SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 11.156 11.139 0,15
VIOP 12.170 12.119 0,43
USD/TRY 32,8381 33,0413 -0,61
BIST BANKS 16.149 16.024 0,78
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 18.172 18.355 -1,00
ALTIN 2.400,98 2.401,11 -0,01
BRENT 82,58 85,11 -2,97

MLP Sağlık Hizmetleri Hisse Senedi | MPARK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

G.G.
  • Son Öneri Tarihi 20.06.2024
  • Hedef Fiyat -
  • Getiri Pot -

Ezgi Akalan

Yatirim Teması


Şirket’in i) hızlı büyüyen tamamlayıcı sigorta sektöründeki lider konumu, ii) hastane portföyünün optimizasyonu için atılan adımlar ile birlikte düşük maliyetli yüksek karlılık sunan yeni hastanelere yatırım yapma stratejisi ve iii) borçluluğun azaltılması ile birlikte güçlenen bilanço yapısı nedeniyle uzun vadeli büyüme potansiyeline inanmaya devam ediyoruz.


Şirket portföyüne yeni hastaneler katarak büyümesine devam ediyor. Son yıllarda SUT fiyatlarına yapılan artışından, özel ve kompleks tedaviler sunan büyük hastaneler, küçük hastanelere kıyasla daha pozitif etkilendiler. Bu nedenle, ilerleyen dönemlerde, Şirket büyük şehirlerde bulunan karlılık potansiyeli yüksek büyük hastanelere odaklanacak. Şirket yakın zamanda Adana’da toplam 296 yatak kapasitesine sahip iki hastane devraldığını açıklamıştı. Aynı zamanda, Şirket, yine Adana’da bulunan bir hastanenin işletme lisansını devralarak 18 ay içerisinde Adana’da 203 yatak kapasiteli yeni bir Liv Hastanesi açma planları olduğunu paylaştı. Ek olarak, Şirket’in bu yıl içerisinde portföyüne İstanbul ve İzmir’den birer yeni hastane katma arayışı da mevcut. Hatırlanacağı üzere, Şirket yurtdışına açılma hedeflerine yönelik ilk aksiyonu alarak yabancı sağlık turizmi hasılatını artırma amacıyla 2022’de Azerbaycan Bakü'de yer alan Bona Dea Hastanesi’nin (156 yatak kapasiteli) işletilmesi için yönetim hizmeti sözleşmesi imzalamıştı. Hastanenin, Liv Hospital'ın güçlü markasının ve kaliteli sağlık hizmetinin yurt dışında tanıtılmasında büyük rol oynayacağı düşünülüyor. Şirket yurtdışı açılımını yeni hastanelerle desteklemek amacıyla fırsatları değerlendirmeye devam ediyor. Bu yıl içerisinde yeni bir hastane ile anlaşılabilir. Ayrıca, Şirket mevcut hastane portföyüne yatırım yaparak kapasite kullanımını artırmayı hedeflemektedir.


Katalizör


2023 yılında Şirket’in %62 ciro büyümesi kaydetmesini bekliyoruz. Özel sigorta ve SUT fiyatlarındaki artışa ek olarak, tamamlayıcı sigortalı hasta artışındaki güçlü momentumun yurtiçi hasta gelirlerini desteklemesini bekliyoruz. Şirket’in sağlık turizmi gelirlerinin de 2023’te güçlü büyümesini sürdürerek dolar bazında yaklaşık %22 büyüme kaydedeceğini tahmin ediyoruz. Karlılık tarafında ise i) sıkı maliyet yönetimi, ii) son iki yılda Şirket’in görece yüksek karlılık sunan işlere odaklanma stratejisi doğrultusunda hastane portföyünü ve operasyonlarını optimize etmesi ve iii) yeni hastanelerin özellikle sağlık turizmi gelirlerindeki artış doğrultusunda karlılığının arttırılması sayesinde Şirket’in operasyonel karlılığını korumaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda, MLP Care’in 2023’de geçen yıla paralel bir FAVÖK marjı kaydetmesini bekliyoruz.


Finansal kaldıraç sağlıklı seviyesini koruyor. Şirket, güçlü operasyonel performans, Sentez hastanelerinin satışı, düşük yatırım harcaması yaparak büyüme stratejisi ve Libya alacaklarının tahsili sonucu Net Borç / FAVÖK oranının 2021 yılsonundaki 1,5x seviyesinden 0,9x seviyesine indirmeyi başardı. Borçluluktaki düşüşün, Şirket’in net kar büyümesini ve ileriye dönük temettü ödeme potansiyelinin artacağına inanıyoruz. Düşük borç seviyesi Şirket’in yeni hastanelere yatırım yapması için de rahatlık sağalacaktır.


Riskler


Riskler: SUT fiyatlarında yapılan artışların enflasyonun altında kalması, düşük turizm sezonu, yeni devralınan hastanelerin beklenen performansı gösterememesi Şirket’in operasyonel performansını olumsuz etkileyecek en önemli risk unsurları.p>

Önceki Öneri Tarihi 20.03.2024
Önceki Hedef Fiyat 287,81
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 219 386,75 167,75
Hacim Hareketi (Milyon TL) 113,5 464,2 350,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı MLP Sağlık Hizmetleri
Kuruluş 28.12.2005
Faal Alanı Hastane işletmeciliği
Telefon 0212227555511
Faks (0212)2272328
Adres Otakçılar Cd. Flatofis İstanbul No:78 Kat:3  D Blok No:103 Eyüp/Istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar14.925,412.675,0
Ödenmiş Sermaye208,0208,0
Net Kâr683,04.529,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 36.105 mn TL
FAVÖK 8.687 mn TL
Net Kar 5.482 mn TL
FD/Satışlar 2,3
FD/FAVÖK 9,7
F/K 14,7
PD/DD 7,4
Satışlar 26.375 mn TL
FAVÖK 6.161 mn TL
Net Kar 3.915 mn TL
FD/Satışlar 3,2
FD/FAVÖK 13,6
F/K 20,6
PD/DD 10,8
Satışlar 22.449 mn TL
FAVÖK 5.784 mn TL
Net Kar 4.530 mn TL
FD/Satışlar 3,7
FD/FAVÖK 14,5
F/K 17,8
PD/DD 6,3

Cari Değerler

F/K 16,5
FD/FAVÖK 13,0
PD/DD 5,4
FD/Satışlar 3,5
Yabancı Oranı (%) 28,69
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 6,5 / 4,8
Piyasa Değeri 80.458,4 mnTL
Net Borç 3.622,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -27,0
Halka Açıklık Oranı (%) 33,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 5,24 5,81 14,34 159,56
USD 5,37 5,53 12,47 131,52
Göreceli 5,08 4,94 7,32 73,80

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
MPARK 386,75
3.915,1
26.375,3
6.160,5
7.475,7
18.675,0
02.04.2024
02.04.2024
02.04.2024
23.10.2023
23.10.2023
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
MPARK 20.06.2024 G.G. G.G. 0,00 AL 287,81 -287,81
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
MPARK 386,75
2,55
0,56
0,00
9,8662
2,1446
0,0000
52
10
2.052,5
446,2
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
MPARK 36.104,5 5.481,6 8.687,4 Tahmin
MPARK 26.375,3 3.915,1 6.160,5 Tahmin
MPARK 22.449,3 4.529,6 5.783,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
MPARK 14,7 9,7 2,3 7,4 Tahmin
MPARK 20,6 13,6 3,2 10,8 Tahmin
MPARK 17,8 14,5 3,7 6,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
MPARKAçıklanmadı0,000,00000,000,00 0 A/D
MPARKAçıklanmadı0,000,00000,000,000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar9.248.377.0008.459.545.0005.627.144.0004.469.038.000
Nakit ve Nakit Benzerleri2.556.553.0002.812.373.0001.177.474.000788.041.000
Finansal Yatırımlar00099.250.000
Ticari Alacaklar4.440.661.0003.657.198.0002.591.839.0002.063.078.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar231.069.000212.981.000197.095.000148.914.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.282.447.0001.076.596.000847.217.000676.333.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar737.647.000700.397.000813.519.000693.422.000
(Ara Toplam)9.248.377.0008.459.545.0005.627.144.0004.469.038.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar23.645.174.00019.955.558.0006.258.222.0005.532.264.000
Ticari Alacaklar1.053.0001.053.0001.053.0001.053.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar298.117.000222.539.0002.400.0002.465.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları9.590.277.0007.241.449.0001.435.477.0001.356.797.000
Maddi Duran Varlıklar4.340.906.0003.865.840.0001.879.693.0001.378.627.000
Şerefiye589.447.000512.279.000147.663.00033.037.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar4.563.307.0003.980.314.0001.017.073.0001.016.492.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.345.621.0001.809.220.000949.679.000829.144.000
Diğer Duran Varlıklar2.916.446.0002.322.864.000825.184.000914.649.000
TOPLAM VARLIKLAR32.893.551.00028.415.103.00011.885.366.00010.001.302.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler9.699.061.0008.886.964.0007.153.359.0005.578.474.000
Finansal Borçlar2.673.346.0003.062.431.0002.578.263.0001.832.857.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar4.716.736.0004.082.221.0003.318.645.0002.624.238.000
Diğer Borçlar408.964.000184.982.000158.701.000132.616.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)957.424.000857.144.000538.256.000462.882.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü237.220.000228.825.000105.816.000132.985.000
Borç Karşılıkları170.393.000125.466.000117.073.000101.687.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler534.978.000345.895.000336.605.000291.209.000
(Ara Toplam)9.699.061.0008.886.964.0007.153.359.0005.578.474.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler8.033.200.0006.635.816.0002.104.644.0002.050.540.000
Finansal Borçlar3.505.581.0002.993.263.0001.672.219.0001.624.462.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar266.947.000272.231.000277.873.000281.743.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)23.040.00033.681.00044.119.00054.844.000
Uzun vadeli karşılıklar166.649.000112.823.000100.798.00077.681.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü4.070.983.0003.223.818.0009.635.00011.810.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar15.161.290.00012.892.323.0002.627.363.0002.372.288.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar14.925.420.00012.675.031.0002.500.584.0002.319.401.000
Ödenmiş Sermaye208.037.000208.037.000208.037.000208.037.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri3.044.448.0002.645.882.000556.162.000556.162.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler75.379.00065.511.00011.336.00010.925.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları11.037.474.0005.062.903.0001.103.414.0001.436.800.000
Dönem Net Kar/Zararı682.988.0004.529.594.0001.621.007.000931.915.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-122.906.000163.104.000-999.372.000-824.438.000
Azınlık Payları235.870.000217.292.000126.779.00052.887.000
TOPLAM KAYNAKLAR32.893.551.00028.415.103.00011.885.366.00010.001.302.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri7.960.251.00022.449.345.00012.035.372.0007.166.693.000
Satışların Maliyeti (-)-5.884.701.000-16.018.962.000-8.488.646.000-5.121.065.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.075.550.0006.430.383.0003.546.726.0002.045.628.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.075.550.0006.430.383.0003.546.726.0002.045.628.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)0000
Genel Yönetim Giderleri (-)-648.695.000-2.188.941.000-1.158.908.000-700.611.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri287.820.000953.189.000531.064.000325.344.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-275.863.000-822.946.000-422.408.000-178.254.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.438.812.0004.371.685.0002.496.474.0001.492.107.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.426.855.0004.241.442.0002.387.818.0001.345.017.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler216.00078.129.00056.086.00049.552.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0-10.723.000-8.029.000-2.784.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.439.028.0004.439.091.0002.544.531.0001.538.875.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0243.890.00058.529.00025.506.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-101.125.0001.141.959.000-798.287.000-467.148.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler216.00067.406.00048.057.00046.768.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.337.903.0005.824.940.0001.804.773.0001.097.233.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-585.977.000-1.077.008.000-97.474.000-114.404.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-173.773.000-534.583.000-326.672.000-225.242.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-412.204.000-542.425.000229.198.000110.838.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI751.926.0004.747.932.0001.707.299.000982.829.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)751.926.0004.747.932.0001.707.299.000982.829.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları68.938.000218.338.00086.292.00050.914.000
Ana Ortaklık Payları682.988.0004.529.594.0001.621.007.000931.915.000
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri606.955.0001.542.287.000564.280.000364.905.000
Kıdem Tazminatı83.362.0006.078.00076.269.000107.233.000
Finansman Giderleri-101.125.0001.141.959.000-798.287.000-467.148.000
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu991.512.000815.077.000309.572.000464.375.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu728.679.000544.007.00035.680.000220.249.000
Net YPP (Hedge Dahil)991.512.000815.077.000309.572.000464.375.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit1.845.063.0004.475.698.0002.521.254.0001.481.205.000
Düzeltme Öncesi Kar751.926.0004.747.932.0001.707.299.000982.829.000
Düzeltmeler:403.393.000-414.384.0001.401.630.000972.168.000
Amortisman & İtfa Payları606.955.0001.542.287.000564.280.000364.905.000
Karşılıklardaki Değişim34.939.00087.642.00076.610.000107.809.000
Diğer Gelir/ Gider-238.501.000-2.044.313.000760.740.000499.454.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.155.319.0004.333.548.0003.108.929.0001.954.997.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler938.302.000580.117.000-249.036.000-285.002.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)2.093.621.0004.913.665.0002.859.893.0001.669.995.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-248.558.000-437.967.000-338.639.000-188.790.000
Sabit Sermaye Yatırımları-132.324.000-1.364.794.000-782.623.000-241.146.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-243.113.000-456.789.000-425.267.000-156.443.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-375.437.000-1.821.583.000-1.207.890.000-397.589.000
Serbest Nakit Akım1.469.626.0002.654.115.0001.313.364.0001.083.616.000
Finansal Borçlardaki Değişim-539.444.0001.825.773.000526.060.000-73.316.000
Temettü Ödemeleri0-44.959.000-23.373.000-23.372.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-1.186.000.000-2.884.517.000-1.404.454.000-964.764.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-1.725.444.000-1.103.703.000-901.767.000-1.061.452.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-255.818.0001.550.412.000411.597.00022.164.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi-423.644.000000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-679.462.0001.550.412.000411.597.00022.164.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler3.236.015.0001.261.961.000765.877.000765.877.000
Dönem Sonu Nakit2.556.553.0002.812.373.0001.177.474.000788.041.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
MPARK 386,8 16,5 13,0 3,4 5,4 3/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
MPARK 386,75 28,69 28,59 -9,32 -0,13
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
MPARK 386,75 20,6 -27,0 13,6 -13,2 10,8 186,5
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
MPARK 20,6 43,5 13,6 105,9 10,8 20,8
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.