MLP Sağlık Hizmetleri Hisse Senedi | MPARK

Ezgi Akalan Demirak

Yatirim Teması

Şirket’in i) hızlı büyüyen tamamlayıcı sigorta sektöründeki lider konumu, ii) hastane portföyünün optimizasyonu için atılan adımlar ile birlikte düşük maliyetli yüksek karlılık sunan yeni hastanelere yatırım yapma stratejisi ve iii) borçluluğun azaltılması ile birlikte güçlenen bilanço yapısı nedeniyle uzun vadeli büyüme potansiyeline inanmaya devam ediyoruz.

MLP Care, büyük şehirlerde bulunan 31 hastanesi ve 6200'ün üzerindeki toplam yatak kapasitesiyle Türkiye'nin en büyük özel hastane grubudur. Şirket ayrıca Azerbaycan, Kosova, Macaristan ve Arap Emirlikleri'nde yönetim sözleşmeleri kapsamında dört hastaneye sahiptir. MLP Care, Liv ve Medical Park olmak üzere farklı fiyat noktalarını hedefleyen iki hastane markasıyla cazip Türkiye pazarında faaliyet göstermektedir. Tamamlayıcı sağlık sigortası yapısı ile özel sigorta penetrasyonunun artması MLP Care'in hedef pazarını genişletmektedir. Tamamlayıcı sigorta ile hasta kabul eden hastane sayısı bakımından açık ara lider olan Şirket'in, ileriye dönük olarak bu organik büyüme fırsatından yararlanmaya devam etmesini bekliyoruz.

Katalizör

MLP Care, i) minimum satın alma harcaması ve işletme sermayesi gerektiren varlık-hafif büyüme stratejisi, ii) hastane portföyü optimizasyonu ve yeni hastanelerde başarılı ramp-up, iii) ihtiyatlı maliyet yönetimi ve iv) deneyimli yönetim sayesinde güçlü nakit yaratma kabiliyeti sayesinde finansal kaldıracını verimli kullanabilmesi şirketi beğenmemizin sebepleri arasındadır.

Riskler

SUT fiyatlarında yapılan artışların enflasyonun altında kalması, düşük turizm sezonu, yeni devralınan hastanelerin beklenen performansı gösterememesi Şirket’in operasyonel performansını olumsuz etkileyecek en önemli risk unsurları olmaktadır.p>