SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.113 1.111 0,17
VIOP 1.241 1.241 -0,01
USD/TRY 7,5707 7,5467 0,32
BIST BANKS 1.100 1.100 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.208 13.255 -0,36
GOLD 1.949,52 1.944,19 0,27
BRENT 43,13 43,31 -0,42

Türk Traktör Hisse Senedi | TTRAK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 08.09.2020
  • Hedef Fiyat 139,85
  • Getiri Pot %38

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Yurtiçi traktör pazarında %50 pay ile uzun süreli pazar liderliği, ihracat kabileyeti (cirosunun yaklaşık %25’i), geniş ürün gamı ve cazip temettü politikası ile Türk Traktör önde gelen sanayi şirketleri arasında yer alıyor. Önümüzdeki uzun dönemde tarım arazilerinde konsolidasyonun artması ile yüksek beygir gücü olan traktörlere talep artışıyla birlikte yurtiçi traktör pazarında hacimsel büyüme yerine değer büyümesi öngörüyoruz.


Katalizör


Üst üste iki yıl daralma yaşayan traktör iç pazarının da düşük faiz oranlarına rağmen üretimdeki ve lojistikteki aksamalar, artan belirsizliğin tüketici eğilimlerini olumsuz etkilemesi ve devlet bütçesinde sağlık harcamalarının payının artması sonucu tarıma olan desteğin azalma ihtimali traktör iç satışlarını olumsuz etkileyebilir. Diğer taraftan koronavirüs nedeniyle tarım ürünleri dış ticaretinde de çok ciddi düzenlemelerin, ihracat, ithalat yasaklarının yaşandığı ve daha da yaşanacağı bir döneme girildi. İlginçtir ki mevcutta Türkiye’de ihracatı engellenen ürünlerde fiyat düşüşü değil fiyat artışı var. Bu anlamda kendi kendine yetebilmek adına her ülke kendi potansiyelini değerlendirerek üretimi ön plana almak zorunda. Tarımsal üretim anlamında yüksek potansiyele sahip olan Türkiye’nin mevcut durumu kendi kendine yetecek üretimi yapabilicek şekilde değerlendirirse uzun vadede de kazançlı çıkacaktır. Türk Traktör’ün 2020’de %13 satış hacim gerilemesine rağmen , iç pazarda fiyat artışları ve kurun ihracat gelirlerine ılımlı olumlu etkisi neticesinde satış gelirlerinin sabit kalmasını bekliyoruz. 2020’de iç satışların toplam ciroda payının artmasına rağmen kapasite kullanım oranındaki düşüş kaynaklı FAVÖK marjında yıllık bazda yüzde 0.3 puan düşüş öngörüyoruz. 2020’de borçlanma oranlardaki düşüş nedeniyle faiz giderlerindeki düşüş sayesinde şirketin net kar rakamında büyüme öngörüyoruz.


TTRAK için 61.30TL (%50 -TL bazlı- İNA; %50 çarpan analizi) hedef fiyatımız ile hisse için TUT tavsiyesi veriyoruz.


Riskler


Traktör talebini olumlu etkileyecek devlet tarım teşviklerinin ve Ziraat Bankası’nın traktör alımları için faiz desteğinin artması, çiftçinin gelirini arttıracak beklentiden iyi giden hasat ve beklentilerin üzerinde ihracat performansı hisse tavsiyemizin risk unsurlarını oluşturmaktadır. P>

Önceki Öneri Tarihi 28.07.2020
Önceki Hedef Fiyat 146,50
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 69,45 108 38,55
Hacim Hareketi (Milyon TL) 9,2 87,8 78,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,5 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Traktör
Kuruluş 29.07.1954
Faal Alanı Tarım traktörleri, biçerdöver ve diğer tarım makine ve aletlerinin üretimi ve ticareti.
Telefon (0312)2332502
Faks (0312)2333373
Adres Güvercin Yolu No:111-112 06560 Gazi - Ankara

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar824,1746,9
Ödenmiş Sermaye53,453,4
Net Kâr160,684,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 9.371 mn TL
FAVÖK 1.211 mn TL
Net Kar 697 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,9
F/K 7,8
PD/DD 3,5
Satışlar 7.714 mn TL
FAVÖK 987 mn TL
Net Kar 578 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 6,0
F/K 9,4
PD/DD 4,3
Satışlar 5.971 mn TL
FAVÖK 787 mn TL
Net Kar 500 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 7,5
F/K 10,8
PD/DD 4,6
Satışlar 3.807 mn TL
FAVÖK 373 mn TL
Net Kar 112 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 15,8
F/K A/D
PD/DD 7,1

Cari Değerler

F/K 21,6
FD/FAVÖK 11,6
PD/DD 6,6
FD/Satışlar 1,4
Yabancı Oranı (%) 60,37
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 5,0 / 2,6
Piyasa Değeri 5.411,6 mnTL
Net Borç 475,8 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -41,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,80 0,40 7,53 91,65
USD 0,13 -0,40 5,39 51,44
Göreceli 0,48 -0,65 5,76 97,46

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TTRAK 101,4
500,3
5.971,4
787,4
1.164,3
3.795,5
03.09.2020
03.09.2020
03.09.2020
03.09.2020
03.09.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,1
58,1
7,5
-0,1
33,2
275,7
1.487,4
327,2
275,7
1.010,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TTRAK 08.09.2020 AL 139,85 0,00 AL 146,50 -6,65 AL 82,15 57,71
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TTRAK 101,4
7,78
8,78
4,49
7,8878
8,9054
1,8738
73
95
89
421,0
475,3
100,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TTRAK 9.370,9 696,7 1.210,8 Tahmin
TTRAK 7.713,8 577,5 986,7 Tahmin
TTRAK 5.971,4 500,3 787,4 Tahmin
TTRAK 3.806,5 111,9 372,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TTRAK 7,8 4,9 0,6 3,5 Tahmin
TTRAK 9,4 6,0 0,8 4,3 Tahmin
TTRAK 10,8 7,5 1,0 4,6 Tahmin
TTRAK 48,4 15,8 1,5 7,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27 100.000.000 89
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81 300.000.011 94
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17 250.000.000 68
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81 299.999.958 117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27 100.000.000 38
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54 200.000.000 77
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81 300.000.000 107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54 200.000.000 75
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54 200.000.000 72
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90 150.000.000 83
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,51 12.247.117 40
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,20 17.078.080 26
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,52 94.000.000 103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51 107.000.012 94
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,87 94.000.000 100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,00 47.000.000 54
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27100.000.00089
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81300.000.01194
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17250.000.00068
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81299.999.958117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27100.000.00038
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54200.000.00077
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81300.000.000107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54200.000.00075
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54200.000.00072
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90150.000.00083
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,5112.247.11740
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,2017.078.08026
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,5294.000.000103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51107.000.01294
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,8794.000.000100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,0047.000.00054

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.027.574.9102.227.070.7701.935.831.1921.889.074.359
Nakit ve Nakit Benzerleri856.925.1441.119.918.301746.806.508616.754.895
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar561.401.404499.951.792466.999.469486.511.749
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar553.764.070549.292.463631.694.053672.388.868
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar55.484.29257.908.21490.331.162113.418.847
(Ara Toplam)2.027.574.9102.227.070.7701.935.831.1921.889.074.359
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar954.129.187979.917.102979.940.237969.973.992
Ticari Alacaklar109.458109.458908.760908.760
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar381.632381.635390.365390.367
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları25.592.89526.752.83925.878.40029.142.210
Maddi Duran Varlıklar555.602.721576.205.931584.676.374575.289.679
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar300.036.903298.806.345295.718.210290.860.937
Ertelenmiş Vergi Varlığı69.020.16677.437.61971.324.64368.158.942
Diğer Duran Varlıklar3.385.412223.2751.043.4855.223.097
TOPLAM VARLIKLAR2.981.704.0973.206.987.8722.915.771.4292.859.048.351
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.110.113.2141.531.198.8041.095.038.3341.335.173.742
Finansal Borçlar350.916.739647.820.408397.098.120744.397.168
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar631.951.702811.232.922608.844.043514.171.160
Diğer Borçlar26.211.76828.260.92713.310.65317.917.172
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları4.269.1154.113.2924.113.2924.657.351
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)33.662.4192.514.01016.153.8336.895.087
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları30.224.07926.503.03026.644.85026.304.590
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler32.877.39210.754.21528.873.54320.831.214
(Ara Toplam)1.110.113.2141.531.198.8041.095.038.3341.335.173.742
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.047.453.356928.865.8151.056.718.830824.837.530
Finansal Borçlar981.783.871866.853.773999.411.407771.168.106
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar65.669.48562.012.04257.307.42353.669.424
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar824.137.527746.923.253764.014.265699.037.079
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar824.137.527746.923.253764.014.265699.037.079
Ödenmiş Sermaye53.369.00053.369.00053.369.00053.369.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler145.353.605145.353.605135.620.450135.620.450
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları521.839.858521.839.858519.679.547519.679.547
Dönem Net Kar/Zararı160.561.63083.994.416111.893.46643.604.161
Diğer Özsermaye Kalemleri-56.986.566-57.633.626-56.548.198-53.236.079
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR2.981.704.0973.206.987.8722.915.771.4292.859.048.351
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.178.599.5301.190.601.2223.806.474.6332.722.983.090
Satışların Maliyeti (-)-1.799.070.032-989.161.053-3.257.839.047-2.360.403.893
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)379.529.498201.440.169548.635.586362.579.197
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)379.529.498201.440.169548.635.586362.579.197
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-87.754.059-50.961.776-164.224.875-117.348.222
Genel Yönetim Giderleri (-)-57.638.809-28.606.989-105.574.123-72.707.578
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-22.948.810-11.452.051-31.033.484-22.798.473
Diğer Faaliyet Gelirleri193.850.117136.664.842303.591.801232.639.554
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-184.835.489-132.249.803-263.301.884-202.368.800
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)220.202.448114.834.392288.093.021179.995.678
Net Faaliyet Kar/Zararı211.187.820110.419.353247.803.104149.724.924
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler761.088610.2072.314.0804.438.189
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı220.963.536115.444.599290.407.101184.433.867
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler62.691.50430.231.502184.293.121152.510.174
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-119.343.734-63.689.239-365.442.550-293.744.161
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler761.088610.2072.314.0804.438.189
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)164.311.30681.986.862109.257.67243.199.880
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-3.749.6762.007.5542.635.794404.281
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-1.321.556-3.799.27600
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-2.428.1205.806.8302.635.794404.281
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI160.561.63083.994.416111.893.46643.604.161
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)160.561.63083.994.416111.893.46643.604.161
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları160.561.63083.994.416111.893.46643.604.161
Hisse Başına Kazanç3201
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri67.232.62934.097.011125.105.19895.669.950
Kıdem Tazminatı1.821.452910.7263.250.9612.470.309
Finansman Giderleri-119.343.734-63.689.239-365.442.550-293.744.161
Yurtiçi Satışlar1.458.089.619780.764.2051.928.112.1971.249.314.508
Yurtdışı Satışlar953.050.613529.868.0592.164.874.3611.669.149.115
Net Yabancı Para Pozisyonu-205.102.117-230.959.378-241.847.205-230.691.876
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-205.102.017-230.959.378-241.847.205-230.691.876
Net YPP (Hedge Dahil)-15.608.770-39.160.628-45.654.505-35.908.476

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TTRAK 101,4 21,6 11,6 1,4 6,6 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TTRAK 101,40 60,48 60,37 -10,26 -0,10
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TTRAK 101,40 10,8 -41,2 7,5 -37,6 4,6 161,5
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TTRAK 10,8 -20,9 7,5 -24,8 4,6 -18,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.