SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.538 1.531 0,46
VIOP 1.625 1.613 0,73
USD/TRY 7,4179 7,4455 -0,37
BIST BANKS 1.417 1.391 1,84
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 14.080 14.040 0,29
GOLD 1.720,06 1.714,29 0,34
BRENT 66,28 64,07 3,45

Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 09.02.2021
  • Hedef Fiyat 21,81
  • Getiri Pot %27

Ezgi Akalan

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 14,71
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 12,5731 17,73 5,1569
Hacim Hareketi (Milyon TL) 17,2 120,9 103,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar476,2413,8
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr98,729,2

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.868 mn TL
FAVÖK 516 mn TL
Net Kar 265 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,0
F/K 9,7
PD/DD 2,8
Satışlar 2.285 mn TL
FAVÖK 411 mn TL
Net Kar 227 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 6,3
F/K 11,3
PD/DD 3,6
Satışlar 1.730 mn TL
FAVÖK 319 mn TL
Net Kar 171 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 8,1
F/K 15,0
PD/DD 4,8
Satışlar 1.167 mn TL
FAVÖK 205 mn TL
Net Kar 86 mn TL
FD/Satışlar 2,2
FD/FAVÖK 12,7
F/K 29,7
PD/DD 6,6

Cari Değerler

F/K 21,8
FD/FAVÖK 9,1
PD/DD 5,4
FD/Satışlar 1,8
Yabancı Oranı (%) 37,37
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 5,8 / 4,8
Piyasa Değeri 2.563,1 mnTL
Net Borç 34,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,66 9,19 10,74 18,41
USD 1,24 6,22 10,44 19,70
Göreceli 1,51 5,76 6,57 14,21

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 17,11
171,0
1.729,9
319,0
539,1
1.263,1
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
09.02.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
33,9
139,7
49,4
33,9
219,6
33,9
139,7
49,4
33,9
219,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 09.02.2021 AL 21,81 0,00 AL 14,71 7,10 AL 14,71 7,10
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 17,11
2,66
2,00
1,08
0,00
0,4543
0,3425
0,1439
0,0000
30
30
25
68,1
51,3
21,6
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 2.868,3 264,7 516,3 Tahmin
YATAS 2.285,1 226,8 411,3 Tahmin
YATAS 1.729,9 171,0 319,0 Tahmin
YATAS 1.166,9 86,2 204,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 9,7 5,0 0,9 2,8 Tahmin
YATAS 11,3 6,3 1,1 3,6 Tahmin
YATAS 15,0 8,1 1,5 4,8 Tahmin
YATAS 29,7 12,7 2,2 6,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,23 21.551.632 25
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS21.12.20201,080,143914,3912,2321.551.63225
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar811.161.162629.604.834569.051.061497.128.731
Nakit ve Nakit Benzerleri323.266.722155.345.811114.160.15293.242.109
Finansal Yatırımlar956956956956
Ticari Alacaklar96.185.115141.049.070139.825.255164.532.189
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.546.9843.678.6123.585.3513.178.227
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar297.878.228262.417.203249.579.825213.360.188
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar90.283.15767.113.18261.899.52222.815.062
(Ara Toplam)811.161.162629.604.834569.051.061497.128.731
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar475.539.473472.701.462428.560.681437.185.068
Ticari Alacaklar8.73851.97500
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.144.7431.100.9381.083.329877.365
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller10.855.41611.828.45311.856.48911.884.526
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları75.615.42883.711.32253.993.07661.855.196
Maddi Duran Varlıklar329.879.487322.478.034316.466.871314.864.823
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar23.103.64120.981.24821.645.85820.051.232
Ertelenmiş Vergi Varlığı24.278.18225.513.14018.245.27916.389.931
Diğer Duran Varlıklar10.652.8387.035.3525.268.77911.260.995
TOPLAM VARLIKLAR1.286.700.6351.102.306.296997.611.742934.313.799
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler511.168.838405.676.304392.082.373386.156.345
Finansal Borçlar109.049.149141.959.316142.372.673156.903.993
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar259.123.891160.286.538173.272.323151.410.249
Diğer Borçlar860.878385.039600.169382.649
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)87.736.26063.376.38147.694.60544.275.974
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü18.574.9233.955.4555.420.5440
Borç Karşılıkları1.777.6471.736.7551.769.2401.856.484
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler34.046.09033.976.82020.952.81931.326.996
(Ara Toplam)511.168.838405.676.304392.082.373386.156.345
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler299.353.341282.879.338199.054.796158.533.570
Finansal Borçlar248.329.278230.788.573157.851.853119.764.637
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar21.785.27722.226.16916.717.51915.936.301
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü29.238.78629.864.59624.485.42422.832.632
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar476.178.456413.750.654406.474.573389.623.884
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar476.178.456413.750.654406.474.573389.623.884
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.625.502-1.470.050-1.309.802-1.199.625
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler38.304.93226.166.56926.166.56924.996.383
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları143.800.417155.938.780155.938.86970.924.495
Dönem Net Kar/Zararı98.713.21429.199.38318.055.24286.206.560
Diğer Özsermaye Kalemleri47.186.46354.117.04057.824.76358.897.139
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.286.700.6351.102.306.296997.611.742934.313.799
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.121.277.170605.673.841330.564.0991.166.946.159
Satışların Maliyeti (-)-691.856.533-386.487.425-204.850.025-684.386.219
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)429.420.637219.186.416125.714.074482.559.940
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)429.420.637219.186.416125.714.074482.559.940
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-234.799.583-135.301.317-78.346.821-280.141.010
Genel Yönetim Giderleri (-)-39.999.630-23.180.500-13.655.402-56.641.775
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-4.758.595-3.623.942-1.676.606-6.367.149
Diğer Faaliyet Gelirleri76.593.35039.722.13823.279.80767.010.595
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-68.053.092-33.165.950-17.657.719-53.454.985
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)158.403.08763.636.84537.657.333152.965.616
Net Faaliyet Kar/Zararı149.862.82957.080.65732.035.245139.410.006
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler973.803238.245227.5591.869.254
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı159.376.89063.875.09037.884.892154.834.870
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler-54.268.9314.102.8092.723.3616.926.742
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)21.534.660-30.239.147-17.287.388-49.664.264
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler973.803238.245227.5591.869.254
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)126.642.61937.738.75223.320.865112.097.348
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-27.929.405-8.539.369-5.265.623-25.890.788
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-28.564.365-9.612.433-5.495.767-27.412.343
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)634.9601.073.064230.1441.521.555
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI98.713.21429.199.38318.055.24286.206.560
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)98.713.21429.199.38318.055.24286.206.560
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları98.713.21429.199.38318.055.24286.206.560
Hisse Başına Kazanç0001
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0001
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0001
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0001
Dipnot
Amortisman Giderleri53.462.72535.595.86117.053.67765.429.439
Kıdem Tazminatı1.990.4711.453.946570.7821.960.633
Finansman Giderleri21.534.660-30.239.147-17.287.388-49.664.264
Yurtiçi Satışlar1.825.090.420993.113.386536.466.4961.789.906.542
Yurtdışı Satışlar119.660.72963.263.59139.440.808137.983.930
Net Yabancı Para Pozisyonu51.857.025-39.052.455-65.648.481-72.578.696
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu52.857.025-39.052.455-65.648.481-72.578.696
Net YPP (Hedge Dahil)51.857.025-39.052.455-65.648.481-72.578.696

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 17,1 21,8 9,1 1,8 5,4 9/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 16,83 37,37 37,44 6,85 0,07
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 17,11 15,0 8,1 4,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 15,0 32,4 8,1 38,9 4,8 79,4
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.