SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 10.142 10.058 0,83
VIOP 11.138 11.060 0,71
USD/TRY 34,8774 34,8656 0,03
BIST BANKS 14.697 14.559 0,95
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 20.399 20.329 0,34
GOLD 2.710,21 2.717,21 -0,26
BRENT 73,45 73,52 -0,10

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 23.05.2024
  • Hedef Fiyat 485,00
  • Getiri Pot %61

Esra Şirinel

Yatirim Teması


THY’nin 128 ülkede uçtuğu 291 yurtdışı noktası ve 42.6 bin bağlantı seçeneği ile dünyanın lider ağ ve bağlantı havayolu markası olması, modern filosuyla İstanbul’un eşsiz coğrafi avantajından fayda sağlıyor olması, faaliyet (yolcu-kargo-teknik) - bölgesel - para birimi (gelirlerin %90’ı döviz bazlı) anlamında çeşitlendirilmiş gelir yaratımı, geçmişte yaşanan birçok istisnai zorluğa karşın dayanıklılığını ispatlamış güçlü faaliyet ve finansal performansı, rekabetçi maliyet yapısı, güçlü bilançosu ve Türkiye’nin turizm potansiyeli ile gelecekte de rakiplerine fark atmaya devam edeceğini düşünüyoruz.


İleriye Dönük Beklentiler


Türk Hava Yolları'nın 2024 ‘de tahmin ettiğimiz %10 kapasite artışı ve %82,6 doluluk oranı (yıllık bazda +0,1 puan) ile yıllık %10 artışla 91,4 milyon yolcu taşımasını bekliyoruz. 2024 yılında yolcu birim gelirlerinde düşük tek haneli düşüş bekliyoruz. Kızıldeniz'de süregelen gerilimin 2024 yılı kargo tahminlerimizde yukarı yönlü bir potansiyel yaratabileceğine inanıyoruz. THY'nin 2024 yılında 22,65 milyar ABD Doları konsolide gelir ve %23,5 marjla 5,31 milyar ABD Dolar FAVKÖK elde edeceğini tahmin ediyoruz. THY'nin filosunu 2023’deki 440 uçaktan 2024’de 484 uçağa arttırmayı planlıyor.


THY 2033 yılına kadar olan stratejik büyüme planında uçak filosunun 800’ü aşmasını, toplam kapasitesinin 480 milyar km’ye (2023: 235+milyar), toplam yolcu sayısının 170 milyona (2023: 85+ milyon) ve taşınacak toplam kargo hacminin ise 3.9 milyon tona (2023: 1.6 milyon ton) artmasını hedefliyor. Bu beklentilerle şirket 2033’de 50 milyar dolar konsolide ciro ile %20-25 FAVKÖK marjı hedefliyor. THY 2033’de %8-10 yatırım sermaye getirisi (ROIC) (2023:%12-%14) ve 2.0x – 2.5x net borç /FAVÖK oranı öngörüyor.


Değerleme ve Riskler


Rekabetin artması, beklenenden kötü yolcu getirileri, kapasite artışını sınırlayabilecek uçak teslimatlarında yaşanan gecikmeler ve kötüleşen maliyet ortamı tavsiyemizin başlıca riskleri olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 24.10.2023
Önceki Hedef Fiyat 376,70
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 257,75 301,25 43,5
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1.955,5 17.955,4 15.999,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
7,3 8,6 10,0

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Hava Yolları
Kuruluş 29.02.1956
Faal Alanı Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon (0212)4636363
Faks ( 021)2465212
Adres Türk Hava Yolları Genel Yönetim Binası,Yeşilköy Mahallesi, Havaalanı Cad. No:3/1 BAKIRKÖY/ İSTANBU

Mali Tablo**

Mali Tablo
Özkaynaklar618.586,0557.648,0
Ödenmiş Sermaye1.380,01.380,0
Net Kâr88.866,037.326,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 1.357.453 mn TL
FAVÖK 242.025 mn TL
Net Kar 177.806 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 2,9
F/K 2,3
PD/DD 0,4
Satışlar 1.002.386 mn TL
FAVÖK 170.854 mn TL
Net Kar 120.754 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,1
F/K 3,4
PD/DD 0,5
Satışlar 742.831 mn TL
FAVÖK 126.919 mn TL
Net Kar 108.524 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,5
F/K 3,8
PD/DD 0,6
Satışlar 685.277 mn TL
FAVÖK 156.779 mn TL
Net Kar 221.456 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 4,5
F/K 1,9
PD/DD 0,7

Cari Değerler*

F/K 1,7
FD/FAVÖK 4,1
PD/DD 0,7
FD/Satışlar 0,8
Yabancı Oranı (%) 27,55
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 216,2 / 280,7
Piyasa Değeri 415.725,0 mnTL
Net Borç 282.195,0 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%) 50,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,67 4,24 4,60 31,78
USD 0,58 3,88 3,04 11,45
Göreceli 1,07 2,46 -3,53 -2,13

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
THYAO 301,25
108.524,1
742.831,4
126.919,3
644.985,7
1.453.700,5
08.08.2024
08.08.2024
08.08.2024
08.08.2024
08.08.2024
105.215,4
720.184,1
123.049,8
626.817,1
1.412.751,2
105.215,4
720.184,1
123.049,8
626.817,1
1.412.751,2
105.215,4
720.184,1
123.049,8
626.817,1
1.412.751,2
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
THYAO 23.05.2024 AL 485,00 0,00 AL 485,00 0,00 AL 485,00 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
THYAO 301,25
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
THYAO 1.357.452,9 177.805,8 242.025,4 Tahmin
THYAO 1.002.385,8 120.754,1 170.853,5 Tahmin
THYAO 742.831,4 108.524,1 126.919,3 Tahmin
THYAO 685.276,8 221.456,4 156.778,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
THYAO 2,3 2,9 0,5 0,4 Tahmin
THYAO 3,4 4,1 0,7 0,5 Tahmin
THYAO 3,8 5,5 0,9 0,6 Tahmin
THYAO 1,9 4,5 1,0 0,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27 173.280.000 15
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,19 99.213.754 9
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27173.280.00015
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,1999.213.7549

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar338.882.000.000312.030.000.000275.598.000.000343.785.081.522
Nakit ve Nakit Benzerleri62.644.000.00033.184.000.00027.162.000.00027.328.307.500
Finansal Yatırımlar150.125.000.000157.193.000.000155.783.000.000213.723.260.313
Ticari Alacaklar39.556.000.00038.302.000.00031.971.000.00034.225.936.990
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar46.006.000.00037.886.000.00026.982.000.00035.589.974.809
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar15.598.000.00016.390.000.00014.655.000.00016.725.766.524
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar24.953.000.00029.075.000.00019.045.000.00016.191.835.386
(Ara Toplam)338.882.000.000312.030.000.000275.598.000.000343.785.081.522
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.014.787.000.000921.813.000.000890.378.000.0001.082.872.127.096
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar41.974.000.00043.334.000.00042.646.000.00055.805.993.482
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar38.784.000.00019.652.000.00017.465.000.00015.928.266.325
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar21.087.000.00016.271.000.00016.567.000.00019.870.933.408
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller1.473.000.0001.417.000.0001.394.000.0001.726.784.928
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları595.355.000.000558.306.000.000550.639.000.000677.005.662.963
Maddi Duran Varlıklar237.219.000.000214.770.000.000201.126.000.000242.984.860.459
Şerefiye912.000.000877.000.000863.000.0001.069.220.880
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.619.000.0003.188.000.0002.930.000.0003.473.948.908
Ertelenmiş Vergi Varlığı17.213.000.00013.058.000.00011.166.000.00013.264.045.047
Diğer Duran Varlıklar57.151.000.00050.940.000.00045.582.000.00051.742.410.696
TOPLAM VARLIKLAR1.353.669.000.0001.233.843.000.0001.165.976.000.0001.426.657.208.618
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler348.022.000.000331.593.000.000306.574.000.000364.045.934.107
Finansal Borçlar127.784.000.000100.395.000.000105.944.000.000149.188.239.951
Diğer Finansal Yükümlülükler1.000.000000
Ticari Borçlar48.012.000.00049.644.000.00043.909.000.00051.708.445.611
Diğer Borçlar12.983.000.0007.574.000.0006.247.000.0009.701.786.918
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)115.079.000.000137.043.000.000117.440.000.000108.383.945.272
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü541.000.0001.000.0001.170.000.0001.559.676.709
Borç Karşılıkları4.071.000.0003.278.000.0003.002.000.0002.228.109.585
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler39.551.000.00033.658.000.00028.862.000.00041.275.730.061
(Ara Toplam)348.022.000.000331.593.000.000306.574.000.000364.045.934.107
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler386.956.000.000344.483.000.000343.881.000.000441.577.354.645
Finansal Borçlar367.179.000.000325.193.000.000325.479.000.000421.658.870.118
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar1.395.000.0001.346.000.0001.186.000.0001.017.593.951
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)4.978.000.0005.266.000.0005.453.000.0004.327.151.846
Uzun vadeli karşılıklar11.637.000.00011.003.000.0009.551.000.00012.567.081.500
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü1.767.000.0001.675.000.0002.212.000.0002.006.657.230
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar618.691.000.000557.767.000.000515.521.000.000621.033.919.866
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar618.586.000.000557.648.000.000515.404.000.000621.230.917.360
Ödenmiş Sermaye1.380.000.0001.380.000.0001.380.000.0001.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları39.807.000.00038.584.000.00037.824.000.00039.691.598.490
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler714.000.000714.000.000714.000.000970.042.831
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları229.086.000.000229.086.000.000229.086.000.00089.787.381.858
Dönem Net Kar/Zararı88.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000221.449.637.879
Diğer Özsermaye Kalemleri258.768.000.000250.575.000.000239.482.000.000267.457.383.601
Azınlık Payları105.000.000119.000.000117.000.000-196.997.494
TOPLAM KAYNAKLAR1.353.669.000.0001.233.843.000.0001.165.976.000.0001.426.657.208.618
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri551.928.000.000330.113.000.000147.238.000.000685.276.840.495
Satışların Maliyeti (-)-439.603.000.000-278.727.000.000-131.098.000.000-522.997.098.129
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)112.325.000.00051.386.000.00016.140.000.000162.279.742.366
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)112.325.000.00051.386.000.00016.140.000.000162.279.742.366
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-43.636.000.000-28.840.000.000-13.716.000.000-56.926.841.291
Genel Yönetim Giderleri (-)-12.533.000.000-6.942.000.000-3.332.000.000-14.431.085.373
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri11.688.000.0006.849.000.0003.439.000.00016.943.143.069
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-2.489.000.000-2.146.000.000-1.328.000.000-10.826.710.538
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)65.355.000.00020.307.000.0001.203.000.00097.038.248.233
Net Faaliyet Kar/Zararı56.156.000.00015.604.000.000-908.000.00090.921.815.702
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler41.678.000.00023.822.000.0009.582.000.00032.865.974.981
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-1.050.000.000-66.000.000-50.000.000-2.267.509.084
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar4.432.000.000624.000.00074.000.0009.124.380.471
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı110.415.000.00044.687.000.00010.809.000.000136.761.094.601
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler29.770.000.00011.826.000.0006.147.000.00016.307.316.675
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-50.720.000.000-23.735.000.000-11.861.000.000-29.052.375.222
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler40.628.000.00023.756.000.0009.532.000.00030.598.465.897
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)89.465.000.00032.778.000.0005.095.000.000124.016.036.055
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-634.000.0004.531.000.0001.823.000.00097.433.601.824
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-5.326.000.00000-2.363.969.925
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)4.692.000.0004.531.000.0001.823.000.00099.797.571.750
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI88.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000221.449.637.879
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)88.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000221.449.637.879
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-35.000.000-17.000.000-13.000.000-6.793.017
Ana Ortaklık Payları88.866.000.00037.326.000.0006.931.000.000221.456.430.896
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri52.497.000.00033.961.000.00016.408.000.00065.856.941.475
Kıdem Tazminatı1.036.000.000464.000.000253.000.000853.202.939
Finansman Giderleri-50.720.000.000-23.735.000.000-11.861.000.000-29.052.375.222
Yurtiçi Satışlar44.367.000.00024.328.000.0009.298.000.00049.015.693.661
Yurtdışı Satışlar490.083.000.000293.993.000.000131.919.000.000615.867.151.115
Net Yabancı Para Pozisyonu-172.965.000.000-140.149.000.000-157.864.000.000-240.533.939.915
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-232.609.000.000-192.232.000.000-205.079.000.000-288.680.127.397
Net YPP (Hedge Dahil)-284.441.000.000-253.134.000.000-276.838.000.000-407.523.960.288
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit158.467.000.00083.856.000.00035.194.000.000197.040.969.097
Düzeltme Öncesi Kar88.831.000.00037.309.000.0006.918.000.000221.449.637.879
Düzeltmeler:72.603.000.00015.337.000.000-136.000.000-28.849.943.314
Amortisman & İtfa Payları52.497.000.00033.961.000.00016.408.000.00065.856.941.475
Karşılıklardaki Değişim3.423.000.0001.951.000.0001.557.000.0001.952.313.094
Diğer Gelir/ Gider16.683.000.000-20.575.000.000-18.101.000.000-96.659.197.883
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)161.434.000.00052.646.000.0006.782.000.000192.599.694.565
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-2.057.000.00031.493.000.00028.546.000.0004.104.340.888
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)159.377.000.00084.139.000.00035.328.000.000196.704.035.453
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-910.000.000-283.000.000-134.000.000336.933.645
Sabit Sermaye Yatırımları-29.742.000.000-16.945.000.000-7.299.000.000-33.352.355.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit19.747.000.0008.410.000.00013.347.000.000-143.791.867.225
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-9.995.000.000-8.535.000.0006.048.000.000-177.144.222.225
Serbest Nakit Akım148.472.000.00075.321.000.00041.242.000.00019.896.746.873
Finansal Borçlardaki Değişim-55.462.000.000-29.440.000.000-19.338.000.000-33.198.832.815
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-53.843.000.000-34.324.000.000-15.900.000.000-62.668.299.283
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-109.305.000.000-63.764.000.000-35.238.000.000-95.867.132.098
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış39.167.000.00011.557.000.0006.004.000.000-75.970.385.225
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim39.167.000.00011.557.000.0006.004.000.000-75.970.385.225
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler19.941.000.00019.900.000.00019.930.000.000103.062.295.733
Dönem Sonu Nakit59.108.000.00031.457.000.00025.934.000.00027.091.910.508

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
THYAO 301,3 1,7 4,1 0,8 0,7 9/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
THYAO 301,25 27,73 27,55 -17,23 -0,18
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
THYAO 3,8 -41,4 5,5 -29,1 0,6 -44,9
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.