SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 1.096 1.087 0,84
VIOP 1.224 1.213 0,91
USD/TRY 7,6682 7,6321 0,47
BIST BANKA 1.072 1.068 0,41
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.542 13.116 -4,37
ALTIN 1.902,43 1.912,39 -0,52
BRENT 41,84 41,44 0,97

Anadolu Grubu Holding Hisse Senedi | AGHOL

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 08.09.2020
  • Hedef Fiyat 24,00
  • Getiri Pot %34

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Anadolu Grubu Holding Türkiye’nin önde gelen perakende şirketlerine sahip olmanın ucuz alternatifi olarak öne çıkıyor. Grup Şirketleri’nin Anadolu Grubu Holding’in altında birleşmesi işleminin tamamlanması ile birlikte Holding’in karmaşık 3 katmanlı ortaklık yapısı sadeleşirken, AEFES, CCOLA (AEFES üzerinden dolaylı yoldan) ve ASUZU gibi iştiraklerinde kontrol gücüne kavuştu. Buna ek olarak 2Ç19 itibari ile Migros'da da defacto kontrole sahip olması ile birikte Holding’in kontrol gücüne sahip olduğu iştiraklerinin NAD’deki payı da %13’ten %100’e yakınsadı. Ayrıca mevcut portföyünün neredeyse tamamının halka açık iştiraklerden oluşması şeffaflığı artırdı. Bu gelişmelere rağmen Holding’in kombine borcunun yüksek olması ve büyük ölçüde döviz cinsinden olması, araç kiralama, enerji ve gayrimenkul segmentlerinin görünümlerinin zayıf olması yatırımcılar için endişe yaratıyor. Faizlerin düşmesi ve yönetiminin borçluluğu azaltmak için araç kiralama operasyonunun araç parkını küçültmesi ve portföyde stratejik olmayan varlıkların satışı bu endişeleri azalıyor olsa da borçluluğun halen yüksek olması ve büyük ölçüde döviz cinsinden olması hisse üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. COVID-19 sonrası önemli iş kolları olan içecek iştiraklerinin zayıf görünümü hisseyi baskılayan bir diğer faktör olarak öne çıkıyor.


Katalizör


Stratejik olmayan varlıkların satışı ile borçluluğun azaltılması en önemli katalizör olarak öne çıkıyor.


Riskler


Hem Holding seviyesinde hem de iştirak bazında yüksek döviz borcu ve hissedarlar tarafından olası hisse satışı en önemli risk faktörleri olarak öne çıkıyor.


Önceki Öneri Tarihi 24.06.2020
Önceki Hedef Fiyat 24,00
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 16,07 21,82 5,75
Hacim Hareketi (Milyon TL) 4,3 59,8 55,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,5 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Anadolu Grubu Holding
Kuruluş 30.12.1976
Faal Alanı Otomotiv, gıda, içki, meşrubat, ambalaj ve finans endüstrisinde olmak üzere her türlü ticari, sınai, zirai ve mali alanlarda iştiraklerde bulunmak, yatırımlara girişmek ve mevcut yatırımlara iştirak etmek.
Telefon (0216)5788559
Faks (0216)5737420
Adres FSM Mah. Balkan Cad. N:58 Buyaka E Blok K:6 Tepeüstü-Ümraniye/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar5.697,95.156,7
Ödenmiş Sermaye243,5243,5
Net Kâr-477,7-355,4

Özet Finansal Göstergeler

Öz Sermaye 7.301 mn TL
FAVÖK 8.629 mn TL
Net Kar 1.184 mn TL
ROA (%) 1,2
ROE (%) 17,6
F/K 3,7
PD/DD 0,6
Öz Sermaye 6.162 mn TL
FAVÖK 7.646 mn TL
Net Kar 821 mn TL
ROA (%) 0,9
ROE (%) 14,2
F/K 5,3
PD/DD 0,7
Öz Sermaye 5.385 mn TL
FAVÖK 6.696 mn TL
Net Kar 48 mn TL
ROA (%) 0,1
ROE (%) 0,8
F/K A/D
PD/DD 0,8
Öz Sermaye 6.078 mn TL
FAVÖK 5.629 mn TL
Net Kar 544 mn TL
ROA (%) 1,0
ROE (%) 9,8
F/K 8,0
PD/DD 0,7

Cari Değerler

F/K A/D
FD/FAVÖK -
PD/DD 0,8
FD/Satışlar A/D
Yabancı Oranı (%) 20,91
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,3 / 2,6
Piyasa Değeri 4.364,1 mnTL
Net Borç 15.136,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,50 4,19 3,58 1,88
USD -0,16 2,01 -1,98 -20,65
Göreceli -0,34 5,63 4,88 6,35

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AGHOL 17,92
47,8
58.438,0
6.696,3
5.385,4
80.519,3
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
04.09.2020
17.09.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-358,0
90,1
-55,4
-358,0
0,0
-11,9
1.754,8
398,1
-11,9
0,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AGHOL 08.09.2020 AL 24,00 0,00 AL 24,00 0,00 AL 24,00 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AGHOL 17,92
1,03
1,03
0,69
1,03
0,1848
0,1848
0,1232
0,1027
5
94
6
A/D
45,0
45,0
30,0
25,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) Özsermaye (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AGHOL 76.445,5 1.183,8 7.300,6 Tahmin
AGHOL 67.804,8 821,4 6.161,8 Tahmin
AGHOL 58.438,0 47,8 5.385,4 Tahmin
AGHOL 45.240,4 543,8 6.078,1 Açıklanan
Kod F/K ROE (%) ROA (%) PD/DD Tahmin/Açıklanan
AGHOL 3,7 17,6 1,2 0,6 Tahmin
AGHOL 5,3 14,2 0,9 0,7 Tahmin
AGHOL 91,2 0,8 0,1 0,8 Tahmin
AGHOL 8,0 9,8 1,0 0,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AGHOL13.10.20200,690,123212,3212,32 30.000.000 6
AGHOL12.06.20191,030,102710,2710,27 25.000.012 A/D
AGHOL04.06.20180,460,102710,278,73 24.999.987 A/D
AGHOL29.11.20171,590,325032,5027,63 52.000.000 A/D
AGHOL30.05.20171,210,281328,1323,91 45.000.000 A/D
AGHOL31.05.20160,480,06256,255,31 10.000.000 A/D
AGHOL29.05.20151,140,250025,0021,25 40.000.000 A/D
AGHOL30.05.20140,650,125012,5010,63 20.000.000 2
AGHOL31.05.20130,890,250025,0021,25 40.000.000 4
AGHOL30.05.20122,120,250025,0021,25 40.000.000 29
AGHOL30.05.20112,100,250025,0021,25 40.000.000 18
AGHOL31.05.20102,340,220022,0018,85 35.200.000 15
AGHOL29.05.20093,040,212521,2518,06 34.000.000 21
AGHOL30.05.20082,840,200020,0017,22 32.000.000 13
AGHOL29.05.20074,860,525052,5046,86 21.000.000 13
AGHOL21.05.20061,680,650065,0060,31 26.000.000 14
AGHOL30.05.20052,681,1111111,11100,00 22.750.021 17
AGHOL17.05.20042,971,0399103,99100,00 14.195.657 12
AGHOL29.05.20031,920,300030,0030,00 4.095.004 191
AGHOL30.05.20021,600,300030,0030,00 3.150.000 10
AGHOL30.05.20010,580,150015,0015,00 1.050.000 17
AGHOL12.06.20191,030,102710,2710,2725.000.012A/D
AGHOL04.06.20180,460,102710,278,7324.999.987A/D
AGHOL29.11.20171,590,325032,5027,6352.000.000A/D
AGHOL30.05.20171,210,281328,1323,9145.000.000A/D
AGHOL31.05.20160,480,06256,255,3110.000.000A/D
AGHOL29.05.20151,140,250025,0021,2540.000.000A/D
AGHOL30.05.20140,650,125012,5010,6320.000.0002
AGHOL31.05.20130,890,250025,0021,2540.000.0004
AGHOL30.05.20122,120,250025,0021,2540.000.00029
AGHOL30.05.20112,100,250025,0021,2540.000.00018
AGHOL31.05.20102,340,220022,0018,8535.200.00015
AGHOL29.05.20093,040,212521,2518,0634.000.00021
AGHOL30.05.20082,840,200020,0017,2232.000.00013
AGHOL29.05.20074,860,525052,5046,8621.000.00013
AGHOL21.05.20061,680,650065,0060,3126.000.00014
AGHOL30.05.20052,681,1111111,11100,0022.750.02117
AGHOL17.05.20042,971,0399103,99100,0014.195.65712
AGHOL29.05.20031,920,300030,0030,004.095.004191
AGHOL30.05.20021,600,300030,0030,003.150.00010
AGHOL30.05.20010,580,150015,0015,001.050.00017
AGHOL13.10.20200,690,123212,3212,3230.000.0006

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar24.303.723.00021.812.569.00020.479.704.00020.335.239.000
Nakit ve Nakit Benzerleri10.683.474.0008.731.458.0008.927.687.0008.150.908.000
Finansal Yatırımlar343.287.000731.949.000415.871.0008.842.000
Ticari Alacaklar4.633.202.0003.552.514.0003.316.004.0004.257.564.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar230.134.000212.235.000201.541.000255.476.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar6.479.723.0006.278.729.0005.698.025.0005.809.870.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar1.933.855.0002.299.689.0001.920.576.0001.852.579.000
(Ara Toplam)24.303.675.00021.806.574.00020.479.704.00020.335.239.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar48.0005.995.00000
Duran Varlıklar47.557.086.00044.699.619.00046.652.004.00044.072.560.000
Ticari Alacaklar1.739.0001.493.0001.619.0001.407.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar77.840.00095.034.00069.784.00064.639.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar4.789.0004.784.0004.787.0001.531.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar128.553.000143.260.00074.150.00035.126.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller320.943.000302.437.000324.069.000330.117.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları3.597.094.0003.586.593.0003.694.386.0003.718.992.000
Maddi Duran Varlıklar16.648.932.00015.830.941.00016.543.585.00015.725.736.000
Şerefiye6.949.743.0006.493.414.0006.934.409.0005.761.096.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar17.371.929.00015.804.367.00016.789.035.00015.950.404.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.328.308.0001.232.474.0001.087.895.0001.106.632.000
Diğer Duran Varlıklar1.127.216.0001.204.822.0001.128.285.0001.376.880.000
TOPLAM VARLIKLAR71.860.809.00066.512.188.00067.131.708.00064.407.799.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler26.303.872.00022.827.272.00021.461.507.00022.229.207.000
Finansal Borçlar8.774.416.0008.367.414.0007.137.132.0007.606.893.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar13.054.101.00011.615.405.00011.478.318.00011.616.189.000
Diğer Borçlar2.721.079.0001.554.374.0001.579.969.0001.627.667.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)250.135.000209.028.000264.964.000331.755.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü157.775.00075.879.00031.172.000102.989.000
Borç Karşılıkları629.393.000539.253.000474.729.000596.588.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler716.482.000465.411.000495.223.000347.126.000
(Ara Toplam)26.303.381.00022.826.764.00021.461.507.00022.229.207.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler491.000508.00000
Uzun Vadeli Yükümlülükler21.917.674.00022.436.903.00021.936.808.00020.590.665.000
Finansal Borçlar17.388.511.00018.071.842.00017.502.439.00016.211.262.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar63.366.00061.747.00010.864.00012.142.000
Diğer Borçlar437.133.000416.274.000487.737.000492.996.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)36.384.00039.876.00018.051.00025.659.000
Uzun vadeli karşılıklar513.496.000489.708.000454.726.000408.810.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü3.274.027.0003.104.128.0003.187.488.0002.946.564.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler204.757.000253.328.000275.503.000493.232.000
Özkaynaklar23.639.263.00021.248.013.00023.733.393.00021.587.927.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar5.697.919.0005.156.715.0006.078.113.0004.941.229.000
Ödenmiş Sermaye243.535.000243.535.000243.535.000243.535.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları2.798.845.0002.064.746.0002.483.140.0002.061.148.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler638.852.000638.852.000615.970.000615.970.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.320.800.0002.320.800.0001.770.507.0001.741.794.000
Dönem Net Kar/Zararı-477.726.000-355.361.000543.769.000-227.888.000
Diğer Özsermaye Kalemleri173.613.000244.143.000421.192.000506.670.000
Azınlık Payları17.941.344.00016.091.298.00017.655.280.00016.646.698.000
TOPLAM KAYNAKLAR71.860.809.00066.512.188.00067.131.708.00064.407.799.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri27.595.540.00012.442.875.00045.240.423.00032.446.726.000
Satışların Maliyeti (-)-19.532.467.000-9.127.734.000-31.480.012.000-22.104.468.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)8.063.073.0003.315.141.00013.760.411.00010.342.258.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)8.063.073.0003.315.141.00013.760.411.00010.342.258.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-5.212.985.000-2.501.671.000-8.379.520.000-5.792.852.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-1.250.968.000-616.278.000-2.236.506.000-1.591.844.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-2.246.000-1.089.000-4.789.000-1.984.000
Diğer Faaliyet Gelirleri703.724.000302.564.0001.091.396.000593.422.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-945.624.000-459.665.000-1.306.890.000-905.387.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.354.974.00039.002.0002.924.102.0002.643.613.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.596.874.000196.103.0003.139.596.0002.955.578.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler420.190.000299.538.0002.298.330.000665.007.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-81.129.000-56.411.000-405.809.000-101.679.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-85.660.000-70.681.000-375.738.000-290.095.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.608.375.000211.448.0004.440.885.0002.916.846.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.136.515.000567.789.0001.464.963.0001.180.702.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-2.867.252.000-1.461.389.000-4.180.189.000-2.975.341.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler339.061.000243.127.0001.892.521.000563.328.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)-122.362.000-682.152.0001.725.659.0001.122.207.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-252.405.000-30.695.000-508.762.000-452.786.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-385.949.000-173.154.000-455.738.000-401.742.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)133.544.000142.459.000-53.024.000-51.044.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI-374.767.000-712.847.0001.216.897.000669.421.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)-4.623.000-2.441.00000
DÖNEM KARI (ZARARI)-379.390.000-715.288.0001.216.897.000669.421.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları98.336.000-359.927.000673.128.000897.309.000
Ana Ortaklık Payları-477.726.000-355.361.000543.769.000-227.888.000
Hisse Başına Kazanç-2-12-1
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç-2-12-1
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç-2-12-1
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç-2-12-1
Amortisman Giderleri1.455.110.000724.008.0002.489.832.0001.823.048.000
Kıdem Tazminatı153.510.00095.718.000120.353.000124.900.000
Finansman Giderleri-2.867.252.000-1.461.389.000-4.180.189.000-2.975.341.000
Yurtiçi Satışlar0027.509.353.0000
Yurtdışı Satışlar0017.731.070.0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-10.858.888.000-11.409.250.000-11.991.860.000-11.461.366.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-11.018.743.000-11.430.287.000-12.169.057.000-11.286.768.000
Net YPP (Hedge Dahil)-2.704.081.000-3.608.249.000-5.219.751.000-4.849.781.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AGHOL 17,9 A/D A/D A/D 0,8 6/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AGHOL 17,92 20,88 20,91 2,66 0,03
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AGHOL 17,92 A/D 2,9 0,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AGHOL 91,2 573,2 2,9 -74,5 0,8 -27,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.