SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.112 1.111 0,12
VIOP 1.240 1.241 -0,06
USD/TRY 7,5555 7,5467 0,12
BIST BANKS 1.098 1.100 -0,22
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.116 13.208 -0,70
GOLD 1.950,56 1.944,19 0,33
BRENT 43,09 43,31 -0,51

Şişecam Hisse Senedi | SISE

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 04.09.2020
  • Hedef Fiyat 8,22
  • Getiri Pot %29

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Şişecam’da hedef fiyatımızı, Paşabahçe’nin değerlemesinde yaptığımız aşağı yönlü revizyon, EBRD’den Paşabançe paylarının alınması ile alakalı ortaya çıkan 153mn Euro’luk yükümlülük nedeni ile aşağı yönlü revize ediyoruz.


Katalizör


Şişecam net varlık değerine prim ile işlem gördüğünden şirketin halka açık iştiraklerinde daha fazla değer görüyoruz.Pasabahce operasyonlarında görülebilecek iyileşme ve sonrasında yapılabilecek IPO, Şişecam için en önemli bir katalist olabilir.


Riskler


Ek satın almalar ve beklentilerin üzerine marj iyileşmesini tahminlerimiz için yukarı riskler olarak düşünüyoruz. Makroekonomide olası gerileme ve beklentilerin üzerinde doğalgaz zammını risk olarak görüyoruz. p>

Önceki Öneri Tarihi 04.08.2020
Önceki Hedef Fiyat 8,02
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 5,4 6,49 1,09
Hacim Hareketi (Milyon TL) 105,6 3.881,9 3.776,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,6 1,9 2,3

Şirket Künyesi

Ünvanı Şişecam
Kuruluş 25.04.1973
Faal Alanı Şirketimiz 1934 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin desteği ile kurulmuş ve Paşabahçe Cam Fabrikası’nın 1935 yılında üretime başlaması ile fiilen faaliyete geçmiştir. Şirketimizin halen 8 (sekiz) bağlı ortaklığı,17 (onyedi) iştiraki, ve 2 (iki) topluluk dışı iştiraki bulunmaktadır. Şirketimiz bu kuruluşların sermaye ve yönetim bakımından sorumluluklarını taşımakta ve topluluk amaç ve politikaları doğrultusunda, bu şirketlerle ilgili planlama, örgütleme, koordine etme ve sorunlarının çözümlenmesine katkıda bulunma gibi faaliyetlerde bulunmaktadır.
Telefon (0212)3503951
Faks (0212)3505787
Adres İş Kuleleri Kule:3 34330 4.Levent - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar15.275,714.451,4
Ödenmiş Sermaye2.250,02.250,0
Net Kâr526,5441,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 28.690 mn TL
FAVÖK 5.969 mn TL
Net Kar 2.466 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 4,2
F/K 5,8
PD/DD 0,7
Satışlar 25.298 mn TL
FAVÖK 5.098 mn TL
Net Kar 2.080 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 4,9
F/K 6,9
PD/DD 0,8
Satışlar 19.727 mn TL
FAVÖK 3.405 mn TL
Net Kar 1.578 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 7,3
F/K 9,1
PD/DD 0,9
Satışlar 18.059 mn TL
FAVÖK 3.831 mn TL
Net Kar 1.905 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 6,5
F/K 7,5
PD/DD 1,0

Cari Değerler

F/K 9,6
FD/FAVÖK 6,9
PD/DD 0,9
FD/Satışlar 1,4
Yabancı Oranı (%) 15,91
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 120,9 / 53,9
Piyasa Değeri 14.377,5 mnTL
Net Borç 7.936,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -60,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,16 2,57 1,91 24,80
USD -0,43 1,21 -0,65 -1,65
Göreceli -0,28 1,72 3,07 28,42

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SISE 6,39
1.577,9
19.727,3
3.405,2
15.780,4
42.491,5
04.09.2020
04.09.2020
07.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-26,4
590,3
-57,7
-26,4
617,0
103,8
1.179,6
77,6
103,8
1.143,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SISE 04.09.2020 AL 8,22 0,00 AL 8,02 0,20 TUT 5,17 3,05
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SISE 6,39
2,43
1,84
2,81
3,31
0,1554
0,1178
0,1422
0,1778
17
17
17
17
349,5
265,1
320,0
400,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SISE 28.689,7 2.466,4 5.969,2 Tahmin
SISE 25.298,4 2.080,4 5.097,7 Tahmin
SISE 19.727,3 1.577,9 3.405,2 Tahmin
SISE 18.058,7 1.904,5 3.831,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SISE 5,8 4,2 0,9 0,7 Tahmin
SISE 6,9 4,9 1,0 0,8 Tahmin
SISE 9,1 7,3 1,3 0,9 Tahmin
SISE 7,5 6,5 1,4 1,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09 320.000.000 17
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11 400.000.000 17
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33 299.999.925 24
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37 250.000.000 34
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18 250.000.000 35
SISE29.05.20151,490,05295,294,50 90.000.000 22
SISE30.05.20141,570,04524,523,84 70.999.931 16
SISE31.05.20131,470,04734,734,02 70.995.000 23
SISE31.05.20121,520,04004,003,40 52.000.000 8
SISE31.05.20110,920,04004,003,40 45.760.000 11
SISE14.05.20072,990,150015,0012,78 63.525.000 32
SISE30.05.20052,130,07207,207,20 30.492.000 16
SISE29.06.20042,560,07167,167,16 20.400.000 12
SISE30.05.19992,750,140014,0014,00 3.234.000 A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,40 3.585.120 A/D
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09320.000.00017
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11400.000.00017
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33299.999.92524
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37250.000.00034
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18250.000.00035
SISE29.05.20151,490,05295,294,5090.000.00022
SISE30.05.20141,570,04524,523,8470.999.93116
SISE31.05.20131,470,04734,734,0270.995.00023
SISE31.05.20121,520,04004,003,4052.000.0008
SISE31.05.20110,920,04004,003,4045.760.00011
SISE14.05.20072,990,150015,0012,7863.525.00032
SISE30.05.20052,130,07207,207,2030.492.00016
SISE29.06.20042,560,07167,167,1620.400.00012
SISE30.05.19992,750,140014,0014,003.234.000A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,403.585.120A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar18.613.017.00018.752.371.00017.241.254.00015.758.643.000
Nakit ve Nakit Benzerleri7.948.239.0009.110.668.0008.368.913.0006.977.759.000
Finansal Yatırımlar1.043.129.000479.978.000426.120.000451.104.000
Ticari Alacaklar3.947.503.0003.718.644.0003.572.022.0003.607.625.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar329.158.000276.035.000275.048.000206.575.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar29.070.00025.107.00023.490.00016.599.000
Stoklar4.497.753.0004.239.341.0003.831.439.0003.659.470.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar785.881.000872.379.000716.164.000839.307.000
(Ara Toplam)18.580.733.00018.722.152.00017.213.196.00015.758.439.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar32.284.00030.219.00028.058.000204.000
Duran Varlıklar22.028.968.00021.806.637.00021.509.584.00020.325.921.000
Ticari Alacaklar452.000352.000275.000167.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar18.024.00013.400.00012.409.00013.960.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar2.329.808.0002.710.850.0002.537.234.0002.424.554.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar848.824.000814.133.000710.578.000617.616.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller740.622.000740.622.000772.422.000730.357.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları182.683.000193.754.000188.156.000282.316.000
Maddi Duran Varlıklar15.173.595.00014.551.898.00014.684.667.00013.331.270.000
Şerefiye330.249.000313.821.000301.469.000288.134.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar414.726.000372.135.000328.918.000322.907.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.044.719.0001.020.001.0001.093.602.000967.808.000
Diğer Duran Varlıklar945.266.0001.075.671.000879.854.0001.346.832.000
TOPLAM VARLIKLAR40.641.985.00040.559.008.00038.750.838.00036.084.564.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler7.307.258.0008.838.937.0008.191.171.00010.958.145.000
Finansal Borçlar4.552.722.0005.216.013.0005.250.841.0007.514.256.000
Diğer Finansal Yükümlülükler000937.384.000
Ticari Borçlar1.552.944.0001.933.823.0002.093.016.0001.520.171.000
Diğer Borçlar105.297.000597.565.000117.492.000101.593.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.36.904.00036.383.00027.163.00026.559.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)90.080.000153.923.00090.059.00095.696.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü129.736.00083.351.00086.419.00017.229.000
Borç Karşılıkları327.370.000267.989.000155.830.000272.921.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler512.205.000549.890.000370.351.000472.336.000
(Ara Toplam)7.307.258.0008.838.937.0008.191.171.00010.958.145.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler13.176.226.00012.424.416.00011.426.282.0007.068.871.000
Finansal Borçlar12.375.168.00011.634.606.00010.594.795.0005.858.696.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0680.00000
Diğer Borçlar2.895.00068.210.00030.606.00024.430.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)68.653.0002.674.00062.946.00061.748.000
Uzun vadeli karşılıklar486.386.000455.623.000451.185.000441.999.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü243.124.000262.623.000196.946.000257.879.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0089.804.000424.119.000
Özkaynaklar20.158.501.00019.295.655.00019.133.385.00018.057.548.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar15.275.723.00014.451.417.00014.622.505.00013.730.646.000
Ödenmiş Sermaye2.250.000.0002.250.000.0002.250.000.0002.250.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri527.000000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları2.503.752.0001.941.909.0002.279.280.0001.900.393.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler222.132.000222.132.000187.644.000187.643.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları7.291.435.0007.287.452.0005.721.078.0005.734.844.000
Dönem Net Kar/Zararı526.504.000441.885.0001.904.534.0001.358.982.000
Diğer Özsermaye Kalemleri2.481.373.0002.308.039.0002.279.969.0002.298.784.000
Azınlık Payları4.882.778.0004.844.238.0004.510.880.0004.326.902.000
TOPLAM KAYNAKLAR40.641.985.00040.559.008.00038.750.838.00036.084.564.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri8.834.292.0004.614.720.00018.058.686.00013.216.042.000
Satışların Maliyeti (-)-6.251.583.000-3.118.480.000-12.179.031.000-8.869.161.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.582.709.0001.496.240.0005.879.655.0004.346.881.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.582.709.0001.496.240.0005.879.655.0004.346.881.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-1.169.151.000-598.675.000-2.311.288.000-1.734.784.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-561.641.000-261.429.000-1.037.506.000-726.982.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-32.719.000-14.826.000-74.310.000-56.274.000
Diğer Faaliyet Gelirleri591.234.000415.858.000847.114.000570.363.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-344.679.000-279.552.000-472.590.000-361.012.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.065.753.000757.616.0002.831.075.0002.038.192.000
Net Faaliyet Kar/Zararı819.198.000621.310.0002.456.551.0001.828.841.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler563.968.000335.995.000646.594.000407.154.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-37.621.000-13.280.000-88.225.000-82.248.000
Diğer Gelir ve Giderler3.778.0008.532.0007.808.0003.612.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar26.996.00024.710.00096.351.00075.396.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.622.874.0001.113.573.0003.493.603.0002.442.106.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.841.831.0001.042.613.0002.029.036.0001.679.966.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-2.276.982.000-1.247.310.000-2.926.501.000-2.218.292.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler530.125.000331.247.000566.177.000328.518.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.187.723.000908.876.0002.596.138.0001.903.780.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-325.242.000-234.664.000104.181.00032.682.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-284.696.000-143.448.000-283.143.000-187.906.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-40.546.000-91.216.000387.324.000220.588.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI862.481.000674.212.0002.700.319.0001.936.462.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)862.481.000674.212.0002.700.319.0001.936.462.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları335.977.000232.327.000795.785.000577.480.000
Ana Ortaklık Payları526.504.000441.885.0001.904.534.0001.358.982.000
Hisse Başına Kazanç0011
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri773.512.000366.126.0001.374.584.000994.279.000
Kıdem Tazminatı21.827.0002.088.00051.292.00029.350.000
Finansman Giderleri-2.276.982.000-1.247.310.000-2.926.501.000-2.218.292.000
Yurtiçi Satışlar5.679.733.0002.953.206.00011.640.495.0008.468.558.000
Yurtdışı Satışlar3.154.559.0001.661.514.0006.418.191.0005.567.789.000
Net Yabancı Para Pozisyonu4.052.424.0003.602.657.0003.501.703.0002.506.380.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu3.829.942.0003.299.099.0002.558.086.0003.228.035.000
Net YPP (Hedge Dahil)5.323.357.0004.819.383.0003.501.703.0003.164.693.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SISE 6,4 9,6 6,9 1,4 0,9 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SISE 6,39 16,13 15,91 -22,32 -0,32
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SISE 6,39 9,1 -60,3 7,3 -22,6 0,9 -78,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SISE 9,1 8,5 7,3 35,7 0,9 -14,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.