SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 90.051 91.801 -1,91
VIOP 112.442 114.577 -1,86
USD/TRY 5,3361 5,3524 -0,30
BIST BANKA 111.138 115.333 -3,64
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.781 10.622 1,49
ALTIN 1.246,54 1.243,00 0,28
BRENT 60,72 60,20 0,86

 BOLUC Hisse Senedi | Bolu Çimento

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

SAT
  • Son Öneri Tarihi 22.11.2018
  • Hedef Fiyat 3,27
  • Getiri Pot %-7

Ezgi Akalan

Yatırım Teması


Bolu Çimento, İç Anadolu, Marmara ve Batı Karadeniz Bölgelerine olan yakınlığı ile stratejik olarak iyi bir konuma sahip olup, büyük altyapı projelerinin canlı tuttuğu çimento talebinden faydalanmaktadır. Düşük yatırım harcaması gereksinimi, makul borç seviyesi ve yüksek karlılığı ile Bolu'nun yüksek temettü ödemelerine devam edeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki 3 sene için temettü tahminimiz ortalama % 11’Iik bir temettü verimine işaret etmekte. Fakat ihracat geliri olmayan şirketin TL’nin değer kaybı ve enerji fiyatlarındaki artış gibi risklere karşı korumasız olduğunu düşünüyoruz.


Katalizör


Faaliyet gösterdiği bölgelerdeki altyapı projelerinin hızlanması, pet kok maliyetlerindeki düşüş ve yüksek temettü verimi hisse performansını olumlu etkileyecek gelişmeler olabilir.


Riskler


Bolu Çimento için döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL başlıca risk faktörlerindendir. Bu bağlamda iç talepteki veya fiyatlardaki düşüş şirketin karlılığı üzerinde risk oluşturmakta.


Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 5,87
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 3,51 4,89 1,38
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,2 3,1 2,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bolu Çimento
Kuruluş 05.08.1968
Faal Alanı Çimento ve hazır beton üretimi ve satışı
Telefon (0374)2265060
Faks (0374)2265068
Adres Yuva Köyü Çimento Fabrikası Yanı Sok. No:1 Bolu

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar412,6403,2
Ödenmiş Sermaye143,2143,2
Net Kâr71,762,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 668 mn TL
FAVÖK 160 mn TL
Net Kar 106 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 4,8
F/K 4,7
PD/DD 1,1
Satışlar 545 mn TL
FAVÖK 117 mn TL
Net Kar 71 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 6,6
F/K 7,1
PD/DD 1,2
Satışlar 573 mn TL
FAVÖK 145 mn TL
Net Kar 75 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 5,3
F/K 6,7
PD/DD 1,2
Satışlar 537 mn TL
FAVÖK 175 mn TL
Net Kar 117 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 4,4
F/K 4,3
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 4,7
FD/FAVÖK 4,6
PD/DD 1,2
FD/Satışlar 1,3
Yabancı Oranı (%) 12,38
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,1 / 0,2
Piyasa Değeri 488,4 mnTL
Net Borç 272,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -52,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -2,85 -5,01 -7,34 -28,51
USD -3,03 -4,83 -5,27 -49,68
Göreceli -0,96 -0,88 -5,91 -8,44

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BOLUC 3,41
74,5
572,9
145,1
416,3
877,4
21.11.2018
20.11.2018
21.11.2018
21.11.2018
21.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-25,8
-9,2
-17,5
-25,8
130,5
-30,0
-27,7
-27,9
-30,0
92,5
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BOLUC 22.11.2018 SAT 3,27 0,00 TUT 5,87 -2,60 TUT 6,66 -3,39
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BOLUC 3,41
12,01
11,86
11,34
11,73
0,4215
0,4164
0,7460
0,6632
85
80
91
89
60,4
59,6
106,9
95,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BOLUC 668,1 106,3 160,3 Tahmin
BOLUC 545,4 71,0 117,1 Tahmin
BOLUC 572,9 74,5 145,1 Tahmin
BOLUC 536,5 116,8 174,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BOLUC 4,7 4,8 1,2 1,1 Tahmin
BOLUC 7,1 6,6 1,4 1,2 Tahmin
BOLUC 6,7 5,3 1,4 1,2 Tahmin
BOLUC 4,3 4,4 1,4 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BOLUC02.07.201811,340,746074,6063,41 106.851.436 91
BOLUC01.12.20177,280,397939,7933,83 56.999.998 54
BOLUC03.07.20174,460,265326,5322,55 37.999.989 36
BOLUC24.05.201610,270,639963,9954,39 91.660.728 86
BOLUC14.12.20153,170,164316,4313,96 23.529.411 24
BOLUC31.05.20136,510,149014,9012,67 21.342.351 87
BOLUC31.05.20129,390,124912,4910,61 17.885.779 89
BOLUC31.05.20114,930,07847,846,67 11.235.429 81
BOLUC21.05.20104,670,08548,547,26 12.227.977 70
BOLUC29.05.200914,430,254025,4021,59 32.654.307 83
BOLUC01.04.200817,200,314731,4726,75 40.462.012 84
BOLUC20.03.200715,400,455945,5938,75 58.610.834 82
BOLUC12.03.20067,280,250625,0622,55 32.217.149 85
BOLUC01.05.200510,930,179317,9316,13 20.076.268 83
BOLUC29.04.20039,670,389338,9336,96 17.975.610 84
BOLUC30.05.200216,470,419941,9940,39 14.052.483 83
BOLUC30.05.20015,460,125712,5712,23 3.114.567 87
BOLUC30.05.19995,090,175617,5617,56 1.415.329 A/D
BOLUC28.05.19988,050,458845,8845,88 1.998.579 A/D
BOLUC25.05.19978,330,416541,6541,65 1.036.670 A/D
BOLUC02.07.201811,340,746074,6063,41106.851.43691
BOLUC01.12.20177,280,397939,7933,8356.999.99854
BOLUC03.07.20174,460,265326,5322,5537.999.98936
BOLUC24.05.201610,270,639963,9954,3991.660.72886
BOLUC14.12.20153,170,164316,4313,9623.529.41124
BOLUC31.05.20136,510,149014,9012,6721.342.35187
BOLUC31.05.20129,390,124912,4910,6117.885.77989
BOLUC31.05.20114,930,07847,846,6711.235.42981
BOLUC21.05.20104,670,08548,547,2612.227.97770
BOLUC29.05.200914,430,254025,4021,5932.654.30783
BOLUC01.04.200817,200,314731,4726,7540.462.01284
BOLUC20.03.200715,400,455945,5938,7558.610.83482
BOLUC12.03.20067,280,250625,0622,5532.217.14985
BOLUC01.05.200510,930,179317,9316,1320.076.26883
BOLUC29.04.20039,670,389338,9336,9617.975.61084
BOLUC30.05.200216,470,419941,9940,3914.052.48383
BOLUC30.05.20015,460,125712,5712,233.114.56787
BOLUC30.05.19995,090,175617,5617,561.415.329A/D
BOLUC28.05.19988,050,458845,8845,881.998.579A/D
BOLUC25.05.19978,330,416541,6541,651.036.670A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar448.485.400476.292.935343.251.945342.190.089
Nakit ve Nakit Benzerleri105.573.429177.558.49272.356.07481.720.615
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar228.478.091226.512.668211.734.474206.352.931
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.075.9471.401.054641.9621.146.121
Stoklar109.831.43369.365.20656.691.85151.792.594
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.526.5001.455.5151.827.5841.177.828
(Ara Toplam)448.485.400476.292.935343.251.945342.190.089
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar423.888.216428.324.569430.933.863434.915.182
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar923.507897.566873.055760.121
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar18.594.83419.427.84519.319.70918.274.229
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller931.167939.578947.989956.399
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar353.339.967380.881.369352.787.440357.897.141
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar39.628.71014.869.55545.909.46714.921.552
Ertelenmiş Vergi Varlığı9.480.21010.272.05910.208.22511.544.350
Diğer Duran Varlıklar989.8211.036.597887.97830.561.390
TOPLAM VARLIKLAR872.373.616904.617.504774.185.808777.105.271
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler427.096.352460.680.555362.763.612280.538.474
Finansal Borçlar361.101.382274.968.776180.716.840179.405.575
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar54.803.07359.841.14453.720.63875.396.030
Diğer Borçlar1.776.563110.732.699112.926.6809.311.817
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü2.635.5138.455.2906.725.9138.525.811
Borç Karşılıkları2.167.6401.731.2762.157.2781.515.100
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler4.612.1814.951.3706.516.2636.384.141
(Ara Toplam)427.096.352460.680.555362.763.612280.538.474
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler32.689.18640.756.05339.875.49848.545.701
Finansal Borçlar16.666.66725.000.00025.000.00033.333.333
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar15.649.42015.382.95414.875.49815.212.368
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler373.099373.09900
Özkaynaklar412.588.078403.180.896371.546.698448.021.096
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar412.588.078403.180.896371.546.698448.021.096
Ödenmiş Sermaye143.235.330143.235.330143.235.330143.235.330
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler63.321.53063.321.53063.321.53053.352.562
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları134.950.113134.950.113135.262.771135.262.771
Dönem Net Kar/Zararı71.678.75962.271.57730.377.041116.820.407
Diğer Özsermaye Kalemleri-597.654-597.654-649.974-649.974
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR872.373.616904.617.504774.185.808777.105.271
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri437.460.850295.989.342142.203.408536.514.709
Satışların Maliyeti (-)-305.774.246-197.452.956-96.743.586-358.792.058
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)131.686.60498.536.38645.459.822177.722.651
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)131.686.60498.536.38645.459.822177.722.651
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-8.612.964-5.393.853-2.268.345-9.157.069
Genel Yönetim Giderleri (-)-18.878.673-12.343.618-5.338.594-21.472.065
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-44.660-33.204-22.184-83.798
Diğer Faaliyet Gelirleri12.237.7996.973.0164.871.94129.209.741
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-3.922.554-2.338.576-929.255-16.308.560
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)112.465.55285.400.15141.773.385159.910.900
Net Faaliyet Kar/Zararı104.150.30780.765.71137.830.699147.009.719
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler35.54623.69711.849260.894
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-220.629-3350-1.771
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar492.0261.325.0361.045.480589.828
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler44.603.41312.843.5315.205.8606.511.875
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-65.598.273-20.662.463-9.496.188-22.304.186
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-185.08323.36211.849259.123
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)91.777.63578.929.61738.540.386144.967.540
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-20.098.876-16.658.040-8.163.345-28.147.133
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-18.008.170-15.359.183-6.827.221-28.702.327
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-2.090.706-1.298.857-1.336.124555.194
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI71.678.75962.271.57730.377.041116.820.407
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)71.678.75962.271.57730.377.041116.820.407
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları71.678.75962.271.57730.377.041116.820.407
Hisse Başına Kazanç1001
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1001
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç1001
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1001
Dipnot
Amortisman Giderleri21.114.31114.082.8247.115.21327.895.998
Kıdem Tazminatı2.175.4651.355.15901.030.155
Finansman Giderleri-65.598.273-20.662.463-9.496.188-22.304.186
Yurtiçi Satışlar439.961.550297.673.242142.708.047538.667.517
Yurtdışı Satışlar000208.651
Net Yabancı Para Pozisyonu-11.743.228-15.704.004-17.526.980-29.387.175
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-11.743.228-15.704.004-17.526.980-29.387.175
Net YPP (Hedge Dahil)-11.743.228-15.704.004-17.526.980-29.387.175
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BOLUC 3,4 4,6 4,5 1,3 1,2 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BOLUC 3,41 12,40 12,38 -1,95 -0,03
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BOLUC 3,41 6,7 -52,5 5,3 -51,6 1,2 -25,7
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BOLUC 6,7 -6,5 5,3 -8,2 1,2 -40,8
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.