SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.414 1.409 0,35
VIOP 1.515 1.515 0,05
USD/TRY 8,4812 8,4049 0,91
BIST BANKS 1.262 1.247 1,18
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.555 15.569 -0,09
GOLD 1.811,54 1.810,57 0,05
BRENT 70,45 72,41 -2,71

Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 03.06.2021
  • Hedef Fiyat 20,28
  • Getiri Pot %47

Ezgi Akalan

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 09.02.2021
Önceki Hedef Fiyat 21,81
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 12,57 17,9 5,33
Hacim Hareketi (Milyon TL) 2,1 74,4 72,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar575,7529,7
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr47,1170,1

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.707 mn TL
FAVÖK 660 mn TL
Net Kar 323 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,5
F/K 6,4
PD/DD 1,8
Satışlar 3.118 mn TL
FAVÖK 530 mn TL
Net Kar 259 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,3
F/K 8,0
PD/DD 2,3
Satışlar 2.411 mn TL
FAVÖK 405 mn TL
Net Kar 210 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,6
F/K 9,9
PD/DD 3,0
Satışlar 1.748 mn TL
FAVÖK 331 mn TL
Net Kar 170 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 6,9
F/K 12,2
PD/DD 3,9

Cari Değerler

F/K 10,4
FD/FAVÖK 6,4
PD/DD 3,6
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 22,97
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,7 / 4,6
Piyasa Değeri 2.071,7 mnTL
Net Borç 215,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 2,37 5,98 5,25 -4,29
USD 1,28 7,62 8,62 -15,64
Göreceli 2,01 2,00 2,48 -0,03

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 13,83
209,6
2.410,7
405,0
697,4
1.522,8
03.06.2021
03.06.2021
03.06.2021
03.06.2021
03.06.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-17,2
125,6
-6,3
-17,2
62,8
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 03.06.2021 AL 20,28 0,00 AL 20,28 0,00 AL 21,81 -1,53
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 13,83
3,76
3,04
2,05
1,08
0,5195
0,4197
0,2838
0,1439
30
30
25
25
77,8
62,9
42,5
21,6
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 3.707,0 322,8 659,9 Tahmin
YATAS 3.118,4 259,4 530,1 Tahmin
YATAS 2.410,7 209,6 405,0 Tahmin
YATAS 1.748,1 170,1 330,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 6,4 3,5 0,6 1,8 Tahmin
YATAS 8,0 4,3 0,7 2,3 Tahmin
YATAS 9,9 5,6 0,9 3,0 Tahmin
YATAS 12,2 6,9 1,3 3,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS06.10.20212,050,283828,3824,13 42.518.749 25
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,23 21.551.632 25
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,2321.551.63225
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D
YATAS06.10.20212,050,283828,3824,1342.518.74925

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar868.932.787895.863.779811.161.162629.604.834
Nakit ve Nakit Benzerleri128.927.452296.601.025323.266.722155.345.811
Finansal Yatırımlar00956956
Ticari Alacaklar173.819.299143.805.71396.185.115141.049.070
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar4.862.7283.836.0003.546.9843.678.612
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar418.348.638356.378.721297.878.228262.417.203
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar142.974.67095.242.32090.283.15767.113.182
(Ara Toplam)868.932.787895.863.779811.161.162629.604.834
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar526.335.085520.454.688475.539.473472.701.462
Ticari Alacaklar008.73851.975
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.603.9171.326.3501.144.7431.100.938
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller10.804.34310.832.38010.855.41611.828.453
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları89.656.90597.998.95075.615.42883.711.322
Maddi Duran Varlıklar361.882.268340.106.407329.879.487322.478.034
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar25.220.77625.914.08723.103.64120.981.248
Ertelenmiş Vergi Varlığı27.160.46727.373.14124.278.18225.513.140
Diğer Duran Varlıklar10.005.40916.902.37310.652.8387.035.352
TOPLAM VARLIKLAR1.395.267.8721.416.318.4671.286.700.6351.102.306.296
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler535.489.178585.402.905511.168.838405.676.304
Finansal Borçlar109.060.966114.551.775109.049.149141.959.316
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar300.816.671352.177.204259.123.891160.286.538
Diğer Borçlar481.679479.503860.878385.039
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)94.012.22372.351.73487.736.26063.376.381
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü5.583.14719.575.44618.574.9233.955.455
Borç Karşılıkları749.6851.045.6721.777.6471.736.755
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler24.784.80725.221.57134.046.09033.976.820
(Ara Toplam)535.489.178585.402.905511.168.838405.676.304
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler284.110.016301.256.497299.353.341282.879.338
Finansal Borçlar235.589.276249.956.347248.329.278230.788.573
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)296.610000
Uzun vadeli karşılıklar15.429.41017.706.55621.785.27722.226.169
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü32.794.72033.593.59429.238.78629.864.596
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar575.668.678529.659.065476.178.456413.750.654
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar575.668.678529.659.065476.178.456413.750.654
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-2.240.718-1.647.046-1.625.502-1.470.050
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler41.305.72339.064.44138.304.93226.166.569
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları288.649.805121.511.381143.800.417155.938.780
Dönem Net Kar/Zararı47.135.123170.075.04498.713.21429.199.383
Diğer Özsermaye Kalemleri51.019.81350.856.31347.186.46354.117.040
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.395.267.8721.416.318.4671.286.700.6351.102.306.296
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri529.770.0581.748.056.6581.121.277.170605.673.841
Satışların Maliyeti (-)-348.555.031-1.065.609.160-691.856.533-386.487.425
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)181.215.027682.447.498429.420.637219.186.416
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)181.215.027682.447.498429.420.637219.186.416
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-106.708.198-357.404.500-234.799.583-135.301.317
Genel Yönetim Giderleri (-)-17.524.038-60.738.176-39.999.630-23.180.500
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-1.634.952-6.666.819-4.758.595-3.623.942
Diğer Faaliyet Gelirleri44.447.28690.312.84276.593.35039.722.138
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-42.171.099-93.545.059-68.053.092-33.165.950
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)57.624.026254.405.786158.403.08763.636.845
Net Faaliyet Kar/Zararı55.347.839257.638.003149.862.82957.080.657
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler258.8991.921.599973.803238.245
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı57.882.925256.327.385159.376.89063.875.090
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler13.707.90130.656.270-54.268.9314.102.809
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-19.967.548-68.877.77321.534.660-30.239.147
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler258.8991.921.599973.803238.245
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)51.623.278218.105.882126.642.61937.738.752
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-4.488.155-48.030.838-27.929.405-8.539.369
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-5.752.627-48.655.256-28.564.365-9.612.433
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.264.472624.418634.9601.073.064
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI47.135.123170.075.04498.713.21429.199.383
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)47.135.123170.075.04498.713.21429.199.383
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları47.135.123170.075.04498.713.21429.199.383
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri20.041.72973.082.60753.462.72535.595.861
Kıdem Tazminatı446.8672.174.7871.990.4711.453.946
Finansman Giderleri-19.967.548-68.877.77321.534.660-30.239.147
Yurtiçi Satışlar838.053.6542.789.377.4911.825.090.420993.113.386
Yurtdışı Satışlar55.813.860198.010.727119.660.72963.263.591
Net Yabancı Para Pozisyonu60.140.14560.148.27851.857.025-39.052.455
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu60.140.14560.148.27852.857.025-39.052.455
Net YPP (Hedge Dahil)60.140.14560.148.27851.857.025-39.052.455

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 13,8 10,4 6,4 1,2 3,6 3/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 13,83 22,97 22,97 -0,01 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 13,83 9,9 5,6 3,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 9,9 -10,1 5,6 -3,8 3,0 10,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.