	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	12.793	13.079	-2,24
VIOP	14.842	15.302	-3,10
USD/TRY	44,0768	43,9969	0,18
BIST BANKA	16.948	17.854	-5,35

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	5.170,82	5.076,61	1,82
BRENT	90,83	83,22	8,38
EUR/USD	1,16	1,16	0,08

Türk Altın Hisse Senedi | TRALT

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

SAT

Son Öneri Tarihi 02.03.2026
Hedef Fiyat 53,00
Getiri Pot %2

Anıl Ulaş Köseoğlu

Yatırım Teması

Mastra ve Himmetdede işletmelerinde madencilik faaliyetlerinin sonlandırılması nedeniyle üretim rakamları düşen Türk Altın, 2025 yılında altın fiyatlarında yaşanan artıştan yeterince faydalanamadı. Üretimin Mollakara ve Karapınar madenlerinin devreye girmesiyle 2026'da yıllık %42 artışla 118,4 bin onstan 169 bin onsa yükselmesini, Gelintepe ve Kaşköy madenlerinin devreye girmesiyle 2027'de 246 bin ons seviyesinde zirve yapmasını bekliyoruz. Ons başına nakit maliyetlerin üretim artışı ve ölçek ekonomisi etkisiyle 2026'da hafif düşmesini bekliyoruz; ancak Mollakara ve Karapınar'ın Çukuralan'a kıyasla daha düşük tenörlü olması maliyet iyileşmesini kısmen dengeleyecek. FAVÖK marjının yüksek üretim hacmi ve olumlu altın fiyatlarının desteğiyle 2026'da 2025'teki %30 seviyesinden %53'e yükselmesini öngörüyoruz. Daha anlamlı birim nakit maliyet düşüşlerinin yüksek tenörlü Kaşköy madeninin devreye girmesiyle ilerleyen yıllarda gerçekleşmesini bekliyoruz. Güçlü büyüme görünümüne rağmen hisse, 2025T rakamlarıyla oldukça yüksek bir seviye olan 34,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. 2026 yılında FAVÖK ivmelenmesiyle birlikte bu çarpanın 9,4x seviyesine gerilemesini öngörsek de, bu rakam hala küresel emsal medyanının (6,5x) %47 üzerindeki yüksek primli görünüme işaret etmektedir. Çarpanın ancak 2027 yılında 6,5x seviyesine inerek küresel benzerleriyle dengelenmesini bekliyoruz.

Riskler

Değerlememiz için sayabileceğimiz yukarı yönlü riskler arasında beklenenden yüksek altın fiyatları öne çıkıyor. Baz senaryomuz uzun vadede 3.700 dolar/ons normalizasyonu varsayarken, kalıcı 5.000 dolar/ons senaryosu mevcut hedef fiyatımıza %10 yukarı yönlü potansiyel işaret ediyor. 5.000 dolar/ons eşiğinin ötesinde duyarlılık analizimiz, altın fiyatlarındaki her %10'luk ilave artışın hedef fiyatımızı yaklaşık %10 yükselteceğine işaret ediyor; bu hesaplama yalnızca doğrudan nakit akış etkilerini içeriyor ve sektördeki olası çarpan yeniden değerlemesinden gelebilecek yukarı yönlü potansiyeli dışlıyor. Ayrıca mevcut kaynakların dönüştürülmesi veya yeni keşif/satın alma faaliyetleri yoluyla rezerv artışları yukarı yönlü risk oluşturuyor. Son olarak, yeni madenlerin beklenenden hızlı devreye alınması ile İvrindi projesine ilişkin nihai yatırım kararı ve proje takvimi ve yatırım harcaması gereksinimlerine dair netleşme hisse için katalist görevi görebilir. Altın fiyatlarında olası bir geri çekilme değerlememiz için en önemli aşağı yönlü risk; bu durum son dönemde yaşanan ralli göz önüne alındığında hissedeki kazanımların geri verilmesine yol açabilir. Yeni madenlerin devreye alınmasında operasyonel zorluklar veya öngörülemeyen gecikmeler ile enflasyonist baskıların tetiklediği beklenenden yüksek birim nakit maliyetler ilave aşağı yönlü riskler.

Önceki Öneri Tarihi 31.10.2025

Önceki Hedef Fiyat 31,00

TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	35,94	61,2	25,26
Hacim Hareketi (Milyon TL)	2.791,8	16.011,3	13.219,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
1,3	1,5	1,7

Şirket Künyesi

Ünvanı	Türk Altın
Kuruluş	29.08.1989
Faal Alanı	Türk Altın İşletmeleri A.Ş., Türkiye çapında altın madeni keşfi ve işletilmesi amacıyla kurulan bir Türk şirketidir.
Telefon	(0312)5871000
Faks	(0312)5871100
Adres	İstanbul Yolu 10. km No:310 Yenimahalle/ANKARA

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	42.770,2	41.646,4
Ödenmiş Sermaye	3.202,5	3.202,5
Net Kâr	4.104,3	4.565,7

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	0 mn TL
FAVÖK	0 mn TL
Net Kar	0 mn TL
FD/Satışlar
FD/FAVÖK
F/K
PD/DD

Satışlar	0 mn TL
FAVÖK	0 mn TL
Net Kar	0 mn TL
FD/Satışlar
FD/FAVÖK
F/K
PD/DD

Satışlar	16.935 mn TL
FAVÖK	0 mn TL
Net Kar	4.104 mn TL
FD/Satışlar	8,7
FD/FAVÖK
F/K	A/D
PD/DD	3,9

Satışlar	11.435 mn TL
FAVÖK	0 mn TL
Net Kar	791 mn TL
FD/Satışlar	12,9
FD/FAVÖK
F/K	A/D
PD/DD	4,3

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	29,4
PD/DD	3,9
FD/Satışlar	8,7
Yabancı Oranı (%)	42,36
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	167,8 / 85,4
Piyasa Değeri	165.889,5 mnTL
Net Borç	-18.588,1 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	29,6

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	1,87	-15,08	5,63	26,40
USD	1,89	-15,27	4,45	23,35
Göreceli	4,15	-8,94	14,57	11,27

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TRALT	51,8	4.104,3 16.935,2 42.770,2 47.854,3		0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TRALT	02.03.2026	TUT			TUT	31,00		TUT	31,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TRALT	51,8

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TRALT	0,0	0,0	Tahmin
TRALT	0,0	0,0	Tahmin
TRALT	16.935,2	4.104,3	Açıklanan
TRALT	11.434,6	790,6	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TRALT				Tahmin
TRALT				Tahmin
TRALT	40,4	8,7	3,9	Açıklanan
TRALT	209,8	12,9	4,3	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TRALT	14.07.2023	1,47	0,4000	40,00	36,00	1.281.000.000	A/D
TRALT	07.07.2022	0,09	0,1755	17,55	15,79	2.676.271.300	89
TRALT	01.04.2015	3,49	0,9836	98,36	83,61	150.000.007	30
TRALT	03.09.2014	4,29	1,0000	100,00	85,00	152.500.000	31
TRALT	04.04.2014	4,53	0,8899	88,99	75,64	135.708.027	27
TRALT	14.05.2013	2,66	0,8604	86,04	73,13	131.208.652	21
TRALT	15.05.2012	1,83	0,6219	62,19	52,86	94.834.452	21
TRALT	06.05.2011	0,63	0,1476	14,76	12,55	22.514.827	10
TRALT	24.05.2010	1,19	0,4583	45,83	38,96	27.500.000	19
TRALT	14.07.2023	1,47	0,4000	40,00	36,00	1.281.000.000	A/D
TRALT	07.07.2022	0,09	0,1755	17,55	15,79	2.676.271.300	89
TRALT	01.04.2015	3,49	0,9836	98,36	83,61	150.000.007	30
TRALT	03.09.2014	4,29	1,0000	100,00	85,00	152.500.000	31
TRALT	04.04.2014	4,53	0,8899	88,99	75,64	135.708.027	27
TRALT	14.05.2013	2,66	0,8604	86,04	73,13	131.208.652	21
TRALT	15.05.2012	1,83	0,6219	62,19	52,86	94.834.452	21
TRALT	06.05.2011	0,63	0,1476	14,76	12,55	22.514.827	10
TRALT	24.05.2010	1,19	0,4583	45,83	38,96	27.500.000	19
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	21.578.932.000	21.363.259.000	18.185.317.000	16.957.659.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	4.867.991.000	6.460.830.000	4.016.981.000	1.732.559.000
Finansal Yatırımlar	13.738.743.000	12.016.956.000	10.880.436.000	12.211.222.000
Ticari Alacaklar	397.000	1.399.000	2.458.000	2.133.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	8.064.000	27.124.000	206.874.000	259.296.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	2.721.647.000	1.327.422.000	1.867.796.000	1.597.359.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	242.090.000	383.102.000	144.372.000	149.116.000
(Ara Toplam)	21.578.932.000	20.216.833.000	17.118.917.000	15.951.685.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	1.146.426.000	1.066.400.000	1.005.974.000
Duran Varlıklar	26.275.377.000	24.865.748.000	21.619.493.000	19.511.261.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	96.692.000	50.821.000	33.161.000	53.766.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	3.466.574.000	3.324.510.000	2.895.789.000	2.976.316.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	610.790.000	588.345.000	550.109.000	521.611.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	14.620.000	2.040.000	3.130.000	6.432.000
Maddi Duran Varlıklar	19.978.670.000	17.137.178.000	14.280.557.000	12.071.780.000
Şerefiye	0	0	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	27.561.000	27.812.000	32.322.000	36.907.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	459.644.000	1.819.132.000	1.606.638.000	1.391.133.000
Diğer Duran Varlıklar	1.620.826.000	1.915.910.000	2.217.787.000	2.453.316.000
TOPLAM VARLIKLAR	47.854.309.000	46.229.007.000	39.804.810.000	36.468.920.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	3.946.410.000	3.127.634.000	2.225.125.000	2.101.149.000
Finansal Borçlar	17.557.000	933.000	1.953.000	3.227.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	354.147.000	685.131.000	725.724.000	271.036.000
Diğer Borçlar	277.363.000	275.384.000	307.454.000	76.009.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	1.023.000	180.000	180.000	208.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	182.533.000	0	53.798.000	15.293.000
Borç Karşılıkları	2.723.448.000	1.767.982.000	943.237.000	1.564.210.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	390.339.000	398.024.000	192.779.000	171.166.000
(Ara Toplam)	3.946.410.000	3.127.634.000	2.225.125.000	2.101.149.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.137.666.000	1.454.937.000	1.411.917.000	1.349.735.000
Finansal Borçlar	1.048.000	604.000	859.000	1.339.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	207.379.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	1.136.618.000	1.454.333.000	1.411.058.000	1.141.017.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	42.770.233.000	41.646.436.000	36.167.768.000	33.018.036.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	42.770.233.000	41.646.436.000	36.167.768.000	33.018.036.000
Ödenmiş Sermaye	3.202.500.000	3.202.500.000	3.202.500.000	3.202.500.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	7.758.433.000	7.434.638.000	6.915.661.000	6.523.794.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	22.804.477.000	21.852.742.000	20.327.302.000	19.175.484.000
Dönem Net Kar/Zararı	4.104.324.000	4.565.685.000	1.676.222.000	506.146.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	4.900.499.000	4.590.871.000	4.046.083.000	3.610.112.000
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	47.854.309.000	46.229.007.000	39.804.810.000	36.468.920.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	16.935.167.000	13.356.573.000	7.225.652.000	4.220.352.000
Satışların Maliyeti (-)	-9.519.887.000	-7.870.356.000	-4.570.115.000	-3.017.145.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	7.415.280.000	5.486.217.000	2.655.537.000	1.203.207.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	7.415.280.000	5.486.217.000	2.655.537.000	1.203.207.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-279.955.000	-223.076.000	-141.492.000	-31.339.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.696.598.000	-1.156.071.000	-708.420.000	-339.928.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-1.451.012.000	-1.067.538.000	-717.264.000	-357.084.000
Diğer Faaliyet Gelirleri	326.496.000	262.871.000	217.285.000	32.212.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-449.027.000	-278.270.000	-195.636.000	-104.963.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	3.865.184.000	3.024.133.000	1.110.010.000	402.105.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	3.987.715.000	3.039.532.000	1.088.361.000	474.856.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	5.978.468.000	3.844.153.000	1.880.245.000	567.378.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-419.365.000	-671.000	-102.000	-96.000
Diğer Gelir ve Giderler	-2.124.000	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	9.422.163.000	6.867.615.000	2.990.153.000	969.387.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-3.588.776.000	-2.607.982.000	-1.352.316.000	-502.719.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	5.556.979.000	3.843.482.000	1.880.143.000	567.282.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	5.833.387.000	4.259.633.000	1.637.837.000	466.668.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.729.063.000	306.052.000	38.385.000	39.478.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-599.797.000	0	-160.538.000	-15.293.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-1.129.266.000	306.052.000	198.923.000	54.771.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	4.104.324.000	4.565.685.000	1.676.222.000	506.146.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	4.104.324.000	4.565.685.000	1.676.222.000	506.146.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	4.104.324.000	4.565.685.000	1.676.222.000	506.146.000
Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.016.591.000	699.519.000	399.870.000	175.423.000
Kıdem Tazminatı	39.860.000	20.773.000	19.946.000	4.823.000
Finansman Giderleri	-3.588.776.000	-2.607.982.000	-1.352.316.000	-502.719.000
Yurtiçi Satışlar	16.935.167.000	13.356.573.000	7.225.652.000	4.220.352.000
Yurtdışı Satışlar	0	0	0	0
Net Yabancı Para Pozisyonu	5.082.877.000	-146.417.000	-352.221.000	-376.368.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	5.082.877.000	-146.417.000	-352.221.000	-376.368.000
Net YPP (Hedge Dahil)	5.082.877.000	-146.417.000	-352.221.000	-376.368.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	7.944.354.000	8.660.679.000	3.315.128.000	4.185.613.000
Düzeltme Öncesi Kar	4.104.324.000	4.565.685.000	1.676.222.000	506.146.000
Düzeltmeler:	3.240.225.000	1.334.218.000	1.074.496.000	1.298.858.000
Amortisman & İtfa Payları	1.016.591.000	699.519.000	399.870.000	175.423.000
Karşılıklardaki Değişim	1.704.697.000	1.671.971.000	824.033.000	629.031.000
Diğer Gelir/ Gider	-3.644.125.000	-4.097.256.000	-1.884.641.000	-590.020.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	7.344.549.000	5.899.903.000	2.750.718.000	1.805.004.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	1.861.319.000	3.856.617.000	1.490.255.000	2.179.276.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	9.205.868.000	9.756.520.000	4.240.973.000	3.984.280.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-1.261.514.000	-1.095.841.000	-925.845.000	201.333.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-6.631.807.000	-4.409.592.000	-1.434.372.000	-935.350.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	4.415.631.000	2.815.079.000	2.128.494.000	-1.451.962.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-2.216.176.000	-1.594.513.000	694.122.000	-2.387.312.000
Serbest Nakit Akım	5.728.178.000	7.066.166.000	4.009.250.000	1.798.301.000
Finansal Borçlardaki Değişim	0	0	0	0
Temettü Ödemeleri	0	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-40.692.000	-5.202.000	-3.807.000	-1.897.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-40.692.000	-5.202.000	-3.807.000	-1.897.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	5.687.486.000	7.060.964.000	4.005.443.000	1.796.404.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	5.687.486.000	7.060.964.000	4.005.443.000	1.796.404.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	139.884.000	134.046.000	124.689.000	117.623.000
Dönem Sonu Nakit	4.861.978.000	6.381.006.000	3.862.763.000	1.705.920.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TRALT	51,8	A/D	29,4	8,7	3,9	12/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TRALT	51,80	42,69	42,36	-32,61	-0,33

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TRALT	40,4	301,8	3,9	72,4

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.