SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 97.277 98.415 -1,16
VIOP 120.378 122.040 -1,36
USD/TRY 5,8479 5,7922 0,96
BIST BANKA 136.966 140.323 -2,39
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.634 12.655 -0,17
ALTIN 1.489,45 1.490,58 -0,08
BRENT 58,70 59,42 -1,21

 Otokar Hisse Senedi | OTKAR

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 16.09.2019
  • Hedef Fiyat 155,50
  • Getiri Pot %19

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Otokar hem savunma sanayi hem de ticari araç ürün gamı ile dengeli bir ürün portföyüne sahiptir.


Katalizör


Şirketin 2007’den beri üzerinde çalıştığı ALTAY tankı geliştirme ve dizayn projesinin ardından beklentilerin aksine seri üretimini alamaması hissede değer kayıplarında neden olmuştur. Şirketin 1Ç18 sonu itibariyle BAE’ne zırhlı araç satışı ile ilgili 460 milyon dolar ve Romanya otobüs satışı ile ilgili 108 milyon € bakiye siparişi bulunuyor. BAE olan teslimatlar beş yıllık bir proje iken, Romanya’ya olan otobüs teslimatları 2019 yılında tamamlanacak.


Riskler


Zayıf yurtiçi otomotiv talebi, yurtiçinde savunma sanayi sektöründe yerli üretim yapan oyuncuların sayısının artması ile rekabetin yükselmesi sonucunda pazar payı kaybı ile fiyat savaşları Otokar için önemli risk unsurudur. Savunma sanayi ihalelerinin/siparişlerinin öngörülebilirliği olmaması da hisse için bir diğer olumsuz etkendir. Hisse başına 61.58TL hedef fiyatımız getiriye işaret etmediğinden hisse için SAT tavsiyemizi koruyoruz.p>

Önceki Öneri Tarihi 30.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 140,40
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 121,8 139,5 17,7
Hacim Hareketi (Milyon TL) 2,1 22,6 20,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Otokar
Kuruluş 23.01.1963
Faal Alanı Otomotiv sektöründe faaliyet göstermekte olup üretimin ağırlığını Land Rover 4x4 arazi araçları, minibüs türü araçlar ile treyler, semi-treyler ve kamyonüstü uygulamaları oluşturmaktadır.
Telefon (0216)4892950
Faks (0216)4892957
Adres Aydınevler Mah. Dumlupınar Cad. No:58 A Blok 34854 Küçükyalı /İSTANBUL

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar486,2298,2
Ödenmiş Sermaye24,024,0
Net Kâr195,3-11,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.619 mn TL
FAVÖK 570 mn TL
Net Kar 474 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 7,3
F/K 6,6
PD/DD 2,9
Satışlar 2.951 mn TL
FAVÖK 481 mn TL
Net Kar 418 mn TL
FD/Satışlar 1,4
FD/FAVÖK 8,7
F/K 7,5
PD/DD 4,0
Satışlar 2.459 mn TL
FAVÖK 405 mn TL
Net Kar 335 mn TL
FD/Satışlar 1,7
FD/FAVÖK 10,3
F/K 9,4
PD/DD 6,0
Satışlar 1.679 mn TL
FAVÖK 226 mn TL
Net Kar 164 mn TL
FD/Satışlar 2,5
FD/FAVÖK 18,4
F/K 19,1
PD/DD 8,1

Cari Değerler

F/K 7,2
FD/FAVÖK 8,4
PD/DD 6,5
FD/Satışlar 1,7
Yabancı Oranı (%) 30,94
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,1 / 1,1
Piyasa Değeri 3.144,0 mnTL
Net Borç 1.020,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -18,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 4,63 0,92 -1,13 52,52
USD 6,62 2,15 -2,67 39,59
Göreceli 0,89 1,55 2,40 41,44

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
OTKAR 131
335,3
2.459,3
405,1
524,1
2.983,3
09.09.2019
09.09.2019
09.09.2019
09.09.2019
09.09.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-29,8
-6,8
5,4
-29,8
-9,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
OTKAR 16.09.2019 AL 155,50 0,00 AL 155,50 0,00 AL 140,40 15,11
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
OTKAR 131
5,31
4,80
2,68
2,49
6,9580
6,2878
3,0000
2,9167
40
45
44
70
167,0
150,9
72,0
70,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
OTKAR 3.618,5 473,8 570,4 Tahmin
OTKAR 2.950,5 417,5 480,5 Tahmin
OTKAR 2.459,3 335,3 405,1 Tahmin
OTKAR 1.678,7 164,3 226,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
OTKAR 6,6 7,3 1,2 2,9 Tahmin
OTKAR 7,5 8,7 1,4 4,0 Tahmin
OTKAR 9,4 10,3 1,7 6,0 Tahmin
OTKAR 19,1 18,4 2,5 8,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,00 72.000.000 44
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,92 70.000.080 70
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,50 60.000.000 86
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,00 72.000.000 91
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,33 80.000.000 110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17 100.000.080 104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,67 64.000.001 82
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,00 48.000.000 88
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,13 15.000.000 72
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,25 20.400.000 60
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,50 7.200.000 21
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,25 30.000.000 80
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,25 30.000.000 72
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,28 9.600.000 103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,55 14.400.000 69
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,50 4.537.127 74
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,00 4.862.825 54
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,00 3.590.908 52
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,65 1.500.000 A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00 350.000 A/D
OTKAR25.03.20192,683,0000300,00255,0072.000.00044
OTKAR22.03.20182,492,9167291,67247,9270.000.08070
OTKAR31.03.20172,052,5000250,00212,5060.000.00086
OTKAR04.04.20162,713,0000300,00255,0072.000.00091
OTKAR02.04.20153,433,3333333,33283,3380.000.000110
OTKAR04.04.20147,374,1667416,67354,17100.000.080104
OTKAR03.04.20134,762,6667266,67226,6764.000.00182
OTKAR20.03.20126,122,0000200,00170,0048.000.00088
OTKAR21.03.20112,490,625062,5053,1315.000.00072
OTKAR23.03.20104,450,850085,0072,2520.400.00060
OTKAR13.04.20093,140,300030,0025,507.200.00021
OTKAR12.05.20087,401,2500125,00106,2530.000.00080
OTKAR14.05.20076,681,2500125,00106,2530.000.00072
OTKAR14.05.20063,250,400040,0036,289.600.000103
OTKAR15.05.200511,430,600060,0054,5514.400.00069
OTKAR04.05.20036,100,579157,9155,504.537.12774
OTKAR30.05.20028,710,687868,7865,004.862.82554
OTKAR14.05.20015,440,761976,1975,003.590.90852
OTKAR14.05.20000,880,636563,6563,651.500.000A/D
OTKAR30.05.19990,880,500050,0050,00350.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.375.810.0002.143.672.0001.802.481.0001.935.619.000
Nakit ve Nakit Benzerleri107.519.000154.023.000173.017.00051.481.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar1.394.130.0001.059.852.000870.457.000540.023.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar432.000450.000304.000134.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar774.215.000829.482.000690.013.000750.439.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar99.514.00099.865.00068.690.000593.542.000
(Ara Toplam)2.375.810.0002.143.672.0001.802.481.0001.935.619.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar566.871.000532.807.000500.265.000419.115.000
Ticari Alacaklar04.161.0007.930.0007.580.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar880.000807.000707.000406.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar000100.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar27.454.00012.961.00013.305.0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları13.408.00015.583.00000
Maddi Duran Varlıklar110.166.000106.499.000107.603.000105.783.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar317.624.000294.207.000280.656.000246.930.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı97.339.00098.589.00090.064.00058.316.000
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR2.942.681.0002.676.479.0002.302.746.0002.354.734.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.329.782.0001.428.880.000868.140.0001.077.414.000
Finansal Borçlar574.650.000658.387.000207.281.000510.494.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar259.393.000367.033.000269.459.000317.941.000
Diğer Borçlar56.056.00045.772.00043.292.00047.770.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.260.461.000212.598.000196.791.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları896.0001.186.0001.283.0001.448.000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0002.393.000
Borç Karşılıkları147.695.000107.399.000104.281.000123.744.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler30.631.00036.505.00045.753.00073.624.000
(Ara Toplam)1.329.782.0001.428.880.000868.140.0001.077.414.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.126.672.000949.448.0001.045.020.0001.146.699.000
Finansal Borçlar553.103.000310.000.000500.266.000440.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.529.399.000596.838.000505.395.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları972.000852.0001.124.0001.054.000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar43.198.00041.758.00038.235.00037.166.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler000668.479.000
Özkaynaklar486.227.000298.151.000389.586.000130.621.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar486.227.000298.151.000389.586.000130.621.000
Ödenmiş Sermaye24.000.00024.000.00024.000.00024.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0005.886.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler73.758.00066.678.00066.678.00066.678.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları157.674.000164.754.00072.418.00072.617.000
Dönem Net Kar/Zararı195.330.000-10.952.000164.336.000-85.906.000
Diğer Özsermaye Kalemleri35.465.00053.671.00062.154.00047.346.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR2.942.681.0002.676.479.0002.302.746.0002.354.734.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.283.896.000419.070.0001.678.661.000808.636.000
Satışların Maliyeti (-)-805.836.000-315.459.000-1.085.704.000-602.450.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)478.060.000103.611.000592.957.000206.186.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)478.060.000103.611.000592.957.000206.186.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-196.970.000-71.901.000-285.053.000-163.652.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-58.122.000-25.222.000-91.886.000-56.360.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-28.507.000-13.965.000-50.481.000-36.557.000
Diğer Faaliyet Gelirleri170.606.00084.106.000344.701.0001.673.062.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-98.802.000-55.445.000-278.826.000-1.619.747.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)266.265.00021.184.000231.412.0002.932.000
Net Faaliyet Kar/Zararı194.461.000-7.477.000165.537.000-50.383.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler105.000111.0000180.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)00-2.454.000-1.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar13.910.000-1.037.00012.182.0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı280.280.00020.258.000241.140.0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler18.114.00013.130.00045.891.00026.280.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-109.245.000-51.675.000-165.886.000-124.468.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler105.000111.000-2.454.000179.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)189.149.000-18.287.000121.145.000-95.077.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)6.181.0007.335.00043.191.0009.171.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)00-632.000-2.393.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)6.181.0007.335.00043.823.00011.564.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI195.330.000-10.952.000164.336.000-85.906.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)195.330.000-10.952.000164.336.000-85.906.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları195.330.000-10.952.000164.336.000-85.906.000
Hisse Başına Kazanç1070
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri39.206.00017.421.00060.772.00044.568.000
Kıdem Tazminatı2.263.000-35.00012.392.0008.753.000
Finansman Giderleri-109.245.000-51.675.000-165.886.000-124.468.000
Yurtiçi Satışlar249.359.000115.926.000595.707.000446.258.000
Yurtdışı Satışlar1.042.889.000307.635.0001.101.378.000371.210.000
Net Yabancı Para Pozisyonu218.499.000160.585.000122.773.00047.817.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu218.436.000160.523.000122.714.00047.709.000
Net YPP (Hedge Dahil)3.592.0006.439.00016.334.000-3.046.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
OTKAR 131,0 7,2 8,4 1,7 6,5 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
OTKAR 131,00 30,90 30,94 4,35 0,04
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
OTKAR 131,00 9,4 -18,9 10,3 45,5 6,0 425,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
OTKAR 9,4 -58,0 10,3 -38,6 6,0 -42,3
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.