SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 117.319 114.809 2,19
VIOP 133.441 131.285 1,64
USD/TRY 6,8655 6,8612 0,06
BIST BANKA 126.182 124.982 0,96
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.634 12.489 1,15
ALTIN 1.809,08 1.798,58 0,58
BRENT 42,43 43,24 -1,87

 Şişe Cam Hisse Senedi | SISE

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 25.06.2020
  • Hedef Fiyat 6,70
  • Getiri Pot %9

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Şişecam’da hedef fiyatımızı, Paşabahçe’nin değerlemesinde yaptığımız aşağı yönlü revizyon, EBRD’den Paşabançe paylarının alınması ile alakalı ortaya çıkan 153mn Euro’luk yükümlülük nedeni ile aşağı yönlü revize ediyoruz.


Katalizör


Şişecam net varlık değerine prim ile işlem gördüğünden şirketin halka açık iştiraklerinde daha fazla değer görüyoruz.Pasabahce operasyonlarında görülebilecek iyileşme ve sonrasında yapılabilecek IPO, Şişecam için en önemli bir katalist olabilir.


Riskler


Ek satın almalar ve beklentilerin üzerine marj iyileşmesini tahminlerimiz için yukarı riskler olarak düşünüyoruz. Makroekonomide olası gerileme ve beklentilerin üzerinde doğalgaz zammını risk olarak görüyoruz. p>

Önceki Öneri Tarihi 06.04.2020
Önceki Hedef Fiyat 5,17
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 4,5387 6,49 1,9513
Hacim Hareketi (Milyon TL) 23,5 3.881,9 3.858,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,5 1,7 2,1

Şirket Künyesi

Ünvanı Şişe Cam
Kuruluş 25.04.1973
Faal Alanı Şirketimiz 1934 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin desteği ile kurulmuş ve Paşabahçe Cam Fabrikası’nın 1935 yılında üretime başlaması ile fiilen faaliyete geçmiştir. Şirketimizin halen 8 (sekiz) bağlı ortaklığı,17 (onyedi) iştiraki, ve 2 (iki) topluluk dışı iştiraki bulunmaktadır. Şirketimiz bu kuruluşların sermaye ve yönetim bakımından sorumluluklarını taşımakta ve topluluk amaç ve politikaları doğrultusunda, bu şirketlerle ilgili planlama, örgütleme, koordine etme ve sorunlarının çözümlenmesine katkıda bulunma gibi faaliyetlerde bulunmaktadır.
Telefon (0212)3503951
Faks (0212)3505787
Adres İş Kuleleri Kule:3 34330 4.Levent - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar14.451,414.622,5
Ödenmiş Sermaye2.250,02.250,0
Net Kâr441,91.904,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 26.812 mn TL
FAVÖK 5.491 mn TL
Net Kar 2.224 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 3,8
F/K 6,2
PD/DD 0,7
Satışlar 23.705 mn TL
FAVÖK 4.696 mn TL
Net Kar 1.917 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 4,5
F/K 7,2
PD/DD 0,8
Satışlar 19.146 mn TL
FAVÖK 3.391 mn TL
Net Kar 1.670 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 6,2
F/K 8,2
PD/DD 0,9
Satışlar 18.059 mn TL
FAVÖK 3.831 mn TL
Net Kar 1.905 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 5,5
F/K 7,2
PD/DD 0,9

Cari Değerler

F/K 7,3
FD/FAVÖK 5,3
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 1,1
Yabancı Oranı (%) 20,22
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 45,7 / 33,5
Piyasa Değeri 13.770,0 mnTL
Net Borç 7.260,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -49,3

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -4,08 6,62 23,39 19,53
USD -3,94 6,46 22,31 3,68
Göreceli -3,26 7,49 17,40 19,12

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SISE 6,12
1.670,4
19.146,4
3.391,0
15.872,9
41.787,6
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
196,3
598,6
63,4
196,3
439,0
196,3
598,6
63,4
196,3
439,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SISE 25.06.2020 AL 6,70 0,00 TUT 5,17 1,53 TUT 5,17 1,53
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SISE 6,12
2,78
2,43
2,81
3,31
0,1704
0,1485
0,1422
0,1778
20
20
17
17
383,4
334,1
320,0
400,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SISE 26.811,8 2.223,6 5.491,2 Tahmin
SISE 23.705,4 1.916,8 4.695,9 Tahmin
SISE 19.146,4 1.670,4 3.391,0 Tahmin
SISE 18.058,7 1.904,5 3.831,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SISE 6,2 3,8 0,8 0,7 Tahmin
SISE 7,2 4,5 0,9 0,8 Tahmin
SISE 8,2 6,2 1,1 0,9 Tahmin
SISE 7,2 5,5 1,2 0,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09 320.000.000 17
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11 400.000.000 17
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33 299.999.925 24
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37 250.000.000 34
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18 250.000.000 35
SISE29.05.20151,490,05295,294,50 90.000.000 22
SISE30.05.20141,570,04524,523,84 70.999.931 16
SISE31.05.20131,470,04734,734,02 70.995.000 23
SISE31.05.20121,520,04004,003,40 52.000.000 8
SISE31.05.20110,920,04004,003,40 45.760.000 11
SISE14.05.20072,990,150015,0012,78 63.525.000 32
SISE30.05.20052,130,07207,207,20 30.492.000 16
SISE29.06.20042,560,07167,167,16 20.400.000 12
SISE30.05.19992,750,140014,0014,00 3.234.000 A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,40 3.585.120 A/D
SISE29.05.20202,810,142214,2212,09320.000.00017
SISE31.05.20193,310,177817,7815,11400.000.00017
SISE31.05.20183,210,133313,3311,33299.999.92524
SISE31.05.20172,520,122012,2010,37250.000.00034
SISE31.05.20163,620,131613,1611,18250.000.00035
SISE29.05.20151,490,05295,294,5090.000.00022
SISE30.05.20141,570,04524,523,8470.999.93116
SISE31.05.20131,470,04734,734,0270.995.00023
SISE31.05.20121,520,04004,003,4052.000.0008
SISE31.05.20110,920,04004,003,4045.760.00011
SISE14.05.20072,990,150015,0012,7863.525.00032
SISE30.05.20052,130,07207,207,2030.492.00016
SISE29.06.20042,560,07167,167,1620.400.00012
SISE30.05.19992,750,140014,0014,003.234.000A/D
SISE31.03.19982,260,194019,4019,403.585.120A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar18.752.371.00017.241.254.00015.758.643.00015.529.401.000
Nakit ve Nakit Benzerleri9.110.668.0008.368.913.0006.977.759.0006.737.068.000
Finansal Yatırımlar479.978.000426.120.000451.104.000444.747.000
Ticari Alacaklar3.718.644.0003.572.022.0003.607.625.0003.691.400.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar276.035.000275.048.000206.575.000119.717.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar25.107.00023.490.00016.599.00016.632.000
Stoklar4.239.341.0003.831.439.0003.659.470.0003.590.569.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar872.379.000716.164.000839.307.000929.064.000
(Ara Toplam)18.722.152.00017.213.196.00015.758.439.00015.529.197.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar30.219.00028.058.000204.000204.000
Duran Varlıklar21.806.637.00021.509.584.00020.325.921.00020.081.719.000
Ticari Alacaklar352.000275.000167.000140.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar13.400.00012.409.00013.960.00014.303.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar2.710.850.0002.537.234.0002.424.554.0002.448.772.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar814.133.000710.578.000617.616.000612.758.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller740.622.000772.422.000730.357.000729.968.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları193.754.000188.156.000282.316.000300.909.000
Maddi Duran Varlıklar14.551.898.00014.684.667.00013.331.270.00013.535.488.000
Şerefiye313.821.000301.469.000288.134.000301.106.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar372.135.000328.918.000322.907.000336.650.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.020.001.0001.093.602.000967.808.0001.010.554.000
Diğer Duran Varlıklar1.075.671.000879.854.0001.346.832.000791.071.000
TOPLAM VARLIKLAR40.559.008.00038.750.838.00036.084.564.00035.611.120.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler8.838.937.0008.191.171.00010.958.145.00010.710.856.000
Finansal Borçlar5.216.013.0005.250.841.0007.514.256.0007.487.615.000
Diğer Finansal Yükümlülükler00937.384.000622.317.000
Ticari Borçlar1.933.823.0002.093.016.0001.520.171.0001.544.298.000
Diğer Borçlar597.565.000117.492.000101.593.000103.461.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.36.383.00027.163.00026.559.00038.576.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)153.923.00090.059.00095.696.000110.083.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü83.351.00086.419.00017.229.00056.520.000
Borç Karşılıkları267.989.000155.830.000272.921.000256.946.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler549.890.000370.351.000472.336.000491.040.000
(Ara Toplam)8.838.937.0008.191.171.00010.958.145.00010.710.856.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler12.424.416.00011.426.282.0007.068.871.0006.827.068.000
Finansal Borçlar11.634.606.00010.594.795.0005.858.696.0005.890.219.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar680.0000095.321.000
Diğer Borçlar68.210.00030.606.00024.430.0001.105.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)2.674.00062.946.00061.748.00067.272.000
Uzun vadeli karşılıklar455.623.000451.185.000441.999.000442.965.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü262.623.000196.946.000257.879.000271.816.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler089.804.000424.119.00058.370.000
Özkaynaklar19.295.655.00019.133.385.00018.057.548.00018.073.196.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar14.451.417.00014.622.505.00013.730.646.00013.834.171.000
Ödenmiş Sermaye2.250.000.0002.250.000.0002.250.000.0002.250.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri000527.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları1.941.909.0002.279.280.0001.900.393.0002.124.154.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler222.132.000187.644.000187.643.000187.643.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları7.287.452.0005.721.078.0005.734.844.0006.043.780.000
Dönem Net Kar/Zararı441.885.0001.904.534.0001.358.982.000928.148.000
Diğer Özsermaye Kalemleri2.308.039.0002.279.969.0002.298.784.0002.299.919.000
Azınlık Payları4.844.238.0004.510.880.0004.326.902.0004.239.025.000
TOPLAM KAYNAKLAR40.559.008.00038.750.838.00036.084.564.00035.611.120.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri4.614.720.00018.058.686.00013.216.042.0008.617.371.000
Satışların Maliyeti (-)-3.118.480.000-12.179.031.000-8.869.161.000-5.811.743.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.496.240.0005.879.655.0004.346.881.0002.805.628.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.496.240.0005.879.655.0004.346.881.0002.805.628.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-598.675.000-2.311.288.000-1.734.784.000-1.132.156.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-261.429.000-1.037.506.000-726.982.000-495.965.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-14.826.000-74.310.000-56.274.000-38.491.000
Diğer Faaliyet Gelirleri415.858.000847.114.000570.363.000458.591.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-279.552.000-472.590.000-361.012.000-285.322.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)757.616.0002.831.075.0002.038.192.0001.312.285.000
Net Faaliyet Kar/Zararı621.310.0002.456.551.0001.828.841.0001.139.016.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler335.995.000646.594.000407.154.000363.205.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-13.280.000-88.225.000-82.248.000-36.236.000
Diğer Gelir ve Giderler8.532.0007.808.0003.612.000-25.166.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar24.710.00096.351.00075.396.00047.303.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.113.573.0003.493.603.0002.442.106.0001.661.391.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.042.613.0002.029.036.0001.679.966.000938.033.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.247.310.000-2.926.501.000-2.218.292.000-1.316.311.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler331.247.000566.177.000328.518.000301.803.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)908.876.0002.596.138.0001.903.780.0001.283.113.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-234.664.000104.181.00032.682.00066.141.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-143.448.000-283.143.000-187.906.000-170.700.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-91.216.000387.324.000220.588.000236.841.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI674.212.0002.700.319.0001.936.462.0001.349.254.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)674.212.0002.700.319.0001.936.462.0001.349.254.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları232.327.000795.785.000577.480.000421.106.000
Ana Ortaklık Payları441.885.0001.904.534.0001.358.982.000928.148.000
Hisse Başına Kazanç0110
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri366.126.0001.374.584.000994.279.000665.659.000
Kıdem Tazminatı2.088.00051.292.00029.350.00033.025.000
Finansman Giderleri-1.247.310.000-2.926.501.000-2.218.292.000-1.316.311.000
Yurtiçi Satışlar2.953.206.00011.640.495.0008.468.558.0005.085.017.000
Yurtdışı Satışlar1.661.514.0006.418.191.0005.567.789.0003.532.354.000
Net Yabancı Para Pozisyonu3.602.657.0003.501.703.0002.506.380.0002.126.528.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu3.299.099.0002.558.086.0003.228.035.0002.708.247.000
Net YPP (Hedge Dahil)4.819.383.0003.501.703.0003.164.693.0002.531.712.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SISE 6,1 7,3 5,3 1,1 1,0 3/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SISE 6,12 20,83 20,22 -60,79 -0,87
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SISE 6,12 8,2 -49,3 6,2 -28,3 0,9 -54,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SISE 8,2 -0,8 6,2 16,1 0,9 -18,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.