SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.953 96.861 -0,94
VIOP 119.889 121.122 -1,02
USD/TRY 5,8265 5,8096 0,29
BIST BANKA 126.112 128.270 -1,68
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.222 12.153 0,57
ALTIN 1.275,65 1.275,80 -0,01
BRENT 74,17 71,95 3,09

 LOGO Hisse Senedi | Logo Yazılım

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 47,17
  • Getiri Pot %20

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


LOGO, yüksek gelir artışı, güçlü piyasa pozisyonu ve büyüme potansiyeli ile Türkiye'nin en kârlı yazılım şirketlerinden biridir. LOGO, KOBİ'ler için geliştirilen kurumsal uygulama yazılımının lider sağlayıcısıdır. Şirket Türkiye kurumsal uygulama hizmetleri satışında pazar lideri SAP'yi takiben %24 pazar payı ile ile ikinci sırada yer almaktadır. Logo, 2016 Eylül ayında uluslararası pazardaki etkinliğini arttırmak amacıyla Orta Avrupa'nın kurumsal uygulama yazılımı tedarikçisi olan, Total Soft'ı satın aldı. Fakat, satın alma operasyonel marjların önemli ölçüde aşağı çekilmesi ile sonuçlandı ve hisse performansı olumsuz etkilendi.


Katalizör


Total Soft operasyonlarında iyileşme şirket için olumlu bir katalizör olacaktır.


Riskler


Türkiye'de GSYİH'nin beklenenden daha yavaş büyümesi, başta KOBİ’ler olmak üzere şirketlerin bilgi teknolojileri yatırımlarını erteleyebilir veya azaltabilir. Bu nedenle, olası bir ekonomik yavaşlama tahminlerimiz için bir risk unsuru oluşturmakta. p>

Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 48,20
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 30,32 45,06 14,74
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,5 29,9 29,5

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Logo Yazılım
Kuruluş 05.03.1986
Faal Alanı Entegre iş yazılımları tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi ve satışı.
Telefon (0262)6798000
Faks (0262)6798292
Adres Gebze Organize Sanayi Bolgesi Teknopark No:609 41480 Gebze - Kocaeli

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar294,2291,7
Ödenmiş Sermaye25,025,0
Net Kâr67,752,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 464 mn TL
FAVÖK 156 mn TL
Net Kar 111 mn TL
FD/Satışlar 2,2
FD/FAVÖK 6,4
F/K 8,8
PD/DD 2,2
Satışlar 385 mn TL
FAVÖK 120 mn TL
Net Kar 80 mn TL
FD/Satışlar 2,6
FD/FAVÖK 8,4
F/K 12,3
PD/DD 2,8
Satışlar 321 mn TL
FAVÖK 101 mn TL
Net Kar 68 mn TL
FD/Satışlar 3,1
FD/FAVÖK 9,9
F/K 14,5
PD/DD 3,3

Cari Değerler

F/K 14,5
FD/FAVÖK 9,9
PD/DD 3,4
FD/Satışlar 3,1
Yabancı Oranı (%) 65,32
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,6 / 0,6
Piyasa Değeri 984,5 mnTL
Net Borç 18,6 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -52,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,25 5,86 -6,33 45,10
USD -0,93 5,13 -11,15 31,43
Göreceli 0,70 5,02 -2,54 38,02

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
LOGO 39,38
79,9
384,5
119,7
355,4
577,6
14.02.2019
14.02.2019
14.02.2019
14.02.2019
14.02.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-3,9
-1,3
-4,7
-4,6
0,1
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
LOGO 30.11.2018 AL 47,17 0,00 AL 47,17 0,00 AL 47,17 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
LOGO 39,38
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
LOGO 463,5 111,3 156,4 Tahmin
LOGO 384,5 79,9 119,7 Tahmin
LOGO 321,1 67,7 101,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
LOGO 8,8 6,4 2,2 2,2 Tahmin
LOGO 12,3 8,4 2,6 2,8 Tahmin
LOGO 14,5 9,9 3,1 3,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,00 15.000.000 54
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,38 3.239.752 104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,00 4.830.000 170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00 805.000 A/D
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,0015.000.00054
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,383.239.752104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,004.830.000170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00805.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar227.507.326182.725.641168.448.885157.883.579
Nakit ve Nakit Benzerleri78.417.42770.615.57756.491.47253.387.634
Finansal Yatırımlar2.502.35002.491.9500
Ticari Alacaklar137.887.595103.342.929102.042.05296.541.584
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.583.02974.834422.177425.714
Stoklar787.560400.225559.687649.702
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar6.329.3658.292.0766.441.5476.878.945
(Ara Toplam)227.507.326182.725.641168.448.885157.883.579
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar335.650.875302.852.109252.088.268233.268.723
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar160.6124.744.5544.108.5454.108.545
Finansal Yatırımlar7.323.2146.517.9033.098.4533.098.453
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0514.086661.8571.612.556
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar20.708.35021.262.97919.184.62418.959.614
Şerefiye136.752.195124.057.26096.602.01089.230.787
Maddi Olmayan Duran Varlıklar164.343.687140.131.220122.658.305113.789.866
Ertelenmiş Vergi Varlığı3.172.0181.366.4991.747.549337.867
Diğer Duran Varlıklar3.190.7994.257.6084.026.9252.131.035
TOPLAM VARLIKLAR563.158.201485.577.750420.537.153391.152.302
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler131.938.97789.427.92183.410.76099.866.004
Finansal Borçlar2.667.2896.512.4085.461.20723.086.336
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar25.500.16415.433.20114.670.55111.322.812
Diğer Borçlar10.795.7135.333.1534.630.0232.915.458
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.959.3861.566.947899.718193.131
Borç Karşılıkları17.515.106235.5762.898.9516.639.189
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler73.501.31960.346.63654.850.31055.709.078
(Ara Toplam)131.938.97789.427.92183.410.76099.866.004
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler112.645.661104.466.60182.049.16859.432.487
Finansal Borçlar96.808.33990.976.38569.334.09847.428.158
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar1.633.361615.243615.243615.243
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar11.332.7299.462.2699.452.9108.910.821
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü2.871.2323.412.7042.646.9172.478.265
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar318.573.563291.683.228255.077.225231.853.811
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar294.204.187291.683.228255.077.225231.853.811
Ödenmiş Sermaye25.000.00025.000.00025.000.00025.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları35.382.22648.464.71923.723.07917.165.866
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler17.250.48917.250.48911.829.01911.829.019
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları160.744.977158.597.545164.019.015164.019.015
Dönem Net Kar/Zararı67.703.37752.444.90134.914.91517.804.239
Diğer Özsermaye Kalemleri-11.876.882-10.074.426-4.408.803-3.964.328
Azınlık Payları24.369.376000
TOPLAM KAYNAKLAR563.158.201485.577.750420.537.153391.152.302
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri321.092.099217.206.072139.825.19467.378.673
Satışların Maliyeti (-)-63.953.940-44.716.816-27.631.200-12.676.922
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)257.138.159172.489.256112.193.99454.701.751
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)257.138.159172.489.256112.193.99454.701.751
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-59.893.171-34.451.231-23.090.596-9.812.364
Genel Yönetim Giderleri (-)-45.718.868-25.955.377-16.295.570-8.968.709
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-83.306.746-58.178.626-37.225.891-18.897.132
Diğer Faaliyet Gelirleri6.712.7615.494.6154.232.3093.316.395
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-10.641.853-5.207.896-3.038.078-267.768
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)64.290.28254.190.74136.776.16820.072.173
Net Faaliyet Kar/Zararı68.219.37453.904.02235.581.93717.023.546
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler6.243.889131.60128.0696.407
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-3.487.916-3.055.127-2.657.356-1.456.657
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler12.606.49211.036.9324.827.998780.916
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-11.239.814-7.650.082-4.073.288-1.684.103
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler6.243.889131.60128.0696.407
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)68.412.93354.654.06534.901.59117.718.736
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-1.308.079-2.209.16413.32485.503
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-4.542.359-3.644.025-1.745.796-250.368
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)3.234.2801.434.8611.759.120335.871
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI67.104.85452.444.90134.914.91517.804.239
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)67.104.85452.444.90134.914.91517.804.239
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-598.523000
Ana Ortaklık Payları67.703.37752.444.90134.914.91517.804.239
Hisse Başına Kazanç321147
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri33.035.03823.914.35515.089.9647.215.704
Kıdem Tazminatı706.320472.7112.272.468415.373
Finansman Giderleri-11.239.814-7.650.082-4.073.288-1.684.103
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-76.243.289-56.188.150-45.655.929-45.033.621
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-76.243.289-56.188.150-45.655.929-45.033.621
Net YPP (Hedge Dahil)-76.243.289-56.188.150-45.655.929-45.033.621
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
LOGO 39,4 14,5 9,9 3,1 3,3 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
LOGO 39,38 65,37 65,32 -4,98 -0,06
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
LOGO 39,38 12,3 -52,5 8,4 -51,9 2,8 -54,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
LOGO 12,3 -42,8 8,4 -37,9 2,8 -55,5
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.