SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.396 1.392 0,26
VIOP 1.496 1.491 0,34
USD/TRY 8,6559 8,6647 -0,10
BIST BANKS 1.248 1.239 0,73
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 15.132 15.490 -2,31
GOLD 1.766,60 1.764,28 0,13
BRENT 74,67 73,92 1,01

Akçansa Hisse Senedi | AKCNS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 02.06.2021
  • Hedef Fiyat 20,63
  • Getiri Pot %51

Sinem Cango

Yatırım Teması


Güçlü ihracat gelirleri ve faiz giderlerindeki düşüş ile birlikte 2020’de Akçansa’nın yıllık bazda satış gelirlerinde %5, FAVÖK rakamında %24, net kar rakamında ise %20 artış öngörüyoruz. Akçansa’nın 2Y20’de dış pazardaki güçlü pozisyonunu devam ettirerek ihracat gelirleri ile karlılığını koruyacağını düşünüyoruz. Aynı zamanda, ihracat gelirlerinin güçlü seyrinin sürdürülmesiyle Şirket’in alacak günlerinde ve işletme sermayesi ihtiyacındaki düşüşün devam etmesini bekliyoruz. Diğer yandan geçtiğimiz sene ertelenen bakım ve onarım yatırımlarının bu sene devreye girmesi nedeniyle yatırım harcamalarında %60’a yakın artış gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda 2020 için 1.1x NetBorç/FAVÖK rasyosu hesaplıyoruz (2019: 1.3x).


Değerleme


AKCNS için sınırlı artış potansiyeli sunan 12.61TL hedef fiyatımız ile TUT tavsiyesi veriyoruz. Hisse 2020T FD/FAVÖK ve F/K çarpanları ile ile tarihsel ortalamalarına göre primli işlem görüyor.


Riskler


Akçansa için; iç talepteki zayıflığın devam etmesi, dış pazardaki rekabetin artmasıyla ihracat gelirlerinin beklentimizin altında kalması, döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL şirketin operasyonel performansını olumsuz etkileyecek risk faktörleri.


Önceki Öneri Tarihi 26.11.2020
Önceki Hedef Fiyat 14,81
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 13,62 17,95 4,33
Hacim Hareketi (Milyon TL) 2,4 89,9 87,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Akçansa
Kuruluş 17.09.1974
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ve satışı faaliyeti
Telefon (0216)5713000
Faks (0216)5713031
Adres Kısıklı Caddesi No:38 Altunizade Üsküdar/istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.221,71.144,3
Ödenmiş Sermaye191,4191,4
Net Kâr93,324,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.906 mn TL
FAVÖK 693 mn TL
Net Kar 477 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 4,4
F/K 5,5
PD/DD 1,5
Satışlar 2.591 mn TL
FAVÖK 607 mn TL
Net Kar 398 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 5,0
F/K 6,6
PD/DD 1,6
Satışlar 2.375 mn TL
FAVÖK 541 mn TL
Net Kar 300 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 5,6
F/K 8,7
PD/DD 1,8
Satışlar 1.967 mn TL
FAVÖK 323 mn TL
Net Kar 115 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 9,4
F/K 22,7
PD/DD 2,2

Cari Değerler

F/K 13,1
FD/FAVÖK 6,9
PD/DD 2,1
FD/Satışlar 1,3
Yabancı Oranı (%) 11,87
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,4 / 3,8
Piyasa Değeri 2.607,5 mnTL
Net Borç 443,6 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -41,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -3,40 -6,58 -7,85 -15,40
USD -4,52 -8,95 -9,34 -27,58
Göreceli -1,49 -3,47 -4,36 -10,25

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AKCNS 13,62
299,7
2.375,3
541,2
1.423,9
2.262,0
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
31.05.2021
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AKCNS 02.06.2021 TUT 20,63 0,00 TUT 20,63 0,00 TUT 20,63 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AKCNS 13,62
11,45
8,62
2,65
3,44
1,5589
1,1742
0,5483
0,2420
75
75
91
62
298,5
224,8
105,0
46,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AKCNS 2.905,5 477,0 693,3 Tahmin
AKCNS 2.591,0 397,9 606,7 Tahmin
AKCNS 2.375,3 299,7 541,2 Tahmin
AKCNS 1.967,1 115,0 323,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
AKCNS 5,5 4,4 1,1 1,5 Tahmin
AKCNS 6,6 5,0 1,2 1,6 Tahmin
AKCNS 8,7 5,6 1,3 1,8 Tahmin
AKCNS 22,7 9,4 1,6 2,2 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61 104.970.408 91
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,57 46.330.191 62
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83 152.774.761 86
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83 128.001.510 86
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31 237.183.773 83
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37 257.592.030 92
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47 226.290.435 91
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11 144.400.866 91
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83 109.986.341 92
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,39 88.716.571 88
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,34 39.049.688 66
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,05 65.436.608 87
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,08 70.002.057 67
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49 124.976.646 67
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00 128.382.152 88
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,51 89.730.409 79
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,26 52.273.374 83
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,80 19.977.085 56
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,00 16.465.316 95
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,00 2.663.610 43
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,00 1.141.547 45
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,80 9.698.000 A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,00 8.561.603 A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,00 4.185.673 A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,00 1.522.063 A/D
AKCNS30.03.20212,650,548354,8346,61104.970.40891
AKCNS26.03.20203,440,242024,2020,5746.330.19162
AKCNS29.03.201910,990,798079,8067,83152.774.76186
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83128.001.51086
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31237.183.77383
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37257.592.03092
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47226.290.43591
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11144.400.86691
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83109.986.34192
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,3988.716.57188
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,3439.049.68866
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,0565.436.60887
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,0870.002.05767
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49124.976.64667
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00128.382.15288
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,5189.730.40979
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,2652.273.37483
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,8019.977.08556
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,0016.465.31695
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,002.663.61043
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,001.141.54745
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,809.698.000A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,008.561.603A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,004.185.673A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,001.522.063A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.133.458.3461.005.064.1211.036.792.286920.420.115
Nakit ve Nakit Benzerleri159.285.980149.156.286318.373.248256.056.314
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar501.071.661463.135.142442.284.699408.571.917
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar74.208.88666.833.64452.430.27650.417.216
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar332.986.910233.125.711180.076.748188.272.598
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar65.904.90992.813.33843.627.31517.102.070
(Ara Toplam)1.133.458.3461.005.064.1211.036.792.286920.420.115
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.462.473.6681.445.620.1801.395.063.8251.330.866.081
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.285.3525.278.9944.554.5204.494.122
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar305.775.981296.314.144265.745.133228.140.397
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları91.916.51292.341.54090.879.12584.968.803
Maddi Duran Varlıklar879.410.424874.462.040852.847.828836.730.640
Şerefiye130.080.869130.080.869130.080.869130.080.869
Maddi Olmayan Duran Varlıklar43.660.83343.422.46044.367.94640.422.516
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.242.0321.224.9121.253.555958.751
Diğer Duran Varlıklar5.101.6652.495.2215.334.8495.069.983
TOPLAM VARLIKLAR2.595.932.0142.450.684.3012.431.856.1112.251.286.196
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.169.163.403900.052.401837.726.837740.360.137
Finansal Borçlar518.726.678327.680.759326.003.729321.336.510
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar562.459.677486.621.998443.905.096348.350.065
Diğer Borçlar16.005.25344.444.97117.057.88320.346.866
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)15.727.06211.128.71714.946.5928.124.274
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü26.417.1222.273.55110.026.77117.862.655
Borç Karşılıkları19.865.35815.060.09218.252.23815.755.748
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler9.962.25312.842.3137.534.5288.584.019
(Ara Toplam)1.169.163.403900.052.401837.726.837740.360.137
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler192.779.437394.694.634387.077.017377.832.897
Finansal Borçlar84.178.478283.790.265281.479.612278.645.678
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar64.221.57064.649.23063.478.39759.124.959
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü44.379.38946.255.13942.119.00840.062.260
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.233.989.1741.155.937.2661.207.052.2571.133.093.162
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.221.730.9271.144.286.9801.195.352.9701.121.106.265
Ödenmiş Sermaye191.447.068191.447.068191.447.068191.447.068
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler307.716.023307.716.023297.643.058297.643.058
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları170.591.530170.591.530170.591.530170.768.226
Dönem Net Kar/Zararı93.319.07924.863.877115.043.39373.607.302
Diğer Özsermaye Kalemleri458.657.227449.668.482420.627.921387.640.611
Azınlık Payları12.258.24711.650.28611.699.28711.986.897
TOPLAM KAYNAKLAR2.595.932.0142.450.684.3012.431.856.1112.251.286.196
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.225.978.550527.343.7541.967.108.0771.377.370.309
Satışların Maliyeti (-)-1.001.067.529-451.298.786-1.635.163.166-1.152.927.870
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)224.911.02176.044.968331.944.911224.442.439
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)224.911.02176.044.968331.944.911224.442.439
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-8.438.723-3.935.121-17.340.831-12.438.370
Genel Yönetim Giderleri (-)-47.799.084-24.034.589-92.552.123-63.524.704
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri16.864.72912.335.03827.426.99919.453.623
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-42.787.053-26.442.068-65.817.563-48.003.453
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)142.750.89033.968.228183.661.393119.929.535
Net Faaliyet Kar/Zararı168.673.21448.075.258222.051.957148.479.365
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler785.725752.1183.131.8253.163.885
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı143.536.61534.720.346186.793.218123.093.420
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler36.633.40020.484.75257.097.11839.011.635
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-56.354.866-24.933.690-98.037.895-67.293.576
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler785.725752.1183.131.8253.163.885
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)123.815.14930.271.408145.852.44194.811.479
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-29.937.110-5.456.532-31.014.245-21.121.763
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-29.666.748-2.820.208-35.097.363-25.770.886
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-270.362-2.636.3244.083.1184.649.123
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI93.878.03924.814.876114.838.19673.689.716
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)93.878.03924.814.876114.838.19673.689.716
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları558.960-49.001-205.19782.414
Ana Ortaklık Payları93.319.07924.863.877115.043.39373.607.302
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0010
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri54.409.23426.288.409101.026.15875.090.045
Kıdem Tazminatı743.489371.7441.141.2192.435.169
Finansman Giderleri-56.354.866-24.933.690-98.037.895-67.293.576
Yurtiçi Satışlar762.834.644344.842.3361.080.657.385717.039.453
Yurtdışı Satışlar459.823.265181.925.642887.094.499658.104.369
Net Yabancı Para Pozisyonu-15.837.940-40.035.71222.716.68946.853.984
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-15.837.940-40.035.71222.716.68946.853.984
Net YPP (Hedge Dahil)-15.837.940-40.035.71222.716.68946.853.984

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AKCNS 13,6 13,1 6,9 1,3 2,1 6/2021
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AKCNS 13,62 11,99 11,87 -12,12 -0,12
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AKCNS 13,62 8,7 -41,9 5,6 -40,0 1,8 0,8
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AKCNS 8,7 -35,1 5,6 -25,4 1,8 -15,6
2021 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.