SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.405 2.405 0,00
VIOP 2.609 2.609 0,00
USD/TRY 16,7124 16,6984 0,08
BIST BANKA 1.942 1.942 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.784 13.003 -1,69
ALTIN 1.796,73 1.807,27 -0,58
BRENT 108,61 109,03 -0,39

Pegasus Hava Taşımacılığı Hisse Senedi | PGSUS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.06.2022
  • Hedef Fiyat 251,95
  • Getiri Pot %47

Esra Şirinel

"

Yatırım Teması


2019 Aralık ayında ilk Çin’in Wuhan şehrinde ortaya çıkmasının ardından Şubat ayından itibaren tüm dünyaya yayılan Covid-19 salgınından en erken ve en derin etkilenen sektör havacılık sektörü oldu. Aşılanma oranlarındaki hızlı ilerleme hükümetlere sınırları yeniden açma bireylere ise seyahat etme konusunda güven veriyor. Gelişmiş ekonomilere kıyasla dünyanın daha yavaş aşı dağıtımına sahip bölgelerinde (gelişmekte olan ekonomiler ve Asya Pasifik'teki bazı gelişmiş ekonomiler) havacılık endüstrisinin toparlanmasının daha uzun sürmesi bekleniyor. 2022’de iyileşme devam etse de havacılıkta 2019 seviyeleri 2023’de yakalanacak .


Katalizör


Pegasus Havayolları yönetimi 2021’de 2019 yılı iç hat kapasitesinin %95-%100’üne, dış hat kapasitesinin ise %65-%70’ine ulaşmayı planlıyor, toplamda ise 2019’un %70-%75’ine ulaşmayı hedefliyor. Havayolunun filosu 2021’de 7 adet yeni uçak girişi, 9 uçak çıkışı ile 90 adete ulaşacak. 4Ç21’de 4Ç19 kapasitesinin %84’ünü kullanacağı tahminimizle, Pegasus Hava Yolları’nın 2021 yılında 2019’daki kapasitesinin %74’üne ulaşacağını hesaplıyoruz. 2021 için 20.25 milyon yolcu sayısı tahminimiz ise 2019’daki seviyesinin %66’sına denk geliyor. Pegasus Hava Yolları 2021’de için 943 milyon € (önceki : 798 milyon €) satış geliri ve 188 milyon € (önceki: 162 milyon €) FAVÖK rakamı öngörüyoruz. Pegasus Havayolları için 2022 yılında ise 2019 kapasitesinin %90’ına ulaşacağını öngörüyoruz. 2022’de havayolu için 1.34 milyon € satış geliri ve 340 milyon € FAVÖK tahmin ediyoruz. 2022’de jet yakıt maliyetlerinin artmasına rağmen dış hat yolcu payının artmasıyla FAVÖK marjında yüzde 5.3 artış bekliyoruz.


PGSUS’u 2022 – 2023 yıllarının ortalama düzeltilmiş FAVÖK rakamını kullanarak 6.0x Firma Değ./FAVÖK çarpanı ile değerliyoruz. PGSUS için hisse başına 121.80TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi bulunuyor.Aşılanma hızı, yeni ilaç ve tedavi yöntemleri ile ilgili haberlerin önümüzdeki dönemde hisse performansında etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Riskler


Terör saldırıları gibi havayolu seyahat talebini olumsuz etileyecek dışsal gelişmeler, salgının beklentilerden uzun sürmesi, beklentilerden daha düşük birim gelirler, petrol fiyatlarındaki artış ve yolcu trafiğinin beklentilerden daha düşük gerçekleşmesi hisse için önemli risklerdir. p>
"

Önceki Öneri Tarihi 13.04.2022
Önceki Hedef Fiyat 163,75
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 107,6 187,5 79,9
Hacim Hareketi (Milyon TL) 118,8 1.323,1 1.204,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,0 1,2 1,4

Şirket Künyesi

Ünvanı Pegasus Hava Taşımacılığı
Kuruluş 12.01.1990
Faal Alanı Havayolu taşımacılığı
Telefon (0216)560 75 80
Faks (0216)5607087
Adres AEROPARK Yenişehir Mah. Osmanlı Bulvarı No:11 Kurtköy 34912

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar7.386,06.870,2
Ödenmiş Sermaye102,3102,3
Net Kâr-1.099,6-1.972,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 62.762 mn TL
FAVÖK 21.264 mn TL
Net Kar 10.282 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 2,4
F/K 1,7
PD/DD 0,7
Satışlar 50.176 mn TL
FAVÖK 15.331 mn TL
Net Kar 5.414 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 3,3
F/K 3,2
PD/DD 1,1
Satışlar 33.955 mn TL
FAVÖK 8.882 mn TL
Net Kar 1.254 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 5,7
F/K 14,0
PD/DD 1,7
Satışlar 10.664 mn TL
FAVÖK 2.271 mn TL
Net Kar -1.973 mn TL
FD/Satışlar 4,8
FD/FAVÖK 22,4
F/K A/D
PD/DD 2,5

Cari Değerler

F/K A/D
FD/FAVÖK 18,9
PD/DD 2,4
FD/Satışlar 3,7
Yabancı Oranı (%) 36,07
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 26,4 / 23,6
Piyasa Değeri 17.493,2 mnTL
Net Borç 33.478,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -14,9
Halka Açıklık Oranı (%) 36,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,73 -5,84 19,83 101,29
USD 1,79 -1,95 17,90 61,01
Göreceli 1,59 -0,44 26,88 55,46

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
PGSUS 171
1.253,7
33.954,8
8.882,0
10.039,4
105.655,6
30.06.2022
30.06.2022
30.06.2022
30.06.2022
30.06.2022
164,0
5.723,5
1.449,8
1.030,1
13.188,8
164,0
6.625,3
1.449,8
1.030,1
13.188,8
1.014,2
10.204,1
2.502,1
-2.095,7
21.063,9
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
PGSUS 30.06.2022 AL 163,75 88,21 AL 163,75 88,21 AL 145,50 106,45
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
PGSUS 171
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
PGSUS 62.761,8 10.281,7 21.264,2 Tahmin
PGSUS 50.175,8 5.413,7 15.330,8 Tahmin
PGSUS 33.954,8 1.253,7 8.882,0 Tahmin
PGSUS 10.664,4 -1.972,5 2.270,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
PGSUS 1,7 2,4 0,8 0,7 Tahmin
PGSUS 3,2 3,3 1,0 1,1 Tahmin
PGSUS 14,0 5,7 1,5 1,7 Tahmin
PGSUS -8,9 22,4 4,8 2,5 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
PGSUSAçıklanmadı0,000,00000,000,00 0 A/D
PGSUSAçıklanmadı0,000,00000,000,000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar14.275.317.59812.687.114.83810.495.095.5349.726.499.297
Nakit ve Nakit Benzerleri6.947.768.2616.976.779.7726.565.576.4726.051.510.665
Finansal Yatırımlar779.440.524565.472.751186.464.532169.384.018
Ticari Alacaklar634.776.719337.172.794351.531.997852.197.837
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar236.530.280127.250.02684.490.16273.693.979
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar179.357.531141.338.08999.142.70693.902.380
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar5.497.444.2834.231.010.4313.087.713.7312.485.810.418
(Ara Toplam)14.275.317.59812.379.023.86310.374.919.6009.726.499.297
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0308.090.975120.175.9340
Duran Varlıklar46.928.926.64640.276.283.28227.328.038.72227.758.422.982
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar399.607.571385.733.767258.998.800258.087.700
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar2.763.574.4652.173.986.7401.078.250.0531.041.525.744
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar275.764.631166.260.70092.200.76386.064.799
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları37.343.779.68632.695.303.76122.462.219.15323.236.575.967
Maddi Duran Varlıklar2.007.480.3381.854.850.8871.352.288.8141.515.638.655
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar201.386.502183.945.727125.930.248126.948.086
Ertelenmiş Vergi Varlığı0000
Diğer Duran Varlıklar3.937.333.4532.816.201.7001.958.150.8911.493.582.031
TOPLAM VARLIKLAR61.204.244.24452.963.398.12037.823.134.25637.484.922.279
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler16.447.859.05412.679.117.8859.784.589.7869.519.183.450
Finansal Borçlar9.220.944.3637.767.551.3755.686.378.2685.375.942.294
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.933.831.2221.890.577.3131.732.014.3201.289.006.414
Diğer Borçlar1.054.996.093166.033.142131.284.994160.539.665
Müşteri Söz. Doğan Yük.2.523.709.5911.470.909.7531.006.319.0901.493.060.379
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)294.247.565299.944.356299.089.194277.253.879
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları1.183.234.2201.037.352.947878.714.112878.334.673
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler236.896.00046.748.99950.789.80845.046.146
(Ara Toplam)16.447.859.05412.679.117.8859.784.589.7869.519.183.450
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler37.370.348.95833.414.087.40122.785.073.51123.278.879.027
Finansal Borçlar31.984.532.00028.898.415.15720.127.862.82120.720.209.650
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)429.926.188412.770.929358.716.143363.419.657
Uzun vadeli karşılıklar3.752.262.7943.171.423.4481.584.701.3601.520.775.012
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü1.203.627.976931.477.867713.793.187674.474.708
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar7.386.036.2326.870.192.8345.253.470.9594.686.859.802
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar7.386.036.2326.870.192.8345.253.470.9594.686.859.802
Ödenmiş Sermaye102.299.707102.299.707102.299.707102.299.707
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler20.459.94120.459.94120.459.94120.459.941
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları-1.702.212.691270.265.658270.265.658270.265.658
Dönem Net Kar/Zararı-1.099.618.375-1.972.478.349-1.002.777.028-1.595.692.698
Diğer Özsermaye Kalemleri10.065.107.6508.449.645.8775.863.222.6815.889.527.194
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR61.204.244.24452.963.398.12037.823.134.25637.484.922.279
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri4.063.999.67810.664.406.7077.172.112.5682.634.454.661
Satışların Maliyeti (-)-4.408.529.990-10.546.868.537-6.838.635.276-3.587.015.286
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)-344.530.312117.538.170333.477.292-952.560.625
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)-344.530.312117.538.170333.477.292-952.560.625
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-122.892.642-284.441.314-197.297.982-85.427.857
Genel Yönetim Giderleri (-)-166.562.035-378.551.090-241.538.835-146.676.987
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri2.305.95019.120.7021.996.3677.773.208
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-37.202.176-85.542.187-39.761.116-12.498.627
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)-668.881.215-611.875.719-143.124.274-1.189.390.888
Net Faaliyet Kar/Zararı-633.984.989-545.454.234-105.359.525-1.184.665.469
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler162.188.06654.238.839394.919366.581
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-32.601.813-23.994.475-14.205.114-13.809.385
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar4.591.73610.890.77912.310.0926.057.762
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı-534.703.226-570.740.576-144.624.377-1.196.775.930
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler54.101.483146.641.077100.164.95355.543.601
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-665.252.739-1.632.686.297-1.002.163.256-532.621.190
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler129.586.25330.244.364-13.810.195-13.442.804
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)-1.145.854.482-2.056.785.796-1.046.622.680-1.673.853.519
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)46.236.10784.307.44743.845.65278.160.821
Dönem Vergi Geliri (Gideri)0000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)46.236.10784.307.44743.845.65278.160.821
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI-1.099.618.375-1.972.478.349-1.002.777.028-1.595.692.698
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)-1.099.618.375-1.972.478.349-1.002.777.028-1.595.692.698
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları-1.099.618.375-1.972.478.349-1.002.777.028-1.595.692.698
Hisse Başına Kazanç0-1900
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç000-16
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri976.082.6762.816.301.5291.898.481.2481.238.629.655
Kıdem Tazminatı73.994.2353.355.00826.380.52419.316.526
Finansman Giderleri-665.252.739-1.632.686.297-1.002.163.256-532.621.190
Yurtiçi Satışlar634.412.8612.322.517.7401.732.559.165753.595.374
Yurtdışı Satışlar1.918.569.5994.830.406.6933.224.485.668898.766.627
Net Yabancı Para Pozisyonu-17.472.511.702-14.535.360.128-9.465.452.698-8.202.645.505
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-17.472.511.702-14.535.360.128-9.465.452.698-8.202.645.505
Net YPP (Hedge Dahil)-17.472.511.702-14.535.360.128-9.465.452.698-8.202.645.505
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit1.631.394.7933.511.124.4502.082.807.497304.466.067
Düzeltme Öncesi Kar-1.099.618.375-1.972.478.349-1.002.777.028-1.595.692.698
Düzeltmeler:1.468.861.7354.864.879.4462.663.456.4511.677.391.674
Amortisman & İtfa Payları976.082.6762.816.301.5291.898.481.2481.238.629.655
Karşılıklardaki Değişim115.032.053700.065.47073.768.73174.740.278
Diğer Gelir/ Gider377.747.0061.348.512.447691.206.472364.021.741
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)369.243.3602.892.401.0971.660.679.42381.698.976
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler1.266.400.390647.677.643427.701.716226.081.512
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)1.635.643.7503.540.078.7402.088.381.139307.780.488
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-4.248.957-28.954.290-5.573.642-3.314.421
Sabit Sermaye Yatırımları-14.655.87235.710.620-40.247.498-25.413.753
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-1.087.658.302-3.577.279.021-1.294.887.231-409.249.379
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-1.102.314.174-3.541.568.401-1.335.134.729-434.663.132
Serbest Nakit Akım529.080.619-30.443.951747.672.768-130.197.065
Finansal Borçlardaki Değişim-571.361.3203.586.387.0173.956.884.8863.780.297.542
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-1.002.960.657-2.985.207.893-2.106.244.280-1.339.555.206
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-1.574.321.977601.179.1241.850.640.6062.440.742.336
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-1.045.241.358570.735.1732.598.313.3742.310.545.271
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi1.016.229.8472.800.473.769361.692.268135.394.564
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-29.011.5113.371.208.9422.960.005.6422.445.939.835
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler6.976.779.7723.605.570.8303.605.570.8303.605.570.830
Dönem Sonu Nakit6.947.768.2616.976.779.7726.565.576.4726.051.510.665

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
PGSUS 171,0 A/D 18,9 3,7 2,4 3/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
PGSUS 171,00 36,93 36,07 -85,99 -1,16
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
PGSUS 171,00 14,0 -14,9 5,7 -41,2 1,7 26,5
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
PGSUS 14,0 33,5 5,7 -42,8 1,7 7,6
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.