	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	10.371	10.464	-0,90
VIOP	11.377	11.552	-1,54
USD/TRY	41,9034	41,8423	0,15
BIST BANKA	13.374	13.259	0,86

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	4.372,98	4.326,08	1,07
BRENT	60,83	62,24	-2,32
EUR/USD	1,17	1,17	0,09

Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

TUT

Son Öneri Tarihi 24.10.2023
Hedef Fiyat 65,02
Getiri Pot %-13

Ezgi Akalan

Yatirim Teması

SELEC için yeni hedef fiyatımızı hisse başı 39.6TL olarak belirliyoruz. Sınırlı artış potansiyeli ve zayıf 2023 görünümü nedeniyle hisse için TUT tavsiyemizi yeniliyoruz.

Katalizör

2022 performansı ilaç zamları ve ilaç satışlarındaki artış ile desteklendi. 2022’de pandemi sonrası normalleşmenin hızlanması (okulların açılması, sosyal mesafenin azalması, maske kullanımının düşmesi, doktor ziyaretlerinin artması), düşük baz etkisi ve yüksek grip mevsimi nedeniyle ilaç satışlarında güçlü bir toparlanma gerçekleşti. Böylece, Şirket’in satış hacimlerinde 2022’de yaklaşık %8’lik bir artış meydana geldi. Buna ek olarak, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına yapılan üçüncü zam ve buna bağlı kaydedilen stok kazançları Şirket’in ciro büyümesini ve karlılığını olumlu etkiledi. Hatırlatmak gerekirse, Şubat ve Temmuz aylarında yapılan %37,4’lük ve %25’lik artışlara ek olarak, 14 Aralık’tan itibaren yürürlüğe giren ve 2023’yılı boyunca geçerli olmak üzere ilaç fiyatlarında %36,8’lik bir artış daha yapıldı. Sonuç olarak, Şirket 2022 yılını %71 ciro, %162 FAVÖK ve %158 net kar büyümesi ile tamamladı.

İlaç fiyatlarına yapılan mevcut zam oranı 2023 için zayıf bir görünüme işaret ediyor. İlaç fiyatlarını belirlemek için kullanılan referans oranındaki düzenli güncelleme genellikle her yıl Şubat ayında yapılıyordu. Bu nedenle, ilaç fiyatlarında yapılan son düzenleme ile birlikte 2023 yılı ilaç zammı üç ay geri çekilmiş oldu. Bu durumda, Şirket her yılın ilk çeyreğinde kaydedilen stok kazancından aynı ölçüde olumlu etkilenemeyecek. Ek olarak, ilaç dağıtıcılarının satış fiyatı ve kar marjları üzerinde devlet tarafından belirlenen üst limitlerin, son yıllarda ilaç fiyatlarına yapılan yüksek zam oranlarına rağmen uzun bir süredir güncellenmiyor olması, Şirket’in brüt karlılığı üzerinde daha çok baskı yaratmaya başlıyor. Piyasada ilaç bulunamaması hala bir sorun ve Sağlık Bakanı bu sorunu çözmek için başka önlemler alınacağını açıklamıştı. Bu nedenle, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına ek zam yapılması ve özellikle küçük ilaç dağıtım şirketlerinin korunması adına fiyat limitlerinin yukarı revize edilmesi söz konusu olabilir. Ancak, mevcut durumda Selçuk Ecza’nın artan maliyetler karşısında karlılığını koruyamayacağını düşünüyoruz. 2023 için %64 ciro büyümesi tahmin ederken FAVÖK ve net kar rakamlarında sırasıyla %21 ve %20 düşüş öngörüyoruz. Geçtiğimiz günlerde, depocuya satış fiyatı 50 TL’nin altında olan ilaçlara 4 TL’lik bir düzeltme yapıldı. Genel görünüme etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, geçen seneye benzer bir şekilde yılın ikinci yarısında ek bir ilaç zammının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Bu durumda rakamlarımızı yukarı revize etmemiz gerekebilir.

Riskler

Riskler: i) İlaç fiyatlarına yıl içerisinde gelecek ek zamlar, ii) beklentilerin üzerinde kutu büyümesi ve iii) ilaç dağıtıcılarının satış fiyatları üzerindeki üst limitin yukarı çekilmesi değerlememiz üzerindeki ana risk unsurları olarak sıralanabilir. p>

Önceki Öneri Tarihi 16.08.2023

Önceki Hedef Fiyat 55,70

TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	74,1	104,6	30,5
Hacim Hareketi (Milyon TL)	21,3	275,7	254,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş	29.12.1970
Faal Alanı	İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon	(0216)5540554
Faks	(0216)5540556
Adres	Kuş Bakışı Cad. No:37 Nakkaştepe 34662 Nakkaştepe/Altunizade-İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	26.803,1	25.829,3
Ödenmiş Sermaye	621,0	621,0
Net Kâr	-319,2	2,1

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	183.813 mn TL
FAVÖK	7.353 mn TL
Net Kar	5.460 mn TL
FD/Satışlar	0,2
FD/FAVÖK	5,3
F/K	8,5
PD/DD	2,6

Satışlar	150.066 mn TL
FAVÖK	7.115 mn TL
Net Kar	2.402 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	5,5
F/K	19,4
PD/DD	1,7

Cari Değerler*

F/K	30,2
FD/FAVÖK	8,1
PD/DD	1,7
FD/Satışlar	0,3
Yabancı Oranı (%)	13,33
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	2,1 / 3,3
Piyasa Değeri	46.575,0 mnTL
Net Borç	-7.279,8 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	14,9

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-1,45	-5,06	-12,64	-5,65
USD	-1,47	-5,35	-13,79	-20,33
Göreceli	-0,55	-1,80	-5,80	-10,57

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
SELEC	75	5.459,5 183.812,5 7.352,5 17.709,1 82.745,1	23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023	0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
SELEC	24.10.2023	TUT	65,02		TUT	65,02		TUT	65,02

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
SELEC	75	0,63 0,45	0,4000 0,2500	10 48	248,4 155,3	Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
SELEC	183.812,5	5.459,5	7.352,5	Tahmin
SELEC	150.065,6	2.402,0	7.114,5	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
SELEC	8,5	5,3	0,2	2,6	Tahmin
SELEC	19,4	5,5	0,3	1,7	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
SELEC	17.04.2025	0,63	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	10
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
SELEC	17.04.2025	0,63	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	10
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar

Sanayi şirketlerinde en son açıklanmış yıl sonu rakamları enflasyon düzeltmesiyle son finansal döneme çekilmektedir.
Bilanço
Dönen Varlıklar	59.188.627.538	62.067.775.667	69.891.824.684	50.351.528.358
Nakit ve Nakit Benzerleri	3.345.902.425	2.989.209.022	4.452.345.625	9.311.059.224
Finansal Yatırımlar	5.846.776.629	7.913.760.402	11.530.679.103	1.600.654.746
Ticari Alacaklar	35.445.688.837	36.053.895.142	37.465.946.170	27.865.140.432
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	990.911.391	965.008.456	828.971.489	987.639.457
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	12.671.490.958	13.150.444.151	14.630.364.307	9.753.322.194
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	887.857.298	995.458.494	983.517.991	833.712.305
(Ara Toplam)	59.188.627.538	62.067.775.667	69.891.824.684	50.351.528.358
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	11.104.932.359	10.444.122.963	11.075.575.849	8.987.616.853
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	3.626.278	3.443.928	3.870.586	3.038.156
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	415.897.540	396.678.643	418.310.939	407.544.175
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	136.131.443	146.726.704	176.243.166	63.791.132
Maddi Duran Varlıklar	8.154.901.320	7.718.290.138	8.178.801.914	6.449.113.320
Şerefiye	759.590.598	716.549.467	759.590.598	612.625.555
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	51.387.342	55.121.396	66.876.928	60.438.640
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.583.397.838	1.407.312.687	1.471.881.718	1.391.065.875
Diğer Duran Varlıklar	0	0	0	0
TOPLAM VARLIKLAR	70.293.559.897	72.511.898.630	80.967.400.534	59.339.145.211
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	42.325.311.789	45.659.127.660	52.539.234.962	37.606.543.986
Finansal Borçlar	1.868.316.014	3.334.005.198	9.299.596.257	4.912.960.584
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	38.795.807.932	40.283.238.401	41.463.574.087	31.788.933.760
Diğer Borçlar	225.404.212	288.844.303	184.770.164	151.258.888
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	62.444.020	57.257.188	64.042.840	53.802.517
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	217.448.160	811.887.324	481.640.379	0
Borç Karşılıkları	7.463.087	7.463.088	8.707.478	5.096.921
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.148.428.364	876.432.158	1.036.903.758	694.491.316
(Ara Toplam)	42.325.311.789	45.659.127.660	52.539.234.962	37.606.543.986
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.165.074.589	1.023.370.716	1.015.538.746	915.542.376
Finansal Borçlar	44.548.864	52.843.423	71.615.910	21.635.177
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	330.043.198	315.497.116	324.800.800	255.497.558
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	790.482.527	655.030.177	619.122.037	638.409.641
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	26.803.173.519	25.829.400.254	27.412.626.825	20.817.058.849
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	26.803.102.990	25.829.333.247	27.412.555.999	20.817.007.361
Ödenmiş Sermaye	621.000.000	621.000.000	621.000.000	621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	2.973.225.529	2.783.649.162	2.950.855.215	2.379.925.877
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	10.245.156.000	9.926.905.480	8.121.191.848	6.549.909.385
Dönem Net Kar/Zararı	-319.221.259	2.133.563	2.401.995.196	641.503.410
Diğer Özsermaye Kalemleri	13.282.942.720	12.495.645.042	13.213.968.631	10.624.668.689
Azınlık Payları	70.529	67.007	70.826	51.488
TOPLAM KAYNAKLAR	70.293.559.897	72.511.898.630	80.967.400.534	59.339.145.211
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	75.847.524.416	37.489.494.176	150.065.577.477	89.773.318.976
Satışların Maliyeti (-)	-69.900.101.328	-34.479.752.970	-134.881.096.481	-81.069.314.961
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	5.947.423.088	3.009.741.206	15.184.480.995	8.704.004.015
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	5.947.423.088	3.009.741.206	15.184.480.995	8.704.004.015
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-4.061.561.081	-1.979.968.635	-7.627.496.184	-4.416.374.710
Genel Yönetim Giderleri (-)	-746.031.453	-383.930.051	-1.503.862.424	-959.764.042
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	6.851.556.622	3.134.041.901	14.412.461.165	8.733.830.287
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-7.212.631.957	-3.355.434.932	-15.147.816.481	-8.982.513.596
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	778.755.219	424.449.489	5.317.767.071	3.079.181.954
Net Faaliyet Kar/Zararı	1.139.830.554	645.842.520	6.053.122.387	3.327.865.263
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	2.527.545.944	1.268.286.063	6.150.023.066	3.313.544.095
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-3.144.344	-1.340.741	-3.629.725	-2.031.164
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	3.303.156.819	1.691.394.811	11.464.160.412	6.390.694.885
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-2.938.762.806	-1.246.085.039	-7.745.504.544	-5.358.472.396
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	2.524.401.600	1.266.945.322	6.146.393.341	3.311.512.931
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	364.394.013	445.309.772	3.718.655.868	1.032.222.489
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-683.615.491	-443.175.938	-1.316.651.256	-390.717.232
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-734.115.738	-453.879.573	-1.429.553.902	-512.955.117
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	50.500.247	10.703.635	112.902.645	122.237.885
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	-319.221.478	2.133.834	2.402.004.612	641.505.257
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	-319.221.478	2.133.834	2.402.004.612	641.505.257
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	-219	271	9.416	1.847
Ana Ortaklık Payları	-319.221.259	2.133.563	2.401.995.196	641.503.410
Hisse Başına Kazanç	-1	0	4	1
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-1	0	4	1
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	-1	0	4	1
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	-1	0	4	1
Dipnot
Amortisman Giderleri	370.826.050	174.342.518	727.627.252	413.926.187
Kıdem Tazminatı	76.805.881	38.102.436	155.831.596	94.720.077
Finansman Giderleri	-2.938.762.806	-1.246.085.039	-7.745.504.544	-5.358.472.396
Yurtiçi Satışlar	79.290.762.619	39.132.997.856	154.908.628.251	92.528.577.903
Yurtdışı Satışlar	160.447.301	58.596.752	464.487.738	284.521.380
Net Yabancı Para Pozisyonu	0	0	0	0
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	0	0	0	0
Net YPP (Hedge Dahil)	0	0	0	0
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	6.191.793.238	4.381.150.901	-10.237.906.638	145.000.846
Düzeltme Öncesi Kar	-319.221.478	2.133.834	2.402.004.612	641.505.257
Düzeltmeler:	633.033.417	-45.093.986	1.141.309.919	-557.958.550
Amortisman & İtfa Payları	370.826.050	174.342.518	727.627.252	413.926.187
Karşılıklardaki Değişim	81.196.491	40.309.871	164.684.011	98.571.599
Diğer Gelir/ Gider	-1.225.300.198	-759.462.413	-2.407.960.870	-1.606.618.158
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	313.811.939	-42.960.152	3.543.314.531	83.546.707
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	7.554.245.354	5.103.700.911	-10.413.096.594	2.316.655.225
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	7.868.057.293	5.060.740.759	-6.869.782.063	2.400.201.932
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-1.676.264.055	-679.589.858	-3.368.124.576	-2.255.201.086
Sabit Sermaye Yatırımları	-236.126.897	-122.425.071	-552.313.038	-265.005.616
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	896.884.364	452.380.307	4.776.237.681	2.770.442.215
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	660.757.467	329.955.236	4.223.924.644	2.505.436.599
Serbest Nakit Akım	6.852.550.705	4.711.106.137	-6.013.981.995	2.650.437.445
Finansal Borçlardaki Değişim	-7.054.266.045	-5.803.226.254	6.104.476.974	1.927.477.792
Temettü Ödemeleri	-255.660.732	0	-220.279.826	-177.660.338
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-40.032.708	-22.095.186	-109.258.566	-34.323.139
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-7.349.959.485	-5.825.321.440	5.774.938.582	1.715.494.315
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-497.408.780	-1.114.215.303	-239.043.413	4.365.931.760
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	0
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-497.408.780	-1.114.215.303	-239.043.413	4.365.931.760
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	4.452.345.625	4.200.059.733	8.330.185.271	6.718.467.013
Dönem Sonu Nakit	3.345.902.425	2.989.209.022	4.452.345.625	9.311.059.224

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
SELEC	75,0	30,2	8,1	0,3	1,7	6/2025

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
SELEC	75,00	13,40	13,33	-7,09	-0,10

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
SELEC	8,5	-20,0	5,3	-9,0	2,6	59,4

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.