SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 9.814 9.757 0,59
VIOP 10.598 10.530 0,64
USD/TRY 32,3565 32,3025 0,17
BIST BANKS 12.744 12.562 1,45
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 17.930 17.954 -0,13
GOLD 2.343,78 2.372,42 -1,21
BRENT 90,15 89,74 0,46

Koza Altın Hisse Senedi | KOZAL

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

SAT
  • Son Öneri Tarihi 13.07.2023
  • Hedef Fiyat 19,21
  • Getiri Pot %-22

Anıl Ulaş Köseoğlu

Yatirim Teması


Şirketin 2021 yıl sonu itibariyle itibariyle 3,3 milyon ons ölçülmüş ve belirlenmiş kaynağı ;2,1 milyon ons görünür ve muhtemel rezervi mevcuttu. Rezerv ve kaynak miktarında henüz bir güncelleme yapılmadı. 2022 yılı boyunca yapılan üretim miktarını, toplam rezerv miktarından çıkardığımızda; toplam rezerv miktarının 1,9 milyon onsa düşmüş olduğu sonucuna varıyoruz. Rezerv miktarında oluşan azalış ise şirketin üretim miktarında düşüşe sebep oluyor ve operasyonel karlılığı baskılıyor.Azalan rezerv ve üretim miktarına rağmen, proje halinde olan Mollakara, Kubaşlar ve Karapınarda’da üretimin başladığı yönünde açıklama paylaşılmadı. 2022 şirket için yeni maden ruhsatları yılıydı. Ancak, alınan ruhsatlarda rezerv ve kaynak miktarına dair detaylı bilgilendirmeye ulaşılamıyor. Özetle; şirketin zayıf rezerv ve kaynak miktarının, üretim hacmine yansıyarak büyüme potansiyelini kısıtladığını düşünüyoruz.


Koza Altın için 16.7 TL olan hedef fiyatımızı 17.5 TL olarak güncelliyor ve SAT tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımızda oluşan revizyon 2023 yılı için 1850 $/oz olan ortalama yıllık ons altın fiyatı varsayımımızı 1975 $/oz’a yükseltmemizden kaynaklanıyor.


Katalizör


Yeni madenlerin keşfedilmesi, altın fiyatlarının yüksek seyri ve beklentimizden yüksek gerçekleşebilecek üretim rakamları hisse için önemli katalizörler olarak sayılabilir.


Riskler


Altın fiyatlarında yaşanabilecek düşüşler, madencilik maliyetlerindeki beklentilerin üzerinde artışlar ve yeni maden yatırımlarının ve/veya yatırım üretim maliyetlerinin tahminlerimizi aşan gecikmeleri aşağı yönlü riskleri artıracak unsurlar olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 17.03.2023
Önceki Hedef Fiyat 17,47
SAT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 19,71 25,34 5,63
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1.134,6 6.792,0 5.657,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,9 1,0 1,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Koza Altın
Kuruluş 29.08.1989
Faal Alanı Koza Altın İşletmeleri A.Ş., Türkiye çapında altın madeni keşfi ve işletilmesi amacıyla kurulan bir Türk şirketidir.
Telefon (0312)5871000
Faks (0312)5871000
Adres İstanbul Yolu 10. km No:310 Yenimahalle/ANKARA

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar14.080,713.722,8
Ödenmiş Sermaye3.202,53.202,5
Net Kâr4.516,42.898,3

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 13.540 mn TL
FAVÖK 2.787 mn TL
Net Kar 7.823 mn TL
FD/Satışlar 5,1
FD/FAVÖK 25,0
F/K 10,1
PD/DD 2,9
Satışlar 13.263 mn TL
FAVÖK 3.353 mn TL
Net Kar 7.326 mn TL
FD/Satışlar 5,2
FD/FAVÖK 20,8
F/K 10,8
PD/DD 3,7
Satışlar 6.970 mn TL
FAVÖK 1.473 mn TL
Net Kar 4.838 mn TL
FD/Satışlar 10,0
FD/FAVÖK A/D
F/K 16,4
PD/DD 5,1
Satışlar 5.737 mn TL
FAVÖK 3.024 mn TL
Net Kar 4.010 mn TL
FD/Satışlar 12,1
FD/FAVÖK 23,0
F/K 19,7
PD/DD 6,7

Cari Değerler

F/K 14,6
FD/FAVÖK 34,1
PD/DD 5,6
FD/Satışlar 11,3
Yabancı Oranı (%) 19,97
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 67,5 / 100,8
Piyasa Değeri 79.165,8 mnTL
Net Borç -9.561,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -30,5
Halka Açıklık Oranı (%) 29,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,00 15,62 -1,90 26,57
USD 0,00 16,08 -2,33 16,43
Göreceli -0,59 6,51 -8,49 -3,66

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
KOZAL 24,72
4.837,8
6.969,6
1.472,6
15.551,2
17.990,0
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
KOZAL 13.07.2023 SAT SAT 19,21 0,00 SAT 19,21 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
KOZAL 24,72
2,66
1,72
1,47
0,09
0,6586
0,4257
0,4000
0,1755
29
28
32
89
2.109,3
1.363,3
1.281,0
2.676,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
KOZAL 13.539,5 7.823,2 2.787,0 Tahmin
KOZAL 13.263,2 7.326,0 3.353,0 Tahmin
KOZAL 6.969,6 4.837,8 1.472,6 Tahmin
KOZAL 5.736,7 4.010,2 3.024,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
KOZAL 10,1 25,0 5,1 2,9 Tahmin
KOZAL 10,8 20,8 5,2 3,7 Tahmin
KOZAL 16,4 47,3 10,0 5,1 Tahmin
KOZAL 19,7 23,0 12,1 6,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
KOZAL14.07.20231,470,400040,0036,00 1.281.000.000 32
KOZAL07.07.20220,090,175517,5515,79 2.676.271.300 89
KOZAL01.04.20153,490,983698,3683,61 150.000.007 30
KOZAL03.09.20144,291,0000100,0085,00 152.500.000 31
KOZAL04.04.20144,530,889988,9975,64 135.708.027 27
KOZAL14.05.20132,660,860486,0473,13 131.208.652 21
KOZAL15.05.20121,830,621962,1952,86 94.834.452 21
KOZAL06.05.20110,630,147614,7612,55 22.514.827 10
KOZAL24.05.20101,190,458345,8338,96 27.500.000 19
KOZAL14.07.20231,470,400040,0036,001.281.000.00032
KOZAL07.07.20220,090,175517,5515,792.676.271.30089
KOZAL01.04.20153,490,983698,3683,61150.000.00730
KOZAL03.09.20144,291,0000100,0085,00152.500.00031
KOZAL04.04.20144,530,889988,9975,64135.708.02727
KOZAL14.05.20132,660,860486,0473,13131.208.65221
KOZAL15.05.20121,830,621962,1952,8694.834.45221
KOZAL06.05.20110,630,147614,7612,5522.514.82710
KOZAL24.05.20101,190,458345,8338,9627.500.00019

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar11.469.023.00013.297.476.00012.260.932.00011.215.154.000
Nakit ve Nakit Benzerleri171.457.000271.104.0001.003.410.000142.064.000
Finansal Yatırımlar9.783.493.00011.792.052.0009.747.024.0009.760.480.000
Ticari Alacaklar1.750.0001.344.000402.000182.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar85.316.000105.131.000162.641.00089.338.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.290.712.0001.063.778.0001.013.635.0001.085.651.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar136.295.00064.067.000333.820.000137.401.000
(Ara Toplam)11.469.023.00013.297.476.00012.260.932.00011.215.116.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar00038.000
Duran Varlıklar5.079.346.0003.063.696.0002.690.065.0002.215.590.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar698.100.000585.428.000526.830.00026.173.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar403.815.000254.933.000277.639.000271.253.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller9.792.0009.792.0009.792.000113.172.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları16.407.00021.507.00026.543.00031.578.000
Maddi Duran Varlıklar1.742.816.0001.442.875.0001.283.159.0001.244.933.000
Şerefiye11.232.00011.232.00011.232.00011.232.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar7.081.0008.166.0006.223.0004.532.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı332.315.000356.311.000296.160.000235.833.000
Diğer Duran Varlıklar1.857.788.000373.452.000252.487.000276.884.000
TOPLAM VARLIKLAR16.548.369.00016.361.172.00014.950.997.00013.430.744.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.750.059.0001.932.297.0001.809.369.0001.067.479.000
Finansal Borçlar385.864.000378.304.000260.782.00020.108.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar259.882.000124.881.000205.811.000153.723.000
Diğer Borçlar4.149.000520.771.000373.533.00074.693.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)1.608.0001.472.0002.152.0001.087.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü220.096.000213.237.000165.230.00037.126.000
Borç Karşılıkları779.607.000586.913.000737.633.000732.926.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler98.853.000106.719.00064.228.00047.816.000
(Ara Toplam)1.750.059.0001.932.297.0001.809.369.0001.067.479.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler717.591.000706.041.000587.808.000506.974.000
Finansal Borçlar7.930.0009.503.00011.352.00015.306.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar150.332.000141.800.000105.135.000102.676.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar559.329.000554.738.000471.321.000388.992.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar14.080.719.00013.722.834.00012.553.820.00011.856.291.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar14.080.719.00013.722.834.00012.553.820.00011.856.291.000
Ödenmiş Sermaye3.202.500.0003.202.500.0003.202.500.000152.500.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler1.706.963.0001.394.364.000400.443.000400.443.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları5.731.284.0007.304.883.0008.298.804.0007.338.568.000
Dönem Net Kar/Zararı4.516.362.0002.898.349.0001.384.030.0004.010.236.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-1.076.390.000-1.077.262.000-731.957.000-45.456.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR16.548.369.00016.361.172.00014.950.997.00013.430.744.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri5.101.117.0003.069.107.0001.630.617.0005.736.733.000
Satışların Maliyeti (-)-2.811.807.000-1.930.503.000-1.006.646.000-2.242.430.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.289.310.0001.138.604.000623.971.0003.494.303.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.289.310.0001.138.604.000623.971.0003.494.303.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-101.210.000-90.114.000-57.504.000-5.703.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-436.576.000-274.028.000-134.176.000-461.348.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-358.729.000-246.187.000-141.568.000-291.286.000
Diğer Faaliyet Gelirleri75.844.00051.537.00013.475.000220.533.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-668.696.000-644.527.000-341.893.000-502.478.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)799.943.000-64.715.000-37.695.0002.454.021.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.392.795.000528.275.000290.723.0002.735.966.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler4.262.599.0003.246.864.0001.496.269.0002.298.922.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)00-88.0000
Diğer Gelir ve Giderler-143.00057.00069.0005.259.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı5.062.399.0003.182.206.0001.458.555.0004.758.202.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-27.883.000-16.550.000-4.841.0000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler4.262.456.0003.246.921.0001.496.250.0002.304.181.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)5.034.516.0003.165.656.0001.453.714.0004.758.202.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-518.154.000-267.306.000-69.683.000-747.966.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-602.298.000-378.312.000-129.263.000-782.165.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)84.144.000111.006.00059.580.00034.199.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI4.516.362.0002.898.350.0001.384.031.0004.010.236.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)4.516.362.0002.898.350.0001.384.031.0004.010.236.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları4.516.362.0002.898.350.0001.384.031.0004.010.236.000
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri196.238.000124.398.00061.380.000288.115.000
Kıdem Tazminatı14.164.0005.909.0005.090.0007.005.000
Finansman Giderleri-27.883.000-16.550.000-4.841.0000
Yurtiçi Satışlar5.101.117.0003.069.106.0001.630.616.0005.736.733.000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-108.030.000-228.308.000-310.053.000-175.811.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-108.030.000-228.308.000-310.053.000-175.811.000
Net YPP (Hedge Dahil)-108.030.000-228.308.000-310.053.000-175.811.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit318.407.000206.089.000-4.002.000-826.260.000
Düzeltme Öncesi Kar4.516.362.0002.898.349.0001.384.030.0004.010.236.000
Düzeltmeler:-2.952.038.000-2.463.462.000-1.953.710.000-2.304.836.000
Amortisman & İtfa Payları196.238.000124.398.00061.380.000288.115.000
Karşılıklardaki Değişim547.904.000362.231.00087.987.000706.908.000
Diğer Gelir/ Gider-3.696.180.000-2.950.091.000-2.103.077.000-3.299.859.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)1.564.324.000434.887.000-569.680.0001.705.400.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-330.860.00012.696.000577.239.000-1.300.209.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)1.233.464.000447.583.0007.559.000405.191.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-915.057.000-241.494.000-11.561.000-1.231.451.000
Sabit Sermaye Yatırımları-536.604.000-194.388.000-80.223.000-545.195.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit2.139.762.000774.874.0001.394.639.000-4.695.852.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit1.603.158.000580.486.0001.314.416.000-5.241.047.000
Serbest Nakit Akım1.921.565.000786.575.0001.310.414.000-6.067.307.000
Finansal Borçlardaki Değişim349.157.000349.157.000241.509.0000
Temettü Ödemeleri-1.228.010.00000-2.607.784.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-1.012.627.000-1.006.310.000-689.715.000-31.382.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-1.891.480.000-657.153.000-448.206.000-2.639.166.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış30.085.000129.422.000862.208.000-8.706.473.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim30.085.000129.422.000862.208.000-8.706.473.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler140.370.000140.370.000140.370.0008.846.843.000
Dönem Sonu Nakit170.455.000269.792.0001.002.578.000140.370.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
KOZAL 24,7 14,6 34,0 11,2 5,6 9/2023
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
KOZAL 24,72 19,97 19,97 -0,01 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
KOZAL 24,72 16,4 -30,4 A/D 490,3 5,1 187,3
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
KOZAL 16,4 84,5 47,3 537,0 5,1 124,3
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.