SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 94.219 92.250 2,13
VIOP 117.881 115.461 2,10
USD/TRY 5,8268 5,8231 0,06
BIST BANKS 124.849 121.701 2,59
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.332 12.086 2,03
GOLD 1.346,54 1.346,59 0,00
BRENT 62,23 60,94 2,12

 İndeks Bilgisayar Hisse Senedi | INDES

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 31.05.2019
  • Hedef Fiyat 9,05
  • Getiri Pot %36

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Türk bilişim sektöründe pazar lideri konumunda olan Indeks, IDC'ye (International Data Corporation) göre 2016-2018 yılları arası %7 YBBO ile güçlü bir büyüme göstermesi beklenen sektörde toplam iş hacmine göre %26'lık pazar payına sahiptir. Pazar payının, yeni iş alanlarının dahil edilmesi, genişleyen ürün portföyü ve sektördeki yoğunlaşmanın artmasıyla büyüyeceği tahmin edilmektedir.


Katalizör


İndeks, bayileri aracılığıyla çok geniş bir müşteri kitlesine hizmet vermektedir. Müşteri portföyü küçükten büyüğe, bağımsız yetkili satıcılardan büyük uluslararası perakendecilere ve çevrimiçi platformlara kadar geniş bir yelpazeye sahiptir. Şirketin yetkili satıcılara sağladığı alacaklarını son kullanıcılardan verimli bir şekilde finanse etmesine izin veren iş modeli ve geniş ürün ve marka yelpazesi şirketin rekabet gücünü arttıran önemli yanları olarak öne çıkıyor. Buna ek olarak şirket, ülke genelindeki geniş şube ağı, büyük tedarikçilerle uzun süreli sağlam ilişkisi, kusursuz dağıtım lojistiği ve sektördeki 28 yılı aşkın tecrübesi ile öne çıkmakta. Indeks'in 2019'da 60 milyon TL nakit temettü dağıtmasını bekliyoruz. Bu tutar %145lİk bir temettü verimine işaret ediyor.


Riskler


Bilişim teknolojileri dağıtımının doğası ve artan rekabet nedeniyle, sektör nispeten küçük marjlar ile operasyon göstermekte ve marj baskısına mağruz kalmakytadır . Şirketin FAVÖK marjı % 2,5-4,0 arasında değişmektedir. GSYİH’nın beklenenden daha yavaş büyümesinin yanı sıra TL'deki zayıflığın da BT harcamaları üzerinde olumsuz etki yaratması potansiyel risk unsurları olarak öne çıkıyor. p>

Önceki Öneri Tarihi 12.03.2019
Önceki Hedef Fiyat 7,37
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 5,9045 7,6674 1,7629
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,6 5,1 4,6

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,1 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı İndeks Bilgisayar
Kuruluş 10.07.1989
Faal Alanı Bilgisayar, bilgisayar yazıcıları, her türlü elektronik ve elektrikli malzemeler, makine ve cihazlar ile bunların yedek parçalarını almak, montajını gerçekleştirmek, satmak, ihraç ve ithal etmek
Telefon (0212)3312121
Faks (0212)3220929
Adres Merkez Mahallesi Erseven Sokak No:8/1 Kağıthane/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar394,7376,4
Ödenmiş Sermaye56,056,0
Net Kâr18,2121,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 5.721 mn TL
FAVÖK 163 mn TL
Net Kar 93 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,5
F/K 4,0
PD/DD 0,8
Satışlar 5.014 mn TL
FAVÖK 143 mn TL
Net Kar 85 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,7
F/K 4,4
PD/DD 0,9
Satışlar 4.358 mn TL
FAVÖK 125 mn TL
Net Kar 70 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,9
F/K 5,3
PD/DD 1,0
Satışlar 3.903 mn TL
FAVÖK 102 mn TL
Net Kar 122 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,4
F/K 3,1
PD/DD 1,0

Cari Değerler

F/K 3,0
FD/FAVÖK 2,5
PD/DD 0,9
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 53,48
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,4 / 0,8
Piyasa Değeri 372,4 mnTL
Net Borç -130,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -40,0

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 2,62 1,68 11,20 19,39
USD 3,15 0,63 15,20 7,96
Göreceli 0,48 0,18 2,44 15,65

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
INDES 6,65
70,4
4.358,4
124,8
390,2
1.838,1
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-9,0
-1.458,8
-13,7
-17,4
-563,4
-9,0
-1.458,8
-13,7
-17,4
-563,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
INDES 31.05.2019 AL 9,05 0,00 AL 7,37 1,68 AL 7,37 1,68
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
INDES 6,65
6,72
11,14
0,4343
1,0357
20
37
24,3
58,0
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
INDES 5.720,9 93,1 163,0 Tahmin
INDES 5.013,5 85,0 143,3 Tahmin
INDES 4.358,4 70,4 124,8 Tahmin
INDES 3.903,4 121,6 101,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
INDES 4,0 1,5 0,0 0,8 Tahmin
INDES 4,4 1,7 0,0 0,9 Tahmin
INDES 5,3 1,9 0,1 1,0 Tahmin
INDES 3,1 2,4 0,1 1,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
INDES28.05.20196,720,434343,4336,91 24.320.134 20
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,04 58.000.331 37
INDES29.05.20174,980,550455,0446,78 30.820.619 59
INDES26.05.20167,750,602560,2551,21 33.741.383 75
INDES27.05.20156,090,365836,5831,09 20.484.789 81
INDES27.05.20141,220,05445,444,62 3.044.311 59
INDES30.05.20135,750,289728,9724,62 16.221.705 97
INDES29.05.20124,050,132813,2811,29 7.439.151 40
INDES17.05.20111,980,06846,845,81 3.830.022 29
INDES04.05.20104,720,109910,999,34 6.617.827 42
INDES29.05.20082,990,05125,124,35 2.864.967 23
INDES28.05.20071,020,01901,901,61 1.044.377 8
INDES01.05.20051,400,05225,224,70 918.708 A/D
INDES28.05.20196,720,434343,4336,9124.320.13420
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,0458.000.33137
INDES29.05.20174,980,550455,0446,7830.820.61959
INDES26.05.20167,750,602560,2551,2133.741.38375
INDES27.05.20156,090,365836,5831,0920.484.78981
INDES27.05.20141,220,05445,444,623.044.31159
INDES30.05.20135,750,289728,9724,6216.221.70597
INDES29.05.20124,050,132813,2811,297.439.15140
INDES17.05.20111,980,06846,845,813.830.02229
INDES04.05.20104,720,109910,999,346.617.82742
INDES29.05.20082,990,05125,124,352.864.96723
INDES28.05.20071,020,01901,901,611.044.3778
INDES01.05.20051,400,05225,224,70918.708A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.431.604.1211.432.225.2111.173.144.6291.332.486.406
Nakit ve Nakit Benzerleri382.884.581446.036.412228.103.998165.960.049
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar757.672.728687.291.682614.183.801852.461.095
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.180.3412.959.0243.648.8483.619.283
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar247.057.990267.621.577307.221.572286.937.369
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar41.808.48128.316.51619.986.41023.508.610
(Ara Toplam)1.431.604.1211.432.225.2111.173.144.6291.332.486.406
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar85.631.83387.093.55259.285.97961.292.910
Ticari Alacaklar2.847.3273.604.3996.528.0644.727.596
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar42.02851.03751.03751.685
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar2.467.9943.221.9264.732.4807.526.520
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller28.587.72926.031.43115.325.40315.331.377
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları0000
Maddi Duran Varlıklar29.804.13226.976.1384.583.3525.242.604
Şerefiye1.897.6991.897.6991.897.6991.897.699
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.336.3023.420.6553.505.0093.580.859
Ertelenmiş Vergi Varlığı16.648.62221.890.26722.662.93522.934.570
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR1.517.235.9541.519.318.7631.232.430.6081.393.779.316
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.070.264.2321.092.207.788880.814.9081.061.713.614
Finansal Borçlar249.520.795286.264.151288.727.334320.633.333
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar739.649.244649.678.353457.262.805622.039.963
Diğer Borçlar5.498.85615.787.1406.647.4943.793.257
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)27.420.890000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.103.02122.614.8865.900.7885.891.724
Borç Karşılıkları42.360.14145.937.41933.328.05625.897.865
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler4.711.28571.925.83988.948.43183.457.472
(Ara Toplam)1.070.264.2321.092.207.788880.814.9081.061.713.614
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler8.836.0059.516.66211.316.9779.564.633
Finansal Borçlar2.847.3273.604.3996.528.0644.727.594
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar5.988.1235.911.7084.788.3514.836.449
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü555555562590
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar438.135.717417.594.313340.298.723322.501.069
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar394.659.373376.431.802301.877.454285.191.445
Ödenmiş Sermaye56.000.00056.000.00056.000.00056.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları015.434.11014.990.98414.744.953
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler31.006.23831.006.23831.006.23831.006.238
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları275.560.323153.911.932153.911.932153.911.932
Dönem Net Kar/Zararı18.184.898121.648.39146.909.10430.649.725
Diğer Özsermaye Kalemleri13.907.914-1.568.869-940.804-1.121.403
Azınlık Payları43.476.34441.162.51138.421.26937.309.624
TOPLAM KAYNAKLAR1.517.235.9541.519.318.7631.232.430.6081.393.779.316
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri974.898.5933.903.402.7803.069.986.3542.271.111.474
Satışların Maliyeti (-)-924.849.287-3.717.149.973-2.933.689.649-2.177.289.890
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)50.049.306186.252.807136.296.70593.821.584
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)50.049.306186.252.807136.296.70593.821.584
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-10.056.980-39.059.470-29.475.836-19.104.217
Genel Yönetim Giderleri (-)-13.248.505-48.998.994-33.742.814-22.375.357
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri57.372.685140.575.96498.146.04765.064.131
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-54.021.770-98.732.610-80.566.117-64.107.870
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)30.094.736140.037.69790.657.98553.298.271
Net Faaliyet Kar/Zararı26.743.82198.194.34373.078.05552.342.010
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler15.89074.052.43675.42475.424
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-1.519.521-9.971.483-9.968.114-3.267.649
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı28.591.105204.118.65000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler30.037.92857.351.72749.514.14041.941.910
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-31.793.751-90.917.387-61.529.099-47.787.313
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler15.89074.052.43675.42475.424
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)26.835.282170.552.99068.750.33644.260.643
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-6.338.156-41.587.109-17.285.252-10.178.035
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-1.103.021-42.141.891-18.776.241-11.894.915
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-5.235.135554.7821.490.9891.716.880
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI20.497.126128.965.88151.465.08434.082.608
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)20.497.126128.965.88151.465.08434.082.608
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları2.312.2287.317.4904.555.9803.432.883
Ana Ortaklık Payları18.184.898121.648.39146.909.10430.649.725
Hisse Başına Kazanç0211
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri1.329.6483.365.7042.352.3451.619.169
Kıdem Tazminatı157.266621.025386.621201.897
Finansman Giderleri-31.793.751-90.917.387-61.529.099-47.787.313
Yurtiçi Satışlar950.395.7893.863.118.0553.065.777.5962.243.108.715
Yurtdışı Satışlar7.749.09181.674.84372.565.99867.520.924
Net Yabancı Para Pozisyonu93.868.957106.057.015-6.791.02737.434.337
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu60.763.39059.946.290-22.392.84813.537.964
Net YPP (Hedge Dahil)144.135.660163.313.24141.640.016-48.140.667
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
INDES 6,7 3,0 2,5 0,1 0,9 3/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
INDES 6,65 53,42 53,48 5,97 0,09
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
INDES 6,65 5,3 -40,0 1,9 -72,6 1,0 16,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
INDES 5,3 -39,0 1,9 -63,8 1,0 -53,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.