	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	11.262	11.220	0,37
VIOP	12.220	12.786	-4,63
USD/TRY	42,9577	42,9557	0,00
BIST BANKS	16.540	16.346	1,17

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
GOLD	4.310,15	4.313,39	-0,08
BRENT	60,88	61,28	-0,65
EUR/USD	1,17	1,18	-0,05

Vestel Beyaz Esya Hisse Senedi | VESBE

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 11.08.2025
Hedef Fiyat 15,17
Getiri Pot %95

Ezgi Akalan

Yatirim Teması

Vestel Beyaz Eşya'yı i) ihracat gelirlerinin yüksek payı, ii) son dönemde yapılan kapasite yatırımları ile desteklenen uzun vadeli büyüme görünümü, iii) Türkiye'deki rekabetçi üretim kapasitesinin sunduğu ölçek ve lojistik avantajları, iv) diğer ODM oyuncuları arasından öne çıkan gelişmiş ARGE yetenekleri, v) nispeten sınırlı işletme sermayesi ihtiyacı ile güçlü nakit üretim kapasitesine bağlı olarak beğenmeye devam ediyoruz.

Katalizör

Vestel Beyaz'ın, Türkiye'deki rekabetçi varlık tabanı, ölçek ve lojistik avantajları ve diğer ODM'lere kıyasla üstün Ar-Ge yetenekleri sayesinde, A markaları arasında artan üretimi dışarıdan temin etme trendinden ve orta vadede Avrupa pazarlarındaki toparlanmadan faydalanmak için iyi bir konumda olduğuna inanıyoruz.

Riskler

i) Beklentimizden zayıf talep koşulları, ii) kar marjlarını olumsuz etkileyecek hammadde fiyat artışları, iv) maliyet artışının fiyatlar üzerine yansıtılamaması, v) Avro’nun ABD Doları karşısında değer kaybetmesi, vi) Çin’li üreticilerin daha rekabetçi hale gelmesi sektör için önde gelen risk unsurladır. p>

Önceki Öneri Tarihi 16.01.2025

Önceki Hedef Fiyat 22,34

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	7,76	10,75	2,99
Hacim Hareketi (Milyon TL)	25,7	568,7	543,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Vestel Beyaz Esya
Kuruluş	13.11.1997
Faal Alanı	Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Vestel Beyaz Eşya), buzdolapları, çamaşır makineleri, klimalar, pişirme cihazları, çamaşır kurutma makineleri ve bulaşık makineleri dahil olmak üzere Türkiye merkezli bir ev aletleri üreticisidir. Vestel Beyaz Eşya, Vestel Elektronik'in bir iştirakidir.
Telefon	(0212)4563456
Faks	(0212)4220066
Adres	Levent 199 Büyükdere Cad. No 199 34394 Şişli/İSTANBUL

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	38.310,0	35.572,3
Ödenmiş Sermaye	1.600,0	1.600,0
Net Kâr	-3.327,0	-2.868,7

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	89.607 mn TL
FAVÖK	9.080 mn TL
Net Kar	3.080 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	3,4
F/K	4,1
PD/DD	0,3

Satışlar	87.480 mn TL
FAVÖK	7.719 mn TL
Net Kar	2.036 mn TL
FD/Satışlar	0,4
FD/FAVÖK	4,0
F/K	6,1
PD/DD	0,3

Satışlar	90.176 mn TL
FAVÖK	5.574 mn TL
Net Kar	-106 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	5,6
F/K	A/D
PD/DD	0,3

Satışlar	94.483 mn TL
FAVÖK	7.577 mn TL
Net Kar	333 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	4,1
F/K	37,4
PD/DD	0,3

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	8,0
PD/DD	0,3
FD/Satışlar	0,4
Yabancı Oranı (%)	7,90
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	2,2 / 2,1
Piyasa Değeri	12.480,0 mnTL
Net Borç	18.701,4 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	22,7

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)
TL	0,52	-1,39	-8,77
USD	0,57	-1,62	-9,68
Göreceli	0,15	-0,70	-9,95

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
VESBE	7,8	-105,5 90.175,9 5.573,8 47.769,7 103.347,2	11.08.2025 11.08.2025 11.08.2025 11.08.2025 11.08.2025	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
VESBE	11.08.2025	AL	15,17		AL	15,17		AL	15,17

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
VESBE	7,8	10,11 0,00 0,42 3,21	0,7889 0,0000 0,0439 0,7259	62 21 17	1.262,3 0,0 70,2 1.161,5	Tahmin Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
VESBE	89.606,8	3.079,8	9.080,1	Tahmin
VESBE	87.479,6	2.035,9	7.718,8	Tahmin
VESBE	90.175,9	-105,5	5.573,8	Tahmin
VESBE	94.482,5	333,4	7.576,6	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
VESBE	4,1	3,4	0,3	0,3	Tahmin
VESBE	6,1	4,0	0,4	0,3	Tahmin
VESBE	-118,3	5,6	0,3	0,3	Tahmin
VESBE	37,4	4,1	0,3	0,3	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
VESBE	24.07.2025	0,42	0,0439	4,39	3,73	70.238.080	21
VESBE	25.07.2024	3,21	0,7259	72,59	65,33	1.161.481.600	17
VESBE	31.07.2023	1,32	0,2205	22,05	19,85	352.827.680	167
VESBE	30.06.2022	4,50	0,4364	43,64	39,28	698.308.800	46
VESBE	30.07.2021	3,03	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	30.06.2021	3,03	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	31.05.2021	2,77	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	14.07.2020	2,32	0,6777	67,77	57,61	128.766.192	23
VESBE	15.05.2019	18,74	2,9833	298,33	253,58	566.828.178	91
VESBE	15.05.2018	11,39	1,2632	126,32	107,37	240.000.020	81
VESBE	15.05.2017	7,58	0,9474	94,74	80,53	180.006.000	55
VESBE	02.05.2016	5,34	0,6888	68,88	58,55	130.872.000	80
VESBE	04.05.2015	4,34	0,5517	55,17	46,89	104.823.000	80
VESBE	02.05.2014	3,59	0,1306	13,06	11,10	24.809.250	47
VESBE	30.05.2011	4,11	0,1179	11,79	10,02	22.403.545	89
VESBE	28.05.2010	12,83	0,5390	53,90	45,82	102.403.737	87
VESBE	29.05.2009	1,70	0,0305	3,05	2,59	5.798.470	19
VESBE	29.05.2008	6,19	0,2711	27,11	23,04	51.500.861	70
VESBE	20.05.2007	6,55	0,1618	16,18	14,76	30.736.268	48
VESBE	24.07.2025	0,42	0,0439	4,39	3,73	70.238.080	21
VESBE	25.07.2024	3,21	0,7259	72,59	65,33	1.161.481.600	17
VESBE	31.07.2023	1,32	0,2205	22,05	19,85	352.827.680	167
VESBE	30.06.2022	4,50	0,4364	43,64	39,28	698.308.800	46
VESBE	30.07.2021	3,03	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	30.06.2021	3,03	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	31.05.2021	2,77	1,4035	140,35	119,30	266.666.653	20
VESBE	14.07.2020	2,32	0,6777	67,77	57,61	128.766.192	23
VESBE	15.05.2019	18,74	2,9833	298,33	253,58	566.828.178	91
VESBE	15.05.2018	11,39	1,2632	126,32	107,37	240.000.020	81
VESBE	15.05.2017	7,58	0,9474	94,74	80,53	180.006.000	55
VESBE	02.05.2016	5,34	0,6888	68,88	58,55	130.872.000	80
VESBE	04.05.2015	4,34	0,5517	55,17	46,89	104.823.000	80
VESBE	02.05.2014	3,59	0,1306	13,06	11,10	24.809.250	47
VESBE	30.05.2011	4,11	0,1179	11,79	10,02	22.403.545	89
VESBE	28.05.2010	12,83	0,5390	53,90	45,82	102.403.737	87
VESBE	29.05.2009	1,70	0,0305	3,05	2,59	5.798.470	19
VESBE	29.05.2008	6,19	0,2711	27,11	23,04	51.500.861	70
VESBE	20.05.2007	6,55	0,1618	16,18	14,76	30.736.268	48
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	42.373.473.000	37.680.356.000	33.861.183.000	39.401.064.723
Nakit ve Nakit Benzerleri	263.501.000	85.949.000	587.421.000	1.369.865.446
Finansal Yatırımlar	29.654.000	28.125.000	24.331.000	30.518.273
Ticari Alacaklar	19.156.158.000	15.539.310.000	12.655.857.000	18.249.809.359
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	11.072.884.000	9.137.005.000	7.363.757.000	6.051.449.554
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	10.774.589.000	11.926.559.000	11.720.744.000	12.360.539.007
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	1.076.687.000	963.408.000	1.509.073.000	1.338.883.084
(Ara Toplam)	42.373.473.000	37.680.356.000	33.861.183.000	39.401.064.723
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	50.044.034.000	46.798.364.000	44.648.363.000	50.370.923.244
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	2.384.000	11.621.000	11.767.000	16.056.242
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	0	0	0	0
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	1.211.915.000	1.049.939.000	1.027.140.000	903.905.816
Maddi Duran Varlıklar	45.087.150.000	42.081.370.000	39.938.451.000	45.354.496.071
Şerefiye	0	0	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3.366.463.000	2.995.687.000	2.790.053.000	3.029.778.034
Ertelenmiş Vergi Varlığı	0	0	0	0
Diğer Duran Varlıklar	376.122.000	659.747.000	880.952.000	1.066.687.081
TOPLAM VARLIKLAR	92.417.507.000	84.478.720.000	78.509.546.000	89.771.987.967
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	47.337.650.000	42.597.984.000	36.094.961.000	40.263.390.631
Finansal Borçlar	17.210.815.000	16.314.413.000	13.908.275.000	12.877.645.060
Diğer Finansal Yükümlülükler	86.923.000	83.511.000	69.993.000	80.887.033
Ticari Borçlar	26.546.684.000	23.581.939.000	20.787.644.000	26.280.480.111
Diğer Borçlar	155.362.000	70.238.000	0	118.119.551
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	2.339.354.000	798.188.000	316.219.000	101.091.231
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Borç Karşılıkları	58.904.000	47.025.000	35.940.000	33.824.597
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	939.608.000	1.702.670.000	976.890.000	771.343.048
(Ara Toplam)	47.337.650.000	42.597.984.000	36.094.961.000	40.263.390.631
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	6.769.812.000	6.308.481.000	6.404.172.000	7.057.407.391
Finansal Borçlar	1.423.193.000	1.383.951.000	1.442.260.000	1.537.312.692
Diğer Finansal Yükümlülükler	273.586.000	299.875.000	200.791.000	257.096.789
Ticari Borçlar	143.224.000	136.609.000	138.977.000	154.210.661
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.053.844.000	1.014.668.000	985.263.000	1.161.457.915
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	3.872.516.000	3.463.590.000	3.633.481.000	3.934.425.139
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	3.449.000	9.788.000	3.400.000	12.904.196
Özkaynaklar	38.310.045.000	35.572.255.000	36.010.413.000	42.451.189.945
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	38.310.045.000	35.572.255.000	36.010.413.000	42.451.189.945
Ödenmiş Sermaye	1.600.000.000	1.600.000.000	1.600.000.000	1.600.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	2.568.440.000	2.389.149.000	2.253.772.000	2.568.440.484
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	15.047.592.000	13.995.580.000	13.267.280.000	14.784.482.098
Dönem Net Kar/Zararı	-3.327.049.000	-2.868.662.000	-1.014.009.000	333.426.965
Diğer Özsermaye Kalemleri	22.421.062.000	20.456.188.000	19.903.370.000	22.757.966.993
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	92.417.507.000	84.478.720.000	78.509.546.000	89.771.987.967
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	57.378.851.000	35.901.692.000	15.891.253.000	94.482.537.529
Satışların Maliyeti (-)	-52.839.924.000	-33.056.157.000	-14.643.253.000	-84.563.694.917
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	4.538.927.000	2.845.535.000	1.248.000.000	9.918.842.613
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	4.538.927.000	2.845.535.000	1.248.000.000	9.918.842.613
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-2.763.554.000	-1.680.116.000	-772.110.000	-4.245.855.517
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.088.848.000	-686.948.000	-345.094.000	-1.053.088.005
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-841.196.000	-487.323.000	-240.965.000	-1.189.990.637
Diğer Faaliyet Gelirleri	3.327.939.000	2.490.367.000	1.082.107.000	3.653.536.866
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-5.674.646.000	-4.042.365.000	-1.653.969.000	-5.298.195.962
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	-2.501.378.000	-1.560.850.000	-682.031.000	1.785.249.358
Net Faaliyet Kar/Zararı	-154.671.000	-8.852.000	-110.169.000	3.429.908.454
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	0	0	0	0
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	-2.501.378.000	-1.560.850.000	-682.031.000	1.785.249.358
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	4.542.421.000	2.242.571.000	988.908.000	1.878.625.415
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-5.183.806.000	-3.421.003.000	-1.064.501.000	-3.497.573.953
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	-3.142.763.000	-2.739.282.000	-757.624.000	166.300.819
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-184.286.000	-129.380.000	-256.385.000	167.126.146
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-184.286.000	-129.380.000	-256.385.000	167.126.146
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	-3.327.049.000	-2.868.662.000	-1.014.009.000	333.426.965
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	-3.327.049.000	-2.868.662.000	-1.014.009.000	333.426.965
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	-3.327.049.000	-2.868.662.000	-1.014.009.000	333.426.965
Hisse Başına Kazanç	-2	-2	-1	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-2	-2	-1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	-2	-2	-1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-2	-2	-1	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	2.754.826.000	1.697.091.000	810.805.000	3.824.533.769
Kıdem Tazminatı	389.939.000	241.666.000	40.769.000	385.160.398
Finansman Giderleri	-5.183.806.000	-3.421.003.000	-1.064.501.000	-3.497.573.953
Yurtiçi Satışlar	18.327.382.000	11.485.747.000	4.756.427.000	30.216.441.763
Yurtdışı Satışlar	39.252.787.000	24.555.357.000	11.191.475.000	64.615.555.142
Net Yabancı Para Pozisyonu	-10.807.495.000	-6.838.512.000	-5.496.598.000	-5.883.750.195
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-10.807.495.000	-6.838.512.000	-5.496.598.000	-5.883.750.195
Net YPP (Hedge Dahil)	-14.079.606.000	-11.719.914.000	-11.108.577.000	-7.625.488.029
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	5.446.754.000	1.728.154.000	519.207.000	9.710.050.012
Düzeltme Öncesi Kar	-3.327.049.000	-2.868.662.000	-1.014.009.000	333.426.965
Düzeltmeler:	3.414.067.000	2.430.128.000	1.039.037.000	4.667.370.427
Amortisman & İtfa Payları	2.754.826.000	1.697.091.000	810.805.000	3.824.533.769
Karşılıklardaki Değişim	415.020.000	257.229.000	107.805.000	392.829.163
Diğer Gelir/ Gider	2.991.067.000	2.477.805.000	1.450.594.000	4.091.215.887
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	87.018.000	-438.534.000	25.028.000	5.000.797.392
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	5.648.049.000	2.332.436.000	546.701.000	4.985.654.278
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	5.735.067.000	1.893.902.000	571.729.000	9.986.451.669
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-288.313.000	-165.748.000	-52.522.000	-276.401.657
Sabit Sermaye Yatırımları	-2.694.389.000	-1.686.831.000	-1.044.552.000	-4.933.664.968
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-4.656.065.000	-3.223.338.000	-1.963.453.000	-704.401.277
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-7.350.454.000	-4.910.169.000	-3.008.005.000	-5.638.066.244
Serbest Nakit Akım	-1.903.700.000	-3.182.015.000	-2.488.798.000	4.071.983.768
Finansal Borçlardaki Değişim	6.383.772.000	5.446.237.000	3.211.559.000	8.344.689.997
Temettü Ödemeleri	-75.509.000	0	0	-1.713.943.892
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-5.233.195.000	-3.270.408.000	-1.227.477.000	-10.247.910.899
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	1.075.068.000	2.175.829.000	1.984.082.000	-3.617.164.794
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-1.111.721.000	-1.192.198.000	-624.096.000	50.894.310
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	5.363.000	3.910.000	9.481.000	-2.167.423
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-1.106.358.000	-1.188.288.000	-614.615.000	48.726.886
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	1.369.837.000	1.274.215.000	1.202.014.000	1.321.110.965
Dönem Sonu Nakit	263.479.000	85.927.000	587.399.000	1.369.837.852

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
VESBE	7,8	A/D	8,0	0,4	0,3	9/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
VESBE	7,80	7,84	7,90	6,10	0,08

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
VESBE	A/D		5,6	3,2	0,3	-88,3

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.