	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	11.311	11.234	0,69
VIOP	12.466	12.397	0,55
USD/TRY	42,6959	42,5955	0,24
BIST BANKS	16.460	16.311	0,90

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
GOLD	4.297,03	4.276,26	0,48
BRENT	61,02	61,35	-0,54
EUR/USD	1,17	1,17	-0,02

Tofaş Fabrika Hisse Senedi | TOASO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 30.10.2025
Hedef Fiyat 485,00
Getiri Pot %102

Esra Şirinel

Yatırım Teması

Türkiye Stellantis Otomotiv pazarlama şirketinin satın alınması sonrası birleşmenin etkisiyle yurtiçi oto pazarındaki yaklaşık %28 pazar payı ile elde edilecek liderliğin, bu birleşme ile yaratılacak sinerji sayesinde yurtiçi faaliyetlerindeki maliyetlerdeki gerilemenin, iç pazarda artan rekabet avantajının, yeni nesil araç projeleri ile orta vadede artması beklenen KKO ve olası yeni projelerin yeni eklenen markalara ürünler sunma potansiyelinin olmasının orta vadede Tofaş için değer yaratacağına inanıyoruz. Bayi ağında elde edilecek optimizasyon ile personel ve dağıtım maliyetlerinde yaratılacak düşüş sayesinde satın alımın yurtiçi faaliyetlerde önemli sinerji yaratması bekleniyor.

Katalist

Tofas, Stellantis markaları (Fiat, Opel, Citroën ve Peugeot) için 3Ç26'dan itibaren çoklu enerji platformlarında yıllık 150 bin adet üretim kapasitesine sahip (2027'den itibaren CKD'ler dahil) yeni bir hafif araç modeli üretmek için 256 milyon avroluk bir yatırım tutarıyla yatırım yapacak. Yeni hafif araç modelinin ihracatı MEA'ya (Orta Doğu ve Afrika) planlanıyor. Tofaş, devam eden “K0” hafif ticari araç projesiyle birlikte, 2027 itibarıyla ihracat üretim kapasitesini 200 – 220 bin adede çıkarmayı hedefliyor.

Tofaş'ın toplam yıllık kurulu üretim kapasitesinin 400 bin adet olması göz önüne alındığında, yıllık toplam üretimi 275 bin adet olan iki yeni hafif araç projesi, 2025 yılı sonuna kadar Agea binek araç modelinin üretimden kaldırılmasının ardından 125 bin adetlik atıl kapasite bırakacak. Tofaş'ın, 2024 yılı Kasım ayı başında 232 milyon avroluk yatırım harcamasıyla yıllık 125 bin adet üretmeyi hedefleyen “K0” hafif araç model projesini duyurduğunu hatırlatmak isteriz.

İşlemin 2Ç25'te tamamlanmasını bekliyoruz.. Tofas Fabrika'nın toplam satış hacminin, satın alınan markaların (PSA, Citroen, Opel ve DS Automobiles) yaklaşık 110 bin adete katkısı varsayıldığında, 2025'te yıllık %73 artışla 300 bin adete çıkmasını öngörüyoruz. KKO’nın 2024'teki %35'ten 2025'te %38'e ve 2026'da %40'a artacağını öngörüyoruz. KKO’nun önemli iyileşmenin (%70'e yakın) 2027'de görülebileceğini düşünüyoruz. Tofas Fabrika'nın 2025'te yllık %82 gelir büyümesine ulaşmasını ve 2024'e göre FAVÖK'ün iki katına artacağını öngörüyoruz

Değerleme ve Riskler

TOASO için hedef fiyatımız Stellantis Türkiye operasyonlarının satın alımını içermektedir. Hisse AL tavsiyemizi koruyoruz. Yurtiçi otomotiv pazarında beklentimizden daha fazla daralma ve Avrupa’da durgunluk etkilerinin artması ile ihracattaki düşüş, TL’nin € karşısında artan oynaklığı, girdi fiyatlarında beklentimizin üzerinde artışı ve yurtiçi talebi olumsuz etkileyecek beklentimizin üzerinde faiz artışları tavsiyemiz için ana risk faktörlerini oluşturmaktadır.

Önceki Öneri Tarihi 21.04.2025

Önceki Hedef Fiyat 470,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	226,1	282,75	56,65
Hacim Hareketi (Milyon TL)	474,0	4.010,8	3.536,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,9	1,0	1,2

Şirket Künyesi

Ünvanı	Tofaş Fabrika
Kuruluş	01.10.1968
Faal Alanı	Motorlu araçlar, montaj ve yarı montaj ürünler, ürün grupları ile bu araçların motor, aksam, yedek parça ve aksesuarlarının imalat ve montajı.
Telefon	02122753390pb
Faks	(0212)2753988
Adres	Büyükdere Caddesi Tofaş Han No: 145 Zincirlikuyu 34394 İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	52.793,8	48.239,0
Ödenmiş Sermaye	500,0	500,0
Net Kâr	2.930,8	1.602,2

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	466.289 mn TL
FAVÖK	30.459 mn TL
Net Kar	26.067 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	4,6
F/K	4,6
PD/DD	1,3

Satışlar	390.360 mn TL
FAVÖK	17.957 mn TL
Net Kar	15.403 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	7,8
F/K	7,8
PD/DD	1,7

Satışlar	323.090 mn TL
FAVÖK	10.215 mn TL
Net Kar	6.166 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	13,7
F/K	19,5
PD/DD	1,9

Satışlar	150.850 mn TL
FAVÖK	12.157 mn TL
Net Kar	6.549 mn TL
FD/Satışlar	0,9
FD/FAVÖK	11,5
F/K	18,3
PD/DD	2,0

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	25,6
PD/DD	2,3
FD/Satışlar	0,6
Yabancı Oranı (%)	26,95
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	31,2 / 37,1
Piyasa Değeri	120.000,0 mnTL
Net Borç	19.546,5 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	24,1

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	2,48	2,78	3,81	25,43
USD	2,48	2,37	2,90	4,03
Göreceli	1,78	0,02	-2,34	9,01

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TOASO	240	6.166,0 323.089,8 10.214,9 63.140,2 201.969,2	30.10.2025 30.10.2025 30.10.2025 30.10.2025 30.10.2025	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	-8.828,8 39.286,4 -14.131,0 -1.550,8 -8.260,5

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TOASO	30.10.2025	AL	485,00		AL	485,00		AL	470,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TOASO	240	13,12 6,76 6,71 7,27	31,4902 16,2343 12,0000 20,0000	102 132 92 46	15.745,1 8.117,2 6.000,0 10.000,0	Tahmin Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TOASO	466.289,0	26.067,1	30.458,5	Tahmin
TOASO	390.359,6	15.403,3	17.956,5	Tahmin
TOASO	323.089,8	6.166,0	10.214,9	Tahmin
TOASO	150.849,9	6.549,2	12.156,9	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TOASO	4,6	4,6	0,3	1,3	Tahmin
TOASO	7,8	7,8	0,4	1,7	Tahmin
TOASO	19,5	13,7	0,4	1,9	Tahmin
TOASO	18,3	11,5	0,9	2,0	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	92
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	92
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	100.739.082.000	97.965.270.000	73.226.031.000	78.664.585.868
Nakit ve Nakit Benzerleri	18.738.540.000	15.984.204.000	26.525.843.000	24.729.471.763
Finansal Yatırımlar	81.285.000	83.382.000	79.643.000	101.842.554
Ticari Alacaklar	41.645.410.000	39.410.768.000	20.856.335.000	26.196.073.524
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	16.834.937.000	13.965.711.000	13.147.960.000	15.389.506.766
Diğer Alacaklar	31.156.000	25.097.000	22.433.000	1.837.543
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	22.076.838.000	27.938.566.000	11.307.080.000	10.913.900.619
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	1.085.821.000	557.542.000	1.286.737.000	1.331.953.099
(Ara Toplam)	100.493.987.000	97.965.270.000	73.226.031.000	78.664.585.868
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	245.095.000	0	0	0
Duran Varlıklar	45.338.418.000	42.867.364.000	31.378.022.000	36.304.149.248
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	6.305.370.000	5.301.270.000	4.946.178.000	5.785.139.962
Diğer Alacaklar	1.195.000	1.120.000	1.062.000	1.293.179
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	288.359.000	274.137.000	258.603.000	294.709.360
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	35.436.000	36.458.000	37.470.000	47.406.113
Maddi Duran Varlıklar	18.613.925.000	17.729.627.000	16.033.715.000	18.167.814.783
Şerefiye	7.744.152.000	7.203.569.000	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3.952.431.000	4.260.406.000	4.013.233.000	5.221.586.078
Ertelenmiş Vergi Varlığı	7.005.695.000	6.686.607.000	4.388.847.000	4.530.065.166
Diğer Duran Varlıklar	1.391.855.000	1.374.170.000	1.698.914.000	2.256.134.608
TOPLAM VARLIKLAR	146.077.500.000	140.832.634.000	104.604.053.000	114.968.735.116
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	68.129.891.000	70.788.705.000	40.931.205.000	33.258.888.185
Finansal Borçlar	15.011.167.000	15.732.568.000	12.053.820.000	13.718.370.739
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	40.960.799.000	42.885.817.000	18.147.990.000	14.226.039.470
Diğer Borçlar	5.354.267.000	5.320.529.000	6.068.795.000	119.757.662
Müşteri Söz. Doğan Yük.	113.396.000	520.848.000	269.579.000	304.364.929
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	1.165.793.000	600.762.000	538.164.000	432.897.645
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	124.402.000	0	0
Borç Karşılıkları	4.098.786.000	3.738.814.000	2.701.938.000	3.228.572.642
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.425.683.000	1.864.965.000	1.150.919.000	1.228.885.098
(Ara Toplam)	68.129.891.000	70.788.705.000	40.931.205.000	33.258.888.185
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	25.153.805.000	21.804.944.000	18.718.005.000	22.630.489.140
Finansal Borçlar	23.355.172.000	20.201.419.000	17.603.396.000	21.277.687.135
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	423.984.000	417.240.000	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.374.649.000	1.186.285.000	1.114.609.000	1.352.802.005
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	52.793.804.000	48.238.985.000	44.954.843.000	59.079.357.791
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	52.793.804.000	48.238.985.000	44.954.843.000	59.079.357.791
Ödenmiş Sermaye	500.000.000	500.000.000	500.000.000	500.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	6.996.745.000	6.508.335.000	6.139.550.000	6.315.823.768
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	20.541.652.000	19.103.755.000	18.013.048.000	21.489.541.471
Dönem Net Kar/Zararı	2.930.752.000	1.602.173.000	-140.454.000	6.549.229.416
Diğer Özsermaye Kalemleri	21.824.655.000	20.524.722.000	20.442.699.000	24.097.615.197
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	146.077.500.000	140.832.634.000	104.604.053.000	114.968.735.116
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	189.458.771.000	95.098.254.000	24.204.042.000	150.849.864.299
Satışların Maliyeti (-)	-179.606.199.000	-89.375.168.000	-23.175.340.000	-136.070.211.240
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	9.852.572.000	5.723.086.000	1.028.702.000	14.779.653.059
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	8.476.817.000	5.180.171.000	2.469.467.000	11.352.669.623
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	-6.923.830.000	-4.234.584.000	-1.999.549.000	-9.360.037.493
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	1.552.987.000	945.587.000	469.918.000	1.992.632.130
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	11.405.559.000	6.668.673.000	1.498.620.000	16.772.285.189
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-7.625.560.000	-4.162.319.000	-1.174.527.000	-5.722.407.608
Genel Yönetim Giderleri (-)	-3.120.833.000	-2.108.507.000	-889.338.000	-4.577.878.925
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-1.230.060.000	-774.508.000	-394.622.000	-2.608.169.052
Diğer Faaliyet Gelirleri	7.774.477.000	5.856.108.000	2.528.188.000	10.106.955.637
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-7.685.619.000	-6.145.397.000	-2.443.073.000	-8.800.109.779
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	-482.036.000	-665.950.000	-874.752.000	5.170.675.463
Net Faaliyet Kar/Zararı	-570.894.000	-376.661.000	-959.867.000	3.863.829.604
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	417.751.000	290.579.000	211.152.000	495.227.370
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	-64.285.000	-375.371.000	-663.600.000	5.665.902.833
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	8.074.476.000	6.224.926.000	2.814.476.000	12.442.128.446
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-4.903.360.000	-4.584.639.000	-2.339.324.000	-11.974.567.080
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	417.751.000	290.579.000	211.152.000	495.227.370
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	3.106.831.000	1.264.916.000	-188.448.000	6.133.464.199
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-176.079.000	337.257.000	47.994.000	415.765.218
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-192.439.000	67.268.000	-117.102.000	-1.476.047.864
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	16.360.000	269.989.000	165.096.000	1.891.813.081
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	2.930.752.000	1.602.173.000	-140.454.000	6.549.229.416
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	2.930.752.000	1.602.173.000	-140.454.000	6.549.229.416
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	2.930.752.000	1.602.173.000	-140.454.000	6.549.229.416
Hisse Başına Kazanç	6	3	0	13
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	6	3	0	13
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	6	3	0	13
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	6	3	0	13
Dipnot
Amortisman Giderleri	5.753.385.000	3.537.256.000	1.658.811.000	7.776.126.455
Kıdem Tazminatı	273.426.000	174.857.000	91.080.000	148.533.718
Finansman Giderleri	-4.903.360.000	-4.584.639.000	-2.339.324.000	-11.974.567.080
Yurtiçi Satışlar	163.275.714.000	79.864.807.000	19.174.787.000	117.598.050.342
Yurtdışı Satışlar	19.683.936.000	10.922.330.000	4.066.080.000	25.825.676.188
Net Yabancı Para Pozisyonu	-6.082.529.000	-3.552.821.000	-2.607.571.000	3.511.406.328
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-15.464.788.000	-16.290.939.000	-7.480.889.000	-600.973.293
Net YPP (Hedge Dahil)	6.627.981.000	8.958.190.000	9.189.875.000	16.629.735.716
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	18.295.448.000	13.326.651.000	5.078.426.000	-9.228.065.498
Düzeltme Öncesi Kar	2.930.752.000	1.602.173.000	-140.454.000	6.549.229.416
Düzeltmeler:	10.109.246.000	3.922.705.000	1.703.794.000	12.504.449.391
Amortisman & İtfa Payları	5.753.385.000	3.537.256.000	1.658.811.000	7.776.126.455
Karşılıklardaki Değişim	2.903.425.000	1.769.829.000	549.397.000	2.749.529.452
Diğer Gelir/ Gider	-1.023.855.000	-3.280.617.000	-1.861.420.000	-2.580.947.069
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	13.039.998.000	5.524.878.000	1.563.340.000	19.053.678.807
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	8.916.783.000	10.233.075.000	3.993.487.000	-22.444.554.827
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	21.956.781.000	15.757.953.000	5.556.827.000	-3.390.876.020
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-3.661.333.000	-2.431.302.000	-478.401.000	-5.837.189.478
Sabit Sermaye Yatırımları	-3.816.164.000	-2.723.873.000	-1.023.532.000	-7.278.932.349
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-11.702.473.000	-10.973.103.000	285.928.000	-1.143.660.710
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-15.518.637.000	-13.696.976.000	-737.604.000	-8.422.593.060
Serbest Nakit Akım	2.776.811.000	-370.325.000	4.340.822.000	-17.650.658.558
Finansal Borçlardaki Değişim	2.684.440.000	-386.661.000	428.341.000	17.831.967.027
Temettü Ödemeleri	-6.837.715.000	-6.360.406.000	0	-15.738.571.038
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	369.027.000	1.672.832.000	1.761.456.000	7.428.413.061
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-3.784.248.000	-5.074.235.000	2.189.797.000	9.521.809.050
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-1.007.437.000	-5.444.560.000	6.530.619.000	-8.128.849.508
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	-924.452.000	1.305.827.000	293.703.000	1.797.748.416
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-1.931.889.000	-4.138.733.000	6.824.322.000	-6.331.101.092
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	23.681.450.000	22.028.358.000	20.780.152.000	43.825.863.107
Dönem Sonu Nakit	16.735.909.000	14.602.223.000	25.620.517.000	23.681.449.859

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TOASO	240,0	A/D	25,6	0,6	2,3	9/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TOASO	240,00	27,97	26,95	-101,91	-1,02

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TOASO	19,5	89,1	13,7	61,1	1,9	-52,1

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.