SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 108.089 108.011 0,07
VIOP 131.537 131.690 -0,12
USD/TRY 5,8063 5,8058 0,01
BIST BANKA 150.536 150.758 -0,15
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.071 13.106 -0,27
ALTIN 1.467,27 1.464,73 0,17
BRENT 63,97 64,34 -0,58

 Otokar Hisse Senedi | OTKAR

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 189,00
  • Getiri Pot %31

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Otokar hem savunma sanayi hem de ticari araç ürün gamı ile dengeli bir ürün portföyüne sahiptir.


Katalizör


Otokar’ın Birleşik Arap Emirlikleri’ne olan teslimatları 2019’a kıyasla 2020’de artarak devam etmesini bekliyoruz. Bu teslimatlarla ilgili 9A19 sonu itibariyle geriye kalan 335 milyon ABD doları bakiye siparişlerin önceki planlanan 2023 yerine 2021 sonunda tamamlanabileceğini düşünüyoruz. 2020 yılında güçlü askeri araç teslimatları ile yıllık bazda %12 ciro artışı ve yüzde 0.5 puan düşüşle %18.5 FAVÖK marjı öngörüyoruz. Şirketin 2020’de net karında ise %10 artış hesaplıyoruz. OTKAR için çarpan analizi ile ulaştığımız hisse başına 189TL hedef fiyatımız çekici getiri potansiyeline işaret ediyor. Hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. 2020’de %45 olarak tahmin ettiğimiz kar payı dağıtım oranı %çekici temettü verimine işaret ediyor.


Riskler


Zayıf yurtiçi otomotiv talebi ve savunma sanayi ihalelerinin/siparişlerinin öngörülebilirliği olmaması da hisse için olumsuz etkendir. .p>

Önceki Öneri Tarihi 16.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 155,50
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 124 154,1 30,1
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1,2 20,7 19,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Otokar
Kuruluş 23.01.1963
Faal Alanı Otomotiv sektöründe faaliyet göstermekte olup üretimin ağırlığını Land Rover 4x4 arazi araçları, minibüs türü araçlar ile treyler, semi-treyler ve kamyonüstü uygulamaları oluşturmaktadır.
Telefon (0216)4892950
Faks (0216)4892957
Adres Aydınevler Mah. Dumlupınar Cad. No:58 A Blok 34854 Küçükyalı /İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar591,0486,2
Ödenmiş Sermaye24,024,0
Net Kâr297,4195,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.387 mn TL
FAVÖK 651 mn TL
Net Kar 567 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 6,7
F/K 6,1
PD/DD 2,8
Satışlar 2.934 mn TL
FAVÖK 544 mn TL
Net Kar 449 mn TL
FD/Satışlar 1,5
FD/FAVÖK 8,0
F/K 7,7
PD/DD 4,0
Satışlar 2.635 mn TL
FAVÖK 500 mn TL
Net Kar 410 mn TL
FD/Satışlar 1,7
FD/FAVÖK 8,8
F/K 8,5
PD/DD 5,8
Satışlar 1.679 mn TL
FAVÖK 226 mn TL
Net Kar 164 mn TL
FD/Satışlar 2,6
FD/FAVÖK 19,3
F/K 21,1
PD/DD 8,9

Cari Değerler

F/K 6,3
FD/FAVÖK 7,2
PD/DD 5,9
FD/Satışlar 1,6
Yabancı Oranı (%) 33,09
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,4 / 1,2
Piyasa Değeri 3.465,6 mnTL
Net Borç 913,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -28,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -2,43 -1,57 -0,76 68,12
USD -2,60 -2,58 -1,78 53,07
Göreceli -1,73 -2,68 -5,22 42,07

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
OTKAR 148
409,8
2.634,7
499,9
601,3
2.939,2
25.11.2019
25.11.2019
25.11.2019
25.11.2019
25.11.2019
0,0
0,0
0,0
2,7
13,4
74,5
175,4
94,8
77,2
-44,2
74,5
175,4
94,8
77,2
-44,2
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
OTKAR 03.12.2019 AL 189,00 0,00 AL 155,50 33,50 AL 140,40 48,61
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
OTKAR 144,4
5,18
5,32
2,68
2,49
7,4807
7,6842
3,0000
2,9167
40
45
44
70
179,5
184,4
72,0
70,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
OTKAR 3.387,1 566,7 651,2 Tahmin
OTKAR 2.934,2 448,8 544,1 Tahmin
OTKAR 2.634,7 409,8 499,9 Tahmin
OTKAR 1.678,7 164,3 226,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
OTKAR 6,1 6,7 1,3 2,8 Tahmin
OTKAR 7,7 8,0 1,5 4,0 Tahmin
OTKAR 8,5 8,8 1,7 5,8 Tahmin
OTKAR 21,1 19,3 2,6 8,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,00 72.000.000 44
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,92 70.000.080 70
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,50 60.000.000 86
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,00 72.000.000 91
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,33 80.000.000 110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17 100.000.080 104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,67 64.000.001 82
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,00 48.000.000 88
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,13 15.000.000 72
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,25 20.400.000 60
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,50 7.200.000 21
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,25 30.000.000 80
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,25 30.000.000 72
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,28 9.600.000 103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,55 14.400.000 69
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,50 4.537.127 74
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,00 4.862.825 54
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,00 3.590.908 52
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,65 1.500.000 A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00 350.000 A/D
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,0072.000.00044
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,9270.000.08070
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,5060.000.00086
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,0072.000.00091
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,3380.000.000110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17100.000.080104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,6764.000.00182
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,0048.000.00088
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,1315.000.00072
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,2520.400.00060
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,507.200.00021
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,2530.000.00080
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,2530.000.00072
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,289.600.000103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,5514.400.00069
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,504.537.12774
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,004.862.82554
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,003.590.90852
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,651.500.000A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00350.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.192.757.0002.375.810.0002.143.672.0001.802.481.000
Nakit ve Nakit Benzerleri107.979.000107.519.000154.023.000173.017.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar1.280.783.0001.394.130.0001.059.852.000870.457.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar520.000432.000450.000304.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar744.173.000774.215.000829.482.000690.013.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar59.302.00099.514.00099.865.00068.690.000
(Ara Toplam)2.192.757.0002.375.810.0002.143.672.0001.802.481.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar599.482.000566.871.000532.807.000500.265.000
Ticari Alacaklar2.965.00004.161.0007.930.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.096.000880.000807.000707.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar33.174.00027.454.00012.961.00013.305.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları16.507.00013.408.00015.583.0000
Maddi Duran Varlıklar108.411.000110.166.000106.499.000107.603.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar342.724.000317.624.000294.207.000280.656.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı94.605.00097.339.00098.589.00090.064.000
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR2.792.239.0002.942.681.0002.676.479.0002.302.746.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler811.076.0001.329.782.0001.428.880.000868.140.000
Finansal Borçlar139.828.000574.650.000658.387.000207.281.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar190.929.000259.393.000367.033.000269.459.000
Diğer Borçlar64.602.00056.056.00045.772.00043.292.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.247.122.000260.461.000212.598.000196.791.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları605.000896.0001.186.0001.283.000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları136.544.000147.695.000107.399.000104.281.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler31.446.00030.631.00036.505.00045.753.000
(Ara Toplam)811.076.0001.329.782.0001.428.880.000868.140.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.390.211.0001.126.672.000949.448.0001.045.020.000
Finansal Borçlar881.602.000553.103.000310.000.000500.266.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.464.709.000529.399.000596.838.000505.395.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları1.327.000972.000852.0001.124.000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar42.573.00043.198.00041.758.00038.235.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar590.952.000486.227.000298.151.000389.586.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar590.952.000486.227.000298.151.000389.586.000
Ödenmiş Sermaye24.000.00024.000.00024.000.00024.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler73.758.00073.758.00066.678.00066.678.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları157.674.000157.674.000164.754.00072.418.000
Dönem Net Kar/Zararı297.386.000195.330.000-10.952.000164.336.000
Diğer Özsermaye Kalemleri38.134.00035.465.00053.671.00062.154.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR2.792.239.0002.942.681.0002.676.479.0002.302.746.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.877.343.0001.283.896.000419.070.0001.678.661.000
Satışların Maliyeti (-)-1.159.666.000-805.836.000-315.459.000-1.085.704.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)717.677.000478.060.000103.611.000592.957.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)717.677.000478.060.000103.611.000592.957.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-274.638.000-196.970.000-71.901.000-285.053.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-85.201.000-58.122.000-25.222.000-91.886.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-42.605.000-28.507.000-13.965.000-50.481.000
Diğer Faaliyet Gelirleri190.441.000170.606.00084.106.000344.701.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-130.350.000-98.802.000-55.445.000-278.826.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)375.324.000266.265.00021.184.000231.412.000
Net Faaliyet Kar/Zararı315.233.000194.461.000-7.477.000165.537.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler105.000105.000111.0000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)000-2.454.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar20.567.00013.910.000-1.037.00012.182.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı395.996.000280.280.00020.258.000241.140.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler46.998.00018.114.00013.130.00045.891.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-149.205.000-109.245.000-51.675.000-165.886.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler105.000105.000111.000-2.454.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)293.789.000189.149.000-18.287.000121.145.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)3.597.0006.181.0007.335.00043.191.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)000-632.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)3.597.0006.181.0007.335.00043.823.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI297.386.000195.330.000-10.952.000164.336.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)297.386.000195.330.000-10.952.000164.336.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları297.386.000195.330.000-10.952.000164.336.000
Hisse Başına Kazanç1107
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri59.074.00039.206.00017.421.00060.772.000
Kıdem Tazminatı3.611.0002.263.000-35.00012.392.000
Finansman Giderleri-149.205.000-109.245.000-51.675.000-165.886.000
Yurtiçi Satışlar352.702.000249.359.000115.926.000595.707.000
Yurtdışı Satışlar1.539.218.0001.042.889.000307.635.0001.101.378.000
Net Yabancı Para Pozisyonu142.935.000218.499.000160.585.000122.773.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu142.924.000218.436.000160.523.000122.714.000
Net YPP (Hedge Dahil)8.296.0003.592.0006.439.00016.334.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
OTKAR 144,4 6,3 7,2 1,6 5,9 9/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
OTKAR 144,40 33,12 33,09 -3,49 -0,04
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
OTKAR 148,00 8,7 -26,5 8,9 38,4 5,9 405,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
OTKAR 8,5 -61,0 8,8 -46,6 5,8 -43,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.