SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.734 96.579 -0,87
VIOP 119.260 120.570 -1,09
USD/TRY 5,5795 5,5664 0,24
BIST BANKA 132.731 136.738 -2,93
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 11.563 11.413 1,31
ALTIN 1.513,47 1.523,18 -0,64
BRENT 58,69 58,23 0,79

 Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 31.05.2019
  • Hedef Fiyat 5,60
  • Getiri Pot %27

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Selçuk Ecza ile alakalı orta ve uzun vadeli olumlu görüşümüzü, i.) Türkiye’de ilaç sektöründe, nüfus dinamikleri (artan medyan yaş, yaşam beklentisi ve nüfus büyümesi ile desteklenen kutu bazlı %5 büyüme beklentimiz, şirketin pazar lideri konumunun getirdiği avantajlar (ilaç üreticileri ile yüksek pazarlık gücü, geniş ürün portföyü ve kusursuz teslimat lojistiği) nedeni ile koruyoruz.


Katalizör


Düşük fiyatlı ilaçlara getirilen kur kaynaklı %2,5 fiyat artışının ve 2019 yılı için öngördüğümüz %19 ilaç zammının Selcuk Eczayı oldukça olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.


Riskler


Selçuk Ezca ile olumlu yatırım temamızı değiştirecek iki önemli unsur: olası bir regülasyon değişikliği ile sektörün karlılığının daralması ve net işletme sermayesinde beklentilerimizin üzerinde gerçekleşecek artış. p>

Önceki Öneri Tarihi 27.02.2019
Önceki Hedef Fiyat 5,40
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 4,2 4,98 0,78
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,2 5,9 5,7

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş 29.12.1970
Faal Alanı İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon (0216)5540554
Faks (0216)5540556
Adres Kuş Bakışı Cad. No:37 34662 Nakkaştepe/Altunizade- İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.720,42.469,8
Ödenmiş Sermaye621,0621,0
Net Kâr253,3391,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 26.377 mn TL
FAVÖK 794 mn TL
Net Kar 675 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,0
F/K 4,1
PD/DD 0,7
Satışlar 21.799 mn TL
FAVÖK 737 mn TL
Net Kar 634 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,2
F/K 4,3
PD/DD 0,8
Satışlar 17.619 mn TL
FAVÖK 644 mn TL
Net Kar 585 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,6
F/K 4,7
PD/DD 0,9
Satışlar 13.467 mn TL
FAVÖK 433 mn TL
Net Kar 391 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 5,4
F/K 7,0
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 5,6
FD/FAVÖK 4,3
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 0,2
Yabancı Oranı (%) 61,02
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,4 / 0,4
Piyasa Değeri 2.738,6 mnTL
Net Borç -391,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -65,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,00 -2,65 0,00 62,13
USD 0,54 -3,70 2,88 54,54
Göreceli 0,88 1,08 2,40 54,57

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SELEC 4,41
584,6
17.618,5
643,7
2.973,6
7.839,6
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-15,1
-340,5
-75,3
-15,1
-288,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SELEC 31.05.2019 TUT 5,60 0,00 TUT 5,60 0,00 AL 5,40 0,20
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SELEC 4,41
4,77
4,40
2,56
2,72
0,2104
0,1941
0,1000
0,1000
21
21
16
21
130,7
120,6
62,1
62,1
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SELEC 26.377,4 675,0 794,4 Tahmin
SELEC 21.799,0 633,5 736,8 Tahmin
SELEC 17.618,5 584,6 643,7 Tahmin
SELEC 13.467,3 391,3 432,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SELEC 4,1 3,0 0,1 0,7 Tahmin
SELEC 4,3 3,2 0,1 0,8 Tahmin
SELEC 4,7 3,6 0,1 0,9 Tahmin
SELEC 7,0 5,4 0,2 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SELEC19.04.20192,560,100010,008,50 62.100.000 16
SELEC11.04.20182,720,100010,008,50 62.100.000 21
SELEC22.05.20172,280,08308,307,06 27.348.119 11
SELEC06.05.20162,550,06846,845,82 42.495.030 22
SELEC06.05.20152,190,06106,105,19 37.881.000 23
SELEC14.05.20142,550,05505,504,68 34.155.000 22
SELEC31.05.20132,190,05005,004,25 31.050.000 21
SELEC01.06.20123,110,05005,004,25 31.050.000 22
SELEC31.05.20112,640,06006,005,10 37.260.000 20
SELEC26.05.20093,330,07007,005,95 36.225.000 23
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,20 62.100.000 38
SELEC19.04.20192,560,100010,008,5062.100.00016
SELEC11.04.20182,720,100010,008,5062.100.00021
SELEC22.05.20172,280,08308,307,0627.348.11911
SELEC06.05.20162,550,06846,845,8242.495.03022
SELEC06.05.20152,190,06106,105,1937.881.00023
SELEC14.05.20142,550,05505,504,6834.155.00022
SELEC31.05.20132,190,05005,004,2531.050.00021
SELEC01.06.20123,110,05005,004,2531.050.00022
SELEC31.05.20112,640,06006,005,1037.260.00020
SELEC26.05.20093,330,07007,005,9536.225.00023
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,2062.100.00038

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar6.454.928.0845.653.859.5415.816.208.3425.764.599.110
Nakit ve Nakit Benzerleri421.887.350190.106.835478.810.333386.381.987
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar4.330.582.4893.879.714.6864.005.598.1913.845.350.647
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar103.317.84876.820.090105.054.23087.294.190
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.555.462.3191.445.257.9781.187.765.9921.372.296.995
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar43.678.07861.959.95238.979.59673.275.291
(Ara Toplam)6.454.928.0845.653.859.5415.816.208.3425.764.599.110
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar764.072.542733.338.918724.669.088696.674.769
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.074.6961.321.8631.288.594556.521
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller53.282.58253.496.97460.063.54560.302.827
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları0000
Maddi Duran Varlıklar594.080.639582.550.834549.521.692532.738.100
Şerefiye31.194.40131.194.40131.194.40131.194.401
Maddi Olmayan Duran Varlıklar920.934957.7631.013.2451.115.284
Ertelenmiş Vergi Varlığı83.519.29063.817.08381.587.61170.767.636
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR7.219.000.6266.387.198.4596.540.877.4306.461.273.879
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler4.399.364.9673.831.423.6054.071.567.9294.055.039.474
Finansal Borçlar30.601.444106.845.616617.944.740662.859.175
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar4.175.549.9273.601.512.7693.305.282.0893.273.543.304
Diğer Borçlar25.149.88429.679.17826.721.22524.031.611
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)6.113.716000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü77.846.93319.166.69225.618.83616.921.869
Borç Karşılıkları3.004.6682.830.4332.774.8982.810.516
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler81.098.39571.388.91793.226.14174.872.999
(Ara Toplam)4.399.364.9673.831.423.6054.071.567.9294.055.039.474
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler99.205.63185.966.47695.745.59392.819.452
Finansal Borçlar0000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar39.715.38437.375.87336.117.31134.334.629
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü59.490.24748.590.60359.628.28258.484.823
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar2.720.430.0282.469.808.3782.373.563.9082.313.414.953
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.720.413.5302.469.793.2392.373.549.4162.313.400.668
Ödenmiş Sermaye621.000.000621.000.000621.000.000621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler142.081.376142.081.376142.081.376142.081.376
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.754.620.3651.363.352.6081.363.352.6081.363.352.608
Dönem Net Kar/Zararı253.323.158391.267.757292.739.290230.595.263
Diğer Özsermaye Kalemleri-50.611.369-47.908.502-45.623.858-43.628.579
Azınlık Payları16.49815.13914.49214.285
TOPLAM KAYNAKLAR7.219.000.6266.387.198.4596.540.877.4306.461.273.879
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri4.163.079.17613.467.345.5269.892.621.3006.546.282.952
Satışların Maliyeti (-)-3.703.653.824-12.428.436.807-9.116.353.893-5.991.317.062
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)459.425.3521.038.908.719776.267.407554.965.890
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)459.425.3521.038.908.719776.267.407554.965.890
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-161.937.301-542.417.006-399.385.745-263.528.447
Genel Yönetim Giderleri (-)-29.771.143-103.762.829-75.383.590-50.753.083
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri237.876.654862.180.387637.139.703321.444.924
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-195.017.859-705.968.681-520.092.096-255.875.009
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)310.575.703548.940.590418.545.679306.254.275
Net Faaliyet Kar/Zararı267.716.908392.728.884301.498.072240.684.360
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler17.242.99756.094.93127.676.46211.016.601
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-217.734-240.266-214.727-103.960
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı327.600.966604.795.25500
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-2.472.053-101.482.632-69.288.204-20.435.586
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler17.025.26355.854.66527.461.73510.912.641
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)325.128.913503.312.623376.719.210296.731.330
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-71.804.380-112.042.695-83.978.412-66.134.777
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-79.931.222-113.764.502-93.004.232-65.982.903
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)8.126.8421.721.8079.025.820-151.874
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI253.324.533391.269.928292.740.798230.596.553
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)253.324.533391.269.928292.740.798230.596.553
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları1.3752.1711.5081.290
Ana Ortaklık Payları253.323.158391.267.757292.739.290230.595.263
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri11.879.07639.874.39729.151.28418.873.193
Kıdem Tazminatı3.393.1819.740.6086.736.1134.141.918
Finansman Giderleri-2.472.053-101.482.632-69.288.204-20.435.586
Yurtiçi Satışlar4.218.321.56013.528.789.8489.938.963.8386.577.351.923
Yurtdışı Satışlar13.387.73543.614.75631.337.28921.056.511
Net Yabancı Para Pozisyonu2.380.90601.812.7201.363.629
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu2.380.90601.812.7201.363.629
Net YPP (Hedge Dahil)2.380.90601.812.7201.363.629
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SELEC 4,4 5,6 4,3 0,2 1,0 3/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SELEC 4,41 61,02 61,02 -0,03 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SELEC 4,41 4,7 -65,2 3,6 -54,6 0,9 -36,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SELEC 4,7 -35,9 3,6 -44,1 0,9 -13,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.