SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 90.787 90.787 0,00
VIOP 113.509 113.509 0,00
USD/TRY 5,9179 5,8959 0,37
BIST BANKS 118.036 118.036 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.096 12.169 -0,60
ALTIN 1.340,71 1.341,84 -0,08
BRENT 62,24 62,01 0,37

 Türk Hava Yolları Hisse Senedi | THYAO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 31.05.2019
  • Hedef Fiyat 22,00
  • Getiri Pot %73

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Şirketin büyük çoğunluğu döviz bazlı olan (yaklaşık %81) satış gelirlerine karşın maliyetlerinde TL’nin payının (yaklaşık %27) fazla olması ve döviz bazlı olan borcunda sabit faiz oranı (toplam borcun yaklşaık %75’i sabit faizl) mevcut ekonomik ortamda şirkete oldukça önemli avantaj sağlamaktadır. Toplam yolcu sayısında dış hat yolcunun yüksek payı (yaklaşık %56) Türkiye’de eknomisindeki zayıflama sonucunda kötüleşen tüketici güveni karşısında güvenli tampon oluşturuyor. THY’nin 2017 yılında 329 olan uçak filosunun yeni alımlarla birlikte 2023 yılında 475 adede artıyor olması da gelecekteki beklenen büyümeyi destekler nitelikte.


Katalizör


TL’deki değer kaybının neden olduğu dış hat yolcu sayısında devam eden artışla birlikte bilet fiyatlarındaki iyileşme hisse performansı için önemli katalist unsurları olacaktır. Öyle ki TL’de değer kaybı Türkiye’nin özellikle Ege ve Akdeniz kıyılarında daha rekabetçi otel fiyatları sunması ile turist sayılarında artışın devam etmesini sağlayacak bu da hisse için önemli katalizör olacaktır. THYAO için hisse başına revize 26.30TL hedef fiyatımız cazip getiriye işaret etmektedir


Terör saldırıları gibi uçak seyahatlerine olan talebi azaltan dışsal şoklar, beklentilerden daha kötü yolcu başına gelirler, yüksek petrol fiyatları ile makro gelişmeler nedeniyle beklentilerden daha zayıf yolcu trafik büyümesi hisse için aşağı yönlü riskleri oluşturmaktadır. p>

Önceki Öneri Tarihi 30.11.2018
Önceki Hedef Fiyat 24,07
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 11,26 14,55 3,29
Hacim Hareketi (Milyon TL) 198,7 1.881,5 1.682,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
4,0 4,5 4,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Hava Yolları
Kuruluş 29.02.1956
Faal Alanı Türkiye’nin bayrak taşıyıcısı olarak faaliyet gösteren THY’nin %49’u Türkiye Varlık Fonu’nda bulunuyor. Star Alliance üyesi olan şirket filosunda yer alan 200 uçakla, iç hatlar ve dış hatlar hava taşımacılığında toplamda 217 rotaya hizmet veriyor.
Telefon (0212)4636363
Faks (0212)4652121
Adres Atatürk Havalimanı 34149 Yeşilköy - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar33.168,031.281,0
Ödenmiş Sermaye1.380,01.380,0
Net Kâr-1.253,04.045,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 130.110 mn TL
FAVÖK 16.277 mn TL
Net Kar 33 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,4
F/K A/D
PD/DD 0,3
Satışlar 105.323 mn TL
FAVÖK 14.872 mn TL
Net Kar 1.157 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,8
F/K 15,1
PD/DD 0,4
Satışlar 82.779 mn TL
FAVÖK 13.468 mn TL
Net Kar 3.114 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,3
F/K 5,6
PD/DD 0,4
Satışlar 62.853 mn TL
FAVÖK 11.400 mn TL
Net Kar 4.045 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 6,3
F/K 4,3
PD/DD 0,6

Cari Değerler

F/K 5,6
FD/FAVÖK 6,4
PD/DD 0,5
FD/Satışlar 1,1
Yabancı Oranı (%) 49,97
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 156,9 / 184,1
Piyasa Değeri 17.498,4 mnTL
Net Borç 54.169,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -39,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,24 -2,69 4,79 -21,29
USD -0,61 -3,35 7,82 -29,31
Göreceli -0,08 0,55 0,86 -20,87

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
THYAO 12,68
3.114,4
82.778,8
13.468,3
41.753,3
149.846,3
30.05.2019
30.05.2019
30.05.2019
30.05.2019
30.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1.437,3
4.454,6
313,0
1.644,4
9.252,1
-1.437,3
4.454,6
313,0
1.644,4
9.252,1
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
THYAO 31.05.2019 AL 22,00 0,00 AL 24,07 -2,08 AL 24,07 -2,08
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
THYAO 12,68
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
THYAO 130.109,6 32,5 16.276,6 Tahmin
THYAO 105.323,1 1.157,3 14.872,1 Tahmin
THYAO 82.778,8 3.114,4 13.468,3 Tahmin
THYAO 62.853,0 4.045,0 11.400,0 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
THYAO 538,4 4,4 0,6 0,3 Tahmin
THYAO 15,1 4,8 0,7 0,4 Tahmin
THYAO 5,6 5,3 0,9 0,4 Tahmin
THYAO 4,3 6,3 1,1 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27 173.280.000 15
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,19 99.213.754 9
THYAO30.05.20131,640,144414,4412,27173.280.00015
THYAO21.05.20096,260,566956,6948,1999.213.7549

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar27.141.000.00023.706.000.00031.701.000.00022.704.000.000
Nakit ve Nakit Benzerleri10.221.000.0008.606.000.00016.343.000.00011.628.000.000
Finansal Yatırımlar1.652.000.0002.733.000.0000395.000.000
Ticari Alacaklar3.810.000.0003.002.000.0003.929.000.0002.990.000.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar7.869.000.0006.217.000.0007.380.000.0004.516.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.210.000.0001.000.000.000997.000.000931.000.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.379.000.0002.148.000.0003.052.000.0002.244.000.000
(Ara Toplam)27.141.000.00023.706.000.00031.701.000.00022.704.000.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar101.913.000.00085.370.000.00091.283.000.00067.671.000.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar4.818.000.0005.280.000.0004.185.000.0003.276.000.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar448.000.000454.000.0001.107.000.000834.000.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.911.000.0001.884.000.0002.167.000.0001.356.000.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller2.000.0002.000.0002.000.0001.000.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları8.783.000.000000
Maddi Duran Varlıklar80.466.000.00073.219.000.00079.200.000.00058.918.000.000
Şerefiye70.000.00065.000.00074.000.00057.000.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar452.000.000429.000.000387.000.000299.000.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı0000
Diğer Duran Varlıklar4.963.000.0004.037.000.0004.161.000.0002.930.000.000
TOPLAM VARLIKLAR129.054.000.000109.076.000.000122.984.000.00090.375.000.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler33.909.000.00027.273.000.00030.051.000.00023.647.000.000
Finansal Borçlar15.838.000.00012.460.000.00013.244.000.0008.793.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler9.000.00032.000.00082.000.00071.000.000
Ticari Borçlar5.444.000.0005.375.000.0005.909.000.0004.043.000.000
Diğer Borçlar456.000.000412.000.000370.000.000284.000.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)8.579.000.000000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü00171.000.00088.000.000
Borç Karşılıkları288.000.000287.000.000390.000.000285.000.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler3.295.000.0008.707.000.0009.885.000.00010.083.000.000
(Ara Toplam)33.909.000.00027.273.000.00030.051.000.00023.647.000.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler61.974.000.00050.519.000.00056.294.000.00041.785.000.000
Finansal Borçlar54.333.000.00043.342.000.00047.988.000.00035.898.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar196.000.000188.000.000396.000.000546.000.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)308.000.000000
Uzun vadeli karşılıklar696.000.000685.000.000546.000.000536.000.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü6.441.000.0005.989.000.0007.047.000.0004.546.000.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0315.000.000317.000.000259.000.000
Özkaynaklar33.171.000.00031.284.000.00036.639.000.00024.943.000.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar33.168.000.00031.281.000.00036.639.000.00024.943.000.000
Ödenmiş Sermaye1.380.000.0001.380.000.0001.380.000.0001.380.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları18.800.000.00016.687.000.00020.948.000.00013.238.000.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler59.000.00059.000.00059.000.00059.000.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları12.149.000.0008.206.000.0008.206.000.0008.206.000.000
Dönem Net Kar/Zararı-1.253.000.0004.045.000.0004.083.000.000127.000.000
Diğer Özsermaye Kalemleri2.033.000.000904.000.0001.963.000.0001.933.000.000
Azınlık Payları3.000.0003.000.00000
TOPLAM KAYNAKLAR129.054.000.000109.076.000.000122.984.000.00090.375.000.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri14.848.000.00062.853.000.00046.367.000.00024.375.000.000
Satışların Maliyeti (-)-13.433.000.000-49.284.000.000-34.764.000.000-19.887.000.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.415.000.00013.569.000.00011.603.000.0004.488.000.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.415.000.00013.569.000.00011.603.000.0004.488.000.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.121.000.000-6.185.000.000-4.560.000.000-2.761.000.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-387.000.000-1.238.000.000-927.000.000-569.000.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri327.000.000808.000.000528.000.000255.000.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-43.000.000-762.000.000-695.000.000-332.000.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)-809.000.0006.192.000.0005.949.000.0001.081.000.000
Net Faaliyet Kar/Zararı-1.093.000.0006.146.000.0006.116.000.0001.158.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler159.000.000493.000.000884.000.000160.000.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-148.000.000-7.000.000-4.000.0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-83.000.000656.000.000686.000.000144.000.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı-881.000.0007.334.000.00000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler101.000.000753.000.000317.000.000112.000.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-762.000.000-2.853.000.000-2.871.000.000-1.370.000.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler11.000.000486.000.000880.000.000160.000.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)-1.542.000.0005.234.000.0004.961.000.000127.000.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)289.000.000-1.189.000.000-878.000.0000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-50.000.000-182.000.000-254.000.000-135.000.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)339.000.000-1.007.000.000-624.000.000135.000.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI-1.253.000.0004.045.000.0004.083.000.000127.000.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)-1.253.000.0004.045.000.0004.083.000.000127.000.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları-1.253.000.0004.045.000.0004.083.000.000127.000.000
Hisse Başına Kazanç-1030
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri1.923.000.0005.254.000.0003.713.000.0002.189.000.000
Kıdem Tazminatı19.000.00065.000.00064.000.00049.000.000
Finansman Giderleri-762.000.000-2.853.000.000-2.871.000.000-1.370.000.000
Yurtiçi Satışlar1.388.000.0006.612.000.0005.138.000.0002.691.000.000
Yurtdışı Satışlar12.993.000.00054.835.000.00040.230.000.00021.102.000.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-37.314.000.000-34.083.000.000-34.797.000.000-26.496.000.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-41.581.000.000-38.335.000.000-39.067.000.000-28.664.000.000
Net YPP (Hedge Dahil)-37.314.000.000-34.083.000.000-34.797.000.000-26.496.000.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
THYAO 12,7 5,6 6,4 1,1 0,5 3/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
THYAO 12,68 50,97 49,97 -100,96 -1,10
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
THYAO 12,68 5,6 -39,7 5,3 -4,3 0,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
THYAO 5,6 -41,0 5,3 -37,2 0,4 -64,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.