SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.957 1.945 0,63
VIOP 2.163 2.150 0,62
USD/TRY 13,5091 13,4770 0,24
BIST BANKA 1.729 1.725 0,20
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.124 15.011 0,75
ALTIN 1.846,82 1.847,51 -0,04
BRENT 87,22 87,18 0,05

Vestel Elektronik Hisse Senedi | VESTL

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 22.12.2021
  • Hedef Fiyat 34,41
  • Getiri Pot %46

Ezgi Akalan

"

Yatırım Teması


Vestel Grubu, Avrupa’daki TV üreticileri arasında ilk üçte (10.2 milyon adet kurulu üretim kapasitesi) ve beyaz eşya üreticileri arasında ise ilk beşte (12 milyon adet kurulu üretim kapasitesi) yer almaktadır. Şirketin konsolide gelirlerinin %75'ini oluşturan yurtdışı satışları ODM (özgün tasarım üretimi) ve markalı ürün satışları olmak üzere iki farklı kanaldan yapılmaktadır. Vestel Grubu'nun amiral gemisi olan Vestel Elektronik (VESTL.IS), tüketici elektroniği üretim faaliyetlerini yürütürken, Vestel Beyaz Eşya’nın (VESBE.IS) %82,5’ini Vestel Ticaret’in ise tamamını kontrol etmektedir. Vestel Grubu’nun kârlı iş modelinin ardında ölçek ekonomisi avantajı, tek çatı altında büyük üretim kapasitesi, esnek üretim kabiliyeti ve Asyalı oyunculara göre lojistik avantajının olduğuna inanıyoruz. VESTL için hedef fiyatımızı hisse başı 30.3TL’den 31.0TL’ye yükseltiyoruz. Diğer yandan, hisse için; i) beyaz eşyaya kıyasla düşük marjlı TV segmentinin daha zayıf büyüme görünümü sunması, ii) yüksek borçlu ana şirketle doğrudan ilişkisi ve yüksek şirketler arası işlem büyüklüğü ve iii) sınırlı artış potansiyeli nedeniyle TUT tavsiyemizi koruyoruz. Şirketin net borcu, Grup şirketlerinden toplam alacaklar, Grup şirketlerine verilen nakit avanslar ve kur artışının da etkisi ile 2020 sonundaki 6.2 milyar TL’den 2Ç21 sonu itibariyle 7.4 milyar TL'ye ulaştı. p>

Katalizör


Vestel Elektronik 2Ç21'de, güçlü gerçekleşen beyaz eşya ihracatı, TV ihracat hacimlerindeki çift haneli artış, düşük baz, kurun ihracat gelirlerine olumlu etkisi ve ihracat pazarlarında maliyet artışlarını yansıtmak amacıyla yapılan fiyat artışları sayesinde kuvvetli net kar büyümesi elde etti. Yılın üçüncü çeyreği için yüksek baz etkisi, hammadde fiyatlarındaki artış ve televizyon segmentinde meydana gelen pazar payı kaybı nedeniyle Şirket’in zayıf sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Diğer yandan, panel fiyatlarındaki sert düşüşün 4. çeyrekten itibaren marjlar üzerinde olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Vestel Elektronik’in 2021’de yıllık %43 ciro artışı ve %5 FAVÖK artışı kaydedeceğini tahmin ediyoruz.


Riskler


İhracatta coğrafi yoğunlaşma, yüksek borçlu ana hissedar, grup şirketlerine verilen krediler, uzun vadede büyümenin sürdürülebilirliği, ana risk unsurları olarak öne çıkıyor. TV pazarındaki büyümenin, yeni bir teknolojinin gelişmemesi durumunda yetersiz kalacağını düşünüyoruz. Gelecek teknolojilerin başarılı bir şekilde adapte edilememesinin Vestel Elektronik için en büyük risk olarak görüyoruz. Vestel Elektronik, otomotiv elektroniği, tıbbi görüntüleme ekipmanı, elektrikli araçlar için pil üretimi ve enerji depolama sistemleri gibi ilgili iş alanlarına genişlemeyi hedefliyor. Ana hissedar şirketin borçlu bilançosu ve bu nedenle yüksek nakit ihtiyacı, Vestel Elektronik'in genellikle daha uzun getiri süresi gerektiren yeni iş ve teknolojilere yatırım yapabilmesi önünde engel oluşturabilir. p>
"

Önceki Öneri Tarihi 22.10.2021
Önceki Hedef Fiyat 28,60
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 23,1994 31,4 8,2006
Hacim Hareketi (Milyon TL) 72,7 517,0 444,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,6 0,7 0,8

Şirket Künyesi

Ünvanı Vestel Elektronik
Kuruluş 04.03.1983
Faal Alanı Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Türkiye'de tüketici elektroniği, beyaz eşya ve ev aletleri, dijital ve mobil ürün ve bilgi teknolojileri üretimi, pazarlaması ve dağıtımını yapan bir Vestel Grubu Şirketidir.
Telefon (0212)4563456
Faks (0212)4220066
Adres Levent 199 Büyükdere Cad. No:199 34394 Şişli/İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar7.351,08.436,3
Ödenmiş Sermaye335,5335,5
Net Kâr1.060,2913,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 72.144 mn TL
FAVÖK 9.626 mn TL
Net Kar 5.637 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 1,7
F/K 1,4
PD/DD 0,5
Satışlar 60.285 mn TL
FAVÖK 8.463 mn TL
Net Kar 4.449 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 1,9
F/K 1,8
PD/DD 0,8
Satışlar 31.966 mn TL
FAVÖK 4.944 mn TL
Net Kar 984 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 3,3
F/K 8,1
PD/DD 1,3
Satışlar 21.546 mn TL
FAVÖK 3.602 mn TL
Net Kar 1.773 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,5
F/K 4,5
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 4,3
FD/FAVÖK 4,0
PD/DD 1,1
FD/Satışlar 0,6
Yabancı Oranı (%) 10,36
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 13,2 / 18,3
Piyasa Değeri 7.923,5 mnTL
Net Borç 7.393,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -43,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,43 -8,16 -5,06 -5,67
USD -0,39 -8,02 -17,49 -6,85
Göreceli -1,37 -6,51 -7,68 -9,91

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
VESTL 23,62
984,2
31.965,8
4.943,6
5.925,6
39.229,6
19.01.2022
19.01.2022
19.01.2022
21.12.2021
21.12.2021
-230,3
55,3
681,0
0,0
0,0
-230,3
55,3
681,0
0,0
0,0
-722,3
1.079,1
1.162,1
-492,0
3.920,1
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
VESTL 22.12.2021 TUT 34,41 0,00 TUT 34,41 0,00 TUT 28,60 5,81
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
VESTL 23,62
0,00
0,00
22,97
0,00
0,0000
0,0000
7,0374
0,0000
133
0,0
0,0
2.360,7
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
VESTL 72.144,2 5.636,9 9.626,1 Tahmin
VESTL 60.285,3 4.448,7 8.462,5 Tahmin
VESTL 31.965,8 984,2 4.943,6 Tahmin
VESTL 21.546,2 1.772,6 3.601,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
VESTL 1,4 1,7 0,2 0,5 Tahmin
VESTL 1,8 1,9 0,3 0,8 Tahmin
VESTL 8,1 3,3 0,5 1,3 Tahmin
VESTL 4,5 4,5 0,7 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
VESTL30.11.20217,572,3458234,58199,39 786.911.317 44
VESTL30.09.20218,122,3458234,58199,39 786.911.317 44
VESTL30.07.20217,282,3458234,58199,39 786.911.317 44
VESTL21.05.19976,183,2152321,52321,52 1.800.000 A/D
VESTL30.11.20217,572,3458234,58199,39786.911.31744
VESTL30.09.20218,122,3458234,58199,39786.911.31744
VESTL30.07.20217,282,3458234,58199,39786.911.31744
VESTL21.05.19976,183,2152321,52321,521.800.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar16.109.642.00016.751.192.00014.823.993.00013.777.527.000
Nakit ve Nakit Benzerleri2.364.704.0003.035.175.0003.162.411.0003.201.571.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar4.637.952.0005.291.197.0004.807.058.0005.412.504.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar708.983.000762.445.000617.403.000637.914.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar7.821.904.0007.105.093.0005.608.351.0004.061.469.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar576.099.000557.282.000628.770.000464.069.000
(Ara Toplam)16.109.642.00016.751.192.00014.823.993.00013.777.527.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar15.430.301.00014.865.047.00014.460.328.00013.300.891.000
Ticari Alacaklar1.247.0002.728.0003.627.0002.307.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar7.428.137.0007.132.232.0006.881.790.0005.968.570.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar71.785.00071.125.00075.822.00079.502.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları193.780.000192.853.000191.488.000199.761.000
Maddi Duran Varlıklar5.120.894.0004.986.873.0004.882.291.0004.815.797.000
Şerefiye196.568.000196.568.000196.568.000196.568.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar835.741.000786.670.000742.439.000710.940.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı320.271.000375.215.000405.173.000321.146.000
Diğer Duran Varlıklar1.261.878.0001.120.783.0001.081.130.0001.006.300.000
TOPLAM VARLIKLAR31.539.943.00031.616.239.00029.284.321.00027.078.418.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler22.089.778.00020.827.011.00019.586.018.00017.124.288.000
Finansal Borçlar9.308.412.0007.987.757.0008.462.537.0006.980.987.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar10.370.401.00010.870.176.0009.264.606.0008.060.078.000
Diğer Borçlar153.894.00086.084.000107.453.00071.923.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.501.00015.896.0001.361.00010.554.000
Borç Karşılıkları830.568.000795.871.000683.347.000745.810.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler1.425.002.0001.071.227.0001.066.714.0001.254.936.000
(Ara Toplam)22.089.778.00020.827.011.00019.586.018.00017.124.288.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.272.282.0001.646.848.0001.574.546.0002.528.596.000
Finansal Borçlar449.711.000849.351.000743.090.0001.833.675.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar110.510.000111.056.00085.234.00061.787.000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar365.840.000352.368.000338.306.000298.808.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü346.156.000333.999.000407.396.000333.362.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler65.00074.000520.000964.000
Özkaynaklar8.177.883.0009.142.380.0008.123.757.0007.425.534.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar7.350.975.0008.436.275.0007.630.671.0007.071.747.000
Ödenmiş Sermaye335.456.000335.456.000335.456.000335.456.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0095.151.00098.019.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları644.183.000636.270.000538.271.000612.892.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler301.488.00067.091.00067.091.00067.091.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.957.732.0003.387.969.0003.224.571.0001.080.040.000
Dönem Net Kar/Zararı1.060.211.000913.381.000220.345.0001.772.599.000
Diğer Özsermaye Kalemleri3.051.905.0003.096.108.0003.149.786.0003.105.650.000
Azınlık Payları826.908.000706.105.000493.086.000353.787.000
TOPLAM KAYNAKLAR31.539.943.00031.616.239.00029.284.321.00027.078.418.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri21.758.573.00014.214.582.0006.200.674.00021.546.180.000
Satışların Maliyeti (-)-16.511.433.000-10.518.214.000-4.686.895.000-15.527.830.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)5.247.140.0003.696.368.0001.513.779.0006.018.350.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)5.247.140.0003.696.368.0001.513.779.0006.018.350.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.321.698.000-1.479.585.000-630.284.000-2.328.754.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-424.027.000-277.332.000-119.950.000-505.628.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-298.756.000-200.144.000-96.137.000-335.131.000
Diğer Faaliyet Gelirleri1.426.140.0001.115.401.000440.331.0001.565.719.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-2.355.812.000-1.851.022.000-952.683.000-2.468.334.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.272.987.0001.003.686.000155.056.0001.946.222.000
Net Faaliyet Kar/Zararı2.202.659.0001.739.307.000667.408.0002.848.837.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler0000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-83.795.000-29.907.000-25.769.000-224.902.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.189.192.000973.779.000129.287.0001.721.320.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler3.202.118.0002.395.010.0001.557.882.0003.309.067.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-3.136.155.000-2.387.205.000-1.469.253.000-3.091.106.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.255.155.000981.584.000217.916.0001.939.281.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-1.474.00054.526.00041.912.000-32.044.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-12.208.000-22.275.000-5.628.000-51.208.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)10.734.00076.801.00047.540.00019.164.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.253.681.0001.036.110.000259.828.0001.907.237.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.253.681.0001.036.110.000259.828.0001.907.237.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları193.470.000122.729.00039.483.000134.638.000
Ana Ortaklık Payları1.060.211.000913.381.000220.345.0001.772.599.000
Hisse Başına Kazanç3315
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri679.086.000443.237.000216.442.000753.032.000
Kıdem Tazminatı41.475.00035.627.00026.949.00030.875.000
Finansman Giderleri-3.136.155.000-2.387.205.000-1.469.253.000-3.091.106.000
Yurtiçi Satışlar5.690.459.0003.605.969.0001.749.925.0006.219.178.000
Yurtdışı Satışlar17.366.703.00011.384.643.0004.836.105.00017.006.217.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-1.669.932.000-234.481.000105.465.0001.499.705.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-1.787.658.000-317.247.00055.914.0001.469.955.000
Net YPP (Hedge Dahil)-3.870.833.000-4.798.799.000-2.546.693.000-1.100.734.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit2.057.160.0001.431.046.000895.344.0002.261.556.000
Düzeltme Öncesi Kar1.253.681.0001.036.110.000259.828.0001.907.237.000
Düzeltmeler:1.308.214.000759.982.000509.578.0001.607.653.000
Amortisman & İtfa Payları679.086.000443.237.000216.442.000753.032.000
Karşılıklardaki Değişim156.966.000106.612.000-32.883.000239.332.000
Diğer Gelir/ Gider472.162.000210.133.000326.019.000615.289.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)2.561.895.0001.796.092.000769.406.0003.514.890.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-457.045.000-343.609.000140.628.000-1.206.687.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)2.104.850.0001.452.483.000910.034.0002.308.203.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-47.690.000-21.437.000-14.690.000-46.647.000
Sabit Sermaye Yatırımları-907.425.000-528.374.000-239.568.000-646.553.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-985.803.000-749.345.000-730.699.000-1.523.500.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-1.893.228.000-1.277.719.000-970.267.000-2.170.053.000
Serbest Nakit Akım163.932.000153.327.000-74.923.00091.503.000
Finansal Borçlardaki Değişim652.374.000-328.744.000-60.147.000943.487.000
Temettü Ödemeleri-1.456.177.000-42.788.0000-9.601.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-423.167.000-224.269.000-40.316.000-440.553.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-1.226.970.000-595.801.000-100.463.000493.333.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-1.063.038.000-442.474.000-175.386.000584.836.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi250.587.000287.610.000133.824.000304.820.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-812.451.000-154.864.000-41.562.000889.656.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler3.172.696.0003.172.696.0003.172.696.0002.283.040.000
Dönem Sonu Nakit2.360.245.0003.017.832.0003.131.134.0003.172.696.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
VESTL 23,6 4,3 3,9 0,5 1,1 9/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
VESTL 23,62 10,07 10,36 29,09 0,68
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
VESTL 23,62 8,1 -43,3 3,3 -51,6 1,3 -5,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
VESTL 8,1 -27,6 3,3 -24,4 1,3 4,5
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.