	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	8.908	8.873	0,40
VIOP	9.877	9.836	0,42
USD/TRY	34,2863	34,2325	0,16
BIST BANKS	12.141	12.092	0,40

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
DAX	19.464	19.443	0,11
GOLD	2.747,50	2.736,26	0,41
BRENT	75,90	74,38	2,04

Akfen Yenilenebilir Enerji Hisse Senedi | AKFYE

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 18.07.2024
Hedef Fiyat 37,73
Getiri Pot %116

Alihan Gürleyen

Yatırım Teması

Genç santrallerden kaynaklı düşük bakım ve onarım giderleri olmasına rağmen ortalama maliyetler emsallerine göre yüksek. Şirketin uzun YEKDEM süresi AKFYE’yi cazip ve öngörülebilir bir yatırım fırsatı olarak ön plana çıkarıyor. Mevcut kurulu gücü 699 MW olan şirketin 2028 yılına gelindiğinde bu gücü 1202 MW’a çıkarması bekleniyor. Sektördeki emsallerine kıyasla daha dengeli bir üretim portföyüne sahip olan şirketin kurulu gücünün %50’sini RES, %17’sini GES, %33’ünü ise HES oluşturmakta. Şirket, yeni yapılacak yatırımlar ile HES oranını %19’a düşürerek daha da öngörülebilir bir üretim profiline ulaşmayı hedefliyor.

Riskler ve Katalizörler

Yatırımların gecikmesi, elektrik fiyatlarında aşağı yönlü hareketler önemli riskler arasında.

Değerleme

Akfen’i dolar bazlı nakit akımı yöntemiyle değerleyerek 37.73 TL hedef fiyata ulaşıyoruz. Planlanan kapasite artışları, kısmen dolar bazlı YEKDEM tarife garantisini dikkate aldığımızda önümüzdeki 10 yılda şirketin hasılatında dolar bazlı %4.1 YBBO büyüme öngörüyoruz. Planlanan yatırımlar tamamlandığından şirketin yıllık ortalama 224 mn $ hasılata ulaşacağını tahmin ediyoruz. Projeksiyon dönemimizde ortalama %45 brüt marj beklerken FAVÖK marjının ortalama %70 civarında seyredeceğini öngörüyoruz. AOSM varsayımlarımız için Türkiye'nin uzun vadeli Dolar bazlı Eurobond getirilerini ve %6 risk primini kullanırken betayı ise 1 olarak belirledik. Şirketin risksiz faiz oranı üzerinden %1 spread ile borçlanacağını varsayıyoruz. Hedef fiyata ulaşmak için %100 İNA analizi kullandık ve 37.73 TL hedef fiyata ulaştık.

Önceki Öneri Tarihi

Önceki Hedef Fiyat -

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	16,98	24,12	7,14
Hacim Hareketi (Milyon TL)	38,0	275,8	237,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,2	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Akfen Yenilenebilir Enerji
Kuruluş	12.01.2007
Faal Alanı	Hidroelektrik, güneş ve rüzgar enerjisindan oluşan yenilenebilir enerji üretimi.
Telefon	(0312)4081400
Faks	(0312)4424824
Adres	İlkbahar Mahallesi Galip Erdem Caddesi, NO:3 Çankaya/ANKARA

Mali Tablo*


Mali Tablo
Özkaynaklar	27.770,2	24.553,3
Ödenmiş Sermaye	1.016,0	1.016,0
Net Kâr	770,3	1.102,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	5.634 mn TL
FAVÖK	3.931 mn TL
Net Kar	3.665 mn TL
FD/Satışlar	4,8
FD/FAVÖK	6,8
F/K	4,9
PD/DD	0,7

Satışlar	5.345 mn TL
FAVÖK	3.776 mn TL
Net Kar	6.967 mn TL
FD/Satışlar	5,0
FD/FAVÖK	7,1
F/K	2,6
PD/DD	0,6

Satışlar	4.363 mn TL
FAVÖK	2.813 mn TL
Net Kar	4.554 mn TL
FD/Satışlar	6,2
FD/FAVÖK	9,5
F/K	3,9
PD/DD	0,7

Cari Değerler

F/K	3,7
FD/FAVÖK	13,4
PD/DD	0,6
FD/Satışlar	8,3
Yabancı Oranı (%)	39,56
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	2,9 / 9,0
Piyasa Değeri	17.780,6 mnTL
Net Borç	9.084,8 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	33,5

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-0,68	0,81	-6,32	21,95
USD	-0,68	0,78	-6,59	5,00
Göreceli	-1,08	-0,49	4,01	2,26

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Kardemir, İş Bankası ve Adana Çimento için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel rakama “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
AKFYE	17,5	6.966,6 5.344,9 3.776,0 27.549,9 41.906,0	08.08.2024 08.08.2024 08.08.2024 18.07.2024 18.07.2024	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	659,0 505,6 357,2 0,0 0,0

2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
AKFYE	18.07.2024	AL			AL	37,73	0,00	AL	37,73	0,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
AKFYE	17,5	0,00 0,00 0,00	0,0000 0,0000 0,0000		0,0 0,0 0,0	Tahmin Tahmin Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
AKFYE	5.634,1	3.664,6	3.931,2	Tahmin
AKFYE	5.344,9	6.966,6	3.775,9	Tahmin
AKFYE	4.363,2	4.553,8	2.813,4	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
AKFYE	4,9	6,8	4,8	0,7	Tahmin
AKFYE	2,6	7,1	5,0	0,6	Tahmin
AKFYE	3,9	9,5	6,2	0,7	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
AKFYE	Açıklanmadı	0,00	0,0000	0,00	0,00	0	A/D
AKFYE	Açıklanmadı	0,00	0,0000	0,00	0,00	0	A/D
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	1.675.425.000	2.244.521.000	2.126.238.000	2.109.398.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	742.593.000	1.617.991.000	1.423.438.000	1.748.740.000
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Ticari Alacaklar	475.276.000	443.348.000	583.344.000	330.660.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	1.161.000	1.203.000	259.000	1.839.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	1.131.000	1.131.000	1.410.000	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	455.264.000	180.848.000	117.787.000	28.159.000
(Ara Toplam)	1.675.425.000	2.244.521.000	2.126.238.000	2.109.398.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	40.049.981.000	37.640.346.000	41.006.875.000	16.286.807.000
Ticari Alacaklar	0	2.180.000	3.336.000	2.874.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	19.043.000	17.196.000	22.121.000	17.087.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	793.000	731.000	793.000	100.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	0	0	0	0
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	608.421.000	573.208.000	616.867.000	133.446.000
Maddi Duran Varlıklar	35.567.677.000	33.331.089.000	36.618.846.000	15.143.239.000
Şerefiye	195.092.000	179.966.000	195.092.000	42.463.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2.997.577.000	2.780.787.000	3.040.656.000	420.503.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	0	0	14.726.000	47.034.000
Diğer Duran Varlıklar	661.378.000	755.189.000	494.438.000	480.061.000
TOPLAM VARLIKLAR	41.725.406.000	39.884.867.000	43.133.113.000	18.396.205.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.957.401.000	3.225.769.000	3.919.642.000	2.809.245.000
Finansal Borçlar	2.521.792.000	2.671.419.000	2.995.646.000	2.308.617.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	295.882.000	268.709.000	511.482.000	236.599.000
Diğer Borçlar	86.064.000	78.268.000	62.896.000	60.315.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	32.758.000	191.737.000	331.419.000	183.078.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	2.033.000	2.536.000	9.194.000
Borç Karşılıkları	9.532.000	8.605.000	10.088.000	7.620.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	11.373.000	4.998.000	5.575.000	3.822.000
(Ara Toplam)	2.957.401.000	3.225.769.000	3.919.642.000	2.809.245.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	10.918.691.000	12.032.360.000	13.727.117.000	10.892.395.000
Finansal Borçlar	7.305.609.000	8.191.449.000	9.279.180.000	8.059.622.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	94.442.000	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	53.756.000	46.723.000	54.859.000	35.630.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	3.464.884.000	3.794.188.000	4.393.078.000	2.797.143.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	27.849.314.000	24.626.738.000	25.486.354.000	4.694.565.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	27.770.234.000	24.553.327.000	25.411.028.000	4.678.707.000
Ödenmiş Sermaye	1.016.032.000	1.016.032.000	1.016.032.000	1.016.032.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	94.846.000	87.492.000	94.846.000	21.791.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	20.403.876.000	18.821.915.000	14.729.275.000	197.998.000
Dönem Net Kar/Zararı	770.312.000	1.017.022.000	5.674.601.000	1.176.937.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	5.485.168.000	3.610.866.000	3.896.274.000	2.265.949.000
Azınlık Payları	79.080.000	73.411.000	75.326.000	15.858.000
TOPLAM KAYNAKLAR	41.725.406.000	39.884.867.000	43.133.113.000	18.396.205.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	2.501.920.000	1.244.600.000	4.363.237.000	2.456.049.000
Satışların Maliyeti (-)	-1.837.242.000	-859.703.000	-2.162.990.000	-1.120.292.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	664.678.000	384.897.000	2.200.247.000	1.335.757.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	664.678.000	384.897.000	2.200.247.000	1.335.757.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	0	0	0	0
Genel Yönetim Giderleri (-)	-116.828.000	-49.544.000	-139.642.000	-76.213.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	7.260.000	5.963.000	2.058.905.000	15.003.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-3.285.000	-1.028.000	-121.423.000	-13.117.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	551.825.000	340.288.000	3.998.087.000	1.261.430.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	547.850.000	335.353.000	2.060.605.000	1.259.544.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	0	0	44.874.000	40.375.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-65.856.000	-65.856.000	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	485.969.000	274.432.000	4.042.961.000	1.301.805.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	514.115.000	510.335.000	89.383.000	576.292.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-1.132.990.000	58.585.000	-735.679.000	-863.950.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	-65.856.000	-65.856.000	44.874.000	40.375.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	-132.906.000	843.352.000	3.396.665.000	1.014.147.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	906.972.000	263.510.000	1.153.717.000	171.014.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-6.495.000	-1.781.000	-10.519.000	-8.533.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	913.467.000	265.291.000	1.164.236.000	179.547.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	774.066.000	1.106.862.000	4.550.382.000	1.185.161.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	774.066.000	1.106.862.000	4.550.382.000	1.185.161.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	3.754.000	4.255.000	-3.457.000	8.224.000
Ana Ortaklık Payları	770.312.000	1.102.607.000	4.553.839.000	1.176.937.000
Hisse Başına Kazanç	1	1	4	1
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	1	4	1
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	0	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	1	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	1.050.522.000	433.978.000	752.809.000	446.673.000
Kıdem Tazminatı	2.192.000	2.192.000	1.232.000	2.239.000
Finansman Giderleri	-1.132.990.000	58.585.000	-735.679.000	-863.950.000
Yurtiçi Satışlar	0	0	0	0
Yurtdışı Satışlar	0	0	0	0
Net Yabancı Para Pozisyonu	-8.634.927.000	-8.840.014.000	-9.697.177.000	-8.248.033.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	801.110.000	1.628.074.000	1.170.702.000	1.729.783.000
Net YPP (Hedge Dahil)	801.111.000	1.628.074.000	1.170.702.000	-8.248.033.000
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	1.012.559.000	-165.788.000	1.808.221.000	698.380.000
Düzeltme Öncesi Kar	774.066.000	1.020.947.000	4.550.382.000	1.185.161.000
Düzeltmeler:	720.444.000	-136.131.000	-1.831.761.000	851.819.000
Amortisman & İtfa Payları	1.050.522.000	433.978.000	752.809.000	446.673.000
Karşılıklardaki Değişim	-170.000	-3.786.000	9.292.000	17.991.000
Diğer Gelir/ Gider	60.724.000	-566.323.000	-2.593.862.000	387.155.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	1.494.510.000	884.816.000	2.718.621.000	2.036.980.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-802.396.000	-392.012.000	-544.076.000	-431.474.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	692.114.000	492.804.000	2.174.545.000	1.605.506.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	320.445.000	-356.185.000	-366.324.000	-907.126.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-13.664.000	-16.472.000	-159.314.000	-60.850.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	0	0	0	0
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-13.664.000	-16.472.000	-159.314.000	-60.850.000
Serbest Nakit Akım	998.895.000	-182.260.000	1.648.907.000	637.530.000
Finansal Borçlardaki Değişim	-966.611.000	-32.890.000	-1.712.641.000	-660.324.000
Temettü Ödemeleri	0	0	0	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-361.402.000	-22.047.000	-619.119.000	-317.269.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-1.328.013.000	-54.937.000	-2.331.760.000	-977.593.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-329.118.000	-237.197.000	-682.853.000	-340.063.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	259.130.000	329.118.000	426.471.000	286.032.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-69.988.000	91.921.000	-256.382.000	-54.031.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	125.825.000	116.071.000	357.256.000	216.817.000
Dönem Sonu Nakit	30.886.000	223.187.000	100.874.000	162.786.000

Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
AKFYE	17,5	3,7	13,4	8,3	0,6	6/2024

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
AKFYE	17,50	39,69	39,56	-13,50	-0,14

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
AKFYE	2,6	-39,9	7,1	-26,9	0,6	-72,2

2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.