SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 2.445 2.418 1,11
VIOP 2.725 2.690 1,29
USD/TRY 16,3548 16,3646 -0,06
BIST BANKS 2.042 2.034 0,38
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 14.008 13.920 0,63
GOLD 1.846,11 1.853,49 -0,40
BRENT 112,51 111,12 1,25

Alarko Holding Hisse Senedi | ALARK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

G.G.
  • Son Öneri Tarihi 04.01.2021
  • Hedef Fiyat -
  • Getiri Pot -

Emre Sezan

Yatırım Teması


Alarko Holding son yıllarda enerji sektörüne yapmış olduğu yatırımlar ile enerji sektöründe önemli bir oyuncu haline geldi. Holding’in Net Aktif Değerinin (NAD) %50’si enerji varlıklarından oluşmaktadır. Meram Elektrik Dağıtım ile Konya ve çevresinde elektrik dağıtım faaliyeti gösterirken, elektrik üretim sektöründe de 1.539MW kurulu güce ulaşmıştır. Enerji’den sonraki en önemli iş kolu taahhüt sektörüdür. Son dönemde Türkiye’de ve yurtdışında yeni imzaladığı projeler ile sipariş büyüklüğünü artırmıştır.Elektrik dağıtım sektöründe avantajlı tarifeler ile güçlü ve öngörülebilir büyüme sergilemektedir. Enerji dağıtım sektöründe faaliyet gösteren Şirketler arasında güçlü bilanço yapısı ve görece yüksek serbest nakit akışı ile dikkat çekmektedir. Varlık tabanının büyümesi ile birlikte karlılığın ve nakit akışının önümüzdeki dönemlerde güçlenerek devam etmesini beklemekteyiz. Elektrik fiyatlarındaki yükseliş ve ithal kömür fiyatlarındaki düşüş 1320MW kurulu güce sahip Karbiga ithal kömür santrali için görünümü oldukça iyileştirdi. Ancak COVID-19 tüketimin daralması ve fiyatların düşmesi karlılık üzerinde olumsuz etki yaratacaktır. Elektrik üretim tarafında Karakuz HES ile 10 yıl boyunca dolar bazlı sabit fiyat avantajı olması öngörülebilirliği artırmakta ve TL’nin değer kaybına karşı koruma sağlamaktadır. Taahhüt segmentinde hem Türkiye’de hem yurt dışında yeni projeler kazanması ile birlikte önümüzdeki dönemde bu segmentin konsolide gelirlere ve operasyonel kara katkısında iyileşme öngörüyoruz. Operasyonel olarak uzun vadede büyüme ve karlılık anlamında olumlu olmakla birlikte, kısa vadede COVID-19 sonrası elektrik tüketiminin ve elektrik fiyatlarının düşmesi, TL'nin değer kaybı ve daralan NAD iskontosu hisse üzerinde baskı yaratabilir.


Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 7,30
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 17,917 28,98 11,063
Hacim Hareketi (Milyon TL) 79,6 634,5 554,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,6 0,7 Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Alarko Holding
Kuruluş 16.12.1972
Faal Alanı Portföy yönetimi.
Telefon (0212)2275200
Faks (0212)2270427
Adres Muallim Naci Cad. 69 80840 Ortaköy - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar4.660,63.691,1
Ödenmiş Sermaye435,0435,0
Net Kâr1.031,11.274,4

Özet Finansal Göstergeler

Öz Sermaye 3.691 mn TL
FAVÖK -83 mn TL
Net Kar 1.274 mn TL
ROA (%) 22,7
ROE (%) A/D
F/K 9,5
PD/DD 3,3

Cari Değerler

F/K 5,4
FD/FAVÖK -
PD/DD 2,6
FD/Satışlar A/D
Yabancı Oranı (%) 12,46
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 15,3 / 9,7
Piyasa Değeri 12.136,5 mnTL
Net Borç -746,8 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -
Halka Açıklık Oranı (%) 29,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,36 3,95 4,38 127,01
USD -0,81 1,72 -5,68 85,92
Göreceli -1,42 2,90 6,73 74,40

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
ALARK 27,9
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
18.11.2020
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
ALARK 04.01.2021 G.G. G.G. 0,00 G.G. 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
ALARK 27,9
0,85
1,37
0,2300
0,1380
8
7
100,1
60,0
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) Özsermaye (mn TL) Tahmin/Açıklanan
ALARK 2.016,6 1.274,4 3.691,1 Açıklanan
Kod F/K ROE (%) ROA (%) PD/DD Tahmin/Açıklanan
ALARK 9,5 42,5 22,7 3,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
ALARK06.05.20220,850,230023,0020,70 100.050.000 8
ALARK11.05.20211,370,138013,8011,73 60.030.000 7
ALARK23.10.20201,260,07907,906,72 34.365.000 9
ALARK24.04.20195,780,170617,0614,50 74.211.000 A/D
ALARK27.06.20185,950,270027,0022,95 60.336.090 25
ALARK20.04.20175,420,310031,0026,37 69.274.770 61
ALARK31.05.20166,790,260026,0022,10 58.101.420 A/D
ALARK29.05.20151,580,06186,185,25 13.801.322 40
ALARK30.05.20141,310,06806,805,78 15.195.756 8
ALARK31.05.20130,900,05405,404,59 12.067.218 16
ALARK31.05.20120,650,02672,672,27 5.966.569 5
ALARK31.05.20110,640,02222,221,89 4.960.968 11
ALARK31.05.20100,460,01601,601,46 3.569.360 7
ALARK29.05.20090,510,01381,381,38 2.969.982 5
ALARK30.05.20080,340,01051,050,91 2.268.700 6
ALARK29.07.20070,240,00850,850,77 1.509.297 3
ALARK30.05.20060,140,07007,006,30 1.125.600 2
ALARK29.05.20030,880,200020,0020,00 3.216.000 9
ALARK29.05.20020,780,150015,0015,00 2.412.000 10
ALARK28.05.20000,410,150015,0015,00 2.010.000 A/D
ALARK28.05.19980,370,250025,0025,00 249.043 A/D
ALARK29.05.19972,420,400040,0040,00 398.469 A/D
ALARK06.05.20220,850,230023,0020,70100.050.0008
ALARK11.05.20211,370,138013,8011,7360.030.0007
ALARK23.10.20201,260,07907,906,7234.365.0009
ALARK24.04.20195,780,170617,0614,5074.211.000A/D
ALARK27.06.20185,950,270027,0022,9560.336.09025
ALARK20.04.20175,420,310031,0026,3769.274.77061
ALARK31.05.20166,790,260026,0022,1058.101.420A/D
ALARK29.05.20151,580,06186,185,2513.801.32240
ALARK30.05.20141,310,06806,805,7815.195.7568
ALARK31.05.20130,900,05405,404,5912.067.21816
ALARK31.05.20120,650,02672,672,275.966.5695
ALARK31.05.20110,640,02222,221,894.960.96811
ALARK31.05.20100,460,01601,601,463.569.3607
ALARK29.05.20090,510,01381,381,382.969.9825
ALARK30.05.20080,340,01051,050,912.268.7006
ALARK29.07.20070,240,00850,850,771.509.2973
ALARK30.05.20060,140,07007,006,301.125.6002
ALARK29.05.20030,880,200020,0020,003.216.0009
ALARK29.05.20020,780,150015,0015,002.412.00010
ALARK28.05.20000,410,150015,0015,002.010.000A/D
ALARK28.05.19980,370,250025,0025,00249.043A/D
ALARK29.05.19972,420,400040,0040,00398.469A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar3.079.969.7522.433.953.7982.088.472.8121.422.303.696
Nakit ve Nakit Benzerleri711.699.106840.258.586418.320.913427.596.429
Finansal Yatırımlar597.688.075484.857.230757.168.986179.370.360
Ticari Alacaklar909.424.040534.876.660377.265.503371.551.089
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.627.6124.004.0852.618.6205.882.402
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar4.845.5304.845.530128.353.96155.797.166
Stoklar494.635.988278.722.504203.897.864179.036.953
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar340.767.957269.645.725186.439.008184.787.844
(Ara Toplam)3.064.688.3082.417.210.3202.074.064.8551.404.022.243
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar15.281.44416.743.47814.407.95718.281.453
Duran Varlıklar5.792.644.4284.697.866.9642.877.706.9933.160.711.529
Ticari Alacaklar73.28567.89046.32046.462
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar55.134.53951.855.82852.620.61867.744.013
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar243.407.763187.159.421140.182.115711.999.587
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar3.426.763.4532.471.340.1771.532.158.8181.247.829.514
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller727.346.258726.984.671497.241.483493.856.279
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları64.225.30565.184.18355.829.95161.528.368
Maddi Duran Varlıklar935.426.564891.917.807410.222.038395.686.730
Şerefiye3.130.5073.130.5073.130.5073.130.507
Maddi Olmayan Duran Varlıklar98.215.00082.412.33080.491.14180.873.507
Ertelenmiş Vergi Varlığı141.600.096126.476.54818.012.95110.702.949
Diğer Duran Varlıklar97.321.65891.337.60287.771.05187.313.613
TOPLAM VARLIKLAR8.872.614.1807.131.820.7624.966.179.8054.583.015.225
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.846.820.4302.126.349.2631.147.374.5921.128.355.706
Finansal Borçlar528.291.224164.878.97897.136.95879.238.983
Diğer Finansal Yükümlülükler10.913.89210.611.44712.784.06612.424.345
Ticari Borçlar710.169.211384.896.328197.896.762266.712.714
Diğer Borçlar64.070.94777.265.71236.390.56014.763.404
Müşteri Söz. Doğan Yük.730.034.578833.089.537277.060.637107.554.048
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)716.942.769518.323.970488.757.657610.751.859
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü6.360.13469.614.18911.055.36813.171.685
Borç Karşılıkları26.896.01625.681.01617.414.80917.195.775
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler53.141.65941.988.0868.877.7756.542.893
(Ara Toplam)2.846.820.4302.126.349.2631.147.374.5921.128.355.706
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler415.244.954446.930.618398.216.089440.164.788
Finansal Borçlar23.390.51652.041.94143.295.89574.055.202
Diğer Finansal Yükümlülükler0010.310.68410.020.560
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar189.216.444173.248.269112.645.937103.538.426
Müşteri Söz.Doğan Yük.3.329.9624.644.9464.396.7165.421.443
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)022.856.82517.371.51136.358.110
Uzun vadeli karşılıklar39.835.78233.240.73028.241.65927.677.117
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü119.663.302122.319.692144.292.405146.394.365
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler39.808.94838.578.21537.661.28236.699.565
Özkaynaklar5.610.548.7964.558.540.8813.420.589.1243.014.494.731
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar4.660.628.1153.691.101.5732.757.406.2062.391.936.130
Ödenmiş Sermaye435.000.000435.000.000435.000.000435.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)-1.535.883-1.535.883-1.535.883-1.535.883
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları286.917.697329.464.846171.881.079157.341.016
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler28.624.44128.624.44128.624.44128.624.441
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.911.355.1031.653.763.9281.653.763.9281.653.763.928
Dönem Net Kar/Zararı1.031.090.0401.274.416.737496.752.506144.603.691
Diğer Özsermaye Kalemleri-30.823.283-28.632.496-27.079.865-25.861.063
Azınlık Payları949.920.681867.439.308663.182.918622.558.601
TOPLAM KAYNAKLAR8.872.614.1807.131.820.7624.966.179.8054.583.015.225
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri980.001.5652.016.553.8951.302.299.191676.531.991
Satışların Maliyeti (-)-737.222.842-1.986.322.723-1.014.868.885-562.289.421
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)242.778.72330.231.172287.430.306114.242.570
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)242.778.72330.231.172287.430.306114.242.570
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.994.897-13.798.290-7.664.573-4.513.662
Genel Yönetim Giderleri (-)-46.975.165-148.275.374-97.318.951-64.745.611
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri224.515.556780.137.610310.864.902258.924.018
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-161.895.599-194.983.020-89.561.422-61.080.987
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)255.428.618453.312.098403.750.262242.826.328
Net Faaliyet Kar/Zararı192.808.661-131.842.492182.446.78244.983.297
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler11.079.562218.815.51535.904.58426.066.015
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-160.260-7.818.701-1.329.586-716.214
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar806.728.894924.793.763213.753.975-13.355.070
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.073.076.8141.589.102.675652.079.235254.821.059
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler621.119000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-16.291.622-57.143.696-21.620.988-16.965.891
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler10.919.302210.996.81434.574.99825.349.801
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.057.406.3111.531.958.979630.458.247237.855.168
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)12.765.50451.717.513-15.333.275-14.686.369
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-789.011-83.216.898-27.257.218-16.701.884
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)13.554.515134.934.41111.923.9432.015.515
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.070.171.8151.583.676.492615.124.972223.168.799
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.070.171.8151.583.676.492615.124.972223.168.799
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları39.081.775309.259.755118.372.46678.565.108
Ana Ortaklık Payları1.031.090.0401.274.416.737496.752.506144.603.691
Hisse Başına Kazanç2310
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0010
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0010
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0010
Amortisman Giderleri16.283.55849.282.84535.072.28622.556.864
Kıdem Tazminatı03.340.38000
Finansman Giderleri-16.291.622-57.143.696-21.620.988-16.965.891
Yurtiçi Satışlar575.415.613825.762.888531.556.506287.400.386
Yurtdışı Satışlar401.629.4951.227.105.925804.266.828395.882.481
Net Yabancı Para Pozisyonu468.572.316934.335.408893.820.795843.275.814
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu585.046.2531.021.922.599966.695.762929.064.536
Net YPP (Hedge Dahil)468.572.316934.335.408893.820.795843.275.814
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit-305.700.099747.291.823255.933.963243.712.644
Düzeltme Öncesi Kar1.070.171.8151.583.676.492615.124.972223.168.799
Düzeltmeler:-867.789.435-1.418.145.295-283.717.085-39.769.264
Amortisman & İtfa Payları16.283.55849.282.84535.072.28622.556.864
Karşılıklardaki Değişim10.581.81730.066.82416.687.95314.653.305
Diğer Gelir/ Gider-894.654.810-1.497.494.964-335.477.324-76.979.433
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)202.382.380165.531.197331.407.887183.399.535
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-403.509.461678.549.719-5.848.53094.531.067
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)-201.127.081844.080.916325.559.357277.930.602
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-104.573.018-96.789.093-69.625.394-34.217.958
Sabit Sermaye Yatırımları-75.388.336-558.304.048-64.263.188-46.472.550
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-91.668.641384.449.3792.631.759-4.150.338
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-167.056.977-173.854.669-61.631.429-50.622.888
Serbest Nakit Akım-472.757.076573.437.154194.302.534193.089.756
Finansal Borçlardaki Değişim337.351.0846.707.877-48.757.129-45.055.123
Temettü Ödemeleri956-82.930.195-82.930.195-82.930.195
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-9.414.293-29.854.737-28.249.820-14.108.846
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit327.937.747-106.077.055-159.937.144-142.094.164
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış-144.819.329467.360.09934.365.39050.995.592
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi16.259.849-2.487.1868.569.8501.215.164
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim-128.559.480464.872.91342.935.24052.210.756
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler840.258.586375.385.673375.385.673375.385.673
Dönem Sonu Nakit711.699.106840.258.586418.320.913427.596.429

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
ALARK 27,9 5,4 A/D A/D 2,6 3/2022
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
ALARK 27,90 11,75 12,46 71,26 0,72
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
F/K PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
ALARK 0,0
2022 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.