SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 96.274 96.032 0,25
VIOP 119.659 119.285 0,31
USD/TRY 5,7326 5,7260 0,12
BIST BANKA 132.155 132.097 0,04
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 11.651 11.715 -0,55
ALTIN 1.499,76 1.507,36 -0,50
BRENT 60,37 60,03 0,57

 Soda Sanayii Hisse Senedi | SODA

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 31.05.2019
  • Hedef Fiyat 8,95
  • Getiri Pot %61

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Soda’yı defansif iş modeli ve güçlü bilanço yapısı nedeni ile tercih ediyoruz. Soda’nın konsolide satışların% 85'i (USD:% 47, EUR:% 38) yabancı para cinsinden oluşurken, satılan malların maliyetinin ise % 63'ü yabancı para cinsinden, dolayısı TL'nin zayıflığı şirket için faaliyet kaldıraç etkisi yaratıyor. Ek olarak Soda bilançosunda 1,5 milyar TL uzun döviz pozisyonu taşıyor, döviz sepetinin TL karşısında %10 değer kazancı Soda’nın net karına 147mn TL pozitif katkı yapıyor.


Katalizör


EUR/USD paritesinde görülen artış ve Çin’de kapanan bazı üretim tesisleri nedeni ile soda külü fiyatları 2018 yılında dolar bazında, düşüş beklentilerinin aksine artış gösterdi. Soda’nın ortalama -satış fiyatı yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda ortalama %7 artış gösterdi. Doalyısı ile şirket 1Q18’de yüksek bazda gelen güçlü faaliyet karlılığını büyük korumayı başardı. İleriye yönelik olarak şirketin Cromium Kimyasalları segmentinin karlılığın 2Ç18’den itibaren devam eden olumlu fiyatlama ve düşük baz etkisi nedeni ile iyileşme göstereceğini düşünüyoruz. Son olarak, 2019 yılında faaliyet olması beklenen cam elyaf yatırımının, ilk yıl 21-25mn EUR EBITDA katkısı büyümeyi destekleyeceğini düşünüyoruz.


Riskler


Şirketin riskleri: Beklentilerin altında gerçekleşecek soda külü fiyatları, & beklentilerin üzerinde enerji maliyetleri ana risk faktörleri. p>

Önceki Öneri Tarihi 17.01.2019
Önceki Hedef Fiyat 9,10
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 5,26 7,28 2,02
Hacim Hareketi (Milyon TL) 10,5 145,3 134,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,0 1,1 1,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Soda Sanayii
Kuruluş 16.10.1969
Faal Alanı Hafif soda, ağır soda, sodyum bikarbonat, sodyum bikromat, sodyum sülfür, sodyum sülfat,bazik krom sülfat (Tankrom AB, Tankrom SB, Tankrom OBM, Tankrom F24, Tankrom FS, Tankrom OB, Tankrom,FO, Resintan M), kromik asit ve diğer nevi soda türevleri ve sodadan hareket eden diğer mamullerin üretimi için fabrikalar kurmak, bunlara iştirak etmek, konuları ile ilgili her türlü ithalat ve ihracat yapmak.
Telefon (0212)3505050
Faks (0212)3505860
Adres İş Kuleleri Kule 3 34330 4.Levent-İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar5.268,14.852,5
Ödenmiş Sermaye1.000,01.000,0
Net Kâr661,0284,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.314 mn TL
FAVÖK 1.520 mn TL
Net Kar 1.436 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 3,4
F/K 3,9
PD/DD 0,7
Satışlar 5.487 mn TL
FAVÖK 1.298 mn TL
Net Kar 1.344 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 4,0
F/K 4,1
PD/DD 0,8
Satışlar 4.413 mn TL
FAVÖK 1.032 mn TL
Net Kar 1.146 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 5,0
F/K 4,8
PD/DD 1,0
Satışlar 3.430 mn TL
FAVÖK 958 mn TL
Net Kar 1.556 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 5,4
F/K 3,6
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 3,6
FD/FAVÖK 4,9
PD/DD 1,1
FD/Satışlar 1,3
Yabancı Oranı (%) 42,11
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 9,8 / 8,0
Piyasa Değeri 5.550,0 mnTL
Net Borç -421,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -53,4

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 2,02 -1,25 -13,82 -18,02
USD -0,13 -5,06 -14,88 -24,05
Göreceli 1,23 2,22 -8,60 -22,09

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SODA 5,55
1.146,2
4.413,3
1.031,5
5.664,1
7.886,4
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-181,3
-231,9
-170,5
159,1
1.167,3
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SODA 31.05.2019 AL AL 8,95 0,00 TUT 9,10 -0,15
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SODA 5,55
7,26
6,20
4,71
4,62
0,4031
0,3439
0,3450
0,2500
30
30
22
34
403,1
343,9
345,0
225,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SODA 6.313,7 1.435,6 1.519,9 Tahmin
SODA 5.487,1 1.343,6 1.298,0 Tahmin
SODA 4.413,3 1.146,2 1.031,5 Tahmin
SODA 3.430,4 1.556,1 957,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SODA 3,9 3,4 0,8 0,7 Tahmin
SODA 4,1 4,0 0,9 0,8 Tahmin
SODA 4,8 5,0 1,2 1,0 Tahmin
SODA 3,6 5,4 1,5 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SODA31.05.20194,710,345034,5029,33 345.000.000 22
SODA30.05.20184,620,250025,0021,25 225.000.000 34
SODA30.05.20174,200,266726,6722,67 200.000.000 35
SODA29.04.20167,320,363636,3630,91 240.000.000 55
SODA29.05.20151,950,119311,9310,14 60.000.000 16
SODA30.05.20142,830,100710,078,56 45.999.975 22
SODA31.05.20132,870,07537,536,40 32.000.000 24
SODA31.05.20112,660,07507,506,38 19.057.500 27
SODA29.04.20073,500,250025,0021,34 15.657.500 24
SODA16.04.20061,840,125012,5011,31 7.828.750 61
SODA29.05.20036,370,100010,0010,00 6.263.000 50
SODA30.05.200215,760,390039,0039,00 19.058.130 85
SODA30.05.20016,150,200020,0020,00 4.213.400 85
SODA31.05.20194,710,345034,5029,33345.000.00022
SODA30.05.20184,620,250025,0021,25225.000.00034
SODA30.05.20174,200,266726,6722,67200.000.00035
SODA29.04.20167,320,363636,3630,91240.000.00055
SODA29.05.20151,950,119311,9310,1460.000.00016
SODA30.05.20142,830,100710,078,5645.999.97522
SODA31.05.20132,870,07537,536,4032.000.00024
SODA31.05.20112,660,07507,506,3819.057.50027
SODA29.04.20073,500,250025,0021,3415.657.50024
SODA16.04.20061,840,125012,5011,317.828.75061
SODA29.05.20036,370,100010,0010,006.263.00050
SODA30.05.200215,760,390039,0039,0019.058.13085
SODA30.05.20016,150,200020,0020,004.213.40085

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar3.573.961.0003.209.260.0002.612.358.0002.839.606.000
Nakit ve Nakit Benzerleri1.406.949.0001.560.113.0001.193.467.0001.369.172.000
Finansal Yatırımlar121.174.00091.490.00066.176.00044.950.000
Ticari Alacaklar874.647.000790.642.000735.853.000825.181.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar311.825.000136.846.000106.178.00082.977.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar506.704.000415.810.000320.488.000322.081.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar352.662.000214.359.000190.196.000195.245.000
(Ara Toplam)3.573.961.0003.209.260.0002.612.358.0002.839.606.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar4.389.488.0003.977.030.0003.756.700.0003.718.869.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar320.000468.000454.000479.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar706.276.000720.364.000684.175.000826.845.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar393.044.000455.216.000413.440.000490.163.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları27.878.00028.763.00000
Maddi Duran Varlıklar2.211.347.0002.176.330.0002.094.130.0001.939.174.000
Şerefiye26.295.00025.749.00025.063.00027.237.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar126.745.000126.420.000127.220.00029.691.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı422.664.000400.878.000357.879.000242.847.000
Diğer Duran Varlıklar474.919.00042.842.00054.339.000162.433.000
TOPLAM VARLIKLAR7.963.449.0007.186.290.0006.369.058.0006.558.475.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.278.275.0001.713.647.0001.086.585.0001.010.267.000
Finansal Borçlar1.124.294.000273.173.000220.684.00067.594.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar400.393.000386.888.000447.247.000389.324.000
Diğer Borçlar665.630.000882.243.000363.073.000324.232.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)11.222.00010.403.0009.419.0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü3.029.00055.428.000640.000145.487.000
Borç Karşılıkları43.132.00048.767.00024.221.00035.695.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler30.575.00056.745.00021.301.00047.935.000
(Ara Toplam)2.278.275.0001.713.647.0001.086.585.0001.010.267.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler417.102.000613.420.000413.278.000655.984.000
Finansal Borçlar335.244.000518.382.000321.328.000565.092.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar821.000789.000750.000861.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar42.645.00039.707.00037.775.00037.391.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü34.230.00054.542.00053.425.00052.640.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler4.162.000000
Özkaynaklar5.268.072.0004.859.223.0004.869.195.0004.892.224.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar5.268.072.0004.852.458.0004.862.921.0004.885.022.000
Ödenmiş Sermaye1.000.000.0001.000.000.0001.000.000.0001.000.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları742.589.000702.316.000650.952.000808.094.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler229.500.000229.500.000198.000.000198.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.452.413.0002.453.221.0001.275.763.0001.225.990.000
Dönem Net Kar/Zararı661.014.000284.881.0001.556.119.0001.474.705.000
Diğer Özsermaye Kalemleri182.556.000182.540.000182.087.000178.233.000
Azınlık Payları06.765.0006.274.0007.202.000
TOPLAM KAYNAKLAR7.963.449.0007.186.290.0006.369.058.0006.558.475.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.030.127.000947.994.0003.430.360.0002.442.830.000
Satışların Maliyeti (-)-1.328.168.000-649.719.000-2.114.303.000-1.457.649.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)701.959.000298.275.0001.316.057.000985.181.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)701.959.000298.275.0001.316.057.000985.181.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-248.641.000-114.948.000-397.757.000-295.698.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-68.823.000-31.551.000-107.124.000-73.593.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-2.697.000-1.221.000-4.267.000-3.148.000
Diğer Faaliyet Gelirleri107.100.00062.063.000267.344.000253.636.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-66.641.000-37.370.000-157.504.000-105.051.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)422.257.000175.248.000916.749.000761.327.000
Net Faaliyet Kar/Zararı381.798.000150.555.000806.909.000612.742.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler120.478.00064.976.000448.002.000411.795.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-24.704.0000-200.500.000-58.087.000
Diğer Gelir ve Giderler-1.902.000-397.000-18.237.000-9.424.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar39.912.00021.049.00090.708.00069.432.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı556.041.000260.876.0001.236.722.0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler354.657.000124.766.000733.631.000632.730.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-295.706.000-72.623.000-502.581.000-293.248.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler93.872.00064.579.000229.265.000344.284.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)614.992.000313.019.0001.467.772.0001.514.525.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)46.022.000-27.955.00089.242.000-39.138.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-37.277.000-69.251.000-228.541.000-235.911.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)83.299.00041.296.000317.783.000196.773.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI661.014.000285.064.0001.557.014.0001.475.387.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)661.014.000285.064.0001.557.014.0001.475.387.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0183.000895.000682.000
Ana Ortaklık Payları661.014.000284.881.0001.556.119.0001.474.705.000
Hisse Başına Kazanç1021
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri99.324.00049.427.000150.604.000111.580.000
Kıdem Tazminatı4.508.0002.114.0006.928.0004.149.000
Finansman Giderleri-295.706.000-72.623.000-502.581.000-293.248.000
Yurtiçi Satışlar1.588.485.000737.932.0002.551.134.0001.811.388.000
Yurtdışı Satışlar491.932.000232.906.000963.921.000689.600.000
Net Yabancı Para Pozisyonu2.004.430.0002.324.890.0002.043.596.0002.537.145.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu1.983.240.0002.287.449.0001.952.509.0002.291.457.000
Net YPP (Hedge Dahil)2.004.380.0002.324.890.0002.043.596.0002.537.145.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SODA 5,6 3,6 4,9 1,3 1,1 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SODA 5,55 42,55 42,11 -43,94 -0,61
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SODA 5,55 4,8 -53,4 5,0 -26,6 1,0 1,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SODA 4,8 -19,8 5,0 -19,1 1,0 -32,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.