SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.103 1.103 0,00
VIOP 1.232 1.232 0,00
USD/TRY 7,7043 7,7009 0,04
BIST BANKA 1.087 1.087 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.643 12.594 0,39
ALTIN 1.866,87 1.863,45 0,18
BRENT 41,49 41,47 0,05

Coca-Cola İçecek A.Ş Hisse Senedi | CCOLA

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 04.09.2020
  • Hedef Fiyat 53,50
  • Getiri Pot %20

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Faaliyet gösterdiği ülkelerde kişi başı tüketimin düşük olması, genç nüfusun yüksek olması ve nüfusun büyümesi sayesinde uzun dönemde halen güçlü büyüme potansiyeline sahip olsa da kısa vadede ekonomilerde durgunluk ve COVID-19 sonrası alınan önlemlerden olumsuz etkileniyor. Şirket, son yıllarda stratejisine paralel daha katma değerli ürünlerde büyümeye odaklanarak gelirlerini satış hacminden, operasyonel karını da gelir artışından daha fazla büyütmeyi başarmış olsa da alınan tedbirlerle birlikte düşen satış hacimlerinin 2020 yılında karlılık üzerinde baskı yaratacağını düşünüyoruz. Cola İçecek’i uzun vadede operasyonel olduğu ülkelerin güçlü büyüme potansiyeline sahip olmaları, karlı segmentlerin daha hızlı büyümesi, yönetimin operasyonel giderlerde yarattığı verimlilik artışı, operasyonel nakit akışının güçlenmesi, borçluluğun azalması ve temettü potansiyelinin artması gibi nedenlerle beğeniyoruz. Ancak kısa vadede COVID-19 sonrası önlemlerin etkisi ile 2. çeyreğin en zayıf çeyrek olacak olması, 3. çeyrekte alınan önlemler nedeniyle turizmden beklenen katkıyı alamayacak olmasının hisseyi baskılamaya devam edebileceğini düşünüyoruz.


Riskler


COVID-19 etkisinin beklenenden uzun sürmesi, faaliyet gösterdiği ülkelerde ekonomik durgunluk ve para birimlerinin değer kaybı ve aleyhte regülasyon değişiklikleri en önemli risk unsurlarıdır.


Önceki Öneri Tarihi 24.06.2020
Önceki Hedef Fiyat 51,50
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 38,7 48 9,3
Hacim Hareketi (Milyon TL) 11,9 96,5 84,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,1 1,3 Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Coca-Cola İçecek A.Ş
Kuruluş 30.05.1990
Faal Alanı Gazlı ve gazsız içecekler, meyve ve sebze suları ve maden ve içme suları, doğal mineralli sular, her türlü çay, bitki çayları, her türlü kahve, kakao, her türlü kahve, kakao veya çikolata bazlı içecekler ile ayran, yoğurtlu içecekler, süt ve süt bazlı her türlü içecek dahil olmak üzere her türlü alkolsüz içeceğin üretimi, paketlenmesi ve doldurulması ile ilgili tesislerin kurulması, işletilmesi ve bunların depolama, satış ve dağıtımı
Telefon (0216)5284000
Faks (0216)5107008
Adres FSM Mh. Poligon Cad. Buyaka 2 Sitesi, No:8

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar7.116,26.542,6
Ödenmiş Sermaye254,4254,4
Net Kâr538,5127,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 17.916 mn TL
FAVÖK 3.015 mn TL
Net Kar 1.414 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,1
F/K 8,0
PD/DD 1,3
Satışlar 15.925 mn TL
FAVÖK 2.685 mn TL
Net Kar 1.241 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 5,7
F/K 9,1
PD/DD 1,5
Satışlar 13.223 mn TL
FAVÖK 2.391 mn TL
Net Kar 988 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 6,4
F/K 11,5
PD/DD 1,6
Satışlar 12.245 mn TL
FAVÖK 2.299 mn TL
Net Kar 966 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 6,7
F/K 11,7
PD/DD 1,7

Cari Değerler

F/K 10,3
FD/FAVÖK 6,7
PD/DD 1,6
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 89,62
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 5,0 / 4,9
Piyasa Değeri 11.324,6 mnTL
Net Borç 2.526,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -38,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,27 -1,37 1,55 17,59
USD -0,12 -3,81 -2,68 -8,78
Göreceli -0,32 -0,97 2,08 22,03

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
CCOLA 44,52
988,2
13.222,5
2.390,8
7.053,0
16.412,5
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
30,3
-12,0
40,8
30,3
-187,3
310,1
51,7
401,0
310,1
-114,9
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
CCOLA 04.09.2020 AL 53,50 0,00 AL 51,50 2,00 AL 51,50 2,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
CCOLA 44,52
6,18
5,30
4,04
4,26
2,7519
2,3588
1,7700
1,1800
56
61
47
93
700,0
600,0
450,2
300,2
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
CCOLA 17.915,8 1.413,8 3.014,7 Tahmin
CCOLA 15.924,9 1.240,9 2.685,1 Tahmin
CCOLA 13.222,5 988,2 2.390,8 Tahmin
CCOLA 12.245,0 965,8 2.299,4 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
CCOLA 8,0 5,1 0,9 1,3 Tahmin
CCOLA 9,1 5,7 1,0 1,5 Tahmin
CCOLA 11,5 6,4 1,2 1,6 Tahmin
CCOLA 11,7 6,7 1,3 1,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
CCOLA07.10.20201,860,830083,0070,55 211.127.749 22
CCOLA28.05.20202,170,940094,0079,90 239.108.535 25
CCOLA31.05.20194,261,1800118,00100,30 300.157.497 93
CCOLA25.05.20182,130,787078,7066,90 200.189.805 84
CCOLA22.05.20170,540,197019,7016,75 50.111.044 A/D
CCOLA27.05.20160,340,118011,8010,03 30.015.752 26
CCOLA27.05.20150,870,394039,4033,49 100.222.088 32
CCOLA28.05.20140,630,334233,4228,40 85.000.006 17
CCOLA29.05.20130,530,315031,5026,78 80.126.796 21
CCOLA25.05.20120,960,236023,6020,06 60.031.505 43
CCOLA26.05.20111,280,275227,5223,39 70.000.000 35
CCOLA26.05.20101,380,196619,6616,71 50.000.000 29
CCOLA29.05.20090,730,06296,295,35 16.000.000 20
CCOLA29.05.20081,000,127812,7810,86 32.500.000 21
CCOLA21.05.20070,860,08858,857,52 22.500.000 26
CCOLA28.05.20202,170,940094,0079,90239.108.53525
CCOLA31.05.20194,261,1800118,00100,30300.157.49793
CCOLA25.05.20182,130,787078,7066,90200.189.80584
CCOLA22.05.20170,540,197019,7016,7550.111.044A/D
CCOLA27.05.20160,340,118011,8010,0330.015.75226
CCOLA27.05.20150,870,394039,4033,49100.222.08832
CCOLA28.05.20140,630,334233,4228,4085.000.00617
CCOLA29.05.20130,530,315031,5026,7880.126.79621
CCOLA25.05.20120,960,236023,6020,0660.031.50543
CCOLA26.05.20111,280,275227,5223,3970.000.00035
CCOLA26.05.20101,380,196619,6616,7150.000.00029
CCOLA29.05.20090,730,06296,295,3516.000.00020
CCOLA29.05.20081,000,127812,7810,8632.500.00021
CCOLA21.05.20070,860,08858,857,5222.500.00026
CCOLA07.10.20201,860,830083,0070,55211.127.74922

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar6.807.174.0006.188.276.0005.464.927.0005.891.874.000
Nakit ve Nakit Benzerleri2.977.654.0002.608.782.0002.822.808.0002.723.996.000
Finansal Yatırımlar327.622.000436.522.000109.962.000465.000
Ticari Alacaklar1.638.929.0001.230.571.000909.595.0001.489.116.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar29.786.00029.270.00027.055.00035.122.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.256.194.0001.144.355.000871.565.000985.959.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar576.941.000732.781.000723.942.000657.216.000
(Ara Toplam)6.807.126.0006.182.281.0005.464.927.0005.891.874.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar48.0005.995.00000
Duran Varlıklar11.317.145.00010.729.251.00010.494.828.00010.137.182.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar41.423.00039.620.00038.512.00036.052.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları195.234.000192.765.000194.371.000194.107.000
Maddi Duran Varlıklar7.370.328.0007.045.316.0006.899.240.0006.735.719.000
Şerefiye904.403.000848.302.000843.828.000815.861.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar2.393.939.0002.196.324.0002.174.415.0002.011.775.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı146.714.000159.556.000101.062.00095.860.000
Diğer Duran Varlıklar265.104.000247.368.000243.400.000247.808.000
TOPLAM VARLIKLAR18.124.319.00016.917.527.00015.959.755.00016.029.056.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler4.524.912.0004.141.672.0003.536.100.0004.089.727.000
Finansal Borçlar1.382.459.0001.477.638.0001.493.199.0001.378.945.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar2.157.007.0001.933.026.0001.481.248.0002.000.483.000
Diğer Borçlar658.745.000509.348.000373.311.000454.935.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü108.872.00031.169.00020.229.00072.559.000
Borç Karşılıkları89.702.00069.205.00058.512.00087.836.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler127.636.000120.778.000109.601.00094.969.000
(Ara Toplam)4.524.421.0004.141.164.0003.536.100.0004.089.727.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler491.000508.00000
Uzun Vadeli Yükümlülükler5.551.706.0005.366.581.0005.054.306.0004.820.942.000
Finansal Borçlar4.449.158.0004.279.366.0003.998.243.0003.853.702.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar63.320.00061.704.00066.233.00062.201.000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar124.591.000119.702.000118.421.000108.764.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü736.799.000676.148.000662.205.000583.267.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler177.838.000229.661.000209.204.000213.008.000
Özkaynaklar8.047.701.0007.409.274.0007.369.349.0007.118.387.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar7.116.211.0006.542.627.0006.515.034.0006.302.388.000
Ödenmiş Sermaye254.371.000254.371.000254.371.000254.371.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri214.241.000214.241.000214.241.0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları4.221.438.0003.748.107.0003.699.139.0003.389.901.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler206.683.000184.044.000184.044.000184.044.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.356.575.0002.618.323.0001.652.554.0001.652.554.000
Dönem Net Kar/Zararı538.538.000126.986.000965.769.000965.154.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-675.635.000-603.445.000-455.084.000-143.636.000
Azınlık Payları931.490.000866.647.000854.315.000815.999.000
TOPLAM KAYNAKLAR18.124.319.00016.917.527.00015.959.755.00016.029.056.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri6.234.337.0002.621.600.00012.245.010.00010.025.207.000
Satışların Maliyeti (-)-4.123.923.000-1.774.632.000-8.038.410.000-6.589.268.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.110.414.000846.968.0004.206.600.0003.435.939.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.110.414.000846.968.0004.206.600.0003.435.939.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-972.387.000-494.768.000-2.075.254.000-1.485.214.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-321.826.000-148.360.000-526.483.000-411.314.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri135.870.00054.299.000127.521.00052.605.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-148.035.000-76.447.000-211.233.000-157.053.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)804.036.000181.692.0001.521.151.0001.434.963.000
Net Faaliyet Kar/Zararı816.201.000203.840.0001.604.863.0001.539.411.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler71.078.0001.608.00014.384.0003.869.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-15.152.000-5.302.000-11.375.000-2.530.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-2.949.000-1.611.000-361.000-264.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı857.013.000176.387.0001.523.799.0001.436.038.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler507.913.000285.581.000436.146.000311.476.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-602.123.000-305.662.000-771.018.000-561.102.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler55.926.000-3.694.0003.009.0001.339.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)762.803.000156.306.0001.188.927.0001.186.412.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-213.024.000-59.466.000-246.681.000-233.009.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-256.875.000-128.825.000-281.007.000-309.829.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)43.851.00069.359.00034.326.00076.820.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI549.779.00096.840.000942.246.000953.403.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)-4.623.000-2.441.00000
DÖNEM KARI (ZARARI)545.156.00094.399.000942.246.000953.403.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları6.618.000-32.587.000-23.523.000-11.751.000
Ana Ortaklık Payları538.538.000126.986.000965.769.000965.154.000
Hisse Başına Kazanç0004
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0004
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0004
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0004
Dipnot
Amortisman Giderleri381.676.000184.242.000694.586.000508.953.000
Kıdem Tazminatı67.959.00042.600.00034.118.00097.060.000
Finansman Giderleri-602.123.000-305.662.000-771.018.000-561.102.000
Yurtiçi Satışlar2.655.839.0001.172.511.0005.755.946.0004.676.759.000
Yurtdışı Satışlar3.579.218.0001.449.706.0006.492.670.0005.351.100.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-3.204.936.000-3.396.589.000-3.553.116.000-3.439.302.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-3.506.727.000-3.401.024.000-3.553.116.000-3.450.005.000
Net YPP (Hedge Dahil)-1.020.057.000-1.315.874.000-1.639.345.000-1.847.516.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
CCOLA 44,5 10,3 6,7 1,2 1,6 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
CCOLA 44,52 89,50 89,62 11,61 0,12
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
CCOLA 44,52 11,5 -38,9 6,4 -31,7 1,6 -47,4
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
CCOLA 11,5 -49,3 6,4 -33,7 1,6 -32,3
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.