	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	14.400	14.375	0,17
VIOP	16.638	16.602	0,22
USD/TRY	44,9250	44,8793	0,10
BIST BANKA	18.092	18.076	0,09

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.750,26	4.720,44	0,63
BRENT	95,03	94,81	0,23
EUR/USD	1,17	1,17	0,03

Aydem Enerji Hisse Senedi | AYDEM

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 13.04.2026
Hedef Fiyat 40,30
Getiri Pot %39

Alihan Gürleyen

Yatırım Teması

AYDEM için 12 aylık hedef fiyatımızı 40.3TL (önceki: 40.6TL) olarak güncelliyoruz ve AL tavsiyemizi koruyoruz. AYDEM’in i.) hidro kaynaklı elektrik üretimindeki artış ii.) barajlı hidrolar ile fiyat yönetimi iii.) yüksek nakit yaratımı ile düşen borçluluk sebebi ile geçen seneye göre önemli bir toparlama yaşamasını bekliyoruz. p>

Değerleme

AYDEM için yaptığımız %100 İNA bazlı değerlemede uzun vadeli elektrik fiyatını 67USD/MWs (önceki: 73USD/MWs) olarak güncelliyoruz. Makro tahminlerimizi güncelleyip 2027 yıl ortası 55TL dolar tahminimizi kullanarak 40.3TL/hisse hedef fiyata ulaşıyoruz. p>

Riskler

İkinci yarıyılda kötü hidroloji, elektrik fiyatları, kur şoku

Önceki Öneri Tarihi 16.01.2025

Önceki Hedef Fiyat 40,63

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	23,2	32	8,8
Hacim Hareketi (Milyon TL)	31,9	477,5	445,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Aydem Enerji
Kuruluş	06.07.1995
Faal Alanı	Enerji
Telefon	(0258)2422776
Faks	(0258)2651585
Adres	ADALET MAHALLESİ HASAN GÖNÜLLÜ BULVARI NO:15/1 MERKEZEFENDİ / DENİZLİ

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	36.794,2	35.711,0
Ödenmiş Sermaye	705,0	705,0
Net Kâr	-2.804,1	312,8

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	10.264 mn TL
FAVÖK	7.761 mn TL
Net Kar	-1.595 mn TL
FD/Satışlar	4,1
FD/FAVÖK	5,5
F/K	A/D
PD/DD	0,5

Satışlar	9.617 mn TL
FAVÖK	7.258 mn TL
Net Kar	-974 mn TL
FD/Satışlar	4,4
FD/FAVÖK	5,8
F/K	A/D
PD/DD	0,5

Satışlar	9.437 mn TL
FAVÖK	7.196 mn TL
Net Kar	-1.681 mn TL
FD/Satışlar	4,5
FD/FAVÖK	5,9
F/K	A/D
PD/DD	0,5

Satışlar	12.921 mn TL
FAVÖK	6.365 mn TL
Net Kar	-2.804 mn TL
FD/Satışlar	3,3
FD/FAVÖK	6,7
F/K	A/D
PD/DD	0,6

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	8,9
PD/DD	0,6
FD/Satışlar	3,3
Yabancı Oranı (%)	28,22
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	3,0 / 2,0
Piyasa Değeri	20.445,0 mnTL
Net Borç	21.889,3 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	18,4

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-1,29	-1,56	8,13	28,66
USD	-1,31	-1,91	6,49	23,01
Göreceli	-0,53	-2,75	-1,86	0,79

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
AYDEM	29	-1.681,0 9.437,1 7.195,9 44.315,7 83.746,4	13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026 13.04.2026	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	-2.847,3 -1.662,2 -240,7 2.086,5 1.929,6	-2.847,3 -1.662,2 -240,7 2.086,5 1.929,6

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
AYDEM	13.04.2026	AL	40,30		AL	40,63		AL	40,63

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
AYDEM	29	0,00 0,00 0,00 0,00	0,0000 0,0000 0,0000 0,0000		0,0 0,0 0,0 0,0	Tahmin Tahmin Tahmin Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
AYDEM	10.264,2	-1.594,5	7.761,4	Tahmin
AYDEM	9.616,9	-974,1	7.258,2	Tahmin
AYDEM	9.437,1	-1.681,0	7.195,9	Tahmin
AYDEM	12.920,5	-2.804,1	6.364,6	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
AYDEM	-12,8	5,5	4,1	0,5	Tahmin
AYDEM	-21,0	5,8	4,4	0,5	Tahmin
AYDEM	-12,2	5,9	4,5	0,5	Tahmin
AYDEM	-7,3	6,7	3,3	0,6	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
AYDEM	30.07.2024	1,68	0,5458	54,58	49,12	384.757.980	A/D
AYDEM	30.07.2024	1,68	0,5458	54,58	49,12	384.757.980	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	3.461.562.729	25.885.768.442	6.249.146.777	4.681.688.204
Nakit ve Nakit Benzerleri	1.314.083.008	23.397.185.698	872.220.111	671.897.526
Finansal Yatırımlar	50.817.317	171.035.530	1.767.439.126	683.445.625
Ticari Alacaklar	1.752.584.834	1.993.894.667	3.241.645.605	3.051.737.014
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	159.801.311	158.864.517	176.532.020	165.038.264
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	31.535.875	26.696.890	26.352.802	23.981.419
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	152.740.384	138.091.140	164.957.113	85.588.356
(Ara Toplam)	3.461.562.729	25.885.768.442	6.249.146.777	4.681.688.204
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	65.082.593.489	60.411.339.598	56.755.595.316	54.031.659.052
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	5.166.940	5.319.470	5.386.149	5.382.665
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	0	0	0	0
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	380.952.058	377.234.965	364.948.647	351.190.305
Maddi Duran Varlıklar	61.927.423.564	56.705.024.793	53.273.285.382	50.736.375.376
Şerefiye	0	0	0	0
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2.354.974.298	2.929.341.375	2.743.693.006	2.606.352.870
Ertelenmiş Vergi Varlığı	0	0	0	0
Diğer Duran Varlıklar	414.076.629	394.418.995	368.282.132	332.357.836
TOPLAM VARLIKLAR	68.544.156.218	86.297.108.040	63.004.742.093	58.713.347.256
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.799.433.004	25.705.501.225	7.494.116.375	6.871.513.122
Finansal Borçlar	2.223.146.441	25.237.376.179	6.963.485.311	6.487.183.213
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	294.388.323	179.922.354	236.988.353	121.368.767
Diğer Borçlar	1.053.801	295.578	8.575.623	265.351
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	0	0
Borç Karşılıkları	140.471.565	120.874.761	100.123.218	74.389.846
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	140.372.874	167.032.353	184.943.870	188.305.945
(Ara Toplam)	2.799.433.004	25.705.501.225	7.494.116.375	6.871.513.122
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	28.950.567.792	24.880.630.949	22.831.421.352	21.339.673.690
Finansal Borçlar	21.031.086.722	19.413.363.274	17.783.717.850	16.548.324.236
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	169.939.336	182.433.100	179.326.830	132.097.193
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	7.749.541.734	5.284.834.575	4.868.376.672	4.659.252.261
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	36.794.155.422	35.710.975.866	32.679.204.366	30.502.160.444
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	36.794.155.422	35.710.975.866	32.679.204.366	30.502.160.444
Ödenmiş Sermaye	705.000.000	705.000.000	705.000.000	705.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	996.988.541	955.379.612	888.688.995	838.332.685
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	311.461.869	298.463.128	277.628.803	261.897.358
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	48.313.850.549	46.293.471.112	43.058.199.703	40.614.840.300
Dönem Net Kar/Zararı	-2.804.072.987	312.845.649	133.503.662	161.170.715
Diğer Özsermaye Kalemleri	-10.729.072.550	-12.854.183.635	-12.383.816.797	-12.079.080.614
Azınlık Payları	0	0	0	0
TOPLAM KAYNAKLAR	68.544.156.218	86.297.108.040	63.004.742.093	58.713.347.256
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	12.920.463.716	9.623.283.689	5.844.429.432	3.488.833.903
Satışların Maliyeti (-)	-10.110.178.105	-7.169.329.780	-4.282.410.276	-2.901.681.072
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	2.810.285.611	2.453.953.909	1.562.019.156	587.152.831
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	2.810.285.611	2.453.953.909	1.562.019.156	587.152.831
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	0	0	0	0
Genel Yönetim Giderleri (-)	-856.998.390	-613.843.625	-416.331.196	-206.220.023
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	280.123.660	244.560.374	213.562.820	191.224.876
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-53.045.153	-40.582.384	-20.174.316	-8.279.797
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	2.180.365.728	2.044.088.274	1.339.076.464	563.877.887
Net Faaliyet Kar/Zararı	1.953.287.221	1.840.110.284	1.145.687.960	380.932.808
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	2.712.107.690	189.787.058	110.194.243	50.155.142
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-2.684.799.327	-11.030	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	2.207.674.091	2.233.864.302	1.449.270.707	614.033.029
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	474.703.653	362.709.464	268.383.810	140.850.552
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-4.420.309.779	-2.554.204.685	-1.756.144.728	-569.040.755
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	27.308.363	189.776.028	110.194.243	50.155.142
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	-1.737.932.035	42.369.081	-38.490.211	185.842.826
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.066.140.952	270.476.568	171.993.873	-24.672.111
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	-1.066.140.952	270.476.568	171.993.873	-24.672.111
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	-2.804.072.987	312.845.649	133.503.662	161.170.715
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	-2.804.072.987	312.845.649	133.503.662	161.170.715
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	0	0	0	0
Ana Ortaklık Payları	-2.804.072.987	312.845.649	133.503.662	161.170.715
Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	2.811.826.727	2.010.048.219	1.240.317.559	580.174.310
Kıdem Tazminatı	56.796.605	52.781.511	48.117.531	34.095.400
Finansman Giderleri	-4.420.309.779	-2.554.204.685	-1.756.144.728	-569.040.755
Yurtiçi Satışlar	0	0	0	0
Yurtdışı Satışlar	0	0	0	0
Net Yabancı Para Pozisyonu	-22.729.465.575	-21.674.469.654	-24.474.336.151	-22.342.179.828
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-22.729.465.575	-21.674.469.654	-24.474.336.151	-22.342.179.828
Net YPP (Hedge Dahil)	-22.729.465.575	-21.674.469.654	-24.474.336.151	-22.342.179.828
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	6.969.550.386	9.638.411.728	2.967.602.584	1.850.130.791
Düzeltme Öncesi Kar	-2.804.072.987	312.845.649	133.503.662	161.170.715
Düzeltmeler:	6.237.445.506	6.455.972.740	2.021.309.424	686.887.118
Amortisman & İtfa Payları	2.811.826.727	2.010.048.219	1.240.317.559	580.174.310
Karşılıklardaki Değişim	137.026.649	101.394.555	63.662.487	13.360.702
Diğer Gelir/ Gider	11.343.807.814	6.896.400.868	4.498.822.568	2.311.863.476
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	3.433.372.519	6.768.818.389	2.154.813.086	848.057.833
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	3.604.378.847	2.936.525.352	877.977.930	1.003.431.422
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	7.037.751.366	9.705.343.741	3.032.791.016	1.851.489.255
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-68.200.980	-66.932.013	-65.188.432	-1.358.464
Sabit Sermaye Yatırımları	-284.452.246	-206.584.756	-122.192.494	-40.577.352
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	1.008.423.918	926.660.322	-207.096.823	537.637.003
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	723.971.672	720.075.566	-329.289.317	497.059.651
Serbest Nakit Akım	7.693.522.058	10.358.487.294	2.638.313.267	2.347.190.442
Finansal Borçlardaki Değişim	-5.409.164.066	16.429.712.463	-2.618.487.455	-2.470.114.553
Temettü Ödemeleri	0	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-2.994.384.601	-2.128.542.636	-1.049.231.021	-973.592.545
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-8.403.548.667	14.301.169.827	-3.667.718.476	-3.443.707.098
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-710.026.609	24.659.657.121	-1.029.405.209	-1.096.516.656
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-710.026.609	24.659.657.121	-1.029.405.209	-1.096.516.656
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	2.283.542.962	2.188.240.183	2.035.489.292	1.920.151.159
Dönem Sonu Nakit	1.314.083.008	23.397.185.698	872.220.111	671.897.526

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
AYDEM	29,0	A/D	8,9	3,3	0,6	12/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
AYDEM	29,00	27,98	28,22	23,34	0,23

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
AYDEM	A/D		5,9	-24,5	0,5	-57,7

2026 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.