	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	13.663	13.891	-1,67
VIOP	15.674	16.109	-2,78
USD/TRY	45,8484	45,8792	-0,07
BIST BANKA	15.500	15.723	-1,44

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.540,30	4.495,87	0,98
BRENT	91,41	92,52	-1,21
EUR/USD	1,17	1,17	0,10

Çimsa Hisse Senedi | CIMSA

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 24.04.2026
Hedef Fiyat 80,28
Getiri Pot %58

Emin Yetkin Ertürk

Yatırım Teması

Çimsa’nın faaliyet gösterdiği Akdeniz ve İç Anadolu bölgelerinde talebin geçen yıla göre daha kuvvetli seyretmesi ve ihracat hacimlerindeki güçlü artış ile Şirket’in 2020 yılında %20 ciro ve %27 FAVÖK büyümesi kaydedeceğini öngörüyoruz. Operasyonel performanstaki iyileşmeye ek olarak i) faiz giderlerindeki düşüş, ii) ihracat gelirlerindeki artışa bağlı olarak alacak günleri, dolayısıyla işletme sermayesi ihtiyacının azalması ve iii) kapasite yatırımlarının geçen sene sona ermesiyle yatırım harcamalarında yarıdan fazla düşüş meydana geleceği beklentisi ile Şirket’in nakit yaratımında belirgin bir iyileşme bekliyoruz. Buna bağlı olarak 2020T NetBorç/FAVÖK oranının 2019 yılındaki 5.3x seviyesinden 4.1x seviyesine düşeceğini öngörüyoruz. Kısa süre önce Çimsa’nın yurt dışı beyaz çimento operasyonlarının, Sabancı Holding’in %60, Çimsa’nın %40 oranında ortak olacağı 87 milyon EUR sermayeli, Hollanda’da yerleşik, Cimsa Sabanci Cement BV (CSC BV) unvanlı yeni bir şirket altında toplanacağı açıklandı. Buna göre, Çimsa’nın yurt dışında beyaz çimento operasyonlarını üstlenen iştiraklerinden Cimsa Americas Cement Manufacturing and Sales Corporation, Cimsa Cement Sales North Gmbh ve Cimsa Cementos Espana S.A.U.’nun hisselerinin %100’ü ile Cimsa Adriatico S.R.L.’nin hisselerinin Çimsa’nın sahip olduğu %70’inin tamamının Hollanda’da kurulacak CSC BV’ye satılacak. Gerekli rekabet kurulu onaylarını alan alan Buenol Beyaz Çimento fabrikasının satın alınması ise transfer işlemleri gerçekleştikten sonra kurulacak yeni şirketin bağlı ortaklığı haline gelecek olan Cimsa Cementos Espana S.A.U. tarafından 155 milyon USD fiyat üzerinden tamamlanacak. Çimsa'nın yeni kurulacak şirket'e devredilecek yurtdışı beyaz çimento operasyonlarının hangi fiyat üzerinden değerleneceği Çimsanın borçluluğu üzerinde belirleyici olacaktır.

Değerleme

Güncellenmiş hisse başı 13.12 TL hedef fiyatımız ile sınırlı artış potansiyeli sunan CIMSA için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hisse FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile tarihsel ortalamalarına göre prm ile işlem görmekte.

Riskler

Zayıf iç talep, dış pazardaki rekabetin artmasıyla ihracat gelirlerinin beklentimizin altında kalması, döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış başlıca risk faktörleri. Şirketin borçluluğu dikkate alındığında 2021 için temettü ödemesi beklememekteyiz.

Önceki Öneri Tarihi 16.10.2025

Önceki Hedef Fiyat 65,62

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	46,4037	59	12,5963
Hacim Hareketi (Milyon TL)	92,7	830,9	738,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,5	0,6	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Çimsa
Kuruluş	31.08.2009
Faal Alanı	Çimento, hazır beton imalatı ve ticareti.
Telefon	02166515300 0
Faks	(0216)6511415
Adres	Küçükbakkalköy Mahallesi Kayışdağı Caddesi No:1 Allianz Tower Kat: 23-24 34750 Ataşehir / İSTANBUL

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	34.760,8	36.558,7
Ödenmiş Sermaye	945,6	945,6
Net Kâr	640,7	3.413,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	52.770 mn TL
FAVÖK	10.572 mn TL
Net Kar	4.307 mn TL
FD/Satışlar	1,4
FD/FAVÖK	6,7
F/K	11,1
PD/DD	1,6

Satışlar	53.513 mn TL
FAVÖK	9.934 mn TL
Net Kar	4.225 mn TL
FD/Satışlar	1,3
FD/FAVÖK	7,2
F/K	11,3
PD/DD	1,4

Satışlar	50.516 mn TL
FAVÖK	9.986 mn TL
Net Kar	3.414 mn TL
FD/Satışlar	1,4
FD/FAVÖK	7,1
F/K	14,0
PD/DD	1,3

Cari Değerler*

F/K	13,0
FD/FAVÖK	7,8
PD/DD	1,4
FD/Satışlar	1,4
Yabancı Oranı (%)	11,49
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	8,7 / 11,9
Piyasa Değeri	47.894,2 mnTL
Net Borç	23.376,1 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	45,1

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-2,88	-2,60	-9,63	10,61
USD	-2,88	-2,99	-11,18	3,86
Göreceli	-1,26	0,01	-4,69	-8,83

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
CIMSA	50,65	4.225,2 53.513,3 9.933,8 35.105,4 104.441,6	24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026 24.04.2026	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	-1.846,1 -5.409,4 -1.138,0 -1.534,4 -122,5

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
CIMSA	24.04.2026	AL			AL	80,28		AL	65,62

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
CIMSA	50,65	3,82 1,52 1,23	1,9369 0,7403 0,6345	43 21 17	1.831,6 700,0 600,0	Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
CIMSA	52.769,8	4.307,0	10.571,7	Tahmin
CIMSA	53.513,3	4.225,1	9.933,8	Tahmin
CIMSA	50.515,9	3.413,6	9.985,5	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
CIMSA	11,1	6,7	1,4	1,6	Tahmin
CIMSA	11,3	7,2	1,3	1,4	Tahmin
CIMSA	14,0	7,1	1,4	1,3	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
CIMSA	01.04.2026	1,52	0,7403	74,03	62,92	700.000.000	21
CIMSA	02.04.2025	1,23	0,6345	63,45	53,93	600.000.000	17
CIMSA	29.04.2024	3,21	1,0575	105,75	95,18	1.000.000.000	28
CIMSA	03.04.2023	3,17	2,9611	296,11	266,50	400.000.000	10
CIMSA	31.03.2022	4,10	1,4806	148,06	133,25	200.000.000	20
CIMSA	29.03.2018	3,62	0,5000	50,00	42,50	67.542.221	30
CIMSA	29.03.2017	8,48	1,4200	142,00	120,70	191.819.908	78
CIMSA	30.03.2016	9,07	1,4900	149,00	126,65	201.275.819	82
CIMSA	30.03.2015	7,85	1,2920	129,20	109,82	174.529.099	90
CIMSA	27.03.2014	9,34	1,1540	115,40	98,09	155.887.446	52
CIMSA	01.04.2013	6,54	0,7260	72,60	61,71	98.071.305	85
CIMSA	26.04.2012	8,76	0,7900	79,00	67,15	106.716.709	86
CIMSA	07.04.2011	6,65	0,7020	70,20	59,67	94.829.278	91
CIMSA	15.04.2010	6,41	0,6060	60,60	51,51	81.861.172	76
CIMSA	25.05.2009	9,50	0,4294	42,94	36,50	58.005.259	76
CIMSA	14.04.2008	14,90	1,1100	111,00	94,35	149.943.731	52
CIMSA	14.05.2007	8,74	0,8700	87,00	73,95	105.535.872	78
CIMSA	03.05.2006	3,25	0,3700	37,00	33,30	44.883.072	46
CIMSA	27.04.2005	8,09	0,3900	39,00	35,10	47.309.184	73
CIMSA	27.04.2004	6,13	0,2100	21,00	18,90	25.474.176	50
CIMSA	13.04.2003	10,08	0,4890	48,90	47,00	32.954.264	87
CIMSA	02.04.2002	17,29	1,2797	127,97	125,00	21.561.909	76
CIMSA	08.04.2001	4,53	0,3900	39,00	39,00	6.570.720	49
CIMSA	27.04.2000	1,91	0,3100	31,00	31,00	5.223.000	A/D
CIMSA	04.05.1999	5,33	1,0000	100,00	100,00	4.212.000	A/D
CIMSA	28.05.1998	2,49	0,3800	38,00	38,00	1.600.560	A/D
CIMSA	25.05.1997	2,17	0,3900	39,00	39,00	547.560	A/D
CIMSA	01.04.2026	1,52	0,7403	74,03	62,92	700.000.000	21
CIMSA	02.04.2025	1,23	0,6345	63,45	53,93	600.000.000	17
CIMSA	29.04.2024	3,21	1,0575	105,75	95,18	1.000.000.000	28
CIMSA	03.04.2023	3,17	2,9611	296,11	266,50	400.000.000	10
CIMSA	31.03.2022	4,10	1,4806	148,06	133,25	200.000.000	20
CIMSA	29.03.2018	3,62	0,5000	50,00	42,50	67.542.221	30
CIMSA	29.03.2017	8,48	1,4200	142,00	120,70	191.819.908	78
CIMSA	30.03.2016	9,07	1,4900	149,00	126,65	201.275.819	82
CIMSA	30.03.2015	7,85	1,2920	129,20	109,82	174.529.099	90
CIMSA	27.03.2014	9,34	1,1540	115,40	98,09	155.887.446	52
CIMSA	01.04.2013	6,54	0,7260	72,60	61,71	98.071.305	85
CIMSA	26.04.2012	8,76	0,7900	79,00	67,15	106.716.709	86
CIMSA	07.04.2011	6,65	0,7020	70,20	59,67	94.829.278	91
CIMSA	15.04.2010	6,41	0,6060	60,60	51,51	81.861.172	76
CIMSA	25.05.2009	9,50	0,4294	42,94	36,50	58.005.259	76
CIMSA	14.04.2008	14,90	1,1100	111,00	94,35	149.943.731	52
CIMSA	14.05.2007	8,74	0,8700	87,00	73,95	105.535.872	78
CIMSA	03.05.2006	3,25	0,3700	37,00	33,30	44.883.072	46
CIMSA	27.04.2005	8,09	0,3900	39,00	35,10	47.309.184	73
CIMSA	27.04.2004	6,13	0,2100	21,00	18,90	25.474.176	50
CIMSA	13.04.2003	10,08	0,4890	48,90	47,00	32.954.264	87
CIMSA	02.04.2002	17,29	1,2797	127,97	125,00	21.561.909	76
CIMSA	08.04.2001	4,53	0,3900	39,00	39,00	6.570.720	49
CIMSA	27.04.2000	1,91	0,3100	31,00	31,00	5.223.000	A/D
CIMSA	04.05.1999	5,33	1,0000	100,00	100,00	4.212.000	A/D
CIMSA	28.05.1998	2,49	0,3800	38,00	38,00	1.600.560	A/D
CIMSA	25.05.1997	2,17	0,3900	39,00	39,00	547.560	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	22.471.348.000	27.505.856.177	21.536.762.000	20.835.753.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	5.135.651.000	10.714.245.866	5.400.339.000	5.716.582.000
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Ticari Alacaklar	8.742.966.000	8.607.087.781	8.403.377.000	8.047.033.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	96.040.000	135.272.379	19.919.000	23.011.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	7.319.332.000	7.468.126.921	7.083.907.000	6.362.275.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	1.177.357.000	581.121.029	629.218.000	686.850.000
(Ara Toplam)	22.471.346.000	27.505.853.976	21.536.760.000	20.835.751.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	2.000	2.201	2.000	2.000
Duran Varlıklar	70.495.490.000	74.392.294.929	63.817.364.000	60.345.497.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	20.827.000	14.978.668	18.841.000	16.333.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	2.722.657.000	2.869.451.448	2.661.499.000	2.723.524.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	84.852.000	92.328.103	77.253.000	73.926.000
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	906.490.000	984.847.403	848.295.000	797.084.000
Maddi Duran Varlıklar	45.683.876.000	47.228.753.909	39.687.083.000	37.048.973.000
Şerefiye	5.891.464.000	6.014.443.477	5.245.788.000	4.915.181.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	13.204.897.000	15.024.409.223	12.403.582.000	11.939.801.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.799.065.000	1.934.113.317	2.195.792.000	1.990.946.000
Diğer Duran Varlıklar	181.362.000	228.969.382	679.231.000	839.729.000
TOPLAM VARLIKLAR	92.966.838.000	101.898.151.106	85.354.126.000	81.181.250.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	23.290.741.000	24.927.753.682	18.224.421.000	17.865.156.000
Finansal Borçlar	9.290.255.000	8.221.147.200	6.424.641.000	5.923.861.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	7.266.181.000	9.409.706.464	6.527.814.000	6.969.803.000
Diğer Borçlar	1.578.681.000	582.225.832	441.293.000	514.556.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	83.666.000	169.902.020	84.898.000	108.900.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	99.047.000	102.354.963	132.642.000	81.979.000
Borç Karşılıkları	4.021.224.000	5.284.481.016	3.978.507.000	3.623.515.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	951.687.000	1.157.936.186	634.626.000	642.542.000
(Ara Toplam)	23.290.741.000	24.927.753.682	18.224.421.000	17.865.156.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	24.490.970.000	29.153.576.752	25.422.712.000	25.363.781.000
Finansal Borçlar	19.221.498.000	23.930.700.623	20.248.316.000	20.553.321.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	667.283.000	670.122.618	581.853.000	565.377.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	2.958.805.000	2.744.370.989	2.949.159.000	2.601.699.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.643.384.000	1.808.382.521	1.643.384.000	1.643.384.000
Özkaynaklar	45.185.127.000	47.816.820.673	41.706.993.000	37.952.313.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	34.760.766.000	36.558.678.167	32.054.005.000	29.006.103.000
Ödenmiş Sermaye	945.591.000	945.591.000	945.591.000	945.591.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	9.108.000	9.108.025	7.931.000	7.378.000
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	-4.571.569.000	-3.280.064.135	-2.265.778.000	-1.948.927.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	5.014.049.000	4.944.939.972	4.305.613.000	4.004.053.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	32.330.635.000	29.686.177.769	25.852.462.000	24.048.749.000
Dönem Net Kar/Zararı	640.668.000	3.413.624.289	2.349.017.000	1.004.798.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	392.284.000	744.362.318	859.169.000	944.461.000
Azınlık Payları	10.424.361.000	11.258.142.507	9.652.988.000	8.946.210.000
TOPLAM KAYNAKLAR	92.966.838.000	101.898.151.106	85.354.126.000	81.181.250.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	11.631.880.000	50.515.940.944	33.101.045.000	20.334.905.000
Satışların Maliyeti (-)	-9.962.046.000	-40.621.839.859	-26.636.596.000	-16.580.788.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	1.669.834.000	9.894.101.085	6.464.449.000	3.754.117.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	1.669.834.000	9.894.101.085	6.464.449.000	3.754.117.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-145.158.000	-567.299.984	-347.036.000	-227.111.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.190.642.000	-4.801.911.962	-2.855.741.000	-1.926.355.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	-19.174.000	-52.252.574	-22.702.000	-13.699.000
Diğer Faaliyet Gelirleri	367.144.000	2.174.194.555	1.347.508.000	896.296.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-295.720.000	-1.225.125.613	-967.662.000	-562.733.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	386.284.000	5.421.705.508	3.618.816.000	1.920.515.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	314.860.000	4.472.636.565	3.238.970.000	1.586.952.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	40.745.000	136.395.889	114.744.000	102.189.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-130.668.000	-1.261.698.563	-930.752.000	-619.081.000
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	296.361.000	4.296.402.834	2.802.808.000	1.403.623.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	253.398.000	759.160.520	573.998.000	367.544.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	706.366.000	-46.095.827	44.338.000	-218.194.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	-89.923.000	-1.125.302.674	-816.008.000	-516.892.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	1.256.125.000	5.009.467.527	3.421.144.000	1.552.973.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-551.363.000	-821.196.765	-645.153.000	-353.114.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-113.728.000	-533.044.479	-190.575.000	-90.780.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-437.635.000	-288.152.285	-454.578.000	-262.334.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	704.762.000	4.188.270.762	2.775.991.000	1.199.859.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	704.762.000	4.188.270.762	2.775.991.000	1.199.859.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	64.094.000	774.646.472	426.974.000	195.061.000
Ana Ortaklık Payları	640.668.000	3.413.624.289	2.349.017.000	1.004.798.000
Hisse Başına Kazanç	1	4	2	1
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	4	2	1
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	1	4	2	1
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	4	2	1
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.155.005.000	4.592.682.686	2.565.614.000	1.601.598.000
Kıdem Tazminatı	9.398.000	35.847.786	25.493.000	16.851.000
Finansman Giderleri	706.366.000	-46.095.827	44.338.000	-218.194.000
Yurtiçi Satışlar	3.595.485.000	20.232.117.414	13.131.845.000	7.737.097.000
Yurtdışı Satışlar	9.206.305.000	35.672.647.935	23.627.856.000	14.927.878.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	-9.153.151.000	-9.881.580.715	-7.232.345.000	-7.589.042.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-9.153.151.000	-9.881.580.715	1.891.555.000	1.377.261.000
Net YPP (Hedge Dahil)	170.627.000	934.508.428	1.891.555.000	1.377.261.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	-3.241.204.000	9.247.981.529	3.464.903.000	405.253.000
Düzeltme Öncesi Kar	1.256.125.000	5.009.467.527	3.421.144.000	1.552.973.000
Düzeltmeler:	-961.127.000	3.657.023.238	2.969.655.000	1.005.166.000
Amortisman & İtfa Payları	1.155.005.000	4.592.682.686	2.565.614.000	1.601.598.000
Karşılıklardaki Değişim	68.895.000	150.768.236	151.153.000	136.838.000
Diğer Gelir/ Gider	275.409.000	2.604.868.666	1.991.184.000	1.248.550.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	294.998.000	8.666.490.765	6.390.799.000	2.558.139.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-3.127.833.000	1.191.943.000	-2.723.338.000	-2.016.216.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	-2.832.835.000	9.858.433.765	3.667.461.000	541.923.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-408.369.000	-610.452.236	-202.558.000	-136.670.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-574.548.000	-8.296.003.125	-3.911.303.000	-2.833.076.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	-111.135.000	-1.143.016.940	-827.324.000	-522.872.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-685.683.000	-9.439.020.065	-4.738.627.000	-3.355.948.000
Serbest Nakit Akım	-3.926.887.000	-191.038.536	-1.273.724.000	-2.950.695.000
Finansal Borçlardaki Değişim	-689.552.000	2.804.733.524	-337.216.000	885.242.000
Temettü Ödemeleri	0	-1.041.687.552	-907.138.000	-837.770.000
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-4.023.000	-720.445.087	-969.340.000	-428.834.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-693.575.000	1.042.600.885	-2.213.694.000	-381.362.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-4.620.462.000	851.562.349	-3.487.418.000	-3.332.057.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	51.523.000	1.821.170.289	1.437.189.000	1.184.384.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-4.568.939.000	2.672.732.639	-2.050.229.000	-2.147.673.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	10.678.266.000	11.034.764.266	9.609.485.000	8.938.668.000
Dönem Sonu Nakit	5.131.748.000	10.678.281.438	5.352.830.000	5.674.271.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
CIMSA	50,7	12,9	7,8	1,4	1,4	3/2026

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
CIMSA	50,65	11,49	11,49	0,00	0,00

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
CIMSA	11,3	23,8	7,2	-5,1	1,4	-15,3

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.