SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.417 1.417 0,00
VIOP 1.452 1.452 0,00
USD/TRY 8,1546 8,1325 0,27
BIST BANKS 1.091 1.091 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.234 15.203 0,21
GOLD 1.744,08 1.755,81 -0,67
BRENT 63,01 63,20 -0,30

Akçansa Hisse Senedi | AKCNS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 26.11.2020
  • Hedef Fiyat 14,81
  • Getiri Pot %-22

Tuba Görmez

Yatırım Teması


Güçlü ihracat gelirleri ve faiz giderlerindeki düşüş ile birlikte 2020’de Akçansa’nın yıllık bazda satış gelirlerinde %5, FAVÖK rakamında %24, net kar rakamında ise %20 artış öngörüyoruz. Akçansa’nın 2Y20’de dış pazardaki güçlü pozisyonunu devam ettirerek ihracat gelirleri ile karlılığını koruyacağını düşünüyoruz. Aynı zamanda, ihracat gelirlerinin güçlü seyrinin sürdürülmesiyle Şirket’in alacak günlerinde ve işletme sermayesi ihtiyacındaki düşüşün devam etmesini bekliyoruz. Diğer yandan geçtiğimiz sene ertelenen bakım ve onarım yatırımlarının bu sene devreye girmesi nedeniyle yatırım harcamalarında %60’a yakın artış gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda 2020 için 1.1x NetBorç/FAVÖK rasyosu hesaplıyoruz (2019: 1.3x).


Değerleme


AKCNS için sınırlı artış potansiyeli sunan 12.61TL hedef fiyatımız ile TUT tavsiyesi veriyoruz. Hisse 2020T FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile ile tarihsel ortalamalarına göre primli işlem görüyor.


Riskler


Akçansa için; iç talepteki zayıflığın devam etmesi, dış pazardaki rekabetin artmasıyla ihracat gelirlerinin beklentimizin altında kalması, döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL şirketin operasyonel performansını olumsuz etkileyecek risk faktörleri.


Önceki Öneri Tarihi 04.09.2020
Önceki Hedef Fiyat 12,61
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 16,2289 20,7948 4,5659
Hacim Hareketi (Milyon TL) 12,0 124,7 112,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Akçansa
Kuruluş 17.09.1974
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ve satışı faaliyeti
Telefon (0216)5713000
Faks (0216)5713031
Adres Kısıklı Caddesi No:38 Altunizade Üsküdar/istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.195,41.121,1
Ödenmiş Sermaye191,4191,4
Net Kâr115,073,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.376 mn TL
FAVÖK 459 mn TL
Net Kar 256 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 8,1
F/K 14,3
PD/DD 2,8
Satışlar 2.174 mn TL
FAVÖK 398 mn TL
Net Kar 178 mn TL
FD/Satışlar 1,7
FD/FAVÖK 9,4
F/K 20,6
PD/DD 3,0
Satışlar 1.967 mn TL
FAVÖK 323 mn TL
Net Kar 115 mn TL
FD/Satışlar 1,9
FD/FAVÖK 11,5
F/K 31,8
PD/DD 3,1

Cari Değerler

F/K 31,8
FD/FAVÖK 11,5
PD/DD 3,1
FD/Satışlar 1,9
Yabancı Oranı (%) 15,30
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 5,8 / 4,6
Piyasa Değeri 3.652,8 mnTL
Net Borç 289,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 27,0

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,24 1,60 2,58 18,51
USD -1,00 0,36 -4,22 8,04
Göreceli 0,42 4,29 15,22 25,61

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AKCNS 19,08
177,5
2.174,1
397,8
1.203,4
2.086,3
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
26.11.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AKCNS 26.11.2020 TUT 14,81 0,00 TUT 14,81 0,00 TUT 14,81 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AKCNS 19,08
3,65
2,65
3,44
0,6955
0,5483
0,2420
75
91
62
133,2
105,0
46,3
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AKCNS 2.376,1 255,5 459,2 Tahmin
AKCNS 2.174,1 177,5 397,8 Tahmin
AKCNS 1.967,1 115,0 323,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
AKCNS 14,3 8,1 1,6 2,8 Tahmin
AKCNS 20,6 9,4 1,7 3,0 Tahmin
AKCNS 31,8 11,5 1,9 3,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61 104.970.408 91
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,57 46.330.191 62
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83 152.774.761 86
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83 128.001.510 86
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31 237.183.773 83
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37 257.592.030 92
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47 226.290.435 91
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11 144.400.866 91
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83 109.986.341 92
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,39 88.716.571 88
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,34 39.049.688 66
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,05 65.436.608 87
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,08 70.002.057 67
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49 124.976.646 67
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00 128.382.152 88
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,51 89.730.409 79
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,26 52.273.374 83
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,80 19.977.085 56
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,00 16.465.316 95
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,00 2.663.610 43
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,00 1.141.547 45
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,80 9.698.000 A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,00 8.561.603 A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,00 4.185.673 A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,00 1.522.063 A/D
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61104.970.40891
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,5746.330.19162
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83152.774.76186
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83128.001.51086
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31237.183.77383
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37257.592.03092
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47226.290.43591
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11144.400.86691
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83109.986.34192
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,3988.716.57188
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,3439.049.68866
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,0565.436.60887
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,0870.002.05767
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49124.976.64667
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00128.382.15288
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,5189.730.40979
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,2652.273.37483
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,8019.977.08556
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,0016.465.31695
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,002.663.61043
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,001.141.54745
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,809.698.000A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,008.561.603A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,004.185.673A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,001.522.063A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.036.792.286920.420.115865.847.006876.266.788
Nakit ve Nakit Benzerleri318.373.248256.056.314276.311.539291.356.975
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar442.284.699408.571.917351.511.669305.826.145
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar52.430.27650.417.21654.722.20257.398.675
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar180.076.748188.272.598160.541.767199.536.116
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar43.627.31517.102.07022.759.82922.148.877
(Ara Toplam)1.036.792.286920.420.115865.847.006876.266.788
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.395.063.8251.330.866.0811.280.402.4571.232.930.622
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar4.554.5204.494.1224.559.8984.554.327
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar265.745.133228.140.397170.156.320126.486.304
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları90.879.12584.968.80387.052.73887.019.818
Maddi Duran Varlıklar852.847.828836.730.640845.212.115839.135.278
Şerefiye130.080.869130.080.869130.080.869130.080.869
Maddi Olmayan Duran Varlıklar44.367.94640.422.51641.068.03341.676.176
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.253.555958.7511.096.1741.122.763
Diğer Duran Varlıklar5.334.8495.069.9831.176.3102.855.087
TOPLAM VARLIKLAR2.431.856.1112.251.286.1962.146.249.4632.109.197.410
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler837.726.837740.360.137756.784.139850.381.753
Finansal Borçlar326.003.729321.336.510391.601.171438.725.021
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar443.905.096348.350.065315.616.234367.947.289
Diğer Borçlar17.057.88320.346.86615.832.74018.141.773
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)14.946.5928.124.2746.977.3872.715.838
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü10.026.77117.862.6556.925.8850
Borç Karşılıkları18.252.23815.755.74811.345.21513.598.775
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler7.534.5288.584.0198.485.5079.253.057
(Ara Toplam)837.726.837740.360.137756.784.139850.381.753
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler387.077.017377.832.897376.545.340320.833.107
Finansal Borçlar281.479.612278.645.678280.070.566227.805.209
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar63.478.39759.124.95958.578.19159.171.396
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü42.119.00840.062.26037.896.58333.856.502
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.207.052.2571.133.093.1621.012.919.984937.982.550
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.195.352.9701.121.106.2651.001.125.035926.246.608
Ödenmiş Sermaye191.447.068191.447.068191.447.068191.447.068
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler297.643.058297.643.058297.643.058297.643.058
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları170.591.530170.768.226170.768.226170.768.226
Dönem Net Kar/Zararı115.043.39373.607.3028.710.945-24.680.967
Diğer Özsermaye Kalemleri420.627.921387.640.611332.555.738291.069.223
Azınlık Payları11.699.28711.986.89711.794.94911.735.942
TOPLAM KAYNAKLAR2.431.856.1112.251.286.1962.146.249.4632.109.197.410
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.967.108.0771.377.370.309840.261.993384.959.156
Satışların Maliyeti (-)-1.635.163.166-1.152.927.870-731.766.567-365.182.251
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)331.944.911224.442.439108.495.42619.776.905
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)331.944.911224.442.439108.495.42619.776.905
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-17.340.831-12.438.370-8.483.791-4.151.155
Genel Yönetim Giderleri (-)-92.552.123-63.524.704-44.282.010-25.212.792
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri27.426.99919.453.62312.393.4398.138.886
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-65.817.563-48.003.453-26.804.358-15.201.450
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)183.661.393119.929.53541.318.706-16.649.606
Net Faaliyet Kar/Zararı222.051.957148.479.36555.729.625-9.587.042
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler3.131.8253.163.8851.592.665461.436
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı186.793.218123.093.42042.911.371-16.188.170
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler57.097.11839.011.63517.944.89310.249.633
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-98.037.895-67.293.576-48.806.606-24.847.159
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler3.131.8253.163.8851.592.665461.436
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)145.852.44194.811.47912.049.658-30.785.696
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-31.014.245-21.121.763-3.448.2475.936.188
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-35.097.363-25.770.886-7.501.2660
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)4.083.1184.649.1234.053.0195.936.188
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI114.838.19673.689.7168.601.411-24.849.508
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)114.838.19673.689.7168.601.411-24.849.508
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-205.19782.414-109.534-168.541
Ana Ortaklık Payları115.043.39373.607.3028.710.945-24.680.967
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri101.026.15875.090.04549.845.67324.987.650
Kıdem Tazminatı1.141.2192.435.1692.144.7372.796.355
Finansman Giderleri-98.037.895-67.293.576-48.806.606-24.847.159
Yurtiçi Satışlar1.080.657.385717.039.453420.585.135208.251.619
Yurtdışı Satışlar887.094.499658.104.369416.336.155169.943.674
Net Yabancı Para Pozisyonu22.716.68946.853.98474.584.216-15.269.147
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu22.716.68946.853.98474.584.216-15.269.147
Net YPP (Hedge Dahil)22.716.68946.853.98474.584.216-15.269.147

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AKCNS 19,1 31,8 11,5 1,9 3,1 12/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AKCNS 19,08 15,13 15,30 17,28 0,17
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AKCNS 19,08 20,6 27,0 9,4 2,8 3,0 99,7
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AKCNS 20,6 -31,1 9,4 -15,8 3,0 1,9
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.