SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.480 1.455 1,68
VIOP 1.594 1.567 1,73
USD/TRY 9,6026 9,5001 1,08
BIST BANKS 1.271 1.247 1,91
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.543 15.473 0,46
GOLD 1.792,41 1.782,92 0,53
BRENT 85,72 84,61 1,31

Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S Hisse Senedi | MAVI

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 18.10.2021
  • Hedef Fiyat 88,00
  • Getiri Pot %23

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


İç talepte öngördüğümüz toparlanma, orta vadeli enflasyon tahminlerimizdeki düşüş, faizlerdeki gerileme ve TL’deki oynaklığın azalması, Mavi ile ilgili 2020 ve gelecek tahminlerimizi olumlu etkiliyor. 2020 yılı tahminlerimize göre enflasyondaki gerileme ve kurdaki sınırlı artış personel ve kira gibi maliyet artışlarını kontrol altında tutarken satışlarda adet bazındaki büyüme şirketin FAVÖK marjını 130 baz puan arttırıyor. Buna göre 2020 ve 2021 yılları için önceki FAVÖK tahminlerimizi, sırasıyla, %5 ve %7 yukarı çektik. TL fonlama maliyetinin 2019 yılında ortalama %23’ten tahminen %14 civarına gerilemesi 2020 net kar tahminlerimizde %5 ve %9 oranlarında yukarı güncellemeye neden oldu.


Katalizör


Buna göre Mavi’nin 2019-2021 yılları arasında ortalama yıllık net kar büyümesini %43 olarak tahmin ediyoruz.


Riskler


Perakende sektörü, tüketici güveni, büyüme ve işsizlik gibi makro ekonomik parametrelerdeki değişimlere oldukça hassas. Dolayısı ile makro parametrelerde görülecek kötüleşme şirket için önemli risk faktörü. Döviz bazlı kira giderleri kar marjları için risk oluşturabilir. p>

Önceki Öneri Tarihi 02.06.2021
Önceki Hedef Fiyat 62,88
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 52,65 71,7 19,05
Hacim Hareketi (Milyon TL) 3,9 209,5 205,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,7 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S
Kuruluş 13.01.1994
Faal Alanı Mavi, kadın ve erkek kategorilerinde hazır giyim ve aksesuar markası olarak faaliyet gösteriyor.
Telefon (0212)3712000
Faks (0212)2840690
Adres Sultan Selim Mah. Eski Büyükdere Cad. No:53 34419 Kağıthane/IST

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar653,6584,7
Ödenmiş Sermaye49,749,7
Net Kâr129,931,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.706 mn TL
FAVÖK 1.322 mn TL
Net Kar 389 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 2,9
F/K 9,1
PD/DD 2,7
Satışlar 5.450 mn TL
FAVÖK 1.084 mn TL
Net Kar 301 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,5
F/K 11,8
PD/DD 3,5
Satışlar 4.207 mn TL
FAVÖK 864 mn TL
Net Kar 269 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 4,4
F/K 13,2
PD/DD 4,6
Satışlar 2.402 mn TL
FAVÖK 385 mn TL
Net Kar 5 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 10,0
F/K A/D
PD/DD 7,0

Cari Değerler

F/K 18,8
FD/FAVÖK 5,6
PD/DD 5,4
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 67,88
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 3,6 / 4,7
Piyasa Değeri 3.548,0 mnTL
Net Borç 279,9 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -46,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,56 0,92 13,41 38,44
USD -1,62 -3,07 2,19 7,14
Göreceli -0,12 -3,88 7,86 38,14

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
MAVI 71,45
269,2
4.206,5
863,8
779,2
3.375,1
14.10.2021
14.10.2021
14.10.2021
14.10.2021
14.10.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
144,1
849,5
193,1
144,1
643,1
144,1
849,5
193,1
144,1
643,1
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
MAVI 18.10.2021 AL 62,88 25,12 AL 62,88 25,12 AL 62,88 25,12
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
MAVI 71,45
2,55
2,28
1,13
0,00
1,8186
1,6265
0,6111
0,0000
30
30
662
90,3
80,8
30,4
0,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
MAVI 6.706,2 389,1 1.322,0 Tahmin
MAVI 5.450,1 301,0 1.083,5 Tahmin
MAVI 4.206,5 269,2 863,8 Tahmin
MAVI 2.401,8 4,6 384,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
MAVI 9,1 2,9 0,6 2,7 Tahmin
MAVI 11,8 3,5 0,7 3,5 Tahmin
MAVI 13,2 4,4 0,9 4,6 Tahmin
MAVI 774,2 10,0 1,6 7,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
MAVI30.07.20211,130,611161,1151,95 30.347.419 662
MAVI29.05.20181,100,522052,2044,37 25.923.189 30
MAVI30.07.20211,130,611161,1151,9530.347.419662
MAVI29.05.20181,100,522052,2044,3725.923.18930

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.867.514.0001.878.622.0001.786.744.0001.930.300.000
Nakit ve Nakit Benzerleri900.683.000769.736.000889.875.000905.770.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar286.541.000332.018.000231.378.000279.772.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar19.108.00011.836.00013.288.0007.271.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar563.323.000659.250.000560.084.000648.199.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar97.859.000105.782.00092.119.00089.288.000
(Ara Toplam)1.867.514.0001.878.622.0001.786.744.0001.930.300.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar954.168.000955.220.000921.006.000954.348.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.957.0003.244.0003.190.0003.243.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları405.148.000425.114.000435.019.000428.280.000
Maddi Duran Varlıklar216.187.000208.284.000197.679.000201.892.000
Şerefiye217.214.000211.381.000188.945.000213.201.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar80.369.00081.797.00073.773.00082.344.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı31.130.00025.220.00022.251.00025.277.000
Diğer Duran Varlıklar163.000180.000149.000111.000
TOPLAM VARLIKLAR2.821.682.0002.833.842.0002.707.750.0002.884.648.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.849.517.0001.865.905.0001.786.006.0001.841.968.000
Finansal Borçlar928.518.0001.013.232.0001.039.546.000981.792.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar706.738.000737.283.000638.195.000728.458.000
Diğer Borçlar41.409.0003.317.0004.047.00012.843.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)21.168.00019.301.00018.150.00019.272.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü42.320.00012.968.0006.307.00017.868.000
Borç Karşılıkları28.985.00025.463.00019.813.00027.167.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler80.379.00054.341.00059.948.00054.568.000
(Ara Toplam)1.849.517.0001.865.905.0001.786.006.0001.841.968.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler281.577.000350.187.000387.735.000448.650.000
Finansal Borçlar252.024.000327.519.000365.613.000426.350.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)438.000940.0001.425.0001.938.000
Uzun vadeli karşılıklar10.772.00010.096.0009.081.0008.578.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü11.117.00011.632.00011.616.00011.784.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler7.226.000000
Özkaynaklar690.588.000617.750.000534.009.000594.030.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar653.625.000584.706.000509.792.000568.088.000
Ödenmiş Sermaye49.657.00049.657.00049.657.00049.657.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları177.218.000171.955.000141.733.000172.044.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler19.771.00019.771.00019.771.00019.771.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları317.166.000347.513.000342.930.000342.930.000
Dönem Net Kar/Zararı129.882.00031.001.0004.583.00023.488.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-40.069.000-35.191.000-48.882.000-39.802.000
Azınlık Payları36.963.00033.044.00024.217.00025.942.000
TOPLAM KAYNAKLAR2.821.682.0002.833.842.0002.707.750.0002.884.648.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.836.508.000758.756.0002.401.808.0001.751.910.000
Satışların Maliyeti (-)-894.778.000-383.691.000-1.241.704.000-892.459.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)941.730.000375.065.0001.160.104.000859.451.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)941.730.000375.065.0001.160.104.000859.451.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-580.911.000-256.694.000-880.147.000-647.839.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-111.252.000-49.941.000-173.283.000-121.096.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-21.426.000-10.441.000-33.673.000-24.572.000
Diğer Faaliyet Gelirleri13.079.0009.200.00020.542.00022.696.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-1.274.000-1.273.000-2.901.000-2.794.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)239.946.00065.916.00090.642.00085.846.000
Net Faaliyet Kar/Zararı228.141.00057.989.00073.001.00065.944.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler150.000000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-335.000-98.000-1.410.000-1.169.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı239.761.00065.818.00089.232.00084.677.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler80.991.00044.943.000167.847.000135.064.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-140.470.000-65.969.000-244.602.000-188.290.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-185.000-98.000-1.410.000-1.169.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)180.282.00044.792.00012.477.00031.451.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-42.077.000-8.314.000-4.434.000-5.951.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-54.884.000-16.068.000-9.560.000-17.311.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)12.807.0007.754.0005.126.00011.360.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI138.205.00036.478.0008.043.00025.500.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)138.205.00036.478.0008.043.00025.500.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları8.323.0005.477.0003.460.0002.012.000
Ana Ortaklık Payları129.882.00031.001.0004.583.00023.488.000
Hisse Başına Kazanç3100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri170.968.00081.548.000311.665.000229.758.000
Kıdem Tazminatı5.941.0001.485.0004.236.0003.138.000
Finansman Giderleri-140.470.000-65.969.000-244.602.000-188.290.000
Yurtiçi Satışlar1.476.951.000572.738.0001.935.643.0001.416.751.000
Yurtdışı Satışlar359.557.000186.018.000466.165.000335.159.000
Net Yabancı Para Pozisyonu36.324.000-8.347.000-12.806.0009.653.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu17.306.000-10.711.000-15.019.000-2.781.000
Net YPP (Hedge Dahil)-130.866.000-167.795.000-123.179.000-31.058.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit479.334.00062.288.000389.378.000309.410.000
Düzeltme Öncesi Kar138.205.00036.478.0008.043.00025.500.000
Düzeltmeler:308.448.000144.915.000441.378.000365.076.000
Amortisman & İtfa Payları170.968.00081.548.000311.665.000229.758.000
Karşılıklardaki Değişim14.317.0003.936.000-601.00010.417.000
Diğer Gelir/ Gider123.163.00059.431.000130.314.000124.901.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)446.653.000181.393.000449.421.000390.576.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler43.224.000-116.646.000-29.441.000-66.882.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)489.877.00064.747.000419.980.000323.694.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-10.543.000-2.459.000-30.602.000-14.284.000
Sabit Sermaye Yatırımları-60.947.000-32.885.000-98.606.000-80.322.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit37.932.00020.616.00054.330.00032.843.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-23.015.000-12.269.000-44.276.000-47.479.000
Serbest Nakit Akım456.319.00050.019.000345.102.000261.931.000
Finansal Borçlardaki Değişim-277.140.000-95.935.000497.146.000523.626.000
Temettü Ödemeleri-8.317.000000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-160.054.000-74.223.000-263.211.000-190.625.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-445.511.000-170.158.000233.935.000333.001.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış10.808.000-120.139.000579.037.000594.932.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim10.808.000-120.139.000579.037.000594.932.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler889.875.000889.875.000310.838.000310.838.000
Dönem Sonu Nakit900.683.000769.736.000889.875.000905.770.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
MAVI 71,5 18,8 5,6 1,2 5,4 6/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
MAVI 71,45 67,88 67,87 -0,97 -0,01
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
MAVI 71,45 13,2 -46,2 4,4 -71,5 4,6 -4,8
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
MAVI 13,2 -44,2 4,4 -31,3 4,6 -21,9
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.