SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.542 1.542 0,00
VIOP 1.631 1.631 0,00
USD/TRY 7,5442 7,5320 0,16
BIST BANKS 1.408 1.408 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.921 14.056 -0,97
GOLD 1.707,33 1.698,21 0,54
BRENT 70,59 69,36 1,77

Oyak Çimento Hisse Senedi | OYAKC

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

SAT
  • Son Öneri Tarihi 26.11.2020
  • Hedef Fiyat 4,55
  • Getiri Pot %-45

Tuba Görmez

Yatırım Teması


Birleşme sonrasında ilk kez konsolide finansal tablolarını paylaşan Oyak Çimento yılın ilk yarısında yıllık bazda %8.5 artış ile 1094 milyon TL ciro ve %40 artış ile 99 milyon TL FAVÖK açıkladı. 2Y20’de yurtiçi talepte meydana gelmesi beklenen toparlanma ve ihracat gelirlerindeki artış ile birlikte Şirket’in 2020 yılında 2493 mn TL ciro ve 291 mn TL FAVÖK kaydedeceğini öngörüyoruz. Hatırlatmak gerekirse, birleşme ile grubun stratejik planları ve çimento sektöründeki hedefleri doğrultusunda sinerji oluşturulması hedeflenmişti. Oyak Çimento’nun hammadde tedariki gibi bazı faaliyetlerini hâlihazırda tek çatı altında yürütmesinden dolayı şirketlerin arasında bazı sinerjiler zaten mevcut durumda. Fakat şirketlerin tek bir idari merkez ve tüzel kişilik altında birleştirilmesi sonucunda hukuki ve yönetim yapısının sadeleştirilmesi ile uzun vadede ek sinerjilerin mümkün olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan hissenin yıl başından bu yana gösterdiği endeks üzeri performans göz önüne alındığında potansiyel sinerjilerin fazlasıyla fiyatlandığını düşünüyoruz.


Değerleme


Hisse için 12 aylık 3.41 TL hedef fiyat hesaplıyoruz. Hedef fiyatımız düşüş potansiyeline işaret ettiğinden hisse için SAT tavsiyesi veriyoruz. OYAKC 2020 tahminlerimize göre yüksek FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile yurt içi benzerleri AKCNS ve CIMSA’ya göre oldukça primli işlem görüyor.


Riskler


İç talep koşullarında beklenilenden hızlı bir toparlanma, döviz bazlı enerji maliyetlerinde anlamlı bir düşüş meydana gelmesi hedef fiyatımız üzerindeki ana risk unsurlarıdır.


Önceki Öneri Tarihi 04.09.2020
Önceki Hedef Fiyat 3,41
SAT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 7,56 9,18 1,62
Hacim Hareketi (Milyon TL) 46,3 666,6 620,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,7 0,8 1,0

Şirket Künyesi

Ünvanı Oyak Çimento
Kuruluş 02.06.1969
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ile satışı
Telefon (0482)2266430
Faks (0482)2266436
Adres Çukurambar Mahallesi 1480 Sk. No :2 A/56 ÇANKAYA ANKARA

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.282,22.078,5
Ödenmiş Sermaye1.159,81.159,8
Net Kâr358,5159,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.673 mn TL
FAVÖK 690 mn TL
Net Kar 384 mn TL
FD/Satışlar 2,7
FD/FAVÖK 14,3
F/K 24,9
PD/DD 4,0
Satışlar 3.273 mn TL
FAVÖK 548 mn TL
Net Kar 294 mn TL
FD/Satışlar 3,0
FD/FAVÖK 18,0
F/K 32,6
PD/DD 4,3
Satışlar 2.932 mn TL
FAVÖK 504 mn TL
Net Kar 359 mn TL
FD/Satışlar 3,4
FD/FAVÖK 19,6
F/K 26,7
PD/DD 4,2
Satışlar 2.185 mn TL
FAVÖK 272 mn TL
Net Kar 114 mn TL
FD/Satışlar 4,5
FD/FAVÖK 36,3
F/K A/D
PD/DD 4,8

Cari Değerler

F/K 26,7
FD/FAVÖK 19,6
PD/DD 4,2
FD/Satışlar 3,4
Yabancı Oranı (%) 1,83
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 23,6 / 17,7
Piyasa Değeri 9.579,9 mnTL
Net Borç 294,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 4,96 9,26 -1,55 -5,92
USD 4,26 7,22 -6,39 -7,04
Göreceli 4,69 4,26 -3,50 -9,90

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
OYAKC 8,26
358,5
2.932,2
503,6
2.282,2
3.972,7
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
118,7
201,4
78,4
174,6
314,6
118,7
201,4
78,4
174,6
314,6
118,7
201,4
78,4
174,6
314,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
OYAKC 26.11.2020 SAT 4,55 0,00 SAT 4,55 0,00 SAT 4,55 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
OYAKC 8,26
2,30
1,88
0,00
14,82
0,1900
0,1551
0,0000
0,4963
75
50
179
220,4
179,8
0,0
54,4
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
OYAKC 3.672,8 384,2 689,7 Tahmin
OYAKC 3.273,4 293,8 548,4 Tahmin
OYAKC 2.932,2 358,5 503,6 Açıklanan
OYAKC 2.184,8 113,6 271,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
OYAKC 24,9 14,3 2,7 4,0 Tahmin
OYAKC 32,6 18,0 3,0 4,3 Tahmin
OYAKC 26,7 19,6 3,4 4,2 Açıklanan
OYAKC 84,3 36,3 4,5 4,8 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
OYAKC30.04.201914,820,496349,6342,19 54.358.360 179
OYAKC02.07.201810,260,442144,2137,58 48.424.284 92
OYAKC01.12.20174,440,191719,1716,30 21.000.022 55
OYAKC03.07.20172,730,127812,7810,87 14.000.015 37
OYAKC27.06.20168,820,370637,0631,50 40.586.856 92
OYAKC14.12.201511,950,513851,3843,67 56.275.074 93
OYAKC07.12.20148,550,457445,7438,88 50.096.059 96
OYAKC31.05.20135,640,308930,8926,26 33.835.468 90
OYAKC31.05.201211,050,687268,7258,41 75.263.002 89
OYAKC31.05.20118,340,647664,7655,04 70.922.470 91
OYAKC21.05.20108,750,739573,9562,86 80.998.120 91
OYAKC29.05.200910,990,626362,6353,24 56.689.696 83
OYAKC30.05.200816,751,0556105,5699,22 77.208.209 A/D
OYAKC01.04.200712,421,0059100,5994,56 73.577.170 A/D
OYAKC01.05.20067,980,758475,8472,80 50.112.582 A/D
OYAKC01.05.200511,270,432643,2641,53 24.225.600 A/D
OYAKC29.04.20038,640,863786,3784,62 11.960.667 A/D
OYAKC30.05.200219,841,7063170,63162,79 15.752.390 A/D
OYAKC30.05.200111,881,2770127,70122,29 7.859.092 A/D
OYAKC30.05.20008,291,3258132,58126,92 5.440.000 A/D
OYAKC28.05.19989,701,0190101,90101,90 1.142.304 A/D
OYAKC30.04.201914,820,496349,6342,1954.358.360179
OYAKC02.07.201810,260,442144,2137,5848.424.28492
OYAKC01.12.20174,440,191719,1716,3021.000.02255
OYAKC03.07.20172,730,127812,7810,8714.000.01537
OYAKC27.06.20168,820,370637,0631,5040.586.85692
OYAKC14.12.201511,950,513851,3843,6756.275.07493
OYAKC07.12.20148,550,457445,7438,8850.096.05996
OYAKC31.05.20135,640,308930,8926,2633.835.46890
OYAKC31.05.201211,050,687268,7258,4175.263.00289
OYAKC31.05.20118,340,647664,7655,0470.922.47091
OYAKC21.05.20108,750,739573,9562,8680.998.12091
OYAKC29.05.200910,990,626362,6353,2456.689.69683
OYAKC30.05.200816,751,0556105,5699,2277.208.209A/D
OYAKC01.04.200712,421,0059100,5994,5673.577.170A/D
OYAKC01.05.20067,980,758475,8472,8050.112.582A/D
OYAKC01.05.200511,270,432643,2641,5324.225.600A/D
OYAKC29.04.20038,640,863786,3784,6211.960.667A/D
OYAKC30.05.200219,841,7063170,63162,7915.752.390A/D
OYAKC30.05.200111,881,2770127,70122,297.859.092A/D
OYAKC30.05.20008,291,3258132,58126,925.440.000A/D
OYAKC28.05.19989,701,0190101,90101,901.142.304A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.909.488.9011.605.878.3871.522.647.154202.296.297
Nakit ve Nakit Benzerleri448.831.807333.192.567418.617.859108.957.509
Finansal Yatırımlar85.754.71154.278.77049.281.6758.550.599
Ticari Alacaklar926.136.800833.406.500655.013.38828.379.862
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar12.242.44816.671.46514.123.8965.280.635
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar352.430.450318.372.941326.140.75150.211.583
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar84.092.68549.956.14459.469.585916.109
(Ara Toplam)1.909.488.9011.605.878.3871.522.647.154202.296.297
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar2.063.237.6392.013.229.4711.986.004.588107.072.583
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.988.8207.490.1134.307.02118.419
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller29.954.26832.115.87230.498.0380
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları16.791.85711.288.06617.860.1390
Maddi Duran Varlıklar1.835.124.3911.792.244.9011.790.708.06792.450.069
Şerefiye7.062.9417.062.9417.062.9410
Maddi Olmayan Duran Varlıklar76.000.80469.207.62972.526.114592.395
Ertelenmiş Vergi Varlığı87.956.95347.087.81760.348.4763.096.393
Diğer Duran Varlıklar7.357.60546.732.1322.693.79210.915.307
TOPLAM VARLIKLAR3.972.726.5403.619.107.8583.508.651.742309.368.880
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.554.271.7511.356.799.7351.271.361.62474.831.269
Finansal Borçlar810.274.671454.222.359530.974.02550.475.997
Diğer Finansal Yükümlülükler0300.088.582260.546.0350
Ticari Borçlar606.589.044457.993.666379.632.92215.131.708
Diğer Borçlar19.972.10214.583.34113.544.7361.603.111
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)22.883.8694.669.75712.909.670127.213
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü31.200.80423.681.7565.166.738111.061
Borç Karşılıkları49.358.80653.365.88534.757.8945.623.012
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler13.992.45548.194.38933.829.6041.759.167
(Ara Toplam)1.554.271.7511.356.799.7351.271.361.62474.831.269
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler136.303.584183.776.455317.360.29415.626.870
Finansal Borçlar19.055.02165.324.33172.336.6890
Diğer Finansal Yükümlülükler00116.000.0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)239.771239.77000
Uzun vadeli karşılıklar117.008.792118.212.354113.188.77315.626.870
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü00456.0360
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0015.378.7960
Özkaynaklar2.282.151.2052.078.531.6681.919.929.824218.910.741
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.282.151.2052.078.531.6681.919.929.824218.910.741
Ödenmiş Sermaye1.159.793.4411.159.793.4411.159.793.441109.524.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri234.3220234.32423.430
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları3.371.128000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler405.954.871405.954.871405.954.87164.680.792
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları649.004.587751.818.739751.818.73951.969.151
Dönem Net Kar/Zararı358.453.306159.584.6941.364.717-4.744.113
Diğer Özsermaye Kalemleri-294.660.450-398.620.077-399.236.268-2.542.519
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR3.972.726.5403.619.107.8583.508.651.742309.368.880
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.932.234.5711.961.907.5271.094.127.21231.137.402
Satışların Maliyeti (-)-2.354.049.813-1.643.401.502-968.508.918-30.506.660
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)578.184.758318.506.025125.618.294630.742
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)578.184.758318.506.025125.618.294630.742
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-23.156.022-16.591.322-10.557.946-295.612
Genel Yönetim Giderleri (-)-207.803.676-134.769.766-88.179.881-3.725.257
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-8.218.010-6.007.259-4.088.1020
Diğer Faaliyet Gelirleri141.522.31590.332.16153.307.8581.426.206
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-95.439.458-61.178.275-39.542.541-1.097.938
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)385.089.907190.291.56436.557.682-3.061.859
Net Faaliyet Kar/Zararı339.007.050161.137.67822.792.365-3.390.127
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler59.958.53227.126.50315.648.1450
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-22.126.590-13.877.462-15.375.432-3.336.057
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı422.921.849203.540.60536.830.395-6.397.916
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler143.138.05082.561.56739.745.0221.815.221
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-187.617.438-88.529.854-69.818.536-592.849
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler37.831.94213.249.041272.713-3.336.057
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)378.442.461197.572.3186.756.881-5.175.544
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-19.989.155-37.987.624-5.392.164431.431
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-63.114.803-38.551.086-18.760.248-141.599
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)43.125.648563.46213.368.084573.030
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI358.453.306159.584.6941.364.717-4.744.113
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)358.453.306159.584.6941.364.717-4.744.113
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları358.453.306159.584.6941.364.717-4.744.113
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri164.602.910109.526.83076.360.7613.155.289
Kıdem Tazminatı7.214.68819.678.53614.815.362394.732
Finansman Giderleri-187.617.438-88.529.854-69.818.536-592.849
Yurtiçi Satışlar2.387.539.8781.591.429.443872.289.25331.625.942
Yurtdışı Satışlar469.332.929387.183.718200.743.1350
Net Yabancı Para Pozisyonu67.743.880211.438.670-728.742-4.327.244
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu67.743.880211.438.670-728.742-4.327.244
Net YPP (Hedge Dahil)67.743.880211.438.670-728.742-4.327.244

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
OYAKC 8,3 26,7 19,6 3,4 4,2 12/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
OYAKC 8,26 1,83 1,83 -0,74 -0,03
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
OYAKC 8,26 26,7 19,6 4,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
OYAKC 26,7 170,5 19,6 79,9 4,2 93,4
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.