SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 120.139 119.339 0,67
VIOP 136.333 135.758 0,42
USD/TRY 6,8641 6,8577 0,09
BIST BANKA 131.116 131.476 -0,27
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.617 12.733 -0,92
ALTIN 1.795,45 1.794,97 0,03
BRENT 43,02 43,08 -0,14

 Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 25.06.2020
  • Hedef Fiyat 9,30
  • Getiri Pot %4

Kayahan Demirak

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 06.04.2020
Önceki Hedef Fiyat 7,10
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 5,74 8,96 3,22
Hacim Hareketi (Milyon TL) 9,4 97,6 88,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,3 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar406,5389,6
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr18,186,2

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.152 mn TL
FAVÖK 384 mn TL
Net Kar 191 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,0
F/K 7,0
PD/DD 1,8
Satışlar 1.737 mn TL
FAVÖK 310 mn TL
Net Kar 147 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 4,9
F/K 9,1
PD/DD 2,3
Satışlar 1.317 mn TL
FAVÖK 194 mn TL
Net Kar 79 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 7,9
F/K 17,1
PD/DD 2,9
Satışlar 1.167 mn TL
FAVÖK 205 mn TL
Net Kar 86 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 7,5
F/K 15,6
PD/DD 3,4

Cari Değerler

F/K 14,9
FD/FAVÖK 7,2
PD/DD 3,3
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 26,53
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 4,5 / 3,2
Piyasa Değeri 1.342,2 mnTL
Net Borç 186,1 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,59 5,16 22,24 22,07
USD 1,59 5,16 20,64 5,88
Göreceli 0,86 2,69 12,69 17,05

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 8,96
78,5
1.316,9
194,3
468,1
1.066,0
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
25.06.2020
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
22,9
146,4
29,3
22,9
55,6
22,9
146,4
29,3
22,9
55,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 25.06.2020 TUT 9,30 0,00 TUT 7,10 2,20 TUT 7,10 2,20
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 8,96
3,28
1,75
0,00
0,00
0,2938
0,1571
0,0000
0,0000
30
30
44,0
23,5
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 2.152,3 190,5 384,3 Tahmin
YATAS 1.737,0 146,7 310,1 Tahmin
YATAS 1.316,9 78,5 194,3 Tahmin
YATAS 1.166,9 86,2 204,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 7,0 4,0 0,7 1,8 Tahmin
YATAS 9,1 4,9 0,9 2,3 Tahmin
YATAS 17,1 7,9 1,2 2,9 Tahmin
YATAS 15,6 7,5 1,3 3,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar569.051.061497.128.731459.431.102464.029.192
Nakit ve Nakit Benzerleri114.160.15293.242.10962.980.21993.487.920
Finansal Yatırımlar956956956956
Ticari Alacaklar139.825.255164.532.189139.073.912137.597.305
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.585.3513.178.227354.216170.177
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar249.579.825213.360.188202.801.527172.022.428
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar61.899.52222.815.06254.220.27260.750.406
(Ara Toplam)569.051.061497.128.731459.431.102464.029.192
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar428.560.681437.185.068414.214.868396.805.788
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.083.329877.365815.591708.353
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller11.856.48911.884.52611.912.56311.940.599
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları53.993.07661.855.19655.642.12646.599.867
Maddi Duran Varlıklar316.466.871314.864.823305.189.257298.614.438
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar21.645.85820.051.23219.642.60520.015.737
Ertelenmiş Vergi Varlığı18.245.27916.389.93113.815.24812.176.755
Diğer Duran Varlıklar5.268.77911.260.9957.196.4786.749.039
TOPLAM VARLIKLAR997.611.742934.313.799873.645.970860.834.980
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler392.082.373386.156.345346.599.490354.133.875
Finansal Borçlar142.372.673156.903.993155.909.373153.235.959
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar173.272.323151.410.249130.230.070143.835.284
Diğer Borçlar600.169382.649306.736679.157
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)47.694.60544.275.97431.148.73213.622.803
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü5.420.54406.589.3888.909.727
Borç Karşılıkları1.769.2401.856.4842.777.1972.790.297
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler20.952.81931.326.99619.637.99431.060.648
(Ara Toplam)392.082.373386.156.345346.599.490354.133.875
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler199.054.796158.533.570153.840.034158.498.991
Finansal Borçlar157.851.853119.764.637118.204.836125.119.008
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar16.717.51915.936.30113.414.38212.880.549
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü24.485.42422.832.63222.220.81620.499.434
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar406.474.573389.623.884373.206.446348.202.114
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar406.474.573389.623.884373.206.446348.202.114
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.309.802-1.199.625-1.026.635-1.205.043
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler26.166.56924.996.38323.520.34519.459.242
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları155.938.86970.924.49572.400.53376.461.636
Dönem Net Kar/Zararı18.055.24286.206.56067.087.37342.232.771
Diğer Özsermaye Kalemleri57.824.76358.897.13961.425.89861.454.576
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR997.611.742934.313.799873.645.970860.834.980
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri330.564.0991.166.946.159839.506.211556.080.896
Satışların Maliyeti (-)-204.850.025-684.386.219-495.146.662-327.943.224
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)125.714.074482.559.940344.359.549228.137.672
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)125.714.074482.559.940344.359.549228.137.672
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-78.346.821-280.141.010-197.111.991-127.563.457
Genel Yönetim Giderleri (-)-13.655.402-56.641.775-42.651.676-26.332.091
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-1.676.606-6.367.149-4.876.222-3.238.615
Diğer Faaliyet Gelirleri23.279.80767.010.59564.295.89647.595.659
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-17.657.719-53.454.985-51.033.428-33.802.308
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)37.657.333152.965.616112.982.12884.796.860
Net Faaliyet Kar/Zararı32.035.245139.410.00699.719.66071.003.509
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler227.5591.869.254500.466169.257
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı37.884.892154.834.870113.482.59484.966.117
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler2.723.3616.926.742-31.165.1274.113.222
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-17.287.388-49.664.2645.211.094-33.094.554
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler227.5591.869.254500.466169.257
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)23.320.865112.097.34887.528.56155.984.785
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-5.265.623-25.890.788-20.441.188-13.752.014
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-5.495.767-27.412.343-20.263.057-13.663.941
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)230.1441.521.555-178.131-88.073
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI18.055.24286.206.56067.087.37342.232.771
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)18.055.24286.206.56067.087.37342.232.771
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları18.055.24286.206.56067.087.37342.232.771
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0100
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0100
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0100
Dipnot
Amortisman Giderleri17.053.67765.429.43922.888.31314.621.685
Kıdem Tazminatı570.7821.960.6335.163.5433.445.806
Finansman Giderleri-17.287.388-49.664.2645.211.094-33.094.554
Yurtiçi Satışlar536.466.4961.789.906.5421.258.699.210846.803.465
Yurtdışı Satışlar39.440.808137.983.930107.414.16358.862.764
Net Yabancı Para Pozisyonu-65.648.481-72.578.696-94.106.811-96.446.106
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-65.648.481-72.578.696-94.106.811-96.446.106
Net YPP (Hedge Dahil)-65.648.481-72.578.696-94.106.811-96.446.106

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 9,0 14,9 7,2 1,2 3,3 3/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 8,96 26,23 26,53 29,26 0,32
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 8,96 17,1 7,9 2,9
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 17,1 56,7 7,9 34,7 2,9 12,9
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.