	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	11.007	11.007	0,00
VIOP	12.200	12.177	0,19
USD/TRY	42,5785	42,5299	0,11
BIST BANKA	16.329	16.329	0,00

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.207,89	4.202,25	0,13
BRENT	63,57	63,64	-0,12
EUR/USD	1,17	1,16	0,06

Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 30.10.2025
Hedef Fiyat 580,00
Getiri Pot %115

Esra Şirinel

Yatırım Teması

THY’nin 130 ülkede uçtuğu 299 yurtdışı noktası ve 52 bin bağlantı seçeneği ile dünyanın lider ağ ve bağlantı havayolu markası olması, modern filosuyla İstanbul’un eşsiz coğrafi avantajından fayda sağlıyor olması, faaliyet (yolcu-kargo-teknik) - bölgesel - para birimi (gelirlerin %90’ı döviz bazlı) anlamında çeşitlendirilmiş gelir yaratımı, geçmişte yaşanan birçok istisnai zorluğa karşın dayanıklılığını ispatlamış güçlü faaliyet ve finansal performansı, rekabetçi maliyet yapısı, güçlü bilançosu ve Türkiye’nin turizm potansiyeli ile gelecekte de rakiplerine fark atmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Katalist

THY'nin 2025 yılında yıllık %7 artışla 24,4 milyar ABD doları konsolide gelir elde edeceğini hesaplıyoruz. 2025’de THY’nin FAVKÖK marjının normalleşemeye devam ederek %23,6 seviyesinde oluşacağını ve FAVKÖK rakamının ise yıllık %5 düşüşle 5,76 milyar ABD dolarına gerileyeceğini hesaplıyoruz. Sınırlı kapasite büyümesi göz önüne alındığında yolcu doluluk oranlarında olası bir iyileşme, THY için 2025 FAVKÖK marjı varsayımımızda yukarı yönlü bir potansiyel yaratabilir.

THY 2033 yılına kadar olan stratejik büyüme planında uçak filosunun 800’ü aşmasını, toplam kapasitesinin 480 milyar km’ye (2023: 235+milyar), toplam yolcu sayısının 170 milyona (2023: 85+ milyon) ve taşınacak toplam kargo hacminin ise 3.9 milyon tona (2023: 1.6 milyon ton) artmasını hedefliyor. Bu beklentilerle şirket 2033’de 50 milyar dolar konsolide ciro ile %20-25 FAVKÖK marjı hedefliyor. THY 2033’de %8-10 yatırım sermaye getirisi (ROIC) (2023:%12-%14) ve 2.0x – 2.5x net borç /FAVÖK oranı öngörüyor.

Değerleme ve Riskler

THYAO.IS için revize hisse başına 575 TL hedef fiyatımızı yüksek getiri potansiyeli sunduğundan hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz Rekabetin artması, beklenenden kötü yolcu getirileri, kapasite artışını sınırlayabilecek uçak teslimatlarında yaşanan gecikmeler ve kötüleşen maliyet ortamı tavsiyemizin başlıca riskleri olarak öne çıkıyor.

Önceki Öneri Tarihi 16.01.2025

Önceki Hedef Fiyat 568,12

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	267,5	331,75	64,25
Hacim Hareketi (Milyon TL)	3.019,8	25.126,8	22.107,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
5,8	7,1	8,1

Şirket Künyesi

Ünvanı	Türk Hava Yolları
Kuruluş	29.02.1956
Faal Alanı	Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon	(0212)4636363
Faks	( 021)2465212
Adres	Türk Hava Yolları Genel Yönetim Binası,Yeşilköy Mahallesi, Havaalanı Cad. No:3/1 BAKIRKÖY/ İSTANBU

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	843.939,0	752.073,0
Ödenmiş Sermaye	1.380,0	1.380,0
Net Kâr	81.064,0	25.013,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	1.570.646 mn TL
FAVÖK	231.950 mn TL
Net Kar	111.651 mn TL
FD/Satışlar	0,5
FD/FAVÖK	3,3
F/K	3,3
PD/DD	0,3

Satışlar	1.236.190 mn TL
FAVÖK	192.726 mn TL
Net Kar	111.157 mn TL
FD/Satışlar	0,6
FD/FAVÖK	3,9
F/K	3,4
PD/DD	0,3

Satışlar	948.467 mn TL
FAVÖK	153.903 mn TL
Net Kar	95.263 mn TL
FD/Satışlar	0,8
FD/FAVÖK	4,9
F/K	3,9
PD/DD	0,4

Satışlar	934.990 mn TL
FAVÖK	135.193 mn TL
Net Kar	142.210 mn TL
FD/Satışlar	0,8
FD/FAVÖK	5,6
F/K	2,6
PD/DD	0,4

Cari Değerler*

F/K	2,8
FD/FAVÖK	4,2
PD/DD	0,4
FD/Satışlar	0,7
Yabancı Oranı (%)	27,03
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	264,7 / 245,1
Piyasa Değeri	372.945,0 mnTL
Net Borç	385.262,0 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	50,6

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	0,09	-0,92	-6,81	-1,55
USD	0,11	-0,94	-7,53	-18,02
Göreceli	-0,71	-1,90	-7,13	-12,07

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
THYAO	270,25	95.262,9 948.467,4 153.902,8 920.243,0 1.933.543,6	27.10.2025 27.10.2025 27.10.2025 27.10.2025 27.10.2025	92.846,9 924.412,9 149.999,6 898.842,0 1.888.577,5	92.846,9 924.412,9 149.999,6 898.842,0 1.888.577,5	92.037,0 924.066,5 149.679,7 898.463,9 1.886.266,8

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
THYAO	30.10.2025	AL			AL	580,00		AL	568,12

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
THYAO	270,25	0,00 0,00 2,33 0,00	0,0000 0,0000 6,8841 0,0000	7	0,0 0,0 9.500,0	Tahmin Tahmin Gerçekleşen Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
THYAO	1.570.646,1	111.650,9	231.950,3	Tahmin
THYAO	1.236.189,8	111.157,4	192.725,9	Tahmin
THYAO	948.467,4	95.262,9	153.902,8	Tahmin
THYAO	934.989,8	142.209,6	135.193,2	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
THYAO	3,3	3,3	0,5	0,3	Tahmin
THYAO	3,4	3,9	0,6	0,3	Tahmin
THYAO	3,9	4,9	0,8	0,4	Tahmin
THYAO	2,6	5,6	0,8	0,4	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
THYAO	02.09.2025	1,02	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
THYAO	02.09.2025	1,02	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	16.06.2025	1,31	3,4420	344,20	292,57	4.750.000.000	3
THYAO	30.05.2013	1,64	0,1444	14,44	12,27	173.280.000	15
THYAO	21.05.2009	6,26	0,5669	56,69	48,19	99.213.754	9
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	425.657.000.000	397.076.000.000	352.676.000.000	428.856.303.738
Nakit ve Nakit Benzerleri	100.325.000.000	98.791.000.000	88.821.000.000	120.402.369.947
Finansal Yatırımlar	159.028.000.000	150.560.000.000	120.076.000.000	148.044.542.512
Ticari Alacaklar	47.764.000.000	40.762.000.000	40.800.000.000	40.022.072.884
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	47.826.000.000	50.165.000.000	50.610.000.000	60.538.590.565
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	37.254.000.000	31.937.000.000	27.662.000.000	29.677.894.776
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	33.460.000.000	24.861.000.000	24.707.000.000	30.170.833.056
(Ara Toplam)	425.657.000.000	397.076.000.000	352.676.000.000	428.856.303.738
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	1.368.789.000.000	1.255.513.000.000	1.182.270.000.000	1.326.663.733.259
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	54.720.000.000	56.913.000.000	51.290.000.000	55.942.850.467
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	67.351.000.000	55.164.000.000	67.125.000.000	49.234.876.110
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	30.824.000.000	24.532.000.000	22.916.000.000	28.481.296.508
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	1.795.000.000	1.716.000.000	1.631.000.000	1.910.292.623
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	762.572.000.000	708.122.000.000	672.171.000.000	779.914.905.627
Maddi Duran Varlıklar	335.388.000.000	302.225.000.000	270.932.000.000	312.205.532.763
Şerefiye	1.109.000.000	1.062.000.000	1.009.000.000	1.182.801.013
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	6.509.000.000	5.864.000.000	4.681.000.000	4.945.688.648
Ertelenmiş Vergi Varlığı	28.493.000.000	25.306.000.000	22.439.000.000	17.808.492.880
Diğer Duran Varlıklar	80.028.000.000	74.609.000.000	68.076.000.000	75.036.996.621
TOPLAM VARLIKLAR	1.794.446.000.000	1.652.589.000.000	1.534.946.000.000	1.755.520.036.997
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	433.401.000.000	431.666.000.000	393.028.000.000	425.874.842.435
Finansal Borçlar	150.890.000.000	138.324.000.000	138.728.000.000	163.572.725.485
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	72.258.000.000	65.696.000.000	57.725.000.000	66.216.788.005
Diğer Borçlar	8.743.000.000	12.556.000.000	8.495.000.000	14.005.467.777
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	145.911.000.000	161.639.000.000	141.649.000.000	130.514.503.317
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Borç Karşılıkları	6.300.000.000	5.575.000.000	5.005.000.000	5.078.644.011
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	49.299.000.000	47.876.000.000	41.426.000.000	46.486.713.840
(Ara Toplam)	433.401.000.000	431.666.000.000	393.028.000.000	425.874.842.435
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	517.094.000.000	468.803.000.000	424.482.000.000	476.708.945.790
Finansal Borçlar	493.725.000.000	446.268.000.000	398.942.000.000	450.955.742.817
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	1.221.000.000	1.131.000.000	1.112.000.000	1.398.539.904
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	3.710.000.000	4.160.000.000	4.418.000.000	5.806.135.620
Uzun vadeli karşılıklar	15.998.000.000	14.912.000.000	12.869.000.000	15.682.461.366
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	2.440.000.000	2.332.000.000	7.141.000.000	2.866.066.082
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	843.951.000.000	752.120.000.000	717.436.000.000	852.936.248.772
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	843.939.000.000	752.073.000.000	717.346.000.000	852.779.461.787
Ödenmiş Sermaye	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000	1.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	45.000.000	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	48.708.000.000	57.613.000.000	46.013.000.000	51.333.313.114
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	1.131.000.000	1.175.000.000	981.000.000	1.143.917.841
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	332.526.000.000	332.482.000.000	342.176.000.000	287.093.274.985
Dönem Net Kar/Zararı	81.064.000.000	25.013.000.000	-1.854.000.000	142.183.217.873
Diğer Özsermaye Kalemleri	379.085.000.000	334.410.000.000	328.650.000.000	369.294.809.663
Azınlık Payları	12.000.000	47.000.000	90.000.000	156.786.985
TOPLAM KAYNAKLAR	1.794.446.000.000	1.652.589.000.000	1.534.946.000.000	1.755.520.036.997
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	690.825.000.000	408.036.000.000	176.712.000.000	934.989.776.536
Satışların Maliyeti (-)	-572.138.000.000	-351.890.000.000	-164.981.000.000	-755.740.861.165
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	118.687.000.000	56.146.000.000	11.731.000.000	179.248.915.371
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	118.687.000.000	56.146.000.000	11.731.000.000	179.248.915.371
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-52.224.000.000	-33.114.000.000	-15.794.000.000	-75.612.718.430
Genel Yönetim Giderleri (-)	-15.451.000.000	-9.747.000.000	-6.183.000.000	-23.423.975.527
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	18.458.000.000	12.543.000.000	8.289.000.000	25.444.646.187
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-1.863.000.000	-1.299.000.000	-922.000.000	-4.820.259.060
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	67.607.000.000	24.529.000.000	-2.879.000.000	100.836.608.541
Net Faaliyet Kar/Zararı	51.012.000.000	13.285.000.000	-10.246.000.000	80.212.221.415
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	37.046.000.000	23.816.000.000	12.952.000.000	69.456.634.259
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-2.445.000.000	-1.963.000.000	-1.346.000.000	-3.179.640.051
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	4.239.000.000	-970.000.000	-1.569.000.000	7.424.177.303
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	106.447.000.000	45.412.000.000	7.158.000.000	174.537.780.053
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	25.748.000.000	18.461.000.000	6.986.000.000	40.797.227.736
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-38.135.000.000	-34.888.000.000	-16.073.000.000	-63.037.147.954
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	34.601.000.000	21.853.000.000	11.606.000.000	66.276.994.208
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	94.060.000.000	28.985.000.000	-1.929.000.000	152.297.859.835
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-13.109.000.000	-4.050.000.000	75.000.000	-10.114.641.962
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-16.180.000.000	-4.908.000.000	-154.000.000	-16.738.578.495
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	3.071.000.000	858.000.000	229.000.000	6.623.936.533
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	80.951.000.000	24.935.000.000	-1.854.000.000	142.183.217.873
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	80.951.000.000	24.935.000.000	-1.854.000.000	142.183.217.873
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	-113.000.000	-78.000.000	-36.000.000	-26.340.213
Ana Ortaklık Payları	81.064.000.000	25.013.000.000	-1.818.000.000	142.209.558.086
Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	67.762.000.000	42.953.000.000	20.413.000.000	90.693.117.774
Kıdem Tazminatı	1.002.000.000	657.000.000	492.000.000	1.649.399.080
Finansman Giderleri	-38.135.000.000	-34.888.000.000	-16.073.000.000	-63.037.147.954
Yurtiçi Satışlar	60.127.000.000	33.140.000.000	13.017.000.000	73.129.212.591
Yurtdışı Satışlar	605.465.000.000	358.553.000.000	156.598.000.000	831.673.425.043
Net Yabancı Para Pozisyonu	-219.830.000.000	-203.385.000.000	-183.113.000.000	-218.123.307.526
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-267.772.000.000	-251.471.000.000	-233.888.000.000	-277.472.825.598
Net YPP (Hedge Dahil)	-221.448.000.000	-219.394.000.000	-230.560.000.000	-293.951.764.847
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	140.149.000.000	107.879.000.000	32.339.000.000	170.057.435.175
Düzeltme Öncesi Kar	80.951.000.000	24.935.000.000	-1.854.000.000	142.183.217.873
Düzeltmeler:	67.336.000.000	61.921.000.000	26.495.000.000	29.571.279.626
Amortisman & İtfa Payları	67.762.000.000	42.953.000.000	20.413.000.000	90.693.117.774
Karşılıklardaki Değişim	3.248.000.000	2.155.000.000	1.382.000.000	4.628.351.791
Diğer Gelir/ Gider	-3.674.000.000	16.813.000.000	4.700.000.000	-65.750.189.939
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	148.287.000.000	86.856.000.000	24.641.000.000	171.754.497.499
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-2.456.000.000	24.428.000.000	8.657.000.000	639.690.898
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	145.831.000.000	111.284.000.000	33.298.000.000	172.394.188.397
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-5.682.000.000	-3.405.000.000	-959.000.000	-2.336.753.221
Sabit Sermaye Yatırımları	-51.663.000.000	-35.408.000.000	-10.998.000.000	-54.560.616.409
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-5.836.000.000	-8.553.000.000	-11.794.000.000	67.107.338.079
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-57.499.000.000	-43.961.000.000	-22.792.000.000	12.546.721.670
Serbest Nakit Akım	82.650.000.000	63.918.000.000	9.547.000.000	182.604.156.846
Finansal Borçlardaki Değişim	-9.558.000.000	-21.456.000.000	-312.000.000	-14.539.797.821
Temettü Ödemeleri	-8.951.000.000	-4.461.000.000	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-57.191.000.000	-35.375.000.000	-17.728.000.000	-79.983.939.565
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-75.700.000.000	-61.292.000.000	-18.040.000.000	-94.523.737.386
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	6.950.000.000	2.626.000.000	-8.493.000.000	88.080.419.459
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	6.950.000.000	2.626.000.000	-8.493.000.000	88.080.419.459
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	90.164.000.000	90.164.000.000	90.164.000.000	25.011.914.109
Dönem Sonu Nakit	97.114.000.000	92.790.000.000	81.671.000.000	113.092.333.568

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
THYAO	270,3	2,8	4,2	0,7	0,4	9/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
THYAO	270,25	27,03	26,65	-37,84	-0,40

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
THYAO	3,9	-37,6	4,9	-35,1	0,4	-65,4

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.