SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 10.891 10.871 0,18
VIOP 11.829 11.800 0,25
USD/TRY 32,9449 32,9827 -0,11
BIST BANKS 15.067 15.004 0,42
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 18.418 18.299 0,65
GOLD 2.387,23 2.364,52 0,96
BRENT 80,58 82,37 -2,17

Tab Gıda Hisse Senedi | TABGD

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 26.07.2024
  • Hedef Fiyat 280,44
  • Getiri Pot %43

Emin Yetkin Ertürk

Yatırım Teması


Yukarı yönlü revizyonumuzu destekleyen ana faktörler olan 2023 yıl sonu gerçekleşmeleri ve mağaza açılışlarını modelimize yansıttık. 1Ç24'te zorlu bir çeyreği geride bırakırken, olumlu mevsimselliğin trafik oranlarını artırmasını ve yıl ortasında asgari ücret artışının olmamasının yılın geri kalanında marjları desteklemesini bekliyoruz. TAB Gıda'nın çeşitli markaları ve dinamik fiyatlandırma kabiliyeti ile uygun fiyatlı ve standart kalitede yemekler sunması nedeniyle, yüksek enflasyon oranlarından kaynaklanan alım gücü erozyonundan faaliyetlere ve marjlara olumsuz etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. TAB Gıda'yı i) kanıtlanmış ve defansif iş modeli, ii) sürdürülebilir ve öngörülebilir büyüme patikası, iii) sağlıklı bilançosu, iv) güçlü nakit yaratma kabiliyeti ve v) güçlü pazar konumlanması nedeniyle beğeniyoruz.


p>Katalist


Planlamaya uygun seyreden güçlü büyüme grafiğinin pekiştirdiği sağlam pazar konumlanması ve alım gücündeki zayıflamaya rağmen defansif iş modeli ve aktif kampanya stratejisi şirketin marjlarını ve karlılığını korumaya katkı sağlayabilir. Ayrıca şirkete daha yüksek marj katkısı sağlayan franchise restoran sayısının artırılması stratejisi de orta vadede karlılık açısından öne çıkan bir diğer özellik olarak bahsedilebilir.


Değerleme


TAB Gıda'nın güçlü FAVÖK üretimi, iyi yönetilen işletme sermayesi yapısı ve şirketin iddialı büyüme planına rağmen orta vadede güçlü serbest nakit akışı yaratmasını bekliyoruz (2024-2028 yılları arasında %42 YBBO). TAB Gıda'nın yatırım harcamalarını iç nakit yaratımı ve mevcut güçlü net nakit pozisyonu ile finanse edebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, tahminlerimiz TAB Gıda'nın 2024 yılından itibaren minimum %50 oranındaki temettü ödeme beklentisini yerine getirebileceğine işaret etmektedir. 2024T 7.6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gören TAB Gıda, uluslararası benzerlerine göre %36 iskonto ile işlem görmekte ve pozitif olarak ayrışmaktadır.


Riskler


Olası bir asgari ücret zammı, dezenflasyonun yavaşlaması ve parasal sıkılaşmaya bağlı olarak reel gelirlerde erozyonun hızlanmasıyla talebin zayıflaması şirket için öne çıkan temel riskler olarak sayılabilir.


Önceki Öneri Tarihi 15.03.2024
Önceki Hedef Fiyat 196,80
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 151,7523 208,9834 57,2312
Hacim Hareketi (Milyon TL) 122,4 614,3 491,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,3 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Tab Gıda
Kuruluş 29.07.1994
Faal Alanı TAB Gıda Türkiye’de hızlı tüketim sektöründe faaliyet göstermekte olup Burger King, Sbarro, Popeyes, Arby’s, Subway ve My BK Cafe markalarının isim haklarına sahiptir. Ayrıca şirket Usta Dönerci ve Usta Pideci markalarının da kurucusudur.
Telefon (0212)3106600
Faks (0212)2365645
Adres Dikilitaş, Emirhan Cd. No:109, Kat:2-3 34349 Beşiktaş/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar11.240,811.138,0
Ödenmiş Sermaye261,3261,3
Net Kâr133,22.457,8

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.949.097 mn TL
FAVÖK 672.332 mn TL
Net Kar 347.419 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 0,1
F/K 0,1
PD/DD 0,0
Satışlar 1.984.072 mn TL
FAVÖK 438.807 mn TL
Net Kar 232.239 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 0,1
F/K 0,2
PD/DD 0,0
Satışlar 1.225.555 mn TL
FAVÖK 256.466 mn TL
Net Kar 153.094 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 0,2
F/K 0,3
PD/DD 0,1
Satışlar 19.988 mn TL
FAVÖK 4.233 mn TL
Net Kar 2.458 mn TL
FD/Satışlar 2,5
FD/FAVÖK 11,8
F/K 20,8
PD/DD 4,6

Cari Değerler

F/K 35,8
FD/FAVÖK 11,3
PD/DD 4,5
FD/Satışlar 2,4
Yabancı Oranı (%) 20,41
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 9,4 / 23,6
Piyasa Değeri 51.082,6 mnTL
Net Borç -1.285,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -
Halka Açıklık Oranı (%) 20,1

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,66 -1,81 -0,01 67,29
USD -0,60 -1,69 -0,19 49,41
Göreceli -0,84 0,57 -1,95 14,74

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TABGD 195,5
153.093,7
1.225.555,1
256.466,1
752.076,1
1.046.709,7
25.07.2024
22.07.2024
25.07.2024
25.07.2024
25.07.2024
149.198,1
1.195.723,2
250.104,0
741.402,0
1.027.677,0
149.198,1
1.195.723,2
250.104,0
741.402,0
1.027.677,0
149.198,1
1.195.723,2
250.104,0
741.402,0
1.027.677,0
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TABGD 26.07.2024 AL AL 196,80 83,64 AL 196,80 83,64
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TABGD 195,5
0,00
0,00
0,29
0,00
0,0000
0,0000
0,5607
0,0000
6
0,0
0,0
147,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TABGD 2.949.096,8 347.418,7 672.331,9 Tahmin
TABGD 1.984.071,8 232.239,0 438.807,0 Tahmin
TABGD 1.225.555,1 153.093,7 256.466,1 Tahmin
TABGD 19.988,0 2.457,8 4.233,4 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TABGD 0,1 0,1 0,0 0,0 Tahmin
TABGD 0,2 0,1 0,0 0,0 Tahmin
TABGD 0,3 0,2 0,0 0,1 Tahmin
TABGD 20,8 11,8 2,5 4,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TABGD08.07.20240,290,560756,0750,46 147.000.000 6
TABGD08.07.20240,290,560756,0750,46147.000.0006

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar6.558.988.7686.596.620.6662.879.743.8331.716.154.781
Nakit ve Nakit Benzerleri4.180.686.6124.539.344.349397.201.604466.850.196
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar926.791.695747.781.003736.044.094747.845.756
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.626.0293.286.4371.250.617.9483.011.802
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar302.346.696324.562.6805.760.248270.367.278
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar1.143.537.736981.646.197490.119.939228.079.749
(Ara Toplam)6.558.988.7686.596.620.6662.879.743.8331.716.154.781
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar11.735.971.08910.823.219.6985.440.177.0555.949.195.979
Ticari Alacaklar00736.143736.143
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar27.722.21530.857.94023.021.0531.253.427.014
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları4.745.975.7354.060.074.6621.945.588.4551.685.781.680
Maddi Duran Varlıklar6.261.569.5486.013.871.4302.647.007.3452.416.883.825
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar652.827.108672.593.306310.488.630266.267.126
Ertelenmiş Vergi Varlığı00480.609.910298.205.320
Diğer Duran Varlıklar47.876.48345.822.36032.725.51927.894.871
TOPLAM VARLIKLAR18.294.959.85717.419.840.3648.319.920.8887.665.350.760
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler4.066.083.3633.599.564.7833.701.970.5353.871.421.953
Finansal Borçlar1.065.566.332905.467.2351.410.345.7041.617.589.197
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.888.092.4211.723.045.4951.563.117.4661.629.864.595
Diğer Borçlar891.728933.807759.484307.314.473
Müşteri Söz. Doğan Yük.171.245.465198.316.08071.745.34763.008.003
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü238.492.199171.859.841117.503.7037.239.637
Borç Karşılıkları180.635.950145.695.626100.316.07998.385.349
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler521.159.268454.246.699438.182.752148.020.699
(Ara Toplam)4.066.083.3633.599.564.7833.701.970.5353.871.421.953
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler2.988.059.7502.682.235.1222.180.559.2151.915.564.123
Finansal Borçlar1.830.020.5091.545.026.899448.939.718466.588.930
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar131.889.933161.333.880128.172.024118.838.632
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.157.682.546210.358.95883.364.89379.921.082
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar0082.108.85074.035.043
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü735.244.365650.156.18600
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler133.222.397115.359.1991.437.973.7301.176.180.436
Özkaynaklar11.240.816.74411.138.040.4592.437.391.1381.878.364.684
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar11.240.816.74411.138.040.4592.437.391.1381.878.364.684
Ödenmiş Sermaye261.292.000261.292.000232.417.000232.417.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-15.569.54214.160.7400-250.094.290
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler0000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları4.008.291.7931.180.271.142-431.900.696-431.900.696
Dönem Net Kar/Zararı133.229.9152.828.020.6511.500.564.379964.762.207
Diğer Özsermaye Kalemleri6.853.572.5786.854.295.9261.136.310.4551.363.180.463
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR18.294.959.85717.419.840.3648.319.920.8887.665.350.760
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri5.672.074.09819.988.027.29512.158.048.9427.079.233.022
Satışların Maliyeti (-)-4.938.025.742-16.593.249.719-9.556.097.650-5.604.822.038
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)734.048.3563.394.777.5762.601.951.2921.474.410.984
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)734.048.3563.394.777.5762.601.951.2921.474.410.984
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-214.122.688-1.038.611.099-612.559.959-351.235.154
Genel Yönetim Giderleri (-)-328.864.553-566.125.769-401.596.185-242.065.627
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri103.240.637309.663.461232.358.132200.841.251
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-117.138.507-399.866.641-238.937.175-162.584.769
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)177.163.2451.699.837.5281.581.216.105919.366.685
Net Faaliyet Kar/Zararı191.061.1151.790.040.7081.587.795.148881.110.203
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler387.788.778471.913.382178.103.459144.464.282
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-6.505.066-66.025.583-40.268.729-34.893.142
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı558.446.9572.105.725.3271.719.050.8351.028.937.825
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler41.503.642309.154.969129.129.43763.794.330
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-270.040.886293.841.202-682.833.048-441.859.685
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler381.283.712405.887.799137.834.730109.571.140
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)329.909.7132.708.721.4981.165.347.224650.872.470
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-196.679.798-250.932.869335.217.155313.889.737
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-111.359.029-292.908.808-126.966.938-8.299.032
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-85.320.76941.975.939462.184.093322.188.769
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI133.229.9152.457.788.6291.500.564.379964.762.207
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)133.229.9152.457.788.6291.500.564.379964.762.207
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları133.229.9152.457.788.6291.500.564.379964.762.207
Hisse Başına Kazanç0064
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri729.371.3682.443.309.962370.381.696239.994.339
Kıdem Tazminatı74.405.574147.328.03595.066.97266.754.850
Finansman Giderleri-270.040.886293.841.202-682.833.048-441.859.685
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-279.228.955-92.883.824-453.655.702-568.353.451
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-279.228.955-92.883.824-453.655.702-574.230.320
Net YPP (Hedge Dahil)-279.228.955-92.883.824-453.655.702-568.353.451
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit948.919.5023.493.791.1322.561.403.8261.682.977.391
Düzeltme Öncesi Kar133.229.9152.457.788.6291.500.564.379964.762.207
Düzeltmeler:869.346.4971.911.661.214883.294.604435.847.260
Amortisman & İtfa Payları729.371.3682.443.309.962370.381.696239.994.339
Karşılıklardaki Değişim159.350.129266.745.541154.722.588117.462.713
Diğer Gelir/ Gider-129.108.567-798.394.289358.190.32078.390.208
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.002.576.4124.369.449.8432.383.858.9831.400.609.467
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-7.580.883-555.647.062289.817.836349.680.571
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)994.995.5293.813.802.7812.673.676.8191.750.290.038
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-46.076.027-320.011.649-112.272.993-67.312.647
Sabit Sermaye Yatırımları-576.972.613-1.427.879.442-803.231.230-401.154.466
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit406.230.8301.673.661.904-352.506.080-420.539.537
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-170.741.783245.782.462-1.155.737.310-821.694.003
Serbest Nakit Akım778.177.7193.739.573.5941.405.666.516861.283.388
Finansal Borçlardaki Değişim-29.812.541-1.874.887.025-429.921.273-76.509.712
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı03.575.489.36700
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-423.233.179-1.593.671.971-748.360.019-487.739.860
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-453.045.720106.930.371-1.178.281.292-564.249.572
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-358.657.7373.846.503.965227.385.224297.033.816
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0-181.242.01400
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-358.657.7373.665.261.951227.385.224297.033.816
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler4.539.344.349279.811.406169.816.380169.816.380
Dönem Sonu Nakit4.180.686.6123.945.073.357397.201.604466.850.196

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TABGD 195,5 35,8 11,3 2,4 4,5 3/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TABGD 195,50 20,04 20,41 37,19 0,37
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TABGD 195,50 0,3 0,2 0,1
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TABGD 0,3 -98,7 0,2 -97,8 0,1 -98,1
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.