SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 108.869 108.659 0,19
VIOP 132.835 132.767 0,05
USD/TRY 5,7866 5,7505 0,63
BIST BANKS 152.229 152.379 -0,10
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.167 13.055 0,86
GOLD 1.460,81 1.475,92 -1,02
BRENT 64,37 63,39 1,55

 İndeks Bilgisayar Hisse Senedi | INDES

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 11,40
  • Getiri Pot %9

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Türk bilişim sektöründe pazar lideri konumunda olan Indeks, IDC'ye (International Data Corporation) göre 2016-2018 yılları arası %7 YBBO ile güçlü bir büyüme göstermesi beklenen sektörde toplam iş hacmine göre %26'lık pazar payına sahiptir. Pazar payının, yeni iş alanlarının dahil edilmesi, genişleyen ürün portföyü ve sektördeki yoğunlaşmanın artmasıyla büyüyeceği tahmin edilmektedir.


Katalizör


İndeks, bayileri aracılığıyla çok geniş bir müşteri kitlesine hizmet vermektedir. Müşteri portföyü küçükten büyüğe, bağımsız yetkili satıcılardan büyük uluslararası perakendecilere ve çevrimiçi platformlara kadar geniş bir yelpazeye sahiptir. Şirketin yetkili satıcılara sağladığı alacaklarını son kullanıcılardan verimli bir şekilde finanse etmesine izin veren iş modeli ve geniş ürün ve marka yelpazesi şirketin rekabet gücünü arttıran önemli yanları olarak öne çıkıyor. Buna ek olarak şirket, ülke genelindeki geniş şube ağı, büyük tedarikçilerle uzun süreli sağlam ilişkisi, kusursuz dağıtım lojistiği ve sektördeki 28 yılı aşkın tecrübesi ile öne çıkmakta. Indeks'in 2019'da 60 milyon TL nakit temettü dağıtmasını bekliyoruz. Bu tutar %145lİk bir temettü verimine işaret ediyor.


Riskler


Bilişim teknolojileri dağıtımının doğası ve artan rekabet nedeniyle, sektör nispeten küçük marjlar ile operasyon göstermekte ve marj baskısına mağruz kalmakytadır . Şirketin FAVÖK marjı % 2,5-4,0 arasında değişmektedir. GSYİH’nın beklenenden daha yavaş büyümesinin yanı sıra TL'deki zayıflığın da BT harcamaları üzerinde olumsuz etki yaratması potansiyel risk unsurları olarak öne çıkıyor. p>

Önceki Öneri Tarihi 17.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 10,10
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,55 10,51 3,96
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1,1 36,2 35,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı İndeks Bilgisayar
Kuruluş 10.07.1989
Faal Alanı Bilgisayar, bilgisayar yazıcıları, her türlü elektronik ve elektrikli malzemeler, makine ve cihazlar ile bunların yedek parçalarını almak, montajını gerçekleştirmek, satmak, ihraç ve ithal etmek
Telefon (0212)3312121
Faks (0212)3220929
Adres Merkez Mahallesi Erseven Sokak No:8/1 Kağıthane/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar400,7383,2
Ödenmiş Sermaye56,056,0
Net Kâr53,336,1

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 5.167 mn TL
FAVÖK 151 mn TL
Net Kar 101 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 4,1
F/K 5,8
PD/DD 1,1
Satışlar 4.557 mn TL
FAVÖK 134 mn TL
Net Kar 89 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 4,7
F/K 6,6
PD/DD 1,2
Satışlar 3.968 mn TL
FAVÖK 117 mn TL
Net Kar 78 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 5,3
F/K 7,5
PD/DD 1,4
Satışlar 3.903 mn TL
FAVÖK 102 mn TL
Net Kar 122 mn TL
FD/Satışlar 0,2
FD/FAVÖK 6,1
F/K 4,8
PD/DD 1,6

Cari Değerler

F/K 4,6
FD/FAVÖK 5,2
PD/DD 1,5
FD/Satışlar 0,2
Yabancı Oranı (%) 64,43
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,1 / 0,8
Piyasa Değeri 588,0 mnTL
Net Borç 35,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -49,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,10 9,95 46,24 88,51
USD -0,10 9,76 46,24 73,14
Göreceli -0,29 7,96 35,86 58,04

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
INDES 10,5
78,2
3.968,4
116,9
430,4
1.807,3
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
3,3
-284,2
-8,8
35,6
-92,1
3,3
-284,2
-8,8
35,6
-92,1
7,9
-390,1
-7,9
40,1
-30,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
INDES 03.12.2019 AL 10,10 1,30 AL 10,10 1,30 AL 9,05 2,35
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
INDES 10,5
6,72
11,14
0,4343
1,0357
20
37
24,3
58,0
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
INDES 5.166,7 100,9 151,1 Tahmin
INDES 4.557,4 88,6 133,7 Tahmin
INDES 3.968,4 78,2 116,9 Tahmin
INDES 3.903,4 121,6 101,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
INDES 5,8 4,1 0,1 1,1 Tahmin
INDES 6,6 4,7 0,1 1,2 Tahmin
INDES 7,5 5,3 0,2 1,4 Tahmin
INDES 4,8 6,1 0,2 1,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
INDES28.05.20196,720,434343,4336,91 24.320.134 20
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,04 58.000.331 37
INDES29.05.20174,980,550455,0446,78 30.820.619 59
INDES26.05.20167,750,602560,2551,21 33.741.383 75
INDES27.05.20156,090,365836,5831,09 20.484.789 81
INDES27.05.20141,220,05445,444,62 3.044.311 59
INDES30.05.20135,750,289728,9724,62 16.221.705 97
INDES29.05.20124,050,132813,2811,29 7.439.151 40
INDES17.05.20111,980,06846,845,81 3.830.022 29
INDES04.05.20104,720,109910,999,34 6.617.827 42
INDES29.05.20082,990,05125,124,35 2.864.967 23
INDES28.05.20071,020,01901,901,61 1.044.377 8
INDES01.05.20051,400,05225,224,70 918.708 A/D
INDES28.05.20196,720,434343,4336,9124.320.13420
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,0458.000.33137
INDES29.05.20174,980,550455,0446,7830.820.61959
INDES26.05.20167,750,602560,2551,2133.741.38375
INDES27.05.20156,090,365836,5831,0920.484.78981
INDES27.05.20141,220,05445,444,623.044.31159
INDES30.05.20135,750,289728,9724,6216.221.70597
INDES29.05.20124,050,132813,2811,297.439.15140
INDES17.05.20111,980,06846,845,813.830.02229
INDES04.05.20104,720,109910,999,346.617.82742
INDES29.05.20082,990,05125,124,352.864.96723
INDES28.05.20071,020,01901,901,611.044.3778
INDES01.05.20051,400,05225,224,70918.708A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.589.597.6591.388.838.4521.431.604.1211.432.225.211
Nakit ve Nakit Benzerleri354.244.010278.394.228382.884.581446.036.412
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar877.840.465797.877.862757.672.728687.291.682
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.056.73319.034.3032.180.3412.959.024
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar308.375.119251.222.616247.057.990267.621.577
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar47.081.33242.309.44341.808.48128.316.516
(Ara Toplam)1.589.597.6591.388.838.4521.431.604.1211.432.225.211
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar96.269.241100.187.20885.631.83387.093.552
Ticari Alacaklar26.2031.454.2692.847.3273.604.399
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar39.50939.50942.02851.037
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar1.785.4321.974.8812.467.9943.221.926
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller28.196.11228.581.85828.587.72926.031.431
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları16.224.33317.197.03300
Maddi Duran Varlıklar30.045.01730.115.41629.804.13226.976.138
Şerefiye1.897.6991.897.6991.897.6991.897.699
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.192.8353.276.9493.336.3023.420.655
Ertelenmiş Vergi Varlığı14.862.10115.649.59416.648.62221.890.267
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR1.685.866.9001.489.025.6601.517.235.9541.519.318.763
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.217.930.1331.038.205.3331.070.264.2321.092.207.788
Finansal Borçlar377.097.453337.932.790249.520.795286.264.151
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar766.145.783619.262.941739.649.244649.678.353
Diğer Borçlar3.235.7437.883.7715.498.85615.787.140
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)19.453.07519.095.59127.420.8900
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü4.543.3043.719.8991.103.02122.614.886
Borç Karşılıkları41.798.28542.198.38442.360.14145.937.419
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler5.656.4908.111.9574.711.28571.925.839
(Ara Toplam)1.217.930.1331.038.205.3331.070.264.2321.092.207.788
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler18.984.94321.300.0978.836.0059.516.662
Finansal Borçlar12.802.75114.968.9572.847.3273.604.399
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar6.181.6376.330.5855.988.1235.911.708
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü555555555555
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar448.951.824429.520.230438.135.717417.594.313
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar400.713.830383.231.867394.659.373376.431.802
Ödenmiş Sermaye56.000.00056.000.00056.000.00056.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları00015.434.110
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler38.620.50233.645.50231.006.23831.006.238
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları238.824.749243.799.749275.560.323153.911.932
Dönem Net Kar/Zararı53.283.82536.089.76918.184.898121.648.391
Diğer Özsermaye Kalemleri13.984.75413.696.84713.907.914-1.568.869
Azınlık Payları48.237.99446.288.36343.476.34441.162.511
TOPLAM KAYNAKLAR1.685.866.9001.489.025.6601.517.235.9541.519.318.763
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri3.068.686.5652.043.307.007974.898.5933.903.402.780
Satışların Maliyeti (-)-2.911.741.903-1.938.630.393-924.849.287-3.717.149.973
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)156.944.662104.676.61450.049.306186.252.807
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)156.944.662104.676.61450.049.306186.252.807
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-30.812.545-19.940.465-10.056.980-39.059.470
Genel Yönetim Giderleri (-)-38.428.684-23.998.484-13.248.505-48.998.994
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri124.015.169111.221.05457.372.685140.575.964
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-114.173.823-112.322.649-54.021.770-98.732.610
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)97.544.77959.636.07030.094.736140.037.697
Net Faaliyet Kar/Zararı87.703.43360.737.66526.743.82198.194.343
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler100.63615.89015.89074.052.436
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-2.548.410-2.219.784-1.519.521-9.971.483
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı95.097.00557.432.17628.591.105204.118.650
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler57.452.06947.074.88430.037.92857.351.727
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-74.629.466-51.353.657-31.793.751-90.917.387
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler100.63615.89015.89074.052.436
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)77.919.60853.153.40326.835.282170.552.990
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-17.559.745-11.937.174-6.338.156-41.587.109
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-10.604.306-5.705.197-1.103.021-42.141.891
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-6.955.439-6.231.977-5.235.135554.782
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI60.359.86341.216.22920.497.126128.965.881
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)60.359.86341.216.22920.497.126128.965.881
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları7.076.0385.126.4602.312.2287.317.490
Ana Ortaklık Payları53.283.82536.089.76918.184.898121.648.391
Hisse Başına Kazanç1102
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri6.477.8194.444.3141.329.6483.365.704
Kıdem Tazminatı458.320320.163157.266621.025
Finansman Giderleri-74.629.466-51.353.657-31.793.751-90.917.387
Yurtiçi Satışlar3.066.681.0602.035.999.371950.395.7893.863.118.055
Yurtdışı Satışlar25.090.43214.847.2427.749.09181.674.843
Net Yabancı Para Pozisyonu71.810.158120.669.73993.868.957106.057.015
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu40.116.16374.184.97060.763.39059.946.290
Net YPP (Hedge Dahil)205.348.320208.471.616144.135.660163.313.241
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
INDES 10,5 4,6 5,2 0,2 1,5 9/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
INDES 10,50 64,16 64,43 27,50 0,34
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
INDES 10,50 7,5 -49,2 5,3 -44,4 1,4 33,8
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
INDES 7,5 -8,8 5,3 0,8 1,4 -31,3
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.