SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.444 2.405 1,60
VIOP 2.656 2.609 1,78
USD/TRY 16,7545 16,6984 0,34
BIST BANKS 1.976 1.942 1,74
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.813 12.784 0,23
GOLD 1.811,54 1.807,27 0,24
BRENT 111,48 109,03 2,25

Migros Hisse Senedi | MGROS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 12.04.2022
  • Hedef Fiyat 70,23
  • Getiri Pot %44

Mizgin Akın

Yatırım Teması


Türkiye’nin en büyük süpermarket zinciri olan Migros, COVID-19 sebebiyle değişen tüketim alışkanlıklarından büyüme anlamında oldukça olumlu etkilendi. Hem ortalama sepet büyüklüğündeki artış hem de özellikle pandemi döneminde talep patlaması yaşayan online satış kanalı büyümeyi destekleyen en önemli unsurlar oldu. Online satış kanalına uzun yıllardır önemli yatırımlar yapan Şirket, doğal olarak COVID sonrası artan talepten de en çok yararlanan oyuncu oldu. Nitekim Migros Sanalmarket üzerinden verilen sipariş miktarı, COVID-19 sonrası dönemde dört katına yükseldi. Bu üçlü büyüme sayesinde online satış kanalının toplam cirodaki payının 2020 yılında %10’a ulaşacağını düşünüyoruz. Ayrıca online satış kanalındaki büyümenin sadece bu yıl değil, COVID-19 sonrası dönemde de güçlü kalmaya devam edeceğini ve Şirket’in büyüme hızını destekleyeceğini düşünüyoruz. Güçlü operasyonel nakit akışı ile birlikte devam eden gayrimenkul satışları, Şirket’in Euro bazlı borçlarının önemli ölçüde azalmasına yardımcı oluyor. Düşük faiz ortamında devam etmesini beklediğimiz gayrimenkul satışları ile borç geri ödemesinin hızlanmasının hisse performansını olumlu yansımaya devam edeceğini düşünüyoruz.


Katalizör


Yılın geri kalanında da güçlü büyüme ve artan karlılık trendinin devam etmesi, gayrimenkul portföyünün satışı ile birlikte döviz borçluluğun beklenenden daha hızlı azaltılması, TL’nin değer kazanması veya faizlerin düşmesi ile birlikte karlılığın artması en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor.


Riskler


Şirket’in halen yüksek Euro cinsi borcu en önemli risk unsuru olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 04.01.2022
Önceki Hedef Fiyat 57,40
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 41,02 51,3 10,28
Hacim Hareketi (Milyon TL) 51,3 469,5 418,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Migros
Kuruluş 19.03.2008
Faal Alanı Her türlü gıda ve tüketim maddeleri ticareti ve ayrıca Alışveriş Merkezleri işletmeciliği.
Telefon (0216)5793000
Faks (0216)5793500
Adres Atatürk Mahallesi Turgut Özal Bulvarı No:7 34758 Ataşehir - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar636,3536,1
Ödenmiş Sermaye181,1181,1
Net Kâr82,2358,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 71.114 mn TL
FAVÖK 4.638 mn TL
Net Kar 793 mn TL
FD/Satışlar
FD/FAVÖK
F/K
PD/DD
Satışlar 55.120 mn TL
FAVÖK 4.164 mn TL
Net Kar 549 mn TL
FD/Satışlar
FD/FAVÖK
F/K
PD/DD
Satışlar 36.272 mn TL
FAVÖK 2.894 mn TL
Net Kar 359 mn TL
FD/Satışlar
FD/FAVÖK
F/K
PD/DD

Cari Değerler

F/K -
FD/FAVÖK -
PD/DD -
FD/Satışlar -
Yabancı Oranı (%) 36,64
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 8,7 / 8,5
Piyasa Değeri -
Net Borç -
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -
Halka Açıklık Oranı (%) 0,0

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,29 -5,22 9,75 28,15
USD - - - -
Göreceli -0,31 -0,94 14,39 -2,58

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
MGROS 48,62
549,0
55.119,9
4.163,8
1.085,1
22.627,2
12.04.2022
12.04.2022
12.04.2022
12.04.2022
12.04.2022
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1.760,8
0,0
0,0
0,0
-233,1
4.597,5
269,4
134,6
837,3
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
MGROS 12.04.2022 AL AL 70,23 0,00 AL 57,40 12,83
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
MGROS 48,62
3,12
0,00
0,00
1,5162
0,0000
0,0000
50
274,5
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
MGROS 71.113,5 792,7 4.638,4 Tahmin
MGROS 55.119,9 549,0 4.163,8 Tahmin
MGROS 36.272,2 358,9 2.894,2 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
MGROS Tahmin
MGROS Tahmin
MGROS Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
MGROS28.05.20103,931,1000110,0093,50 195.833.000 181
MGROS04.08.200950,4514,00001.400,001.190,00 2.492.420.000 1.873
MGROS01.05.20082,880,592659,2650,37 105.494.955 19
MGROS14.05.20071,410,226922,6919,29 40.000.000 51
MGROS15.05.20051,440,150015,0014,73 20.655.000 28
MGROS19.05.20041,940,130013,0013,00 17.901.000 25
MGROS29.04.20030,720,100010,0010,00 5.508.000 45
MGROS15.12.20020,000,00000,000,00 0 A/D
MGROS05.05.20020,600,500050,0050,00 4.590.000 26
MGROS30.05.20010,690,500050,0050,00 4.590.000 61
MGROS24.05.20000,411,5000150,00150,00 4.590.000 A/D
MGROS30.05.19990,583,0000300,00300,00 3.060.000 A/D
MGROS28.05.19980,421,0000100,00100,00 945.000 A/D
MGROS29.05.19970,310,500050,0050,00 270.000 A/D
MGROS28.05.20103,931,1000110,0093,50195.833.000181
MGROS04.08.200950,4514,00001.400,001.190,002.492.420.0001.873
MGROS01.05.20082,880,592659,2650,37105.494.95519
MGROS14.05.20071,410,226922,6919,2940.000.00051
MGROS15.05.20051,440,150015,0014,7320.655.00028
MGROS19.05.20041,940,130013,0013,0017.901.00025
MGROS29.04.20030,720,100010,0010,005.508.00045
MGROS15.12.20020,000,00000,000,000A/D
MGROS05.05.20020,600,500050,0050,004.590.00026
MGROS30.05.20010,690,500050,0050,004.590.00061
MGROS24.05.20000,411,5000150,00150,004.590.000A/D
MGROS30.05.19990,583,0000300,00300,003.060.000A/D
MGROS28.05.19980,421,0000100,00100,00945.000A/D
MGROS29.05.19970,310,500050,0050,00270.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar10.993.674.0008.703.724.0007.760.503.0006.808.719.000
Nakit ve Nakit Benzerleri4.069.953.0003.632.341.0003.202.158.0002.466.476.000
Finansal Yatırımlar307.433.0002.596.000115.0001.663.000
Ticari Alacaklar246.544.000177.905.000217.779.000188.297.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar40.598.00041.729.00036.693.00032.565.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar6.104.250.0004.675.317.0004.158.232.0003.968.771.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar224.896.000173.836.000145.526.000150.947.000
(Ara Toplam)10.993.674.0008.703.724.0007.760.503.0006.808.719.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar9.615.526.0009.396.601.0008.464.270.0008.151.535.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar9.998.0005.530.0005.009.0004.980.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar73.919.00097.059.00013.465.00013.465.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar10.034.000000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları2.883.752.0002.785.466.0002.926.208.0002.720.590.000
Maddi Duran Varlıklar3.839.896.0003.750.426.0003.004.280.0002.887.972.000
Şerefiye2.252.992.0002.252.992.0002.252.992.0002.252.992.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar195.712.000209.019.000202.976.000204.059.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı326.761.000267.107.00038.040.00041.034.000
Diğer Duran Varlıklar22.462.00029.002.00021.300.00026.443.000
TOPLAM VARLIKLAR20.609.200.00018.100.325.00016.224.773.00014.960.254.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler15.017.102.00013.108.998.00011.818.160.00010.876.030.000
Finansal Borçlar2.409.158.0002.044.659.0002.060.003.0002.074.566.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar11.431.376.0009.581.881.0008.838.580.0007.936.204.000
Diğer Borçlar90.306.000225.021.00097.640.00082.174.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)240.954.000214.363.000139.027.000149.514.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü52.441.00049.285.00076.765.00062.977.000
Borç Karşılıkları399.273.000698.608.000310.064.000311.789.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler393.594.000295.181.000296.081.000258.806.000
(Ara Toplam)15.017.102.00013.108.998.00011.818.160.00010.876.030.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler4.931.791.0004.455.263.0004.236.084.0004.069.209.000
Finansal Borçlar4.394.797.0004.035.105.0003.880.119.0003.716.588.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar26.342.00025.877.00019.121.00018.781.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)7.127.00010.727.00014.327.00017.927.000
Uzun vadeli karşılıklar503.525.000383.554.000320.833.000315.913.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler001.684.0000
Özkaynaklar660.307.000536.064.000170.529.00015.015.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar636.282.000536.064.000170.529.00015.015.000
Ödenmiş Sermaye181.054.000181.054.000181.054.000181.054.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları54.349.00048.990.00024.463.00025.322.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler527.099.000250.582.000250.582.000250.582.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları-817.623.000-914.843.000-924.578.000-926.139.000
Dönem Net Kar/Zararı82.208.000358.881.000367.231.000211.269.000
Diğer Özsermaye Kalemleri609.195.000611.400.000271.777.000272.927.000
Azınlık Payları24.025.000000
TOPLAM KAYNAKLAR20.609.200.00018.100.325.00016.224.773.00014.960.254.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri12.271.397.00036.272.243.00025.920.827.00016.104.112.000
Satışların Maliyeti (-)-9.137.030.000-27.517.740.000-19.588.288.000-12.179.795.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)3.134.367.0008.754.503.0006.332.539.0003.924.317.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)3.134.367.0008.754.503.0006.332.539.0003.924.317.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.321.194.000-6.316.398.000-4.559.023.000-2.923.273.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-197.334.000-451.110.000-292.087.000-192.328.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri173.052.000456.814.000325.378.000190.274.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-447.384.000-1.584.691.000-830.768.000-496.518.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)341.507.000859.118.000976.039.000502.472.000
Net Faaliyet Kar/Zararı615.839.0001.986.995.0001.481.429.000808.716.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler39.506.000225.210.000213.535.000213.535.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-2.888.000-9.472.000-2.003.000-1.613.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar6.784.000000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı384.909.0001.074.856.0001.187.571.000714.394.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler40.160.000267.008.00093.852.00088.384.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-339.033.000-1.116.377.000-816.485.000-551.557.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler36.618.000215.738.000211.532.000211.922.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)86.036.000225.487.000464.938.000251.221.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-3.638.000132.716.000-98.385.000-40.630.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-62.520.000-191.852.000-148.194.000-93.845.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)58.882.000324.568.00049.809.00053.215.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI82.398.000358.203.000366.553.000210.591.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0678.000678.000678.000
DÖNEM KARI (ZARARI)82.398.000358.881.000367.231.000211.269.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları190.000000
Ana Ortaklık Payları82.208.000358.881.000367.231.000211.269.000
Hisse Başına Kazanç0221
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0221
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0221
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0221
Dipnot
Amortisman Giderleri252.546.000907.185.000667.347.000432.214.000
Kıdem Tazminatı144.805.000176.656.000-30.538.00045.084.000
Finansman Giderleri-339.033.000-1.116.377.000-816.485.000-551.557.000
Yurtiçi Satışlar12.449.537.00036.833.476.00026.351.174.00016.378.603.000
Yurtdışı Satışlar11.423.00031.324.00020.942.00013.337.000
Net Yabancı Para Pozisyonu89.107.000212.155.000237.499.000130.383.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu98.502.000220.438.000244.470.000137.274.000
Net YPP (Hedge Dahil)89.107.000212.155.000237.499.000130.383.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit383.884.0003.404.179.0002.330.100.000939.351.000
Düzeltme Öncesi Kar82.398.000358.881.000367.231.000211.269.000
Düzeltmeler:1.101.208.0003.025.979.0001.988.655.0001.225.810.000
Amortisman & İtfa Payları252.546.000907.185.000667.347.000432.214.000
Karşılıklardaki Değişim246.050.000651.409.000164.784.000145.669.000
Diğer Gelir/ Gider602.612.0001.467.385.0001.156.524.000647.927.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.183.606.0003.384.860.0002.355.886.0001.437.079.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-60.615.0001.029.279.000668.547.000-71.295.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)1.122.991.0004.414.139.0003.024.433.0001.365.784.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-739.107.000-1.009.960.000-694.333.000-426.433.000
Sabit Sermaye Yatırımları-164.128.000-881.500.000-492.097.000-287.433.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit0374.451.000374.451.000374.451.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-164.128.000-507.049.000-117.646.00087.018.000
Serbest Nakit Akım219.756.0002.897.130.0002.212.454.0001.026.369.000
Finansal Borçlardaki Değişim553.275.000-1.000.718.000-1.154.890.000-1.079.891.000
Temettü Ödemeleri0000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-368.512.000-1.373.664.000-1.040.850.000-663.685.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit184.763.000-2.374.382.000-2.195.740.000-1.743.576.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış404.519.000522.748.00016.714.000-717.207.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi33.093.000-121.200.000-45.349.000-47.110.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim437.612.000401.548.000-28.635.000-764.317.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler3.632.341.0003.230.793.0003.230.793.0003.230.793.000
Dönem Sonu Nakit4.069.953.0003.632.341.0003.202.158.0002.466.476.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
MGROS 48,6 0,0 0,0 0,0 0,0 3/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
MGROS 48,62 36,23 36,64 41,09 0,43
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
MGROS 48,62 A/D A/D
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
MGROS 0,0
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.