SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 98.415 94.896 3,71
VIOP 122.040 117.640 3,74
USD/TRY 5,7922 5,8258 -0,58
BIST BANKS 140.323 132.725 5,72
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.634 12.655 -0,17
GOLD 1.490,58 1.491,89 -0,09
BRENT 59,29 59,91 -1,03

 Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 17.09.2019
  • Hedef Fiyat 5,90
  • Getiri Pot %8

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Selçuk Ecza ile alakalı orta ve uzun vadeli olumlu görüşümüzü, i.) Türkiye’de ilaç sektöründe, nüfus dinamikleri (artan medyan yaş, yaşam beklentisi ve nüfus büyümesi ile desteklenen kutu bazlı %5 büyüme beklentimiz, şirketin pazar lideri konumunun getirdiği avantajlar (ilaç üreticileri ile yüksek pazarlık gücü, geniş ürün portföyü ve kusursuz teslimat lojistiği) nedeni ile koruyoruz.


Katalizör


Düşük fiyatlı ilaçlara getirilen kur kaynaklı %2,5 fiyat artışının ve 2019 yılı için öngördüğümüz %19 ilaç zammının Selcuk Eczayı oldukça olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.


Riskler


Selçuk Ezca ile olumlu yatırım temamızı değiştirecek iki önemli unsur: olası bir regülasyon değişikliği ile sektörün karlılığının daralması ve net işletme sermayesinde beklentilerimizin üzerinde gerçekleşecek artış. p>

Önceki Öneri Tarihi 31.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 5,60
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 4,41 5,44 1,03
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,2 13,4 13,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş 29.12.1970
Faal Alanı İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon (0216)5540554
Faks (0216)5540556
Adres Kuş Bakışı Cad. No:37 34662 Nakkaştepe/Altunizade- İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.858,22.720,4
Ödenmiş Sermaye621,0621,0
Net Kâr454,7253,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 24.076 mn TL
FAVÖK 726 mn TL
Net Kar 611 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 4,0
F/K 5,5
PD/DD 0,9
Satışlar 20.995 mn TL
FAVÖK 640 mn TL
Net Kar 519 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 4,6
F/K 6,5
PD/DD 1,0
Satışlar 17.619 mn TL
FAVÖK 645 mn TL
Net Kar 544 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 4,5
F/K 6,2
PD/DD 1,1
Satışlar 13.467 mn TL
FAVÖK 433 mn TL
Net Kar 391 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 6,8
F/K 8,6
PD/DD 1,4

Cari Değerler

F/K 5,5
FD/FAVÖK 4,2
PD/DD 1,2
FD/Satışlar 0,2
Yabancı Oranı (%) 61,12
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,4 / 0,4
Piyasa Değeri 3.378,2 mnTL
Net Borç -456,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -55,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 6,04 7,30 2,06 100,00
USD 8,06 8,60 0,47 83,05
Göreceli 2,25 7,97 5,71 85,48

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
SELEC 5,44
543,5
17.618,5
644,9
2.951,2
7.466,4
16.09.2019
31.05.2019
16.09.2019
16.09.2019
16.09.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-41,1
0,0
1,3
-22,5
-373,2
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
SELEC 17.09.2019 TUT 5,90 0,00 TUT 5,90 0,00 TUT 5,60 0,30
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
SELEC 5,44
3,07
3,22
2,56
2,72
0,1670
0,1750
0,1000
0,1000
20
20
16
21
103,7
108,7
62,1
62,1
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
SELEC 24.076,4 611,4 726,4 Tahmin
SELEC 20.994,8 518,5 639,5 Tahmin
SELEC 17.618,5 543,5 644,9 Tahmin
SELEC 13.467,3 391,3 432,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
SELEC 5,5 4,0 0,1 0,9 Tahmin
SELEC 6,5 4,6 0,1 1,0 Tahmin
SELEC 6,2 4,5 0,2 1,1 Tahmin
SELEC 8,6 6,8 0,2 1,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
SELEC19.04.20192,560,100010,008,50 62.100.000 16
SELEC11.04.20182,720,100010,008,50 62.100.000 21
SELEC22.05.20172,280,08308,307,06 27.348.119 11
SELEC06.05.20162,550,06846,845,82 42.495.030 22
SELEC06.05.20152,190,06106,105,19 37.881.000 23
SELEC14.05.20142,550,05505,504,68 34.155.000 22
SELEC31.05.20132,190,05005,004,25 31.050.000 21
SELEC01.06.20123,110,05005,004,25 31.050.000 22
SELEC31.05.20112,640,06006,005,10 37.260.000 20
SELEC26.05.20093,330,07007,005,95 36.225.000 23
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,20 62.100.000 38
SELEC19.04.20192,560,100010,008,5062.100.00016
SELEC11.04.20182,720,100010,008,5062.100.00021
SELEC22.05.20172,280,08308,307,0627.348.11911
SELEC06.05.20162,550,06846,845,8242.495.03022
SELEC06.05.20152,190,06106,105,1937.881.00023
SELEC14.05.20142,550,05505,504,6834.155.00022
SELEC31.05.20132,190,05005,004,2531.050.00021
SELEC01.06.20123,110,05005,004,2531.050.00022
SELEC31.05.20112,640,06006,005,1037.260.00020
SELEC26.05.20093,330,07007,005,9536.225.00023
SELEC28.05.20086,120,120012,0010,2062.100.00038

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar6.660.858.2916.454.928.0845.653.859.5415.816.208.342
Nakit ve Nakit Benzerleri552.897.322421.887.350190.106.835478.810.333
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar4.371.077.7334.330.582.4893.879.714.6864.005.598.191
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar93.649.661103.317.84876.820.090105.054.230
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.599.708.0531.555.462.3191.445.257.9781.187.765.992
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar43.525.52243.678.07861.959.95238.979.596
(Ara Toplam)6.660.858.2916.454.928.0845.653.859.5415.816.208.342
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar823.477.851764.072.542733.338.918724.669.088
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.036.3951.074.6961.321.8631.288.594
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller52.501.70253.282.58253.496.97460.063.545
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları43.811.688000
Maddi Duran Varlıklar609.716.118594.080.639582.550.834549.521.692
Şerefiye31.194.40131.194.40131.194.40131.194.401
Maddi Olmayan Duran Varlıklar792.901920.934957.7631.013.245
Ertelenmiş Vergi Varlığı84.424.64683.519.29063.817.08381.587.611
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR7.484.336.1427.219.000.6266.387.198.4596.540.877.430
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler4.482.262.5614.399.364.9673.831.423.6054.071.567.929
Finansal Borçlar59.406.52830.601.444106.845.616617.944.740
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar4.248.473.4244.175.549.9273.601.512.7693.305.282.089
Diğer Borçlar26.998.97625.149.88429.679.17826.721.225
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)6.040.3916.113.71600
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü48.430.39277.846.93319.166.69225.618.836
Borç Karşılıkları3.004.6683.004.6682.830.4332.774.898
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler89.908.18281.098.39571.388.91793.226.141
(Ara Toplam)4.482.262.5614.399.364.9673.831.423.6054.071.567.929
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler143.886.64799.205.63185.966.47695.745.593
Finansal Borçlar37.321.583000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar39.989.66339.715.38437.375.87336.117.311
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü66.575.40159.490.24748.590.60359.628.282
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar2.858.186.9342.720.430.0282.469.808.3782.373.563.908
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.858.169.2652.720.413.5302.469.793.2392.373.549.416
Ödenmiş Sermaye621.000.000621.000.000621.000.000621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler145.186.376142.081.376142.081.376142.081.376
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.689.415.3651.754.620.3651.363.352.6081.363.352.608
Dönem Net Kar/Zararı454.670.224253.323.158391.267.757292.739.290
Diğer Özsermaye Kalemleri-52.102.700-50.611.369-47.908.502-45.623.858
Azınlık Payları17.66916.49815.13914.492
TOPLAM KAYNAKLAR7.484.336.1427.219.000.6266.387.198.4596.540.877.430
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri8.458.073.0604.163.079.17613.467.345.5269.892.621.300
Satışların Maliyeti (-)-7.590.287.124-3.703.653.824-12.428.436.807-9.116.353.893
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)867.785.936459.425.3521.038.908.719776.267.407
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)867.785.936459.425.3521.038.908.719776.267.407
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-317.741.948-160.514.871-542.417.006-399.385.745
Genel Yönetim Giderleri (-)-60.911.740-29.161.530-103.762.829-75.383.590
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri484.159.967237.876.654862.180.387637.139.703
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-413.963.384-195.017.859-705.968.681-520.092.096
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)559.328.831312.607.746548.940.590418.545.679
Net Faaliyet Kar/Zararı489.132.248269.748.951392.728.884301.498.072
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler33.606.33817.242.99756.094.93127.676.462
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-314.028-217.734-240.266-214.727
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı592.621.141329.633.009604.795.2550
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-9.238.192-4.504.096-101.482.632-69.288.204
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler33.292.31017.025.26355.854.66527.461.735
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)583.382.949325.128.913503.312.623376.719.210
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-128.710.172-71.804.380-112.042.695-83.978.412
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-130.284.381-79.931.222-113.764.502-93.004.232
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.574.2098.126.8421.721.8079.025.820
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI454.672.777253.324.533391.269.928292.740.798
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)454.672.777253.324.533391.269.928292.740.798
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları2.5531.3752.1711.508
Ana Ortaklık Payları454.670.224253.323.158391.267.757292.739.290
Hisse Başına Kazanç1010
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri29.882.78711.879.07639.874.39729.151.284
Kıdem Tazminatı5.525.9143.393.1819.740.6086.736.113
Finansman Giderleri-9.238.192-4.504.096-101.482.632-69.288.204
Yurtiçi Satışlar8.570.097.1424.218.321.56013.528.789.8489.938.963.838
Yurtdışı Satışlar32.854.04113.387.73543.614.75631.337.289
Net Yabancı Para Pozisyonu888.2382.380.90601.812.720
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu888.2382.380.90601.812.720
Net YPP (Hedge Dahil)888.2382.380.90601.812.720
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
SELEC 5,4 5,5 4,2 0,2 1,2 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
SELEC 5,44 61,12 61,12 -0,13 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
SELEC 5,44 6,2 -55,7 4,5 -48,8 1,1 -36,1
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
SELEC 6,2 -13,3 4,5 -29,0 1,1 7,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.