SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.441 1.445 -0,25
VIOP 1.511 1.515 -0,30
USD/TRY 8,4381 8,5020 -0,75
BIST BANKA 1.138 1.140 -0,19
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.200 15.150 0,33
ALTIN 1.834,24 1.826,58 0,42
BRENT 67,70 67,05 0,97

Şişecam Hisse Senedi | SISE

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 03.05.2021
  • Hedef Fiyat 12,00
  • Getiri Pot %56

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Şişecam’da hedef fiyatımızı, Paşabahçe’nin değerlemesinde yaptığımız aşağı yönlü revizyon, EBRD’den Paşabançe paylarının alınması ile alakalı ortaya çıkan 153mn Euro’luk yükümlülük nedeni ile aşağı yönlü revize ediyoruz.


Katalizör


Şişecam net varlık değerine prim ile işlem gördüğünden şirketin halka açık iştiraklerinde daha fazla değer görüyoruz.Pasabahce operasyonlarında görülebilecek iyileşme ve sonrasında yapılabilecek IPO, Şişecam için en önemli bir katalist olabilir.


Riskler


Ek satın almalar ve beklentilerin üzerine marj iyileşmesini tahminlerimiz için yukarı riskler olarak düşünüyoruz. Makroekonomide olası gerileme ve beklentilerin üzerinde doğalgaz zammını risk olarak görüyoruz. p>

Önceki Öneri Tarihi 08.02.2021
Önceki Hedef Fiyat 11,60
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,93 7,94 1,01
Hacim Hareketi (Milyon TL) 186,3 2.772,3 2.586,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
3,2 4,0 4,6

Şirket Künyesi

Ünvanı Şişecam
Kuruluş 25.04.1973
Faal Alanı Şirketimiz 1934 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin desteği ile kurulmuş ve Paşabahçe Cam Fabrikası’nın 1935 yılında üretime başlaması ile fiilen faaliyete geçmiştir. Şirketimizin halen 8 (sekiz) bağlı ortaklığı,17 (onyedi) iştiraki, ve 2 (iki) topluluk dışı iştiraki bulunmaktadır. Şirketimiz bu kuruluşların sermaye ve yönetim bakımından sorumluluklarını taşımakta ve topluluk amaç ve politikaları doğrultusunda, bu şirketlerle ilgili planlama, örgütleme, koordine etme ve sorunlarının çözümlenmesine katkıda bulunma gibi faaliyetlerde bulunmaktadır.
Telefon (0212)3503951
Faks (0212)3505787
Adres İş Kuleleri Kule:3 34330 4.Levent - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar23.829,122.194,4
Ödenmiş Sermaye3.063,23.063,2
Net Kâr1.348,22.138,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 38.946 mn TL
FAVÖK 9.034 mn TL
Net Kar 5.440 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,0
F/K 4,3
PD/DD 0,6
Satışlar 33.907 mn TL
FAVÖK 7.575 mn TL
Net Kar 4.315 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 3,6
F/K 5,4
PD/DD 0,8
Satışlar 27.934 mn TL
FAVÖK 5.924 mn TL
Net Kar 3.577 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 4,6
F/K 6,6
PD/DD 0,9
Satışlar 21.341 mn TL
FAVÖK 4.405 mn TL
Net Kar 2.138 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 6,2
F/K 11,0
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 7,7
FD/FAVÖK 5,7
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 27,83
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 101,7 / 136,1
Piyasa Değeri 23.494,9 mnTL
Net Borç 5.163,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -56,8

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,13 0,52 5,21 4,92
USD 0,13 1,25 3,31 -6,08
Göreceli 0,38 -0,97 1,70 7,50

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SISE 7,67
3.577,0
27.933,9
5.924,0
26.517,1
51.361,0
03.05.2021
03.05.2021
03.05.2021
03.05.2021
03.05.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
483,0
943,0
221,8
935,9
1.273,6
483,0
943,0
221,8
935,9
1.273,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SISE 03.05.2021 AL 12,00 0,00 AL 11,60 0,40 AL 11,60 0,40
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SISE 7,67
3,67
3,05
2,13
2,81
0,2817
0,2336
0,1632
0,1422
20
20
23
17
862,9
715,4
500,0
320,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SISE 38.945,6 5.440,4 9.033,9 Tahmin
SISE 33.906,9 4.314,6 7.574,5 Tahmin
SISE 27.933,9 3.577,0 5.924,0 Tahmin
SISE 21.340,7 2.138,0 4.405,4 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SISE 4,3 3,0 0,7 0,6 Tahmin
SISE 5,4 3,6 0,8 0,8 Tahmin
SISE 6,6 4,6 1,0 0,9 Tahmin
SISE 11,0 6,2 1,3 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SISE31.05.20212,130,163216,3213,87 500.000.000 23
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09 320.000.000 17
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11 400.000.000 17
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33 299.999.925 24
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37 250.000.000 34
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18 250.000.000 35
SISE29.05.20151,490,05295,294,50 90.000.000 22
SISE30.05.20141,570,04524,523,84 70.999.931 16
SISE31.05.20131,470,04734,734,02 70.995.000 A/D
SISE31.05.20121,520,04004,003,40 52.000.000 A/D
SISE31.05.20110,920,04004,003,40 45.760.000 A/D
SISE14.05.20072,990,150015,0012,78 63.525.000 32
SISE30.05.20052,130,07207,207,20 30.492.000 16
SISE29.06.20042,560,07167,167,16 20.400.000 12
SISE30.05.19992,750,140014,0014,00 3.234.000 A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,40 3.585.120 A/D
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09320.000.00017
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11400.000.00017
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33299.999.92524
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37250.000.00034
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18250.000.00035
SISE29.05.20151,490,05295,294,5090.000.00022
SISE30.05.20141,570,04524,523,8470.999.93116
SISE31.05.20131,470,04734,734,0270.995.000A/D
SISE31.05.20121,520,04004,003,4052.000.000A/D
SISE31.05.20110,920,04004,003,4045.760.000A/D
SISE14.05.20072,990,150015,0012,7863.525.00032
SISE30.05.20052,130,07207,207,2030.492.00016
SISE29.06.20042,560,07167,167,1620.400.00012
SISE30.05.19992,750,140014,0014,003.234.000A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,403.585.120A/D
SISE31.05.20212,130,163216,3213,87500.000.00023

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar24.113.481.00021.216.994.00021.327.822.00018.613.017.000
Nakit ve Nakit Benzerleri10.498.410.0009.354.964.0009.667.170.0007.948.239.000
Finansal Yatırımlar2.626.820.0002.159.846.0001.663.764.0001.043.129.000
Ticari Alacaklar4.816.114.0004.352.606.0004.368.994.0003.947.503.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar381.721.000365.758.000348.269.000329.158.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar77.217.00051.170.00045.322.00029.070.000
Stoklar4.727.334.0004.180.755.0004.414.420.0004.497.753.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar985.865.000751.895.000781.652.000785.881.000
(Ara Toplam)24.113.481.00021.216.994.00021.289.591.00018.580.733.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0038.231.00032.284.000
Duran Varlıklar24.043.603.00023.011.042.00023.373.078.00022.028.968.000
Ticari Alacaklar432.000481.000460.000452.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar110.773.00094.003.00018.555.00018.024.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.737.484.0001.716.184.0002.439.573.0002.329.808.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.259.027.0001.001.163.000916.288.000848.824.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller891.141.000891.141.000740.622.000740.622.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları168.183.000170.918.000171.139.000182.683.000
Maddi Duran Varlıklar16.984.150.00016.240.518.00016.172.714.00015.173.595.000
Şerefiye413.817.000368.483.000383.901.000330.249.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar543.767.000539.671.000410.235.000414.726.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.076.686.0001.104.347.0001.202.139.0001.044.719.000
Diğer Duran Varlıklar858.143.000884.133.000917.452.000945.266.000
TOPLAM VARLIKLAR48.157.084.00044.228.036.00044.700.900.00040.641.985.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler9.837.007.0008.238.478.0008.397.715.0007.307.258.000
Finansal Borçlar5.109.387.0004.650.662.0004.904.882.0004.552.722.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar2.382.484.0002.444.872.0002.124.997.0001.552.944.000
Diğer Borçlar674.614.000220.286.000149.417.000105.297.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.33.349.00038.233.00027.125.00036.904.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)227.572.000113.763.000143.566.00090.080.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü185.254.00038.510.000240.909.000129.736.000
Borç Karşılıkları419.531.000248.634.000278.605.000327.370.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler804.816.000483.518.000528.214.000512.205.000
(Ara Toplam)9.837.007.0008.238.478.0008.397.715.0007.307.258.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler14.156.059.00013.498.325.00014.139.223.00013.176.226.000
Finansal Borçlar13.179.380.00012.491.577.00013.440.908.00012.375.168.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar3.788.0003.371.0003.415.0002.895.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)105.398.00081.212.00011.041.00068.653.000
Uzun vadeli karşılıklar619.341.000614.167.000481.774.000486.386.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü221.541.000209.453.000202.085.000243.124.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler26.611.00098.545.00000
Özkaynaklar24.164.018.00022.491.233.00022.163.962.00020.158.501.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar23.829.074.00022.194.395.00021.827.960.00015.275.723.000
Ödenmiş Sermaye3.063.214.0003.063.214.0003.063.214.0002.250.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri167.048.000167.048.0000527.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları4.198.509.0003.491.750.0003.551.936.0002.503.752.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler1.517.852.0001.517.852.0001.517.852.000222.132.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları10.506.082.0008.898.265.0008.978.288.0007.291.435.000
Dönem Net Kar/Zararı1.348.222.0002.138.037.0001.392.475.000526.504.000
Diğer Özsermaye Kalemleri3.028.147.0002.918.229.0003.324.195.0002.481.373.000
Azınlık Payları334.944.000296.838.000336.002.0004.882.778.000
TOPLAM KAYNAKLAR48.157.084.00044.228.036.00044.700.900.00040.641.985.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri5.686.300.00021.340.686.00014.632.425.0008.834.292.000
Satışların Maliyeti (-)-3.750.624.000-14.679.283.000-10.162.130.000-6.251.583.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.935.676.0006.661.403.0004.470.295.0002.582.709.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.935.676.0006.661.403.0004.470.295.0002.582.709.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-716.065.000-2.721.967.000-1.914.907.000-1.169.151.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-316.269.000-1.126.188.000-842.227.000-561.641.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-24.652.000-58.682.000-42.462.000-32.719.000
Diğer Faaliyet Gelirleri612.006.0001.796.203.0001.539.274.000591.234.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-443.456.000-1.304.691.000-1.045.283.000-344.679.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.047.240.0003.246.078.0002.164.690.0001.065.753.000
Net Faaliyet Kar/Zararı878.690.0002.754.566.0001.670.699.000819.198.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler555.160.0001.237.373.0001.108.847.000563.968.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-14.410.000-209.483.000-43.003.000-37.621.000
Diğer Gelir ve Giderler53.345.000-36.178.000-32.655.0003.778.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar43.030.000100.234.00043.530.00026.996.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.684.365.0004.338.024.0003.241.409.0001.622.874.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.731.441.0004.651.253.0003.331.059.0001.841.831.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.880.612.000-5.734.093.000-4.046.039.000-2.276.982.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler594.095.000991.712.0001.033.189.000530.125.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.535.194.0003.255.184.0002.526.429.0001.187.723.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-183.022.000-430.613.000-378.612.000-325.242.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-194.252.000-419.508.000-538.258.000-284.696.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)11.230.000-11.105.000159.646.000-40.546.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.352.172.0002.824.571.0002.147.817.000862.481.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.352.172.0002.824.571.0002.147.817.000862.481.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları3.950.000686.534.000755.342.000335.977.000
Ana Ortaklık Payları1.348.222.0002.138.037.0001.392.475.000526.504.000
Hisse Başına Kazanç0110
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri455.200.0001.650.842.0001.188.812.000773.512.000
Kıdem Tazminatı4.904.00082.111.00031.073.00021.827.000
Finansman Giderleri-1.880.612.000-5.734.093.000-4.046.039.000-2.276.982.000
Yurtiçi Satışlar3.410.635.00013.845.296.0009.590.182.0005.679.733.000
Yurtdışı Satışlar2.275.665.0007.495.390.0005.923.597.0003.154.559.000
Net Yabancı Para Pozisyonu5.823.546.0005.597.966.0005.441.460.0004.052.424.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu5.454.714.0005.195.213.0005.184.833.0003.829.942.000
Net YPP (Hedge Dahil)7.474.859.0006.562.537.0006.627.382.0005.323.357.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SISE 7,7 7,7 5,7 1,2 1,0 3/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SISE 7,67 27,83 27,83 0,00 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SISE 7,67 6,6 -56,8 4,6 -50,4 0,9 -72,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SISE 6,6 -20,3 4,6 -19,5 0,9 -11,4
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.