SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.857 2.864 -0,25
VIOP 3.067 3.087 -0,66
USD/TRY 17,9577 17,9581 0,00
BIST BANKS 2.577 2.539 1,50
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.817 13.796 0,15
GOLD 1.779,72 1.779,64 0,00
BRENT 93,68 93,38 0,32

Vestel Beyaz Esya Hisse Senedi | VESBE

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 08.08.2022
  • Hedef Fiyat 14,43
  • Getiri Pot %60

Ezgi Akalan

p> Yatırım Teması


Vestel Beyaz’ın Türkiye'deki rekabetçi üretim kapasitesinin sunduğu ölçek ve lojistik avantajlarının ve sene başında devreye alınan 2024’e kadar yaklaşık %50’lik kapasite artışı hedeflenen yatırımının önümüzdeki dönemde Şirket’in özellikle yurtdışındaki büyümesini desteklemesini bekliyoruz. 2021 sonu itibari ile toplam gelirlerinin %78’i ihracat olan Şirket’in bu oranı 2022’de %83 seviyesine yükselteceğini tahmin ediyoruz. Şirket’in hem mevcut müşterilerinin talep atışı hem de beklenen yeni müşteri kazanımları ile ihracat büyümesinin desteklenmeye devam etmesini bekliyoruz. A markalı müşterilerin üretim ihtiyaçlarını dış kaynaklardan temin etme eğilimlerindeki artış ve markaların tedarik zincirinde yaşanan sıkıntılar nedeniyle beyaz eşya üreticilerinde çeşitlendirmeye gitmek istemesi Vestel Beyaz Eşya’nın yurtdışındaki pazar payını arttırması için fırsat sunuyor. Bu nedenle, 2022’de Şirket’in Avrupa ve Avrupa dışındaki bölgelerde (Ortadoğu, Rusya, G.Afrika ve Mısır) büyüyerek, ihracat hacimlerini düşük çift haneli oranda arttırabileceğini düşünüyoruz. 2022 tahminlerimiz %86 Ciro ve %81 FAVÖK büyümesine işaret ediyor.


Önceki Öneri Tarihi 14.04.2022
Önceki Hedef Fiyat 14,31
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 8,27 9,9225 1,6525
Hacim Hareketi (Milyon TL) 12,5 215,2 202,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,3 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Vestel Beyaz Esya
Kuruluş 13.11.1997
Faal Alanı Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Vestel Beyaz Eşya), buzdolapları, çamaşır makineleri, klimalar, pişirme cihazları, çamaşır kurutma makineleri ve bulaşık makineleri dahil olmak üzere Türkiye merkezli bir ev aletleri üreticisidir. Vestel Beyaz Eşya, Vestel Elektronik'in bir iştirakidir.
Telefon (0212)4563456
Faks (0212)4220066
Adres Levent 199 Büyükdere Cad. No:199 34394 Şişli/İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar5.466,15.477,4
Ödenmiş Sermaye1.600,01.600,0
Net Kâr1.265,7572,8

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 49.845 mn TL
FAVÖK 7.159 mn TL
Net Kar 4.958 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 2,4
F/K 2,9
PD/DD 1,2
Satışlar 42.253 mn TL
FAVÖK 6.705 mn TL
Net Kar 4.535 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 2,5
F/K 3,2
PD/DD 1,5
Satışlar 29.174 mn TL
FAVÖK 4.531 mn TL
Net Kar 2.438 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,7
F/K 5,9
PD/DD 2,2
Satışlar 16.178 mn TL
FAVÖK 2.488 mn TL
Net Kar 1.519 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 6,8
F/K 9,5
PD/DD 3,0

Cari Değerler

F/K 7,4
FD/FAVÖK 5,2
PD/DD 2,7
FD/Satışlar 0,8
Yabancı Oranı (%) 8,34
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 4,7 / 5,9
Piyasa Değeri 14.464,0 mnTL
Net Borç 2.457,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -53,8
Halka Açıklık Oranı (%) 17,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,22 1,57 5,98 20,05
USD 0,22 1,57 3,15 -10,82
Göreceli 0,47 -0,64 -11,63 -21,95

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
VESBE 9,04
2.438,2
29.173,8
4.530,6
6.632,8
22.372,2
08.08.2022
08.08.2022
08.08.2022
08.08.2022
08.08.2022
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1.212,1
-1.095,8
15,5
-847,1
-457,1
-1.212,1
-1.095,8
15,5
-847,1
-457,1
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
VESBE 08.08.2022 AL 14,43 0,00 AL 14,31 0,12 AL 14,31 0,12
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
VESBE 9,04
18,81
8,43
4,50
8,83
1,7006
0,7619
0,4364
4,2105
60
50
46
60
2.720,9
1.219,1
698,3
800,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
VESBE 49.845,3 4.957,9 7.158,9 Tahmin
VESBE 42.252,5 4.534,9 6.705,4 Tahmin
VESBE 29.173,8 2.438,2 4.530,6 Tahmin
VESBE 16.178,0 1.518,6 2.488,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
VESBE 2,9 2,4 0,3 1,2 Tahmin
VESBE 3,2 2,5 0,4 1,5 Tahmin
VESBE 5,9 3,7 0,6 2,2 Tahmin
VESBE 9,5 6,8 1,0 3,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
VESBE30.06.20224,500,436443,6439,28 698.308.800 46
VESBE30.07.20213,031,4035140,35119,30 266.666.653 20
VESBE30.06.20213,031,4035140,35119,30 266.666.653 20
VESBE31.05.20212,771,4035140,35119,30 266.666.653 20
VESBE14.07.20202,320,677767,7757,61 128.766.192 23
VESBE15.05.201918,742,9833298,33253,58 566.828.178 91
VESBE15.05.201811,391,2632126,32107,37 240.000.020 81
VESBE15.05.20177,580,947494,7480,53 180.006.000 55
VESBE02.05.20165,340,688868,8858,55 130.872.000 80
VESBE04.05.20154,340,551755,1746,89 104.823.000 80
VESBE02.05.20143,590,130613,0611,10 24.809.250 47
VESBE30.05.20114,110,117911,7910,02 22.403.545 89
VESBE28.05.201012,830,539053,9045,82 102.403.737 87
VESBE29.05.20091,700,03053,052,59 5.798.470 19
VESBE29.05.20086,190,271127,1123,04 51.500.861 70
VESBE20.05.20076,550,161816,1814,76 30.736.268 48
VESBE30.06.20224,500,436443,6439,28698.308.80046
VESBE30.07.20213,031,4035140,35119,30266.666.65320
VESBE30.06.20213,031,4035140,35119,30266.666.65320
VESBE31.05.20212,771,4035140,35119,30266.666.65320
VESBE14.07.20202,320,677767,7757,61128.766.19223
VESBE15.05.201918,742,9833298,33253,58566.828.17891
VESBE15.05.201811,391,2632126,32107,37240.000.02081
VESBE15.05.20177,580,947494,7480,53180.006.00055
VESBE02.05.20165,340,688868,8858,55130.872.00080
VESBE04.05.20154,340,551755,1746,89104.823.00080
VESBE02.05.20143,590,130613,0611,1024.809.25047
VESBE30.05.20114,110,117911,7910,0222.403.54589
VESBE28.05.201012,830,539053,9045,82102.403.73787
VESBE29.05.20091,700,03053,052,595.798.47019
VESBE29.05.20086,190,271127,1123,0451.500.86170
VESBE20.05.20076,550,161816,1814,7630.736.26848

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar17.347.918.00014.140.170.00010.120.625.0007.788.153.000
Nakit ve Nakit Benzerleri228.232.00040.511.000112.837.000118.885.000
Finansal Yatırımlar62.248.00064.576.00000
Ticari Alacaklar7.634.078.0005.204.739.0005.153.747.0004.129.332.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.585.013.0003.642.203.0001.859.666.0001.151.289.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar5.130.838.0004.733.400.0002.649.388.0002.203.762.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar707.509.000454.741.000344.987.000184.885.000
(Ara Toplam)17.347.918.00014.140.170.00010.120.625.0007.788.153.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar5.237.391.0004.457.557.0004.068.788.0002.883.235.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar18.176.00022.997.00017.901.00014.854.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları166.947.000178.573.000132.955.000142.921.000
Maddi Duran Varlıklar3.892.820.0003.495.121.0003.274.859.0002.328.521.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar318.198.000290.569.000271.950.000253.362.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı275.118.000137.722.000132.778.0000
Diğer Duran Varlıklar566.132.000332.575.000238.345.000143.577.000
TOPLAM VARLIKLAR22.585.309.00018.597.727.00014.189.413.00010.671.388.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler16.561.093.00012.344.765.0008.562.036.0006.287.804.000
Finansal Borçlar2.591.021.0002.421.363.000935.376.000873.716.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar9.746.812.0008.185.907.0005.842.718.0004.153.767.000
Diğer Borçlar3.113.781.000842.446.0001.431.678.0001.122.988.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)576.543.000545.134.00000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.264.0001.577.000939.000975.000
Borç Karşılıkları6.966.0007.313.0009.724.00011.755.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler524.706.000341.025.000341.601.000124.603.000
(Ara Toplam)16.561.093.00012.344.765.0008.562.036.0006.287.804.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler558.107.000775.527.000734.722.000668.431.000
Finansal Borçlar156.655.000423.810.000399.464.000401.585.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar201.116.000188.486.000181.003.000110.510.000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar200.336.000163.231.000151.875.000110.399.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü00045.937.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler002.380.0000
Özkaynaklar5.466.109.0005.477.435.0004.892.655.0003.715.153.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar5.466.109.0005.477.435.0004.892.655.0003.715.153.000
Ödenmiş Sermaye1.600.000.0001.600.000.0001.600.000.000190.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler233.843.00098.506.00098.506.000142.125.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları836.727.0001.656.225.000123.487.0001.454.245.000
Dönem Net Kar/Zararı1.265.744.000572.751.0001.518.592.0001.105.270.000
Diğer Özsermaye Kalemleri1.529.795.0001.549.953.0001.552.070.000823.513.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR22.585.309.00018.597.727.00014.189.413.00010.671.388.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri12.970.121.0005.417.752.00016.178.009.00011.268.255.000
Satışların Maliyeti (-)-10.327.832.000-4.296.697.000-13.613.315.000-9.636.220.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.642.289.0001.121.055.0002.564.694.0001.632.035.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.642.289.0001.121.055.0002.564.694.0001.632.035.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-762.917.000-295.816.000-196.323.000-137.086.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-127.070.000-52.699.000-150.602.000-87.426.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-92.013.000-42.003.000-114.203.000-84.368.000
Diğer Faaliyet Gelirleri1.042.765.000631.763.0001.912.448.000665.931.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-1.619.272.000-728.530.000-2.169.236.000-753.944.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.083.782.000633.770.0001.846.778.0001.235.142.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.660.289.000730.537.0002.103.566.0001.323.155.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler0000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.083.782.000633.770.0001.846.778.0001.235.142.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.406.125.000711.248.0001.528.225.000697.508.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.366.490.000-779.823.000-2.158.151.000-844.722.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.123.417.000565.195.0001.216.852.0001.087.928.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)142.327.0007.556.000301.740.00017.342.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-2.801.000-1.577.000-5.803.000-4.857.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)145.128.0009.133.000307.543.00022.199.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.265.744.000572.751.0001.518.592.0001.105.270.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.265.744.000572.751.0001.518.592.0001.105.270.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları1.265.744.000572.751.0001.518.592.0001.105.270.000
Hisse Başına Kazanç1036
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri256.045.000126.505.000384.518.000281.336.000
Kıdem Tazminatı453.0004.334.00017.063.00020.625.000
Finansman Giderleri-1.366.490.000-779.823.000-2.158.151.000-844.722.000
Yurtiçi Satışlar3.984.913.0001.629.351.0003.568.771.0002.666.237.000
Yurtdışı Satışlar9.028.409.0003.801.527.00012.714.457.0008.650.586.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-3.323.559.000-3.481.064.000-420.142.000-392.538.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-3.808.228.000-3.745.323.000-575.793.000-503.935.000
Net YPP (Hedge Dahil)-624.287.000-2.537.624.000-1.936.875.000-1.700.662.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit464.188.0001.266.297.0001.375.261.000610.627.000
Düzeltme Öncesi Kar1.265.744.000572.751.0001.518.592.0001.105.270.000
Düzeltmeler:270.241.000288.759.000806.328.000523.151.000
Amortisman & İtfa Payları256.045.000126.505.000384.518.000281.336.000
Karşılıklardaki Değişim14.622.0009.514.00028.939.00031.576.000
Diğer Gelir/ Gider-426.000152.740.000392.871.000210.239.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.535.985.000861.510.0002.324.920.0001.628.421.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-1.058.959.000427.372.000-930.711.000-1.002.869.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)477.026.0001.288.882.0001.394.209.000625.552.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-12.838.000-22.585.000-18.948.000-14.925.000
Sabit Sermaye Yatırımları-893.515.000-351.773.000-727.757.000-427.154.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-1.545.156.000-1.582.694.0000-18.593.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-2.438.671.000-1.934.467.000-727.757.000-445.747.000
Serbest Nakit Akım-1.974.483.000-668.170.000647.504.000164.880.000
Finansal Borçlardaki Değişim1.164.794.0001.288.595.000-271.307.000-182.922.000
Temettü Ödemeleri00-800.000.000-800.000.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit921.579.000-692.778.000349.482.000745.332.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit2.086.373.000595.817.000-721.825.000-237.590.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış111.890.000-72.353.000-74.321.000-72.710.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim111.890.000-72.353.000-74.321.000-72.710.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler112.815.000112.815.000187.136.000187.136.000
Dönem Sonu Nakit224.705.00040.462.000112.815.000114.426.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
VESBE 9,0 7,4 5,2 0,8 2,6 6/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
VESBE 9,04 8,42 8,34 -7,93 -0,14
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
VESBE 9,04 5,9 -53,8 3,7 -51,6 2,2 14,8
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
VESBE 5,9 -29,0 3,7 -28,0 2,2 -5,2
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.