SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 98.947 97.886 1,08
VIOP 122.492 121.159 1,10
USD/TRY 5,7825 5,8084 -0,45
BIST BANKA 140.744 138.439 1,66
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.755 12.748 0,05
ALTIN 1.491,54 1.487,77 0,25
BRENT 59,51 59,70 -0,32

 Kardemir (D) Hisse Senedi | KRDMD

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 16.09.2019
  • Hedef Fiyat 3,30
  • Getiri Pot %54

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Kardemir yerel pazardaki güçlü pozisyonu, devam eden yatırımları ve elverişli maliyet ortamı sayesinde güçlü büyüme ve karlılığı sahip.


Katalizör


Şirket 2018 yılında 2.3 milyon ton üretim hacmi ile %23-25 FAVÖK marjı kaydetmeyi bekliyor. Şirketin orta vadedeki hedefi ise 3-3.5 milyon ton üretim hacmine ulaşmak.


Kardemir’in ray üretimi ile başlayan, katma değerli ürünlere odaklanan yatırım stratejisinin operasyonel karlılığa olumlu etki edecektir. Yatırımların tam kapasiteye ulaşması 3-5 yıl sürüyor. Kangal ve inşaat demiri arasındaki fiyat farkına baktığımız zaman kangal üretiminin artması şirketin karlılığını arttıracaktır.


Demiryolu tekeri üretim tesisi yatırımı da diğer önemli yatırımları arasında bulunuyor. Yatırımın 2018 yılının ikinci yarısında ticari işletmeye alınması ve üretim kapasitesinin 200 bin adet olması hedefleniyor.


Filyos Liman yatırımı bir süredir şirketin gündeminde yer alıyor çünkü limanın lojistik maliyetlerini düşürmesi ve tedarik zinciri yönetimini geliştirmesi bekleniyor.


Riskler


Makroekonomik şartlarda elverişsiz ve ani değişimler uzun çelik talebinde negatif etki yaratabilir. Ayrıca, çelik fiyatlarında düşüş, demir cevheri ve kömür maliyetlerinde artış marjlar üzerinde baskı yaratabilir.


Önceki Öneri Tarihi 30.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 3,52
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 1,98 2,3 0,32
Hacim Hareketi (Milyon TL) 52,4 414,1 361,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,7 0,8 0,8

Şirket Künyesi

Ünvanı Kardemir (D)
Kuruluş 20.02.1995
Faal Alanı Her çeşit ham demir ve çelik mamullerinin, kok ve kok yan ürünlerinin imali ve satışı.
Telefon (0370)4183244
Faks (0370)4191054
Adres KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK SAN VE TİC. A.Ş. FABRİKA SAHASI 78170 KARABÜK

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.814,02.843,5
Ödenmiş Sermaye780,2780,2
Net Kâr116,546,3

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.981 mn TL
FAVÖK 1.138 mn TL
Net Kar 587 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 2,3
F/K 2,9
PD/DD
Satışlar 5.817 mn TL
FAVÖK 816 mn TL
Net Kar 311 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 3,3
F/K 5,4
PD/DD
Satışlar 4.589 mn TL
FAVÖK 576 mn TL
Net Kar 55 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,6
F/K 30,4
PD/DD
Satışlar 3.821 mn TL
FAVÖK 1.208 mn TL
Net Kar 557 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 2,2
F/K 3,0
PD/DD 0,6

Cari Değerler

F/K 4,5
FD/FAVÖK 2,8
PD/DD 0,6
FD/Satışlar 0,6
Yabancı Oranı (%) 14,33
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 33,2 / 52,7
Piyasa Değeri 1.677,5 mnTL
Net Borç 979,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 224,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,94 5,91 0,94 4,37
USD 0,60 7,00 -1,48 -5,46
Göreceli 0,36 3,07 3,36 -2,69

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
KRDMD 2,15
55,1
4.589,0
576,2
16.09.2019
16.09.2019
16.09.2019
27.11.2018
27.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-170,9
-292,3
-186,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
KRDMD 16.09.2019 AL 3,30 0,00 AL 3,30 0,00 AL 3,52 -0,21
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
KRDMD 2,15
0,00
0,00
11,82
0,00
0,0000
0,0000
0,2632
0,0000
37
0,0
0,0
205,2
0,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
KRDMD 6.981,1 586,6 1.137,7 Tahmin
KRDMD 5.817,1 310,8 815,5 Tahmin
KRDMD 4.589,0 55,1 576,2 Tahmin
KRDMD 3.820,9 557,4 1.207,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
KRDMD 2,9 2,3 0,4 Tahmin
KRDMD 5,4 3,3 0,5 Tahmin
KRDMD 30,4 4,6 0,6 Tahmin
KRDMD 3,0 2,2 0,7 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
KRDMD27.11.20196,120,131613,1611,18 102.599.719 18
KRDMD26.06.20195,700,131613,1611,18 102.599.719 18
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,73 34.220.400 14
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,73 34.220.478 14
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,84 34.220.650 27
KRDMD26.06.20195,700,131613,1611,18102.599.71918
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,7334.220.40014
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,7334.220.47814
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,8434.220.65027
KRDMD27.11.20196,120,131613,1611,18102.599.71918

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.194.457.7962.401.154.6581.994.230.5582.498.852.584
Nakit ve Nakit Benzerleri328.322.541228.158.999186.634.114698.963.000
Finansal Yatırımlar2.497.51246.206.4557.095.5816.622.868
Ticari Alacaklar564.810.402927.281.815552.544.517469.974.257
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar35.039.09836.277.89740.273.70716.435.240
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar914.678.382904.306.2641.125.947.902920.259.197
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar349.109.860258.923.22881.734.738386.598.022
(Ara Toplam)2.194.457.7962.401.154.6581.994.230.5582.498.852.584
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar3.732.704.6063.700.419.0643.640.347.5552.956.804.426
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar191.186187.820187.455188.401
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar332.601332.601332.6015.682.638
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar8.323.7878.964.52010.481.5349.288.018
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller415.206417.541419.640422.212
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları0000
Maddi Duran Varlıklar3.669.208.3893.633.722.2773.561.831.9612.783.753.214
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar22.690.03623.485.61523.937.67524.062.203
Ertelenmiş Vergi Varlığı00676.257109.009.921
Diğer Duran Varlıklar31.543.40033.308.69042.480.43324.397.819
TOPLAM VARLIKLAR5.927.162.4026.101.573.7225.634.578.1145.455.657.010
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.792.582.4901.964.789.7361.441.108.4922.061.790.537
Finansal Borçlar312.240.373327.691.139338.935.714385.487.632
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.119.497.1381.075.090.985943.405.7581.402.838.545
Diğer Borçlar2.259.2552.085.0941.971.6112.071.609
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)274.795.076503.729.63471.346.4490
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü185.171181.8523.662.391130.853
Borç Karşılıkları8.786.90216.874.9317.430.1169.111.339
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler74.818.57639.136.10174.356.452262.150.559
(Ara Toplam)1.792.582.4901.964.789.7361.441.108.4922.061.790.537
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.320.582.8731.293.328.4621.396.211.7161.385.434.647
Finansal Borçlar998.289.676982.260.3851.021.391.2651.213.774.814
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar39.453.53838.056.85136.305.42241.790.098
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)5.143.5225.173.8945.303.2780
Uzun vadeli karşılıklar145.068.075129.485.658126.182.145124.481.276
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü132.628.063138.351.674207.029.6070
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0005.388.460
Özkaynaklar2.813.997.0382.843.455.5242.797.257.9052.008.431.825
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.813.997.0872.843.455.5142.797.257.8872.008.683.489
Ödenmiş Sermaye780.226.002780.226.002780.226.002780.226.002
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)-56.367.768-56.367.768-56.367.768-56.367.768
Hisse Senedi İhraç Primleri8.078.7298.078.7298.078.7298.078.729
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler79.024.51025.068.46925.068.46925.068.469
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları773.633.701913.238.196349.333.600348.027.742
Dönem Net Kar/Zararı116.458.80846.252.813557.440.372333.027.889
Diğer Özsermaye Kalemleri1.112.943.1061.126.959.0731.133.478.483570.622.425
Azınlık Payları-491018-251.663
TOPLAM KAYNAKLAR5.927.162.4026.101.573.7225.634.578.1145.455.657.010
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.241.682.1301.119.731.7433.820.917.7012.704.893.484
Satışların Maliyeti (-)-1.973.035.612-1.001.857.911-2.651.480.894-1.802.504.078
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)268.646.518117.873.8321.169.436.807902.389.407
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)268.646.518117.873.8321.169.436.807902.389.407
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-7.075.562-3.352.702-21.136.856-13.937.356
Genel Yönetim Giderleri (-)-23.997.617-11.292.433-40.650.317-26.909.831
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri95.472.31927.585.652802.477.888654.974.621
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-173.553.353-93.125.537-792.518.056-677.335.911
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)159.492.30537.688.8121.117.609.466839.180.930
Net Faaliyet Kar/Zararı237.573.339103.228.6971.107.649.634861.542.220
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler20.921.11620.400.78521.996.89421.600.378
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-1.290.776-650.044156.615-1.036.901
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı179.122.64557.439.5531.139.762.9750
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler93.461.25825.941.207405.531.128217.353.153
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-227.865.202-104.947.779-815.688.748-771.390.576
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler20.921.11620.400.78521.996.89421.600.378
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)44.718.701-21.567.018729.605.355305.706.983
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)71.740.04067.819.823-172.319.24327.176.108
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-185.171-181.852-3.662.391-182.619
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)71.925.21168.001.675-168.656.85227.358.727
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI116.458.74146.252.805557.286.112332.883.091
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)116.458.74146.252.805557.286.112332.883.091
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-67-8-154.260-144.798
Ana Ortaklık Payları116.458.80846.252.813557.440.372333.027.889
Hisse Başına Kazanç0010
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri68.757.19535.977.63199.994.77573.288.734
Kıdem Tazminatı4.889.5442.444.7729.150.2566.588.165
Finansman Giderleri-227.865.202-104.947.779-815.688.748-771.390.576
Yurtiçi Satışlar2.272.109.8021.135.269.7943.799.797.3102.447.133.972
Yurtdışı Satışlar5.483.5702.553.39653.482.044279.576.177
Net Yabancı Para Pozisyonu-1.954.975.919-1.961.606.774-1.947.573.869-2.088.931.645
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-1.957.510.107-1.966.099.745-1.955.139.990-2.118.066.916
Net YPP (Hedge Dahil)-1.564.368.019-1.310.195.895-1.614.300.950-1.761.865.932
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
KRDMD 2,2 4,5 2,8 0,6 0,6 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
KRDMD 2,15 11,21 14,33 312,35 3,39
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
KRDMD 2,15 30,4 224,6 4,6 -22,9 A/D
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
KRDMD 30,4 204,2 4,6 -36,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.