SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.734 96.579 -0,87
VIOP 119.260 120.570 -1,09
USD/TRY 5,5795 5,5664 0,24
BIST BANKA 132.731 136.738 -2,93
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 11.563 11.413 1,31
ALTIN 1.513,47 1.523,18 -0,64
BRENT 58,69 58,23 0,79

 Tüpraş Hisse Senedi | TUPRS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 08.08.2019
  • Hedef Fiyat 187,00
  • Getiri Pot %49

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Beyaz ürün verimi şirketin operasyonel karlılığını etkileyen önemli faktörlerden biridir. Fuel Oil Dönüşüm Ünitesi’nin katkısıyla motorin üretimi toplam üretiminin yaklaşık %34’ünü oluşturuyor.


2017 yılının genelinde olduğu gibi 2018 yılının ilk dört ayında da motorin ve jet fuel karlılık marjı geçen senenin aynı dönemine göre daha iyi performans sergiliyor. Bunun şirketin operasyonel karlılığına olumlu etki edeceğini düşünüyoruz.


Katalizör


Şirket 2018 yılında ortalama ham petrol fiyatının 65-70 dolar/varil olmasını ve net rafineri marjının ise 7.5-8 dolar/varil olmasını bekliyor. Bizim beklentimiz ise 7.5 dolar/varil seviyesinde. Akdeniz Komplex rafineri marjının ise 4.75-5 dolar/varil seviyesinde olması bekleniyor.


Riskler


Ana riskler arasında ham petrol fiyat oynaklığı, TL’nin dolar bazında değer kazanması ve zayıf talebi söyleyebiliriz.


Önceki Öneri Tarihi 30.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 163,08
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 113,1 143,4 30,3
Hacim Hareketi (Milyon TL) 42,8 295,2 252,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
6,8 7,6 8,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Tüpraş
Kuruluş 18.11.1983
Faal Alanı Tüpraş, yıllık 28,1 milyon tonluk rafinaj kapasitesinin yanısıra %79,98'ine sahip olduğu DİTAŞ, %40 iştiraki olan Opet Petrolcülük A.Ş. ile birlikte yarattığı katma değer ile Türkiye'nin lider sanayi kuruluşudur.
Telefon (0262)3163000
Faks (0262)3163010
Adres Güney Mahallesi, Petrol Caddesi, No:25, 41790 Körfez / KOCAELİ

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar12.885,111.688,3
Ödenmiş Sermaye250,4250,4
Net Kâr495,3-375,2

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 123.587 mn TL
FAVÖK 9.807 mn TL
Net Kar 6.099 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 4,2
F/K 5,2
PD/DD 2,3
Satışlar 112.521 mn TL
FAVÖK 11.021 mn TL
Net Kar 7.711 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 3,8
F/K 4,1
PD/DD 2,2
Satışlar 97.675 mn TL
FAVÖK 7.467 mn TL
Net Kar 3.753 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 5,6
F/K 8,4
PD/DD 3,2
Satışlar 88.552 mn TL
FAVÖK 8.539 mn TL
Net Kar 3.713 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 4,9
F/K 8,5
PD/DD 3,2

Cari Değerler

F/K 11,2
FD/FAVÖK 5,4
PD/DD 2,4
FD/Satışlar 0,4
Yabancı Oranı (%) 84,66
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 26,4 / 27,1
Piyasa Değeri 31.502,7 mnTL
Net Borç 10.141,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -32,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -3,23 -6,88 0,08 20,57
USD -2,70 -7,88 2,96 14,93
Göreceli -2,38 -3,31 2,48 14,95

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TUPRS 125,8
3.753,4
97.675,0
7.467,1
9.784,2
49.872,5
08.08.2019
08.08.2019
08.08.2019
08.08.2019
08.08.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-255,0
176,6
-501,4
-1.731,1
8.164,9
-255,0
176,6
-501,4
-1.731,1
8.164,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TUPRS 08.08.2019 AL 187,00 0,00 AL 163,08 23,92 AL 142,03 44,97
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TUPRS 125,8
21,54
10,49
10,59
11,23
27,0986
13,1899
15,1500
13,6030
88
88
102
89
6.786,0
3.303,0
3.793,9
3.406,5
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TUPRS 123.586,5 6.098,7 9.807,3 Tahmin
TUPRS 112.521,2 7.711,4 11.021,0 Tahmin
TUPRS 97.675,0 3.753,4 7.467,1 Tahmin
TUPRS 88.552,2 3.712,8 8.539,4 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TUPRS 5,2 4,2 0,3 2,3 Tahmin
TUPRS 4,1 3,8 0,4 2,2 Tahmin
TUPRS 8,4 5,6 0,4 3,2 Tahmin
TUPRS 8,5 4,9 0,5 3,2 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TUPRS28.03.201910,5915,15001.515,001.287,75 3.793.850.880 102
TUPRS29.03.201811,2313,60301.360,301.156,26 3.406.452.378 89
TUPRS04.04.20176,976,2180621,80528,53 1.557.106.586 87
TUPRS06.04.20168,256,5000650,00552,50 1.627.724.800 64
TUPRS02.04.20143,521,5820158,20134,47 396.163.174 33
TUPRS04.04.20137,103,8500385,00327,25 964.113.920 66
TUPRS06.04.20128,763,9326393,26334,27 984.798.546 79
TUPRS04.04.20116,462,9784297,84253,16 745.848.545 101
TUPRS06.04.20107,192,5000250,00214,40 626.048.000 77
TUPRS01.04.200913,862,3140231,40197,16 579.470.029 134
TUPRS01.05.200812,134,1850418,50355,73 1.048.004.352 81
TUPRS30.05.20077,922,6345263,45223,93 659.729.382 80
TUPRS30.05.20067,041,9362193,62174,96 484.868.221 71
TUPRS04.05.200511,742,1245212,45191,21 532.024.358 81
TUPRS19.04.200412,061,4226142,26128,00 356.259.659 86
TUPRS10.04.20036,510,598859,8857,47 149.939.887 86
TUPRS04.04.20027,520,556755,6755,26 139.401.932 74
TUPRS30.04.20017,772,9130291,30280,30 217.748.323 90
TUPRS06.03.20005,742,4409244,09233,70 182.462.686 A/D
TUPRS04.04.19991,670,442644,2644,26 33.082.036 A/D
TUPRS28.03.201910,5915,15001.515,001.287,753.793.850.880102
TUPRS29.03.201811,2313,60301.360,301.156,263.406.452.37889
TUPRS04.04.20176,976,2180621,80528,531.557.106.58687
TUPRS06.04.20168,256,5000650,00552,501.627.724.80064
TUPRS02.04.20143,521,5820158,20134,47396.163.17433
TUPRS04.04.20137,103,8500385,00327,25964.113.92066
TUPRS06.04.20128,763,9326393,26334,27984.798.54679
TUPRS04.04.20116,462,9784297,84253,16745.848.545101
TUPRS06.04.20107,192,5000250,00214,40626.048.00077
TUPRS01.04.200913,862,3140231,40197,16579.470.029134
TUPRS01.05.200812,134,1850418,50355,731.048.004.35281
TUPRS30.05.20077,922,6345263,45223,93659.729.38280
TUPRS30.05.20067,041,9362193,62174,96484.868.22171
TUPRS04.05.200511,742,1245212,45191,21532.024.35881
TUPRS19.04.200412,061,4226142,26128,00356.259.65986
TUPRS10.04.20036,510,598859,8857,47149.939.88786
TUPRS04.04.20027,520,556755,6755,26139.401.93274
TUPRS30.04.20017,772,9130291,30280,30217.748.32390
TUPRS06.03.20005,742,4409244,09233,70182.462.686A/D
TUPRS04.04.19991,670,442644,2644,2633.082.036A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar29.730.712.00028.061.876.00020.962.205.00030.250.105.000
Nakit ve Nakit Benzerleri9.889.401.00011.328.854.0005.982.828.0009.957.795.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar8.699.923.0006.429.066.0005.428.738.0009.319.393.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar58.621.00090.855.00029.048.000102.835.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar8.384.370.0008.410.339.0006.764.745.0008.495.315.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.698.397.0001.802.762.0002.756.846.0002.374.767.000
(Ara Toplam)29.730.712.00028.061.876.00020.962.205.00030.250.105.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar26.550.349.00025.544.161.00019.073.522.00018.816.080.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.307.863.0001.259.577.0001.266.334.0001.234.658.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller004.621.0004.621.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları194.004.000197.898.00000
Maddi Duran Varlıklar20.015.259.00019.244.328.00012.339.167.00012.273.361.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar50.809.00053.312.00058.185.00058.275.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı3.130.689.0002.789.436.0003.566.132.0003.518.545.000
Diğer Duran Varlıklar1.851.725.0001.999.610.0001.839.083.0001.726.620.000
TOPLAM VARLIKLAR56.281.061.00053.606.037.00040.035.727.00049.066.185.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler26.991.956.00025.145.175.00015.949.538.00027.092.966.000
Finansal Borçlar4.062.899.0005.555.109.0004.113.398.0005.433.923.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar17.829.987.00013.229.192.0007.496.141.00016.638.463.000
Diğer Borçlar28.502.0001.889.336.00039.300.00024.567.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)14.145.0006.856.0004.878.0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0098.749.000170.843.000
Borç Karşılıkları206.053.000182.609.00080.345.000170.467.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler4.850.370.0004.282.073.0004.116.727.0004.654.703.000
(Ara Toplam)26.991.956.00025.145.175.00015.949.538.00027.092.966.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler16.263.547.00016.646.186.00014.140.360.00014.455.601.000
Finansal Borçlar15.967.708.00016.367.782.00013.836.142.00014.187.782.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)7.854.0006.102.0003.638.0000
Uzun vadeli karşılıklar259.270.000248.545.000257.392.000242.136.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler28.715.00023.757.00043.188.00025.683.000
Özkaynaklar13.025.558.00011.814.676.0009.945.829.0007.517.618.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar12.885.093.00011.688.281.0009.824.629.0007.436.509.000
Ödenmiş Sermaye250.419.000250.419.000250.419.000250.419.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.078.000-384.00000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler503.343.000503.343.000597.086.000597.086.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları5.752.162.0005.752.162.0005.739.481.0005.739.481.000
Dönem Net Kar/Zararı495.280.000-375.158.0003.712.789.0001.946.730.000
Diğer Özsermaye Kalemleri5.884.967.0005.557.899.000-475.146.000-1.097.207.000
Azınlık Payları140.465.000126.395.000121.200.00081.109.000
TOPLAM KAYNAKLAR56.281.061.00053.606.037.00040.035.727.00049.066.185.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri44.660.839.00020.707.888.00088.552.170.00063.749.246.000
Satışların Maliyeti (-)-41.998.470.000-19.716.595.000-79.327.847.000-56.549.450.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.662.369.000991.293.0009.224.323.0007.199.796.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.662.369.000991.293.0009.224.323.0007.199.796.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-209.507.000-85.773.000-284.806.000-205.683.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-570.270.000-280.373.000-1.001.517.000-648.235.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-13.289.000-6.819.000-21.061.000-15.663.000
Diğer Faaliyet Gelirleri406.725.000175.743.000930.619.000508.152.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-715.395.000-565.939.000-3.111.258.000-4.279.650.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.560.633.000228.132.0005.736.300.0002.558.717.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.869.303.000618.328.0007.916.939.0006.330.215.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler119.000000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0-140.000-9.378.000-6.598.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar109.748.00063.072.000265.880.000191.202.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.670.500.000291.064.0005.992.802.0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.026.957.000704.842.0003.286.945.0005.162.486.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-2.423.827.000-1.306.035.000-5.555.367.000-5.830.612.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler119.000-140.000-9.378.000-6.598.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)273.630.000-310.129.0003.724.380.0002.075.195.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)249.979.000-52.166.00037.065.000-102.431.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-6.388.000-3.422.000-218.388.000-174.730.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)256.367.000-48.744.000255.453.00072.299.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI523.609.000-362.295.0003.761.445.0001.972.764.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)523.609.000-362.295.0003.761.445.0001.972.764.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları28.329.00012.863.00048.656.00026.034.000
Ana Ortaklık Payları495.280.000-375.158.0003.712.789.0001.946.730.000
Hisse Başına Kazanç2-2158
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri344.861.000171.048.000622.494.000466.184.000
Kıdem Tazminatı5.356.0004.435.00024.432.00015.004.000
Finansman Giderleri-2.423.827.000-1.306.035.000-5.555.367.000-5.830.612.000
Yurtiçi Satışlar34.508.281.00015.493.773.00077.547.173.00056.541.529.000
Yurtdışı Satışlar10.662.596.0005.431.100.00012.490.970.0008.295.888.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-20.062.657.000-15.694.340.000-14.745.153.000-24.010.598.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-20.140.066.000-15.787.715.000-15.553.100.000-24.031.287.000
Net YPP (Hedge Dahil)-8.082.516.000-7.883.614.000-6.276.223.000-8.863.934.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TUPRS 125,8 11,2 5,4 0,4 2,4 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TUPRS 125,80 84,66 84,61 -5,54 -0,06
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TUPRS 125,80 8,4 -32,2 5,6 -8,5 3,2 96,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TUPRS 8,4 -5,3 5,6 -39,8 3,2 23,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.