SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 91.144 90.051 1,21
VIOP 113.850 112.442 1,25
USD/TRY 5,3554 5,3502 0,10
BIST BANKA 112.340 111.138 1,08
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.929 10.781 1,38
ALTIN 1.241,23 1.245,89 -0,37
BRENT 59,73 60,15 -0,70

 LOGO Hisse Senedi | Logo Yazılım

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 47,17
  • Getiri Pot %64

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


LOGO, yüksek gelir artışı, güçlü piyasa pozisyonu ve büyüme potansiyeli ile Türkiye'nin en kârlı yazılım şirketlerinden biridir. LOGO, KOBİ'ler için geliştirilen kurumsal uygulama yazılımının lider sağlayıcısıdır. Şirket Türkiye kurumsal uygulama hizmetleri satışında pazar lideri SAP'yi takiben %24 pazar payı ile ile ikinci sırada yer almaktadır. Logo, 2016 Eylül ayında uluslararası pazardaki etkinliğini arttırmak amacıyla Orta Avrupa'nın kurumsal uygulama yazılımı tedarikçisi olan, Total Soft'ı satın aldı. Fakat, satın alma operasyonel marjların önemli ölçüde aşağı çekilmesi ile sonuçlandı ve hisse performansı olumsuz etkilendi.


Katalizör


Total Soft operasyonlarında iyileşme şirket için olumlu bir katalizör olacaktır.


Riskler


Türkiye'de GSYİH'nin beklenenden daha yavaş büyümesi, başta KOBİ’ler olmak üzere şirketlerin bilgi teknolojileri yatırımlarını erteleyebilir veya azaltabilir. Bu nedenle, olası bir ekonomik yavaşlama tahminlerimiz için bir risk unsuru oluşturmakta. p>

Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 48,20
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 28,34 36,8 8,46
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,4 54,6 54,2

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Logo Yazılım
Kuruluş 05.03.1986
Faal Alanı Entegre iş yazılımları tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi ve satışı.
Telefon (0262)6798000
Faks (0262)6798292
Adres Gebze Organize Sanayi Bolgesi Teknopark No:609 41480 Gebze - Kocaeli

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar291,7255,1
Ödenmiş Sermaye25,025,0
Net Kâr52,434,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 460 mn TL
FAVÖK 158 mn TL
Net Kar 101 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 4,7
F/K 7,1
PD/DD 1,7
Satışlar 386 mn TL
FAVÖK 124 mn TL
Net Kar 84 mn TL
FD/Satışlar 1,9
FD/FAVÖK 6,0
F/K 8,6
PD/DD 2,0
Satışlar 319 mn TL
FAVÖK 99 mn TL
Net Kar 68 mn TL
FD/Satışlar 2,3
FD/FAVÖK 7,5
F/K 10,7
PD/DD 2,6
Satışlar 256 mn TL
FAVÖK 83 mn TL
Net Kar 51 mn TL
FD/Satışlar 2,9
FD/FAVÖK 9,1
F/K 14,2
PD/DD 3,5

Cari Değerler

F/K 11,1
FD/FAVÖK 7,6
PD/DD 2,5
FD/Satışlar 2,5
Yabancı Oranı (%) 63,49
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,7 / 0,6
Piyasa Değeri 721,0 mnTL
Net Borç 26,9 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -57,1

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -8,96 -8,91 -5,26 -50,91
USD -9,13 -8,74 -3,14 -65,44
Göreceli -7,19 -4,95 -3,80 -37,13

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
LOGO 28,84
67,6
319,1
99,3
276,2
469,4
30.11.2018
30.11.2018
30.11.2018
30.11.2018
30.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
9,8
-0,1
-0,9
9,8
6,4
2,3
-1,4
-4,2
50,6
22,4
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
LOGO 30.11.2018 AL 47,17 0,00 AL 48,20 -1,03 AL 50,94 -3,77
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
LOGO 28,84
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
LOGO 460,2 101,3 157,5 Tahmin
LOGO 385,9 83,8 124,4 Tahmin
LOGO 319,1 67,6 99,3 Tahmin
LOGO 256,2 50,8 82,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
LOGO 7,1 4,7 1,6 1,7 Tahmin
LOGO 8,6 6,0 1,9 2,0 Tahmin
LOGO 10,7 7,5 2,3 2,6 Tahmin
LOGO 14,2 9,1 2,9 3,5 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,00 15.000.000 54
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,38 3.239.752 104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,00 4.830.000 170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00 805.000 A/D
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,0015.000.00054
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,383.239.752104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,004.830.000170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00805.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar182.725.641168.448.885157.883.579162.176.702
Nakit ve Nakit Benzerleri70.615.57756.491.47253.387.63451.633.614
Finansal Yatırımlar02.491.95000
Ticari Alacaklar103.342.929102.042.05296.541.584104.524.024
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar74.834422.177425.714700.688
Stoklar400.225559.687649.702604.300
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar8.292.0766.441.5476.878.9454.714.076
(Ara Toplam)182.725.641168.448.885157.883.579162.176.702
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar302.852.109252.088.268233.268.723220.988.786
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar4.744.5544.108.5454.108.5453.535.680
Finansal Yatırımlar6.517.9033.098.4533.098.4531.130.653
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar514.086661.8571.612.556558.663
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar21.262.97919.184.62418.959.61419.941.705
Şerefiye124.057.26096.602.01089.230.78783.294.475
Maddi Olmayan Duran Varlıklar140.131.220122.658.305113.789.866108.602.210
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.366.4991.747.549337.867327.762
Diğer Duran Varlıklar4.257.6084.026.9252.131.0353.597.638
TOPLAM VARLIKLAR485.577.750420.537.153391.152.302383.165.488
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler89.427.92183.410.76099.866.004115.034.637
Finansal Borçlar6.512.4085.461.20723.086.33619.284.820
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar15.433.20114.670.55111.322.81220.198.763
Diğer Borçlar5.333.1534.630.0232.915.4586.892.841
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.566.947899.718193.131531.612
Borç Karşılıkları235.5762.898.9516.639.18912.850.335
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler60.346.63654.850.31055.709.07855.276.266
(Ara Toplam)89.427.92183.410.76099.866.004115.034.637
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler104.466.60182.049.16859.432.48758.855.384
Finansal Borçlar90.976.38569.334.09847.428.15846.173.847
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar615.243615.243615.2431.809.414
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar9.462.2699.452.9108.910.8218.298.563
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü3.412.7042.646.9172.478.2652.573.560
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar291.683.228255.077.225231.853.811209.275.467
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar291.683.228255.077.225231.853.811208.508.292
Ödenmiş Sermaye25.000.00025.000.00025.000.00025.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları48.464.71923.723.07917.165.86612.738.172
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler17.250.48911.829.01911.829.01911.829.019
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları158.597.545164.019.015164.019.015112.423.275
Dönem Net Kar/Zararı52.444.90134.914.91517.804.23950.828.565
Diğer Özsermaye Kalemleri-10.074.426-4.408.803-3.964.328-4.310.739
Azınlık Payları000767.175
TOPLAM KAYNAKLAR485.577.750420.537.153391.152.302383.165.488
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri217.206.072139.825.19467.378.673256.168.914
Satışların Maliyeti (-)-44.716.816-27.631.200-12.676.922-12.046.520
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)172.489.256112.193.99454.701.751244.122.394
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)172.489.256112.193.99454.701.751244.122.394
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-34.451.231-23.090.596-9.812.364-51.657.912
Genel Yönetim Giderleri (-)-25.955.377-16.295.570-8.968.709-31.785.508
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-58.178.626-37.225.891-18.897.132-101.997.313
Diğer Faaliyet Gelirleri5.494.6154.232.3093.316.3955.390.195
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-5.207.896-3.038.078-267.768-4.225.403
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)54.190.74136.776.16820.072.17359.846.453
Net Faaliyet Kar/Zararı53.904.02235.581.93717.023.54658.681.661
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler131.60128.0696.407285.885
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-3.055.127-2.657.356-1.456.657-1.407.831
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler11.036.9324.827.998780.9162.758.199
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-7.650.082-4.073.288-1.684.103-8.574.390
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler131.60128.0696.407285.885
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)54.654.06534.901.59117.718.73652.908.316
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-2.209.16413.32485.503-3.153.050
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-3.644.025-1.745.796-250.368-2.281.568
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.434.8611.759.120335.871-871.482
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI52.444.90134.914.91517.804.23949.755.266
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)52.444.90134.914.91517.804.23949.755.266
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları000-1.073.299
Ana Ortaklık Payları52.444.90134.914.91517.804.23950.828.565
Hisse Başına Kazanç2114720
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri23.914.35515.089.9647.215.70423.944.586
Kıdem Tazminatı472.7112.272.468415.373467.308
Finansman Giderleri-7.650.082-4.073.288-1.684.103-8.574.390
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-56.188.150-45.655.929-45.033.621-48.997.956
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-56.188.150-45.655.929-45.033.621-48.997.956
Net YPP (Hedge Dahil)-56.188.150-45.655.929-45.033.621-48.997.956
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
LOGO 28,8 11,1 7,6 2,5 2,5 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
LOGO 28,84 63,46 63,49 3,67 0,04
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
LOGO 28,84 10,7 -57,1 7,5 -51,1 2,6 -61,1
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
LOGO 10,7 -52,0 7,5 -45,6 2,6 -59,6
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.