	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	10.910	10.871	0,36
VIOP	12.215	12.207	0,07
USD/TRY	40,8833	40,8000	0,20
BIST BANKA	15.684	15.850	-1,06

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	3.333,36	3.334,77	-0,04
BRENT	65,56	65,77	-0,32
EUR/USD	1,17	1,17	-0,33

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 16.01.2025
Hedef Fiyat 571,56
Getiri Pot %73

Esra Şirinel

Yatırım Teması

THY’nin 130 ülkede uçtuğu 299 yurtdışı noktası ve 52 bin bağlantı seçeneği ile dünyanın lider ağ ve bağlantı havayolu markası olması, modern filosuyla İstanbul’un eşsiz coğrafi avantajından fayda sağlıyor olması, faaliyet (yolcu-kargo-teknik) - bölgesel - para birimi (gelirlerin %90’ı döviz bazlı) anlamında çeşitlendirilmiş gelir yaratımı, geçmişte yaşanan birçok istisnai zorluğa karşın dayanıklılığını ispatlamış güçlü faaliyet ve finansal performansı, rekabetçi maliyet yapısı, güçlü bilançosu ve Türkiye’nin turizm potansiyeli ile gelecekte de rakiplerine fark atmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Katalist

THY'nin 2025 yılında yıllık %7 artışla 24,4 milyar ABD doları konsolide gelir elde edeceğini hesaplıyoruz. 2025’de THY’nin FAVKÖK marjının normalleşemeye devam ederek %23,6 seviyesinde oluşacağını ve FAVKÖK rakamının ise yıllık %5 düşüşle 5,76 milyar ABD dolarına gerileyeceğini hesaplıyoruz. Sınırlı kapasite büyümesi göz önüne alındığında yolcu doluluk oranlarında olası bir iyileşme, THY için 2025 FAVKÖK marjı varsayımımızda yukarı yönlü bir potansiyel yaratabilir.

THY 2033 yılına kadar olan stratejik büyüme planında uçak filosunun 800’ü aşmasını, toplam kapasitesinin 480 milyar km’ye (2023: 235+milyar), toplam yolcu sayısının 170 milyona (2023: 85+ milyon) ve taşınacak toplam kargo hacminin ise 3.9 milyon tona (2023: 1.6 milyon ton) artmasını hedefliyor. Bu beklentilerle şirket 2033’de 50 milyar dolar konsolide ciro ile %20-25 FAVKÖK marjı hedefliyor. THY 2033’de %8-10 yatırım sermaye getirisi (ROIC) (2023:%12-%14) ve 2.0x – 2.5x net borç /FAVÖK oranı öngörüyor.

Değerleme ve Riskler

THYAO.IS için revize hisse başına 575 TL hedef fiyatımızı yüksek getiri potansiyeli sunduğundan hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz Rekabetin artması, beklenenden kötü yolcu getirileri, kapasite artışını sınırlayabilecek uçak teslimatlarında yaşanan gecikmeler ve kötüleşen maliyet ortamı tavsiyemizin başlıca riskleri olarak öne çıkıyor.

Önceki Öneri Tarihi 23.05.2024

Önceki Hedef Fiyat 485,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	252	331	79
Hacim Hareketi (Milyon TL)	1.518,5	21.594,9	20.076,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
7,2	8,5	9,9

Şirket Künyesi

Ünvanı	Türk Hava Yolları
Kuruluş	29.02.1956
Faal Alanı	Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon	(0212)4636363
Faks	( 021)2465212
Adres	Türk Hava Yolları Genel Yönetim Binası,Yeşilköy Mahallesi, Havaalanı Cad. No:3/1 BAKIRKÖY/ İSTANBU

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	752.073,0	717.346,0
Ödenmiş Sermaye	1.380,0	1.380,0
Net Kâr	25.013,0	-1.818,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	1.262.392 mn TL
FAVÖK	225.315 mn TL
Net Kar	158.666 mn TL
FD/Satışlar	0,6
FD/FAVÖK	3,5
F/K	2,9
PD/DD	0,4

Satışlar	966.762 mn TL
FAVÖK	167.317 mn TL
Net Kar	127.810 mn TL
FD/Satışlar	0,8
FD/FAVÖK	4,7
F/K	3,6
PD/DD	0,5

Satışlar	869.723 mn TL
FAVÖK	133.574 mn TL
Net Kar	132.283 mn TL
FD/Satışlar	0,9
FD/FAVÖK	5,9
F/K	3,5
PD/DD	0,6

Cari Değerler*

F/K	3,8
FD/FAVÖK	4,8
PD/DD	0,6
FD/Satışlar	0,8
Yabancı Oranı (%)	29,78
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	216,9 / 232,8
Piyasa Değeri	456.780,0 mnTL
Net Borç	335.241,0 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	50,6

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	1,53	5,33	13,75	19,35
USD	1,48	4,89	11,97	3,38
Göreceli	1,10	6,32	7,00	7,93

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
THYAO	331	127.809,8 966.762,1 167.316,8 958.280,8 2.080.179,2	15.01.2025 15.01.2025 15.01.2025 15.01.2025 15.01.2025	124.583,9 942.361,2 163.093,8 936.501,7 2.032.902,4	124.583,9 942.361,2 163.093,8 936.501,7 2.032.902,4	124.583,9 942.361,2 163.093,8 936.501,7 2.032.902,4

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
THYAO	16.01.2025	AL	571,56	0,00	AL	571,56	0,00	AL	571,56	0,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
THYAO	331	3,39 2,35 0,00	11,2101 6,8841 0,0000	12 7	15.470,0 9.500,0	Tahmin Gerçekleşen Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
THYAO	1.262.391,5	158.666,0	225.315,1	Tahmin
THYAO	966.762,1	127.809,8	167.316,8	Tahmin
THYAO	869.722,5	132.282,6	133.574,0	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
THYAO	2,9	3,5	0,6	0,4	Tahmin
THYAO	3,6	4,7	0,8	0,5	Tahmin
THYAO	3,5	5,9	0,9	0,6	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
THYAO	02.09.2025	1,04	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	4
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	4
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	4
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
THYAO	02.09.2025	1,04	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	4
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	397.076.000.000	352.676.000.000	398.919.835.615	338.882.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	98.791.000.000	88.821.000.000	111.997.639.321	62.644.000.000
Finansal Yatırımlar	150.560.000.000	120.076.000.000	137.710.240.115	150.125.000.000
Ticari Alacaklar	40.762.000.000	40.800.000.000	37.228.317.729	39.556.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	50.165.000.000	50.610.000.000	56.312.672.534	46.006.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	31.937.000.000	27.662.000.000	27.606.218.685	15.598.000.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	24.861.000.000	24.707.000.000	28.064.747.231	24.953.000.000
(Ara Toplam)	397.076.000.000	352.676.000.000	398.919.835.615	338.882.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	1.255.513.000.000	1.182.270.000.000	1.234.055.495.454	1.014.787.000.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	56.913.000.000	51.290.000.000	52.037.739.722	41.974.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	55.164.000.000	67.125.000.000	45.798.017.921	38.784.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	24.532.000.000	22.916.000.000	26.493.149.388	21.087.000.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	1.716.000.000	1.631.000.000	1.776.943.961	1.473.000.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	708.122.000.000	672.171.000.000	725.472.665.866	595.355.000.000
Maddi Duran Varlıklar	302.225.000.000	270.932.000.000	290.411.913.553	237.219.000.000
Şerefiye	1.062.000.000	1.009.000.000	1.100.235.164	912.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	5.864.000.000	4.681.000.000	4.600.453.078	3.619.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	25.306.000.000	22.439.000.000	16.565.364.646	17.213.000.000
Diğer Duran Varlıklar	74.609.000.000	68.076.000.000	69.799.012.155	57.151.000.000
TOPLAM VARLIKLAR	1.652.589.000.000	1.534.946.000.000	1.632.975.331.069	1.353.669.000.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	431.666.000.000	393.028.000.000	396.146.496.288	348.022.000.000
Finansal Borçlar	138.324.000.000	138.728.000.000	152.154.472.705	127.784.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	1.000.000
Ticari Borçlar	65.696.000.000	57.725.000.000	61.594.501.365	48.012.000.000
Diğer Borçlar	12.556.000.000	8.495.000.000	13.027.811.074	12.983.000.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	161.639.000.000	141.649.000.000	121.403.891.594	115.079.000.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	541.000.000
Borç Karşılıkları	5.575.000.000	5.005.000.000	4.724.127.444	4.071.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	47.876.000.000	41.426.000.000	43.241.692.105	39.551.000.000
(Ara Toplam)	431.666.000.000	393.028.000.000	396.146.496.288	348.022.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	468.803.000.000	424.482.000.000	443.432.106.822	386.956.000.000
Finansal Borçlar	446.268.000.000	398.942.000.000	419.476.615.422	367.179.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	1.131.000.000	1.112.000.000	1.300.914.325	1.395.000.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	4.160.000.000	4.418.000.000	5.400.836.241	4.978.000.000
Uzun vadeli karşılıklar	14.912.000.000	12.869.000.000	14.587.741.525	11.637.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	2.332.000.000	7.141.000.000	2.665.999.311	1.767.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	752.120.000.000	717.436.000.000	793.396.727.958	618.691.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	752.073.000.000	717.346.000.000	793.250.885.545	618.586.000.000
Ödenmiş Sermaye	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	57.613.000.000	46.013.000.000	47.749.972.778	39.807.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	1.175.000.000	981.000.000	1.064.066.246	714.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	332.482.000.000	342.176.000.000	267.052.625.937	229.086.000.000
Dönem Net Kar/Zararı	25.013.000.000	-1.854.000.000	132.258.067.345	88.831.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	334.410.000.000	328.650.000.000	343.516.053.000	258.768.000.000
Azınlık Payları	47.000.000	90.000.000	145.842.413	105.000.000
TOPLAM KAYNAKLAR	1.652.589.000.000	1.534.946.000.000	1.632.975.331.069	1.353.669.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	408.036.000.000	176.712.000.000	869.722.479.782	551.928.000.000
Satışların Maliyeti (-)	-351.890.000.000	-164.981.000.000	-702.986.099.249	-439.603.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	56.146.000.000	11.731.000.000	166.736.380.533	112.325.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	56.146.000.000	11.731.000.000	166.736.380.533	112.325.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-33.114.000.000	-15.794.000.000	-70.334.545.496	-43.636.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-9.747.000.000	-6.183.000.000	-21.788.856.512	-12.533.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	12.543.000.000	8.289.000.000	23.668.473.532	11.688.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-1.299.000.000	-922.000.000	-4.483.779.147	-2.489.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	24.529.000.000	-2.879.000.000	93.797.672.910	65.355.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	13.285.000.000	-10.246.000.000	74.612.978.525	56.156.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	23.816.000.000	12.952.000.000	64.608.188.989	41.678.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-1.963.000.000	-1.346.000.000	-2.957.684.137	-1.050.000.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	-970.000.000	-1.569.000.000	6.905.929.944	4.432.000.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	45.412.000.000	7.158.000.000	162.354.107.705	110.415.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	18.461.000.000	6.986.000.000	37.949.362.619	29.770.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-34.888.000.000	-16.073.000.000	-58.636.817.228	-50.720.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	21.853.000.000	11.606.000.000	61.650.504.852	40.628.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	28.985.000.000	-1.929.000.000	141.666.653.096	89.465.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-4.050.000.000	75.000.000	-9.408.585.752	-634.000.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-4.908.000.000	-154.000.000	-15.570.136.019	-5.326.000.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	858.000.000	229.000.000	6.161.550.267	4.692.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	24.935.000.000	-1.854.000.000	132.258.067.345	88.831.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	24.935.000.000	-1.854.000.000	132.258.067.345	88.831.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	-78.000.000	-36.000.000	-24.501.525	-35.000.000
Ana Ortaklık Payları	25.013.000.000	-1.818.000.000	132.282.568.870	88.866.000.000
Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	42.953.000.000	20.413.000.000	84.362.252.154	52.497.000.000
Kıdem Tazminatı	657.000.000	492.000.000	1.534.262.185	1.036.000.000
Finansman Giderleri	-34.888.000.000	-16.073.000.000	-58.636.817.228	-50.720.000.000
Yurtiçi Satışlar	33.140.000.000	13.017.000.000	68.024.401.673	44.367.000.000
Yurtdışı Satışlar	358.553.000.000	156.598.000.000	773.618.163.268	490.083.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	-203.385.000.000	-183.113.000.000	-202.897.131.799	-172.965.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-251.471.000.000	-233.888.000.000	-258.103.735.471	-232.609.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)	-219.394.000.000	-230.560.000.000	-273.432.356.455	-284.441.000.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	107.879.000.000	32.339.000.000	158.186.514.909	158.467.000.000
Düzeltme Öncesi Kar	24.935.000.000	-1.854.000.000	132.258.067.345	88.831.000.000
Düzeltmeler:	61.921.000.000	26.495.000.000	27.507.045.844	72.603.000.000
Amortisman & İtfa Payları	42.953.000.000	20.413.000.000	84.362.252.154	52.497.000.000
Karşılıklardaki Değişim	2.155.000.000	1.382.000.000	4.305.268.034	3.423.000.000
Diğer Gelir/ Gider	16.813.000.000	4.700.000.000	-61.160.474.344	16.683.000.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	86.856.000.000	24.641.000.000	159.765.113.188	161.434.000.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	24.428.000.000	8.657.000.000	595.037.045	-2.057.000.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	111.284.000.000	33.298.000.000	160.360.150.234	159.377.000.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-3.405.000.000	-959.000.000	-2.173.635.324	-910.000.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-35.408.000.000	-10.998.000.000	-50.751.993.008	-29.742.000.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-8.553.000.000	-11.794.000.000	62.422.886.271	19.747.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-43.961.000.000	-22.792.000.000	11.670.893.263	-9.995.000.000
Serbest Nakit Akım	63.918.000.000	9.547.000.000	169.857.408.173	148.472.000.000
Finansal Borçlardaki Değişim	-21.456.000.000	-312.000.000	-13.524.842.018	-55.462.000.000
Temettü Ödemeleri	-4.461.000.000	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-35.375.000.000	-17.728.000.000	-74.400.631.972	-53.843.000.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-61.292.000.000	-18.040.000.000	-87.925.473.990	-109.305.000.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	2.626.000.000	-8.493.000.000	81.931.934.183	39.167.000.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	2.626.000.000	-8.493.000.000	81.931.934.183	39.167.000.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	90.164.000.000	90.164.000.000	23.265.948.472	19.941.000.000
Dönem Sonu Nakit	92.790.000.000	81.671.000.000	105.197.882.654	59.108.000.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
THYAO	331,0	3,8	4,8	0,8	0,6	6/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
THYAO	331,00	29,19	29,78	59,50	0,63

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
THYAO	3,6	-44,2	4,7	-38,4	0,5	-59,3

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.