	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	14.695	14.598	0,66
VIOP	17.313	17.243	0,40
USD/TRY	45,4348	45,4158	0,04
BIST BANKA	16.951	16.878	0,43

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.700,15	4.688,97	0,24
BRENT	103,44	103,14	0,29
EUR/USD	1,17	1,17	0,02

Tofaş Fabrika Hisse Senedi | TOASO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 24.04.2026
Hedef Fiyat 442,45
Getiri Pot %47

Esra Şirinel

Yatırım Teması

Türkiye Stellantis Otomotiv pazarlama şirketinin satın alınması sonrası birleşmenin etkisiyle yurtiçi oto pazarındaki yaklaşık %28 pazar payı ile elde edilecek liderliğin, bu birleşme ile yaratılacak sinerji sayesinde yurtiçi faaliyetlerindeki maliyetlerdeki gerilemenin, iç pazarda artan rekabet avantajının, yeni nesil araç projeleri ile orta vadede artması beklenen KKO ve olası yeni projelerin yeni eklenen markalara ürünler sunma potansiyelinin olmasının orta vadede Tofaş için değer yaratacağına inanıyoruz. Bayi ağında elde edilecek optimizasyon ile personel ve dağıtım maliyetlerinde yaratılacak düşüş sayesinde satın alımın yurtiçi faaliyetlerde önemli sinerji yaratması bekleniyor.

Katalist

Tofas, Stellantis markaları (Fiat, Opel, Citroën ve Peugeot) için 3Ç26'dan itibaren çoklu enerji platformlarında yıllık 150 bin adet üretim kapasitesine sahip (2027'den itibaren CKD'ler dahil) yeni bir hafif araç modeli üretmek için 256 milyon avroluk bir yatırım tutarıyla yatırım yapacak. Yeni hafif araç modelinin ihracatı MEA'ya (Orta Doğu ve Afrika) planlanıyor. Tofaş, devam eden “K0” hafif ticari araç projesiyle birlikte, 2027 itibarıyla ihracat üretim kapasitesini 200 – 220 bin adede çıkarmayı hedefliyor.

Tofaş'ın toplam yıllık kurulu üretim kapasitesinin 400 bin adet olması göz önüne alındığında, yıllık toplam üretimi 275 bin adet olan iki yeni hafif araç projesi, 2025 yılı sonuna kadar Agea binek araç modelinin üretimden kaldırılmasının ardından 125 bin adetlik atıl kapasite bırakacak. Tofaş'ın, 2024 yılı Kasım ayı başında 232 milyon avroluk yatırım harcamasıyla yıllık 125 bin adet üretmeyi hedefleyen “K0” hafif araç model projesini duyurduğunu hatırlatmak isteriz.

İşlemin 2Ç25'te tamamlanmasını bekliyoruz.. Tofas Fabrika'nın toplam satış hacminin, satın alınan markaların (PSA, Citroen, Opel ve DS Automobiles) yaklaşık 110 bin adete katkısı varsayıldığında, 2025'te yıllık %73 artışla 300 bin adete çıkmasını öngörüyoruz. KKO’nın 2024'teki %35'ten 2025'te %38'e ve 2026'da %40'a artacağını öngörüyoruz. KKO’nun önemli iyileşmenin (%70'e yakın) 2027'de görülebileceğini düşünüyoruz. Tofas Fabrika'nın 2025'te yllık %82 gelir büyümesine ulaşmasını ve 2024'e göre FAVÖK'ün iki katına artacağını öngörüyoruz

Değerleme ve Riskler

TOASO için hedef fiyatımız Stellantis Türkiye operasyonlarının satın alımını içermektedir. Hisse AL tavsiyemizi koruyoruz. Yurtiçi otomotiv pazarında beklentimizden daha fazla daralma ve Avrupa’da durgunluk etkilerinin artması ile ihracattaki düşüş, TL’nin € karşısında artan oynaklığı, girdi fiyatlarında beklentimizin üzerinde artışı ve yurtiçi talebi olumsuz etkileyecek beklentimizin üzerinde faiz artışları tavsiyemiz için ana risk faktörlerini oluşturmaktadır.

Önceki Öneri Tarihi 16.02.2026

Önceki Hedef Fiyat 480,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	252	324,2535	72,2535
Hacim Hareketi (Milyon TL)	463,7	3.195,3	2.731,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,8	1,0	1,1

Şirket Künyesi

Ünvanı	Tofaş Fabrika
Kuruluş	01.10.1968
Faal Alanı	Motorlu araçlar, montaj ve yarı montaj ürünler, ürün grupları ile bu araçların motor, aksam, yedek parça ve aksesuarlarının imalat ve montajı.
Telefon	02122753390pb
Faks	(0212)2753988
Adres	Büyükdere Caddesi Tofaş Han No: 145 Zincirlikuyu 34394 İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	58.964,8	66.058,5
Ödenmiş Sermaye	500,0	500,0
Net Kâr	2.988,6	9.192,7

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	670.172 mn TL
FAVÖK	38.440 mn TL
Net Kar	32.846 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	5,2
F/K	4,6
PD/DD	1,5

Satışlar	585.044 mn TL
FAVÖK	32.602 mn TL
Net Kar	28.072 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	6,1
F/K	5,4
PD/DD	1,6

Satışlar	494.830 mn TL
FAVÖK	17.870 mn TL
Net Kar	14.216 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	11,1
F/K	10,6
PD/DD	1,9

Satışlar	351.483 mn TL
FAVÖK	12.897 mn TL
Net Kar	9.193 mn TL
FD/Satışlar	0,6
FD/FAVÖK	15,4
F/K	16,4
PD/DD	2,3

Cari Değerler*

F/K	12,2
FD/FAVÖK	15,8
PD/DD	2,6
FD/Satışlar	0,5
Yabancı Oranı (%)	30,27
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	23,9 / 29,2
Piyasa Değeri	150.500,0 mnTL
Net Borç	48.215,9 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	24,1

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-3,14	-3,68	5,71	30,88
USD	-3,18	-4,06	3,82	23,71
Göreceli	-1,93	-1,57	1,91	0,96

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TOASO	301	14.216,2 494.830,2 17.869,5 77.743,9 259.645,1	24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	-3.661,3 -28.165,4 -4.085,9 -5.519,7 -11.635,7	-4.883,9 10.784,3 -4.396,5 -12.114,9 -43.916,1

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TOASO	24.04.2026	AL	442,45		AL	480,00		AL	485,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TOASO	301	22,58 9,27 6,89 6,71	67,9495 27,8882 20,0000 12,0000	121 98 109 88	33.974,8 13.944,1 10.000,0 6.000,0	Tahmin Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TOASO	670.171,7	32.845,7	38.439,8	Tahmin
TOASO	585.043,9	28.071,7	32.602,0	Tahmin
TOASO	494.830,2	14.216,2	17.869,5	Tahmin
TOASO	351.483,2	9.192,7	12.896,9	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TOASO	4,6	5,2	0,3	1,5	Tahmin
TOASO	5,4	6,1	0,3	1,6	Tahmin
TOASO	10,6	11,1	0,4	1,9	Tahmin
TOASO	16,4	15,4	0,6	2,3	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TOASO	23.03.2026	6,89	20,0000	2.000,00	1.700,00	10.000.000.000	109
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	88
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
TOASO	23.03.2026	6,89	20,0000	2.000,00	1.700,00	10.000.000.000	109
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	88
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	142.693.220.000	132.480.684.176	100.739.082.000	97.965.270.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	20.991.351.000	21.972.073.658	18.738.540.000	15.984.204.000
Finansal Yatırımlar	165.480.000	188.491.106	81.285.000	83.382.000
Ticari Alacaklar	51.516.518.000	55.774.981.774	41.645.410.000	39.410.768.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	34.398.290.000	34.154.053.997	16.834.937.000	13.965.711.000
Diğer Alacaklar	167.910.000	37.729.473	31.156.000	25.097.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	33.233.736.000	18.547.881.110	22.076.838.000	27.938.566.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	2.219.935.000	1.805.473.059	1.085.821.000	557.542.000
(Ara Toplam)	142.693.220.000	132.480.684.176	100.493.987.000	97.965.270.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	245.095.000	0
Duran Varlıklar	58.123.495.000	58.465.644.358	45.338.418.000	42.867.364.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	8.711.450.000	9.714.974.398	6.305.370.000	5.301.270.000
Diğer Alacaklar	0	1.082.795	1.195.000	1.120.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	356.590.000	356.590.668	288.359.000	274.137.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	55.929.000	39.029.047	35.436.000	36.458.000
Maddi Duran Varlıklar	24.644.246.000	23.839.536.745	18.613.925.000	17.729.627.000
Şerefiye	8.119.425.000	8.119.437.072	7.744.152.000	7.203.569.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	4.999.660.000	5.371.183.866	3.952.431.000	4.260.406.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	8.758.781.000	8.877.689.760	7.005.695.000	6.686.607.000
Diğer Duran Varlıklar	2.477.414.000	2.146.120.007	1.391.855.000	1.374.170.000
TOPLAM VARLIKLAR	200.816.715.000	190.946.328.534	146.077.500.000	140.832.634.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	90.924.119.000	77.898.129.579	68.129.891.000	70.788.705.000
Finansal Borçlar	25.113.802.000	17.885.469.007	15.011.167.000	15.732.568.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	53.941.083.000	47.758.468.573	40.960.799.000	42.885.817.000
Diğer Borçlar	2.686.903.000	2.451.265.796	5.354.267.000	5.320.529.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	1.130.349.000	1.186.770.012	113.396.000	520.848.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	889.224.000	902.448.224	1.165.793.000	600.762.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	122.170.000	0	0	124.402.000
Borç Karşılıkları	4.837.998.000	5.408.820.904	4.098.786.000	3.738.814.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.202.590.000	2.304.887.063	1.425.683.000	1.864.965.000
(Ara Toplam)	90.924.119.000	77.898.129.579	68.129.891.000	70.788.705.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	50.927.825.000	46.989.713.651	25.153.805.000	21.804.944.000
Finansal Borçlar	44.258.949.000	41.171.991.183	23.355.172.000	20.201.419.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	4.940.596.000	4.042.875.788	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	423.984.000	417.240.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.728.280.000	1.774.846.680	1.374.649.000	1.186.285.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	58.964.771.000	66.058.485.304	52.793.804.000	48.238.985.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	58.964.771.000	66.058.485.304	52.793.804.000	48.238.985.000
Ödenmiş Sermaye	500.000.000	500.000.000	500.000.000	500.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	8.034.536.000	8.034.548.785	6.996.745.000	6.508.335.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	22.773.364.000	23.580.732.173	20.541.652.000	19.103.755.000
Dönem Net Kar/Zararı	2.988.567.000	9.192.681.943	2.930.752.000	1.602.173.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	24.668.304.000	24.700.321.561	21.824.655.000	20.524.722.000
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	200.816.715.000	190.946.328.534	146.077.500.000	140.832.634.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	95.109.919.000	351.483.162.163	189.458.771.000	95.098.254.000
Satışların Maliyeti (-)	-88.911.761.000	-331.339.327.775	-179.606.199.000	-89.375.168.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	6.198.158.000	20.143.834.388	9.852.572.000	5.723.086.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	5.367.919.000	14.119.788.805	8.476.817.000	5.180.171.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	-4.434.050.000	-11.565.295.428	-6.923.830.000	-4.234.584.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	933.869.000	2.554.493.377	1.552.987.000	945.587.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	7.132.027.000	22.698.327.765	11.405.559.000	6.668.673.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-4.405.058.000	-13.221.247.007	-7.625.560.000	-4.162.319.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.172.030.000	-4.879.625.630	-3.120.833.000	-2.108.507.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-354.953.000	-1.828.122.627	-1.230.060.000	-774.508.000
Diğer Faaliyet Gelirleri	2.229.267.000	12.455.828.503	7.774.477.000	5.856.108.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-1.745.470.000	-11.258.048.973	-7.685.619.000	-6.145.397.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	1.683.783.000	3.967.112.031	-482.036.000	-665.950.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	1.199.986.000	2.769.332.501	-570.894.000	-376.661.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	71.150.000	1.142.742.940	417.751.000	290.579.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	1.754.933.000	5.109.854.972	-64.285.000	-375.371.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	2.516.887.000	10.603.378.195	8.074.476.000	6.224.926.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-964.187.000	-5.987.672.905	-4.903.360.000	-4.584.639.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	71.150.000	1.142.742.940	417.751.000	290.579.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	3.307.633.000	9.725.560.262	3.106.831.000	1.264.916.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-319.066.000	-532.878.319	-176.079.000	337.257.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-172.778.000	-1.253.438.948	-192.439.000	67.268.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-146.288.000	720.560.629	16.360.000	269.989.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	2.988.567.000	9.192.681.943	2.930.752.000	1.602.173.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	2.988.567.000	9.192.681.943	2.930.752.000	1.602.173.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	2.988.567.000	9.192.681.943	2.930.752.000	1.602.173.000
Hisse Başına Kazanç	6	18	6	3
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	18	6	3
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	18	6	3
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	18	6	3
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.355.786.000	8.232.049.979	5.753.385.000	3.537.256.000
Kıdem Tazminatı	143.130.000	86.637.926	273.426.000	174.857.000
Finansman Giderleri	-964.187.000	-5.987.672.905	-4.903.360.000	-4.584.639.000
Yurtiçi Satışlar	79.341.970.000	304.771.978.885	163.275.714.000	79.864.807.000
Yurtdışı Satışlar	15.131.385.000	39.419.260.377	19.683.936.000	10.922.330.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	-16.137.489.000	-8.558.284.966	-6.082.529.000	-3.552.821.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-26.596.357.000	-17.379.659.469	-15.464.788.000	-16.290.939.000
Net YPP (Hedge Dahil)	8.144.336.000	4.834.979.033	6.627.981.000	8.958.190.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	-1.096.098.000	2.921.978.022	18.295.448.000	13.326.651.000
Düzeltme Öncesi Kar	2.988.567.000	9.192.681.943	2.930.752.000	1.602.173.000
Düzeltmeler:	1.877.325.000	9.373.528.558	10.109.246.000	3.922.705.000
Amortisman & İtfa Payları	1.355.786.000	8.232.049.979	5.753.385.000	3.537.256.000
Karşılıklardaki Değişim	1.553.813.000	6.309.543.699	2.903.425.000	1.769.829.000
Diğer Gelir/ Gider	-761.471.000	-6.493.585.881	-1.023.855.000	-3.280.617.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	4.865.892.000	18.566.210.501	13.039.998.000	5.524.878.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-4.321.560.000	-8.348.377.843	8.916.783.000	10.233.075.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	544.332.000	10.217.832.658	21.956.781.000	15.757.953.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-1.640.430.000	-7.295.854.636	-3.661.333.000	-2.431.302.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-1.717.867.000	-7.584.349.147	-3.816.164.000	-2.723.873.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-305.602.000	-14.083.205.951	-11.702.473.000	-10.973.103.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-2.023.469.000	-21.667.555.098	-15.518.637.000	-13.696.976.000
Serbest Nakit Akım	-3.119.567.000	-18.745.577.076	2.776.811.000	-370.325.000
Finansal Borçlardaki Değişim	12.606.836.000	15.381.977.047	2.684.440.000	-386.661.000
Temettü Ödemeleri	-10.000.000.000	-7.851.931.623	-6.837.715.000	-6.360.406.000
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	1.214.032.000	10.290.384.342	369.027.000	1.672.832.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	3.820.868.000	17.820.429.766	-3.784.248.000	-5.074.235.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	701.301.000	-925.147.310	-1.007.437.000	-5.444.560.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	285.030.000	2.103.569.675	-924.452.000	1.305.827.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	986.331.000	1.178.422.364	-1.931.889.000	-4.138.733.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	21.670.239.000	27.194.039.754	23.681.450.000	22.028.358.000
Dönem Sonu Nakit	20.658.386.000	21.670.271.990	16.735.909.000	14.602.223.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TOASO	301,0	12,2	15,8	0,5	2,6	3/2026

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TOASO	301,00	30,41	30,27	-14,25	-0,14

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TOASO	10,6	-2,8	11,1	39,4	1,9	-51,1

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.