SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.950 1.945 0,24
VIOP 2.154 2.150 0,18
USD/TRY 13,5107 13,4770 0,25
BIST BANKA 1.727 1.725 0,07
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.124 15.011 0,75
ALTIN 1.846,73 1.847,51 -0,04
BRENT 87,26 87,18 0,09

Emlak Konut GYO Hisse Senedi | EKGYO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 27.12.2021
  • Hedef Fiyat 3,02
  • Getiri Pot %31

Sinem Cango

"

Yatırım Teması


Emlak Konut, tarihi düşük seviyeye düşen konut kredisi faiz oranları ve uzun ödeme vadeleri ile Haziran ayında başlattığı cazip satış kampanyası ile 2020 yılında 10,908 adet satıştan 15.1 milyar TL ön satış gelirine ulaşmıştı. Kampanyanın finansmanının büyük bir oranda bankalar tarafından yapılması nedeniyle Şirket nakit satışlarının toplam satışlar içerisindeki payı geçen seneki %25-30 seviyelerinden %42’ye yükselmişti. 2021 yılı hedefi olarak 11 milyar TL ön satış hedefi açıklayan Şirket, 3Ç21’de 3829 bağımsız ünite satışından 9.36 milyar TL ön satış geliri elde etti. Bu satışla firma çeyrek bazlı yillik hedefini %15 oranında aştı. Ilk yarıyıl şirket yıllık hedefinin ise %18 üzerinde kapattığını hatırlatmak isteriz. Faiz indirimi uygulamalarının devam etmesi beklentisiyle yılın 4. çeyreğinde de konut talebinin canlanmasını bekliyor ve şirketin 11 milyarlık ön satış hedefinin üzerinde sonuç açıklayacağını düşünüyoruz. Pandeminin etkisiyle günlük yaşam merkezinin konut bünyesinde toplanması bu dönemde sektörün hareketli kalmasını desteklemekle beraber konut tercihlerinde belirgin değişiklere neden oldu. Şehrin dışında yeşillik alanlarda kalan, sosyal tesisleri içerisinde barındıran daha geniş evler daha çok tercih edilirken Emlak Konut’un bu tarz projeler üzerinde yoğunlaşması satışlarının güçlü seyretmesine katkı sağlıyor.


Katalizör


Konut kredisi faizlerinin aylık %1.37 seviyelerine kadar yükselmesi Şirket’in ön satış performansı ve nakit üretimi üzerinde baskı oluşturuyor. Bu durumun, Şirket’in ön-satışları desteklemek adına vadeli satış yöntemlerine ağırlık vermeye devam ediyor. Diğer yandan, geçmiş yıllarda yapılan vadeli satışlardan kaynaklanan ticari ve bilanço dışı alacakların tahsili ve faiz giderlerindeki düşüşün nakit akışını desteklemeye devam etmesini bekliyoruz.


Riskler


i) Makroekonomik koşulların bozulması ii) konut talebini azaltacak yeni bir faiz artırımı dönemine girilmesi iii) likidite sıkıntısı yaşayan ve inşaatları tamamlamakta zorlanan yüklenicilerin proje teslimlerini geciktirmesi iv) devam eden büyük ölçekli projelerin iptali.


"

Önceki Öneri Tarihi 30.11.2021
Önceki Hedef Fiyat 2,63
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 1,99 2,77 0,78
Hacim Hareketi (Milyon TL) 190,8 1.979,3 1.788,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,9 1,1 1,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Emlak Konut GYO
Kuruluş 06.03.1991
Faal Alanı Gayrimenkul ve gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarından portföy oluşturmak, yönetmek.
Telefon (0216)5791515
Faks (0216)4564875
Adres Atatürk Mah. Turgut Özal Bulvarı Gardenya Plaza No:11/B K:1-8 Ataşehir - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar15.560,115.203,3
Ödenmiş Sermaye3.800,03.800,0
Net Kâr1.117,0760,2

Özet Finansal Göstergeler

Öz Sermaye 16.145 mn TL
FAVÖK 1.592 mn TL
Net Kar 1.572 mn TL
ROA (%) 4,7
ROE (%) 9,7
F/K 5,6
PD/DD 0,5
Öz Sermaye 16.335 mn TL
FAVÖK 1.613 mn TL
Net Kar 1.780 mn TL
ROA (%) 5,6
ROE (%) 11,0
F/K 4,9
PD/DD 0,5
Öz Sermaye 16.009 mn TL
FAVÖK 1.489 mn TL
Net Kar 1.479 mn TL
ROA (%) 5,1
ROE (%) 9,7
F/K 5,9
PD/DD 0,5
Öz Sermaye 14.523 mn TL
FAVÖK 770 mn TL
Net Kar 860 mn TL
ROA (%) 3,4
ROE (%) 6,1
F/K 10,2
PD/DD 0,6

Cari Değerler

F/K 6,3
FD/FAVÖK -
PD/DD 0,6
FD/Satışlar A/D
Yabancı Oranı (%) 33,63
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 55,5 / 64,2
Piyasa Değeri 8.778,0 mnTL
Net Borç 3.200,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,43 -2,94 4,05 7,94
USD -0,39 -2,79 -9,57 6,59
Göreceli -1,37 -1,20 1,18 3,08

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
EKGYO 2,31
1.478,8
6.492,6
1.489,4
16.008,8
30.687,2
24.12.2021
24.12.2021
24.12.2021
24.12.2021
24.12.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-59,5
693,3
-12,6
807,7
4.974,3
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
EKGYO 27.12.2021 AL 3,02 0,00 AL 3,02 0,00 AL 2,51 0,51
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
EKGYO 2,31
2,03
4,21
1,19
0,84
0,0469
0,0973
0,0217
0,0202
10
25
10
10
178,0
369,7
82,5
76,7
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) Özsermaye (mn TL) Tahmin/Açıklanan
EKGYO 6.765,7 1.572,3 16.144,5 Tahmin
EKGYO 7.161,2 1.780,3 16.334,5 Tahmin
EKGYO 6.492,6 1.478,8 16.008,8 Tahmin
EKGYO 4.527,1 859,7 14.522,5 Açıklanan
Kod F/K ROE (%) ROA (%) PD/DD Tahmin/Açıklanan
EKGYO 5,6 9,7 4,7 0,5 Tahmin
EKGYO 4,9 11,0 5,6 0,5 Tahmin
EKGYO 5,9 9,7 5,1 0,5 Tahmin
EKGYO 10,2 6,1 3,4 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
EKGYO05.05.20211,190,02172,172,17 82.460.000 10
EKGYO23.07.20200,840,02022,022,02 76.646.000 10
EKGYO31.05.20192,890,03243,243,24 122.930.000 10
EKGYO31.05.20187,570,175517,5517,55 666.976.000 38
EKGYO24.05.20163,530,09689,689,68 367.688.000 39
EKGYO26.05.20153,090,09659,659,65 366.738.000 38
EKGYO26.05.20144,330,123112,3112,31 467.780.000 44
EKGYO09.05.20132,560,08008,008,00 200.000.000 38
EKGYO30.04.20122,020,04744,744,74 118.573.102 52
EKGYO31.03.20112,570,07027,027,02 175.493.722 32
EKGYO05.05.20211,190,02172,172,1782.460.00010
EKGYO23.07.20200,840,02022,022,0276.646.00010
EKGYO31.05.20192,890,03243,243,24122.930.00010
EKGYO31.05.20187,570,175517,5517,55666.976.00038
EKGYO24.05.20163,530,09689,689,68367.688.00039
EKGYO26.05.20153,090,09659,659,65366.738.00038
EKGYO26.05.20144,330,123112,3112,31467.780.00044
EKGYO09.05.20132,560,08008,008,00200.000.00038
EKGYO30.04.20122,020,04744,744,74118.573.10252
EKGYO31.03.20112,570,07027,027,02175.493.72232

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar23.108.287.00022.856.341.00023.726.492.00022.740.934.000
Nakit ve Nakit Benzerleri1.501.473.0001.468.227.0001.745.151.0001.951.089.000
Finansal Yatırımlar119.000119.0001.161.000306.015.000
Ticari Alacaklar2.961.864.0003.206.827.0003.014.299.0002.483.657.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar582.526.000566.959.000947.175.000922.557.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar16.946.201.00015.609.547.00016.121.608.00015.192.343.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar1.116.104.0002.004.662.0001.897.098.0001.885.273.000
(Ara Toplam)23.108.287.00022.856.341.00023.726.492.00022.740.934.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar5.074.758.0004.996.063.0004.603.177.0004.937.659.000
Ticari Alacaklar3.716.945.0003.618.426.0003.266.978.0003.711.004.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.014.0001.014.0001.014.0001.014.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller851.338.000869.581.000871.804.000772.076.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları0000
Maddi Duran Varlıklar78.977.00080.296.00073.651.00072.385.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.447.0003.709.0004.193.0003.760.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı0000
Diğer Duran Varlıklar423.037.000423.037.000385.537.000377.420.000
TOPLAM VARLIKLAR28.183.045.00027.852.404.00028.329.669.00027.678.593.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler10.541.832.00010.283.547.00011.140.610.00010.152.862.000
Finansal Borçlar2.718.666.0001.676.417.0002.338.615.0002.078.219.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.854.758.0002.297.643.0002.819.374.0002.469.125.000
Diğer Borçlar116.636.000144.795.000578.886.000586.848.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)5.703.644.0006.020.256.0005.263.485.0004.879.623.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları148.128.000144.436.000140.250.000139.047.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler0000
(Ara Toplam)10.541.832.00010.283.547.00011.140.610.00010.152.862.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler2.081.132.0002.365.582.0002.424.866.0003.003.235.000
Finansal Borçlar1.983.299.0002.281.267.0002.353.017.0002.931.094.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar2.099.0002.145.0002.147.00028.000
Diğer Borçlar77.235.00064.134.00053.071.00056.520.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)4.738.0004.738.0004.738.0004.738.000
Uzun vadeli karşılıklar13.761.00013.298.00011.893.00010.855.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar15.560.081.00015.203.275.00014.764.193.00014.522.496.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar15.560.081.00015.203.275.00014.764.193.00014.522.496.000
Ödenmiş Sermaye3.800.000.0003.800.000.0003.800.000.0003.800.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri2.366.895.0002.366.895.00002.366.895.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler0794.629.000753.071.000753.071.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları7.777.801.0007.777.801.0007.898.803.0007.039.132.000
Dönem Net Kar/Zararı1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
Diğer Özsermaye Kalemleri498.356.000-296.273.0002.070.622.000-296.273.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR28.183.045.00027.852.404.00028.329.669.00027.678.593.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri4.742.530.0002.823.588.000798.184.0004.527.085.000
Satışların Maliyeti (-)-3.209.254.000-1.905.454.000-487.967.000-3.406.841.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.533.276.000918.134.000310.217.0001.120.244.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.533.276.000918.134.000310.217.0001.120.244.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-46.385.000-31.245.000-12.838.000-70.614.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-284.317.000-205.163.000-68.455.000-307.719.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri491.132.000335.152.000106.277.000634.190.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-283.301.000-100.015.000-24.538.000-272.038.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.410.405.000916.863.000310.663.0001.104.063.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.202.574.000681.726.000228.924.000741.911.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler2.624.0002.624.0002.624.0006.342.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.413.029.000919.487.000313.287.0001.110.405.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler98.627.00068.723.00049.022.000230.915.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-394.627.000-227.987.000-120.612.000-481.649.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler2.624.0002.624.0002.624.0006.342.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)0000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)0000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)0000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Amortisman Giderleri25.671.00017.574.0008.971.00028.480.000
Kıdem Tazminatı08.167.0005.344.0001.944.000
Finansman Giderleri-394.627.000-227.987.000-120.612.000-481.649.000
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu00013.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu00013.000
Net YPP (Hedge Dahil)00013.000
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit474.308.000173.987.000101.079.0001.131.096.000
Düzeltme Öncesi Kar1.117.029.000760.223.000241.697.000859.671.000
Düzeltmeler:141.455.000-43.996.000-640.000-63.225.000
Amortisman & İtfa Payları25.671.00017.574.0008.971.00028.480.000
Karşılıklardaki Değişim14.102.0009.970.0006.995.00020.349.000
Diğer Gelir/ Gider101.682.000-71.540.000-16.606.000-112.054.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.258.484.000716.227.000241.057.000796.446.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-813.209.000-590.450.000-148.450.000367.357.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)445.275.000125.777.00092.607.0001.163.803.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit29.033.00048.210.0008.472.000-32.707.000
Sabit Sermaye Yatırımları-13.111.000-12.138.000-3.457.000-8.501.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit258.384.000257.298.000291.990.000-277.303.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit245.273.000245.160.000288.533.000-285.804.000
Serbest Nakit Akım719.581.000419.147.000389.612.000845.292.000
Finansal Borçlardaki Değişim-263.105.000-1.036.365.000-251.281.000178.795.000
Temettü Ödemeleri-79.444.000-79.444.0000-73.846.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-311.253.000-177.410.000-141.002.000-277.982.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-653.802.000-1.293.219.000-392.283.000-173.033.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış65.779.000-874.072.000-2.671.000672.259.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim65.779.000-874.072.000-2.671.000672.259.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler1.067.478.0001.067.478.0001.067.478.000395.219.000
Dönem Sonu Nakit1.133.257.000193.406.0001.064.807.0001.067.478.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
EKGYO 2,3 6,3 A/D A/D 0,6 9/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
EKGYO 2,31 33,11 33,63 52,34 0,52
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
EKGYO 2,31 5,9 8,0 0,5
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
EKGYO 5,9 -29,2 8,0 -14,8 0,5 -51,9
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.