SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 94.499 96.142 -1,71
VIOP 117.736 120.016 -1,90
USD/TRY 5,9392 5,8727 1,13
BIST BANKA 123.744 128.625 -3,79
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.283 12.313 -0,25
ALTIN 1.277,60 1.275,92 0,13
BRENT 74,97 74,55 0,56

 SELEC Hisse Senedi | Selçuk Ecza Deposu

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 27.02.2019
  • Hedef Fiyat 5,40
  • Getiri Pot %38

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Selçuk Ecza ile alakalı orta ve uzun vadeli olumlu görüşümüzü, i.) Türkiye’de ilaç sektöründe, nüfus dinamikleri (artan medyan yaş, yaşam beklentisi ve nüfus büyümesi ile desteklenen kutu bazlı %5 büyüme beklentimiz, şirketin pazar lideri konumunun getirdiği avantajlar (ilaç üreticileri ile yüksek pazarlık gücü, geniş ürün portföyü ve kusursuz teslimat lojistiği) nedeni ile koruyoruz.


Katalizör


Düşük fiyatlı ilaçlara getirilen kur kaynaklı %2,5 fiyat artışının ve 2019 yılı için öngördüğümüz %19 ilaç zammının Selcuk Eczayı oldukça olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.


Riskler


Selçuk Ezca ile olumlu yatırım temamızı değiştirecek iki önemli unsur: olası bir regülasyon değişikliği ile sektörün karlılığının daralması ve net işletme sermayesinde beklentilerimizin üzerinde gerçekleşecek artış. p>

Önceki Öneri Tarihi 26.02.2019
Önceki Hedef Fiyat 5,07
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 3,1569 3,97 0,8131
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,2 17,7 17,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş 29.12.1970
Faal Alanı İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon (0216)5540554
Faks (0216)5540556
Adres Kuş Bakışı Cad. No:37 34662 Nakkaştepe/Altunizade- İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.469,82.373,5
Ödenmiş Sermaye621,0621,0
Net Kâr391,3292,7

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 26.244 mn TL
FAVÖK 795 mn TL
Net Kar 680 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,9
F/K 3,6
PD/DD 0,6
Satışlar 21.703 mn TL
FAVÖK 745 mn TL
Net Kar 608 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,1
F/K 4,0
PD/DD 0,7
Satışlar 17.959 mn TL
FAVÖK 719 mn TL
Net Kar 600 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,3
F/K 4,0
PD/DD 0,8
Satışlar 13.467 mn TL
FAVÖK 433 mn TL
Net Kar 391 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 5,4
F/K 6,2
PD/DD 1,0

Cari Değerler

F/K 6,2
FD/FAVÖK 5,4
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 0,2
Yabancı Oranı (%) 60,38
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,5 / 0,4
Piyasa Değeri 2.421,9 mnTL
Net Borç -83,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -67,8

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,76 2,63 3,72 43,38
USD -2,26 1,24 -3,31 28,56
Göreceli -0,05 5,22 6,88 38,48

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SELEC 3,9
599,6
17.959,0
719,0
2.988,7
8.128,0
26.02.2019
26.02.2019
26.02.2019
26.02.2019
26.02.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
134,6
895,9
177,7
149,0
242,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SELEC 27.02.2019 AL 5,40 0,00 AL 5,40 0,00 AL 4,52 0,88
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SELEC 3,9
5,18
5,11
2,56
2,72
0,2019
0,1992
0,1000
0,1000
21
21
16
21
125,4
123,7
62,1
62,1
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SELEC 26.243,5 679,6 795,3 Tahmin
SELEC 21.702,7 607,9 744,6 Tahmin
SELEC 17.959,0 599,6 719,0 Tahmin
SELEC 13.467,3 391,3 432,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SELEC 3,6 2,9 0,1 0,6 Tahmin
SELEC 4,0 3,1 0,1 0,7 Tahmin
SELEC 4,0 3,3 0,1 0,8 Tahmin
SELEC 6,2 5,4 0,2 1,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SELEC19.04.20192,560,100010,008,50 62.100.000 16
SELEC11.04.20182,720,100010,008,50 62.100.000 21
SELEC22.05.20172,280,08308,307,06 27.348.119 11
SELEC06.05.20162,550,06846,845,82 42.495.030 22
SELEC06.05.20152,190,06106,105,19 37.881.000 23
SELEC14.05.20142,550,05505,504,68 34.155.000 22
SELEC31.05.20132,190,05005,004,25 31.050.000 21
SELEC01.06.20123,110,05005,004,25 31.050.000 22
SELEC31.05.20112,640,06006,005,10 37.260.000 20
SELEC26.05.20093,330,07007,005,95 36.225.000 23
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,20 62.100.000 38
SELEC19.04.20192,560,100010,008,5062.100.00016
SELEC11.04.20182,720,100010,008,5062.100.00021
SELEC22.05.20172,280,08308,307,0627.348.11911
SELEC06.05.20162,550,06846,845,8242.495.03022
SELEC06.05.20152,190,06106,105,1937.881.00023
SELEC14.05.20142,550,05505,504,6834.155.00022
SELEC31.05.20132,190,05005,004,2531.050.00021
SELEC01.06.20123,110,05005,004,2531.050.00022
SELEC31.05.20112,640,06006,005,1037.260.00020
SELEC26.05.20093,330,07007,005,9536.225.00023
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,2062.100.00038

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar5.653.859.5415.816.208.3425.764.599.1105.417.728.669
Nakit ve Nakit Benzerleri190.106.835478.810.333386.381.987205.203.868
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar3.879.714.6864.005.598.1913.845.350.6473.662.658.202
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar76.820.090105.054.23087.294.19099.021.006
Stoklar1.445.257.9781.187.765.9921.372.296.9951.385.142.200
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar61.959.95238.979.59673.275.29165.703.393
(Ara Toplam)5.653.859.5415.816.208.3425.764.599.1105.417.728.669
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar733.338.918724.669.088696.674.769667.483.063
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.321.8631.288.594556.521659.670
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller53.496.97460.063.54560.302.82760.654.775
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar582.550.834549.521.692532.738.100512.204.326
Şerefiye31.194.40131.194.40131.194.40131.194.401
Maddi Olmayan Duran Varlıklar957.7631.013.2451.115.2841.146.652
Ertelenmiş Vergi Varlığı63.817.08381.587.61170.767.63661.623.239
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR6.387.198.4596.540.877.4306.461.273.8796.085.211.732
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler3.831.423.6054.071.567.9294.055.039.4743.708.706.037
Finansal Borçlar106.845.616617.944.740662.859.17539.679.034
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar3.601.512.7693.305.282.0893.273.543.3043.523.963.426
Diğer Borçlar29.679.17826.721.22524.031.61125.247.070
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü19.166.69225.618.83616.921.86948.121.750
Borç Karşılıkları2.830.4332.774.8982.810.5162.658.469
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler71.388.91793.226.14174.872.99969.036.288
(Ara Toplam)3.831.423.6054.071.567.9294.055.039.4743.708.706.037
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler85.966.47695.745.59392.819.45278.344.119
Finansal Borçlar0000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar37.375.87336.117.31134.334.62934.378.878
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü48.590.60359.628.28258.484.82343.965.241
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar2.469.808.3782.373.563.9082.313.414.9532.298.161.576
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.469.793.2392.373.549.4162.313.400.6682.298.147.784
Ödenmiş Sermaye621.000.000621.000.000621.000.000621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler142.081.376142.081.376142.081.376134.155.774
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.363.352.6081.363.352.6081.363.352.6081.433.378.210
Dönem Net Kar/Zararı391.267.757292.739.290230.595.263152.045.189
Diğer Özsermaye Kalemleri-47.908.502-45.623.858-43.628.579-42.431.389
Azınlık Payları15.13914.49214.28513.792
TOPLAM KAYNAKLAR6.387.198.4596.540.877.4306.461.273.8796.085.211.732
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri13.467.345.5269.892.621.3006.546.282.9523.284.102.180
Satışların Maliyeti (-)-12.428.436.807-9.116.353.893-5.991.317.062-2.966.003.174
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)1.038.908.719776.267.407554.965.890318.099.006
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)1.038.908.719776.267.407554.965.890318.099.006
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-542.417.006-399.385.745-263.528.447-133.003.960
Genel Yönetim Giderleri (-)-103.762.829-75.383.590-50.753.083-24.533.401
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri862.180.387637.139.703321.444.924127.609.862
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-705.968.681-520.092.096-255.875.009-96.931.738
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)548.940.590418.545.679306.254.275191.239.769
Net Faaliyet Kar/Zararı392.728.884301.498.072240.684.360160.561.645
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler56.094.93127.676.46211.016.6015.829.131
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-240.266-214.727-103.960-58.656
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-101.482.632-69.288.204-20.435.586-1.813.431
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler55.854.66527.461.73510.912.6415.770.475
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)503.312.623376.719.210296.731.330195.196.813
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-112.042.695-83.978.412-66.134.777-43.150.831
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-113.764.502-93.004.232-65.982.903-48.673.441
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.721.8079.025.820-151.8745.522.610
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI391.269.928292.740.798230.596.553152.045.982
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)391.269.928292.740.798230.596.553152.045.982
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları2.1711.5081.290793
Ana Ortaklık Payları391.267.757292.739.290230.595.263152.045.189
Hisse Başına Kazanç1000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri39.874.39729.151.28418.873.1939.107.460
Kıdem Tazminatı9.740.6086.736.1134.141.9182.418.595
Finansman Giderleri-101.482.632-69.288.204-20.435.586-1.813.431
Yurtiçi Satışlar13.528.789.8489.938.963.8386.577.351.9233.305.183.024
Yurtdışı Satışlar43.614.75631.337.28921.056.5117.602.702
Net Yabancı Para Pozisyonu01.812.7201.363.6290
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu01.812.7201.363.6290
Net YPP (Hedge Dahil)01.812.7201.363.6290
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SELEC 3,9 6,2 5,4 0,2 1,0 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SELEC 3,90 60,32 60,38 6,54 0,09
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SELEC 3,90 4,0 -67,8 3,3 -58,2 0,8 -51,2
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SELEC 4,0 -45,9 3,3 -51,7 0,8 -24,3
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.