SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.542 1.538 0,26
VIOP 1.631 1.625 0,37
USD/TRY 7,5320 7,5113 0,28
BIST BANKS 1.408 1.417 -0,62
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.921 14.056 -0,97
GOLD 1.698,21 1.697,41 0,05
BRENT 69,54 66,74 4,20

Türk Traktör Hisse Senedi | TTRAK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 11.02.2021
  • Hedef Fiyat 221,00
  • Getiri Pot %1

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Yurtiçi traktör pazarında %50 pay ile uzun süreli pazar liderliği, ihracat kabileyeti (cirosunun yaklaşık %25’i), geniş ürün gamı ve cazip temettü politikası ile Türk Traktör önde gelen sanayi şirketleri arasında yer alıyor. Önümüzdeki uzun dönemde tarım arazilerinde konsolidasyonun artması ile yüksek beygir gücü olan traktörlere talep artışıyla birlikte yurtiçi traktör pazarında hacimsel büyüme yerine değer büyümesi öngörüyoruz.


Katalizör


Türk Traktör için şirket beklentilerinin üst bandında yer alan 2020 yılı 21.5 bin adet iç pazar satış ve 12.5 bin adet ihracat hacim beklentimiz 2Y20’de güçlü iç satış performansı beklentisiyle yıllık bazda %48 toplam hacim büyümesine işaret ediyor. Nitekim güçlü iç satışlar nedeniyle şirket üretiminin 3 vardiyaya geçtiğini ve personel sayısını arttırdığını öğrendik. Kuvvetli iç talep sonucu şirket yılbaşından bu yana yurtiçi traktör satış fiyatında yaptığı artış yaklaşık %25’e ulaştı. İç satışlardaki büyüme kaynaklı KKO artışı, görece daha karlı iç satışların artan payı, hammadde maliyetlerindeki düşüş ve 3Ç’de TL’deki sert değer kaybı sonucu ihracat marjlarında iyileşme sonucu 2Y20’de operasyonel karlılıkta iyileşme bekliyoruz. Operasyonel karlılıktaki iyileşmenin yanı sıra faiz oranlarındaki düşüşle gerileyen finansman giderleri de net kar büyümesini destekliyor. 2Y20’de Turk Traktör’ün FAVÖK rakamının yıllık bazda iki katından daha fazla, net kar rakamının ise yıllık bazda üç katından daha fazla büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Faiz oranlarındaki son dönemdeki artışın 2020’den ziyade 2021 yılı ortalama borçlanma maliyetleri yukarı çekeceğine inanıyoruz. 2021’de Türk Traktör için sırasıyla %25 ve %15 FAVÖK ve net kar büyümesi tahmin ediyoruz.


TTRAK hedef fiyatımızdaki cazip getiri oranı ve yüksek temettü verimi nedeniyle hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. %95 kar dağıtım oranı tahminimizle, Türk Traktör’ün 2020 karından 2021’de 475 milyon TL temettü dağıtacağını öngörüyoruz.


Riskler


Traktör talebini olumlu etkileyecek devlet tarım teşviklerinin ve Ziraat Bankası’nın traktör alımları için faiz desteğinin artması, çiftçinin gelirini arttıracak beklentiden iyi giden hasat ve beklentilerin üzerinde ihracat performansı hisse tavsiyemizin risk unsurlarını oluşturmaktadır. P>

Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 164,00
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 141,8 227 85,2
Hacim Hareketi (Milyon TL) 10,3 541,7 531,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,7 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Traktör
Kuruluş 29.07.1954
Faal Alanı Tarım traktörleri, biçerdöver ve diğer tarım makine ve aletlerinin üretimi ve ticareti.
Telefon (0312)2332502
Faks (0312)2333373
Adres Güvercin Yolu No:111-112 06560 Gazi - Ankara

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.441,21.020,8
Ödenmiş Sermaye53,453,4
Net Kâr776,4360,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 9.652 mn TL
FAVÖK 1.482 mn TL
Net Kar 1.069 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 7,5
F/K 10,9
PD/DD 6,3
Satışlar 8.269 mn TL
FAVÖK 1.310 mn TL
Net Kar 993 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 8,4
F/K 11,7
PD/DD 7,4
Satışlar 6.243 mn TL
FAVÖK 1.057 mn TL
Net Kar 776 mn TL
FD/Satışlar 1,8
FD/FAVÖK 10,5
F/K 15,0
PD/DD 8,1
Satışlar 3.807 mn TL
FAVÖK 373 mn TL
Net Kar 112 mn TL
FD/Satışlar 2,9
FD/FAVÖK 29,6
F/K A/D
PD/DD 15,2

Cari Değerler

F/K 15,0
FD/FAVÖK 10,5
PD/DD 8,1
FD/Satışlar 1,8
Yabancı Oranı (%) 65,55
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 14,1 / 7,0
Piyasa Değeri 11.645,1 mnTL
Net Borç -596,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -30,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,91 1,35 23,49 19,43
USD -1,57 -0,54 17,42 18,00
Göreceli -1,17 -3,29 21,04 14,37

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TTRAK 218,2
776,4
6.243,3
1.057,1
1.441,2
4.592,0
11.02.2021
11.02.2021
11.02.2021
11.02.2021
11.02.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
107,5
-13,9
42,2
108,2
162,8
107,5
-13,9
42,2
108,2
162,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TTRAK 11.02.2021 TUT 221,00 0,00 TUT 164,00 56,99 TUT 164,00 56,99
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TTRAK 218,2
6,82
7,30
4,49
14,8865
15,9269
1,8738
80
109
89
794,5
850,0
100,0
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TTRAK 9.652,3 1.068,6 1.481,5 Tahmin
TTRAK 8.269,3 993,1 1.310,3 Tahmin
TTRAK 6.243,3 776,4 1.057,1 Açıklanan
TTRAK 3.806,5 111,9 372,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TTRAK 10,9 7,5 1,1 6,3 Tahmin
TTRAK 11,7 8,4 1,3 7,4 Tahmin
TTRAK 15,0 10,5 1,8 8,1 Açıklanan
TTRAK 104,1 29,6 2,9 15,2 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TTRAK25.03.20217,3015,92681.592,681.353,78 850.000.000 109
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27 100.000.000 89
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81 300.000.011 94
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17 250.000.000 68
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81 299.999.958 117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27 100.000.000 38
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54 200.000.000 77
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81 300.000.000 107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54 200.000.000 75
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54 200.000.000 72
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90 150.000.000 83
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,51 12.247.117 40
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,20 17.078.080 26
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,52 94.000.000 101
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51 107.000.012 94
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,87 94.000.000 100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,00 47.000.000 54
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27100.000.00089
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81300.000.01194
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17250.000.00068
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81299.999.958117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27100.000.00038
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54200.000.00077
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81300.000.000107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54200.000.00075
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54200.000.00072
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90150.000.00083
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,5112.247.11740
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,2017.078.08026
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,5294.000.000101
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51107.000.01294
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,8794.000.000100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,0047.000.00054
TTRAK25.03.20217,3015,92681.592,681.353,78850.000.000109

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar3.668.749.5582.762.746.5252.027.574.9102.227.070.770
Nakit ve Nakit Benzerleri1.890.430.8611.411.939.796856.925.1441.119.918.301
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar795.646.399583.289.370561.401.404499.951.792
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar870.863.728707.822.443553.764.070549.292.463
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar111.808.57059.694.91655.484.29257.908.214
(Ara Toplam)3.668.749.5582.762.746.5252.027.574.9102.227.070.770
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar923.256.003967.787.511954.129.187979.917.102
Ticari Alacaklar109.458109.458109.458109.458
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar381.635381.632381.632381.635
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları25.528.91222.785.96525.592.89526.752.839
Maddi Duran Varlıklar554.083.801544.146.899555.602.721576.205.931
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar336.745.515306.073.622300.036.903298.806.345
Ertelenmiş Vergi Varlığı4.156.83490.893.52369.020.16677.437.619
Diğer Duran Varlıklar2.249.8483.396.4123.385.412223.275
TOPLAM VARLIKLAR4.592.005.5613.730.534.0362.981.704.0973.206.987.872
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.025.020.1331.662.988.4031.110.113.2141.531.198.804
Finansal Borçlar252.477.681344.441.084350.916.739647.820.408
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.478.165.0121.082.991.440631.951.702811.232.922
Diğer Borçlar29.161.49234.484.71626.211.76828.260.927
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları3.633.9164.269.1154.269.1154.113.292
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)157.136.57181.647.06933.662.4192.514.010
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü19.392.41243.808.47300
Borç Karşılıkları40.095.50629.166.05530.224.07926.503.030
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler44.957.54342.180.45132.877.39210.754.215
(Ara Toplam)2.025.020.1331.662.988.4031.110.113.2141.531.198.804
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.125.818.9911.046.736.4951.047.453.356928.865.815
Finansal Borçlar1.041.812.686975.848.468981.783.871866.853.773
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar84.006.30570.888.02765.669.48562.012.042
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.441.166.4371.020.809.138824.137.527746.923.253
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.441.166.4371.020.809.138824.137.527746.923.253
Ödenmiş Sermaye53.369.00053.369.00053.369.00053.369.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler145.353.605145.353.605145.353.605145.353.605
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları521.839.858521.839.858521.839.858521.839.858
Dönem Net Kar/Zararı776.443.043360.439.880160.561.63083.994.416
Diğer Özsermaye Kalemleri-55.839.069-60.193.205-56.986.566-57.633.626
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR4.592.005.5613.730.534.0362.981.704.0973.206.987.872
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri6.243.308.2973.802.684.7842.178.599.5301.190.601.222
Satışların Maliyeti (-)-4.935.311.548-3.059.685.023-1.799.070.032-989.161.053
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.307.996.749742.999.761379.529.498201.440.169
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.307.996.749742.999.761379.529.498201.440.169
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-204.493.061-132.373.625-87.754.059-50.961.776
Genel Yönetim Giderleri (-)-135.978.315-86.545.627-57.638.809-28.606.989
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-39.482.108-33.621.271-22.948.810-11.452.051
Diğer Faaliyet Gelirleri375.061.140293.070.017193.850.117136.664.842
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-368.209.225-294.905.984-184.835.489-132.249.803
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)934.895.180488.623.271220.202.448114.834.392
Net Faaliyet Kar/Zararı928.043.265490.459.238211.187.820110.419.353
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler1.547.174915.877761.088610.207
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı936.442.354489.539.148220.963.536115.444.599
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler200.138.332116.019.09762.691.50430.231.502
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-262.870.030-190.783.151-119.343.734-63.689.239
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler1.547.174915.877761.088610.207
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)873.710.656414.775.094164.311.30681.986.862
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-97.267.613-54.335.214-3.749.6762.007.554
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-30.299.815-72.876.015-1.321.556-3.799.276
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-66.967.79818.540.801-2.428.1205.806.830
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI776.443.043360.439.880160.561.63083.994.416
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)776.443.043360.439.880160.561.63083.994.416
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları776.443.043360.439.880160.561.63083.994.416
Hisse Başına Kazanç0732
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri129.088.130100.435.25467.232.62934.097.011
Kıdem Tazminatı3.642.9032.732.1771.821.452910.726
Finansman Giderleri-262.870.030-190.783.151-119.343.734-63.689.239
Yurtiçi Satışlar4.563.558.9762.627.330.7711.458.089.619780.764.205
Yurtdışı Satışlar2.321.106.1981.587.461.272953.050.613529.868.059
Net Yabancı Para Pozisyonu-14.102.605-215.363.357-205.102.117-230.959.378
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-14.102.605-215.363.357-205.102.017-230.959.378
Net YPP (Hedge Dahil)163.052.765-17.587.857-15.608.770-39.160.628

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TTRAK 218,2 15,0 10,5 1,8 8,1 12/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TTRAK 218,20 65,55 65,71 16,11 0,16
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TTRAK 218,20 15,0 -30,6 10,5 -27,2 8,1 226,5
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TTRAK 15,0 3,9 10,5 0,8 8,1 6,3
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.