SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.153 1.153 0,00
VIOP 1.267 1.267 0,00
USD/TRY 8,1953 8,1848 0,13
BIST BANKA 1.161 1.161 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.064 12.177 -0,93
ALTIN 1.908,62 1.907,91 0,04
BRENT 40,95 41,61 -1,59

Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 04.09.2020
  • Hedef Fiyat 11,50
  • Getiri Pot %23

Kayahan Demirak

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 25.06.2020
Önceki Hedef Fiyat 9,30
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 7,55 10,04 2,49
Hacim Hareketi (Milyon TL) 8,0 114,7 106,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,3 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar413,8406,5
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr29,218,1

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.374 mn TL
FAVÖK 424 mn TL
Net Kar 206 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,8
F/K 6,8
PD/DD 1,8
Satışlar 1.911 mn TL
FAVÖK 341 mn TL
Net Kar 156 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,7
F/K 8,9
PD/DD 2,3
Satışlar 1.417 mn TL
FAVÖK 235 mn TL
Net Kar 88 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 6,9
F/K 15,8
PD/DD 2,9
Satışlar 1.167 mn TL
FAVÖK 205 mn TL
Net Kar 86 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 7,9
F/K 16,2
PD/DD 3,6

Cari Değerler

F/K 19,1
FD/FAVÖK 7,6
PD/DD 3,4
FD/Satışlar 1,3
Yabancı Oranı (%) 19,91
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 3,8 / 3,7
Piyasa Değeri 1.396,1 mnTL
Net Borç 217,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 4,72 -5,28 8,50 26,98
USD 3,44 -8,19 0,90 -7,19
Göreceli 3,98 -0,54 5,82 26,06

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 9,32
88,3
1.416,8
234,5
477,9
1.105,1
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
9,8
99,9
40,3
9,8
39,1
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 04.09.2020 AL 11,50 0,00 AL 11,50 0,00 TUT 9,30 2,20
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 9,32
3,36
1,90
0,00
0,00
0,3131
0,1768
0,0000
0,0000
30
30
46,9
26,5
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 2.374,2 206,4 423,9 Tahmin
YATAS 1.911,0 156,4 341,2 Tahmin
YATAS 1.416,8 88,3 234,5 Tahmin
YATAS 1.166,9 86,2 204,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 6,8 3,8 0,7 1,8 Tahmin
YATAS 8,9 4,7 0,8 2,3 Tahmin
YATAS 15,8 6,9 1,1 2,9 Tahmin
YATAS 16,2 7,9 1,4 3,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar629.604.834569.051.061497.128.731459.431.102
Nakit ve Nakit Benzerleri155.345.811114.160.15293.242.10962.980.219
Finansal Yatırımlar956956956956
Ticari Alacaklar141.049.070139.825.255164.532.189139.073.912
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.678.6123.585.3513.178.227354.216
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar262.417.203249.579.825213.360.188202.801.527
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar67.113.18261.899.52222.815.06254.220.272
(Ara Toplam)629.604.834569.051.061497.128.731459.431.102
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar472.701.462428.560.681437.185.068414.214.868
Ticari Alacaklar51.975000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.100.9381.083.329877.365815.591
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller11.828.45311.856.48911.884.52611.912.563
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları83.711.32253.993.07661.855.19655.642.126
Maddi Duran Varlıklar322.478.034316.466.871314.864.823305.189.257
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar20.981.24821.645.85820.051.23219.642.605
Ertelenmiş Vergi Varlığı25.513.14018.245.27916.389.93113.815.248
Diğer Duran Varlıklar7.035.3525.268.77911.260.9957.196.478
TOPLAM VARLIKLAR1.102.306.296997.611.742934.313.799873.645.970
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler405.676.304392.082.373386.156.345346.599.490
Finansal Borçlar141.959.316142.372.673156.903.993155.909.373
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar160.286.538173.272.323151.410.249130.230.070
Diğer Borçlar385.039600.169382.649306.736
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)63.376.38147.694.60544.275.97431.148.732
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü3.955.4555.420.54406.589.388
Borç Karşılıkları1.736.7551.769.2401.856.4842.777.197
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler33.976.82020.952.81931.326.99619.637.994
(Ara Toplam)405.676.304392.082.373386.156.345346.599.490
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler282.879.338199.054.796158.533.570153.840.034
Finansal Borçlar230.788.573157.851.853119.764.637118.204.836
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar22.226.16916.717.51915.936.30113.414.382
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü29.864.59624.485.42422.832.63222.220.816
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar413.750.654406.474.573389.623.884373.206.446
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar413.750.654406.474.573389.623.884373.206.446
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.470.050-1.309.802-1.199.625-1.026.635
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler26.166.56926.166.56924.996.38323.520.345
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları155.938.780155.938.86970.924.49572.400.533
Dönem Net Kar/Zararı29.199.38318.055.24286.206.56067.087.373
Diğer Özsermaye Kalemleri54.117.04057.824.76358.897.13961.425.898
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.102.306.296997.611.742934.313.799873.645.970
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri605.673.841330.564.0991.166.946.159839.506.211
Satışların Maliyeti (-)-386.487.425-204.850.025-684.386.219-495.146.662
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)219.186.416125.714.074482.559.940344.359.549
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)219.186.416125.714.074482.559.940344.359.549
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-135.301.317-78.346.821-280.141.010-197.111.991
Genel Yönetim Giderleri (-)-23.180.500-13.655.402-56.641.775-42.651.676
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-3.623.942-1.676.606-6.367.149-4.876.222
Diğer Faaliyet Gelirleri39.722.13823.279.80767.010.59564.295.896
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-33.165.950-17.657.719-53.454.985-51.033.428
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)63.636.84537.657.333152.965.616112.982.128
Net Faaliyet Kar/Zararı57.080.65732.035.245139.410.00699.719.660
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler238.245227.5591.869.254500.466
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı63.875.09037.884.892154.834.870113.482.594
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler4.102.8092.723.3616.926.742-31.165.127
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-30.239.147-17.287.388-49.664.2645.211.094
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler238.245227.5591.869.254500.466
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)37.738.75223.320.865112.097.34887.528.561
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-8.539.369-5.265.623-25.890.788-20.441.188
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-9.612.433-5.495.767-27.412.343-20.263.057
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.073.064230.1441.521.555-178.131
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI29.199.38318.055.24286.206.56067.087.373
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)29.199.38318.055.24286.206.56067.087.373
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları29.199.38318.055.24286.206.56067.087.373
Hisse Başına Kazanç0010
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0010
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0010
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0010
Dipnot
Amortisman Giderleri35.595.86117.053.67765.429.43922.888.313
Kıdem Tazminatı1.453.946570.7821.960.6335.163.543
Finansman Giderleri-30.239.147-17.287.388-49.664.2645.211.094
Yurtiçi Satışlar993.113.386536.466.4961.789.906.5421.258.699.210
Yurtdışı Satışlar63.263.59139.440.808137.983.930107.414.163
Net Yabancı Para Pozisyonu-39.052.455-65.648.481-72.578.696-94.106.811
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-39.052.455-65.648.481-72.578.696-94.106.811
Net YPP (Hedge Dahil)-39.052.455-65.648.481-72.578.696-94.106.811

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 9,3 19,1 7,6 1,3 3,4 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 9,32 20,05 19,91 -14,08 -0,15
YATAS 9,32 20,05 19,91 -14,08 -0,15
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 9,32 15,8 6,9 2,9
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 15,8 39,7 6,9 16,6 2,9 13,7
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.