SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.953 96.861 -0,94
VIOP 119.889 121.122 -1,02
USD/TRY 5,8233 5,8096 0,24
BIST BANKA 126.112 128.270 -1,68
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.222 12.153 0,57
ALTIN 1.275,13 1.275,80 -0,05
BRENT 74,13 71,95 3,03

 THYAO Hisse Senedi | Türk Hava Yolları

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 24,07
  • Getiri Pot %73

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Şirketin büyük çoğunluğu döviz bazlı olan (yaklaşık %81) satış gelirlerine karşın maliyetlerinde TL’nin payının (yaklaşık %27) fazla olması ve döviz bazlı olan borcunda sabit faiz oranı (toplam borcun yaklşaık %75’i sabit faizl) mevcut ekonomik ortamda şirkete oldukça önemli avantaj sağlamaktadır. Toplam yolcu sayısında dış hat yolcunun yüksek payı (yaklaşık %56) Türkiye’de eknomisindeki zayıflama sonucunda kötüleşen tüketici güveni karşısında güvenli tampon oluşturuyor. THY’nin 2017 yılında 329 olan uçak filosunun yeni alımlarla birlikte 2023 yılında 475 adede artıyor olması da gelecekteki beklenen büyümeyi destekler nitelikte.


Katalizör


TL’deki değer kaybının neden olduğu dış hat yolcu sayısında devam eden artışla birlikte bilet fiyatlarındaki iyileşme hisse performansı için önemli katalist unsurları olacaktır. Öyle ki TL’de değer kaybı Türkiye’nin özellikle Ege ve Akdeniz kıyılarında daha rekabetçi otel fiyatları sunması ile turist sayılarında artışın devam etmesini sağlayacak bu da hisse için önemli katalizör olacaktır. THYAO için hisse başına revize 26.30TL hedef fiyatımız cazip getiriye işaret etmektedir


Terör saldırıları gibi uçak seyahatlerine olan talebi azaltan dışsal şoklar, beklentilerden daha kötü yolcu başına gelirler, yüksek petrol fiyatları ile makro gelişmeler nedeniyle beklentilerden daha zayıf yolcu trafik büyümesi hisse için aşağı yönlü riskleri oluşturmaktadır. p>

Önceki Öneri Tarihi 09.11.2018
Önceki Hedef Fiyat 22,80
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 12,6 15,81 3,21
Hacim Hareketi (Milyon TL) 335,6 2.152,3 1.816,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
4,2 4,7 5,1

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Hava Yolları
Kuruluş 29.02.1956
Faal Alanı Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon (0212)4636363
Faks (0212)4652121
Adres Atatürk Havalimanı 34149 Yeşilköy - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar31.281,036.639,0
Ödenmiş Sermaye1.380,01.380,0
Net Kâr4.045,04.083,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 128.135 mn TL
FAVÖK 21.780 mn TL
Net Kar 7.316 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 2,9
F/K 2,6
PD/DD 0,3
Satışlar 102.375 mn TL
FAVÖK 17.570 mn TL
Net Kar 5.621 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,6
F/K 3,4
PD/DD 0,4
Satışlar 78.324 mn TL
FAVÖK 13.155 mn TL
Net Kar 4.552 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,8
F/K 4,2
PD/DD 0,5
Satışlar 62.853 mn TL
FAVÖK 11.400 mn TL
Net Kar 4.045 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 5,6
F/K 4,8
PD/DD 0,6

Cari Değerler

F/K 4,8
FD/FAVÖK 5,6
PD/DD 0,6
FD/Satışlar 1,0
Yabancı Oranı (%) 52,67
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 202,9 / 193,8
Piyasa Değeri 19.223,4 mnTL
Net Borç 44.495,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -57,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,55 -0,07 3,26 -13,53
USD -2,22 -0,75 -2,05 -21,68
Göreceli -0,62 -0,86 7,44 -17,75

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
THYAO 13,93
4.551,7
78.324,2
13.155,2
40.108,8
140.594,2
07.03.2019
07.03.2019
07.03.2019
07.03.2019
07.03.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
952,9
-3.033,1
709,7
-2.793,7
5.741,2
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
THYAO 30.11.2018 AL 24,07 0,00 AL 24,07 0,00 AL 24,07 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
THYAO 13,93
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
THYAO 128.135,0 7.316,1 21.780,1 Tahmin
THYAO 102.375,0 5.620,7 17.569,6 Tahmin
THYAO 78.324,2 4.551,7 13.155,2 Tahmin
THYAO 62.853,0 4.045,0 11.400,0 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
THYAO 2,6 2,9 0,5 0,3 Tahmin
THYAO 3,4 3,6 0,6 0,4 Tahmin
THYAO 4,2 4,8 0,8 0,5 Tahmin
THYAO 4,8 5,6 1,0 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27 173.280.000 15
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,19 99.213.754 9
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27173.280.00015
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,1999.213.7549

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar23.706.000.00031.701.000.00022.704.000.00015.227.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri8.606.000.00016.343.000.00011.628.000.0007.500.000.000
Finansal Yatırımlar2.733.000.0000395.000.000198.000.000
Ticari Alacaklar3.002.000.0003.929.000.0002.990.000.0002.803.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar6.217.000.0007.380.000.0004.516.000.0002.230.000.000
Stoklar1.000.000.000997.000.000931.000.000817.000.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.148.000.0003.052.000.0002.244.000.0001.679.000.000
(Ara Toplam)23.706.000.00031.701.000.00022.704.000.00015.227.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar85.370.000.00091.283.000.00067.671.000.00057.902.000.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.280.000.0004.185.000.0003.276.000.0002.691.000.000
Finansal Yatırımlar454.000.0001.107.000.000834.000.000296.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.884.000.0002.167.000.0001.356.000.0001.262.000.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller2.000.0002.000.0001.000.0002.000.000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar73.219.000.00079.200.000.00058.918.000.00051.025.000.000
Şerefiye65.000.00074.000.00057.000.00049.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar429.000.000387.000.000299.000.000260.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı0000
Diğer Duran Varlıklar4.037.000.0004.161.000.0002.930.000.0002.317.000.000
TOPLAM VARLIKLAR109.076.000.000122.984.000.00090.375.000.00073.129.000.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler27.273.000.00030.051.000.00023.647.000.00019.453.000.000
Finansal Borçlar12.460.000.00013.244.000.0008.793.000.0007.545.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler32.000.00082.000.00071.000.00024.000.000
Ticari Borçlar5.375.000.0005.909.000.0004.043.000.0003.403.000.000
Diğer Borçlar412.000.000370.000.000284.000.000285.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0171.000.00088.000.00061.000.000
Borç Karşılıkları287.000.000390.000.000285.000.000260.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler8.707.000.0009.885.000.00010.083.000.0007.875.000.000
(Ara Toplam)27.273.000.00030.051.000.00023.647.000.00019.453.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler50.519.000.00056.294.000.00041.785.000.00033.602.000.000
Finansal Borçlar43.342.000.00047.988.000.00035.898.000.00029.032.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar188.000.000396.000.000546.000.000333.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar685.000.000546.000.000536.000.000483.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü5.989.000.0007.047.000.0004.546.000.0003.514.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler315.000.000317.000.000259.000.000240.000.000
Özkaynaklar31.284.000.00036.639.000.00024.943.000.00020.074.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar31.281.000.00036.639.000.00024.943.000.00020.074.000.000
Ödenmiş Sermaye1.380.000.0001.380.000.0001.380.000.0001.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları16.687.000.00020.948.000.00013.238.000.00010.063.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler59.000.00059.000.00059.000.00059.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları8.206.000.0008.206.000.0008.206.000.0008.206.000.000
Dönem Net Kar/Zararı4.045.000.0004.083.000.000127.000.000-314.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri904.000.0001.963.000.0001.933.000.000680.000.000
Azınlık Payları3.000.000000
TOPLAM KAYNAKLAR109.076.000.000122.984.000.00090.375.000.00073.129.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri62.853.000.00046.367.000.00024.375.000.00010.532.000.000
Satışların Maliyeti (-)-49.284.000.000-34.764.000.000-19.887.000.000-8.944.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)13.569.000.00011.603.000.0004.488.000.0001.588.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)13.569.000.00011.603.000.0004.488.000.0001.588.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-6.185.000.000-4.560.000.000-2.761.000.000-1.304.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-1.238.000.000-927.000.000-569.000.000-272.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri808.000.000528.000.000255.000.00094.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-762.000.000-695.000.000-332.000.00050.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)6.192.000.0005.949.000.0001.081.000.000156.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı6.146.000.0006.116.000.0001.158.000.00012.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler493.000.000884.000.000160.000.00080.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-7.000.000-4.000.00000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar656.000.000686.000.000144.000.00012.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler753.000.000317.000.000112.000.0001.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-2.853.000.000-2.871.000.000-1.370.000.000-635.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler486.000.000880.000.000160.000.00080.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)5.234.000.0004.961.000.000127.000.000-386.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-1.189.000.000-878.000.000072.000.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-182.000.000-254.000.000-135.000.000-59.000.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-1.007.000.000-624.000.000135.000.000131.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI4.045.000.0004.083.000.000127.000.000-314.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)4.045.000.0004.083.000.000127.000.000-314.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları4.045.000.0004.083.000.000127.000.000-314.000.000
Hisse Başına Kazanç0300
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri5.254.000.0003.713.000.0002.189.000.0001.025.000.000
Kıdem Tazminatı65.000.00064.000.00049.000.00023.000.000
Finansman Giderleri-2.853.000.000-2.871.000.000-1.370.000.000-635.000.000
Yurtiçi Satışlar6.612.000.0005.138.000.0002.691.000.0001.146.000.000
Yurtdışı Satışlar54.835.000.00040.230.000.00021.102.000.0009.105.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-34.083.000.000-34.797.000.000-26.496.000.000-20.806.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-38.335.000.000-39.067.000.000-28.664.000.000-22.168.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)-34.083.000.000-34.797.000.000-26.496.000.000-20.806.000.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
THYAO 13,9 4,8 5,6 1,0 0,6 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
THYAO 13,93 52,43 52,67 23,67 0,26
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
THYAO 13,93 4,2 -57,9 4,8 -14,2 0,5
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
THYAO 4,2 -55,8 4,8 -42,8 0,5 -59,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.