SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.953 96.861 -0,94
VIOP 119.889 121.122 -1,02
USD/TRY 5,8221 5,8096 0,22
BIST BANKA 126.112 128.270 -1,68
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.222 12.153 0,57
ALTIN 1.275,04 1.275,80 -0,06
BRENT 74,08 71,95 2,96

 OTKAR Hisse Senedi | Otokar

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 20.02.2019
  • Hedef Fiyat 139,80
  • Getiri Pot %27

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Otokar hem savunma sanayi hem de ticari araç ürün gamı ile dengeli bir ürün portföyüne sahiptir.


Katalizör


Şirketin 2007’den beri üzerinde çalıştığı ALTAY tankı geliştirme ve dizayn projesinin ardından beklentilerin aksine seri üretimini alamaması hissede değer kayıplarında neden olmuştur. Şirketin 1Ç18 sonu itibariyle BAE’ne zırhlı araç satışı ile ilgili 460 milyon dolar ve Romanya otobüs satışı ile ilgili 108 milyon € bakiye siparişi bulunuyor. BAE olan teslimatlar beş yıllık bir proje iken, Romanya’ya olan otobüs teslimatları 2019 yılında tamamlanacak.


Riskler


Zayıf yurtiçi otomotiv talebi, yurtiçinde savunma sanayi sektöründe yerli üretim yapan oyuncuların sayısının artması ile rekabetin yükselmesi sonucunda pazar payı kaybı ile fiyat savaşları Otokar için önemli risk unsurudur. Savunma sanayi ihalelerinin/siparişlerinin öngörülebilirliği olmaması da hisse için bir diğer olumsuz etkendir. Hisse başına 61.58TL hedef fiyatımız getiriye işaret etmediğinden hisse için SAT tavsiyemizi koruyoruz.p>

Önceki Öneri Tarihi 30.11.2018
Önceki Hedef Fiyat -
G.G.

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 97,8104 118,2484 20,438
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1,4 13,8 12,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,3 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Otokar
Kuruluş 23.01.1963
Faal Alanı Otomotiv sektöründe faaliyet göstermekte olup üretimin ağırlığını Land Rover 4x4 arazi araçları, minibüs türü araçlar ile treyler, semi-treyler ve kamyonüstü uygulamaları oluşturmaktadır.
Telefon (0216)4892950
Faks (0216)4892957
Adres Aydınevler Mah. Dumlupınar Cad. No:58 A Blok 34854 Küçükyalı /İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar389,6130,6
Ödenmiş Sermaye24,024,0
Net Kâr164,3-85,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.909 mn TL
FAVÖK 585 mn TL
Net Kar 454 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 5,4
F/K 5,8
PD/DD 2,5
Satışlar 3.114 mn TL
FAVÖK 479 mn TL
Net Kar 394 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 6,6
F/K 6,7
PD/DD 3,4
Satışlar 2.459 mn TL
FAVÖK 390 mn TL
Net Kar 341 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 8,2
F/K 7,7
PD/DD 5,0
Satışlar 1.679 mn TL
FAVÖK 226 mn TL
Net Kar 164 mn TL
FD/Satışlar 1,9
FD/FAVÖK 14,0
F/K 16,1
PD/DD 6,8

Cari Değerler

F/K 16,1
FD/FAVÖK 14,0
PD/DD 6,8
FD/Satışlar 1,9
Yabancı Oranı (%) 28,28
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,2 / 1,4
Piyasa Değeri 2.642,4 mnTL
Net Borç 534,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -29,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,63 4,86 0,92 28,19
USD -1,31 4,14 -4,27 16,11
Göreceli 0,31 4,03 5,00 21,93

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
OTKAR 110,1
341,2
2.458,7
389,6
530,0
2.990,2
20.02.2019
16.02.2019
20.02.2019
20.02.2019
20.02.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
98,8
-28,1
-2,0
55,5
244,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
OTKAR 20.02.2019 AL 139,80 0,00 AL 139,80 0,00 G.G. 139,80
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
OTKAR 110,1
5,97
5,81
2,68
2,49
6,5727
6,3977
3,0000
2,9167
40
45
44
70
157,7
153,5
72,0
70,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
OTKAR 3.908,6 454,0 585,2 Tahmin
OTKAR 3.113,8 394,4 478,9 Tahmin
OTKAR 2.458,7 341,2 389,6 Tahmin
OTKAR 1.678,7 164,3 226,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
OTKAR 5,8 5,4 0,8 2,5 Tahmin
OTKAR 6,7 6,6 1,0 3,4 Tahmin
OTKAR 7,7 8,2 1,3 5,0 Tahmin
OTKAR 16,1 14,0 1,9 6,8 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,00 72.000.000 44
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,92 70.000.080 70
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,50 60.000.000 86
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,00 72.000.000 91
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,33 80.000.000 110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17 100.000.080 104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,67 64.000.001 82
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,00 48.000.000 88
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,13 15.000.000 72
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,25 20.400.000 60
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,50 7.200.000 21
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,25 30.000.000 80
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,25 30.000.000 72
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,28 9.600.000 103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,55 14.400.000 69
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,50 4.537.127 74
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,00 4.862.825 54
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,00 3.590.908 52
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,65 1.500.000 A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00 350.000 A/D
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,0072.000.00044
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,9270.000.08070
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,5060.000.00086
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,0072.000.00091
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,3380.000.000110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17100.000.080104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,6764.000.00182
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,0048.000.00088
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,1315.000.00072
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,2520.400.00060
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,507.200.00021
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,2530.000.00080
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,2530.000.00072
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,289.600.000103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,5514.400.00069
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,504.537.12774
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,004.862.82554
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,003.590.90852
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,651.500.000A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00350.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.802.481.0001.935.619.0001.724.195.0001.542.869.000
Nakit ve Nakit Benzerleri173.017.00051.481.00028.662.00040.487.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar870.457.000540.023.000411.438.000410.094.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar304.000134.00013.00014.000
Stoklar690.013.000750.439.000602.866.000500.739.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar68.690.000593.542.000681.216.000591.535.000
(Ara Toplam)1.802.481.0001.935.619.0001.724.195.0001.542.869.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar500.265.000419.115.000403.767.000378.981.000
Ticari Alacaklar7.930.0007.580.0008.680.0003.418.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar707.000406.000233.000301.000
Finansal Yatırımlar0100.00041.00041.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar13.305.000000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar107.603.000105.783.000106.177.000100.330.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar280.656.000246.930.000234.346.000224.772.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı90.064.00058.316.00054.290.00050.119.000
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR2.302.746.0002.354.734.0002.127.962.0001.921.850.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler868.140.0001.077.414.0001.100.889.000972.037.000
Finansal Borçlar207.281.000510.494.000440.705.000340.515.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar269.459.000317.941.000137.507.000145.411.000
Diğer Borçlar43.292.00047.770.00045.523.00043.457.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları1.283.0001.448.0001.612.0001.776.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü02.393.000113.0000
Borç Karşılıkları104.281.000123.744.000451.593.000413.158.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler242.544.00073.624.00023.836.00027.720.000
(Ara Toplam)868.140.0001.077.414.0001.100.889.000972.037.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.045.020.0001.146.699.000892.286.000764.765.000
Finansal Borçlar500.266.000440.000.000340.000.000280.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları1.124.0001.054.000800.0001.120.000
Uzun vadeli karşılıklar38.235.00037.166.00036.312.00034.083.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler505.395.000668.479.000515.174.000449.562.000
Özkaynaklar389.586.000130.621.000134.787.000185.048.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar389.586.000130.621.000134.787.000185.048.000
Ödenmiş Sermaye24.000.00024.000.00024.000.00024.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları12.997.0005.886.0003.306.0002.794.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler66.678.00066.678.00066.678.00066.678.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları72.418.00072.617.00072.617.00072.617.000
Dönem Net Kar/Zararı164.336.000-85.906.000-78.719.000-27.725.000
Diğer Özsermaye Kalemleri49.157.00047.346.00046.905.00046.684.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR2.302.746.0002.354.734.0002.127.962.0001.921.850.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.678.661.000808.636.000488.159.000252.385.000
Satışların Maliyeti (-)-1.085.704.000-602.450.000-385.971.000-197.323.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)592.957.000206.186.000102.188.00055.062.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)592.957.000206.186.000102.188.00055.062.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-285.053.000-163.652.000-103.144.000-42.301.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-91.886.000-56.360.000-39.364.000-18.144.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-50.481.000-36.557.000-24.453.000-12.302.000
Diğer Faaliyet Gelirleri344.701.0001.673.062.000583.130.000147.258.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-278.826.000-1.619.747.000-557.802.000-139.862.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)231.412.0002.932.000-39.445.000-10.289.000
Net Faaliyet Kar/Zararı165.537.000-50.383.000-64.773.000-17.685.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler0180.00000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-2.454.000-1.000-1.0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar12.182.000000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler45.891.00026.280.00011.392.0008.897.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-165.886.000-124.468.000-57.966.000-29.513.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-2.454.000179.000-1.0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)121.145.000-95.077.000-86.020.000-30.905.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)43.191.0009.171.0007.301.0003.180.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-632.000-2.393.000-113.0000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)43.823.00011.564.0007.414.0003.180.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI164.336.000-85.906.000-78.719.000-27.725.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)164.336.000-85.906.000-78.719.000-27.725.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları164.336.000-85.906.000-78.719.000-27.725.000
Hisse Başına Kazanç100-1
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç000-1
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç000-1
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç000-1
Dipnot
Amortisman Giderleri60.772.00044.568.00030.079.00015.161.000
Kıdem Tazminatı12.392.0008.753.0004.574.0001.947.000
Finansman Giderleri-165.886.000-124.468.000-57.966.000-29.513.000
Yurtiçi Satışlar595.707.000446.258.000332.900.000186.024.000
Yurtdışı Satışlar1.101.378.000371.210.000160.808.00068.499.000
Net Yabancı Para Pozisyonu122.773.00047.817.000-22.495.0008.329.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu122.714.00047.709.000-21.357.00012.606.000
Net YPP (Hedge Dahil)16.334.000-3.046.000409.000-3.622.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
OTKAR 110,1 16,1 14,0 1,9 6,8 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
OTKAR 110,10 28,24 28,28 3,29 0,03
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
OTKAR 110,10 7,7 -29,7 8,2 2,2 5,0 283,3
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
OTKAR 7,7 -68,4 8,2 -53,8 5,0 -53,5
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.