SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.857 1.810 2,64
VIOP 1.997 1.943 2,80
USD/TRY 13,2308 13,6711 -3,22
BIST BANKS 1.578 1.536 2,78
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.473 15.100 2,47
GOLD 1.782,36 1.771,06 0,64
BRENT 69,50 69,23 0,39

Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 18.10.2021
  • Hedef Fiyat 19,45
  • Getiri Pot %50

Ezgi Akalan

"p> Yatırım Teması


Yataş’ın, tüketicinin beğenisine uygun kanıtlanmış ürün portföyü, iii) uluslararası pazarda artan etkinliği, iii) Türkiye’deki olumlu demografik dinamikler (küçülen hane halkı sayısı ve kısalan mobilya yenileme süresi) ve iv) gelenekselden modern kanala kayan mobilya talebi nedenleriyle iyi bir büyüme hikâyesi sunduğunu düşünüyoruz. YATAS için 19.4 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz.


Katalizör


Diğer yandan, yüksek baz etkisi ve maliyet artışlarının negatif etkisi marjlar üzerinde baskı kurmaya başlıyor. Divanev mağazalarının artan katkısı ve TL’deki değer kaybı ile birlikte artan ihracat gelirlerinin yılın geri kalanında satış büyümesini desteklemesini bekliyoruz. Diğer yandan geçtiğimiz yılın 2. yarısında oluşan güçlü talep koşullarının ve yapılan fiyat artışlarının yılın geri kalanı için yüksek bir baz oluşturmakta. Bu beklentiler doğrultusunda Yataş’ın 2021 yılında %46 ciro büyümesi kaydetmesini bekliyoruz. Diğer yandan, yüksek baz ve bazı ham maddelerin arz sıkıntısı nedeni ile maliyetlerinin artması sonucu FAVÖK marjının geçen seneye kıyasla 3 puan gerileyerek %15.4 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. TL’nin son zamanlardaki değer kaybı nedeniyle maliyet baskısının yılın dördüncü çeyreğinde daha belirgin bir şekilde hissedileceğini öngörüyoruz. 2022 yılında ise Şirket’in mağaza açılışlarına devam ederek %36/%41 ciro/FAVÖK kaydetmesini bekliyoruz.


Riskler



"

Önceki Öneri Tarihi 03.06.2021
Önceki Hedef Fiyat 20,00
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 12,46 14,2479 1,7879
Hacim Hareketi (Milyon TL) 6,1 70,5 64,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,2 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar667,2610,1
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr148,494,2

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 4.226 mn TL
FAVÖK 719 mn TL
Net Kar 334 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 3,1
F/K 5,8
PD/DD 1,7
Satışlar 3.441 mn TL
FAVÖK 551 mn TL
Net Kar 251 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,0
F/K 7,7
PD/DD 2,2
Satışlar 2.530 mn TL
FAVÖK 390 mn TL
Net Kar 179 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,7
F/K 10,8
PD/DD 2,9
Satışlar 1.748 mn TL
FAVÖK 331 mn TL
Net Kar 170 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 6,7
F/K 11,4
PD/DD 3,7

Cari Değerler

F/K 8,8
FD/FAVÖK 5,4
PD/DD 2,9
FD/Satışlar 0,9
Yabancı Oranı (%) 17,24
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,6 / 3,6
Piyasa Değeri 1.938,4 mnTL
Net Borç 291,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -10,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,73 -0,46 -2,34 -8,55
USD -1,32 -5,90 -30,19 -49,14
Göreceli -0,89 -2,88 -19,22 -27,29

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 12,94
179,1
2.529,6
389,6
666,9
1.578,7
18.10.2021
18.10.2021
18.10.2021
18.10.2021
18.10.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-30,5
118,8
-15,5
-30,5
55,9
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 18.10.2021 AL 19,45 0,00 AL 19,45 0,00 AL 20,00 -0,55
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 12,94
3,88
2,77
2,08
1,08
0,5019
0,3587
0,2838
0,1439
30
30
25
25
75,2
53,7
42,5
21,6
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 4.226,3 333,8 718,5 Tahmin
YATAS 3.441,4 250,6 550,6 Tahmin
YATAS 2.529,6 179,1 389,6 Tahmin
YATAS 1.748,1 170,1 330,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 5,8 3,1 0,5 1,7 Tahmin
YATAS 7,7 4,0 0,6 2,2 Tahmin
YATAS 10,8 5,7 0,9 2,9 Tahmin
YATAS 11,4 6,7 1,3 3,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS06.10.20212,080,283828,3824,13 42.518.749 25
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,23 21.551.632 25
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS06.10.20212,080,283828,3824,1342.518.74925
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,2321.551.63225
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.033.216.532989.490.670868.932.787895.863.779
Nakit ve Nakit Benzerleri71.928.65686.859.458128.927.452296.601.025
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar199.662.965194.411.930173.819.299143.805.713
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar8.465.0975.121.8914.862.7283.836.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar555.864.628530.313.608418.348.638356.378.721
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar197.295.186172.783.783142.974.67095.242.320
(Ara Toplam)1.033.216.532989.490.670868.932.787895.863.779
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar565.172.749558.099.362526.335.085520.454.688
Ticari Alacaklar33.641000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.936.4662.359.9611.603.9171.326.350
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller10.481.80310.781.30610.804.34310.832.380
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları73.422.58881.479.38589.656.90597.998.950
Maddi Duran Varlıklar388.845.071380.181.953361.882.268340.106.407
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar34.233.12432.649.95625.220.77625.914.087
Ertelenmiş Vergi Varlığı39.279.02936.824.99327.160.46727.373.141
Diğer Duran Varlıklar16.940.02713.820.80810.005.40916.902.373
TOPLAM VARLIKLAR1.598.389.2811.547.590.0321.395.267.8721.416.318.467
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler667.655.483645.538.503535.489.178585.402.905
Finansal Borçlar162.634.731184.589.098109.060.966114.551.775
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar380.469.863318.720.450300.816.671352.177.204
Diğer Borçlar1.224.5711.057.883481.679479.503
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)73.687.59286.947.28194.012.22372.351.734
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü18.013.65222.367.4335.583.14719.575.446
Borç Karşılıkları695.137721.607749.6851.045.672
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler30.929.93731.134.75124.784.80725.221.571
(Ara Toplam)667.655.483645.538.503535.489.178585.402.905
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler263.487.250291.968.304284.110.016301.256.497
Finansal Borçlar200.306.647229.761.924235.589.276249.956.347
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)296.610296.610296.6100
Uzun vadeli karşılıklar21.327.59122.484.87415.429.41017.706.556
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü41.556.40239.424.89632.794.72033.593.594
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar667.246.548610.083.225575.668.678529.659.065
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar667.246.548610.083.225575.668.678529.659.065
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-2.666.103-2.296.081-2.240.718-1.647.046
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler49.647.66849.291.80841.305.72339.064.441
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları282.635.404280.663.720288.649.805121.511.381
Dönem Net Kar/Zararı148.367.77694.173.39647.135.123170.075.044
Diğer Özsermaye Kalemleri39.462.87138.451.45051.019.81350.856.313
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.598.389.2811.547.590.0321.395.267.8721.416.318.467
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.875.009.0551.148.245.115529.770.0581.748.056.658
Satışların Maliyeti (-)-1.212.766.654-732.539.750-348.555.031-1.065.609.160
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)662.242.401415.705.365181.215.027682.447.498
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)662.242.401415.705.365181.215.027682.447.498
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-367.403.731-227.880.781-106.708.198-357.404.500
Genel Yönetim Giderleri (-)-66.242.253-41.550.163-17.524.038-60.738.176
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-6.336.969-3.875.177-1.634.952-6.666.819
Diğer Faaliyet Gelirleri86.337.02664.478.08144.447.28690.312.842
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-91.598.043-67.619.795-42.171.099-93.545.059
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)216.998.431139.257.53057.624.026254.405.786
Net Faaliyet Kar/Zararı222.259.448142.399.24455.347.839257.638.003
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler1.107.663715.835258.8991.921.599
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı218.106.094139.973.36557.882.925256.327.385
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler-49.770.29316.057.01813.707.90130.656.270
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)22.720.133-36.548.131-19.967.548-68.877.773
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler1.107.663715.835258.8991.921.599
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)191.055.934119.482.25251.623.278218.105.882
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-42.688.158-25.308.856-4.488.155-48.030.838
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-46.402.716-28.315.240-5.752.627-48.655.256
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)3.714.5583.006.3841.264.472624.418
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI148.367.77694.173.39647.135.123170.075.044
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)148.367.77694.173.39647.135.123170.075.044
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları148.367.77694.173.39647.135.123170.075.044
Hisse Başına Kazanç1001
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç1000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1000
Dipnot
Amortisman Giderleri63.218.16741.282.06020.041.72973.082.607
Kıdem Tazminatı1.966.2491.461.565446.8672.174.787
Finansman Giderleri22.720.133-36.548.131-19.967.548-68.877.773
Yurtiçi Satışlar2.908.402.6821.776.533.618838.053.6542.789.377.491
Yurtdışı Satışlar185.761.289125.153.52255.813.860198.010.727
Net Yabancı Para Pozisyonu-130.061.520-126.929.39260.140.14560.148.278
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-152.890.814-126.929.39260.140.14560.148.278
Net YPP (Hedge Dahil)-130.061.520-126.929.39260.140.14560.148.278
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit-96.706.170-161.995.274-106.318.991299.728.368
Düzeltme Öncesi Kar148.367.77694.173.39647.135.123170.075.044
Düzeltmeler:123.617.97280.343.15236.168.211128.712.848
Amortisman & İtfa Payları63.218.16741.282.06020.041.72973.082.607
Karşılıklardaki Değişim3.008.6912.413.0491.023.0336.277.340
Diğer Gelir/ Gider57.391.11436.648.04315.103.44949.352.901
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)271.985.748174.516.54883.303.334298.787.892
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-327.475.540-314.292.402-167.873.51322.008.249
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)-55.489.792-139.775.854-84.570.179320.796.141
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-41.216.378-22.219.420-21.748.812-21.067.773
Sabit Sermaye Yatırımları-95.348.929-71.522.836-32.754.197-69.351.839
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-1.612.114-1.073.016-440.990-21.689.125
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-96.961.043-72.595.852-33.195.187-91.040.964
Serbest Nakit Akım-193.667.213-234.591.126-139.514.178208.687.404
Finansal Borçlardaki Değişim17.800.25461.567.056-26.645.69546.572.173
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-48.228.424-36.071.052-932.734-53.811.809
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-30.428.17025.496.004-27.578.429-7.239.636
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-224.095.383-209.095.122-167.092.607201.447.768
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi-1.019.057-649.035-593.672-447.421
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-225.114.440-209.744.157-167.686.279201.000.347
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler296.601.025296.601.025296.601.02593.242.109
Dönem Sonu Nakit71.486.58586.856.868128.914.746294.242.456

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 12,9 8,8 5,4 0,9 2,9 9/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 12,94 18,16 17,24 -92,35 -0,99
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 12,94 10,8 -10,2 5,7 -7,5 2,9 76,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 10,8 -0,4 5,7 -1,8 2,9 7,3
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.