	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	14.400	14.375	0,17
VIOP	16.638	16.602	0,22
USD/TRY	44,9251	44,8793	0,10
BIST BANKA	18.092	18.076	0,09

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.750,54	4.720,44	0,63
BRENT	95,02	94,81	0,21
EUR/USD	1,17	1,17	0,03

Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 13.04.2026
Hedef Fiyat 121,36
Getiri Pot %37

Ezgi Akalan Demirak

Yatirim Teması

SELEC için yeni hedef fiyatımızı hisse başı 39.6TL olarak belirliyoruz. Sınırlı artış potansiyeli ve zayıf 2023 görünümü nedeniyle hisse için TUT tavsiyemizi yeniliyoruz.

Katalizör

2022 performansı ilaç zamları ve ilaç satışlarındaki artış ile desteklendi. 2022’de pandemi sonrası normalleşmenin hızlanması (okulların açılması, sosyal mesafenin azalması, maske kullanımının düşmesi, doktor ziyaretlerinin artması), düşük baz etkisi ve yüksek grip mevsimi nedeniyle ilaç satışlarında güçlü bir toparlanma gerçekleşti. Böylece, Şirket’in satış hacimlerinde 2022’de yaklaşık %8’lik bir artış meydana geldi. Buna ek olarak, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına yapılan üçüncü zam ve buna bağlı kaydedilen stok kazançları Şirket’in ciro büyümesini ve karlılığını olumlu etkiledi. Hatırlatmak gerekirse, Şubat ve Temmuz aylarında yapılan %37,4’lük ve %25’lik artışlara ek olarak, 14 Aralık’tan itibaren yürürlüğe giren ve 2023’yılı boyunca geçerli olmak üzere ilaç fiyatlarında %36,8’lik bir artış daha yapıldı. Sonuç olarak, Şirket 2022 yılını %71 ciro, %162 FAVÖK ve %158 net kar büyümesi ile tamamladı.

İlaç fiyatlarına yapılan mevcut zam oranı 2023 için zayıf bir görünüme işaret ediyor. İlaç fiyatlarını belirlemek için kullanılan referans oranındaki düzenli güncelleme genellikle her yıl Şubat ayında yapılıyordu. Bu nedenle, ilaç fiyatlarında yapılan son düzenleme ile birlikte 2023 yılı ilaç zammı üç ay geri çekilmiş oldu. Bu durumda, Şirket her yılın ilk çeyreğinde kaydedilen stok kazancından aynı ölçüde olumlu etkilenemeyecek. Ek olarak, ilaç dağıtıcılarının satış fiyatı ve kar marjları üzerinde devlet tarafından belirlenen üst limitlerin, son yıllarda ilaç fiyatlarına yapılan yüksek zam oranlarına rağmen uzun bir süredir güncellenmiyor olması, Şirket’in brüt karlılığı üzerinde daha çok baskı yaratmaya başlıyor. Piyasada ilaç bulunamaması hala bir sorun ve Sağlık Bakanı bu sorunu çözmek için başka önlemler alınacağını açıklamıştı. Bu nedenle, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına ek zam yapılması ve özellikle küçük ilaç dağıtım şirketlerinin korunması adına fiyat limitlerinin yukarı revize edilmesi söz konusu olabilir. Ancak, mevcut durumda Selçuk Ecza’nın artan maliyetler karşısında karlılığını koruyamayacağını düşünüyoruz. 2023 için %64 ciro büyümesi tahmin ederken FAVÖK ve net kar rakamlarında sırasıyla %21 ve %20 düşüş öngörüyoruz. Geçtiğimiz günlerde, depocuya satış fiyatı 50 TL’nin altında olan ilaçlara 4 TL’lik bir düzeltme yapıldı. Genel görünüme etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, geçen seneye benzer bir şekilde yılın ikinci yarısında ek bir ilaç zammının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Bu durumda rakamlarımızı yukarı revize etmemiz gerekebilir.

Riskler

Riskler: i) İlaç fiyatlarına yıl içerisinde gelecek ek zamlar, ii) beklentilerin üzerinde kutu büyümesi ve iii) ilaç dağıtıcılarının satış fiyatları üzerindeki üst limitin yukarı çekilmesi değerlememiz üzerindeki ana risk unsurları olarak sıralanabilir. p>

Önceki Öneri Tarihi 18.02.2026

Önceki Hedef Fiyat -

G.G.

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	77,6161	91,5472	13,9311
Hacim Hareketi (Milyon TL)	12,2	336,5	324,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş	29.12.1970
Faal Alanı	İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon	(0216)5540554
Faks	(0216)5540556
Adres	Kuş Bakışı Cad. No:37 Nakkaştepe 34662 Nakkaştepe/Altunizade-İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	29.972,5	28.567,3
Ödenmiş Sermaye	621,0	621,0
Net Kâr	-379,8	-565,8

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	278.325 mn TL
FAVÖK	13.534 mn TL
Net Kar	7.229 mn TL
FD/Satışlar	0,2
FD/FAVÖK	3,6
F/K	7,6
PD/DD	1,0

Satışlar	271.262 mn TL
FAVÖK	13.496 mn TL
Net Kar	5.744 mn TL
FD/Satışlar	0,2
FD/FAVÖK	3,6
F/K	9,6
PD/DD	1,2

Satışlar	250.278 mn TL
FAVÖK	12.692 mn TL
Net Kar	4.605 mn TL
FD/Satışlar	0,2
FD/FAVÖK	3,8
F/K	11,9
PD/DD	1,3

Satışlar	172.011 mn TL
FAVÖK	5.623 mn TL
Net Kar	-380 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	8,6
F/K	A/D
PD/DD	1,8

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	10,9
PD/DD	1,8
FD/Satışlar	0,3
Yabancı Oranı (%)	12,49
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	2,1 / 2,7
Piyasa Değeri	54.958,5 mnTL
Net Borç	-6.770,7 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	14,9

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-1,12	0,89	10,96	2,23
USD	-1,14	0,53	9,28	-2,26
Göreceli	-0,36	-0,33	0,71	-19,91

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
SELEC	88,5	4.605,4 250.277,9 12.691,7 42.376,4 114.558,7	13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
SELEC	13.04.2026	AL	121,36		G.G.			TUT	65,02

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
SELEC	88,5	1,78 1,39 0,49 0,63	1,5778 1,2263 0,4400 0,4000	17 17 A/D 9	979,8 761,5 273,2 248,4	Tahmin Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
SELEC	278.325,1	7.228,6	13.533,6	Tahmin
SELEC	271.261,6	5.744,4	13.496,2	Tahmin
SELEC	250.277,9	4.605,4	12.691,7	Tahmin
SELEC	172.011,1	-379,8	5.623,2	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
SELEC	7,6	3,6	0,2	1,0	Tahmin
SELEC	9,6	3,6	0,2	1,2	Tahmin
SELEC	11,9	3,8	0,2	1,3	Tahmin
SELEC	-144,7	8,6	0,3	1,8	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
SELEC	17.04.2026	0,49	0,4400	44,00	37,40	273.240.000	A/D
SELEC	17.04.2025	0,63	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	9
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
SELEC	17.04.2026	0,49	0,4400	44,00	37,40	273.240.000	A/D
SELEC	17.04.2025	0,63	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	9
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	68.848.930.636	68.121.539.129	59.188.627.538	62.067.775.667
Nakit ve Nakit Benzerleri	2.955.555.444	2.869.735.511	3.345.902.425	2.989.209.022
Finansal Yatırımlar	4.610.970.430	7.661.953.538	5.846.776.629	7.913.760.402
Ticari Alacaklar	42.564.246.075	40.075.716.376	35.445.688.837	36.053.895.142
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	1.066.331.211	1.360.890.661	990.911.391	965.008.456
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	16.683.303.741	15.075.970.275	12.671.490.958	13.150.444.151
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	968.523.735	1.077.272.768	887.857.298	995.458.494
(Ara Toplam)	68.848.930.636	68.121.539.129	59.188.627.538	62.067.775.667
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	12.078.027.352	11.511.966.722	11.104.932.359	10.444.122.963
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	3.847.952	4.153.618	3.626.278	3.443.928
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	462.862.333	445.326.514	415.897.540	396.678.643
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	285.446.487	125.983.645	136.131.443	146.726.704
Maddi Duran Varlıklar	9.168.648.736	8.768.918.076	8.154.901.320	7.718.290.138
Şerefiye	852.157.646	816.593.177	759.590.598	716.549.467
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	39.120.766	46.250.300	51.387.342	55.121.396
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.265.943.432	1.304.741.392	1.583.397.838	1.407.312.687
Diğer Duran Varlıklar	0	0	0	0
TOPLAM VARLIKLAR	80.926.957.988	79.633.505.851	70.293.559.897	72.511.898.630
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	49.889.483.907	49.680.122.369	42.325.311.789	45.659.127.660
Finansal Borçlar	670.409.654	1.925.928.844	1.868.316.014	3.334.005.198
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	47.325.650.461	46.124.434.450	38.795.807.932	40.283.238.401
Diğer Borçlar	214.711.563	178.846.552	225.404.212	288.844.303
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	58.986.744	46.194.690	62.444.020	57.257.188
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	395.245.351	330.303.334	217.448.160	811.887.324
Borç Karşılıkları	15.766.208	7.463.087	7.463.087	7.463.088
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.208.713.926	1.066.951.412	1.148.428.364	876.432.158
(Ara Toplam)	49.889.483.907	49.680.122.369	42.325.311.789	45.659.127.660
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.064.884.473	1.385.969.789	1.165.074.589	1.023.370.716
Finansal Borçlar	125.453.503	37.371.987	44.548.864	52.843.423
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	429.883.039	362.611.779	330.043.198	315.497.116
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	509.547.931	985.986.023	790.482.527	655.030.177
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	29.972.589.608	28.567.413.693	26.803.173.519	25.829.400.254
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	29.972.510.801	28.567.338.993	26.803.102.990	25.829.333.247
Ödenmiş Sermaye	621.000.000	621.000.000	621.000.000	621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	3.335.555.717	3.196.347.569	2.973.225.529	2.783.649.162
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	11.493.677.485	11.013.993.623	10.245.156.000	9.926.905.480
Dönem Net Kar/Zararı	-379.802.186	-565.798.054	-319.221.259	2.133.563
Diğer Özsermaye Kalemleri	14.902.079.785	14.301.795.855	13.282.942.720	12.495.645.042
Azınlık Payları	78.807	74.700	70.529	67.007
TOPLAM KAYNAKLAR	80.926.957.988	79.633.505.851	70.293.559.897	72.511.898.630
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	172.011.114.751	123.744.303.526	75.847.524.416	37.489.494.176
Satışların Maliyeti (-)	-157.812.342.492	-113.878.573.592	-69.900.101.328	-34.479.752.970
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	14.198.772.259	9.865.729.934	5.947.423.088	3.009.741.206
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	14.198.772.259	9.865.729.934	5.947.423.088	3.009.741.206
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-8.898.712.753	-6.382.744.934	-4.061.561.081	-1.979.968.635
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.780.942.481	-1.362.669.433	-746.031.453	-383.930.051
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	15.572.805.935	10.517.972.472	6.851.556.622	3.134.041.901
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-17.022.172.795	-11.307.133.066	-7.212.631.957	-3.355.434.932
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	2.069.750.165	1.331.154.973	778.755.219	424.449.489
Net Faaliyet Kar/Zararı	3.519.117.025	2.120.315.567	1.139.830.554	645.842.520
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	5.209.891.350	3.947.149.900	2.527.545.944	1.268.286.063
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-12.397.640	-4.994.554	-3.144.344	-1.340.741
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	7.267.243.875	5.273.310.319	3.303.156.819	1.691.394.811
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-6.035.169.865	-4.263.522.088	-2.938.762.806	-1.246.085.039
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	5.197.493.710	3.942.155.346	2.524.401.600	1.266.945.322
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	1.232.074.010	1.009.788.231	364.394.013	445.309.772
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.611.876.631	-1.575.587.537	-683.615.491	-443.175.938
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-1.599.366.533	-1.142.879.081	-734.115.738	-453.879.573
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-12.510.098	-432.708.456	50.500.247	10.703.635
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	-379.802.621	-565.799.306	-319.221.478	2.133.834
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	-379.802.621	-565.799.306	-319.221.478	2.133.834
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	-435	-1.252	-219	271
Ana Ortaklık Payları	-379.802.186	-565.798.054	-319.221.259	2.133.563
Hisse Başına Kazanç	-1	-1	-1	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-1	-1	-1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	-1	-1	-1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-1	-1	-1	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	891.214.191	600.531.031	370.826.050	174.342.518
Kıdem Tazminatı	175.700.302	120.003.671	76.805.881	38.102.436
Finansman Giderleri	-6.035.169.865	-4.263.522.088	-2.938.762.806	-1.246.085.039
Yurtiçi Satışlar	179.515.897.176	129.168.450.241	79.290.762.619	39.132.997.856
Yurtdışı Satışlar	410.074.206	267.241.080	160.447.301	58.596.752
Net Yabancı Para Pozisyonu	0	0	0	0
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	0	0	0	0
Net YPP (Hedge Dahil)	0	0	0	0
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	7.098.702.611	5.838.175.835	6.191.793.238	4.381.150.901
Düzeltme Öncesi Kar	-379.802.621	-565.799.306	-319.221.478	2.133.834
Düzeltmeler:	1.181.512.591	1.023.054.154	633.033.417	-45.093.986
Amortisman & İtfa Payları	891.214.191	600.531.031	370.826.050	174.342.518
Karşılıklardaki Değişim	192.930.235	126.577.458	81.196.491	40.309.871
Diğer Gelir/ Gider	-2.291.717.812	-1.573.399.114	-1.225.300.198	-759.462.413
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	801.709.970	457.254.848	313.811.939	-42.960.152
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	9.346.902.929	7.504.957.245	7.554.245.354	5.103.700.911
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	10.148.612.899	7.962.212.093	7.868.057.293	5.060.740.759
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-3.049.910.288	-2.124.036.258	-1.676.264.055	-679.589.858
Sabit Sermaye Yatırımları	-617.314.879	-407.754.203	-236.126.897	-122.425.071
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	1.851.244.344	1.426.819.045	896.884.364	452.380.307
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	1.233.929.465	1.019.064.842	660.757.467	329.955.236
Serbest Nakit Akım	8.332.632.076	6.857.240.677	6.852.550.705	4.711.106.137
Finansal Borçlardaki Değişim	-8.860.275.758	-7.551.339.568	-7.054.266.045	-5.803.226.254
Temettü Ödemeleri	-286.815.060	-274.844.664	-255.660.732	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-142.968.607	-60.263.976	-40.032.708	-22.095.186
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-9.290.059.425	-7.886.448.208	-7.349.959.485	-5.825.321.440
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-957.427.349	-1.029.207.531	-497.408.780	-1.114.215.303
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-957.427.349	-1.029.207.531	-497.408.780	-1.114.215.303
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	4.994.928.028	4.786.466.646	4.452.345.625	4.200.059.733
Dönem Sonu Nakit	2.955.555.444	2.869.735.511	3.345.902.425	2.989.209.022

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
SELEC	88,5	A/D	10,9	0,3	1,8	12/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
SELEC	88,50	12,41	12,49	7,87	0,11

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
SELEC	11,9	16,1	3,8	-32,6	1,3	-21,9

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.