SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.443 1.454 -0,80
VIOP 1.552 1.561 -0,56
USD/TRY 8,5621 8,5574 0,05
BIST BANKS 1.241 1.231 0,75
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.730 15.674 0,36
GOLD 1.858,87 1.858,85 0,00
BRENT 74,25 74,24 0,01

Oyak Çimento Hisse Senedi | OYAKC

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 02.06.2021
  • Hedef Fiyat 8,25
  • Getiri Pot %14

Tuba Görmez

Yatırım Teması


Birleşme sonrasında ilk kez konsolide finansal tablolarını paylaşan Oyak Çimento yılın ilk yarısında yıllık bazda %8.5 artış ile 1094 milyon TL ciro ve %40 artış ile 99 milyon TL FAVÖK açıkladı. 2Y20’de yurtiçi talepte meydana gelmesi beklenen toparlanma ve ihracat gelirlerindeki artış ile birlikte Şirket’in 2020 yılında 2493 mn TL ciro ve 291 mn TL FAVÖK kaydedeceğini öngörüyoruz. Hatırlatmak gerekirse, birleşme ile grubun stratejik planları ve çimento sektöründeki hedefleri doğrultusunda sinerji oluşturulması hedeflenmişti. Oyak Çimento’nun hammadde tedariki gibi bazı faaliyetlerini hâlihazırda tek çatı altında yürütmesinden dolayı şirketlerin arasında bazı sinerjiler zaten mevcut durumda. Fakat şirketlerin tek bir idari merkez ve tüzel kişilik altında birleştirilmesi sonucunda hukuki ve yönetim yapısının sadeleştirilmesi ile uzun vadede ek sinerjilerin mümkün olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan hissenin yıl başından bu yana gösterdiği endeks üzeri performans göz önüne alındığında potansiyel sinerjilerin fazlasıyla fiyatlandığını düşünüyoruz.


Değerleme


Hisse için 12 aylık 3.41 TL hedef fiyat hesaplıyoruz. Hedef fiyatımız düşüş potansiyeline işaret ettiğinden hisse için SAT tavsiyesi veriyoruz. OYAKC 2020 tahminlerimize göre yüksek FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile yurt içi benzerleri AKCNS ve CIMSA’ya göre oldukça primli işlem görüyor.


Riskler


İç talep koşullarında beklenilenden hızlı bir toparlanma, döviz bazlı enerji maliyetlerinde anlamlı bir düşüş meydana gelmesi hedef fiyatımız üzerindeki ana risk unsurlarıdır.


Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 4,55
SAT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,81 7,83 1,02
Hacim Hareketi (Milyon TL) 15,3 186,4 171,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,6 0,8 0,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Oyak Çimento
Kuruluş 02.06.1969
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ile satışı
Telefon (0482)2266430
Faks (0482)2266436
Adres Çukurambar Mahallesi 1480 Sk. No :2 A/56 ÇANKAYA ANKARA

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.413,82.282,2
Ödenmiş Sermaye1.159,81.159,8
Net Kâr132,3358,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 4.164 mn TL
FAVÖK 690 mn TL
Net Kar 718 mn TL
FD/Satışlar 2,1
FD/FAVÖK 12,4
F/K 11,7
PD/DD 3,5
Satışlar 3.616 mn TL
FAVÖK 548 mn TL
Net Kar 577 mn TL
FD/Satışlar 2,4
FD/FAVÖK 15,6
F/K 14,5
PD/DD 3,8
Satışlar 2.932 mn TL
FAVÖK 504 mn TL
Net Kar 359 mn TL
FD/Satışlar 2,9
FD/FAVÖK 17,0
F/K 23,4
PD/DD 3,7

Cari Değerler

F/K 16,4
FD/FAVÖK 13,0
PD/DD 3,5
FD/Satışlar 2,6
Yabancı Oranı (%) 1,70
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 5,5 / 17,3
Piyasa Değeri 8.373,7 mnTL
Net Borç 179,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,50 -1,10 -0,69 -17,77
USD -3,91 -0,63 -3,70 -28,63
Göreceli -0,71 -0,75 -0,78 -15,83

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
OYAKC 7,22
576,8
3.615,6
548,4
2.221,5
3.916,3
02.06.2021
02.06.2021
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
283,0
342,2
0,0
0,0
0,0
283,0
342,2
0,0
0,0
0,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
OYAKC 02.06.2021 TUT 8,25 0,00 SAT 4,55 3,70 SAT 4,55 3,70
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
OYAKC 7,22
2,63
2,15
0,00
0,1900
0,1551
0,0000
38
50
220,4
179,8
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
OYAKC 4.164,1 717,9 689,7 Tahmin
OYAKC 3.615,6 576,8 548,4 Tahmin
OYAKC 2.932,2 358,5 503,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
OYAKC 11,7 12,4 2,1 3,5 Tahmin
OYAKC 14,5 15,6 2,4 3,8 Tahmin
OYAKC 23,4 17,0 2,9 3,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
OYAKC30.04.201914,820,496349,6342,19 54.358.360 179
OYAKC02.07.201810,260,442144,2137,58 48.424.284 92
OYAKC01.12.20174,440,191719,1716,30 21.000.022 55
OYAKC03.07.20172,730,127812,7810,87 14.000.015 37
OYAKC27.06.20168,820,370637,0631,50 40.586.856 92
OYAKC14.12.201511,950,513851,3843,67 56.275.074 93
OYAKC07.12.20148,550,457445,7438,88 50.096.059 96
OYAKC31.05.20135,640,308930,8926,26 33.835.468 90
OYAKC31.05.201211,050,687268,7258,41 75.263.002 89
OYAKC31.05.20118,340,647664,7655,04 70.922.470 91
OYAKC21.05.20108,750,739573,9562,86 80.998.120 91
OYAKC29.05.200910,990,626362,6353,24 56.689.696 83
OYAKC30.05.200816,751,0556105,5699,22 77.208.209 A/D
OYAKC01.04.200712,421,0059100,5994,56 73.577.170 A/D
OYAKC01.05.20067,980,758475,8472,80 50.112.582 A/D
OYAKC01.05.200511,270,432643,2641,53 24.225.600 A/D
OYAKC29.04.20038,640,863786,3784,62 11.960.667 A/D
OYAKC30.05.200219,841,7063170,63162,79 15.752.390 A/D
OYAKC30.05.200111,881,2770127,70122,29 7.859.092 A/D
OYAKC30.05.20008,291,3258132,58126,92 5.440.000 A/D
OYAKC28.05.19989,701,0190101,90101,90 1.142.304 A/D
OYAKC30.04.201914,820,496349,6342,1954.358.360179
OYAKC02.07.201810,260,442144,2137,5848.424.28492
OYAKC01.12.20174,440,191719,1716,3021.000.02255
OYAKC03.07.20172,730,127812,7810,8714.000.01537
OYAKC27.06.20168,820,370637,0631,5040.586.85692
OYAKC14.12.201511,950,513851,3843,6756.275.07493
OYAKC07.12.20148,550,457445,7438,8850.096.05996
OYAKC31.05.20135,640,308930,8926,2633.835.46890
OYAKC31.05.201211,050,687268,7258,4175.263.00289
OYAKC31.05.20118,340,647664,7655,0470.922.47091
OYAKC21.05.20108,750,739573,9562,8680.998.12091
OYAKC29.05.200910,990,626362,6353,2456.689.69683
OYAKC30.05.200816,751,0556105,5699,2277.208.209A/D
OYAKC01.04.200712,421,0059100,5994,5673.577.170A/D
OYAKC01.05.20067,980,758475,8472,8050.112.582A/D
OYAKC01.05.200511,270,432643,2641,5324.225.600A/D
OYAKC29.04.20038,640,863786,3784,6211.960.667A/D
OYAKC30.05.200219,841,7063170,63162,7915.752.390A/D
OYAKC30.05.200111,881,2770127,70122,297.859.092A/D
OYAKC30.05.20008,291,3258132,58126,925.440.000A/D
OYAKC28.05.19989,701,0190101,90101,901.142.304A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.953.740.3521.909.488.9011.605.878.3871.522.647.154
Nakit ve Nakit Benzerleri526.037.803448.831.807333.192.567418.617.859
Finansal Yatırımlar87.592.72385.754.71154.278.77049.281.675
Ticari Alacaklar817.751.268926.136.800833.406.500655.013.388
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar32.909.77312.242.44816.671.46514.123.896
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar459.089.397352.430.450318.372.941326.140.751
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar30.359.38884.092.68549.956.14459.469.585
(Ara Toplam)1.953.740.3521.909.488.9011.605.878.3871.522.647.154
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar2.049.226.8052.063.237.6392.013.229.4711.986.004.588
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar6.688.2012.988.8207.490.1134.307.021
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller29.816.77529.954.26832.115.87230.498.038
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları16.080.33116.791.85711.288.06617.860.139
Maddi Duran Varlıklar1.815.776.5801.835.124.3911.792.244.9011.790.708.067
Şerefiye7.062.9417.062.9417.062.9417.062.941
Maddi Olmayan Duran Varlıklar73.772.36676.000.80469.207.62972.526.114
Ertelenmiş Vergi Varlığı88.761.86587.956.95347.087.81760.348.476
Diğer Duran Varlıklar11.267.7467.357.60546.732.1322.693.792
TOPLAM VARLIKLAR4.002.967.1573.972.726.5403.619.107.8583.508.651.742
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.449.398.5781.554.271.7511.356.799.7351.271.361.624
Finansal Borçlar774.000.727810.274.671454.222.359530.974.025
Diğer Finansal Yükümlülükler00300.088.582260.546.035
Ticari Borçlar534.638.215606.589.044457.993.666379.632.922
Diğer Borçlar19.652.44719.972.10214.583.34113.544.736
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)23.269.78122.883.8694.669.75712.909.670
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü36.888.86531.200.80423.681.7565.166.738
Borç Karşılıkları44.483.64549.358.80653.365.88534.757.894
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler16.464.89813.992.45548.194.38933.829.604
(Ara Toplam)1.449.398.5781.554.271.7511.356.799.7351.271.361.624
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler139.743.837136.303.584183.776.455317.360.294
Finansal Borçlar18.756.08519.055.02165.324.33172.336.689
Diğer Finansal Yükümlülükler000116.000.000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0239.771239.7700
Uzun vadeli karşılıklar120.987.752117.008.792118.212.354113.188.773
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü000456.036
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler00015.378.796
Özkaynaklar2.413.824.7422.282.151.2052.078.531.6681.919.929.824
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.413.824.7422.282.151.2052.078.531.6681.919.929.824
Ödenmiş Sermaye1.159.793.4411.159.793.4411.159.793.4411.159.793.441
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0234.3220234.324
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları2.759.0163.371.12800
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler405.954.871405.954.871405.954.871405.954.871
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları905.464.705649.004.587751.818.739751.818.739
Dönem Net Kar/Zararı132.285.649358.453.306159.584.6941.364.717
Diğer Özsermaye Kalemleri-192.432.940-294.660.450-398.620.077-399.236.268
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR4.002.967.1573.972.726.5403.619.107.8583.508.651.742
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri848.278.3112.932.234.5711.961.907.5271.094.127.212
Satışların Maliyeti (-)-628.200.146-2.354.049.813-1.643.401.502-968.508.918
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)220.078.165578.184.758318.506.025125.618.294
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)220.078.165578.184.758318.506.025125.618.294
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-5.894.144-23.156.022-16.591.322-10.557.946
Genel Yönetim Giderleri (-)-55.522.305-207.803.676-134.769.766-88.179.881
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-2.062.779-8.218.010-6.007.259-4.088.102
Diğer Faaliyet Gelirleri28.966.108141.522.31590.332.16153.307.858
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-37.609.747-95.439.458-61.178.275-39.542.541
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)147.955.298385.089.907190.291.56436.557.682
Net Faaliyet Kar/Zararı156.598.937339.007.050161.137.67822.792.365
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler14.179.63859.958.53227.126.50315.648.145
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-91.912-22.126.590-13.877.462-15.375.432
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı162.043.024422.921.849203.540.60536.830.395
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler51.808.054143.138.05082.561.56739.745.022
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-49.913.390-187.617.438-88.529.854-69.818.536
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler14.087.72637.831.94213.249.041272.713
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)163.937.688378.442.461197.572.3186.756.881
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-31.652.039-19.989.155-37.987.624-5.392.164
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-32.456.951-63.114.803-38.551.086-18.760.248
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)804.91243.125.648563.46213.368.084
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI132.285.649358.453.306159.584.6941.364.717
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)132.285.649358.453.306159.584.6941.364.717
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları132.285.649358.453.306159.584.6941.364.717
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri40.391.720164.602.910109.526.83076.360.761
Kıdem Tazminatı10.576.6917.214.68819.678.53614.815.362
Finansman Giderleri-49.913.390-187.617.438-88.529.854-69.818.536
Yurtiçi Satışlar679.072.2892.387.539.8781.591.429.443872.289.253
Yurtdışı Satışlar150.641.761469.332.929387.183.718200.743.135
Net Yabancı Para Pozisyonu54.707.83467.743.880211.438.670-728.742
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu54.707.83467.743.880211.438.670-728.742
Net YPP (Hedge Dahil)54.707.83467.743.880211.438.670-728.742

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
OYAKC 7,2 16,4 12,9 2,6 3,5 3/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
OYAKC 7,22 1,71 1,70 -0,64 -0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
OYAKC 7,22 14,5 15,6 3,8
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
OYAKC 14,5 26,7 15,6 50,4 3,8 57,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.