SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 10.721 10.793 -0,66
VIOP 11.734 11.812 -0,66
USD/TRY 32,2291 32,1791 0,16
BIST BANKA 15.153 15.142 0,07
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 18.691 18.680 0,06
ALTIN 2.342,62 2.329,07 0,58
BRENT 81,58 81,36 0,27

Albaraka Türk Hisse Senedi | ALBRK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 24.10.2023
  • Hedef Fiyat 5,70
  • Getiri Pot %-8

Dr.Bülent Şengönül

Yatırım Teması


Albaraka 2022 yılını daha çok yeniden yapılanma dönemi olarak geçirdi. Bu toparlanma döneminde aktif kalitenin yükseltilmesi ve sorunlu kredilerin takip hesaplarına atılarak karşılıkların arttırılması ana odak noktası olurken bankanın karlılığı da özellikle yılın ikinci yarısından itibaren olumlu bir yola girmiş oldu. Aynı görünümün 2023 yılında da devam etmesini öngörüyoruz. Kredi-mevduat spredlerinde ticari bankalar kadar bir daralma beklememekle beraber kredi tarafında getirilerin görece düşük seyredeceği bir ilk yarı geçirilecek. Fonlama tarafında ise bankanın görece bir avantajı bulunuyor. Bu sene karşılık gider baskısının daha düşük olması aslında karlılık için en önemli itici güç olacaktır. Buna rağmen marjlardaki görece düşük seyir ve faaliyet gider baskısı da karlılık için olumsuz faktörler. Albaraka için hedef fiyatımızı TL 3.03 olarak güncellerken hisse için TUT olan tavsiyemizi koruyoruz.


Önceki Öneri Tarihi 13.07.2023
Önceki Hedef Fiyat 3,70
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 4,06 6,19 2,13
Hacim Hareketi (Milyon TL) 33,5 607,9 574,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,2 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Albaraka Türk
Kuruluş 05.10.1984
Faal Alanı Katılım bankacılığı.
Telefon 02166660101Ge
Faks (0216)6661600
Adres İnkılap Mah. Dr. Adnan Büyükdeniz Cad. No : 6 34768 Ümraniye İSTANBUL ÜMRANİYE / İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
14.1 Ödenmiş Sermaye2.500,02.500,0
Özkaynaklar13.965,213.387,4
Net Kâr614,03.428,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Öz Sermaye 12.545 mn TL
Net Faiz Geliri 0 mn TL
Net Kar 4.774 mn TL
Mevduat 0 mn TL
ROE (%) A/D
F/Mevduat
F/K 3,2
PD/DD 1,2
PD/Net Faiz Geliri
Öz Sermaye 8.651 mn TL
Net Faiz Geliri 0 mn TL
Net Kar 4.031 mn TL
Mevduat 0 mn TL
ROE (%) 35,5
F/Mevduat
F/K 3,8
PD/DD 1,8
PD/Net Faiz Geliri
Öz Sermaye 14.065 mn TL
Net Faiz Geliri 0 mn TL
Net Kar 4.124 mn TL
Mevduat 0 mn TL
ROE (%) 36,4
F/Mevduat
F/K 3,8
PD/DD 1,1
PD/Net Faiz Geliri
Öz Sermaye 8.571 mn TL
Net Faiz Geliri 0 mn TL
Net Kar 1.856 mn TL
Mevduat 0 mn TL
ROE (%) 27,9
F/Mevduat
F/K 8,3
PD/DD 1,8
PD/Net Faiz Geliri

Cari Değerler

F/K 3,2
FD/FAVÖK -
PD/DD 1,0
FD/Satışlar A/D
Yabancı Oranı (%) 23,43
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 4,4 / 7,4
Piyasa Değeri 15.475,0 mnTL
Net Borç -
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -53,0
Halka Açıklık Oranı (%) 40,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,98 19,04 36,04 62,04
USD 0,92 19,11 37,57 48,40
Göreceli 1,98 13,83 21,57 12,16
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
ALBRK 6,19
4.123,5
14.064,6
232.169,5
23.10.2023
16.03.2023
16.03.2023
993,3
6.854,3
114.323,4
993,3
6.854,3
114.323,4
993,3
6.854,3
114.323,4
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
ALBRK 24.10.2023 AL 5,70 0,00 AL 5,70 0,00 AL 5,70 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
ALBRK 6,19
3,95
3,00
0,00
0,2444
0,1857
0,0000
15
11
610,9
464,3
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Özsermaye (mn TL) Net Kar (mn TL) Mevduat (mn TL) Tahmin/Açıklanan
ALBRK 12.545,4 4.774,0 0,0 Tahmin
ALBRK 8.651,0 4.031,4 0,0 Tahmin
ALBRK 14.064,6 4.123,5 0,0 Açıklanan
ALBRK 8.570,5 1.855,6 0,0 Açıklanan
Kod F/K F/Mevduat ROE (%) PD/DD Tahmin/Açıklanan
ALBRK 3,2 45,1 1,2 Tahmin
ALBRK 3,8 35,5 1,8 Tahmin
ALBRK 3,8 36,4 1,1 Açıklanan
ALBRK 8,3 27,9 1,8 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
ALBRK13.04.20182,990,05005,004,25 45.000.000 19
ALBRK10.04.20173,900,04844,844,11 13.830.339 6
ALBRK05.04.20163,370,05605,604,76 50.400.000 17
ALBRK01.04.20152,210,03803,803,23 34.200.000 14
ALBRK03.04.20142,110,03503,502,98 31.500.000 13
ALBRK05.04.20110,990,02502,502,13 13.475.000 10
ALBRK30.03.20100,760,02002,001,70 10.780.000 10
ALBRK08.04.20096,160,169916,9914,45 45.788.050 34
ALBRK24.03.20082,510,119811,9810,18 32.292.199 38
ALBRK13.04.20182,990,05005,004,2545.000.00019
ALBRK10.04.20173,900,04844,844,1113.830.3396
ALBRK05.04.20163,370,05605,604,7650.400.00017
ALBRK01.04.20152,210,03803,803,2334.200.00014
ALBRK03.04.20142,110,03503,502,9831.500.00013
ALBRK05.04.20110,990,02502,502,1313.475.00010
ALBRK30.03.20100,760,02002,001,7010.780.00010
ALBRK08.04.20096,160,169916,9914,4545.788.05034
ALBRK24.03.20082,510,119811,9810,1832.292.19938

Mali Tablolar

Bilanço
I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI56.444.155.00049.084.192.00040.933.563.0000
II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER FARKI KAR/ZARARA YANSITILAN FV (Net)5.741.337.00013.923.283.00015.389.324.0000
2.1 Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar0000
2.1.1 Devlet Borçlanma Senetleri0000
2.1.2 Sermayede Payı Temsil Eden Menkul Değerler0000
2.1.3 Alım Satım Amaçlı Türev Finansal Varlıklar0000
2.1.4 Diğer Menkul Değerler0000
2.2 Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan 5.741.337.00013.923.283.00015.389.324.0000
2.2.1 Devlet Borçlanma Senetleri3.881.721.00012.538.108.00014.546.736.0000
2.2.2 Sermayede Payı Temsil Eden Menkul Değerler347.137.000256.348.000151.781.0000
2.2.3 Krediler0000
2.2.4 Diğer Menkul Değerler1.512.479.0001.128.827.000690.807.0000
III. BANKALAR18.147.035.00014.723.761.00011.814.970.0000
IV. PARA PİYASALARINDAN ALACAKLAR002.457.487.0000
V. SATILMAYA HAZIR FİNANSAL VARLIKLAR (Net)0000
5.1 Sermayede Payı Temsil Eden Menkul Değerler0000
5.2 Devlet Borçlanma Senetleri0000
5.3 Diğer Menkul Değerler0000
VI. KREDİLER115.679.482.000104.619.836.00094.100.999.0000
6.1 Krediler0000
6.1.1 Bankanın Dahil Olduğu Risk Grubuna Kullandırılan Krediler0000
6.1.2 Diğer0000
6.2 Takipteki Krediler0000
6.3 Özel Karşılıklar (-)0000
VII. VADEYE KADAR ELDE TUTULACAK YATIRIMLAR (Net)0000
VIII. İŞTİRAKLER (Net)45.000.00022.500.00022.500.0000
8.1 Özkaynak Yöntemine Göre Muhasebeleştirilenler0000
8.2 Konsolide Edilmeyenler45.000.00022.500.00022.500.0000
8.2.1 Mali İştirakler0000
8.2.2 Mali Olmayan İştirakler0000
IX. BAĞLI ORTAKLIKLAR (Net)491.359.000491.359.000486.359.0000
9.1 Konsolide Edilmeyen Mali Ortaklıklar0000
9.2 Konsolide Edilmeyen Mali Olmayan Ortaklıklar491.359.000491.359.000486.359.0000
X. BİRLİKTE KONTROL EDİLEN ORTAKLIKLAR (İŞ ORTAKLIKLARI) (Net)390.285.000308.878.000270.118.0000
10.1 Özkaynak Yöntemine Göre Muhasebeleştirilenler390.285.000308.878.000270.118.0000
10.2 Konsolide Edilmeyenler0000
10.2.1 Mali Ortaklıklar0000
10.2.2 Mali Olmayan Ortaklıklar0000
XI. KİRALAMA İŞLEMLERİNDEN ALACAKLAR5.074.395.0004.549.011.0003.951.124.0000
11.1 Finansal Kiralama Alacakları0000
11.2 Faaliyet Kiralaması Alacakları0000
11.3 Diğer0000
11.4 Kazanılmamış Gelirler ( - )0000
XII. RİSKTEN KORUNMA AMAÇLI TÜREV FİNANSAL VARLIKLAR0000
12.1 Gerçeğe Uygun Değer Riskinden Korunma Amaçlılar0000
12.2 Nakit Akış Riskinden Korunma Amaçlılar0000
12.3 Yurtdışındaki Net Yatırım Riskinden Korunma Amaçlılar0000
XIII. MADDİ DURAN VARLIKLAR (Net)4.605.639.0004.524.151.0003.215.821.0000
XIV. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR (Net)474.751.000371.470.000289.411.0000
14.1 Şerefiye010.725.00010.056.0000
14.2 Diğer474.751.000360.745.000279.355.0000
XV. YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (Net)5.210.525.0004.636.810.0002.758.675.0000
XVI. VERGİ VARLIĞI1.208.339.0001.199.195.000581.965.0000
16.1 Cari Vergi Varlığı464.000136.0003.806.0000
16.2 Ertelenmiş Vergi Varlığı1.207.875.0001.199.059.000578.159.0000
XVII. SATIŞ AMAÇLI ELDE TUTULAN VE DURDURULAN F4.520.597.000641.631.000548.587.0000
17.1 Satış Amaçlı4.520.597.000641.631.000548.587.0000
17.2 Durdurulan Faaliyetlere İlişkin0000
XVIII. DİĞER AKTİFLER3.841.232.0002.444.847.0002.440.322.0000
AKTİF TOPLAMI260.789.874.000233.236.983.000204.715.747.0000
I. TOPLANAN FONLAR164.026.673.000161.794.943.000146.738.892.0000
1.1 Bankanın Dahil Olduğu Risk Grubunun Fonu0000
1.2 Diğer0000
II. ALIM SATIM AMAÇLI TÜREV FİNANSAL BORÇLAR0000
III. ALINAN KREDİLER36.381.260.00022.333.534.00016.941.372.0000
IV. PARA PİYASALARINA BORÇLAR4.591.611.000000
V. İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER (Net)11.211.529.0007.915.501.0004.909.299.0000
VI. MUHTELİF BORÇLAR0000
VII. DİĞER YABANCI KAYNAKLAR0000
VIII. KİRALAMA İŞLEMLERİNDEN BORÇLAR869.952.000774.753.000681.380.0000
8.1 Finansal Kiralama Borçları0000
8.2 Faaliyet Kiralaması Borçları0000
8.3 Diğer0000
8.4 Ertelenmiş Finansal Kiralama Giderleri (-)0000
IX. RİSKTEN KORUNMA AMAÇLI TÜREV FİNANSAL BORÇLAR0000
9.1 Gerçeğe Uygun Değer Riskinden Korunma Amaçlılar0000
9.2 Nakit Akış Riskinden Korunma Amaçlılar0000
9.3 Yurtdışındaki Net Yatırım Riskinden Korunma Amaçlılar0000
X. KARŞILIKLAR6.050.118.0006.586.045.0003.486.347.0000
10.1 Genel Karşılıklar0000
10.2 Yeniden Yapılanma Karşılığı0000
10.3 Çalışan Hakları Karşılığı652.949.0001.217.881.000529.340.0000
10.4 Sigorta Teknik Karşılıkları (Net)0000
10.5 Diğer Karşılıklar5.397.169.0005.368.164.0002.957.007.0000
XI. VERGİ BORCU1.314.167.0001.231.279.000905.029.0000
11.1 Cari Vergi Borcu1.314.167.0001.231.279.000905.029.0000
11.2 Ertelenmiş Vergi Borcu0000
XII. SATIŞ AMAÇLI ELDE TUTULAN VE DURDUR.0000
12.1 Satış Amaçlı0000
12.2 Durdurulan Faaliyetlere İlişkin0000
XIII. SERMAYE BENZERİ KREDİLER9.821.563.0008.896.597.0008.365.577.0000
14.1 Ödenmiş Sermaye2.500.000.0002.500.000.0002.500.000.0000
14.2 Sermaye Yedekleri4.269.226.0004.080.011.0003.970.134.0000
14.2.1 Hisse Senedi İhraç Primleri23.278.00023.278.00023.278.0000
14.2.2 Hisse Senedi İptal Karları0000
14.2.3 Menkul Değerler Değerleme Farkları0000
14.2.4 Maddi Duran Varlıklar Yeniden Değerleme Farkları0000
14.2.10 Diğer Sermaye Yedekleri4.245.948.0004.056.733.0003.946.856.0000
14.3 Kar Yedekleri4.964.018.0001.550.632.0001.541.050.0000
14.3.1 Yasal Yedekler473.829.000302.401.000292.935.0000
14.3.2 Statü Yedekleri0000
14.3.3 Olağanüstü Yedekler4.261.963.0001.020.005.0001.019.889.0000
14.3.4 Diğer Kar Yedekleri228.226.000228.226.000228.226.0000
14.4 Kar veya Zarar322.206.0002.966.253.0002.169.479.0000
14.4.1 Geçmiş Yıllar Kar/Zararı-764.241.000-1.003.030.000-1.048.804.0000
14.4.2 Dönem Net Kar/Zararı1.086.447.0003.969.283.0003.218.283.0000
14.5 Azınlık Payları130.393.000283.780.00092.904.0000
ÖZKAYNAK15.094.751.00014.064.624.00012.056.489.0000
PASİF TOPLAMI260.789.874.000233.236.983.000204.715.747.0000
Gelir Tablosu
I. KAR PAYI GELİRLERİ8.015.287.00020.068.874.00011.533.519.0000
1.1 Kredilerden Alınan Kar Payları5.955.043.00014.978.830.0008.352.043.0000
1.2 Zorunlu Karşılıklardan Alınan Gelirler2.734.00034.863.00031.511.0000
1.3 Bankalardan Alınan Gelirler987.000201.00099.0000
1.4 Para Piyasası İşlemlerinden Alınan Gelirler22.205.00059.972.00016.221.0000
1.5 Menkul Değerlerden Alınan Gelirler1.517.173.0004.287.154.0002.781.279.0000
1.5.1 Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklardan0000
1.5.2 Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yan.70.471.0001.453.357.000950.098.0000
1.5.3 Satılmaya Hazır Finansal Varlıklardan0000
1.5.4 Vadeye Kadar Elde Tutulacak Yatırımlardan0000
1.6 Finansal Kiralama Gelirleri397.391.000686.415.000331.079.0000
1.7 Diğer Kar Payı Gelirleri119.754.00021.439.00021.287.0000
II. KAR PAYI GİDERLERİ5.751.399.00011.427.943.0006.579.904.0000
2.1 Katılma Hesaplarına Verilen Kar Payları4.640.822.0009.438.441.0005.299.587.0000
2.2 Kullanılan Kredilere Verilen Kar Payları723.066.0001.591.900.0001.024.655.0000
2.3 Para Piyasası İşlemlerine Verilen Kar Payları112.024.00035.262.00030.709.0000
2.4 İhraç Edilen Menkul Kıymetlere Verilen Kar Payları239.660.000229.834.000124.609.0000
2.5 Diğer Kar Payı Giderleri2.828.00032.323.00030.362.0000
III. NET KAR PAYI GELİRİ/GİDERİ (I-II)2.263.888.0008.640.931.0004.953.615.0000
IV. NET ÜCRET VE KOMİSYON GELİRLERİ/GİDERLERİ828.118.0002.457.538.0001.665.331.0000
4.1 Alınan Ücret ve Komisyonlar982.874.0002.972.008.0002.070.054.0000
4.1.1 Gayri Nakdi Kredilerden105.637.000330.810.000233.018.0000
4.1.2 Diğer877.237.0002.641.198.0001.837.036.0000
4.2 Verilen Ücret ve Komisyonlar154.756.000514.470.000404.723.0000
4.2.1 Gayri Nakdi Kredilere149.000514.000394.0000
4.2.2 Diğer154.607.000513.956.000404.329.0000
V. TEMETTÜ GELİRLERİ151.0001.129.000991.0000
VI. TİCARİ KAR / ZARAR (Net)-940.462.0002.668.139.0002.859.544.0000
6.1 Sermaye Piyasası İşlemleri Karı/Zararı655.441.000583.064.000494.609.0000
6.2 Türev Finansal İşlemlerden Kar/Zarar-1.616.194.000-457.803.000102.019.0000
6.3 Kambiyo İşlemleri Karı/Zararı20.291.0002.542.878.0002.262.916.0000
VII. DİĞER FAALİYET GELİRLERİ1.867.258.0004.654.873.0002.386.567.0000
VIII. FAALİYET GELİRLERİ/GİDERLERİ TOPLAMI (III+IV+V+VI+VII)4.018.953.00018.422.610.00011.866.048.0000
IX. KREDİ VE DİĞER ALACAKLAR DEĞER DÜŞÜŞ KARŞILIĞI (-)363.981.0007.837.355.0003.947.673.0000
X. DİĞER FAALİYET GİDERLERİ (-)873.385.0002.370.041.0001.531.619.0000
XI. NET FAALİYET KARI/ZARARI (VIII-IX-X)1.305.234.0005.665.704.0004.525.788.0000
XII. BİRLEŞME İŞLEMİ SONRASINDA GELİR 0000
XIII. ÖZKAYNAK YÖNTEMİ UYGULANAN73.387.000172.330.000127.923.0000
XIV. NET PARASAL POZİSYON KARI/ZARARI0000
XV. SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ K/Z (XI+XII+XIII+XIV)1.378.621.0005.838.034.0004.653.711.0000
XVI. SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ KARŞILIĞI (±)284.375.0001.714.583.0001.410.898.0000
16.1 Cari Vergi Karşılığı30.913.0001.666.123.000735.783.0000
16.2 Ertelenmiş Vergi Karşılığı253.462.00048.460.000675.115.0000
XVII. SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM NET K/Z (XV±XVI)1.094.246.0004.123.451.0003.242.813.0000
XVIII. DURDURULAN FAALİYETLERDEN GELİRLER0000
18.1 Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlık Gelirleri0000
18.2 İştirak, Bağlı Ortaklık ve Birlikte Kontrol Edilen 0000
18.3 Diğer Durdurulan Faaliyet Gelirleri0000
XIX. DURDURULAN FAALİYETLERDEN GİDERLER (-)0000
19.1 Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlık Giderleri0000
19.2 İştirak, Bağlı Ortaklık ve Birlikte Kontrol Edilen 0000
19.3 Diğer Durdurulan Faaliyet Giderleri0000
XX. DURDURULAN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ K/Z (XVIII-XIX)0000
XXI. DURDURULAN FAALİYETLER VERGİ KARŞILIĞI (±)0000
21.1 Cari Vergi Karşılığı0000
21.2 Ertelenmiş Vergi Gider Karşılığı0000
XXII. DURDURULAN FAALİYETLER DÖNEM NET K/Z (XX±XXI)0000
XVIII. NET DÖNEM KARI/ZARARI (XVII+XXII)1.094.246.0004.123.451.0003.242.813.0000
23.1 Grubun Karı/Zararı1.086.447.0003.969.283.0003.218.283.0000
23.2 Azınlık Payları Karı / Zararı (-)7.799.000154.168.00024.530.0000
Hisse Başına Kar/Zarar0210

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
ALBRK 6,2 3,2 A/D A/D 1,0 3/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
ALBRK 6,19 23,43 23,34 -8,92 -0,09
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
ALBRK 6,19 3,8 -53,0 1,1 11,8
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
ALBRK 3,8 -52,4 1,1 5,8
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.