SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.983 1.998 -0,73
VIOP 2.187 2.210 -1,03
USD/TRY 13,5192 13,6502 -0,96
BIST BANKA 1.726 1.738 -0,72
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.319 15.524 -1,32
ALTIN 1.788,84 1.794,96 -0,34
BRENT 89,00 88,17 0,94

Pegasus Hava Taşımacılığı Hisse Senedi | PGSUS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 10.12.2021
  • Hedef Fiyat 145,50
  • Getiri Pot %36

Esra Şirinel

"

Yatırım Teması


2019 Aralık ayında ilk Çin’in Wuhan şehrinde ortaya çıkmasının ardından Şubat ayından itibaren tüm dünyaya yayılan Covid-19 salgınından en erken ve en derin etkilenen sektör havacılık sektörü oldu. Aşılanma oranlarındaki hızlı ilerleme hükümetlere sınırları yeniden açma bireylere ise seyahat etme konusunda güven veriyor. Gelişmiş ekonomilere kıyasla dünyanın daha yavaş aşı dağıtımına sahip bölgelerinde (gelişmekte olan ekonomiler ve Asya Pasifik'teki bazı gelişmiş ekonomiler) havacılık endüstrisinin toparlanmasının daha uzun sürmesi bekleniyor. 2022’de iyileşme devam etse de havacılıkta 2019 seviyeleri 2023’de yakalanacak .


Katalizör


Pegasus Havayolları yönetimi 2021’de 2019 yılı iç hat kapasitesinin %95-%100’üne, dış hat kapasitesinin ise %65-%70’ine ulaşmayı planlıyor, toplamda ise 2019’un %70-%75’ine ulaşmayı hedefliyor. Havayolunun filosu 2021’de 7 adet yeni uçak girişi, 9 uçak çıkışı ile 90 adete ulaşacak. 4Ç21’de 4Ç19 kapasitesinin %84’ünü kullanacağı tahminimizle, Pegasus Hava Yolları’nın 2021 yılında 2019’daki kapasitesinin %74’üne ulaşacağını hesaplıyoruz. 2021 için 20.25 milyon yolcu sayısı tahminimiz ise 2019’daki seviyesinin %66’sına denk geliyor. Pegasus Hava Yolları 2021’de için 943 milyon € (önceki : 798 milyon €) satış geliri ve 188 milyon € (önceki: 162 milyon €) FAVÖK rakamı öngörüyoruz. Pegasus Havayolları için 2022 yılında ise 2019 kapasitesinin %90’ına ulaşacağını öngörüyoruz. 2022’de havayolu için 1.34 milyon € satış geliri ve 340 milyon € FAVÖK tahmin ediyoruz. 2022’de jet yakıt maliyetlerinin artmasına rağmen dış hat yolcu payının artmasıyla FAVÖK marjında yüzde 5.3 artış bekliyoruz.


PGSUS’u 2022 – 2023 yıllarının ortalama düzeltilmiş FAVÖK rakamını kullanarak 6.0x Firma Değ./FAVÖK çarpanı ile değerliyoruz. PGSUS için hisse başına 121.80TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi bulunuyor.Aşılanma hızı, yeni ilaç ve tedavi yöntemleri ile ilgili haberlerin önümüzdeki dönemde hisse performansında etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Riskler


Terör saldırıları gibi havayolu seyahat talebini olumsuz etileyecek dışsal gelişmeler, salgının beklentilerden uzun sürmesi, beklentilerden daha düşük birim gelirler, petrol fiyatlarındaki artış ve yolcu trafiğinin beklentilerden daha düşük gerçekleşmesi hisse için önemli risklerdir. p>
"

Önceki Öneri Tarihi 18.10.2021
Önceki Hedef Fiyat 121,80
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 80,5 108 27,5
Hacim Hareketi (Milyon TL) 116,9 1.012,1 895,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,8 0,9 1,0

Şirket Künyesi

Ünvanı Pegasus Hava Taşımacılığı
Kuruluş 12.01.1990
Faal Alanı Havayolu taşımacılığı
Telefon (0216)560 75 80
Faks (0216)5607087
Adres AEROPARK Yenişehir Mah. Osmanlı Bulvarı No:11 Kurtköy 34912

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar5.253,54.686,9
Ödenmiş Sermaye102,3102,3
Net Kâr-1.002,8-1.595,7

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 34.353 mn TL
FAVÖK 12.215 mn TL
Net Kar 4.900 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 2,5
F/K 2,2
PD/DD 0,6
Satışlar 23.751 mn TL
FAVÖK 6.380 mn TL
Net Kar 240 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 4,7
F/K A/D
PD/DD 0,9
Satışlar 10.623 mn TL
FAVÖK 2.293 mn TL
Net Kar -1.991 mn TL
FD/Satışlar 2,8
FD/FAVÖK 13,1
F/K A/D
PD/DD 1,1
Satışlar 4.804 mn TL
FAVÖK 481 mn TL
Net Kar -1.965 mn TL
FD/Satışlar 6,2
FD/FAVÖK A/D
F/K A/D
PD/DD 2,0

Cari Değerler

F/K A/D
FD/FAVÖK 16,7
PD/DD 2,1
FD/Satışlar 3,6
Yabancı Oranı (%) 46,21
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 30,0 / 30,4
Piyasa Değeri 10.935,8 mnTL
Net Borç 19.062,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,09 9,19 23,87 25,84
USD -0,16 7,59 7,69 23,25
Göreceli 0,64 10,73 15,58 17,87

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
PGSUS 106,9
-1.991,0
10.623,0
2.293,0
9.851,1
57.849,4
20.01.2022
20.01.2022
20.01.2022
10.12.2021
10.12.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-49,3
430,7
29,3
0,0
0,0
-20,1
1.236,5
419,6
5.306,2
15.736,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
PGSUS 10.12.2021 AL AL 145,50 0,00 AL 121,80 23,70
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
PGSUS 106,9
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
PGSUS 34.353,0 4.899,9 12.215,2 Tahmin
PGSUS 23.750,8 239,5 6.379,9 Tahmin
PGSUS 10.623,0 -1.991,0 2.293,0 Tahmin
PGSUS 4.803,6 -1.965,1 481,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
PGSUS 2,2 2,5 0,9 0,6 Tahmin
PGSUS 45,7 4,7 1,3 0,9 Tahmin
PGSUS -5,5 13,1 2,8 1,1 Tahmin
PGSUS -5,6 62,3 6,2 2,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
PGSUSAçıklanmadı0,000,00000,000,00 0 A/D
PGSUSAçıklanmadı0,000,00000,000,000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar10.495.095.5349.726.499.2975.858.954.6995.519.472.714
Nakit ve Nakit Benzerleri6.565.576.4726.051.510.6653.888.665.4563.605.570.830
Finansal Yatırımlar186.464.532169.384.0180160.917.882
Ticari Alacaklar351.531.997852.197.837207.806.798197.485.020
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar84.490.16273.693.97980.436.34791.118.025
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar99.142.70693.902.38089.768.30691.488.340
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar3.087.713.7312.485.810.4181.592.277.7921.372.892.617
(Ara Toplam)10.374.919.6009.726.499.2975.858.954.6995.519.472.714
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar120.175.934000
Duran Varlıklar27.328.038.72227.758.422.98226.060.981.95923.551.200.077
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar258.998.800258.087.700238.682.799205.188.513
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.078.250.0531.041.525.744259.332.97073.117.656
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar92.200.76386.064.79980.466.78577.210.982
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları22.462.219.15323.236.575.96722.122.335.89819.788.996.107
Maddi Duran Varlıklar1.352.288.8141.515.638.6551.477.434.6101.432.548.082
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar125.930.248126.948.086120.415.397111.125.949
Ertelenmiş Vergi Varlığı0000
Diğer Duran Varlıklar1.958.150.8911.493.582.0311.762.313.5001.863.012.788
TOPLAM VARLIKLAR37.823.134.25637.484.922.27931.919.936.65829.070.672.791
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler9.784.589.7869.519.183.4507.809.052.6026.505.674.770
Finansal Borçlar5.686.378.2685.375.942.2945.080.733.7903.896.689.493
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.732.014.3201.289.006.414919.534.036910.641.319
Diğer Borçlar131.284.994160.539.66521.008.38930.346.928
Müşteri Söz. Doğan Yük.1.006.319.0901.493.060.379688.655.920513.935.986
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)299.089.194277.253.879198.901.815212.201.390
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları878.714.112878.334.673872.552.047821.336.124
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler50.789.80845.046.14627.666.605120.523.530
(Ara Toplam)9.784.589.7869.519.183.4507.809.052.6026.505.674.770
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler22.785.073.51123.278.879.02719.119.353.52517.178.580.383
Finansal Borçlar20.127.862.82120.720.209.65016.772.935.64315.115.403.578
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)358.716.143363.419.657319.558.843316.272.170
Uzun vadeli karşılıklar1.584.701.3601.520.775.0121.374.689.3911.138.088.518
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü713.793.187674.474.708652.169.648604.978.112
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0003.838.005
Özkaynaklar5.253.470.9594.686.859.8024.991.530.5315.386.417.638
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar5.253.470.9594.686.859.8024.991.530.5315.386.417.638
Ödenmiş Sermaye102.299.707102.299.707102.299.707102.299.707
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri00455.687.0250
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler20.459.94120.459.94120.459.94120.459.941
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları270.265.658270.265.658270.265.6582.235.362.715
Dönem Net Kar/Zararı-1.002.777.028-1.595.692.698-933.239.330-1.965.097.057
Diğer Özsermaye Kalemleri5.863.222.6815.889.527.1945.076.057.5304.993.392.332
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR37.823.134.25637.484.922.27931.919.936.65829.070.672.791
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri7.172.112.5682.634.454.6611.089.931.6214.803.559.909
Satışların Maliyeti (-)-6.838.635.276-3.587.015.286-1.659.946.611-6.062.262.535
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)333.477.292-952.560.625-570.014.990-1.258.702.626
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)333.477.292-952.560.625-570.014.990-1.258.702.626
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-197.297.982-85.427.857-36.349.002-168.837.261
Genel Yönetim Giderleri (-)-241.538.835-146.676.987-63.930.918-274.563.009
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri1.996.3677.773.208502.625354.947.419
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-39.761.116-12.498.627-14.792.229-13.768.312
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)-143.124.274-1.189.390.888-684.584.514-1.360.923.789
Net Faaliyet Kar/Zararı-105.359.525-1.184.665.469-670.294.910-1.702.102.896
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler394.919366.581638.8892.555.377
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-14.205.114-13.809.3850-208.950.014
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar12.310.0926.057.7621.686.31515.417.638
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı-144.624.377-1.196.775.930-682.259.310-1.551.900.788
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler100.164.95355.543.60121.988.795398.878.172
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.002.163.256-532.621.190-306.909.436-871.821.987
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-13.810.195-13.442.804638.889-206.394.637
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)-1.046.622.680-1.673.853.519-967.179.951-2.024.844.603
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)43.845.65278.160.82133.940.62159.747.546
Dönem Vergi Geliri (Gideri)0000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)43.845.65278.160.82133.940.62159.747.546
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI-1.002.777.028-1.595.692.698-933.239.330-1.965.097.057
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)-1.002.777.028-1.595.692.698-933.239.330-1.965.097.057
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları-1.002.777.028-1.595.692.698-933.239.330-1.965.097.057
Hisse Başına Kazanç00-9-19
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0-1600
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri1.898.481.2481.238.629.655584.897.4082.183.403.792
Kıdem Tazminatı26.380.52419.316.52610.240.8978.275.256
Finansman Giderleri-1.002.163.256-532.621.190-306.909.436-871.821.987
Yurtiçi Satışlar1.732.559.165753.595.374309.333.0111.213.709.222
Yurtdışı Satışlar3.224.485.668898.766.627350.115.9151.819.961.325
Net Yabancı Para Pozisyonu-9.465.452.698-8.202.645.505-6.570.049.434-5.649.829.980
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-9.465.452.698-8.202.645.505-6.570.049.434-5.649.829.980
Net YPP (Hedge Dahil)-9.465.452.698-8.202.645.505-6.570.049.434-5.649.829.980
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit2.082.807.497304.466.067114.480.986462.719.934
Düzeltme Öncesi Kar-1.002.777.028-1.595.692.698-933.239.330-1.965.097.057
Düzeltmeler:2.663.456.4511.677.391.674778.446.6222.475.090.761
Amortisman & İtfa Payları1.898.481.2481.238.629.655584.897.4082.183.403.792
Karşılıklardaki Değişim73.768.73174.740.27837.756.472-399.271.096
Diğer Gelir/ Gider691.206.472364.021.741155.792.742690.958.065
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.660.679.42381.698.976-154.792.708509.993.704
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler427.701.716226.081.512271.476.87079.818.974
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)2.088.381.139307.780.488116.684.162589.812.678
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-5.573.642-3.314.421-2.203.176-127.092.744
Sabit Sermaye Yatırımları-40.247.498-25.413.753-11.778.522163.951.650
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-1.294.887.231-409.249.379-66.132.969-469.555.306
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-1.335.134.729-434.663.132-77.911.491-305.603.656
Serbest Nakit Akım747.672.768-130.197.06536.569.495157.116.278
Finansal Borçlardaki Değişim3.956.884.8863.780.297.542629.672.5971.101.012.075
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-2.106.244.280-1.339.555.206-699.933.113-2.156.732.829
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit1.850.640.6062.440.742.336-70.260.516-1.055.720.754
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış2.598.313.3742.310.545.271-33.691.021-898.604.476
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi361.692.268135.394.564316.785.647316.858.725
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim2.960.005.6422.445.939.835283.094.626-581.745.751
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler3.605.570.8303.605.570.8303.605.570.8304.187.316.581
Dönem Sonu Nakit6.565.576.4726.051.510.6653.888.665.4563.605.570.830

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
PGSUS 106,9 A/D 16,7 3,5 2,1 9/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
PGSUS 106,90 46,27 46,21 -6,68 -0,09
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
PGSUS 106,90 A/D 13,1 31,0 1,1 -45,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
PGSUS A/D 13,1 36,6 1,1 -32,3
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.