SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.399 1.391 0,54
VIOP 1.514 1.501 0,90
USD/TRY 8,7951 8,7700 0,29
BIST BANKA 1.196 1.189 0,62
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.603 15.448 1,00
ALTIN 1.784,34 1.783,06 0,07
BRENT 74,77 74,87 -0,13

Akçansa Hisse Senedi | AKCNS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 02.06.2021
  • Hedef Fiyat 20,63
  • Getiri Pot %17

Tuba Görmez

Yatırım Teması


Güçlü ihracat gelirleri ve faiz giderlerindeki düşüş ile birlikte 2020’de Akçansa’nın yıllık bazda satış gelirlerinde %5, FAVÖK rakamında %24, net kar rakamında ise %20 artış öngörüyoruz. Akçansa’nın 2Y20’de dış pazardaki güçlü pozisyonunu devam ettirerek ihracat gelirleri ile karlılığını koruyacağını düşünüyoruz. Aynı zamanda, ihracat gelirlerinin güçlü seyrinin sürdürülmesiyle Şirket’in alacak günlerinde ve işletme sermayesi ihtiyacındaki düşüşün devam etmesini bekliyoruz. Diğer yandan geçtiğimiz sene ertelenen bakım ve onarım yatırımlarının bu sene devreye girmesi nedeniyle yatırım harcamalarında %60’a yakın artış gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda 2020 için 1.1x NetBorç/FAVÖK rasyosu hesaplıyoruz (2019: 1.3x).


Değerleme


AKCNS için sınırlı artış potansiyeli sunan 12.61TL hedef fiyatımız ile TUT tavsiyesi veriyoruz. Hisse 2020T FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile ile tarihsel ortalamalarına göre primli işlem görüyor.


Riskler


Akçansa için; iç talepteki zayıflığın devam etmesi, dış pazardaki rekabetin artmasıyla ihracat gelirlerinin beklentimizin altında kalması, döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL şirketin operasyonel performansını olumsuz etkileyecek risk faktörleri.


Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 14,81
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 17,42 20,1717 2,7517
Hacim Hareketi (Milyon TL) 3,4 109,2 105,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Akçansa
Kuruluş 17.09.1974
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ve satışı faaliyeti
Telefon (0216)5713000
Faks (0216)5713031
Adres Kısıklı Caddesi No:38 Altunizade Üsküdar/istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.144,31.195,4
Ödenmiş Sermaye191,4191,4
Net Kâr24,9115,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.906 mn TL
FAVÖK 693 mn TL
Net Kar 477 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 5,5
F/K 7,1
PD/DD 1,9
Satışlar 2.591 mn TL
FAVÖK 607 mn TL
Net Kar 398 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 6,3
F/K 8,5
PD/DD 2,1
Satışlar 2.375 mn TL
FAVÖK 541 mn TL
Net Kar 300 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 7,1
F/K 11,2
PD/DD 2,4
Satışlar 1.967 mn TL
FAVÖK 323 mn TL
Net Kar 115 mn TL
FD/Satışlar 1,9
FD/FAVÖK 11,8
F/K 29,3
PD/DD 2,8

Cari Değerler

F/K 20,5
FD/FAVÖK 10,0
PD/DD 2,9
FD/Satışlar 1,8
Yabancı Oranı (%) 10,97
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 3,2 / 4,4
Piyasa Değeri 3.365,6 mnTL
Net Borç 462,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -30,0

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,07 -2,01 -5,89 9,19
USD -2,09 -6,70 -10,18 -7,49
Göreceli -1,60 1,89 -2,30 15,30

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AKCNS 17,58
299,7
2.375,3
541,2
1.423,9
2.262,0
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
122,2
201,2
143,4
220,5
175,7
122,2
201,2
143,4
220,5
175,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AKCNS 02.06.2021 TUT 20,63 0,00 TUT 14,81 5,82 TUT 14,81 5,82
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AKCNS 17,58
8,87
6,68
2,65
3,44
1,5589
1,1742
0,5483
0,2420
75
75
91
62
298,5
224,8
105,0
46,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AKCNS 2.905,5 477,0 693,3 Tahmin
AKCNS 2.591,0 397,9 606,7 Tahmin
AKCNS 2.375,3 299,7 541,2 Tahmin
AKCNS 1.967,1 115,0 323,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
AKCNS 7,1 5,5 1,3 1,9 Tahmin
AKCNS 8,5 6,3 1,5 2,1 Tahmin
AKCNS 11,2 7,1 1,6 2,4 Tahmin
AKCNS 29,3 11,8 1,9 2,8 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61 104.970.408 91
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,57 46.330.191 62
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83 152.774.761 86
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83 128.001.510 86
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31 237.183.773 83
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37 257.592.030 92
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47 226.290.435 91
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11 144.400.866 91
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83 109.986.341 92
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,39 88.716.571 88
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,34 39.049.688 66
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,05 65.436.608 87
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,08 70.002.057 67
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49 124.976.646 67
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00 128.382.152 88
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,51 89.730.409 79
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,26 52.273.374 83
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,80 19.977.085 56
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,00 16.465.316 95
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,00 2.663.610 43
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,00 1.141.547 45
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,80 9.698.000 A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,00 8.561.603 A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,00 4.185.673 A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,00 1.522.063 A/D
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61104.970.40891
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,5746.330.19162
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83152.774.76186
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83128.001.51086
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31237.183.77383
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37257.592.03092
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47226.290.43591
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11144.400.86691
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83109.986.34192
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,3988.716.57188
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,3439.049.68866
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,0565.436.60887
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,0870.002.05767
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49124.976.64667
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00128.382.15288
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,5189.730.40979
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,2652.273.37483
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,8019.977.08556
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,0016.465.31695
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,002.663.61043
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,001.141.54745
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,809.698.000A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,008.561.603A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,004.185.673A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,001.522.063A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.005.064.1211.036.792.286920.420.115865.847.006
Nakit ve Nakit Benzerleri149.156.286318.373.248256.056.314276.311.539
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar463.135.142442.284.699408.571.917351.511.669
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar66.833.64452.430.27650.417.21654.722.202
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar233.125.711180.076.748188.272.598160.541.767
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar92.813.33843.627.31517.102.07022.759.829
(Ara Toplam)1.005.064.1211.036.792.286920.420.115865.847.006
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.445.620.1801.395.063.8251.330.866.0811.280.402.457
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.278.9944.554.5204.494.1224.559.898
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar296.314.144265.745.133228.140.397170.156.320
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları92.341.54090.879.12584.968.80387.052.738
Maddi Duran Varlıklar874.462.040852.847.828836.730.640845.212.115
Şerefiye130.080.869130.080.869130.080.869130.080.869
Maddi Olmayan Duran Varlıklar43.422.46044.367.94640.422.51641.068.033
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.224.9121.253.555958.7511.096.174
Diğer Duran Varlıklar2.495.2215.334.8495.069.9831.176.310
TOPLAM VARLIKLAR2.450.684.3012.431.856.1112.251.286.1962.146.249.463
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler900.052.401837.726.837740.360.137756.784.139
Finansal Borçlar327.680.759326.003.729321.336.510391.601.171
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar486.621.998443.905.096348.350.065315.616.234
Diğer Borçlar44.444.97117.057.88320.346.86615.832.740
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)11.128.71714.946.5928.124.2746.977.387
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü2.273.55110.026.77117.862.6556.925.885
Borç Karşılıkları15.060.09218.252.23815.755.74811.345.215
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler12.842.3137.534.5288.584.0198.485.507
(Ara Toplam)900.052.401837.726.837740.360.137756.784.139
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler394.694.634387.077.017377.832.897376.545.340
Finansal Borçlar283.790.265281.479.612278.645.678280.070.566
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar64.649.23063.478.39759.124.95958.578.191
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü46.255.13942.119.00840.062.26037.896.583
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.155.937.2661.207.052.2571.133.093.1621.012.919.984
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.144.286.9801.195.352.9701.121.106.2651.001.125.035
Ödenmiş Sermaye191.447.068191.447.068191.447.068191.447.068
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler307.716.023297.643.058297.643.058297.643.058
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları170.591.530170.591.530170.768.226170.768.226
Dönem Net Kar/Zararı24.863.877115.043.39373.607.3028.710.945
Diğer Özsermaye Kalemleri449.668.482420.627.921387.640.611332.555.738
Azınlık Payları11.650.28611.699.28711.986.89711.794.949
TOPLAM KAYNAKLAR2.450.684.3012.431.856.1112.251.286.1962.146.249.463
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri527.343.7541.967.108.0771.377.370.309840.261.993
Satışların Maliyeti (-)-451.298.786-1.635.163.166-1.152.927.870-731.766.567
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)76.044.968331.944.911224.442.439108.495.426
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)76.044.968331.944.911224.442.439108.495.426
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-3.935.121-17.340.831-12.438.370-8.483.791
Genel Yönetim Giderleri (-)-24.034.589-92.552.123-63.524.704-44.282.010
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri12.335.03827.426.99919.453.62312.393.439
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-26.442.068-65.817.563-48.003.453-26.804.358
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)33.968.228183.661.393119.929.53541.318.706
Net Faaliyet Kar/Zararı48.075.258222.051.957148.479.36555.729.625
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler752.1183.131.8253.163.8851.592.665
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı34.720.346186.793.218123.093.42042.911.371
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler20.484.75257.097.11839.011.63517.944.893
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-24.933.690-98.037.895-67.293.576-48.806.606
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler752.1183.131.8253.163.8851.592.665
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)30.271.408145.852.44194.811.47912.049.658
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-5.456.532-31.014.245-21.121.763-3.448.247
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-2.820.208-35.097.363-25.770.886-7.501.266
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-2.636.3244.083.1184.649.1234.053.019
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI24.814.876114.838.19673.689.7168.601.411
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)24.814.876114.838.19673.689.7168.601.411
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-49.001-205.19782.414-109.534
Ana Ortaklık Payları24.863.877115.043.39373.607.3028.710.945
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0100
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri26.288.409101.026.15875.090.04549.845.673
Kıdem Tazminatı371.7441.141.2192.435.1692.144.737
Finansman Giderleri-24.933.690-98.037.895-67.293.576-48.806.606
Yurtiçi Satışlar344.842.3361.080.657.385717.039.453420.585.135
Yurtdışı Satışlar181.925.642887.094.499658.104.369416.336.155
Net Yabancı Para Pozisyonu-40.035.71222.716.68946.853.98474.584.216
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-40.035.71222.716.68946.853.98474.584.216
Net YPP (Hedge Dahil)-40.035.71222.716.68946.853.98474.584.216

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AKCNS 17,6 20,4 10,0 1,8 2,9 3/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AKCNS 17,58 10,97 10,96 -0,95 -0,01
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AKCNS 17,58 11,2 -30,0 7,1 -22,7 2,4 54,5
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AKCNS 11,2 -44,8 7,1 -27,8 2,4 -21,2
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.