SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 10.891 10.871 0,18
VIOP 11.829 11.800 0,25
USD/TRY 32,9449 32,9827 -0,11
BIST BANKA 15.067 15.004 0,42
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 18.418 18.299 0,65
ALTIN 2.387,23 2.364,52 0,96
BRENT 80,58 82,37 -2,17

Aksa Enerji Hisse Senedi | AKSEN

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 18.07.2024
  • Hedef Fiyat 64,00
  • Getiri Pot %47

Alihan Gürleyen

Yatirim Teması


Karbon ağırlıklı portföy risk barındırırken yurt içi yenilenebilir yatırımları ve yurtdışı döviz bazlı elektrik alım garantili santral yatırımları ile bu risk kompanse edilebiliyor ve uzun vadede önemli bir fırsat sunuyor. Yurt dışı yatırımları devam ederken de yurt içinde de yeşil enerji planları yapan şirket bu doğrultuda toplam 831 MW kurulu güç için ön lisans aldı. Bunların tamamının depolamalı olması ve depolamalı YEKDEM ve yerli aksam tarifesinin cezbedici olması önemli potansiyel sunuyor. Aksa Enerji’nin ağır karbon bazlı portföyünü mevcut durumda bir risk olarak görüyoruz. Fakat az önce belirttiğimiz hükümetler ile imzaladıkları yabancı para bazlı anlaşmalar kolay finansman imkanı sağlayarak şirketi hammadde fiyatlarındaki oynaklığa karşı korurken bu riski kompanse ediyor. Şirket; 2 yıl içerisinde, Kazakistan’da 260 mn $ yatırımla 240 MW, Özbekistan’da 250 mn $ yatırımla 430 MW, Senegal’de 250 mn EUR yatırımla 255 MW, Gana’da 120 mn $ yatırımla 350 MW yeni kurulu gücünü portföyüne eklemeyi planlıyor. Bu santrallerin yaratacağı toplam FAVÖK’ün 178 mn $ olmasını ve ortalama 140 $/KW kapasite FAVÖK katkısı yapacağını öngörüyoruz. Şirketin kurulu gücünün 2.594 MW’dan 3.869 MW’a çıkmasını öngörüyoruz.


Riskler ve Katalizörler


Ülke riski ve portföyün karbon ağırlıklı olması önemli riskler arasında. Ayrıca doğalgaz santrallerinin değişken maliyetlerinin ağırlıklı olmasından kaynaklı elektrik fiyatındaki düşüş önemli bir aşağı yönlü risk iken fiyattaki artış yukarı yönlü bir risk olarak sayılabilir. p>

Değerleme


2026’da operasyonel olması beklenen Senegal, Kongo, Kazakistan ve Özbekistan yatırımları için yatırım maliyetini 870 mn $ olarak varsaydık. Hasılat için dolar bazında %1.4 YBBO, FAVÖK için dolar bazında %4.3 YBBO öngörüyoruz. Aksa Enerji için yaptığımız dolar bazlı İNA değerlememizle 64.00TL hedef fiyat ve AL tavsiyemiz ile takip listemize ekliyoruz. Hedef fiyatımız %42 artış potansiyeline işaret ediyor.


Önceki Öneri Tarihi 31.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 1,70
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 37,1626 48,14 10,9774
Hacim Hareketi (Milyon TL) 126,2 835,1 708,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Aksa Enerji
Kuruluş 12.03.1997
Faal Alanı Elektrik enerjisi üretilmesi.
Telefon (0216)6810000
Faks (0216)6815799
Adres Rüzgarlıbahçe Mahallesi, Özalp Çıkmazı, No: 10, Kavacık, Beykoz, Istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar36.028,536.507,5
Ödenmiş Sermaye1.226,31.226,3
Net Kâr726,25.496,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü
    Şirket ile ilgili yayınlanmış raporlara ulaşmak için tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 37.794 mn TL
FAVÖK 12.273 mn TL
Net Kar 6.095 mn TL
FD/Satışlar 1,8
FD/FAVÖK 5,7
F/K 8,8
PD/DD 1,2
Satışlar 29.137 mn TL
FAVÖK 8.834 mn TL
Net Kar 5.793 mn TL
FD/Satışlar 2,4
FD/FAVÖK 7,9
F/K 9,2
PD/DD 1,4
Satışlar 35.172 mn TL
FAVÖK 7.953 mn TL
Net Kar 5.497 mn TL
FD/Satışlar 2,0
FD/FAVÖK 8,8
F/K 9,7
PD/DD 1,5

Cari Değerler

F/K 11,6
FD/FAVÖK 11,3
PD/DD 1,5
FD/Satışlar 2,6
Yabancı Oranı (%) 3,77
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 9,3 / 11,2
Piyasa Değeri 53.468,3 mnTL
Net Borç 16.250,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -37,8
Halka Açıklık Oranı (%) 20,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,73 0,18 -2,55 50,76
USD 1,79 0,30 -2,73 34,64
Göreceli 1,55 2,61 -4,44 3,40

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AKSEN 43,6
5.792,9
29.136,9
8.834,1
37.238,2
85.645,7
18.07.2024
18.07.2024
18.07.2024
18.07.2024
18.07.2024
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-208.545,0
-1.048.927,9
-318.028,6
-1.340.573,9
-3.083.246,8
-208.545,0
-1.048.927,9
-318.028,6
-1.340.573,9
-3.083.246,8
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AKSEN 18.07.2024 AL AL 1,70 62,30 AL 1,70 62,30
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AKSEN 43,6
3,07
2,77
2,86
1,3382
1,3047
0,8154
28
29
18
1.641,0
1.600,0
1.000,0
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AKSEN 37.794,3 6.095,4 12.272,5 Tahmin
AKSEN 29.136,9 5.792,9 8.834,1 Tahmin
AKSEN 35.172,3 5.496,6 7.952,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
AKSEN 8,8 5,7 1,8 1,2 Tahmin
AKSEN 9,2 7,9 2,4 1,4 Tahmin
AKSEN 9,7 8,8 2,0 1,5 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AKSEN06.06.20242,771,3047130,47117,42 1.600.000.000 29
AKSEN03.05.20232,860,815481,5473,39 1.000.000.000 18
AKSEN20.07.20222,030,570857,0851,37 630.000.000 38
AKSEN06.06.20242,771,3047130,47117,421.600.000.00029
AKSEN03.05.20232,860,815481,5473,391.000.000.00018
AKSEN20.07.20222,030,570857,0851,37630.000.00038

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar19.760.885.83319.664.489.89314.983.928.18213.626.220.292
Nakit ve Nakit Benzerleri1.215.957.120914.591.6141.425.688.739936.021.050
Finansal Yatırımlar1.604.955.3421.008.259.807038.514.465
Ticari Alacaklar14.315.315.49615.567.727.77511.752.690.38810.948.884.430
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar62.597.47265.707.842196.545.19480.367.137
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.223.628.1811.030.911.225694.185.212775.733.900
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar1.338.432.2221.077.291.630914.818.649846.699.310
(Ara Toplam)19.760.885.83319.664.489.89314.983.928.18213.626.220.292
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar47.918.758.64744.546.217.51029.281.092.94727.605.280.544
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar7.226.7117.342.6486.269.66118.555.772
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar3.561.6483.561.648412.408412.408
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları326.387.086335.071.414204.917.249177.136.264
Maddi Duran Varlıklar41.389.336.35140.290.114.08128.006.720.18126.388.586.429
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar1.218.754.9141.273.178.280478.456.085457.346.402
Ertelenmiş Vergi Varlığı440.680.600493.268.02670.646.29864.467.873
Diğer Duran Varlıklar4.532.811.3372.143.681.413513.671.065498.775.396
TOPLAM VARLIKLAR67.679.644.48064.210.707.40344.265.021.12941.231.500.836
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler17.114.200.69915.839.313.47411.034.427.6469.662.879.118
Finansal Borçlar10.590.217.6549.444.106.0666.580.357.6166.186.687.363
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar4.598.394.9293.843.420.7352.721.499.1271.845.056.606
Diğer Borçlar1.102.563.609819.507.326599.464.353687.918.108
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü635.554.3311.568.264.295991.286.369824.345.284
Borç Karşılıkları50.855.32946.127.25245.808.06542.566.607
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler136.614.847117.887.80096.012.11676.305.150
(Ara Toplam)17.114.200.69915.839.313.47411.034.427.6469.662.879.118
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler11.232.966.1338.519.625.3297.190.447.0027.337.970.244
Finansal Borçlar8.480.971.8896.020.071.6293.974.141.4464.389.778.754
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar1.420.720.7111.144.724.883987.709.585942.778.597
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar158.221.274162.566.784122.623.406113.516.474
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü1.173.052.2591.192.262.0332.105.972.5651.891.896.419
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar39.332.477.64839.851.768.60026.040.146.48124.230.651.474
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar36.028.514.18236.507.515.69323.373.023.98121.786.486.325
Ödenmiş Sermaye1.226.338.2361.226.338.2361.226.338.2361.226.338.236
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0010.726.73410.726.734
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-812.601.668387.070.1617.523.565.7947.168.915.668
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler1.626.073.1491.500.510.722557.786.230557.786.229
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları21.058.997.26514.819.259.7145.285.677.2485.298.754.478
Dönem Net Kar/Zararı726.185.2696.324.347.6263.586.384.2782.383.725.355
Diğer Özsermaye Kalemleri12.203.521.93112.249.989.2345.182.545.4615.140.239.625
Azınlık Payları3.303.963.4663.344.252.9072.667.122.5002.444.165.149
TOPLAM KAYNAKLAR67.679.644.48064.210.707.40344.265.021.12941.231.500.836
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri5.861.583.32735.172.257.43220.863.596.04213.507.750.728
Satışların Maliyeti (-)-4.867.582.701-27.956.855.325-16.198.100.465-10.536.778.950
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)994.000.6267.215.402.1074.665.495.5772.970.971.778
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)994.000.6267.215.402.1074.665.495.5772.970.971.778
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-12.483.889-23.444.369-12.604.104-5.372.220
Genel Yönetim Giderleri (-)-280.014.552-786.067.361-425.859.350-263.244.576
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri293.244.236475.239.889146.179.821118.032.451
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-29.283.292-101.970.451-57.544.361-42.525.048
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)965.463.1296.779.159.8154.315.667.5832.777.862.385
Net Faaliyet Kar/Zararı701.502.1856.405.890.3774.227.032.1232.702.354.982
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler33.28077.098.38054.371.00052.564.514
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0-118.449.66300
Diğer Gelir ve Giderler-20.459.740-425.498.342-325.754.913-266.260.282
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı945.036.6696.312.310.1904.044.283.6702.564.166.617
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.317.196.0554.212.069.9652.436.712.1321.642.870.392
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-931.863.893-3.382.875.306-1.308.895.100-898.919.637
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-20.426.460-466.849.625-271.383.913-213.695.768
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.330.368.8317.141.504.8495.172.100.7023.308.117.372
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-329.229.222-1.035.661.300-1.225.423.034-784.859.169
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-258.476.521-2.465.607.213-1.260.830.777-846.317.080
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-70.752.7011.429.945.91335.407.74361.457.911
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI1.001.139.6096.105.843.5493.946.677.6682.523.258.203
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.001.139.6096.105.843.5493.946.677.6682.523.258.203
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları274.954.340609.278.604360.293.390139.532.848
Ana Ortaklık Payları726.185.2695.496.564.9453.586.384.2782.383.725.355
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri478.519.4291.546.946.911841.017.187509.024.677
Kıdem Tazminatı15.062.95222.514.85414.889.7089.637.538
Finansman Giderleri-931.863.893-3.382.875.306-1.308.895.100-898.919.637
Yurtiçi Satışlar3.923.686.86927.282.509.18316.395.176.56610.796.083.013
Yurtdışı Satışlar1.937.896.4587.889.748.2494.468.419.4762.711.667.715
Net Yabancı Para Pozisyonu2.284.371.6144.343.035.0331.037.376.9492.361.538.496
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu1.536.844.4473.676.128.3582.534.858.4992.359.335.871
Net YPP (Hedge Dahil)3.189.936.8615.626.520.9803.969.626.5363.666.231.876
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit1.705.464.3225.292.055.9714.319.486.8842.864.546.134
Düzeltme Öncesi Kar1.001.139.6096.105.843.5493.946.677.6682.523.258.203
Düzeltmeler:1.735.812.0854.415.251.7013.554.181.8783.216.929.528
Amortisman & İtfa Payları478.519.4291.546.946.911841.017.187509.024.677
Karşılıklardaki Değişim15.062.95242.456.17130.416.85524.164.387
Diğer Gelir/ Gider1.242.229.7042.825.848.6192.682.747.8362.683.740.464
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)2.736.951.69410.521.095.2507.500.859.5465.740.187.731
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler-918.155.749-4.596.675.173-2.737.564.022-2.703.908.411
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)1.818.795.9455.924.420.0774.763.295.5243.036.279.320
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit-113.331.623-632.364.106-443.808.640-171.733.186
Sabit Sermaye Yatırımları-2.436.345.990-1.821.614.334-1.059.257.439-383.718.585
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit-2.669.712.595-2.398.271.665-489.044.374-472.528.504
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit-5.106.058.585-4.219.885.999-1.548.301.813-856.247.089
Serbest Nakit Akım-3.400.594.2631.072.169.9722.771.185.0712.008.299.045
Finansal Borçlardaki Değişim4.032.581.981850.325.635-922.909.357-760.551.240
Temettü Ödemeleri0-1.429.632.477-1.000.000.000-1.000.000.000
Sermaye Artırımı0000
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit-208.239.696-638.440.918-358.066.160-250.025.649
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit3.824.342.285-1.217.747.760-2.280.975.517-2.010.576.889
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış423.748.022-145.577.788490.209.554-2.277.844
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi-119.709.280-607.118.38700
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı0000
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim304.038.742-752.696.175490.209.554-2.277.844
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış0000
Dönem Başı Nakit Değerler921.374.1461.554.361.041943.897.582943.897.582
Dönem Sonu Nakit1.225.412.888801.664.8661.434.107.136941.619.738

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AKSEN 43,6 11,6 11,3 2,6 1,5 3/2024
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AKSEN 43,60 3,75 3,77 2,11 0,05
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AKSEN 43,60 9,2 -37,8 7,9 -21,7 1,4 -14,9
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AKSEN 9,2 2,8 7,9 3,8 1,4 -35,9
2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.