SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.983 1.998 -0,73
VIOP 2.187 2.210 -1,03
USD/TRY 13,5192 13,6502 -0,96
BIST BANKA 1.726 1.738 -0,72
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.319 15.524 -1,32
ALTIN 1.788,84 1.794,96 -0,34
BRENT 89,00 88,17 0,94

Bizim Toptan Hisse Senedi | BIZIM

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 18.10.2021
  • Hedef Fiyat 14,00
  • Getiri Pot %0

Mizgin Akın

"

Yatırım Teması


Türkiye’nin en yaygın Cash & Carry toptancısı: Mağaza sayısı ve coğrafi yaygınlık bakımından Türkiye’nin 1 numaralı Cash & Carry toptancısı Bizim Toptan’ın, iş modeli yeniden yapılandırıldıktan sonra büyümenin güçlenmesi, karlılığın iyileşmesi ve en önemlisi bunun uzunca bir süredir sürdürülebiliyor olması nedeniyle iş modeline ilişkin soru işaretlerinin azaldığını düşünüyoruz. Ayrıca güçlü bilanço yapısı, yüksek net nakit pozisyonu ve kur riskinin olmaması ile cazip bir yatırım teması sunduğunu düşünüyoruz. Tahminlerimiz Şirket’in büyüme öngörülerinde yukarı yönlü riske işaret ediyor: Ana kategori büyümesinde bu yılın ilk yarısındaki güçlü trendin yılın 3. çeyreğinde hızlanarak devam edeceğini öngörüyoruz. Buna ek olarak sigara ve şeker satışlarının da çok güçlü olması bu çeyrek büyümeyi destekleyen bir başka unsur olarak öne çıkıyor. Ayrıca yasakların kalkması ile ev-dışı tüketimin canlanması HoReCa segmentinin satışlarınını desteklerken, Franchise ve bireysel müşteri kategorilerinde de güçlü momentumun devam etmesi sayesinde bu çeyrek yıllık bazda %30 gibi oldukça güçlü satış büyümesine ulaşılacağını öngörüyoruz. Sigara ve şeker satışlarının payının artmasının marjlar üzerindeki olumsuz etkisinin güçlü büyümenin sağlayacağı operasyonel kaldıraç sayesinde telafi edileceğini ve marjların hem yıllık bazda hem de çeyreklik bazda iyileşme göstereceğini tahmin ediyoruz.


Katalizör



Güçlü ciro büyümesinin devam etmesini bekliyoruz: Güçlü büyüme trendi ile gelirlerdeki ağırlığı sırasıyla %15’e ve %20’ye yükselen franchise operasyonları ve perakende müşteri segmentindeki büyümenin yılın geri kalanında ve 2022 yılında da güçlü seyrini sürdüreceğini öngörüyoruz. Ayrıca normalleşme ile birlikte HoReCa segmentinin de toparlanarak büyümeyi destekleyeceğini düşünüyoruz. 2021 yılında %25 ciro büyümesi ve geçen senenin hafif üzerinde %4,8 FAVÖK marjı öngörüyoruz. Tahminlerimiz Şirket'in 2021 büyüme öngörüsüne ilişkin yukarı yönlü risk olabileceğine, marjların ise öngörülere paralel olacağına işaret ediyor. Diğer taraftan kısa vadeli faizlerin düşme trendinde olması nedeniyle net kar tarafında Şirket’in öngörülerinin hafif iyimser kalabileceğini öngörüyoruz.


Riskler


Toptancı hariç büyümenin yavaşlaması, marjların yeniden kötüleşmesi, Franchise tarafta büyümenin beklenilen hızda olmaması en önemli negatif risk unsurları olarak öne çıkmaktadır.


"

Önceki Öneri Tarihi 02.06.2021
Önceki Hedef Fiyat 14,18
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 12,25 15,09 2,84
Hacim Hareketi (Milyon TL) 3,8 57,6 53,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bizim Toptan
Kuruluş 23.03.2001
Faal Alanı Toptan satış mağazacılığı.
Telefon (0216)5591106
Faks (0216)4744275
Adres Kuşbakışı Cad. No:19 34662 Altunizade,Üsküdar - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar151,6138,9
Ödenmiş Sermaye60,060,0
Net Kâr21,46,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 12.046 mn TL
FAVÖK 559 mn TL
Net Kar 72 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 0,9
F/K 11,7
PD/DD 3,3
Satışlar 9.894 mn TL
FAVÖK 477 mn TL
Net Kar 50 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,0
F/K 16,9
PD/DD 4,0
Satışlar 6.906 mn TL
FAVÖK 357 mn TL
Net Kar 52 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,4
F/K 16,1
PD/DD 4,5
Satışlar 5.362 mn TL
FAVÖK 252 mn TL
Net Kar 38 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,0
F/K 21,9
PD/DD 5,5

Cari Değerler

F/K 20,9
FD/FAVÖK 1,5
PD/DD 5,5
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 4,33
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,7 / 2,3
Piyasa Değeri 838,2 mnTL
Net Borç -346,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -12,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,96 -3,32 13,48 12,75
USD -2,03 -4,74 -1,34 10,43
Göreceli -1,24 -1,96 5,89 5,61

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIZIM 13,97
51,9
6.905,8
357,2
185,5
1.755,8
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
10,6
56,0
-0,6
-3,1
22,1
10,6
56,0
-0,6
-3,1
22,1
11,6
217,7
32,9
-2,1
52,5
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIZIM 18.10.2021 TUT TUT 14,00 0,00 TUT 14,00 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIZIM 13,97
2,96
3,10
2,51
0,87
0,4135
0,4327
0,3207
0,1378
50
50
50
25
24,8
26,0
19,2
8,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIZIM 12.046,1 71,5 559,3 Tahmin
BIZIM 9.893,5 49,6 477,2 Tahmin
BIZIM 6.905,8 51,9 357,2 Tahmin
BIZIM 5.361,8 38,2 252,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIZIM 11,7 0,9 0,0 3,3 Tahmin
BIZIM 16,9 1,0 0,0 4,0 Tahmin
BIZIM 16,1 1,4 0,1 4,5 Tahmin
BIZIM 21,9 2,0 0,1 5,5 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIZIM08.10.20212,510,320732,0727,26 19.242.522 50
BIZIM05.10.20200,870,137813,7811,71 8.268.882 25
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,59 10.299.996 48
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,39 3.950.000 27
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,40 2.070.000 19
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,97 12.692.000 32
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,52 12.480.000 48
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,07 14.150.000 47
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,73 13.520.000 48
BIZIM08.10.20212,510,320732,0727,2619.242.52250
BIZIM05.10.20200,870,137813,7811,718.268.88225
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,5910.299.99648
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,393.950.00027
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,402.070.00019
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,9712.692.00032
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,5212.480.00048
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,0714.150.00047
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,7313.520.00048

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.293.199.1231.147.308.8781.154.801.7801.053.216.758
Nakit ve Nakit Benzerleri560.792.072433.343.918427.455.820500.788.478
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar153.326.430156.852.961129.269.17995.999.699
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar6.019.8233.583.663735.477239.758
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar543.285.749535.141.999578.065.779437.496.239
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar29.775.04918.386.33719.275.52518.692.584
(Ara Toplam)1.293.199.1231.147.308.8781.154.801.7801.053.216.758
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar485.674.412475.188.245466.336.243466.864.539
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar4.300.4853.956.8403.650.7063.176.823
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları189.508.698188.276.198189.015.833184.142.650
Maddi Duran Varlıklar249.997.568240.820.482235.097.175240.562.609
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar38.921.19038.050.97734.638.40434.859.528
Ertelenmiş Vergi Varlığı2.781.2523.928.7813.812.1813.739.373
Diğer Duran Varlıklar165.219154.967121.944383.556
TOPLAM VARLIKLAR1.778.873.5351.622.497.1231.621.138.0231.520.081.297
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.453.135.0631.311.020.5261.295.357.4041.198.545.780
Finansal Borçlar75.564.32273.714.11573.749.71170.982.812
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.272.889.1771.150.222.4431.148.693.9341.055.609.416
Diğer Borçlar19.242.52719.242.52700
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)11.051.0064.388.2086.004.2346.822.996
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü4.769.792006.635.160
Borç Karşılıkları41.598.29743.044.55741.772.31232.767.388
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler28.019.94220.408.67625.137.21325.728.008
(Ara Toplam)1.453.135.0631.311.020.5261.295.357.4041.198.545.780
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler174.123.600172.648.198173.033.689168.842.754
Finansal Borçlar138.697.081138.803.669140.111.523137.193.390
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)44.162176.648309.134441.620
Uzun vadeli karşılıklar35.382.35733.667.88132.613.03231.207.744
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar151.614.872138.828.399152.746.930152.692.763
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar151.638.243138.853.150152.765.465152.693.435
Ödenmiş Sermaye60.000.00060.000.00060.000.00060.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler12.706.55712.706.55712.706.55712.706.557
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları96.243.62296.243.622115.486.14877.297.757
Dönem Net Kar/Zararı21.414.7636.273.424442.94738.188.391
Diğer Özsermaye Kalemleri-38.726.699-36.370.453-35.870.187-35.499.270
Azınlık Payları-23.371-24.751-18.535-672
TOPLAM KAYNAKLAR1.778.873.5351.622.497.1231.621.138.0231.520.081.297
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri4.937.073.8313.075.766.1881.446.755.6595.361.820.597
Satışların Maliyeti (-)-4.366.898.702-2.718.997.755-1.272.570.529-4.780.180.603
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)570.175.129356.768.433174.185.130581.639.994
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)570.175.129356.768.433174.185.130581.639.994
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-326.767.852-212.622.912-103.011.133-342.210.630
Genel Yönetim Giderleri (-)-61.199.347-39.687.131-19.927.728-63.365.580
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri42.227.57127.199.00311.391.65715.915.693
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-149.460.522-94.117.321-47.254.993-97.692.568
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)74.974.97937.540.07215.382.93394.286.909
Net Faaliyet Kar/Zararı182.207.930104.458.39051.246.269176.063.784
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler40.437.58325.037.49312.152.87947.328.621
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-1.114.404-1.079.887-241.118-2.236.573
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı114.298.15861.497.67827.294.694139.378.957
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-86.371.324-55.219.945-26.849.688-90.817.753
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler39.323.17923.957.60611.911.76145.092.048
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)27.926.8346.277.733445.00648.561.204
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-6.534.770-28.388-19.922-10.378.485
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-4.769.79200-12.747.281
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-1.764.978-28.388-19.9222.368.796
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI21.392.0646.249.345425.08438.182.719
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)21.392.0646.249.345425.08438.182.719
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-22.699-24.079-17.863-5.672
Ana Ortaklık Payları21.414.7636.273.424442.94738.188.391
Hisse Başına Kazanç0001
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri67.147.32542.880.65721.118.82376.039.609
Kıdem Tazminatı2.814.068-1.845.095949.2443.476.029
Finansman Giderleri-86.371.324-55.219.945-26.849.688-90.817.753
Yurtiçi Satışlar4.995.377.2313.115.094.0401.467.087.6625.460.517.430
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu2.136.898-3.617.918-441.571-4.962.442
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu2.136.898-3.617.918-441.571-4.962.442
Net YPP (Hedge Dahil)2.136.898-3.617.918-441.571-4.962.442
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit214.806.02535.374.119-37.845.818258.904.712
Düzeltme Öncesi Kar21.392.0646.249.345425.08438.188.391
Düzeltmeler:159.609.379100.644.69751.331.080167.115.346
Amortisman & İtfa Payları67.147.32542.880.65721.118.82376.039.609
Karşılıklardaki Değişim29.511.87220.188.10710.319.02236.830.388
Diğer Gelir/ Gider62.950.18237.575.93319.893.23554.245.349
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)181.001.443106.894.04251.756.164205.303.737
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler66.004.778-43.844.140-73.936.27583.711.391
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)247.006.22163.049.902-22.180.111289.015.128
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-32.200.196-27.675.783-15.665.707-30.110.416
Sabit Sermaye Yatırımları-75.173.827-53.846.002-10.759.043-62.835.588
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit40.040.12524.772.52112.101.37044.317.752
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-35.133.702-29.073.4811.342.327-18.517.836
Serbest Nakit Akım179.672.3236.300.638-36.503.491240.386.876
Finansal Borçlardaki Değişim-6.464.993-2.854.001-1.601.693-20.286.848
Temettü Ödemeleri000-8.268.884
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-113.203.736-70.891.197-35.227.474-113.793.102
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-119.668.729-73.745.198-36.829.167-142.348.834
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış60.003.594-67.444.560-73.332.65898.038.042
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim60.003.594-67.444.560-73.332.65898.038.042
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler500.788.478500.788.478500.788.478402.750.436
Dönem Sonu Nakit560.792.072433.343.918427.455.820500.788.478

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIZIM 14,0 20,9 1,5 0,1 5,5 9/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIZIM 13,97 4,29 4,33 3,81 0,04
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIZIM 13,97 16,1 -12,5 1,4 -83,1 4,5 -12,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIZIM 16,1 -34,4 1,4 -78,4 4,5 -1,1
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.