SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 97.149 95.394 1,84
VIOP 121.001 118.674 1,96
USD/TRY 5,7590 5,7701 -0,19
BIST BANKS 134.887 130.844 3,09
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 11.612 11.747 -1,15
GOLD 1.527,06 1.498,18 1,93
BRENT 59,13 59,92 -1,32

 Turkcell Hisse Senedi | TCELL

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.05.2019
  • Hedef Fiyat 16,64
  • Getiri Pot %32

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Türkiye’nin lider dijital operatörü olarak, geleneksel iletişim hizmetlerinin yanı sıra, müşterilerinin bir günündeki 1440 dakikayı zenginleştiren dijital servislerini geliştirmeye devam ediyor. Müşterilerinin hayatında telefonla konuşulan ortalama 31 dakikalık zamanda ve başka sağlayıcıların sunduğu hizmet ve içeriklerde tüketilen data miktarıyla değil, kendi servis ve dijital çözümlerinle yer almayı hedefliyor.


Katalizör


Data ve dijital servis kullanımdaki artış ile devam eden 4.5G’nin gelire dönüşümünden ve mobil ve sabit tarafta artan çoklu oyun abone sayısı sayesinde Grup gelirindeki büyüme devam ediyor. Önümüzdeki dönemde de data ve dijital servislerin olumlu etkisini görmeye devam edeceğini düşünüyoruz.


2018 yılının tamamı için olan gelir büyüme beklentisi %16-18 aralığında ve FAVÖK marjı beklentisini de %37-40 aralığına bulunuyor. Yatırım Harcamaları/Gelirler beklentisini de %19-18 aralığında açıkladı.


Riskler


Değerlememizin ana riskleri arasında fiyat artışın beklentilerin altında kalması ve makroekonomik görünümde daralma bulunuyor.


Önceki Öneri Tarihi 20.02.2019
Önceki Hedef Fiyat 18,89
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 11,23 13,57 2,34
Hacim Hareketi (Milyon TL) 41,3 162,0 120,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
5,9 6,6 7,1

Şirket Künyesi

Ünvanı Turkcell
Kuruluş 05.10.1993
Faal Alanı 1998 senesinde imzalanan 25 yıllık GSM lisansı ile yurtiçinde faaliyet gösteren Turkcell, yurtdışında da iştirakleri Kıbrıs Telekom, Astelit ve Fintur aracılığıyla KKTC, Ukrayna ve çeşitli Orta Asya ülkelerinde de mobil telekom hizmeti vermektedir. Mobil telekom dışında, iştirakleri Inteltek ve Bilyoner aracılığıyla müşterek ve sabit ihtimalli şans oyunlarının oynatılabilmesi için gerekli altyapı sistemlerinin kurulması ve işletmeciliği alanında da faaliyet göstermektedir.
Telefon (0212)3131000
Faks (0212)2929322
Adres Turkcell Plaza, Meşrutiyet Caddesi No:71 Tepebaşı - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar17.274,616.951,4
Ödenmiş Sermaye2.200,02.200,0
Net Kâr1.689,61.224,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 31.143 mn TL
FAVÖK 12.260 mn TL
Net Kar 3.700 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 3,2
F/K 7,5
PD/DD 1,4
Satışlar 28.249 mn TL
FAVÖK 11.424 mn TL
Net Kar 3.414 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 3,4
F/K 8,1
PD/DD 1,4
Satışlar 24.887 mn TL
FAVÖK 10.008 mn TL
Net Kar 3.190 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 3,9
F/K 8,7
PD/DD 1,5
Satışlar 20.351 mn TL
FAVÖK 9.097 mn TL
Net Kar 2.021 mn TL
FD/Satışlar 1,9
FD/FAVÖK 4,3
F/K 13,7
PD/DD 1,7

Cari Değerler

F/K 9,9
FD/FAVÖK 4,0
PD/DD 1,6
FD/Satışlar 1,7
Yabancı Oranı (%) 89,72
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 16,0 / 19,2
Piyasa Değeri 27.676,0 mnTL
Net Borç 11.147,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -39,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,40 1,04 -6,12 3,37
USD 0,40 -2,64 -7,26 -5,06
Göreceli -1,41 -0,43 -0,90 -2,88

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TCELL 12,58
3.189,7
24.887,4
10.008,2
18.233,3
47.208,4
28.05.2019
28.05.2019
28.05.2019
28.05.2019
28.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
222,6
168,3
357,5
829,5
2.270,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TCELL 30.05.2019 AL 16,64 0,00 AL 16,64 0,00 AL 18,89 -2,25
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TCELL 12,58
9,87
1,83
1,83
7,38
1,2414
0,2296
0,2296
0,8636
80
16
25
96
2.731,0
505,0
505,0
1.900,0
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TCELL 31.143,1 3.700,2 12.259,6 Tahmin
TCELL 28.249,2 3.413,8 11.423,8 Tahmin
TCELL 24.887,4 3.189,7 10.008,2 Tahmin
TCELL 20.350,6 2.021,1 9.096,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TCELL 7,5 3,2 1,2 1,4 Tahmin
TCELL 8,1 3,4 1,4 1,4 Tahmin
TCELL 8,7 3,9 1,6 1,5 Tahmin
TCELL 13,7 4,3 1,9 1,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TCELL17.03.20200,910,114811,489,76 252.499.940 12
TCELL14.01.20200,910,114811,489,76 252.499.940 12
TCELL17.12.20190,910,114811,489,76 252.499.940 12
TCELL22.10.20190,910,114811,489,76 252.499.940 12
TCELL17.12.20182,330,287928,7924,47 633.333.360 32
TCELL17.09.20182,570,287928,7924,47 633.333.360 32
TCELL18.06.20182,480,287928,7924,47 633.333.360 32
TCELL15.12.20172,930,454545,4538,63 1.000.000.000 66
TCELL15.09.20173,520,454545,4538,63 1.000.000.000 66
TCELL15.06.20173,780,454545,4538,63 1.000.000.000 66
TCELL06.04.201513,171,7841178,41151,67 3.924.999.980 210
TCELL17.05.20104,460,390639,0639,06 859.259.101 50
TCELL18.05.20096,090,499249,9249,92 1.098.193.226 47
TCELL20.05.20083,090,294929,4929,49 648.713.951 37
TCELL15.04.20073,390,257725,7725,77 567.039.784 45
TCELL28.05.20063,760,274527,4527,45 509.075.181 47
TCELL16.05.20051,910,169616,9616,96 250.127.565 40
TCELL20.06.20041,390,236323,6323,63 118.158.605 11
TCELL17.12.20182,330,287928,7924,47633.333.36032
TCELL17.09.20182,570,287928,7924,47633.333.36032
TCELL18.06.20182,480,287928,7924,47633.333.36032
TCELL15.12.20172,930,454545,4538,631.000.000.00066
TCELL15.09.20173,520,454545,4538,631.000.000.00066
TCELL15.06.20173,780,454545,4538,631.000.000.00066
TCELL06.04.201513,171,7841178,41151,673.924.999.980210
TCELL17.05.20104,460,390639,0639,06859.259.10150
TCELL18.05.20096,090,499249,9249,921.098.193.22647
TCELL20.05.20083,090,294929,4929,49648.713.95137
TCELL15.04.20073,390,257725,7725,77567.039.78445
TCELL28.05.20063,760,274527,4527,45509.075.18147
TCELL16.05.20051,910,169616,9616,96250.127.56540
TCELL20.06.20041,390,236323,6323,63118.158.60511
TCELL17.03.20200,910,114811,489,76252.499.94012
TCELL14.01.20200,910,114811,489,76252.499.94012
TCELL17.12.20190,910,114811,489,76252.499.94012
TCELL22.10.20190,910,114811,489,76252.499.94012

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar20.303.603.00021.040.263.00018.337.109.00021.077.808.000
Nakit ve Nakit Benzerleri10.686.732.0008.888.251.0007.419.239.0008.749.191.000
Finansal Yatırımlar228.293.000146.130.00051.863.00012.435.000
Ticari Alacaklar2.919.477.0002.631.735.0002.487.511.0003.372.052.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar2.904.743.0003.098.489.0003.318.255.0003.467.098.000
Diğer Alacaklar695.802.0003.036.317.000761.486.000846.409.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar562.017.000557.436.000711.928.0000
Stoklar182.136.000235.735.000180.434.000154.950.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar2.124.403.0002.446.170.0001.686.088.0002.547.024.000
(Ara Toplam)20.303.603.00021.040.263.00016.616.804.00019.149.159.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar001.720.305.0001.928.649.000
Duran Varlıklar25.308.291.00025.038.322.00024.428.166.00024.326.288.000
Ticari Alacaklar118.467.000118.752.000115.001.000135.386.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar310.464.000542.202.000884.686.0001.322.739.000
Diğer Alacaklar99.472.00099.032.00099.919.00099.456.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar3.981.0004.588.0003.513.0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar40.151.00029.699.00019.413.00013.393.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller17.365.00017.484.00015.425.00015.369.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları1.832.480.0001.663.102.0001.649.602.0000
Maddi Duran Varlıklar11.545.632.00011.249.245.00011.116.316.00011.975.921.000
Şerefiye32.834.00032.834.00032.834.00032.834.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar10.410.577.00010.274.539.00010.017.338.0009.851.047.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı178.290.000155.648.000152.732.000140.617.000
Diğer Duran Varlıklar718.578.000851.197.000321.387.000739.526.000
TOPLAM VARLIKLAR45.611.894.00046.078.585.00042.765.275.00045.404.096.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler11.739.630.00011.615.257.00011.740.048.00013.472.543.000
Finansal Borçlar7.503.518.0007.459.191.0007.035.909.0008.100.030.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar2.149.022.0002.257.014.0002.721.654.0002.764.102.000
Diğer Borçlar1.001.776.0001.092.231.0001.025.168.0001.801.107.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.275.326.000291.656.000255.756.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)56.296.00058.367.0008.948.0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü177.646.000162.644.000133.597.000136.786.000
Borç Karşılıkları187.807.000114.730.000307.068.000183.468.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler388.239.000179.424.000251.948.000487.050.000
(Ara Toplam)11.739.630.00011.615.257.00011.740.048.00013.472.543.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler16.541.714.00017.361.047.00014.971.673.00017.040.661.000
Finansal Borçlar14.558.501.00015.407.679.00013.119.636.00014.955.068.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.124.137.000123.242.000131.598.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)1.370.0002.132.0002.497.0000
Uzun vadeli karşılıklar543.610.000516.631.000493.469.000472.312.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü886.228.000899.447.000862.360.0001.009.867.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler427.868.000411.916.000362.113.000603.414.000
Özkaynaklar17.330.550.00017.102.281.00016.053.554.00014.890.892.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar17.274.624.00016.951.401.00015.921.744.00014.802.682.000
Ödenmiş Sermaye2.200.000.0002.200.000.0002.200.000.0002.200.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri269.000269.000269.000269.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları268.969.000223.532.0001.333.995.0001.517.827.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler2.439.300.0002.235.922.0002.235.922.0002.102.589.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları11.299.844.00011.503.222.0009.338.252.0009.495.447.000
Dönem Net Kar/Zararı1.689.615.0001.224.451.0002.021.065.0001.157.196.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-623.373.000-435.995.000-1.207.759.000-1.670.646.000
Azınlık Payları55.926.000150.880.000131.810.00088.210.000
TOPLAM KAYNAKLAR45.611.894.00046.078.585.00042.765.275.00045.404.096.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri11.279.888.0005.380.040.00020.350.557.00014.971.686.000
Satışların Maliyeti (-)-8.031.029.000-3.822.042.000-13.785.448.000-9.979.957.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)3.248.859.0001.557.998.0006.565.109.0004.991.729.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler586.611.000295.319.000941.918.000694.470.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)-161.646.000-86.255.000-360.545.000-271.543.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)424.965.000209.064.000581.373.000422.927.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)3.673.824.0001.767.062.0007.146.482.0005.414.656.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-816.542.000-403.153.000-1.626.714.000-1.231.112.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-375.510.000-190.569.000-673.370.000-635.540.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri812.410.000352.051.0001.788.639.0002.169.391.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-236.785.000-103.387.000-396.215.000-276.170.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)3.057.397.0001.422.004.0006.238.822.0005.441.225.000
Net Faaliyet Kar/Zararı2.481.772.0001.173.340.0004.846.398.0003.548.004.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler38.723.00012.684.000238.753.00025.915.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-66.570.000-50.051.000-118.869.000-177.017.000
Diğer Gelir ve Giderler-91.770.000-70.335.000-346.390.000-408.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar1.738.000787.000-87.0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı2.939.518.0001.315.089.0006.012.229.0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler202.088.000461.483.0001.280.346.0002.813.307.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.867.623.000-1.144.979.000-4.619.759.000-6.410.544.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-119.617.000-107.702.000-226.506.000-151.510.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.273.983.000631.593.0002.672.816.0001.692.478.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-322.735.000-159.774.000-495.481.000-456.748.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-361.792.000-153.810.000-654.953.000-540.021.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)39.057.000-5.964.000159.472.00083.273.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI951.248.000471.819.0002.177.335.0001.235.730.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)772.436.000772.436.00000
DÖNEM KARI (ZARARI)1.723.684.0001.244.255.0002.177.335.0001.235.730.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları34.069.00019.804.000156.270.00078.534.000
Ana Ortaklık Payları1.689.615.0001.224.451.0002.021.065.0001.157.196.000
Hisse Başına Kazanç1111
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0011
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0011
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0011
Dipnot
Amortisman Giderleri2.435.180.0001.171.555.0004.250.360.0002.980.122.000
Kıdem Tazminatı0026.971.0000
Finansman Giderleri-1.867.623.000-1.144.979.000-4.619.759.000-6.410.544.000
Yurtiçi Satışlar10.057.816.0004.833.274.00018.223.433.00013.447.934.000
Yurtdışı Satışlar873.988.000424.794.0001.387.323.000984.389.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-10.818.919.000-10.771.069.000-10.674.520.000-12.128.498.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu686.955.000457.537.000-1.531.709.000-2.298.860.000
Net YPP (Hedge Dahil)686.955.000457.537.00062.065.000-496.742.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TCELL 12,6 9,9 4,0 1,7 1,6 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TCELL 12,58 89,83 89,72 -10,42 -0,10
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TCELL 12,58 8,7 -39,2 3,9 -55,4 1,5 -27,6
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TCELL 8,7 -37,6 3,9 -33,6 1,5 -13,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.