	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	10.566	10.629	-0,60
VIOP	11.910	11.934	-0,20
USD/TRY	42,3273	42,2517	0,18
BIST BANKS	14.372	14.461	-0,62

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
GOLD	4.084,94	4.163,44	-1,92
BRENT	63,90	62,69	1,91
EUR/USD	1,16	1,16	-0,10

Akfen Yenilenebilir Enerji Hisse Senedi | AKFYE

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 29.05.2025
Hedef Fiyat 27,14
Getiri Pot %60

Alihan Gürleyen

Yatırım Teması

Düşük bakım maliyetleri ile genç santraller rekabet avantajı sağlarken, RES katkı payları benzerlerine kıyasla daha yüksek ortalama maliyetlere yol açmaktadır. Dengeli üretim portföyü ve uzun YEKDEM süresi (2024 sonu itibarıyla ağırlıklı ortalama 2,88* yıl) öngörülebilirlik sağlamaktadır. 2024 yılında hidroelektrik katkısı (toplam kapasitenin ~%30'u) nedeniyle zayıf üretim seviyeleri görülmüştür, ancak 2025 yılında 188 MW hibrit GES ve RES kapasite ilavesi ve hidrolojide toparlanma beklenmektedir. Ancak 188 MW’lık RES ek kapasitelerine ait inşaat devam ettiği için 2025 yılında tam kapasiteyle üretilemeyecek ve yarım yıl emre amadelik varsayıyoruz. 2025 yılı için FAVÖK 109 milyon TL olarak öngörmekteyiz.

Riskler

Elektrik fiyatların üzerindeki aşağı yönlü baskının sürmesi riskler arasında değerlendirilebilir.

Önceki Öneri Tarihi 16.01.2025

Önceki Hedef Fiyat 34,62

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	16,61	20,2	3,59
Hacim Hareketi (Milyon TL)	23,5	618,1	594,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Akfen Yenilenebilir Enerji
Kuruluş	12.01.2007
Faal Alanı	Hidroelektrik, güneş ve rüzgar enerjisindan oluşan yenilenebilir enerji üretimi.
Telefon	(0312)4081400
Faks	(0312)4424824
Adres	İlkbahar Mahallesi Galip Erdem Caddesi, NO:3 Çankaya/ANKARA

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	47.413,8	43.706,3
Ödenmiş Sermaye	1.197,0	1.197,0
Net Kâr	959,2	744,7

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	6.804 mn TL
FAVÖK	4.028 mn TL
Net Kar	266 mn TL
FD/Satışlar	4,4
FD/FAVÖK	7,4
F/K	A/D
PD/DD	0,4

Satışlar	6.904 mn TL
FAVÖK	4.238 mn TL
Net Kar	186 mn TL
FD/Satışlar	4,3
FD/FAVÖK	7,1
F/K	A/D
PD/DD	0,4

Satışlar	6.687 mn TL
FAVÖK	4.075 mn TL
Net Kar	102 mn TL
FD/Satışlar	4,5
FD/FAVÖK	7,4
F/K	A/D
PD/DD	0,4

Satışlar	6.394 mn TL
FAVÖK	3.829 mn TL
Net Kar	197 mn TL
FD/Satışlar	4,7
FD/FAVÖK	7,8
F/K	A/D
PD/DD	0,4

Cari Değerler*

F/K	A/D
FD/FAVÖK	9,9
PD/DD	0,4
FD/Satışlar	5,2
Yabancı Oranı (%)	40,07
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	2,9 / 2,5
Piyasa Değeri	20.324,4 mnTL
Net Borç	9.631,5 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	28,4

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-1,11	-1,91	1,43	-13,41
USD	-1,09	-2,18	0,43	-27,55
Göreceli	-0,52	1,42	-0,97	-19,44

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
AKFYE	16,98	102,0 6.687,2 4.074,5 49.604,9 68.026,2	29.05.2025 28.05.2025 28.05.2025 29.05.2025 29.05.2025	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
AKFYE	29.05.2025	AL			AL	27,14		AL	27,14

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
AKFYE	16,98	0,00 0,00 0,00 0,00	0,0000 0,0000 0,0000 0,0000		0,0 0,0 0,0	Tahmin Tahmin Tahmin Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
AKFYE	6.804,4	266,4	4.027,8	Tahmin
AKFYE	6.903,5	186,3	4.238,1	Tahmin
AKFYE	6.687,1	102,0	4.074,5	Tahmin
AKFYE	6.393,6	197,4	3.829,2	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
AKFYE	76,3	7,4	4,4	0,4	Tahmin
AKFYE	109,1	7,1	4,3	0,4	Tahmin
AKFYE	199,3	7,4	4,5	0,4	Tahmin
AKFYE	103,0	7,8	4,7	0,4	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
AKFYE	Açıklanmadı	0,00	0,0000	0,00	0,00	0	A/D
AKFYE	Açıklanmadı	0,00	0,0000	0,00	0,00	0	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	4.559.121.000	4.232.566.000	3.852.517.000	3.070.319.386
Nakit ve Nakit Benzerleri	3.235.754.000	1.848.718.000	2.116.907.000	1.453.485.590
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Ticari Alacaklar	614.603.000	838.747.000	536.690.000	600.298.482
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	15.079.000	51.443.000	35.348.000	86.546
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	6.051.000	2.092.000	1.796.000	2.047.011
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	687.634.000	1.491.566.000	1.161.776.000	1.014.401.757
(Ara Toplam)	4.559.121.000	4.232.566.000	3.852.517.000	3.070.319.386
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	61.427.487.000	56.315.968.000	52.148.070.000	59.165.916.750
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	31.750.000	59.081.000	39.632.000	39.256.952
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	1.651.000	2.971.000	2.508.000	1.650.653
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	0	0	0	0
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	1.039.257.000	968.522.000	920.842.000	1.061.973.437
Maddi Duran Varlıklar	55.361.365.000	50.540.972.000	46.640.776.000	52.945.881.050
Şerefiye	283.241.000	263.470.000	248.540.000	283.241.332
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	4.218.200.000	3.931.033.000	3.731.367.000	4.287.775.340
Ertelenmiş Vergi Varlığı	0	0	0	0
Diğer Duran Varlıklar	492.023.000	549.919.000	564.405.000	546.137.986
TOPLAM VARLIKLAR	65.986.608.000	60.548.534.000	56.000.587.000	62.236.236.135
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	4.375.787.000	3.729.645.000	2.788.024.000	3.632.159.901
Finansal Borçlar	2.884.711.000	2.521.561.000	2.190.031.000	2.037.512.091
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	1.058.475.000	905.229.000	280.813.000	1.213.117.345
Diğer Borçlar	90.936.000	60.804.000	22.724.000	81.762.531
Müşteri Söz. Doğan Yük.	290.815.000	204.400.000	258.752.000	275.561.279
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	21.577.000	7.431.000	0	0
Borç Karşılıkları	16.343.000	18.491.000	16.413.000	13.715.725
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	12.930.000	11.729.000	19.291.000	10.490.931
(Ara Toplam)	4.375.787.000	3.729.645.000	2.788.024.000	3.632.159.901
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	14.071.837.000	12.998.307.000	12.118.586.000	13.049.428.407
Finansal Borçlar	9.982.509.000	9.018.551.000	8.242.406.000	8.103.363.470
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	74.000	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	69.685.000	70.500.000	60.580.000	71.338.078
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	4.019.643.000	3.909.182.000	3.815.600.000	4.874.726.859
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	47.538.984.000	43.820.582.000	41.093.977.000	45.554.647.827
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	47.413.794.000	43.706.259.000	40.984.160.000	45.429.935.697
Ödenmiş Sermaye	1.196.962.000	1.196.962.000	1.196.962.000	1.196.962.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	9.028.431.000	8.398.197.000	7.922.325.000	9.028.431.766
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	371.653.000	251.233.000	120.830.000	137.699.110
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	29.586.422.000	27.615.608.000	26.166.976.000	29.623.003.025
Dönem Net Kar/Zararı	959.236.000	744.695.000	835.729.000	197.370.982
Diğer Özsermaye Kalemleri	6.271.090.000	5.499.564.000	4.741.338.000	4.942.086.310
Azınlık Payları	125.190.000	114.323.000	109.817.000	124.712.131
TOPLAM KAYNAKLAR	65.986.608.000	60.548.534.000	56.000.587.000	62.236.236.135
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	4.421.956.000	2.716.751.000	1.164.394.000	6.393.618.961
Satışların Maliyeti (-)	-3.072.807.000	-1.842.940.000	-827.583.000	-3.892.805.093
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	1.349.149.000	873.811.000	336.811.000	2.500.813.868
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	1.349.149.000	873.811.000	336.811.000	2.500.813.868
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	0	0	0	0
Genel Yönetim Giderleri (-)	-300.078.000	-196.951.000	-95.927.000	-318.429.349
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	12.298.000	1.965.000	675.000	1.217.783.325
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-44.900.000	-11.958.000	-5.644.000	-2.930.686.151
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	1.016.469.000	666.867.000	235.915.000	469.481.693
Net Faaliyet Kar/Zararı	1.049.071.000	676.860.000	240.884.000	2.182.384.519
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	11.320.000	6.797.000	5.464.000	0
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	-104.100.286
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	1.027.789.000	673.664.000	241.379.000	365.381.407
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	96.473.000	162.212.000	71.496.000	276.417.963
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-984.731.000	-704.759.000	71.516.000	-1.969.204.391
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	11.320.000	6.797.000	5.464.000	-104.100.286
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	139.531.000	131.117.000	384.391.000	-1.327.405.022
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	820.185.000	611.897.000	451.723.000	1.540.127.332
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-34.126.000	-12.114.000	-4.065.000	-12.420.038
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	854.311.000	624.011.000	455.788.000	1.552.547.369
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	959.716.000	743.014.000	836.114.000	212.722.309
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	959.716.000	743.014.000	836.114.000	212.722.309
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	480.000	-1.681.000	385.000	15.351.327
Ana Ortaklık Payları	959.236.000	744.695.000	835.729.000	197.370.982
Hisse Başına Kazanç	1	1	1	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	1	1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	1	1	1	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	1	1	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.320.143.000	779.688.000	359.915.000	1.455.611.621
Kıdem Tazminatı	9.627.000	9.801.000	8.193.000	1.576.650
Finansman Giderleri	-984.731.000	-704.759.000	71.516.000	-1.969.204.391
Yurtiçi Satışlar	0	0	0	0
Yurtdışı Satışlar	0	0	0	0
Net Yabancı Para Pozisyonu	-9.084.823.000	-9.535.620.000	-7.418.544.000	-7.996.363.252
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	-9.084.823.000	-9.535.620.000	-7.418.543.000	1.331.785.023
Net YPP (Hedge Dahil)	-9.084.823.000	-9.535.620.000	-7.418.543.000	1.331.785.023
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	1.815.252.000	507.995.000	-833.804.000	1.259.831.086
Düzeltme Öncesi Kar	959.716.000	743.014.000	836.114.000	212.722.309
Düzeltmeler:	1.878.460.000	1.463.684.000	35.125.000	1.682.961.529
Amortisman & İtfa Payları	1.320.143.000	779.688.000	359.915.000	1.455.611.621
Karşılıklardaki Değişim	4.264.000	11.131.000	3.118.000	-5.888.919
Diğer Gelir/ Gider	904.578.000	904.845.000	-126.792.000	1.186.657.973
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	2.838.176.000	2.206.698.000	871.239.000	1.895.683.839
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-264.682.000	-1.528.533.000	-1.202.619.000	-632.209.023
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	2.573.494.000	678.165.000	-331.380.000	1.263.474.816
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-758.242.000	-170.170.000	-502.424.000	-3.643.730
Sabit Sermaye Yatırımları	-3.639.100.000	-1.993.934.000	-499.275.000	-2.483.267.523
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	7.087.000	3.092.000	2.877.000	0
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-3.632.013.000	-1.990.842.000	-496.398.000	-2.483.267.523
Serbest Nakit Akım	-1.816.761.000	-1.482.847.000	-1.330.202.000	-1.223.436.437
Finansal Borçlardaki Değişim	3.444.985.000	2.185.130.000	1.623.362.000	-2.240.646.562
Temettü Ödemeleri	0	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-608.660.000	-440.473.000	-81.269.000	3.043.842.454
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	2.836.325.000	1.744.657.000	1.542.093.000	803.195.891
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	1.019.564.000	261.810.000	211.891.000	-420.240.545
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	320.792.000	302.333.000	285.206.000	469.267.208
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	1.340.356.000	564.143.000	497.097.000	49.026.663
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	175.553.000	163.299.000	154.045.000	182.676.906
Dönem Sonu Nakit	1.480.317.000	704.104.000	637.058.000	175.552.505

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
AKFYE	17,0	A/D	9,9	5,2	0,4	9/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
AKFYE	16,98	40,25	40,07	-17,87	-0,19

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
AKFYE	199,3	6.228,2	7,4	-5,9	0,4	-82,3

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.