SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.439 2.451 -0,49
VIOP 2.709 2.733 -0,84
USD/TRY 16,1911 16,3488 -0,96
BIST BANKS 2.007 2.034 -1,32
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 14.462 14.231 1,62
GOLD 1.853,72 1.850,71 0,16
BRENT 115,32 114,17 1,01

Logo Yazılım Hisse Senedi | LOGO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 07.04.2022
  • Hedef Fiyat 68,21
  • Getiri Pot %71

Ezgi Akalan

p> Yatırım Teması


Logo, penetrasyonun düşük olduğu KOBİ’lere yönelik Türkiye Kurumsal Uygulama Yazılımları pazarında lider oyuncudur. Logo, i) 35 yılı aşkın sektör deneyimi ile güçlü marka adı, ii) yerel piyasa mevzuatlarına ve KOBİ’lerin ihtiyaçlarına en uygun şekilde hitap eden kapsamlı/kullanıcı dostu ürün teklifleri, iii) geniş satış ağı ve yüksek karlılık sağlayan 800'den fazla iş ortağı ve iv) kanıtlanmış kurum içi Ar-Ge yetenekleri ile küresel rakiplerine kıyasla sahip olduğu maliyet avantajları ile cazip pazar dinamiklerinden yararlanmak için oldukça iyi bir konuma sahiptir. Tekrarlayan gelirlerin toplam faturalı gelirler içerisindeki payını 2016'daki %48'den 2021'de %62'ye çıkarmayı başaran Logo'nun, işletmelerin bulut tabanlı çözümlere adaptasyonunun artacağı beklentisi ile önümüzdeki beş yıl içinde bu oranı daha da artırarak %66'ya yükselteceğini öngörüyoruz. Logo bu dönüşüme LEM, kullan öde, SaaS abonelik modelleriyle öncülük ediyor. Buna ek olarak, Şirket’in dikeylerde genişleme stratejisi ile desteklenen çapraz satış fırsatlarının ve Romanya operasyonunun devam eden sağlam katkısının (EUR bazında %6-7'lik ciro büyümesini sürdürülebilir buluyoruz), ileriye dönük olarak Logo’nun karlı büyümesini destekleyeceğini düşünüyoruz. Son üç ayda piyasanın altında performans gösteren hissenin, i) güçlü 2022 beklentileri, ii) yüksek tekrarlayan oranı, iii) yüksek görünürlük ve büyüme potansiyeli sunan kontör satışlarının devam eden güçlü ivmesi ve iv) hızlı büyüyen KOBİ’lere yönelik ERP çözümleri pazarındaki lider konumu düşünüldüğünde gözden kaçırıldığını düşünüyoruz.


Önceki Öneri Tarihi 18.10.2021
Önceki Hedef Fiyat 52,01
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 38,6932 47,9553 9,2621
Hacim Hareketi (Milyon TL) 18,5 91,9 73,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Logo Yazılım
Kuruluş 05.03.1986
Faal Alanı Entegre iş yazılımları tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi ve satışı.
Telefon (0262)6798000
Faks (0262)6798292
Adres Gebze Organize Sanayi Bolgesi Teknopark No:609 41480 Gebze - Kocaeli

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar853,9759,2
Ödenmiş Sermaye100,0100,0
Net Kâr92,6264,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.598 mn TL
FAVÖK 866 mn TL
Net Kar 650 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 4,0
F/K 6,1
PD/DD 2,1
Satışlar 2.023 mn TL
FAVÖK 691 mn TL
Net Kar 528 mn TL
FD/Satışlar 1,7
FD/FAVÖK 5,1
F/K 7,6
PD/DD 2,8
Satışlar 1.359 mn TL
FAVÖK 456 mn TL
Net Kar 372 mn TL
FD/Satışlar 2,6
FD/FAVÖK 7,7
F/K 10,7
PD/DD 3,9
Satışlar 767 mn TL
FAVÖK 286 mn TL
Net Kar 265 mn TL
FD/Satışlar 4,6
FD/FAVÖK 12,2
F/K 15,1
PD/DD 5,3

Cari Değerler

F/K 13,2
FD/FAVÖK 10,1
PD/DD 4,7
FD/Satışlar 3,9
Yabancı Oranı (%) 41,54
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,6 / 3,6
Piyasa Değeri 3.990,0 mnTL
Net Borç -217,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -49,2
Halka Açıklık Oranı (%) 66,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,80 -0,99 -7,55 -2,09
USD -0,68 -3,59 -16,52 -20,20
Göreceli -0,31 -3,69 -8,33 -25,42

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
LOGO 39,9
372,4
1.358,8
455,5
1.028,2
2.587,6
05.04.2022
20.05.2022
20.05.2022
05.04.2022
05.04.2022
11,9
43,4
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
98,0
364,1
93,3
159,2
875,9
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
LOGO 07.04.2022 AL AL 68,21 0,00 AL 52,01 16,20
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
LOGO 39,9
4,50
3,17
2,09
0,75
1,7945
1,2666
0,9000
1,2000
36
35
34
26
179,5
126,7
90,0
30,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
LOGO 2.597,6 649,8 866,1 Tahmin
LOGO 2.023,4 527,7 690,5 Tahmin
LOGO 1.358,8 372,4 455,5 Tahmin
LOGO 766,8 264,6 286,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
LOGO 6,1 4,0 1,3 2,1 Tahmin
LOGO 7,6 5,1 1,7 2,8 Tahmin
LOGO 10,7 7,7 2,6 3,9 Tahmin
LOGO 15,1 12,2 4,6 5,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
LOGO16.05.20222,090,900090,0081,00 90.000.000 34
LOGO19.04.20210,751,2000120,00102,00 30.000.000 26
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,00 15.000.000 54
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,38 3.239.752 104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,00 4.830.000 170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00 805.000 A/D
LOGO16.05.20222,090,900090,0081,0090.000.00034
LOGO19.04.20210,751,2000120,00102,0030.000.00026
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,0015.000.00054
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,383.239.752104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,004.830.000170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00805.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar731.440.068796.273.910577.486.987585.356.604
Nakit ve Nakit Benzerleri313.849.873259.390.060316.443.998338.255.198
Finansal Yatırımlar175.575.500173.933.26419.295.5070
Ticari Alacaklar190.225.649333.669.674222.490.214225.775.499
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar69.121130.036210.721140.576
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar5.458.9765.929.1352.905.7013.302.436
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar46.260.94923.221.74116.140.84617.882.895
(Ara Toplam)731.440.068796.273.910577.486.987585.356.604
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.105.379.5531.011.197.908673.321.516629.114.148
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar10.000.3029.044.5076.949.5776.555.105
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar206.620.729183.908.01770.603.68334.205.797
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları18.457.32117.696.43316.447.79518.868.199
Maddi Duran Varlıklar22.301.81820.966.20419.216.34918.261.041
Şerefiye352.500.542327.276.359227.255.525229.288.892
Maddi Olmayan Duran Varlıklar484.009.517431.952.439321.586.392311.377.747
Ertelenmiş Vergi Varlığı8.189.93018.921.3178.103.8087.962.577
Diğer Duran Varlıklar3.299.3941.432.6323.158.3872.594.790
TOPLAM VARLIKLAR1.836.819.6211.807.471.8181.250.808.5031.214.470.752
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler645.472.303742.156.945383.606.218386.779.186
Finansal Borçlar83.293.03193.843.76759.654.95652.001.344
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar66.403.38979.780.08936.675.25440.547.677
Diğer Borçlar145.482.968159.563.37948.447.51845.175.335
Müşteri Söz. Doğan Yük.286.928.351290.897.336199.794.336192.494.649
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü3.191.20710.226.4614.432.70412.044.959
Borç Karşılıkları0000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler60.173.357107.845.91334.601.45044.515.222
(Ara Toplam)645.472.303742.156.945383.606.218386.779.186
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler256.939.637231.809.483177.423.469174.196.846
Finansal Borçlar188.976.907172.579.159130.803.140133.161.111
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar6.653.4466.653.4464.595.7974.595.797
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar45.179.40137.391.28030.698.25529.975.377
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü16.129.88315.185.59811.326.2776.464.561
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar934.407.681833.505.390689.778.816653.494.720
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar853.867.943759.243.142652.994.091615.960.652
Ödenmiş Sermaye100.000.000100.000.000100.000.000100.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları199.691.491179.421.33494.702.79996.316.257
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler32.531.81316.978.50016.978.50016.978.500
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları582.038.751332.942.105332.942.105332.942.105
Dönem Net Kar/Zararı92.598.910264.649.959168.348.234119.811.429
Diğer Özsermaye Kalemleri-152.993.022-134.748.756-59.977.547-50.087.639
Azınlık Payları80.539.73874.262.24836.784.72537.534.068
TOPLAM KAYNAKLAR1.836.819.6211.807.471.8181.250.808.5031.214.470.752
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri269.130.757766.765.692486.195.920317.169.445
Satışların Maliyeti (-)-60.596.621-142.732.953-96.149.653-61.718.071
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)208.534.136624.032.739390.046.267255.451.374
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)208.534.136624.032.739390.046.267255.451.374
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-34.261.049-143.006.312-68.007.314-45.013.552
Genel Yönetim Giderleri (-)-32.176.135-98.204.475-58.922.587-40.206.690
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-54.912.164-175.440.634-117.133.032-72.416.247
Diğer Faaliyet Gelirleri5.721.49722.627.74416.716.84913.839.983
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-6.633.083-18.226.136-3.469.781-1.912.367
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)86.273.202211.782.926159.230.402109.742.501
Net Faaliyet Kar/Zararı87.184.788207.381.318145.983.33497.814.885
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler12.590.06511.681.8972.173.298984.589
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı98.863.267223.464.823161.403.700110.727.090
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler46.487.738116.270.77141.719.60629.739.303
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-39.885.104-39.667.785-16.386.828-10.343.429
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler12.590.06511.681.8972.173.298984.589
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)105.465.901300.067.809186.736.478130.122.964
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-11.657.040-22.730.020-21.998.303-13.575.616
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-1.451.386-29.585.474-16.143.361-12.363.588
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-10.205.6546.855.454-5.854.942-1.212.028
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI93.808.861277.337.789164.738.175116.547.348
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)93.808.861277.337.789164.738.175116.547.348
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları1.209.95112.687.830-3.610.059-3.264.081
Ana Ortaklık Payları92.598.910264.649.959168.348.234119.811.429
Hisse Başına Kazanç1321
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri26.421.35078.872.03756.720.53737.418.351
Kıdem Tazminatı361.2937.294.9984.695.8152.523.674
Finansman Giderleri-39.885.104-39.667.785-16.386.828-10.343.429
Yurtiçi Satışlar174.268.446504.566.0400211.955.763
Yurtdışı Satışlar94.862.311262.199.6520105.213.682
Net Yabancı Para Pozisyonu216.274.197125.234.241-54.426.815-42.154.604
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu216.274.197125.234.241-54.426.815-42.154.604
Net YPP (Hedge Dahil)224.694.364107.490.346-54.426.815-42.154.604
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit137.292.551373.164.033118.374.03698.703.275
Düzeltme Öncesi Kar93.808.861277.337.789164.738.175116.547.348
Düzeltmeler:24.866.373-336.17967.609.03452.819.664
Amortisman & İtfa Payları26.421.35078.872.03756.720.53737.418.351
Karşılıklardaki Değişim7.798.30614.059.04710.583.2259.213.863
Diğer Gelir/ Gider-9.353.283-93.267.263305.2726.187.450
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)118.675.234277.001.610232.347.209169.367.012
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler27.992.129123.074.415-95.327.705-63.985.255
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)146.667.363400.076.025137.019.504105.381.757
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-9.374.812-26.911.992-18.645.468-6.678.482
Sabit Sermaye Yatırımları-55.621.968-139.941.867-86.327.412-56.748.216
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-4.820.134-255.997.29018.937.14134.553.077
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-60.442.102-395.939.157-67.390.271-22.195.139
Serbest Nakit Akım76.850.449-22.775.12450.983.76576.508.136
Finansal Borçlardaki Değişim-18.075.40724.050.51717.089.7239.013.886
Temettü Ödemeleri0-28.673.009-28.673.009-28.673.009
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-26.702.407-14.869.339-1.757.9001.465.255
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-44.777.814-19.491.831-13.341.186-18.193.868
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış32.072.635-42.266.95537.642.57958.314.268
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi22.387.17840.061.30617.205.71018.345.221
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim54.459.813-2.205.64954.848.28976.659.489
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler259.390.060261.595.709261.595.709261.595.709
Dönem Sonu Nakit313.849.873259.390.060316.443.998338.255.198

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
LOGO 39,9 13,2 10,1 3,9 4,7 3/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
LOGO 39,90 41,52 41,54 1,55 0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
LOGO 39,90 10,7 -49,2 7,7 -48,7 3,9 6,1
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
LOGO 10,7 -46,9 7,7 -41,2 3,9 -31,7
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.