SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 91.387 90.051 1,48
VIOP 114.196 112.442 1,56
USD/TRY 5,3354 5,3502 -0,28
BIST BANKS 112.458 111.138 1,19
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.929 10.781 1,38
GOLD 1.242,96 1.245,89 -0,24
BRENT 60,41 60,15 0,43

 TUPRS Hisse Senedi | Tüpraş

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 20.11.2018
  • Hedef Fiyat 147,34
  • Getiri Pot %22

Aslı Özata Kumbaracı

Yatırım Teması


Beyaz ürün verimi şirketin operasyonel karlılığını etkileyen önemli faktörlerden biridir. Fuel Oil Dönüşüm Ünitesi’nin katkısıyla motorin üretimi toplam üretiminin yaklaşık %34’ünü oluşturuyor.


2017 yılının genelinde olduğu gibi 2018 yılının ilk dört ayında da motorin ve jet fuel karlılık marjı geçen senenin aynı dönemine göre daha iyi performans sergiliyor. Bunun şirketin operasyonel karlılığına olumlu etki edeceğini düşünüyoruz.


Katalizör


Şirket 2018 yılında ortalama ham petrol fiyatının 65-70 dolar/varil olmasını ve net rafineri marjının ise 7.5-8 dolar/varil olmasını bekliyor. Bizim beklentimiz ise 7.5 dolar/varil seviyesinde. Akdeniz Komplex rafineri marjının ise 4.75-5 dolar/varil seviyesinde olması bekleniyor.


Riskler


Ana riskler arasında ham petrol fiyat oynaklığı, TL’nin dolar bazında değer kazanması ve zayıf talebi söyleyebiliriz.


Önceki Öneri Tarihi 14.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 161,19
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 120 142,9 22,9
Hacim Hareketi (Milyon TL) 72,8 357,5 284,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
7,0 7,7 8,4

Şirket Künyesi

Ünvanı Tüpraş
Kuruluş 18.11.1983
Faal Alanı Tüpraş, yıllık 28,1 milyon tonluk rafinaj kapasitesinin yanısıra %79,98'ine sahip olduğu DİTAŞ, %40 iştiraki olan Opet Petrolcülük A.Ş. ile birlikte yarattığı katma değer ile Türkiye'nin lider sanayi kuruluşudur.
Telefon (0262)3163000
Faks (0262)3163010
Adres Güney Mahallesi, Petrol Caddesi, No:25, 41790 Körfez / KOCAELİ

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar7.436,57.949,4
Ödenmiş Sermaye250,4250,4
Net Kâr1.946,71.405,1

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 138.908 mn TL
FAVÖK 8.352 mn TL
Net Kar 4.585 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 4,8
F/K 6,6
PD/DD 2,3
Satışlar 123.199 mn TL
FAVÖK 8.186 mn TL
Net Kar 4.577 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 4,9
F/K 6,6
PD/DD 2,4
Satışlar 83.385 mn TL
FAVÖK 8.057 mn TL
Net Kar 3.399 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 5,0
F/K 8,9
PD/DD 3,2
Satışlar 53.948 mn TL
FAVÖK 5.637 mn TL
Net Kar 3.812 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 7,1
F/K 7,9
PD/DD 2,9

Cari Değerler

F/K 12,4
FD/FAVÖK 5,0
PD/DD 4,1
FD/Satışlar 0,5
Yabancı Oranı (%) 84,16
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 29,8 / 37,8
Piyasa Değeri 30.225,6 mnTL
Net Borç 9.663,9 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -23,4

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,58 -3,44 -1,07 11,91
USD 0,58 -3,44 1,15 -21,22
Göreceli -0,89 -1,92 0,37 41,23

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TUPRS 120,7
3.399,3
83.384,6
8.056,8
9.494,7
46.857,5
21.11.2018
19.11.2018
21.11.2018
21.11.2018
21.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-466,6
-2.286,1
-716,1
245,3
5.386,3
-281,9
-464,4
1.285,4
-456,0
5.516,3
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TUPRS 20.11.2018 TUT 147,34 0,00 AL 161,19 -13,85 AL 161,19 -13,85
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TUPRS 120,7
13,33
9,90
11,23
6,97
16,0841
11,9456
13,6030
6,2180
88
88
89
87
4.027,8
2.991,4
3.406,5
1.557,1
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TUPRS 138.907,8 4.584,7 8.351,9 Tahmin
TUPRS 123.199,1 4.577,0 8.186,0 Tahmin
TUPRS 83.384,6 3.399,3 8.056,8 Tahmin
TUPRS 53.948,1 3.811,5 5.637,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TUPRS 6,6 4,8 0,3 2,3 Tahmin
TUPRS 6,6 4,9 0,3 2,4 Tahmin
TUPRS 8,9 5,0 0,5 3,2 Tahmin
TUPRS 7,9 7,1 0,7 2,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TUPRS29.03.201811,2313,60301.360,301.156,26 3.406.452.378 89
TUPRS04.04.20176,976,2180621,80528,53 1.557.106.586 87
TUPRS06.04.20168,256,5000650,00552,50 1.627.724.800 64
TUPRS02.04.20143,521,5820158,20134,47 396.163.174 33
TUPRS04.04.20137,103,8500385,00327,25 964.113.920 66
TUPRS06.04.20128,763,9326393,26334,27 984.798.546 79
TUPRS04.04.20116,462,9784297,84253,16 745.848.545 101
TUPRS06.04.20107,192,5000250,00214,40 626.048.000 77
TUPRS01.04.200913,862,3140231,40197,16 579.470.029 134
TUPRS01.05.200812,134,1850418,50355,73 1.048.004.352 81
TUPRS30.05.20077,922,6345263,45223,93 659.729.382 80
TUPRS30.05.20067,041,9362193,62174,96 484.868.221 71
TUPRS04.05.200511,742,1245212,45191,21 532.024.358 81
TUPRS19.04.200412,061,4226142,26128,00 356.259.659 82
TUPRS10.04.20036,510,598859,8857,47 149.939.887 86
TUPRS04.04.20027,520,556755,6755,26 139.401.932 74
TUPRS30.04.20017,772,9130291,30280,30 217.748.323 90
TUPRS06.03.20005,742,4409244,09233,70 182.462.686 A/D
TUPRS04.04.19991,670,442644,2644,26 33.082.036 A/D
TUPRS29.03.201811,2313,60301.360,301.156,263.406.452.37889
TUPRS04.04.20176,976,2180621,80528,531.557.106.58687
TUPRS06.04.20168,256,5000650,00552,501.627.724.80064
TUPRS02.04.20143,521,5820158,20134,47396.163.17433
TUPRS04.04.20137,103,8500385,00327,25964.113.92066
TUPRS06.04.20128,763,9326393,26334,27984.798.54679
TUPRS04.04.20116,462,9784297,84253,16745.848.545101
TUPRS06.04.20107,192,5000250,00214,40626.048.00077
TUPRS01.04.200913,862,3140231,40197,16579.470.029134
TUPRS01.05.200812,134,1850418,50355,731.048.004.35281
TUPRS30.05.20077,922,6345263,45223,93659.729.38280
TUPRS30.05.20067,041,9362193,62174,96484.868.22171
TUPRS04.05.200511,742,1245212,45191,21532.024.35881
TUPRS19.04.200412,061,4226142,26128,00356.259.65982
TUPRS10.04.20036,510,598859,8857,47149.939.88786
TUPRS04.04.20027,520,556755,6755,26139.401.93274
TUPRS30.04.20017,772,9130291,30280,30217.748.32390
TUPRS06.03.20005,742,4409244,09233,70182.462.686A/D
TUPRS04.04.19991,670,442644,2644,2633.082.036A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar30.250.105.00021.951.521.00020.311.172.00020.366.024.000
Nakit ve Nakit Benzerleri9.957.795.0005.886.217.0006.716.597.0008.802.069.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar9.319.393.0006.768.881.0005.495.351.0005.027.033.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar102.835.000169.479.00095.708.00084.267.000
Stoklar8.495.315.0007.702.377.0006.716.365.0005.291.090.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.374.767.0001.424.567.0001.287.151.0001.161.565.000
(Ara Toplam)30.250.105.00021.951.521.00020.311.172.00020.366.024.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar18.816.080.00018.250.450.00017.873.327.00017.796.955.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Finansal Yatırımlar0009.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.234.658.0001.168.969.0001.075.232.0001.134.364.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller4.621.0004.621.0004.621.0004.621.000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar12.273.361.00012.297.931.00012.283.981.00012.303.437.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar58.275.00058.694.00062.403.00065.187.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı3.518.545.0003.239.259.0003.019.067.0003.067.871.000
Diğer Duran Varlıklar1.726.620.0001.480.976.0001.428.023.0001.212.475.000
TOPLAM VARLIKLAR49.066.185.00040.201.971.00038.184.499.00038.162.979.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler27.092.966.00020.724.569.00021.068.892.00017.675.669.000
Finansal Borçlar5.433.923.0003.627.684.0006.377.372.0005.273.714.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar16.638.463.00012.520.349.0008.661.336.0008.213.166.000
Diğer Borçlar24.567.00014.445.0001.693.818.00036.797.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü170.843.00036.535.0004.522.00021.296.000
Borç Karşılıkları170.467.000114.582.000125.788.00089.924.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler4.654.703.0004.410.974.0004.206.056.0004.040.772.000
(Ara Toplam)27.092.966.00020.724.569.00021.068.892.00017.675.669.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler14.455.601.00011.424.576.0009.774.157.00010.009.649.000
Finansal Borçlar14.187.782.00011.181.848.0009.544.275.0009.777.270.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar242.136.000225.859.000219.767.000223.734.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler25.683.00016.869.00010.115.0008.645.000
Özkaynaklar7.517.618.0008.052.826.0007.341.450.00010.477.661.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar7.436.509.0007.949.442.0007.232.635.00010.373.347.000
Ödenmiş Sermaye250.419.000250.419.000250.419.000250.419.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler597.086.000597.086.000597.086.000279.668.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları5.739.481.0005.739.481.0005.739.481.0005.651.805.000
Dönem Net Kar/Zararı1.946.730.0001.405.128.000378.436.0003.811.546.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-1.097.207.000-42.672.000267.213.000379.909.000
Azınlık Payları81.109.000103.384.000108.815.000104.314.000
TOPLAM KAYNAKLAR49.066.185.00040.201.971.00038.184.499.00038.162.979.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri63.749.246.00033.502.180.00013.421.408.00053.948.110.000
Satışların Maliyeti (-)-56.549.450.000-30.212.223.000-12.352.218.000-47.734.212.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)7.199.796.0003.289.957.0001.069.190.0006.213.898.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)7.199.796.0003.289.957.0001.069.190.0006.213.898.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-205.683.000-124.770.000-67.165.000-268.889.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-648.235.000-410.883.000-195.886.000-865.401.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-15.663.000-9.586.000-4.910.000-15.950.000
Diğer Faaliyet Gelirleri508.152.000269.962.000106.040.000261.261.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-4.279.650.000-1.258.202.000-217.081.000-467.460.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)2.558.717.0001.756.478.000690.188.0004.857.459.000
Net Faaliyet Kar/Zararı6.330.215.0002.744.718.000801.229.0005.063.658.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler0000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-6.598.000-6.710.000-6.383.000-10.199.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar191.202.000144.657.00058.586.000244.639.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler5.162.486.0002.102.026.000653.816.0001.162.799.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-5.830.612.000-2.599.434.000-924.397.000-1.780.660.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-6.598.000-6.710.000-6.383.000-10.199.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)2.075.195.0001.397.017.000471.810.0004.474.038.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-102.431.00025.060.000-85.023.000-633.482.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-174.730.000-38.460.000-5.118.000-464.902.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)72.299.00063.520.000-79.905.000-168.580.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.972.764.0001.422.077.000386.787.0003.840.556.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.972.764.0001.422.077.000386.787.0003.840.556.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları26.034.00016.949.0008.351.00029.010.000
Ana Ortaklık Payları1.946.730.0001.405.128.000378.436.0003.811.546.000
Hisse Başına Kazanç8620
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri466.184.000310.247.000155.462.000573.640.000
Kıdem Tazminatı15.004.0001.795.0001.995.00020.795.000
Finansman Giderleri-5.830.612.000-2.599.434.000-924.397.000-1.780.660.000
Yurtiçi Satışlar56.541.529.00029.856.104.00011.476.562.00044.358.871.000
Yurtdışı Satışlar8.295.888.0004.238.073.0002.167.875.00010.205.556.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-24.010.598.000-18.445.724.000-15.954.163.000-13.626.282.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-24.031.287.000-18.467.529.000-15.973.523.000-13.637.625.000
Net YPP (Hedge Dahil)-8.863.934.000-7.284.465.000-5.947.991.000-4.535.240.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TUPRS 120,7 12,4 5,0 0,5 4,1 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TUPRS 120,70 84,35 84,16 -18,97 -0,19
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TUPRS 120,70 8,9 -23,4 5,0 -16,9 3,2 90,8
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TUPRS 8,9 1,6 5,0 -49,4 3,2 20,6
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.