SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 8.057 8.087 -0,37
VIOP 8.673 8.732 -0,67
USD/TRY 28,9135 28,8819 0,11
BIST BANKA 8.856 8.862 -0,07
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 16.533 16.405 0,78
ALTIN 2.019,40 2.019,13 0,01
BRENT 77,04 77,05 -0,01

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 24.10.2023
  • Hedef Fiyat 376,70
  • Getiri Pot %45

Esra Şirinel

Yatirim Teması


THY 2022’de 18.4 milyar dolar konsolide satış geliri, %29.2 marj ile 5.4 milyar dolar konsolide FAVKÖK (şirket raporlaması) ve 2.7 milyar dolar net kar rakamı elde etti. THY’nin 2022 sonu 394 uçaktan oluşan filosunun 2023 sonunda nette 33 uçak girişi ile 427’e ulaşacağını tahmin ediyor ve 2023’de havayolu için %15 kapasite artışı hesaplıyoruz. THY’nin 2023’de doluluk oranının 0.5 yüzde puan düşüşle %80.1’e gerileyeceğini, toplam yolcu sayısının ise yıllık bazda %18 artışla 84.4 milyona ulaşacağını hesaplıyoruz. 2023’de global kargo hacmindeki %4 düşüş beklentisinin kıyasla, THY’nın planlanan kargo kapasite artışını göz önünde bulundurarak, kargo hacminde yıllık bazda değişiklik göstermeyeceğini varsayıyoruz.


Katalizör


THY’yi 2023 yılı düzeltilmiş FAVÖK rakamı tahminimizi kullanarak 6.5x Firma Değ./FAVÖK çarpanı ile değerliyoruz. THYAO için hisse başına hedef fiyatımızı önceki 170.0TL’den kapasite, yolcu birim gelir, kargo hacim ve kargo birim gelir ile makro tahminlerindeki güncelleme sonucu 206.0 TL’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz


Önceki Öneri Tarihi 04.08.2023
Önceki Hedef Fiyat 404,30
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 203 268,5 65,5
Hacim Hareketi (Milyon TL) 5.804,0 23.586,3 17.782,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
8,2 10,0 11,5

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Hava Yolları
Kuruluş 29.02.1956
Faal Alanı Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon (0212)4636363
Faks (0212)4652121
Adres Atatürk Havalimanı 34149 Yeşilköy - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar343.276,0268.764,0
Ödenmiş Sermaye1.380,01.380,0
Net Kâr69.503,018.172,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 1.143.151 mn TL
FAVÖK 205.972 mn TL
Net Kar 129.595 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 2,7
F/K 2,8
PD/DD 0,5
Satışlar 818.316 mn TL
FAVÖK 141.776 mn TL
Net Kar 79.653 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,9
F/K 4,5
PD/DD 0,6
Satışlar 491.759 mn TL
FAVÖK 99.881 mn TL
Net Kar 64.097 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 5,5
F/K 5,6
PD/DD 1,0
Satışlar 311.169 mn TL
FAVÖK 78.684 mn TL
Net Kar 47.429 mn TL
FD/Satışlar 1,8
FD/FAVÖK 7,0
F/K 7,5
PD/DD 2,0

Cari Değerler

F/K 4,6
FD/FAVÖK 4,9
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 33,62
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 342,9 / 348,4
Piyasa Değeri 357.420,0 mnTL
Net Borç 196.328,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -33,5
Halka Açıklık Oranı (%) 50,4

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,15 -0,77 14,75 83,82
USD -1,22 -0,74 12,69 19,05
Göreceli -0,78 -0,32 9,75 25,69

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
THYAO 259
64.097,3
491.759,1
99.880,5
346.739,8
1.002.814,2
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
4.380,4
-12.108,0
-2.514,3
3.653,2
-56.310,3
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
THYAO 24.10.2023 AL 376,70 0,00 AL 376,70 0,00 AL 404,30 -27,60
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
THYAO 259
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
THYAO 1.143.151,1 129.594,6 205.971,5 Tahmin
THYAO 818.316,3 79.653,2 141.775,6 Tahmin
THYAO 491.759,1 64.097,3 99.880,5 Tahmin
THYAO 311.169,0 47.429,0 78.684,0 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
THYAO 2,8 2,7 0,5 0,5 Tahmin
THYAO 4,5 3,9 0,7 0,6 Tahmin
THYAO 5,6 5,5 1,1 1,0 Tahmin
THYAO 7,5 7,0 1,8 2,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27 173.280.000 15
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,19 99.213.754 9
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27173.280.00015
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,1999.213.7549

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar254.233.000.000220.567.000.000151.513.000.000135.095.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri24.908.000.00067.704.000.00050.176.000.00076.192.000.000
Finansal Yatırımlar152.939.000.00083.123.000.00050.951.000.00011.705.000.000
Ticari Alacaklar23.747.000.00023.292.000.00017.337.000.00018.618.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar25.140.000.00025.215.000.00018.208.000.00016.387.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar9.832.000.0009.234.000.0006.513.000.0006.196.000.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar17.667.000.00011.999.000.0008.328.000.0005.997.000.000
(Ara Toplam)254.233.000.000220.567.000.000151.513.000.000135.095.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar696.107.000.000633.125.000.000462.743.000.000443.476.000.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar29.338.000.00024.389.000.00018.675.000.00017.887.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar10.069.000.0007.862.000.0005.371.000.0003.079.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar9.563.000.0006.069.000.0004.538.000.0005.179.000.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller1.889.000.0001.782.000.0001.322.000.0001.290.000.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları449.261.000.000419.768.000.000311.835.000.000309.943.000.000
Maddi Duran Varlıklar159.053.000.000142.271.000.00099.659.000.00087.045.000.000
Şerefiye732.000.000690.000.000512.000.000500.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar2.270.000.0002.016.000.0001.363.000.0001.432.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı195.000.00096.000.00050.000.00032.000.000
Diğer Duran Varlıklar33.737.000.00028.182.000.00019.418.000.00017.089.000.000
TOPLAM VARLIKLAR950.340.000.000853.692.000.000614.256.000.000578.571.000.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler243.505.000.000249.120.000.000173.346.000.000154.040.000.000
Finansal Borçlar104.547.000.000101.125.000.00077.982.000.00070.184.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0057.000.0000
Ticari Borçlar36.298.000.00033.683.000.00023.531.000.00022.482.000.000
Diğer Borçlar4.662.000.0004.812.000.0002.965.000.0002.341.000.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)76.841.000.00091.795.000.00055.846.000.00044.840.000.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü446.000.00054.000.000126.000.00058.000.000
Borç Karşılıkları1.658.000.0001.231.000.0001.154.000.000837.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler19.053.000.00016.420.000.00011.685.000.00013.298.000.000
(Ara Toplam)243.505.000.000249.120.000.000173.346.000.000154.040.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler363.435.000.000335.687.000.000249.603.000.000243.104.000.000
Finansal Borçlar269.628.000.000260.237.000.000196.758.000.000192.799.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar3.447.000.000686.000.000482.000.000441.000.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)2.842.000.0002.775.000.0002.010.000.0002.022.000.000
Uzun vadeli karşılıklar8.420.000.0008.189.000.0006.495.000.0006.258.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü79.098.000.00063.800.000.00043.858.000.00041.584.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar343.400.000.000268.885.000.000191.307.000.000181.427.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar343.276.000.000268.764.000.000191.254.000.000181.422.000.000
Ödenmiş Sermaye1.380.000.0001.380.000.0001.380.000.0001.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları19.014.000.00018.021.000.000010.555.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler694.000.000644.000.000353.000.00059.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları66.108.000.00066.158.000.00066.449.000.00019.311.000.000
Dönem Net Kar/Zararı69.502.000.00018.173.000.0004.415.000.00047.432.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri186.578.000.000164.388.000.000118.657.000.000102.685.000.000
Azınlık Payları124.000.000121.000.00053.000.0005.000.000
TOPLAM KAYNAKLAR950.340.000.000853.692.000.000614.256.000.000578.571.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri358.781.000.000189.690.000.00082.057.000.000311.169.000.000
Satışların Maliyeti (-)-262.188.000.000-150.222.000.000-69.839.000.000-235.528.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)96.593.000.00039.468.000.00012.218.000.00075.641.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)96.593.000.00039.468.000.00012.218.000.00075.641.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-29.266.000.000-17.214.000.000-7.844.000.000-23.209.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-7.193.000.000-4.424.000.000-1.844.000.000-4.701.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri8.362.000.0003.921.000.0001.806.000.0002.407.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-2.818.000.000-2.461.000.000-2.185.000.000-1.327.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)65.678.000.00019.290.000.0002.151.000.00048.811.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı60.134.000.00017.830.000.0002.530.000.00047.731.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler17.958.000.0007.313.000.0004.712.000.0005.509.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-1.460.000.000-285.000.000-221.000.000-333.000.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar3.820.000.000625.000.000-232.000.0002.180.000.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı85.996.000.00026.943.000.0006.410.000.00056.167.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler10.631.000.0007.685.000.0003.829.000.0006.317.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-10.729.000.000-10.330.000.000-5.021.000.000-11.081.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler16.498.000.0007.028.000.0004.491.000.0005.176.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)85.898.000.00024.298.000.0005.218.000.00051.403.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-16.396.000.000-6.125.000.000-803.000.000-3.971.000.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-664.000.000-77.000.000-78.000.000-570.000.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-15.732.000.000-6.048.000.000-725.000.000-3.401.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI69.502.000.00018.173.000.0004.415.000.00047.432.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)69.502.000.00018.173.000.0004.415.000.00047.432.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-1.000.0001.000.000-3.000.0003.000.000
Ana Ortaklık Payları69.503.000.00018.172.000.0004.418.000.00047.429.000.000
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri33.191.000.00019.701.000.0009.378.000.00030.953.000.000
Kıdem Tazminatı832.000.000684.000.000142.000.000233.000.000
Finansman Giderleri-10.729.000.000-10.330.000.000-5.021.000.000-11.081.000.000
Yurtiçi Satışlar26.257.000.00012.997.000.0004.926.000.00021.605.000.000
Yurtdışı Satışlar322.922.000.000171.806.000.00074.924.000.000283.555.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-129.213.000.000-154.184.000.000-112.732.000.000-112.510.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-155.026.000.000-177.719.000.000-129.938.000.000-128.366.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)-246.203.000.000-154.184.000.000-112.732.000.000-37.832.000.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit113.353.000.00075.881.000.00029.689.000.000117.012.000.000
Düzeltme Öncesi Kar69.502.000.00018.173.000.0004.415.000.00047.432.000.000
Düzeltmeler:36.682.000.00037.171.000.00017.612.000.00051.965.000.000
Amortisman & İtfa Payları33.191.000.00019.701.000.0009.378.000.00030.953.000.000
Karşılıklardaki Değişim1.604.000.0001.128.000.000530.000.000915.000.000
Diğer Gelir/ Gider1.887.000.00016.342.000.0007.704.000.00020.097.000.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)106.184.000.00055.344.000.00022.027.000.00099.397.000.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler6.740.000.00020.257.000.0007.493.000.00017.348.000.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)112.924.000.00075.601.000.00029.520.000.000116.745.000.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit429.000.000280.000.000169.000.000267.000.000
Sabit Sermaye Yatırımları-15.273.000.000-9.693.000.000-8.109.000.000-15.274.000.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-104.403.000.000-50.387.000.000-39.775.000.000-11.220.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-119.676.000.000-60.080.000.000-47.884.000.000-26.494.000.000
Serbest Nakit Akım-6.323.000.00015.801.000.000-18.195.000.00090.518.000.000
Finansal Borçlardaki Değişim-11.587.000.000-5.479.000.000795.000.000-18.819.000.000
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-33.374.000.000-18.810.000.000-8.616.000.000-31.186.000.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-44.961.000.000-24.289.000.000-7.821.000.000-50.005.000.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-51.284.000.000-8.488.000.000-26.016.000.00040.513.000.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-51.284.000.000-8.488.000.000-26.016.000.00040.513.000.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler76.192.000.00076.192.000.00076.192.000.00035.679.000.000
Dönem Sonu Nakit24.908.000.00067.704.000.00050.176.000.00076.192.000.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
THYAO 259,0 4,6 4,9 1,2 1,0 9/2023
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
THYAO 259,00 33,37 33,62 25,16 0,27
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
THYAO 259,00 5,6 -33,5 5,5 7,8 1,0 -32,5
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
THYAO 5,6 -23,0 5,5 -32,1 1,0 -11,9
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.