SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.103 1.112 -0,77
VIOP 1.229 1.240 -0,87
USD/TRY 7,6122 7,5555 0,75
BIST BANKA 1.084 1.098 -1,30
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.116 13.208 -0,70
ALTIN 1.928,97 1.950,56 -1,11
BRENT 42,13 43,15 -2,36

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş Hisse Senedi | BIMAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 04.09.2020
  • Hedef Fiyat 85,50
  • Getiri Pot %22

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Güçlü yeni mağaza açılışları ve özellikle Mart ayının ortasından itibaren COVID-19 salgını sebebiyle sepet büyüklüklerinin artması, Türkiye’nin en büyük gıda perakende zinciri Bim’in büyümesini oldukça olumlu etkiledi. COVID-19 etkisinin hissedilmeye başladığı Mart ayını da içinde bulunduran 1Ç20’de satışlarını %40 artıran Şirket, hızlı mağaza açılışlarının yanısıra hem güçlü sepet büyümesi ve hem de görece yüksek müşteri trafiği ile en yakın benzerinden 7,6 puan daha yüksek benzer mağaza büyümesi gösterdi. Salgının tüketim davranışlarını etkilemesi ile beklenenden çok daha güçlü büyüme gösteren şirket, mevcut belirsizlikler nedeniyle 2020 beklentilerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Ancak hızlı yeni mağaza açılışları, oldukça güçlü sepet büyümesi ve görece güçlü kalan müşteri trafiği sayesinde Şirket’in öngörülerini aşacağını ve ikinci çeyrek sonuçları ile birlikte büyüme öngörülerinde yukarı yönlü revizyon yapacağını düşünüyoruz. Operasyonel karlılığın da Şirket’in 2020 yılı öngörülerinin üst bandına yakınsayacağını düşünüyoruz.


Katalizör


Yılın geri kalanında da güçlü büyüme ve artan karlılık trendinin devam etmesi ve 2Ç20 finansalları sonrası Şirket’in öngörülerinde yukarı yönlü revizyon en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor.


Riskler


Sektörde artan rekabet en önemli risk faktörü olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 25.06.2020
Önceki Hedef Fiyat 83,00
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 62,5 74,3 11,8
Hacim Hareketi (Milyon TL) 85,4 777,1 691,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
10,5 12,2 14,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Bim Birleşik Mağazalar A.Ş
Kuruluş 31.05.1995
Faal Alanı Her türlü gıda ve tüketim maddeleri ticareti ve ayrıca alışveriş merkezleri işletmeciliği.
Telefon (0216)5640303
Faks (0216)5640347
Adres Abdurrahmangazi Mah. Ebubekir Cad. No:73 34887 Sancaktepe - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar5.048,74.678,7
Ödenmiş Sermaye607,2607,2
Net Kâr1.127,8430,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 77.352 mn TL
FAVÖK 5.814 mn TL
Net Kar 2.263 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 7,6
F/K 18,8
PD/DD 7,5
Satışlar 63.062 mn TL
FAVÖK 4.801 mn TL
Net Kar 1.915 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 9,2
F/K 22,2
PD/DD 8,3
Satışlar 53.181 mn TL
FAVÖK 4.384 mn TL
Net Kar 1.907 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 10,1
F/K 22,3
PD/DD 8,6
Satışlar 40.212 mn TL
FAVÖK 3.149 mn TL
Net Kar 1.225 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 14,0
F/K 34,8
PD/DD 10,1

Cari Değerler

F/K 23,8
FD/FAVÖK 11,1
PD/DD 8,4
FD/Satışlar 0,9
Yabancı Oranı (%) 64,20
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 39,3 / 25,7
Piyasa Değeri 42.595,1 mnTL
Net Borç 1.614,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 19,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,07 1,23 0,14 51,81
USD -0,34 -0,11 -2,38 19,64
Göreceli -0,19 0,39 1,28 56,22

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIMAS 70,15
1.906,9
53.180,5
4.383,5
4.929,8
19.382,5
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
185,6
442,6
247,9
185,6
268,9
212,8
2.116,3
383,5
212,8
-268,5
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIMAS 04.09.2020 AL 85,50 0,00 AL 83,00 2,50 AL 64,00 21,50
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIMAS 70,15
4,05
4,03
0,97
3,73
2,8379
2,8265
0,5000
2,2000
90
90
25
78
1.723,2
1.716,2
303,6
971,5
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIMAS 77.351,7 2.262,9 5.813,5 Tahmin
BIMAS 63.062,2 1.914,6 4.800,9 Tahmin
BIMAS 53.180,5 1.906,9 4.383,5 Tahmin
BIMAS 40.211,9 1.224,9 3.148,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIMAS 18,8 7,6 0,6 7,5 Tahmin
BIMAS 22,2 9,2 0,7 8,3 Tahmin
BIMAS 22,3 10,1 0,8 8,6 Tahmin
BIMAS 34,8 14,0 1,1 10,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIMAS13.05.20200,970,500050,0042,50 303.600.000 25
BIMAS11.12.20190,900,400040,0034,00 242.880.000 19
BIMAS18.11.20191,300,600060,0051,00 364.320.000 29
BIMAS12.06.20191,531,2000120,00102,00 364.320.000 29
BIMAS07.11.20181,010,800080,0068,00 242.880.000 28
BIMAS06.06.20181,651,1000110,0093,50 333.960.000 39
BIMAS08.11.20170,740,600060,0051,00 182.160.000 27
BIMAS07.06.20171,400,900090,0076,50 273.240.000 41
BIMAS07.11.20161,050,500050,0042,50 151.800.000 26
BIMAS06.06.20161,030,600060,0051,00 182.160.000 31
BIMAS21.10.20150,670,400040,0034,00 121.440.000 31
BIMAS20.05.20150,990,500050,0042,50 151.800.000 38
BIMAS15.10.20140,630,300030,0025,50 91.080.000 22
BIMAS21.05.20141,070,500050,0042,50 151.800.000 37
BIMAS24.05.20131,571,4500145,00123,25 220.110.000 66
BIMAS25.05.20121,771,3000130,00110,50 197.340.000 66
BIMAS17.05.20112,311,2000120,00102,00 182.160.000 74
BIMAS18.05.20102,081,7500175,00148,75 132.825.000 62
BIMAS22.11.20090,740,450045,0038,25 34.155.000 30
BIMAS27.05.20091,670,800080,0068,00 60.720.000 53
BIMAS28.05.20081,451,9000190,00161,15 48.070.000 44
BIMAS15.05.20072,782,2000220,00187,00 55.660.000 77
BIMAS19.04.20062,381,0000100,0090,00 25.300.000 84
BIMAS13.05.20200,970,500050,0042,50303.600.00025
BIMAS11.12.20190,900,400040,0034,00242.880.00019
BIMAS18.11.20191,300,600060,0051,00364.320.00029
BIMAS12.06.20191,531,2000120,00102,00364.320.00029
BIMAS07.11.20181,010,800080,0068,00242.880.00028
BIMAS06.06.20181,651,1000110,0093,50333.960.00039
BIMAS08.11.20170,740,600060,0051,00182.160.00027
BIMAS07.06.20171,400,900090,0076,50273.240.00041
BIMAS07.11.20161,050,500050,0042,50151.800.00026
BIMAS06.06.20161,030,600060,0051,00182.160.00031
BIMAS21.10.20150,670,400040,0034,00121.440.00031
BIMAS20.05.20150,990,500050,0042,50151.800.00038
BIMAS15.10.20140,630,300030,0025,5091.080.00022
BIMAS21.05.20141,070,500050,0042,50151.800.00037
BIMAS24.05.20131,571,4500145,00123,25220.110.00066
BIMAS25.05.20121,771,3000130,00110,50197.340.00066
BIMAS17.05.20112,311,2000120,00102,00182.160.00074
BIMAS18.05.20102,081,7500175,00148,75132.825.00062
BIMAS22.11.20090,740,450045,0038,2534.155.00030
BIMAS27.05.20091,670,800080,0068,0060.720.00053
BIMAS28.05.20081,451,9000190,00161,1548.070.00044
BIMAS15.05.20072,782,2000220,00187,0055.660.00077
BIMAS19.04.20062,381,0000100,0090,0025.300.00084

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar9.368.421.0009.105.053.0006.127.540.0006.317.946.000
Nakit ve Nakit Benzerleri2.879.400.0002.613.300.0001.158.847.0001.269.722.000
Finansal Yatırımlar487.610.000399.044.000537.591.000870.826.000
Ticari Alacaklar1.960.608.0002.233.047.0001.433.320.0001.394.366.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar17.545.00019.615.00017.348.00019.701.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar3.396.146.0003.386.737.0002.368.527.0002.395.285.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar627.112.000453.310.000611.907.000368.046.000
(Ara Toplam)9.368.421.0009.105.053.0006.127.540.0006.317.946.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar9.734.816.0009.471.723.0009.046.025.0008.563.905.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar7.809.0007.461.0007.039.0007.730.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar429.285.000467.760.000622.760.000481.706.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları4.583.567.0004.433.157.0004.010.948.0003.845.091.000
Maddi Duran Varlıklar4.621.469.0004.481.321.0004.329.172.0004.146.298.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar43.349.00040.658.00038.420.00041.616.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı14.545.00011.886.0009.886.0006.973.000
Diğer Duran Varlıklar34.792.00029.480.00027.800.00034.491.000
TOPLAM VARLIKLAR19.103.237.00018.576.776.00015.173.565.00014.881.851.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler9.825.000.0009.872.720.0007.319.404.0007.457.693.000
Finansal Borçlar1.050.105.0001.100.040.0001.031.688.0001.106.828.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar7.312.007.0008.174.058.0005.559.439.0005.346.904.000
Diğer Borçlar161.000165.000166.000309.822.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)77.514.00039.621.00018.193.00029.528.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü375.213.000159.017.000425.281.000326.127.000
Borç Karşılıkları94.022.00084.601.00072.245.00081.417.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler915.978.000315.218.000212.392.000257.067.000
(Ara Toplam)9.825.000.0009.872.720.0007.319.404.0007.457.693.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler4.229.522.0004.025.377.0003.616.871.0003.376.246.000
Finansal Borçlar3.931.216.0003.716.614.0003.280.209.0003.085.168.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar0185.315.0000141.709.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü105.106.000123.448.000156.548.000149.369.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler193.200.0000180.114.0000
Özkaynaklar5.048.715.0004.678.679.0004.237.290.0004.047.912.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar5.048.715.0004.678.679.0004.237.290.0004.047.912.000
Ödenmiş Sermaye607.200.000607.200.000607.200.000607.200.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları91.855.00079.079.00068.101.00057.025.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler519.142.000431.098.000431.098.000406.810.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.776.364.0002.168.008.000924.368.0001.191.536.000
Dönem Net Kar/Zararı1.127.822.000430.411.0001.224.877.000906.215.000
Diğer Özsermaye Kalemleri926.332.000962.883.000981.646.000879.126.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR19.103.237.00018.576.776.00015.173.565.00014.881.851.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri26.626.115.00012.597.616.00040.211.942.00029.683.016.000
Satışların Maliyeti (-)-21.884.018.000-10.429.978.000-33.226.484.000-24.493.133.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)4.742.097.0002.167.638.0006.985.458.0005.189.883.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)4.742.097.0002.167.638.0006.985.458.0005.189.883.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.677.427.000-1.293.486.000-4.278.730.000-3.171.389.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-396.669.000-208.609.000-640.439.000-471.751.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri37.437.00018.707.00073.808.00044.729.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-4.798.000-3.144.000-18.034.000-12.062.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.700.640.000681.106.0002.122.063.0001.579.410.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.668.001.000665.543.0002.066.289.0001.546.743.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler27.014.00012.947.000115.150.00073.049.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-2.331.000-1.215.000-3.423.000-2.675.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.725.323.000692.838.0002.233.790.0001.649.784.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler107.222.00039.680.00020.623.00013.237.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-382.623.000-178.301.000-663.539.000-484.643.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler24.683.00011.732.000111.727.00070.374.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.449.922.000554.217.0001.590.874.0001.178.378.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-322.100.000-123.806.000-365.997.000-272.163.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-374.847.000-158.455.000-424.831.000-331.485.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)52.747.00034.649.00058.834.00059.322.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.127.822.000430.411.0001.224.877.000906.215.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.127.822.000430.411.0001.224.877.000906.215.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları1.127.822.000430.411.0001.224.877.000906.215.000
Hisse Başına Kazanç2122
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç2122
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç2122
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç2122
Dipnot
Amortisman Giderleri656.579.000319.321.0001.082.616.000798.887.000
Kıdem Tazminatı19.190.0009.595.00030.535.00022.253.000
Finansman Giderleri-382.623.000-178.301.000-663.539.000-484.643.000
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu421.574.000-44.574.000-48.103.000-44.149.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu421.574.000-44.574.000-48.103.000-44.149.000
Net YPP (Hedge Dahil)421.574.000-44.574.000-48.103.000-44.149.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIMAS 70,2 23,8 11,1 0,9 8,4 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIMAS 70,15 64,28 64,20 -8,53 -0,09
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIMAS 70,15 22,3 19,5 10,1 21,8 8,6 19,9
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIMAS 22,3 -14,3 10,1 -36,8 8,6 -5,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.