SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.402 1.402 0,00
VIOP 1.512 1.512 0,00
USD/TRY 8,6618 8,6400 0,25
BIST BANKA 1.210 1.210 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.456 15.636 -1,15
ALTIN 1.776,11 1.778,97 -0,16
BRENT 75,11 75,19 -0,11

Türk Traktör Hisse Senedi | TTRAK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 02.06.2021
  • Hedef Fiyat 211,10
  • Getiri Pot %22

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Yurtiçi traktör pazarında %50 pay ile uzun süreli pazar liderliği, ihracat kabileyeti (cirosunun yaklaşık %25’i), geniş ürün gamı ve cazip temettü politikası ile Türk Traktör önde gelen sanayi şirketleri arasında yer alıyor. Önümüzdeki uzun dönemde tarım arazilerinde konsolidasyonun artması ile yüksek beygir gücü olan traktörlere talep artışıyla birlikte yurtiçi traktör pazarında hacimsel büyüme yerine değer büyümesi öngörüyoruz.


Katalizör


Türk Traktör için şirket beklentilerinin üst bandında yer alan 2020 yılı 21.5 bin adet iç pazar satış ve 12.5 bin adet ihracat hacim beklentimiz 2Y20’de güçlü iç satış performansı beklentisiyle yıllık bazda %48 toplam hacim büyümesine işaret ediyor. Nitekim güçlü iç satışlar nedeniyle şirket üretiminin 3 vardiyaya geçtiğini ve personel sayısını arttırdığını öğrendik. Kuvvetli iç talep sonucu şirket yılbaşından bu yana yurtiçi traktör satış fiyatında yaptığı artış yaklaşık %25’e ulaştı. İç satışlardaki büyüme kaynaklı KKO artışı, görece daha karlı iç satışların artan payı, hammadde maliyetlerindeki düşüş ve 3Ç’de TL’deki sert değer kaybı sonucu ihracat marjlarında iyileşme sonucu 2Y20’de operasyonel karlılıkta iyileşme bekliyoruz. Operasyonel karlılıktaki iyileşmenin yanı sıra faiz oranlarındaki düşüşle gerileyen finansman giderleri de net kar büyümesini destekliyor. 2Y20’de Turk Traktör’ün FAVÖK rakamının yıllık bazda iki katından daha fazla, net kar rakamının ise yıllık bazda üç katından daha fazla büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Faiz oranlarındaki son dönemdeki artışın 2020’den ziyade 2021 yılı ortalama borçlanma maliyetleri yukarı çekeceğine inanıyoruz. 2021’de Türk Traktör için sırasıyla %25 ve %15 FAVÖK ve net kar büyümesi tahmin ediyoruz.


TTRAK hedef fiyatımızdaki cazip getiri oranı ve yüksek temettü verimi nedeniyle hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. %95 kar dağıtım oranı tahminimizle, Türk Traktör’ün 2020 karından 2021’de 475 milyon TL temettü dağıtacağını öngörüyoruz.


Riskler


Traktör talebini olumlu etkileyecek devlet tarım teşviklerinin ve Ziraat Bankası’nın traktör alımları için faiz desteğinin artması, çiftçinin gelirini arttıracak beklentiden iyi giden hasat ve beklentilerin üzerinde ihracat performansı hisse tavsiyemizin risk unsurlarını oluşturmaktadır. P>

Önceki Öneri Tarihi 27.04.2021
Önceki Hedef Fiyat 242,80
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 171 225 54
Hacim Hareketi (Milyon TL) 13,9 193,4 179,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,7 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Traktör
Kuruluş 29.07.1954
Faal Alanı Tarım traktörleri, biçerdöver ve diğer tarım makine ve aletlerinin üretimi ve ticareti.
Telefon (0312)2332502
Faks (0312)2333373
Adres Güvercin Yolu No:111-112 06560 Gazi - Ankara

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar947,31.441,2
Ödenmiş Sermaye53,453,4
Net Kâr348,3776,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 14.168 mn TL
FAVÖK 1.928 mn TL
Net Kar 1.328 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,6
F/K 6,9
PD/DD 4,3
Satışlar 12.316 mn TL
FAVÖK 1.725 mn TL
Net Kar 1.154 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 5,2
F/K 8,0
PD/DD 5,0
Satışlar 10.357 mn TL
FAVÖK 1.488 mn TL
Net Kar 965 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 6,0
F/K 9,6
PD/DD 5,9
Satışlar 6.243 mn TL
FAVÖK 1.057 mn TL
Net Kar 776 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 8,5
F/K 11,9
PD/DD 6,4

Cari Değerler

F/K 8,9
FD/FAVÖK 6,7
PD/DD 9,7
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 61,75
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 8,1 / 9,1
Piyasa Değeri 9.227,5 mnTL
Net Borç -287,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -44,1

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,06 0,06 -10,65 1,49
USD 1,22 -0,98 -13,03 -12,62
Göreceli 0,47 2,12 -7,48 6,88

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TTRAK 172,9
964,5
10.356,8
1.487,8
1.555,6
5.412,8
02.06.2021
02.06.2021
02.06.2021
02.06.2021
02.06.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-67,2
38,2
-59,6
-67,2
35,3
-28,6
2.087,5
177,5
-28,6
817,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TTRAK 02.06.2021 TUT 211,10 0,00 TUT 242,80 -31,70 TUT 205,07 6,03
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TTRAK 172,9
11,26
9,41
6,75
4,49
19,4630
16,2646
15,9269
1,8738
90
90
109
89
1.038,7
868,0
850,0
100,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TTRAK 14.167,8 1.328,4 1.928,1 Tahmin
TTRAK 12.315,7 1.154,1 1.724,5 Tahmin
TTRAK 10.356,8 964,5 1.487,8 Tahmin
TTRAK 6.243,3 776,4 1.057,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TTRAK 6,9 4,6 0,6 4,3 Tahmin
TTRAK 8,0 5,2 0,7 5,0 Tahmin
TTRAK 9,6 6,0 0,9 5,9 Tahmin
TTRAK 11,9 8,5 1,4 6,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TTRAK25.03.20216,7515,92681.592,681.353,78 850.000.000 109
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27 100.000.000 89
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81 300.000.011 94
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17 250.000.000 68
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81 299.999.958 117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27 100.000.000 38
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54 200.000.000 77
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81 300.000.000 107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54 200.000.000 75
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54 200.000.000 72
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90 150.000.000 83
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,51 12.247.117 40
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,20 17.078.080 26
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,52 94.000.000 103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51 107.000.012 94
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,87 94.000.000 100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,00 47.000.000 54
TTRAK25.03.20216,7515,92681.592,681.353,78850.000.000109
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27100.000.00089
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81300.000.01194
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17250.000.00068
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81299.999.958117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27100.000.00038
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54200.000.00077
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81300.000.000107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54200.000.00075
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54200.000.00072
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90150.000.00083
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,5112.247.11740
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,2017.078.08026
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,5294.000.000103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51107.000.01294
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,8794.000.000100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,0047.000.00054

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar3.393.061.9033.668.749.5582.762.746.5252.027.574.910
Nakit ve Nakit Benzerleri1.521.128.0401.890.430.8611.411.939.796856.925.144
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar788.621.044795.646.399583.289.370561.401.404
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar974.173.154870.863.728707.822.443553.764.070
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar109.139.665111.808.57059.694.91655.484.292
(Ara Toplam)3.393.061.9033.668.749.5582.762.746.5252.027.574.910
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar961.276.956923.256.003967.787.511954.129.187
Ticari Alacaklar109.458109.458109.458109.458
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar384.465381.635381.632381.632
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları22.357.88225.528.91222.785.96525.592.895
Maddi Duran Varlıklar546.340.035554.083.801544.146.899555.602.721
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar338.924.027336.745.515306.073.622300.036.903
Ertelenmiş Vergi Varlığı51.153.3364.156.83490.893.52369.020.166
Diğer Duran Varlıklar2.007.7532.249.8483.396.4123.385.412
TOPLAM VARLIKLAR4.354.338.8594.592.005.5613.730.534.0362.981.704.097
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.400.987.9062.025.020.1331.662.988.4031.110.113.214
Finansal Borçlar319.876.739252.477.681344.441.084350.916.739
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.632.105.4801.478.165.0121.082.991.440631.951.702
Diğer Borçlar17.845.34229.161.49234.484.71626.211.768
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları3.633.9163.633.9164.269.1154.269.115
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)232.930.018157.136.57181.647.06933.662.419
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü117.875.34219.392.41243.808.4730
Borç Karşılıkları51.963.13140.095.50629.166.05530.224.079
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler24.757.93844.957.54342.180.45132.877.392
(Ara Toplam)2.400.987.9062.025.020.1331.662.988.4031.110.113.214
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.006.014.4231.125.818.9911.046.736.4951.047.453.356
Finansal Borçlar914.271.9701.041.812.686975.848.468981.783.871
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar91.742.45384.006.30570.888.02765.669.485
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar947.336.5301.441.166.4371.020.809.138824.137.527
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar947.336.5301.441.166.4371.020.809.138824.137.527
Ödenmiş Sermaye53.369.00053.369.00053.369.00053.369.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler118.969.138145.353.605145.353.605145.353.605
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları474.667.368521.839.858521.839.858521.839.858
Dönem Net Kar/Zararı348.257.910776.443.043360.439.880160.561.630
Diğer Özsermaye Kalemleri-47.926.886-55.839.069-60.193.205-56.986.566
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR4.354.338.8594.592.005.5613.730.534.0362.981.704.097
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.683.930.7806.243.308.2973.802.684.7842.178.599.530
Satışların Maliyeti (-)-2.182.311.267-4.935.311.548-3.059.685.023-1.799.070.032
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)501.619.5131.307.996.749742.999.761379.529.498
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)501.619.5131.307.996.749742.999.761379.529.498
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-66.012.113-204.493.061-132.373.625-87.754.059
Genel Yönetim Giderleri (-)-39.062.921-135.978.315-86.545.627-57.638.809
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-14.230.418-39.482.108-33.621.271-22.948.810
Diğer Faaliyet Gelirleri272.270.338375.061.140293.070.017193.850.117
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-283.965.473-368.209.225-294.905.984-184.835.489
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)370.618.926934.895.180488.623.271220.202.448
Net Faaliyet Kar/Zararı382.314.061928.043.265490.459.238211.187.820
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler-15.8201.547.174915.877761.088
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı370.603.106936.442.354489.539.148220.963.536
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler114.661.346200.138.332116.019.09762.691.504
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-64.367.283-262.870.030-190.783.151-119.343.734
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-15.8201.547.174915.877761.088
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)420.897.169873.710.656414.775.094164.311.306
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-72.639.259-97.267.613-54.335.214-3.749.676
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-121.613.806-30.299.815-72.876.015-1.321.556
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)48.974.547-66.967.79818.540.801-2.428.120
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI348.257.910776.443.043360.439.880160.561.630
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)348.257.910776.443.043360.439.880160.561.630
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları348.257.910776.443.043360.439.880160.561.630
Hisse Başına Kazanç0073
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri38.511.285129.088.130100.435.25467.232.629
Kıdem Tazminatı1.176.1503.642.9032.732.1771.821.452
Finansman Giderleri-64.367.283-262.870.030-190.783.151-119.343.734
Yurtiçi Satışlar2.331.875.2664.563.558.9762.627.330.7711.458.089.619
Yurtdışı Satışlar733.888.3922.321.106.1981.587.461.272953.050.613
Net Yabancı Para Pozisyonu197.099.426-14.102.605-215.363.357-205.102.117
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu197.100.426-14.102.605-215.363.357-205.102.017
Net YPP (Hedge Dahil)360.816.601163.052.765-17.587.857-15.608.770

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TTRAK 172,9 8,9 6,7 1,2 9,7 3/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TTRAK 172,90 61,75 61,86 10,50 0,11
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TTRAK 172,90 9,6 -44,1 6,0 -47,4 5,9 126,5
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TTRAK 9,6 -26,7 6,0 -37,0 5,9 -0,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.