	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	13.763	13.872	-0,79
VIOP	15.692	15.922	-1,47
USD/TRY	46,0851	46,0268	0,13
BIST BANKA	15.989	16.283	-1,84

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.460,11	4.475,37	-0,34
BRENT	93,64	94,35	-0,77
EUR/USD	1,16	1,16	0,25

Türk Altın Hisse Senedi | TRALT

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

TUT

Son Öneri Tarihi 15.05.2026
Hedef Fiyat 57,00
Getiri Pot %18

Anıl Ulaş Köseoğlu

Yatırım Teması

Mastra ve Himmetdede işletmelerinde madencilik faaliyetlerinin sonlandırılması nedeniyle üretim rakamları düşen Türk Altın, 2025 yılında altın fiyatlarında yaşanan artıştan yeterince faydalanamadı. Üretimin Mollakara ve Karapınar madenlerinin devreye girmesiyle 2026'da yıllık %42 artışla 118,4 bin onstan 169 bin onsa yükselmesini, Gelintepe ve Kaşköy madenlerinin devreye girmesiyle 2027'de 246 bin ons seviyesinde zirve yapmasını bekliyoruz. Ons başına nakit maliyetlerin üretim artışı ve ölçek ekonomisi etkisiyle 2026'da hafif düşmesini bekliyoruz; ancak Mollakara ve Karapınar'ın Çukuralan'a kıyasla daha düşük tenörlü olması maliyet iyileşmesini kısmen dengeleyecek. FAVÖK marjının yüksek üretim hacmi ve olumlu altın fiyatlarının desteğiyle 2026'da 2025'teki %30 seviyesinden %53'e yükselmesini öngörüyoruz. Daha anlamlı birim nakit maliyet düşüşlerinin yüksek tenörlü Kaşköy madeninin devreye girmesiyle ilerleyen yıllarda gerçekleşmesini bekliyoruz. Güçlü büyüme görünümüne rağmen hisse, 2025T rakamlarıyla oldukça yüksek bir seviye olan 34,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. 2026 yılında FAVÖK ivmelenmesiyle birlikte bu çarpanın 9,4x seviyesine gerilemesini öngörsek de, bu rakam hala küresel emsal medyanının (6,5x) %47 üzerindeki yüksek primli görünüme işaret etmektedir. Çarpanın ancak 2027 yılında 6,5x seviyesine inerek küresel benzerleriyle dengelenmesini bekliyoruz.

Riskler

Değerlememiz için sayabileceğimiz yukarı yönlü riskler arasında beklenenden yüksek altın fiyatları öne çıkıyor. Baz senaryomuz uzun vadede 3.700 dolar/ons normalizasyonu varsayarken, kalıcı 5.000 dolar/ons senaryosu mevcut hedef fiyatımıza %10 yukarı yönlü potansiyel işaret ediyor. 5.000 dolar/ons eşiğinin ötesinde duyarlılık analizimiz, altın fiyatlarındaki her %10'luk ilave artışın hedef fiyatımızı yaklaşık %10 yükselteceğine işaret ediyor; bu hesaplama yalnızca doğrudan nakit akış etkilerini içeriyor ve sektördeki olası çarpan yeniden değerlemesinden gelebilecek yukarı yönlü potansiyeli dışlıyor. Ayrıca mevcut kaynakların dönüştürülmesi veya yeni keşif/satın alma faaliyetleri yoluyla rezerv artışları yukarı yönlü risk oluşturuyor. Son olarak, yeni madenlerin beklenenden hızlı devreye alınması ile İvrindi projesine ilişkin nihai yatırım kararı ve proje takvimi ve yatırım harcaması gereksinimlerine dair netleşme hisse için katalist görevi görebilir. Altın fiyatlarında olası bir geri çekilme değerlememiz için en önemli aşağı yönlü risk; bu durum son dönemde yaşanan ralli göz önüne alındığında hissedeki kazanımların geri verilmesine yol açabilir. Yeni madenlerin devreye alınmasında operasyonel zorluklar veya öngörülemeyen gecikmeler ile enflasyonist baskıların tetiklediği beklenenden yüksek birim nakit maliyetler ilave aşağı yönlü riskler.

Önceki Öneri Tarihi 24.04.2026

Önceki Hedef Fiyat 53,00

TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	39,54	55,4	15,86
Hacim Hareketi (Milyon TL)	1.665,1	10.937,4	9.272,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
1,1	1,3	1,5

Şirket Künyesi

Ünvanı	Türk Altın
Kuruluş	29.08.1989
Faal Alanı	Türk Altın İşletmeleri A.Ş., Türkiye çapında altın madeni keşfi ve işletilmesi amacıyla kurulan bir Türk şirketidir.
Telefon	(0312)5871000
Faks	(0312)5871100
Adres	İstanbul Yolu 10. km No:310 Yenimahalle/ANKARA

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	48.672,1	47.064,4
Ödenmiş Sermaye	3.202,5	3.202,5
Net Kâr	1.609,0	4.516,4

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	57.725 mn TL
FAVÖK	36.181 mn TL
Net Kar	29.490 mn TL
FD/Satışlar	2,3
FD/FAVÖK	3,6
F/K	5,2
PD/DD	1,8

Satışlar	39.071 mn TL
FAVÖK	22.320 mn TL
Net Kar	19.518 mn TL
FD/Satışlar	3,3
FD/FAVÖK	5,8
F/K	7,9
PD/DD	2,2

Satışlar	29.569 mn TL
FAVÖK	14.396 mn TL
Net Kar	11.816 mn TL
FD/Satışlar	4,4
FD/FAVÖK	9,1
F/K	13,1
PD/DD	2,5

Satışlar	18.636 mn TL
FAVÖK	6.469 mn TL
Net Kar	4.516 mn TL
FD/Satışlar	7,0
FD/FAVÖK	20,2
F/K	34,2
PD/DD	3,3

Cari Değerler*

F/K	28,3
FD/FAVÖK	14,6
PD/DD	3,2
FD/Satışlar	5,9
Yabancı Oranı (%)	29,93
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	109,7 / 99,4
Piyasa Değeri	154.680,8 mnTL
Net Borç	-24.113,5 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	29,6

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	2,55	10,93	18,79	17,86
USD	2,51	10,30	16,85	10,04
Göreceli	3,24	9,26	24,13	-4,32

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TRALT	48,3	11.816,4 29.569,1 14.395,7 60.693,9 75.062,4	24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	-4.896,8 -11.305,7 -7.243,7 -4.671,8 -4.831,7

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TRALT	15.05.2026	TUT			TUT	53,00		SAT	53,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TRALT	48,3	0,00 0,00 0,00 0,00	0,0000 0,0000 0,0000 0,0000		0,0 0,0 0,0 0,0	Tahmin Tahmin Tahmin Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TRALT	57.725,3	29.490,0	36.181,0	Tahmin
TRALT	39.071,0	19.517,6	22.320,1	Tahmin
TRALT	29.569,1	11.816,4	14.395,7	Tahmin
TRALT	18.635,5	4.516,4	6.468,9	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TRALT	5,2	3,6	2,3	1,8	Tahmin
TRALT	7,9	5,8	3,3	2,2	Tahmin
TRALT	13,1	9,1	4,4	2,5	Tahmin
TRALT	34,2	20,2	7,0	3,3	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TRALT	14.07.2023	1,47	0,4000	40,00	36,00	1.281.000.000	A/D
TRALT	07.07.2022	9,39	17,5493	1.754,93	1.579,44	2.676.271.300	89
TRALT	01.04.2015	3,49	0,9836	98,36	83,61	150.000.007	30
TRALT	03.09.2014	4,29	1,0000	100,00	85,00	152.500.000	31
TRALT	04.04.2014	4,53	0,8899	88,99	75,64	135.708.027	27
TRALT	14.05.2013	2,66	0,8604	86,04	73,13	131.208.652	21
TRALT	15.05.2012	1,83	0,6219	62,19	52,86	94.834.452	21
TRALT	06.05.2011	0,63	0,1476	14,76	12,55	22.514.827	10
TRALT	24.05.2010	1,19	0,4583	45,83	38,96	27.500.000	19
TRALT	14.07.2023	1,47	0,4000	40,00	36,00	1.281.000.000	A/D
TRALT	07.07.2022	9,39	17,5493	1.754,93	1.579,44	2.676.271.300	89
TRALT	01.04.2015	3,49	0,9836	98,36	83,61	150.000.007	30
TRALT	03.09.2014	4,29	1,0000	100,00	85,00	152.500.000	31
TRALT	04.04.2014	4,53	0,8899	88,99	75,64	135.708.027	27
TRALT	14.05.2013	2,66	0,8604	86,04	73,13	131.208.652	21
TRALT	15.05.2012	1,83	0,6219	62,19	52,86	94.834.452	21
TRALT	06.05.2011	0,63	0,1476	14,76	12,55	22.514.827	10
TRALT	24.05.2010	1,19	0,4583	45,83	38,96	27.500.000	19
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	28.197.384.000	23.745.493.116	21.363.259.000	18.185.317.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	9.046.897.000	5.356.745.495	6.460.830.000	4.016.981.000
Finansal Yatırımlar	15.079.215.000	15.118.135.936	12.016.956.000	10.880.436.000
Ticari Alacaklar	2.002.000	436.859	1.399.000	2.458.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	16.656.000	8.873.639	27.124.000	206.874.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	1.699.445.000	2.994.904.943	1.327.422.000	1.867.796.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	2.353.169.000	266.396.244	383.102.000	144.372.000
(Ara Toplam)	28.197.384.000	23.745.493.116	20.216.833.000	17.118.917.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	1.146.426.000	1.066.400.000
Duran Varlıklar	30.766.827.000	28.913.469.104	24.865.748.000	21.619.493.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	171.817.000	106.400.040	50.821.000	33.161.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	4.256.820.000	3.814.623.868	3.324.510.000	2.895.789.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	668.597.000	672.114.345	588.345.000	550.109.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	10.682.000	16.087.873	2.040.000	3.130.000
Maddi Duran Varlıklar	23.439.914.000	21.984.562.116	17.137.178.000	14.280.557.000
Şerefiye	0	0	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	26.956.000	30.328.171	27.812.000	32.322.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	383.100.000	505.793.032	1.819.132.000	1.606.638.000
Diğer Duran Varlıklar	1.808.941.000	1.783.559.660	1.915.910.000	2.217.787.000
TOPLAM VARLIKLAR	58.964.211.000	52.658.962.220	46.229.007.000	39.804.810.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	8.629.869.000	4.342.636.211	3.127.634.000	2.225.125.000
Finansal Borçlar	11.593.000	19.319.752	933.000	1.953.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	2.511.170.000	389.703.955	685.131.000	725.724.000
Diğer Borçlar	500.888.000	305.210.712	275.384.000	307.454.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	203.000	1.125.711	180.000	180.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	1.324.764.000	200.859.621	0	53.798.000
Borç Karşılıkları	3.555.835.000	2.996.886.766	1.767.982.000	943.237.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	725.416.000	429.529.693	398.024.000	192.779.000
(Ara Toplam)	8.629.869.000	4.342.636.211	3.127.634.000	2.225.125.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.662.268.000	1.251.889.582	1.454.937.000	1.411.917.000
Finansal Borçlar	1.048.000	1.153.221	604.000	859.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	110.571.000	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.550.649.000	1.250.736.362	1.454.333.000	1.411.058.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	48.672.074.000	47.064.436.427	41.646.436.000	36.167.768.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	48.672.074.000	47.064.436.427	41.646.436.000	36.167.768.000
Ödenmiş Sermaye	3.202.500.000	3.202.500.000	3.202.500.000	3.202.500.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	8.537.154.000	8.537.392.740	7.434.638.000	6.915.661.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	29.609.659.000	25.094.084.898	21.852.742.000	20.327.302.000
Dönem Net Kar/Zararı	1.608.957.000	4.516.405.042	4.565.685.000	1.676.222.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	5.713.804.000	5.392.517.353	4.590.871.000	4.046.083.000
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	58.964.211.000	52.658.962.220	46.229.007.000	39.804.810.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	8.883.036.000	18.635.486.289	13.356.573.000	7.225.652.000
Satışların Maliyeti (-)	-3.952.357.000	-10.475.699.688	-7.870.356.000	-4.570.115.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	4.930.679.000	8.159.786.601	5.486.217.000	2.655.537.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	4.930.679.000	8.159.786.601	5.486.217.000	2.655.537.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-56.618.000	-308.062.954	-223.076.000	-141.492.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-530.128.000	-1.866.939.297	-1.156.071.000	-708.420.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-329.605.000	-1.596.696.049	-1.067.538.000	-717.264.000
Diğer Faaliyet Gelirleri	60.277.000	359.276.748	262.871.000	217.285.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-275.375.000	-494.110.067	-278.270.000	-195.636.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	3.799.230.000	4.253.254.983	3.024.133.000	1.110.010.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	4.014.328.000	4.388.088.302	3.039.532.000	1.088.361.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	1.617.385.000	6.578.716.256	3.844.153.000	1.880.245.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-93.000	-461.469.952	-671.000	-102.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	-2.337.253	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	5.416.522.000	10.368.164.034	6.867.615.000	2.990.153.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-2.316.534.000	-3.949.095.155	-2.607.982.000	-1.352.316.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	1.617.292.000	6.114.909.051	3.843.482.000	1.880.143.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	3.099.988.000	6.419.068.879	4.259.633.000	1.637.837.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.491.031.000	-1.902.663.837	306.052.000	38.385.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-1.368.352.000	-660.017.629	0	-160.538.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-122.679.000	-1.242.646.208	306.052.000	198.923.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	1.608.957.000	4.516.405.042	4.565.685.000	1.676.222.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	1.608.957.000	4.516.405.042	4.565.685.000	1.676.222.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	1.608.957.000	4.516.405.042	4.565.685.000	1.676.222.000
Hisse Başına Kazanç	1	1	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	1	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	259.810.000	1.118.658.449	699.519.000	399.870.000
Kıdem Tazminatı	-1.000	43.862.011	20.773.000	19.946.000
Finansman Giderleri	-2.316.534.000	-3.949.095.155	-2.607.982.000	-1.352.316.000
Yurtiçi Satışlar	8.883.036.000	18.635.486.289	13.356.573.000	7.225.652.000
Yurtdışı Satışlar	0	0	0	0
Net Yabancı Para Pozisyonu	6.601.165.000	5.593.206.411	-146.417.000	-352.221.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	6.601.165.000	5.593.206.411	-146.417.000	-352.221.000
Net YPP (Hedge Dahil)	6.601.165.000	5.593.206.411	-146.417.000	-352.221.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	9.387.520.000	8.741.980.522	8.660.679.000	3.315.128.000
Düzeltme Öncesi Kar	1.608.957.000	4.516.405.042	4.565.685.000	1.676.222.000
Düzeltmeler:	3.176.067.000	3.565.549.047	1.334.218.000	1.074.496.000
Amortisman & İtfa Payları	259.810.000	1.118.658.449	699.519.000	399.870.000
Karşılıklardaki Değişim	1.466.505.000	1.875.851.450	1.671.971.000	824.033.000
Diğer Gelir/ Gider	154.104.000	-4.010.001.287	-4.097.256.000	-1.884.641.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	4.785.024.000	8.081.954.089	5.899.903.000	2.750.718.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	4.846.938.000	2.048.198.562	3.856.617.000	1.490.255.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	9.631.962.000	10.130.152.652	9.756.520.000	4.240.973.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-244.442.000	-1.388.172.130	-1.095.841.000	-925.845.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-1.552.051.000	-7.297.651.592	-4.409.592.000	-1.434.372.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-3.889.397.000	4.858.967.789	2.815.079.000	2.128.494.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-5.441.448.000	-2.438.683.803	-1.594.513.000	694.122.000
Serbest Nakit Akım	3.946.072.000	6.303.296.719	7.066.166.000	4.009.250.000
Finansal Borçlardaki Değişim	0	0	0	0
Temettü Ödemeleri	0	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-6.576.000	-44.777.545	-5.202.000	-3.807.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-6.576.000	-44.777.545	-5.202.000	-3.807.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	3.939.496.000	6.258.519.173	7.060.964.000	4.005.443.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	3.939.496.000	6.258.519.173	7.060.964.000	4.005.443.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	5.356.050.000	153.928.589	134.046.000	124.689.000
Dönem Sonu Nakit	9.016.325.000	5.350.128.780	6.381.006.000	3.862.763.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TRALT	48,3	28,3	14,6	5,9	3,2	3/2026

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TRALT	48,30	28,81	29,93	111,73	1,12

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TRALT	13,1	26,0	9,1	2,6	2,5	12,3

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.