SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 9.312 9.322 -0,10
VIOP 10.281 10.201 0,78
USD/TRY 38,2847 38,2631 0,06
BIST BANKA 11.706 11.694 0,10
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
ALTIN 3.318,06 3.381,50 -1,91
BRENT 67,12 66,47 0,97
EUR/USD 1,14 1,14 -0,39

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 16.01.2025
  • Hedef Fiyat 575,00
  • Getiri Pot %80

Esra Şirinel

Yatirim Teması


THY’nin 128 ülkede uçtuğu 291 yurtdışı noktası ve 42.6 bin bağlantı seçeneği ile dünyanın lider ağ ve bağlantı havayolu markası olması, modern filosuyla İstanbul’un eşsiz coğrafi avantajından fayda sağlıyor olması, faaliyet (yolcu-kargo-teknik) - bölgesel - para birimi (gelirlerin %90’ı döviz bazlı) anlamında çeşitlendirilmiş gelir yaratımı, geçmişte yaşanan birçok istisnai zorluğa karşın dayanıklılığını ispatlamış güçlü faaliyet ve finansal performansı, rekabetçi maliyet yapısı, güçlü bilançosu ve Türkiye’nin turizm potansiyeli ile gelecekte de rakiplerine fark atmaya devam edeceğini düşünüyoruz.


İleriye Dönük Beklentiler


Türk Hava Yolları'nın 2024 ‘de tahmin ettiğimiz %10 kapasite artışı ve %82,6 doluluk oranı (yıllık bazda +0,1 puan) ile yıllık %10 artışla 91,4 milyon yolcu taşımasını bekliyoruz. 2024 yılında yolcu birim gelirlerinde düşük tek haneli düşüş bekliyoruz. Kızıldeniz'de süregelen gerilimin 2024 yılı kargo tahminlerimizde yukarı yönlü bir potansiyel yaratabileceğine inanıyoruz. THY'nin 2024 yılında 22,65 milyar ABD Doları konsolide gelir ve %23,5 marjla 5,31 milyar ABD Dolar FAVKÖK elde edeceğini tahmin ediyoruz. THY'nin filosunu 2023’deki 440 uçaktan 2024’de 484 uçağa arttırmayı planlıyor.


THY 2033 yılına kadar olan stratejik büyüme planında uçak filosunun 800’ü aşmasını, toplam kapasitesinin 480 milyar km’ye (2023: 235+milyar), toplam yolcu sayısının 170 milyona (2023: 85+ milyon) ve taşınacak toplam kargo hacminin ise 3.9 milyon tona (2023: 1.6 milyon ton) artmasını hedefliyor. Bu beklentilerle şirket 2033’de 50 milyar dolar konsolide ciro ile %20-25 FAVKÖK marjı hedefliyor. THY 2033’de %8-10 yatırım sermaye getirisi (ROIC) (2023:%12-%14) ve 2.0x – 2.5x net borç /FAVÖK oranı öngörüyor.


Değerleme ve Riskler


Rekabetin artması, beklenenden kötü yolcu getirileri, kapasite artışını sınırlayabilecek uçak teslimatlarında yaşanan gecikmeler ve kötüleşen maliyet ortamı tavsiyemizin başlıca riskleri olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 23.05.2024
Önceki Hedef Fiyat 485,00
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 285,75 337,75 52
Hacim Hareketi (Milyon TL) 5.305,8 19.527,8 14.221,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
8,3 9,8 11,3

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Hava Yolları
Kuruluş 29.02.1956
Faal Alanı Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon (0212)4636363
Faks ( 021)2465212
Adres Türk Hava Yolları Genel Yönetim Binası,Yeşilköy Mahallesi, Havaalanı Cad. No:3/1 BAKIRKÖY/ İSTANBU

Mali Tablo**

Mali Tablo
Özkaynaklar679.887,0618.586,0
Ödenmiş Sermaye1.380,01.380,0
Net Kâr113.378,088.866,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 1.265.309 mn TL
FAVÖK 225.836 mn TL
Net Kar 159.033 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,2
F/K 2,8
PD/DD 0,3
Satışlar 969.202 mn TL
FAVÖK 167.739 mn TL
Net Kar 128.132 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,3
F/K 3,4
PD/DD 0,5
Satışlar 745.430 mn TL
FAVÖK 136.256 mn TL
Net Kar 113.378 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 5,3
F/K 3,9
PD/DD 0,6

Cari Değerler*

F/K 3,9
FD/FAVÖK 5,3
PD/DD 0,7
FD/Satışlar 1,0
Yabancı Oranı (%) 30,98
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 290,7 / 262,0
Piyasa Değeri 441.600,0 mnTL
Net Borç 275.917,0 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%) 50,4

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,59 0,00 11,99 13,88
USD 1,54 -0,32 11,17 5,36
Göreceli 1,69 0,88 8,77 20,22

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
THYAO 320
128.132,4
969.202,2
167.739,2
960.458,8
2.084.906,9
15.01.2025
15.01.2025
15.01.2025
15.01.2025
15.01.2025
124.906,5
944.801,3
163.516,1
938.679,6
2.037.630,1
124.906,5
944.801,3
163.516,1
938.679,6
2.037.630,1
124.906,5
944.801,3
163.516,1
938.679,6
2.037.630,1
2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
THYAO 16.01.2025 AL 575,00 0,00 AL 575,00 0,00 AL 575,00 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
THYAO 320
3,51
2,15
0,00
11,2361
6,8841
0,0000
12
8
15.505,8
9.500,0
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
THYAO 1.265.308,8 159.032,7 225.835,8 Tahmin
THYAO 969.202,2 128.132,4 167.739,1 Tahmin
THYAO 745.430,0 113.378,0 136.256,0 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
THYAO 2,8 3,2 0,6 0,3 Tahmin
THYAO 3,4 4,3 0,7 0,5 Tahmin
THYAO 3,9 5,3 1,0 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
THYAO02.09.20251,083,4420344,20292,57 4.750.000.000 4
THYAO16.06.20251,083,4420344,20292,57 4.750.000.000 4
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27 173.280.000 15
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,19 99.213.754 9
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27173.280.00015
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,1999.213.7549
THYAO02.09.20251,083,4420344,20292,574.750.000.0004
THYAO16.06.20251,083,4420344,20292,574.750.000.0004

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar341.910.000.000338.882.000.000312.030.000.000275.598.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri95.992.000.00062.644.000.00033.184.000.00027.162.000.000
Finansal Yatırımlar118.030.000.000150.125.000.000157.193.000.000155.783.000.000
Ticari Alacaklar31.908.000.00039.556.000.00038.302.000.00031.971.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar48.265.000.00046.006.000.00037.886.000.00026.982.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar23.661.000.00015.598.000.00016.390.000.00014.655.000.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar24.054.000.00024.953.000.00029.075.000.00019.045.000.000
(Ara Toplam)341.910.000.000338.882.000.000312.030.000.000275.598.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.057.696.000.0001.014.787.000.000921.813.000.000890.378.000.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar44.601.000.00041.974.000.00043.334.000.00042.646.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar39.253.000.00038.784.000.00019.652.000.00017.465.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar22.707.000.00021.087.000.00016.271.000.00016.567.000.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller1.523.000.0001.473.000.0001.417.000.0001.394.000.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları621.795.000.000595.355.000.000558.306.000.000550.639.000.000
Maddi Duran Varlıklar248.909.000.000237.219.000.000214.770.000.000201.126.000.000
Şerefiye943.000.000912.000.000877.000.000863.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.943.000.0003.619.000.0003.188.000.0002.930.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı14.198.000.00017.213.000.00013.058.000.00011.166.000.000
Diğer Duran Varlıklar59.824.000.00057.151.000.00050.940.000.00045.582.000.000
TOPLAM VARLIKLAR1.399.606.000.0001.353.669.000.0001.233.843.000.0001.165.976.000.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler339.533.000.000348.022.000.000331.593.000.000306.574.000.000
Finansal Borçlar130.410.000.000127.784.000.000100.395.000.000105.944.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler01.000.00000
Ticari Borçlar52.792.000.00048.012.000.00049.644.000.00043.909.000.000
Diğer Borçlar11.166.000.00012.983.000.0007.574.000.0006.247.000.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)104.054.000.000115.079.000.000137.043.000.000117.440.000.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0541.000.0001.000.0001.170.000.000
Borç Karşılıkları4.049.000.0004.071.000.0003.278.000.0003.002.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler37.062.000.00039.551.000.00033.658.000.00028.862.000.000
(Ara Toplam)339.533.000.000348.022.000.000331.593.000.000306.574.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler380.061.000.000386.956.000.000344.483.000.000343.881.000.000
Finansal Borçlar359.529.000.000367.179.000.000325.193.000.000325.479.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar1.115.000.0001.395.000.0001.346.000.0001.186.000.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)4.629.000.0004.978.000.0005.266.000.0005.453.000.000
Uzun vadeli karşılıklar12.503.000.00011.637.000.00011.003.000.0009.551.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü2.285.000.0001.767.000.0001.675.000.0002.212.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar680.012.000.000618.691.000.000557.767.000.000515.521.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar679.887.000.000618.586.000.000557.648.000.000515.404.000.000
Ödenmiş Sermaye1.380.000.0001.380.000.0001.380.000.0001.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları40.926.000.00039.807.000.00038.584.000.00037.824.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler912.000.000714.000.000714.000.000714.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları228.888.000.000229.086.000.000229.086.000.000229.086.000.000
Dönem Net Kar/Zararı113.357.000.00088.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri294.424.000.000258.768.000.000250.575.000.000239.482.000.000
Azınlık Payları125.000.000105.000.000119.000.000117.000.000
TOPLAM KAYNAKLAR1.399.606.000.0001.353.669.000.0001.233.843.000.0001.165.976.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri745.430.000.000551.928.000.000330.113.000.000147.238.000.000
Satışların Maliyeti (-)-602.522.000.000-439.603.000.000-278.727.000.000-131.098.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)142.908.000.000112.325.000.00051.386.000.00016.140.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)142.908.000.000112.325.000.00051.386.000.00016.140.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-60.283.000.000-43.636.000.000-28.840.000.000-13.716.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-18.675.000.000-12.533.000.000-6.942.000.000-3.332.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri20.286.000.00011.688.000.0006.849.000.0003.439.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-3.843.000.000-2.489.000.000-2.146.000.000-1.328.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)80.393.000.00065.355.000.00020.307.000.0001.203.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı63.950.000.00056.156.000.00015.604.000.000-908.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler55.375.000.00041.678.000.00023.822.000.0009.582.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-2.535.000.000-1.050.000.000-66.000.000-50.000.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar5.919.000.0004.432.000.000624.000.00074.000.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı139.152.000.000110.415.000.00044.687.000.00010.809.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler32.526.000.00029.770.000.00011.826.000.0006.147.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-50.257.000.000-50.720.000.000-23.735.000.000-11.861.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler52.840.000.00040.628.000.00023.756.000.0009.532.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)121.421.000.00089.465.000.00032.778.000.0005.095.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-8.064.000.000-634.000.0004.531.000.0001.823.000.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-13.345.000.000-5.326.000.00000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)5.281.000.0004.692.000.0004.531.000.0001.823.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI113.357.000.00088.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)113.357.000.00088.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-21.000.000-35.000.000-17.000.000-13.000.000
Ana Ortaklık Payları113.378.000.00088.866.000.00037.326.000.0006.931.000.000
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri72.306.000.00052.497.000.00033.961.000.00016.408.000.000
Kıdem Tazminatı1.315.000.0001.036.000.000464.000.000253.000.000
Finansman Giderleri-50.257.000.000-50.720.000.000-23.735.000.000-11.861.000.000
Yurtiçi Satışlar58.303.000.00044.367.000.00024.328.000.0009.298.000.000
Yurtdışı Satışlar663.060.000.000490.083.000.000293.993.000.000131.919.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-173.901.000.000-172.965.000.000-140.149.000.000-157.864.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-221.218.000.000-232.609.000.000-192.232.000.000-205.079.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)-234.356.000.000-284.441.000.000-253.134.000.000-276.838.000.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit135.580.000.000158.467.000.00083.856.000.00035.194.000.000
Düzeltme Öncesi Kar113.357.000.00088.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000
Düzeltmeler:23.576.000.00072.603.000.00015.337.000.000-136.000.000
Amortisman & İtfa Payları72.306.000.00052.497.000.00033.961.000.00016.408.000.000
Karşılıklardaki Değişim3.690.000.0003.423.000.0001.951.000.0001.557.000.000
Diğer Gelir/ Gider-52.420.000.00016.683.000.000-20.575.000.000-18.101.000.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)136.933.000.000161.434.000.00052.646.000.0006.782.000.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler510.000.000-2.057.000.00031.493.000.00028.546.000.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)137.443.000.000159.377.000.00084.139.000.00035.328.000.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-1.863.000.000-910.000.000-283.000.000-134.000.000
Sabit Sermaye Yatırımları-43.499.000.000-29.742.000.000-16.945.000.000-7.299.000.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit53.502.000.00019.747.000.0008.410.000.00013.347.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit10.003.000.000-9.995.000.000-8.535.000.0006.048.000.000
Serbest Nakit Akım145.583.000.000148.472.000.00075.321.000.00041.242.000.000
Finansal Borçlardaki Değişim-11.592.000.000-55.462.000.000-29.440.000.000-19.338.000.000
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-63.768.000.000-53.843.000.000-34.324.000.000-15.900.000.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-75.360.000.000-109.305.000.000-63.764.000.000-35.238.000.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış70.223.000.00039.167.000.00011.557.000.0006.004.000.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim70.223.000.00039.167.000.00011.557.000.0006.004.000.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler19.941.000.00019.941.000.00019.900.000.00019.930.000.000
Dönem Sonu Nakit90.164.000.00059.108.000.00031.457.000.00025.934.000.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
THYAO 320,0 3,9 5,3 1,0 0,6 12/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
THYAO 320,00 30,39 30,98 59,16 0,63
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
THYAO 3,4 -47,2 4,3 -45,1 0,5 -60,7
2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.