SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 7.914 7.979 -0,82
VIOP 8.495 8.615 -1,39
USD/TRY 28,9846 28,9180 0,23
BIST BANKS 8.624 8.749 -1,44
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 16.759 16.629 0,78
GOLD 2.002,87 2.029,32 -1,30
BRENT 75,65 74,05 2,16

Arçelik Hisse Senedi | ARCLK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 23.10.2023
  • Hedef Fiyat 229,42
  • Getiri Pot %72

Ezgi Akalan

Yatirim Teması


Yurtdışı gelirlerinin artan payı, yüksek büyüme potansiyeli sunan bölgelerde varlığını arttırıyor olması, ana pazarlardaki güçlü konumu ve devam eden geri alım programı nedenleriyle Arçelik’i beğenmeye ediyoruz.


Şirket satın alma ve yeni ortaklıklar ile büyümeye devam ediyor. Arçelik 2021’deki Hitachi ve Whirpool Manisa satın almalarının ardından, Ağustos ayında finalize olan Indesit International JSC (IndesitJSC) ve Whirlpool RUS LLC (Whirlpool LLC) satın almaları ile uluslararası varlığını arttırmaya devam etti. Son olarak, Şirket Whirlpool ile Avrupa’daki faaliyetlerinin birleştirilmesi üzerine yeni bir ortaklığa imza attı ve Whirlpool’un Birleşik Arap Emirlikleri ve Fas’ta kurulu, Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) pazarında faaliyette bulunan iki iştirakini satın aldı. Bu adımlarla Arçelik’in uzun vadeli büyüme stratejisinde önemli bir yol kat ettiğini düşünüyoruz. Yeni ortaklığın Arçelik açısından i) genişleyecek küresel etki alanı ve önemli pazarlarda güçlenen konumu, ii) faaliyet kârını artırması beklenen potansiyel sinerjiler (200 milyon EUR maliyet bazlı sinerji hedefi), iii) nakit çıkışı gerektirmeden Şirket’in ciddi bir varlık bazına ulaşmasını sağlayan uygun anlaşma koşulları ve iv) işletme sermayesi üzerinde beklenen olumlu etki, dikkate alındığında değer arttırıcı olacağına inanıyoruz. 2023’ün ikinci yarısında tamamlanması beklenen işlemlerin ardından, Şirket’in uluslararası gelirlerinin payının %80’in üzerine ulaşabileceğini öngörüyoruz (mevcut düzeyi %70).


Katalizör


Şirket yönetimi 2023 beklentilerini paylaştı. Yönetim 2023’de yıllık bazda yaklaşık %45 konsolide ciro büyümesi bekliyor. Türkiye operasyonları için TL bazında yaklaşık %45, uluslararası operasyonlar için ise döviz bazında %6’lık ciro büyümesi öngörülmüş. Ana pazarlarda talebin zorlu ekonomik koşullar nedeniyle baskı altında kalmaya devam etmesi beklendiğinden, Şirket satış hacimlerinde önemli bir büyüme öngörmüyor. Bu nedenle, ciro büyümesini destekleyecek ana faktörlerin fiyat artışları ve mix etkisi olması bekleniyor. 2023’de FAVÖK marjının 2022’de gerçekleşen %8,9’a karşılık, yaklaşık %10,0 seviyesine yükselmesi öngörülüyor. Marjdaki iyileşme, temel olarak hammadde fiyatları ve lojistik maliyetlerindeki gevşemeye bağlanabilir. Şirket 2023’de 300 mn EUR yatırım harcaması bütçelemiş. Bu rakam 2022’de 220 mn EUR olarak gerçekleşti. Mısır ve Bangladeş'teki fabrika yatırımları da yatırım bütçesine dâhil edilmiş. İşletme sermayesinin satışlara oranının ise 2023’de %23-%25 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor (2022: %21). Genel olarak, 2023 beklentileri tahminlerimizle uyumlu geldi.


Riskler


Riskler: i) Beklentimizden zayıf talep koşulları, ii) kar marjlarını olumsuz etkileyecek hammadde fiyat artışları, iv) maliyet artışının fiyatlar üzerine yansıtılamaması, v) Avro’nun ABD Doları karşısında değer kaybetmesi, vi) Çin’li üreticilerin daha rekabetçi hale gelmesi sektör için önde gelen risk unsurladır.p>

Önceki Öneri Tarihi 24.07.2023
Önceki Hedef Fiyat 202,16
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 133,1 175 41,9
Hacim Hareketi (Milyon TL) 202,4 2.085,3 1.882,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,6 0,7 0,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Arçelik
Kuruluş 21.01.1955
Faal Alanı Dayanıklı tüketim ve tüketici elektroniği sektörlerinde üretim, pazarlama ve satış sonrası destek hizmetleri.
Telefon (0212)3143434
Faks (0212)3143490
Adres Karaağaç Cad. No:2/6 34445 Sütlüce Beyoğlu - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 409.848 mn TL
FAVÖK 46.740 mn TL
Net Kar 14.093 mn TL
FD/Satışlar 0,3
FD/FAVÖK 2,9
F/K 6,4
PD/DD 2,1
Satışlar 301.426 mn TL
FAVÖK 31.165 mn TL
Net Kar 5.403 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 4,3
F/K 16,7
PD/DD 2,9
Satışlar 205.260 mn TL
FAVÖK 21.470 mn TL
Net Kar 3.912 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 6,3
F/K 23,0
PD/DD 3,3
Satışlar 133.916 mn TL
FAVÖK 11.859 mn TL
Net Kar 4.325 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 11,3
F/K 20,8
PD/DD 3,6

Cari Değerler

F/K 17,5
FD/FAVÖK 7,2
PD/DD 2,7
FD/Satışlar 0,7
Yabancı Oranı (%) 18,74
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 25,1 / 36,5
Piyasa Değeri 90.007,0 mnTL
Net Borç 44.184,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 84,0
Halka Açıklık Oranı (%) 14,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,41 -2,49 -7,11 20,77
USD -1,48 -2,63 -8,46 -21,86
Göreceli -0,59 -1,11 -7,73 -15,93

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
ARCLK 133,2
3.912,3
205.260,4
21.470,1
26.912,8
189.854,5
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
23.10.2023
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1.530,0
-2.790,5
-239,7
-1.530,0
-2.640,1
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
ARCLK 23.10.2023 AL AL 229,42 0,00 AL 202,16 27,27
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
ARCLK 133,2
2,70
1,96
1,70
3,84
3,5982
2,6054
2,6638
2,2198
45
45
42
49
2.431,4
1.760,5
1.800,0
1.500,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
ARCLK 409.847,8 14.092,5 46.739,8 Tahmin
ARCLK 301.425,7 5.403,1 31.164,6 Tahmin
ARCLK 205.260,4 3.912,3 21.470,1 Tahmin
ARCLK 133.915,5 4.324,7 11.858,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
ARCLK 6,4 2,9 0,3 2,1 Tahmin
ARCLK 16,7 4,3 0,4 2,9 Tahmin
ARCLK 23,0 6,3 0,7 3,3 Tahmin
ARCLK 20,8 11,3 1,0 3,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
ARCLK25.09.20231,702,6638266,38239,74 1.800.000.000 42
ARCLK28.03.20223,842,2198221,98199,78 1.500.000.000 49
ARCLK29.03.20216,392,2198221,98188,69 1.500.000.000 53
ARCLK26.03.20183,480,643864,3854,72 435.000.032 52
ARCLK03.04.20172,780,629062,9053,46 425.000.000 33
ARCLK01.04.20162,020,387738,7732,96 262.000.097 29
ARCLK01.04.20153,450,518051,8044,03 350.000.181 57
ARCLK01.04.20143,720,444044,4037,74 299.996.294 50
ARCLK01.04.20134,040,525452,5445,61 355.000.000 68
ARCLK05.04.20125,450,444044,4040,06 300.000.000 59
ARCLK29.03.20114,890,370037,0031,45 250.000.000 48
ARCLK23.03.20102,430,148014,8013,46 100.000.000 21
ARCLK12.05.20084,390,250025,0021,25 100.000.000 63
ARCLK13.05.20074,390,500050,0042,62 199.980.000 62
ARCLK14.05.20064,390,500050,0045,05 199.980.000 77
ARCLK15.05.20058,130,573057,3054,75 229.177.080 79
ARCLK27.05.20033,270,500050,0050,00 72.720.000 39
ARCLK30.05.20011,330,200020,0020,00 12.120.000 19
ARCLK28.05.20001,000,400040,0040,00 16.160.000 A/D
ARCLK03.08.19990,960,200020,0020,00 4.304.000 A/D
ARCLK28.05.19981,360,300030,0030,00 3.037.500 A/D
ARCLK29.05.19971,460,300030,0030,00 2.025.000 A/D
ARCLK28.05.19961,140,100010,0010,00 450.000 A/D
ARCLK25.09.20231,702,6638266,38239,741.800.000.00042
ARCLK28.03.20223,842,2198221,98199,781.500.000.00049
ARCLK29.03.20216,392,2198221,98188,691.500.000.00053
ARCLK26.03.20183,480,643864,3854,72435.000.03252
ARCLK03.04.20172,780,629062,9053,46425.000.00033
ARCLK01.04.20162,020,387738,7732,96262.000.09729
ARCLK01.04.20153,450,518051,8044,03350.000.18157
ARCLK01.04.20143,720,444044,4037,74299.996.29450
ARCLK01.04.20134,040,525452,5445,61355.000.00068
ARCLK05.04.20125,450,444044,4040,06300.000.00059
ARCLK29.03.20114,890,370037,0031,45250.000.00048
ARCLK23.03.20102,430,148014,8013,46100.000.00021
ARCLK12.05.20084,390,250025,0021,25100.000.00063
ARCLK13.05.20074,390,500050,0042,62199.980.00062
ARCLK14.05.20064,390,500050,0045,05199.980.00077
ARCLK15.05.20058,130,573057,3054,75229.177.08079
ARCLK27.05.20033,270,500050,0050,0072.720.00039
ARCLK30.05.20011,330,200020,0020,0012.120.00019
ARCLK28.05.20001,000,400040,0040,0016.160.000A/D
ARCLK03.08.19990,960,200020,0020,004.304.000A/D
ARCLK28.05.19981,360,300030,0030,003.037.500A/D
ARCLK29.05.19971,460,300030,0030,002.025.000A/D
ARCLK28.05.19961,140,100010,0010,00450.000A/D

Mali Tablolar


Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
ARCLK 133,2 17,5 7,2 0,7 2,7 9/2023
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
ARCLK 133,20 23,0 84,0 6,3 -22,6 3,3 92,4
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
ARCLK 23,0 75,5 6,3 -23,0 3,3 66,4
2023 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.