	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	9.225	9.225	0,00
VIOP	10.125	10.125	0,00
USD/TRY	38,5033	38,4711	0,08
BIST BANKA	11.450	11.450	0,00

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	3.308,35	3.317,41	-0,27
BRENT	62,45	63,00	-0,88
EUR/USD	1,14	1,14	-0,06

Tofaş Fabrika Hisse Senedi | TOASO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 21.04.2025
Hedef Fiyat 470,00
Getiri Pot %134

Esra Şirinel

Yatırım Teması

Türkiye Stellantis Otomotiv pazarlama şirketinin satın alınması sonrası birleşmenin etkisiyle yurtiçi oto pazarındaki yaklaşık %28 pazar payı ile elde edilecek liderliğin, bu birleşme ile yaratılacak sinerji sayesinde yurtiçi faaliyetlerindeki maliyetlerdeki gerilemenin, iç pazarda artan rekabet avantajının, yeni nesil araç projeleri ile orta vadede artması beklenen KKO ve olası yeni projelerin yeni eklenen markalara ürünler sunma potansiyelinin olmasının orta vadede Tofaş için değer yaratacağına inanıyoruz. Bayi ağında elde edilecek optimizasyon ile personel ve dağıtım maliyetlerinde yaratılacak düşüş sayesinde satın alımın yurtiçi faaliyetlerde önemli sinerji yaratması bekleniyor.

Katalist

Tofas, Stellantis markaları (Fiat, Opel, Citroën ve Peugeot) için 3Ç26'dan itibaren çoklu enerji platformlarında yıllık 150 bin adet üretim kapasitesine sahip (2027'den itibaren CKD'ler dahil) yeni bir hafif araç modeli üretmek için 256 milyon avroluk bir yatırım tutarıyla yatırım yapacak. Yeni hafif araç modelinin ihracatı MEA'ya (Orta Doğu ve Afrika) planlanıyor. Tofaş, devam eden “K0” hafif ticari araç projesiyle birlikte, 2027 itibarıyla ihracat üretim kapasitesini 200 – 220 bin adede çıkarmayı hedefliyor.

Tofaş'ın toplam yıllık kurulu üretim kapasitesinin 400 bin adet olması göz önüne alındığında, yıllık toplam üretimi 275 bin adet olan iki yeni hafif araç projesi, 2025 yılı sonuna kadar Agea binek araç modelinin üretimden kaldırılmasının ardından 125 bin adetlik atıl kapasite bırakacak. Tofaş'ın, 2024 yılı Kasım ayı başında 232 milyon avroluk yatırım harcamasıyla yıllık 125 bin adet üretmeyi hedefleyen “K0” hafif araç model projesini duyurduğunu hatırlatmak isteriz.

İşlemin 2Ç25'te tamamlanmasını bekliyoruz.. Tofas Fabrika'nın toplam satış hacminin, satın alınan markaların (PSA, Citroen, Opel ve DS Automobiles) yaklaşık 110 bin adete katkısı varsayıldığında, 2025'te yıllık %73 artışla 300 bin adete çıkmasını öngörüyoruz. KKO’nın 2024'teki %35'ten 2025'te %38'e ve 2026'da %40'a artacağını öngörüyoruz. KKO’nun önemli iyileşmenin (%70'e yakın) 2027'de görülebileceğini düşünüyoruz. Tofas Fabrika'nın 2025'te yllık %82 gelir büyümesine ulaşmasını ve 2024'e göre FAVÖK'ün iki katına artacağını öngörüyoruz

Değerleme ve Riskler

TOASO için hedef fiyatımız Stellantis Türkiye operasyonlarının satın alımını içermektedir. Hisse AL tavsiyemizi koruyoruz. Yurtiçi otomotiv pazarında beklentimizden daha fazla daralma ve Avrupa’da durgunluk etkilerinin artması ile ihracattaki düşüş, TL’nin € karşısında artan oynaklığı, girdi fiyatlarında beklentimizin üzerinde artışı ve yurtiçi talebi olumsuz etkileyecek beklentimizin üzerinde faiz artışları tavsiyemiz için ana risk faktörlerini oluşturmaktadır.

Önceki Öneri Tarihi 16.01.2025

Önceki Hedef Fiyat 388,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	151,2	214,759	63,559
Hacim Hareketi (Milyon TL)	692,1	6.235,3	5.543,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,9	1,1	1,2

Şirket Künyesi

Ünvanı	Tofaş Fabrika
Kuruluş	01.10.1968
Faal Alanı	Motorlu araçlar, montaj ve yarı montaj ürünler, ürün grupları ile bu araçların motor, aksam, yedek parça ve aksesuarlarının imalat ve montajı.
Telefon	02122753390pb
Faks	(0212)2753988
Adres	Büyükdere Caddesi Tofaş Han No: 145 Zincirlikuyu 34394 İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	44.954,8	51.841,3
Ödenmiş Sermaye	500,0	500,0
Net Kâr	-140,5	5.746,9

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	350.170 mn TL
FAVÖK	27.886 mn TL
Net Kar	17.199 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	3,7
F/K	5,8
PD/DD	1,3

Satışlar	283.803 mn TL
FAVÖK	24.346 mn TL
Net Kar	14.995 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	4,2
F/K	6,7
PD/DD	1,5

Satışlar	132.369 mn TL
FAVÖK	10.214 mn TL
Net Kar	5.747 mn TL
FD/Satışlar	0,8
FD/FAVÖK	10,1
F/K	17,4
PD/DD	1,9

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	21,9
PD/DD	2,2
FD/Satışlar	0,9
Yabancı Oranı (%)	15,23
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	48,9 / 37,4
Piyasa Değeri	100.250,0 mnTL
Net Borç	3.051,7 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	24,1

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	2,40	6,37	19,87	4,79
USD	2,40	5,70	17,97	-3,66
Göreceli	3,31	7,38	25,52	11,67

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TOASO	200,5	14.994,8 283.803,4 24.345,9 64.690,9 210.229,8	21.04.2025 21.04.2025 21.04.2025 21.04.2025 21.04.2025	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	3.799,4 116.573,2 9.828,6 4.565,8 66.436,7	3.799,4 116.573,2 9.828,6 4.565,8 66.436,7

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TOASO	21.04.2025	AL			AL	388,00	82,00	AL	388,00	82,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TOASO	200,5	8,21 6,71 7,27	16,4625 12,0000 20,0000	55 104 46	8.231,3 6.000,0 10.000,0	Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TOASO	350.170,2	17.199,1	27.885,6	Tahmin
TOASO	283.803,4	14.994,8	24.345,9	Tahmin
TOASO	132.368,7	5.746,9	10.213,9	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TOASO	5,8	3,7	0,3	1,3	Tahmin
TOASO	6,7	4,2	0,4	1,5	Tahmin
TOASO	17,4	10,1	0,8	1,9	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	104
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
TOASO	03.04.2025	6,71	12,0000	1.200,00	1.020,00	6.000.000.000	104
TOASO	04.04.2024	7,27	20,0000	2.000,00	1.800,00	10.000.000.000	46
TOASO	21.03.2023	3,28	6,0000	600,00	540,00	3.000.000.000	32
TOASO	22.03.2022	7,96	6,4000	640,00	576,00	3.200.000.000	98
TOASO	23.03.2021	8,87	3,0000	300,00	255,00	1.500.000.000	84
TOASO	25.03.2020	13,25	2,4000	240,00	204,00	1.200.000.000	81
TOASO	19.03.2019	8,22	1,7600	176,00	149,60	880.000.000	66
TOASO	21.03.2018	5,67	1,6000	160,00	136,00	800.000.000	62
TOASO	03.04.2017	2,57	0,7000	70,00	59,50	350.000.000	36
TOASO	07.04.2016	3,32	0,7300	73,00	62,05	365.000.000	44
TOASO	03.04.2015	5,86	0,9700	97,00	82,45	485.000.000	84
TOASO	04.04.2014	5,08	0,6500	65,00	55,25	325.000.000	75
TOASO	05.04.2013	7,90	0,9600	96,00	81,60	480.000.000	109
TOASO	06.04.2012	6,33	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	53
TOASO	07.04.2011	5,62	0,5000	50,00	42,50	250.000.000	65
TOASO	05.04.2010	4,44	0,2600	26,00	22,10	130.000.000	36
TOASO	13.04.2009	3,81	0,0720	7,20	6,12	36.000.000	20
TOASO	12.05.2008	3,66	0,1800	18,00	15,50	90.000.000	51
TOASO	13.05.2007	2,07	0,1200	12,00	10,50	60.000.000	73
TOASO	14.05.2006	2,42	0,1000	10,00	9,84	50.000.000	35
TOASO	01.05.2005	3,60	0,0667	6,67	6,67	30.000.000	89
TOASO	29.05.1997	2,04	0,1430	14,30	14,30	1.201.200	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	73.226.031.000	69.027.109.966	58.544.311.000	63.625.514.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	26.525.843.000	21.699.776.944	20.616.157.000	18.423.007.000
Finansal Yatırımlar	79.643.000	89.365.463	79.643.000	79.643.000
Ticari Alacaklar	20.856.335.000	22.986.700.151	14.320.097.000	20.182.520.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	13.147.960.000	13.504.084.006	10.853.306.000	9.663.794.000
Diğer Alacaklar	22.433.000	1.612.420	26.045.000	18.936.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	11.307.080.000	9.576.800.156	12.012.574.000	14.799.446.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	1.286.737.000	1.168.770.826	636.489.000	458.168.000
(Ara Toplam)	73.226.031.000	69.027.109.966	58.544.311.000	63.625.514.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	31.378.022.000	31.856.399.861	28.055.583.000	24.931.875.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	4.946.178.000	5.076.382.058	4.501.760.000	4.112.930.000
Diğer Alacaklar	1.062.000	1.134.747	851.000	984.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	258.603.000	258.603.476	201.997.000	185.455.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	37.470.000	41.598.223	36.047.000	33.597.000
Maddi Duran Varlıklar	16.033.715.000	15.942.011.707	12.444.858.000	10.713.981.000
Şerefiye	0	0	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	4.013.233.000	4.581.871.149	3.844.064.000	4.019.841.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	4.388.847.000	3.975.070.903	4.443.752.000	4.101.748.000
Diğer Duran Varlıklar	1.698.914.000	1.979.727.599	2.582.254.000	1.763.339.000
TOPLAM VARLIKLAR	104.604.053.000	100.883.509.827	86.599.894.000	88.557.389.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	40.931.205.000	29.184.224.473	34.133.365.000	40.768.835.000
Finansal Borçlar	12.053.820.000	12.037.684.748	11.830.350.000	11.395.506.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	18.147.990.000	12.483.157.192	17.114.030.000	24.252.729.000
Diğer Borçlar	6.068.795.000	105.085.728	68.839.000	117.433.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	269.579.000	267.076.108	220.191.000	195.150.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	538.164.000	379.861.828	445.231.000	418.943.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	785.533.000	660.552.000
Borç Karşılıkları	2.701.938.000	2.833.028.819	2.260.836.000	2.120.073.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.150.919.000	1.078.330.050	1.408.355.000	1.608.449.000
(Ara Toplam)	40.931.205.000	29.184.224.473	34.133.365.000	40.768.835.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	18.718.005.000	19.857.948.087	8.349.838.000	7.818.438.000
Finansal Borçlar	17.603.396.000	18.670.882.627	7.094.559.000	6.443.797.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.114.609.000	1.187.065.459	1.255.279.000	1.374.641.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	44.954.843.000	51.841.337.267	44.116.691.000	39.970.116.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	44.954.843.000	51.841.337.267	44.116.691.000	39.970.116.000
Ödenmiş Sermaye	500.000.000	500.000.000	500.000.000	500.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	6.139.550.000	5.542.049.919	4.738.265.000	4.350.243.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	18.013.048.000	18.856.781.942	16.789.817.000	15.929.490.000
Dönem Net Kar/Zararı	-140.454.000	5.746.860.218	5.027.188.000	4.329.044.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	20.442.699.000	21.145.331.355	17.061.421.000	14.861.339.000
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	104.604.053.000	100.883.509.827	86.599.894.000	88.557.389.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	24.204.042.000	132.368.715.303	87.077.030.000	60.254.914.000
Satışların Maliyeti (-)	-23.175.340.000	-119.399.769.676	-77.103.904.000	-51.956.652.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	1.028.702.000	12.968.945.628	9.973.126.000	8.298.262.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	2.469.467.000	9.961.814.021	6.344.592.000	3.871.527.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	-1.999.549.000	-8.213.306.283	-5.285.042.000	-3.270.058.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	469.918.000	1.748.507.739	1.059.550.000	601.469.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	1.498.620.000	14.717.453.366	11.032.676.000	8.899.731.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-1.174.527.000	-5.021.335.266	-3.134.506.000	-1.881.908.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-889.338.000	-4.017.026.829	-2.606.331.000	-1.624.967.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-394.622.000	-2.288.633.061	-1.400.770.000	-846.701.000
Diğer Faaliyet Gelirleri	2.528.188.000	8.868.716.850	5.917.467.000	3.350.638.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-2.443.073.000	-7.721.977.288	-5.312.237.000	-2.773.052.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	-874.752.000	4.537.197.772	4.496.299.000	5.123.741.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	-959.867.000	3.390.458.210	3.891.069.000	4.546.155.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	211.152.000	434.555.318	239.000.000	82.667.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	-663.600.000	4.971.753.090	4.735.299.000	5.206.408.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	2.814.476.000	10.917.799.400	7.807.869.000	4.578.431.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-2.339.324.000	-10.507.520.627	-7.669.074.000	-5.785.261.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	211.152.000	434.555.318	239.000.000	82.667.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	-188.448.000	5.382.031.864	4.874.094.000	3.999.578.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	47.994.000	364.828.354	153.094.000	329.466.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-117.102.000	-1.295.212.033	-2.204.813.000	-1.774.799.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	165.096.000	1.660.040.387	2.357.907.000	2.104.265.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	-140.454.000	5.746.860.218	5.027.188.000	4.329.044.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	-140.454.000	5.746.860.218	5.027.188.000	4.329.044.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	-140.454.000	5.746.860.218	5.027.188.000	4.329.044.000
Hisse Başına Kazanç	0	11	10	9
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	11	10	9
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	11	10	9
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	11	10	9
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.658.811.000	6.823.445.773	4.639.360.000	3.041.806.000
Kıdem Tazminatı	91.080.000	130.336.328	307.303.000	199.546.000
Finansman Giderleri	-2.339.324.000	-10.507.520.627	-7.669.074.000	-5.785.261.000
Yurtiçi Satışlar	19.174.787.000	103.190.698.370	66.932.278.000	44.003.889.000
Yurtdışı Satışlar	4.066.080.000	22.661.681.499	15.838.018.000	13.388.883.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	-2.607.571.000	3.081.211.553	3.867.924.000	4.642.481.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-7.480.889.000	-527.345.935	-2.809.641.000	1.033.308.000
Net YPP (Hedge Dahil)	9.189.875.000	14.592.368.133	7.042.351.000	8.565.674.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	5.078.426.000	-8.097.502.642	2.491.049.000	523.000
Düzeltme Öncesi Kar	-140.454.000	5.746.860.218	5.027.188.000	4.329.044.000
Düzeltmeler:	1.703.794.000	10.972.485.187	10.681.244.000	7.991.170.000
Amortisman & İtfa Payları	1.658.811.000	6.823.445.773	4.639.360.000	3.041.806.000
Karşılıklardaki Değişim	549.397.000	2.412.674.900	1.192.016.000	671.965.000
Diğer Gelir/ Gider	-1.861.420.000	-2.264.746.139	-1.003.106.000	-432.049.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	1.563.340.000	16.719.345.405	15.708.432.000	12.320.214.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	3.993.487.000	-19.694.793.243	-9.167.267.000	-9.229.646.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	5.556.827.000	-2.975.447.838	6.541.165.000	3.090.568.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-478.401.000	-5.122.054.804	-4.050.116.000	-3.090.045.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-1.023.532.000	-6.387.164.671	-2.939.977.000	-1.377.816.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	285.928.000	-1.003.546.802	-1.752.230.000	-1.017.666.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-737.604.000	-7.390.711.473	-4.692.207.000	-2.395.482.000
Serbest Nakit Akım	4.340.822.000	-15.488.214.116	-2.201.158.000	-2.394.959.000
Finansal Borçlardaki Değişim	428.341.000	15.647.309.845	4.043.570.000	3.160.671.000
Temettü Ödemeleri	0	-13.810.383.182	-11.807.410.000	-10.840.489.000
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	1.761.456.000	6.518.331.973	4.298.526.000	3.198.773.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	2.189.797.000	8.355.258.635	-3.465.314.000	-4.481.045.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	6.530.619.000	-7.132.955.480	-5.666.472.000	-6.876.004.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	293.703.000	1.577.499.916	1.543.695.000	567.271.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	6.824.322.000	-5.555.455.564	-4.122.777.000	-6.308.733.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	20.780.152.000	38.456.602.023	32.879.093.000	30.186.588.000
Dönem Sonu Nakit	25.620.517.000	20.780.151.901	19.857.403.000	17.739.850.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TOASO	200,5	A/D	21,9	0,9	2,2	3/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TOASO	200,50	15,47	15,23	-24,32	-0,24

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TOASO	6,7	-31,4	4,2	-44,8	1,5	-62,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.