SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 88.813 88.830 -0,02
VIOP 109.065 109.112 -0,04
USD/TRY 3,6360 3,6303 0,16
BIST BANKS 151.875 152.557 -0,45
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 20.628 20.588 0,19
DAX 11.757 11.757 0,00
GOLD 1.235,62 1.235,69 -0,01
BRENT 56,25 55,69 1,01

 ULKER | Ülker Bisküvi

Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi

Hisse Önerisi

AL
  • Tarihi 12.12.2016
  • Hedef Fiyat 20,97
  • Getiri Pot %12,1

İlyas Safa Urgancı

Hızlı büyüyen yurtiçi atıştırmalık sektöründe en büyük oyuncu olması ve büyümesini satın almalarla hızlandırıyor olması olumlu görüşümüzün temelini oluşturuyor. Ayrıca, faaliyet giderlerinin hedeflenen optimizasyon ile düşmesi ve United Biscuits satın alımı ile özellikle tedarikte hedeflenen sinerjiler neticesinde şirketin kar marjlarındaki iyileşmenin devam etmesini bekliyoruz.

Önceki Öneri Tarihi 30.06.2016
Önceki Hedef Fiyat 22,50
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 15,35 18,81 3,46
Hacim Hareketi (Milyon TL) 11 149 138

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,4 1,5 1,7

Şirket Künyesi

Ünvanı Ülker Bisküvi
Kuruluş 23.02.1970
Faal Alanı Bisküvi, Çikolata Kaplamalı Bisküvi ve Gofret Üretimi
Telefon (0216)5242500
Faks (0216)3164344
Adres Kısıklı Mah. Ferah Cad. No:1 Büyük Çamlıca Üsküdar İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.522.191.8891.466.902.463
Ödenmiş Sermaye342.000.000342.000.000
Net Kâr232.159.442177.992.394

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.075.120.076 TL
FAVÖK 410.087.259 TL
Net Kar 260.288.906 TL
FD/Satışlar 2,3
FD/FAVÖK 17,3
F/K 24,6
PD/DD 4,6
Satışlar 3.913.802.011 TL
FAVÖK 513.123.811 TL
Net Kar 285.421.095 TL
FD/Satışlar 1,8
FD/FAVÖK 13,9
F/K 22,4
PD/DD 3,8
Satışlar 4.361.608.408 TL
FAVÖK 576.974.067 TL
Net Kar 332.447.412 TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 12,3
F/K 19,2
PD/DD 3,5
Satışlar 4.847.958.837 TL
FAVÖK 653.148.519 TL
Net Kar 391.904.384 TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 10,9
F/K 16,3
PD/DD 3,1

Cari Oranlar

F/K 19,9
FD/FAVÖK 15,6
PD/DD 4,2
FD/Satışlar 2,3
Yabancı Oranı (%) 36,13
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 10,6 / 8,5
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -20,0

Getiriler

1 Hafta (%) 1 Ay (%) 12 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 2,86 13,20 5,00 1,79
USD 3,14 17,83 -15,03 11,30
Göreceli 1,29 5,85 -13,19 15,72

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
ULKER 18,7
285,4
3.913,8
513,1
1.685,6
4.698,9
05.01.2017
05.01.2017
05.01.2017
05.01.2017
05.01.2017
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,4
-49,0
-1,8
20,2
70,6
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
ULKER 12.12.2016 AL AL 20,97 0,00 AL 22,50 -1,53
Kod Kapanış Fiyat Temettü Verim (%) Hisse Başı TL Dağıtma Oranı (%) Tahmin/
Gerçekleşen
ULKER 18,7
2,60
2,23
1,32
1,35
0,4860
0,4173
0,2749
0,2749
50,0
50,0
36,1
44,4
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
ULKER 3.075,1 260,3 410,1 Açıklanan
ULKER 3.913,8 285,4 513,1 Tahmin
ULKER 4.361,6 332,4 577,0 Tahmin
ULKER 4.848,0 391,9 653,1 Tahmin
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
ULKER 24,6 17,3 2,3 4,6 Açıklanan
ULKER 22,4 13,9 1,8 3,8 Tahmin
ULKER 19,2 12,3 1,6 3,5 Tahmin
ULKER 16,3 10,9 1,5 3,1 Tahmin
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başına
Temettü
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Dağıtma Oranı
ULKER05.04.20161,320,274936
ULKER07.04.20151,350,274944
ULKER07.04.20142,550,388971
ULKER08.04.20133,260,438690
ULKER28.05.201212,220,818743
ULKER27.05.20110,890,051710
ULKER31.05.20101,160,040314
ULKER29.05.20090,470,011219
ULKER30.05.20083,460,090621
ULKER31.05.20071,800,100227
ULKER31.05.20062,060,087132
ULKER31.05.20052,230,083836
ULKER30.06.20040,330,01829
ULKER30.05.20031,650,10000
ULKER31.05.20022,000,07010
ULKER02.07.20011,070,11820
ULKER01.08.20000,810,09490
ULKER28.05.19996,670,50000
ULKER29.05.19985,001,00000
ULKER10.05.19970,490,22560
ULKER27.03.19970,370,19740
ULKER05.04.20161,320,274936
ULKER07.04.20151,350,274944
ULKER07.04.20142,550,388971
ULKER08.04.20133,260,438690
ULKER28.05.201212,220,818743
ULKER27.05.20110,890,051710
ULKER31.05.20101,160,040314
ULKER29.05.20090,470,011219
ULKER30.05.20083,460,090621
ULKER31.05.20071,800,100227
ULKER31.05.20062,060,087132
ULKER31.05.20052,230,083836
ULKER30.06.20040,330,01829
ULKER30.05.20031,650,10000
ULKER31.05.20022,000,07010
ULKER02.07.20011,070,11820
ULKER01.08.20000,810,09490
ULKER28.05.19996,670,50000
ULKER29.05.19985,001,00000
ULKER10.05.19970,490,22560
ULKER27.03.19970,370,19740

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.958.663.8832.974.850.8553.456.719.1793.464.818.108
Nakit ve Nakit Benzerleri1.679.894.3161.745.714.2982.217.525.3021.344.387.882
Finansal Yatırımlar629.562582.728620.223704.437
Ticari Alacaklar771.641.886696.751.058742.894.123763.401.264
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar25.539.04137.771.54133.742.747823.593.072
Stoklar304.015.287300.266.762282.957.879318.503.976
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar176.943.791193.764.468178.978.905214.227.477
(Ara Toplam)2.958.663.8832.974.850.8553.456.719.1793.464.818.108
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.829.064.6691.801.397.3251.647.294.1891.723.797.220
Ticari Alacaklar6.440.6886.220.7606.091.3406.196.664
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar179.401178.097177.167176.911
Finansal Yatırımlar764.675.053768.270.313771.236.402765.334.184
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller12.893.37712.893.37711.865.00012.904.161
Maddi Duran Varlıklar999.889.969971.426.372822.229.095891.477.307
Maddi Olmayan Duran Varlıklar1.323.5611.462.8341.578.3681.808.877
Şerefiye0000
Ertelenmiş Vergi Varlığı16.607.55417.825.05915.110.13717.332.587
Diğer Duran Varlıklar27.055.06623.120.51319.006.68028.566.529
TOPLAM VARLIKLAR4.787.728.5524.776.248.1805.104.013.3685.188.615.328
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.123.054.4711.238.618.7091.665.173.6371.784.292.054
Finansal Borçlar556.646.239624.691.942941.375.674959.790.365
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar417.613.689459.065.766490.782.137593.886.668
Diğer Borçlar5.671.6383.404.819100.316.99790.837.936
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü15.667.24127.601.95320.589.6909.514.388
Borç Karşılıkları61.362.56068.771.77344.135.26751.262.503
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler66.093.10455.082.45667.973.87279.000.194
(Ara Toplam)1.123.054.4711.238.618.7091.665.173.6371.784.292.054
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.920.641.2491.854.019.1371.823.857.6371.807.684.924
Finansal Borçlar1.841.163.2271.776.743.2991.732.089.0681.735.320.937
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0020.930.0800
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Borç Karşılıkları42.068.42641.258.41634.621.69337.439.337
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü37.409.59636.017.42236.216.79634.924.650
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.744.032.8321.683.610.3341.614.982.0941.596.638.350
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.522.191.8891.466.902.4631.458.261.0471.386.766.049
Ödenmiş Sermaye342.000.000342.000.000342.000.000342.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.470.903-5.381.335-5.761.2240
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler119.806.833119.806.833119.806.833112.116.833
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları178.113.270178.113.270259.310.646-17.983.954
Dönem Net Kar/Zararı232.159.442177.992.39486.185.851297.787.224
Diğer Özsermaye Kalemleri651.583.247654.371.301656.718.941652.845.946
Azınlık Payları221.840.943216.707.871156.721.047209.872.301
TOPLAM KAYNAKLAR4.787.728.5524.776.248.1805.104.013.3685.188.615.328
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.795.281.0651.980.545.3701.006.297.4713.075.120.076
Satışların Maliyeti (-)-2.151.378.685-1.505.900.240-765.868.477-2.408.422.513
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)643.902.380474.645.130240.428.994666.697.563
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)643.902.380474.645.130240.428.994666.697.563
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-241.945.161-181.590.340-97.664.759-232.289.703
Genel Yönetim Giderleri (-)-84.861.045-60.183.703-25.993.518-71.743.647
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-5.672.264-4.285.020-2.082.777-8.757.144
Diğer Faaliyet Gelirleri49.666.28835.673.13920.572.17184.670.488
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-25.810.282-20.143.731-12.811.801-52.150.358
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)335.279.916244.115.475122.448.310386.427.199
Net Faaliyet Kar/Zararı311.423.910228.586.067114.687.940353.907.069
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler120.552.72496.089.10381.577.665135.221.113
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-257.371.123-141.559.344-70.556.932-466.425.843
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler115.277.02547.626.355-7.258.592264.618.806
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)313.738.542246.271.589126.210.451319.841.275
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-60.232.149-48.022.457-25.157.758-36.117.509
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-56.813.314-47.301.572-21.359.276-50.485.572
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-3.418.835-720.885-3.798.48214.368.063
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI253.506.393198.249.132101.052.693283.723.766
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)253.506.393198.249.132101.052.693283.723.766
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları21.346.95120.256.73810.257.99123.434.860
Ana Ortaklık Payları232.159.442177.992.39490.794.702260.288.906
Hisse Başına Kazanç1101
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0001
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri60.474.86339.516.84416.776.23256.180.190
Kıdem Tazminatı21.073.90414.333.7216.512.68311.976.686
Finansman Giderleri-257.371.123-141.559.344-70.556.932-466.425.843
Yurtiçi Satışlar3.072.741.7762.141.067.2911.011.073.9673.638.770.448
Yurtdışı Satışlar541.214.064409.803.952203.190.306445.796.384
Net Yabancı Para Pozisyonu-499.761.437-728.262.845-334.693.090-573.587.785
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-508.359.421-740.223.845-343.458.120-591.066.382
Net YPP (Hedge Dahil)-499.761.437-728.262.845-334.693.090-573.587.785
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
ULKER 18,7 19,9 15,6 2,3 4,2 9/2016
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
ULKER 18,70 36,12 36,13 1,34 0,03
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
ULKER 18,70 22,4 -20,02 13,9 -6,51 3,8 -48,10
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
ULKER 22,4 -10,30 13,9 -19,60 3,8 -23,96
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.