SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.441 1.445 -0,25
VIOP 1.511 1.515 -0,30
USD/TRY 8,4381 8,5020 -0,75
BIST BANKA 1.138 1.140 -0,19
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.200 15.150 0,33
ALTIN 1.834,24 1.826,58 0,42
BRENT 67,70 67,05 0,97

Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 09.02.2021
  • Hedef Fiyat 21,81
  • Getiri Pot %27

Ezgi Akalan

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 14,71
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 14,73 17,4 2,67
Hacim Hareketi (Milyon TL) 6,8 82,7 76,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar529,7476,2
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr170,198,7

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.868 mn TL
FAVÖK 516 mn TL
Net Kar 265 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,1
F/K 9,7
PD/DD 2,8
Satışlar 2.285 mn TL
FAVÖK 411 mn TL
Net Kar 227 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 6,4
F/K 11,4
PD/DD 3,6
Satışlar 1.748 mn TL
FAVÖK 331 mn TL
Net Kar 170 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 8,0
F/K 15,1
PD/DD 4,9

Cari Değerler

F/K 15,2
FD/FAVÖK 8,0
PD/DD 4,9
FD/Satışlar 1,5
Yabancı Oranı (%) 33,12
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 3,7 / 4,9
Piyasa Değeri 2.576,5 mnTL
Net Borç 67,9 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,00 0,58 -0,23 19,03
USD 0,00 1,31 -2,03 6,55
Göreceli 0,25 -0,91 -3,56 21,96

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 17,2
226,8
2.285,1
411,3
714,6
1.460,0
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 09.02.2021 AL 21,81 0,00 AL 21,81 0,00 AL 21,81 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 17,2
2,64
1,99
1,08
0,4543
0,3425
0,1439
30
30
25
68,1
51,3
21,6
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 2.868,3 264,7 516,3 Tahmin
YATAS 2.285,1 226,8 411,3 Tahmin
YATAS 1.748,1 170,1 330,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 9,7 5,1 0,9 2,8 Tahmin
YATAS 11,4 6,4 1,2 3,6 Tahmin
YATAS 15,1 8,0 1,5 4,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,23 21.551.632 25
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,2321.551.63225
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar895.863.779811.161.162629.604.834569.051.061
Nakit ve Nakit Benzerleri296.601.025323.266.722155.345.811114.160.152
Finansal Yatırımlar0956956956
Ticari Alacaklar143.805.71396.185.115141.049.070139.825.255
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.836.0003.546.9843.678.6123.585.351
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar356.378.721297.878.228262.417.203249.579.825
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar95.242.32090.283.15767.113.18261.899.522
(Ara Toplam)895.863.779811.161.162629.604.834569.051.061
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar520.454.688475.539.473472.701.462428.560.681
Ticari Alacaklar08.73851.9750
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.326.3501.144.7431.100.9381.083.329
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller10.832.38010.855.41611.828.45311.856.489
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları97.998.95075.615.42883.711.32253.993.076
Maddi Duran Varlıklar340.106.407329.879.487322.478.034316.466.871
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar25.914.08723.103.64120.981.24821.645.858
Ertelenmiş Vergi Varlığı27.373.14124.278.18225.513.14018.245.279
Diğer Duran Varlıklar16.902.37310.652.8387.035.3525.268.779
TOPLAM VARLIKLAR1.416.318.4671.286.700.6351.102.306.296997.611.742
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler585.402.905511.168.838405.676.304392.082.373
Finansal Borçlar114.551.775109.049.149141.959.316142.372.673
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar352.177.204259.123.891160.286.538173.272.323
Diğer Borçlar479.503860.878385.039600.169
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)72.351.73487.736.26063.376.38147.694.605
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü19.575.44618.574.9233.955.4555.420.544
Borç Karşılıkları1.045.6721.777.6471.736.7551.769.240
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler25.221.57134.046.09033.976.82020.952.819
(Ara Toplam)585.402.905511.168.838405.676.304392.082.373
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler301.256.497299.353.341282.879.338199.054.796
Finansal Borçlar249.956.347248.329.278230.788.573157.851.853
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar17.706.55621.785.27722.226.16916.717.519
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü33.593.59429.238.78629.864.59624.485.424
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar529.659.065476.178.456413.750.654406.474.573
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar529.659.065476.178.456413.750.654406.474.573
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.647.046-1.625.502-1.470.050-1.309.802
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler39.064.44138.304.93226.166.56926.166.569
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları121.511.381143.800.417155.938.780155.938.869
Dönem Net Kar/Zararı170.075.04498.713.21429.199.38318.055.242
Diğer Özsermaye Kalemleri50.856.31347.186.46354.117.04057.824.763
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.416.318.4671.286.700.6351.102.306.296997.611.742
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.748.056.6581.121.277.170605.673.841330.564.099
Satışların Maliyeti (-)-1.065.609.160-691.856.533-386.487.425-204.850.025
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)682.447.498429.420.637219.186.416125.714.074
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)682.447.498429.420.637219.186.416125.714.074
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-357.404.500-234.799.583-135.301.317-78.346.821
Genel Yönetim Giderleri (-)-60.738.176-39.999.630-23.180.500-13.655.402
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-6.666.819-4.758.595-3.623.942-1.676.606
Diğer Faaliyet Gelirleri90.312.84276.593.35039.722.13823.279.807
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-93.545.059-68.053.092-33.165.950-17.657.719
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)254.405.786158.403.08763.636.84537.657.333
Net Faaliyet Kar/Zararı257.638.003149.862.82957.080.65732.035.245
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler1.921.599973.803238.245227.559
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı256.327.385159.376.89063.875.09037.884.892
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler30.656.270-54.268.9314.102.8092.723.361
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-68.877.77321.534.660-30.239.147-17.287.388
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler1.921.599973.803238.245227.559
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)218.105.882126.642.61937.738.75223.320.865
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-48.030.838-27.929.405-8.539.369-5.265.623
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-48.655.256-28.564.365-9.612.433-5.495.767
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)624.418634.9601.073.064230.144
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI170.075.04498.713.21429.199.38318.055.242
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)170.075.04498.713.21429.199.38318.055.242
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları170.075.04498.713.21429.199.38318.055.242
Hisse Başına Kazanç1000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri73.082.60753.462.72535.595.86117.053.677
Kıdem Tazminatı2.174.7871.990.4711.453.946570.782
Finansman Giderleri-68.877.77321.534.660-30.239.147-17.287.388
Yurtiçi Satışlar2.789.377.4911.825.090.420993.113.386536.466.496
Yurtdışı Satışlar198.010.727119.660.72963.263.59139.440.808
Net Yabancı Para Pozisyonu60.148.27851.857.025-39.052.455-65.648.481
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu60.148.27852.857.025-39.052.455-65.648.481
Net YPP (Hedge Dahil)60.148.27851.857.025-39.052.455-65.648.481

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 17,2 15,1 8,0 1,5 4,9 12/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 17,20 33,12 33,12 0,00 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 17,20 11,4 6,4 3,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 11,4 2,2 6,4 9,9 3,6 34,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.