	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	12.270	12.249	0,17
VIOP	15.565	15.543	0,14
USD/TRY	49,1285	49,0833	0,09
BIST BANKA	15.640	15.700	-0,38

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.140,70	4.177,53	-0,89
BRENT	101,87	101,48	0,38
EUR/USD	1,13	1,12	0,08

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 24.04.2026
Hedef Fiyat 455,00
Getiri Pot %56

Esra Şirinel

Yatırım Teması

Orta Doğu’da devam eden savaş nedeniyle bölgeye azalan uçuşlar ve artan jet yakıt maliyetleri 2026 yılında havacılık sektörüne her ne kadar darbe vursa da Türk Hava Yolları yaygın uçuş ağı, İstanbul havaalanının avantajlı coğrafi konumu, esnek kapasite yönetimi, modern uçak filosu ve çeşitlendirilmiş gelir kaynakları ile bulunduğu sektörde görece daha defansif bir iş modeline sahip. THY 1Y26’da savaşın neden olduğu ek maliyetlere karşın düşük talepli ve karsız pazarlarda geçici kapasite azaltımı ve hat kapanması, istikrarlı pazarlarda frekans artışı, yakıt gideri telafisi olarak ek ücret ve fiyat artışı ile artan premium segment odağı (özellikle Uzak Doğu) ve artan kargo talebi ve kargo birim gelirleri sayesinde rakiplerine kıyasla daha avantajlı konumda bulunuyor. Savaşın THY'nin 1Y26 finansalları üzerindeki net olumsuz etkisi 900 milyon dolar (1.2 milyar dolar gelir etkisi - 2.1 milyar dolar gider etkisi) olarak gerçekleşti. THY, 1Y26’da önemli pazarlarda pazar payını 1,5 yüzde puan artırdığını ve müşteri tabanında %5'lik bir artış elde etti.

Değerleme

THY’nin 1Y26 sonuçlarında 3Ç26’de %15 seviyesinde konsolide gelir artışı ve %20-25 FAVKÖK marjı (3Ç25’deki %29,6) öngördüğünü hatırlatmak isteriz. Açıklanan Temmuz ve Ağustos yolcu verileri (%3 kapasite artışı – 1 yüzde puan yolcu doluluk artışı), devam eden güçlü kargo talebi ve ateşkes sonrası kısa süreli de olsa jet yakıtı fiyatlarında gerilemeye karşın yolcu birim gelirlerin yüksek seyretmesi THY için beklentiden daha iyi bir 3Ç26’ye işaret ediyor. Hisse başına 455 TL hedef fiyatımızla, hisse senedi için AL tavsiyemizi koruyoruz. Savaşın olumsuz etkilerinin hisse fiyatına yansıdığına inanıyoruz. THY'nin, çeşitlendirilmiş iş modeli ve esnek küresel uçuş ağı sayesinde, ateşkesin sağlanmasının ardından jet yakıt fiyatlarında düşüş yaşanmasıyla birlikte, pandemi sonrası döneme benzer şekilde, en büyük fayda sağlayanlarından olacağını düşünüyoruz.

Riskler

Rekabetin artması, beklenenden kötü yolcu birim gelirleri, kapasite artışını sınırlayabilecek uçak teslimatlarında yaşanan gecikmeler ve kötüleşen maliyet ortamı tavsiyemizin başlıca riskleri olarak öne çıkıyor.

Önceki Öneri Tarihi 30.10.2025

Önceki Hedef Fiyat 580,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	273	348,25	75,25
Hacim Hareketi (Milyon TL)	6.095,2	30.685,4	24.590,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
5,3	6,1	6,8

Şirket Künyesi

Ünvanı	Türk Hava Yolları
Kuruluş	29.02.1956
Faal Alanı	Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon	(0212)4636363
Faks	( 021)2465212
Adres	Türk Hava Yolları Genel Yönetim Binası,Yeşilköy Mahallesi, Havaalanı Cad. No:3/1 BAKIRKÖY/ İSTANBU

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	1.018.517,0	966.388,0
Ödenmiş Sermaye	1.380,0	1.380,0
Net Kâr	18.864,0	9.915,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	2.131.970 mn TL
FAVÖK	351.833 mn TL
Net Kar	214.661 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	2,4
F/K	1,9
PD/DD	0,2

Satışlar	1.700.227 mn TL
FAVÖK	252.789 mn TL
Net Kar	148.549 mn TL
FD/Satışlar	0,5
FD/FAVÖK	3,4
F/K	2,7
PD/DD	0,3

Satışlar	1.327.717 mn TL
FAVÖK	163.611 mn TL
Net Kar	92.112 mn TL
FD/Satışlar	0,6
FD/FAVÖK	5,2
F/K	4,4
PD/DD	0,4

Satışlar	1.125.149 mn TL
FAVÖK	155.828 mn TL
Net Kar	139.200 mn TL
FD/Satışlar	0,8
FD/FAVÖK	5,5
F/K	2,9
PD/DD	0,4

Cari Değerler*

F/K	3,0
FD/FAVÖK	4,9
PD/DD	0,4
FD/Satışlar	0,7
Yabancı Oranı (%)	23,54
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	306,8 / 311,7
Piyasa Değeri	402.960,0 mnTL
Net Borç	620.383,0 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	49,1

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	1,92	0,43	0,17	8,75
USD	1,86	0,06	-1,40	-4,86
Göreceli	1,75	5,58	14,70	-0,19

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
THYAO	292	92.112,0 1.327.717,3 163.611,1 1.124.336,4 2.646.228,3	07.08.2026 07.08.2026 07.08.2026 07.08.2026 07.08.2026	90.125,6 1.299.086,1 160.082,9 1.102.418,1 2.594.641,6	90.125,6 1.299.086,1 160.082,9 1.102.418,1 2.594.641,6	90.070,1 1.299.687,5 160.117,3 1.100.982,5 2.593.828,5

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
THYAO	24.04.2026	AL			AL	455,00		AL	455,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
THYAO	292	0,02 0,00 0,00 2,33	0,0476 0,0000 0,0000 6,8841	0 6	65,7 0,0 0,0 9.500,0	Tahmin Tahmin Tahmin Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
THYAO	2.131.969,6	214.660,8	351.832,9	Tahmin
THYAO	1.700.226,6	148.549,3	252.789,4	Tahmin
THYAO	1.327.717,3	92.112,0	163.611,0	Tahmin
THYAO	1.125.149,2	139.199,9	155.827,6	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
THYAO	1,9	2,4	0,4	0,2	Tahmin
THYAO	2,7	3,4	0,5	0,3	Tahmin
THYAO	4,4	5,2	0,6	0,4	Tahmin
THYAO	2,9	5,5	0,8	0,4	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
THYAO	02.09.2025	1,02	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
THYAO	02.09.2025	1,02	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	512.191.000.000	485.646.000.000	513.912.099.203	425.657.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	80.346.000.000	71.141.000.000	101.313.500.671	100.325.000.000
Finansal Yatırımlar	213.510.000.000	212.420.000.000	215.182.409.539	159.028.000.000
Ticari Alacaklar	69.062.000.000	61.676.000.000	53.922.781.534	47.764.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	38.727.000.000	38.417.000.000	46.357.977.346	47.826.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	51.528.000.000	47.665.000.000	48.836.793.164	37.254.000.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	59.018.000.000	54.327.000.000	48.298.636.950	33.460.000.000
(Ara Toplam)	512.191.000.000	485.646.000.000	513.912.099.203	425.657.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	1.847.846.000.000	1.672.387.000.000	1.837.424.285.964	1.368.789.000.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	107.215.000.000	95.266.000.000	102.321.513.184	54.720.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	151.206.000.000	131.760.000.000	135.375.138.457	67.351.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	33.901.000.000	35.467.000.000	38.474.047.701	30.824.000.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	2.014.000.000	1.920.000.000	2.182.064.471	1.795.000.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	989.351.000.000	896.499.000.000	998.306.860.023	762.572.000.000
Maddi Duran Varlıklar	420.999.000.000	384.091.000.000	427.013.412.988	335.388.000.000
Şerefiye	1.245.000.000	1.187.000.000	1.348.334.495	1.109.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	5.397.000.000	7.741.000.000	9.093.309.144	6.509.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	26.075.000.000	20.376.000.000	20.857.380.414	28.493.000.000
Diğer Duran Varlıklar	110.443.000.000	98.080.000.000	102.452.225.087	80.028.000.000
TOPLAM VARLIKLAR	2.360.037.000.000	2.158.033.000.000	2.351.336.385.167	1.794.446.000.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	566.751.000.000	498.369.000.000	520.581.939.010	433.401.000.000
Finansal Borçlar	187.257.000.000	166.590.000.000	191.282.150.230	150.890.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	5.000.000	7.000.000	1.177.585	0
Ticari Borçlar	85.355.000.000	74.701.000.000	92.605.261.728	72.258.000.000
Diğer Borçlar	20.673.000.000	9.677.000.000	13.810.713.499	8.743.000.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	224.689.000.000	198.484.000.000	178.117.930.738	145.911.000.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	506.361.426	0
Borç Karşılıkları	7.695.000.000	7.868.000.000	7.533.009.401	6.300.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	41.077.000.000	41.042.000.000	36.725.334.404	49.299.000.000
(Ara Toplam)	566.751.000.000	498.369.000.000	520.581.939.010	433.401.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	774.833.000.000	693.301.000.000	757.673.312.110	517.094.000.000
Finansal Borçlar	726.977.000.000	647.365.000.000	708.690.498.442	493.725.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	1.617.000.000	3.639.000.000	1.454.317.119	1.221.000.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	2.972.000.000	2.858.000.000	3.815.374.466	3.710.000.000
Uzun vadeli karşılıklar	25.549.000.000	21.678.000.000	24.113.402.142	15.998.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	1.179.000.000	2.663.000.000	3.669.353.962	2.440.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	16.539.000.000	15.098.000.000	15.930.365.980	0
Özkaynaklar	1.018.453.000.000	966.363.000.000	1.073.081.134.047	843.951.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	1.018.517.000.000	966.388.000.000	1.073.041.096.166	843.939.000.000
Ödenmiş Sermaye	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	43.000.000	43.000.000	50.636.143	45.000.000
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	52.861.000.000	52.193.000.000	53.318.680.576	48.708.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	1.540.000.000	1.540.000.000	1.449.606.780	1.131.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	450.325.000.000	450.325.000.000	391.459.775.372	332.526.000.000
Dönem Net Kar/Zararı	18.864.000.000	9.915.000.000	139.199.933.601	81.064.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	493.504.000.000	450.992.000.000	485.937.396.792	379.085.000.000
Azınlık Payları	-64.000.000	-25.000.000	40.037.880	12.000.000
TOPLAM KAYNAKLAR	2.360.037.000.000	2.158.033.000.000	2.351.336.385.167	1.794.446.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	585.069.000.000	257.961.000.000	1.125.149.219.659	690.825.000.000
Satışların Maliyeti (-)	-542.482.000.000	-236.393.000.000	-941.964.141.907	-572.138.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	42.587.000.000	21.568.000.000	183.185.077.752	118.687.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	42.587.000.000	21.568.000.000	183.185.077.752	118.687.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-44.021.000.000	-21.121.000.000	-83.904.088.293	-52.224.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-13.300.000.000	-7.544.000.000	-24.463.144.801	-15.451.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	13.782.000.000	9.214.000.000	35.485.337.702	18.458.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-4.146.000.000	-4.568.000.000	-4.168.649.879	-1.863.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	-5.098.000.000	-2.451.000.000	106.134.532.481	67.607.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	-14.734.000.000	-7.097.000.000	74.817.844.658	51.012.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	46.197.000.000	21.699.000.000	67.207.114.666	37.046.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-4.235.000.000	-3.664.000.000	-3.107.646.054	-2.445.000.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	-2.247.000.000	-2.692.000.000	5.412.179.335	4.239.000.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	34.617.000.000	12.892.000.000	175.646.180.428	106.447.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	10.128.000.000	5.923.000.000	35.504.179.058	25.748.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-30.739.000.000	-14.407.000.000	-49.140.610.019	-38.135.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	41.962.000.000	18.035.000.000	64.099.468.612	34.601.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	14.006.000.000	4.408.000.000	162.009.749.467	94.060.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	4.760.000.000	5.448.000.000	-22.916.976.074	-13.109.000.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-4.716.000.000	-90.000.000	-13.570.486.218	-16.180.000.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	9.476.000.000	5.538.000.000	-9.346.489.857	3.071.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	18.766.000.000	9.856.000.000	139.092.773.392	80.951.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	18.766.000.000	9.856.000.000	139.092.773.392	80.951.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	-98.000.000	-59.000.000	-107.160.209	-113.000.000
Ana Ortaklık Payları	18.864.000.000	9.915.000.000	139.199.933.601	81.064.000.000
Hisse Başına Kazanç	14	7	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	14	7	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	7	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	14	7	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	58.665.000.000	28.358.000.000	111.496.075.673	67.762.000.000
Kıdem Tazminatı	798.000.000	395.000.000	1.481.401.567	1.002.000.000
Finansman Giderleri	-30.739.000.000	-14.407.000.000	-49.140.610.019	-38.135.000.000
Yurtiçi Satışlar	43.855.000.000	17.857.000.000	92.599.374	60.127.000.000
Yurtdışı Satışlar	519.794.000.000	230.605.000.000	990.160.329	605.465.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	-299.075.000.000	-258.931.000.000	-326.950.507.280	-219.830.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-392.004.000.000	-344.084.000.000	-420.846.401.853	-267.772.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)	-268.708.000.000	-250.163.000.000	-325.108.764.791	-221.448.000.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	74.326.000.000	43.336.000.000	218.810.548.035	140.149.000.000
Düzeltme Öncesi Kar	18.766.000.000	9.856.000.000	139.092.773.392	80.951.000.000
Düzeltmeler:	35.846.000.000	1.531.000.000	96.435.944.795	67.336.000.000
Amortisman & İtfa Payları	58.665.000.000	28.358.000.000	111.496.075.673	67.762.000.000
Karşılıklardaki Değişim	5.446.000.000	4.066.000.000	8.955.531.732	3.248.000.000
Diğer Gelir/ Gider	-28.265.000.000	-30.893.000.000	-24.015.662.610	-3.674.000.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	54.612.000.000	11.387.000.000	235.528.718.187	148.287.000.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	32.392.000.000	20.884.000.000	-8.858.969.786	-2.456.000.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	87.004.000.000	32.271.000.000	226.669.748.401	145.831.000.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-12.678.000.000	11.065.000.000	-7.859.200.366	-5.682.000.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-43.613.000.000	-20.125.000.000	-90.457.347.214	-51.663.000.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-16.826.000.000	-26.132.000.000	-79.902.655.443	-5.836.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-60.439.000.000	-46.257.000.000	-170.360.002.657	-57.499.000.000
Serbest Nakit Akım	13.887.000.000	-2.921.000.000	48.450.545.378	82.650.000.000
Finansal Borçlardaki Değişim	38.197.000.000	20.154.000.000	42.865.261.091	-9.558.000.000
Temettü Ödemeleri	0	0	-10.540.560.754	-8.951.000.000
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-51.634.000.000	-28.952.000.000	-90.301.906.032	-57.191.000.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-13.437.000.000	-8.798.000.000	-57.977.205.696	-75.700.000.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	450.000.000	-11.719.000.000	-9.526.660.318	6.950.000.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	-5.515.000.000	-1.673.000.000	1.305.941.445	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-5.065.000.000	-13.392.000.000	-8.220.718.872	6.950.000.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	83.183.000.000	83.183.000.000	106.175.747.946	90.164.000.000
Dönem Sonu Nakit	78.118.000.000	69.791.000.000	97.955.029.073	97.114.000.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
THYAO	292,0	3,0	4,9	0,7	0,4	6/2026

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
THYAO	292,00	24,03	23,54	-49,25	-0,54

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
THYAO	4,4	-20,7	5,2	-26,4	0,4	-67,4

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.