SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.428 2.405 0,92
VIOP 2.636 2.609 1,01
USD/TRY 16,7195 16,6984 0,13
BIST BANKS 1.948 1.942 0,30
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.784 13.003 -1,69
GOLD 1.794,37 1.807,27 -0,71
BRENT 108,91 109,03 -0,11

Bizim Toptan Hisse Senedi | BIZIM

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 13.04.2022
  • Hedef Fiyat 20,60
  • Getiri Pot %32

Mizgin Akın

"

Yatırım Teması


Türkiye’nin en yaygın Cash & Carry toptancısı: Mağaza sayısı ve coğrafi yaygınlık bakımından Türkiye’nin 1 numaralı Cash & Carry toptancısı Bizim Toptan’ın, iş modeli yeniden yapılandırıldıktan sonra büyümenin güçlenmesi, karlılığın iyileşmesi ve en önemlisi bunun uzunca bir süredir sürdürülebiliyor olması nedeniyle iş modeline ilişkin soru işaretlerinin azaldığını düşünüyoruz. Ayrıca güçlü bilanço yapısı, yüksek net nakit pozisyonu ve kur riskinin olmaması ile cazip bir yatırım teması sunduğunu düşünüyoruz. Tahminlerimiz Şirket’in büyüme öngörülerinde yukarı yönlü riske işaret ediyor: Ana kategori büyümesinde bu yılın ilk yarısındaki güçlü trendin yılın 3. çeyreğinde hızlanarak devam edeceğini öngörüyoruz. Buna ek olarak sigara ve şeker satışlarının da çok güçlü olması bu çeyrek büyümeyi destekleyen bir başka unsur olarak öne çıkıyor. Ayrıca yasakların kalkması ile ev-dışı tüketimin canlanması HoReCa segmentinin satışlarınını desteklerken, Franchise ve bireysel müşteri kategorilerinde de güçlü momentumun devam etmesi sayesinde bu çeyrek yıllık bazda %30 gibi oldukça güçlü satış büyümesine ulaşılacağını öngörüyoruz. Sigara ve şeker satışlarının payının artmasının marjlar üzerindeki olumsuz etkisinin güçlü büyümenin sağlayacağı operasyonel kaldıraç sayesinde telafi edileceğini ve marjların hem yıllık bazda hem de çeyreklik bazda iyileşme göstereceğini tahmin ediyoruz.


Katalizör



Güçlü ciro büyümesinin devam etmesini bekliyoruz: Güçlü büyüme trendi ile gelirlerdeki ağırlığı sırasıyla %15’e ve %20’ye yükselen franchise operasyonları ve perakende müşteri segmentindeki büyümenin yılın geri kalanında ve 2022 yılında da güçlü seyrini sürdüreceğini öngörüyoruz. Ayrıca normalleşme ile birlikte HoReCa segmentinin de toparlanarak büyümeyi destekleyeceğini düşünüyoruz. 2021 yılında %25 ciro büyümesi ve geçen senenin hafif üzerinde %4,8 FAVÖK marjı öngörüyoruz. Tahminlerimiz Şirket'in 2021 büyüme öngörüsüne ilişkin yukarı yönlü risk olabileceğine, marjların ise öngörülere paralel olacağına işaret ediyor. Diğer taraftan kısa vadeli faizlerin düşme trendinde olması nedeniyle net kar tarafında Şirket’in öngörülerinin hafif iyimser kalabileceğini öngörüyoruz.


Riskler


Toptancı hariç büyümenin yavaşlaması, marjların yeniden kötüleşmesi, Franchise tarafta büyümenin beklenilen hızda olmaması en önemli negatif risk unsurları olarak öne çıkmaktadır.


"

Önceki Öneri Tarihi 18.10.2021
Önceki Hedef Fiyat 14,00
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 14,55 17,87 3,32
Hacim Hareketi (Milyon TL) 4,6 53,1 48,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bizim Toptan
Kuruluş 23.03.2001
Faal Alanı Toptan satış mağazacılığı.
Telefon (0216)5591106
Faks (0216)4744275
Adres Kuşbakışı Cad. No:19 34662 Altunizade,Üsküdar - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar243,7216,1
Ödenmiş Sermaye60,060,0
Net Kâr25,082,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 12.046 mn TL
FAVÖK 559 mn TL
Net Kar 72 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,3
F/K 13,1
PD/DD 3,7
Satışlar 9.894 mn TL
FAVÖK 477 mn TL
Net Kar 50 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,5
F/K 18,8
PD/DD 4,5
Satışlar 7.173 mn TL
FAVÖK 401 mn TL
Net Kar 82 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,8
F/K 11,4
PD/DD 4,3

Cari Değerler

F/K 8,8
FD/FAVÖK 1,5
PD/DD 3,8
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 3,45
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,0 / 1,4
Piyasa Değeri 934,8 mnTL
Net Borç -213,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 12,9
Halka Açıklık Oranı (%) 43,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -4,36 0,26 -1,14 25,75
USD -4,30 4,40 -2,74 0,58
Göreceli -4,49 6,01 4,68 -2,88

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIZIM 15,58
49,6
9.893,5
477,2
209,2
2.371,8
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
28.01.2022
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1,6
316,0
15,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIZIM 13.04.2022 AL 20,60 0,00 AL 20,60 0,00 TUT 14,00 6,60
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIZIM 15,58
2,65
2,78
2,51
0,4135
0,4327
0,3207
50
32
50
24,8
26,0
19,2
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIZIM 12.046,1 71,5 559,3 Tahmin
BIZIM 9.893,5 49,6 477,2 Tahmin
BIZIM 7.173,1 82,3 401,0 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIZIM 13,1 1,3 0,1 3,7 Tahmin
BIZIM 18,8 1,5 0,1 4,5 Tahmin
BIZIM 11,4 1,8 0,1 4,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIZIM08.10.20212,510,320732,0727,26 19.242.522 50
BIZIM05.10.20200,870,137813,7811,71 8.268.882 25
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,59 10.299.996 48
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,39 3.950.000 27
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,40 2.070.000 19
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,97 12.692.000 32
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,52 12.480.000 48
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,07 14.150.000 47
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,73 13.520.000 48
BIZIM08.10.20212,510,320732,0727,2619.242.52250
BIZIM05.10.20200,870,137813,7811,718.268.88225
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,5910.299.99648
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,393.950.00027
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,402.070.00019
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,9712.692.00032
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,5212.480.00048
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,0714.150.00047
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,7313.520.00048

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.960.444.1561.540.869.0621.293.199.1231.147.308.878
Nakit ve Nakit Benzerleri461.646.583585.389.621560.792.072433.343.918
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar235.921.057173.585.414153.326.430156.852.961
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar954.3141.505.2176.019.8233.583.663
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.171.587.610733.557.865543.285.749535.141.999
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar90.334.59246.830.94529.775.04918.386.337
(Ara Toplam)1.960.444.1561.540.869.0621.293.199.1231.147.308.878
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar641.612.456597.627.987485.674.412475.188.245
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar8.304.3734.487.4294.300.4853.956.840
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları221.230.740197.184.132189.508.698188.276.198
Maddi Duran Varlıklar303.481.382299.449.463249.997.568240.820.482
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar56.106.32558.900.43538.921.19038.050.977
Ertelenmiş Vergi Varlığı52.489.63637.441.3092.781.2523.928.781
Diğer Duran Varlıklar0165.219165.219154.967
TOPLAM VARLIKLAR2.602.056.6122.138.497.0491.778.873.5351.622.497.123
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.145.523.2711.730.315.3351.453.135.0631.311.020.526
Finansal Borçlar89.665.56777.947.06675.564.32273.714.115
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.888.260.1831.540.384.2051.272.889.1771.150.222.443
Diğer Borçlar1.554.359019.242.52719.242.527
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)22.840.37410.182.48711.051.0064.388.208
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü28.931.38621.505.1634.769.7920
Borç Karşılıkları76.389.16954.698.10141.598.29743.044.557
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler37.882.23325.598.31328.019.94220.408.676
(Ara Toplam)2.145.523.2711.730.315.3351.453.135.0631.311.020.526
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler212.818.643192.086.824174.123.600172.648.198
Finansal Borçlar158.791.976143.913.801138.697.081138.803.669
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)5.932.2035.932.20344.162176.648
Uzun vadeli karşılıklar48.094.46442.240.82035.382.35733.667.881
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar243.714.698216.094.890151.614.872138.828.399
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar243.741.445216.118.005151.638.243138.853.150
Ödenmiş Sermaye60.000.00060.000.00060.000.00060.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler014.330.81012.706.55712.706.557
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları176.887.25994.619.36996.243.62296.243.622
Dönem Net Kar/Zararı25.049.82282.267.89021.414.7636.273.424
Diğer Özsermaye Kalemleri-18.195.636-35.100.064-38.726.699-36.370.453
Azınlık Payları-26.747-23.115-23.371-24.751
TOPLAM KAYNAKLAR2.602.056.6122.138.497.0491.778.873.5351.622.497.123
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.348.086.5067.173.144.6944.937.073.8313.075.766.188
Satışların Maliyeti (-)-1.985.957.042-6.290.320.186-4.366.898.702-2.718.997.755
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)362.129.464882.824.508570.175.129356.768.433
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)362.129.464882.824.508570.175.129356.768.433
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-198.970.801-482.370.865-326.767.852-212.622.912
Genel Yönetim Giderleri (-)-47.254.256-94.593.907-61.199.347-39.687.131
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri14.308.48757.438.71842.227.57127.199.003
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-72.725.226-214.348.933-149.460.522-94.117.321
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)57.487.668148.949.52174.974.97937.540.072
Net Faaliyet Kar/Zararı115.904.407305.859.736182.207.930104.458.390
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler19.610.84559.525.80540.437.58325.037.493
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0-10.603.163-1.114.404-1.079.887
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı77.098.513197.872.163114.298.15861.497.678
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-38.593.756-123.789.317-86.371.324-55.219.945
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler19.610.84548.922.64239.323.17923.957.606
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)38.504.75774.082.84627.926.8346.277.733
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-13.458.5678.162.601-6.534.770-28.388
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-29.150.300-25.639.136-4.769.7920
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)15.691.73333.801.737-1.764.978-28.388
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI25.046.19082.245.44721.392.0646.249.345
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)25.046.19082.245.44721.392.0646.249.345
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-3.632-22.443-22.699-24.079
Ana Ortaklık Payları25.049.82282.267.89021.414.7636.273.424
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri30.315.98095.132.45367.147.32542.880.657
Kıdem Tazminatı8.290.68114.750.6192.814.068-1.845.095
Finansman Giderleri-38.593.756-123.789.317-86.371.324-55.219.945
Yurtiçi Satışlar2.388.042.9967.338.905.3654.995.377.2313.115.094.040
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu4.608.730-14.737.7402.136.898-3.617.918
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu4.608.730-14.737.7402.136.898-3.617.918
Net YPP (Hedge Dahil)4.608.730-14.737.7402.136.898-3.617.918
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit-62.939.610365.121.966214.806.02535.374.119
Düzeltme Öncesi Kar25.046.19082.245.44721.392.0646.249.345
Düzeltmeler:114.310.832261.922.115159.609.379100.644.697
Amortisman & İtfa Payları30.315.98095.132.45367.147.32542.880.657
Karşılıklardaki Değişim34.866.96455.125.77229.511.87220.188.107
Diğer Gelir/ Gider49.127.888111.663.89062.950.18237.575.933
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)139.357.022344.167.562181.001.443106.894.042
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-162.820.32955.949.33666.004.778-43.844.140
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)-23.463.307400.116.898247.006.22163.049.902
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-39.476.303-34.994.932-32.200.196-27.675.783
Sabit Sermaye Yatırımları-26.595.403-154.957.010-75.173.827-53.846.002
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit15.313.96858.837.01040.040.12524.772.521
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-11.281.435-96.120.000-35.133.702-29.073.481
Serbest Nakit Akım-74.221.045269.001.966179.672.3236.300.638
Finansal Borçlardaki Değişim1.130.343-5.864.650-6.464.993-2.854.001
Temettü Ödemeleri0-19.242.52600
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-50.652.336-159.293.647-113.203.736-70.891.197
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit-49.521.993-184.400.823-119.668.729-73.745.198
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-123.743.03884.601.14360.003.594-67.444.560
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi0000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-123.743.03884.601.14360.003.594-67.444.560
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler585.389.621500.788.478500.788.478500.788.478
Dönem Sonu Nakit461.646.583585.389.621560.792.072433.343.918

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIZIM 15,6 8,7 1,5 0,1 3,8 3/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIZIM 15,58 3,29 3,45 15,65 0,16
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIZIM 15,58 18,8 12,9 1,5 -78,8 4,5 38,2
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIZIM 18,8 -17,3 1,5 -75,6 4,5 0,2
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.