SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 88.258 89.138 -0,99
VIOP 108.378 109.510 -1,03
USD/TRY 3,6030 3,6055 -0,07
BIST BANKA 149.785 151.303 -1,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 20.791 20.787 0,02
DAX 11.804 11.948 -1,20
ALTIN 1.256,73 1.256,81 -0,01
BRENT 56,00 55,94 0,11

 DOAS | Doğuş Otomotiv

Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi

Hisse Önerisi

SAT
  • Tarihi 09.12.2016
  • Hedef Fiyat 8,80
  • Getiri Pot %-3

Esra Şirinel

Sadece otomotiv ve yedek parça ithalatçısı olan Doğuş Otomotiv, 2017 yılında ÖTV artışı ve TL’deki zayıflama ile birlikte artmasını beklediğimiz araç fiyatları nedeniyle %10 daralma öngördüğümüz yurtiçi otomotiv pazarına ihracatı olmadığından en fazla maruz kalacak oyuncu olarak öne çıkıyor. Araç fiyatlarındaki artış kurdaki değer kaybına nazaran gecikmeli geldiğinden TL’deki zayıflama şirketin operasyonel kar marjlarını olumsuz etkileyecektir. Bunun yanı sıra yüksek borçluluk (9A16 net borç / FAVÖK 7.0x) nedeniyle artan finansman giderleri şirketin 2017 net kar rakamını aşağıya çekecek bir diğer unsur olarak öne çıkmaktadır. TL’deki keskin değer kaybının neden olduğu 4Ç16 ve 2017 için beklenen zayıf operasyonel performans hissedeki satışı arttırabilir. Bununla birlikte, borçlanma faizlerindeki artış yüksek borç yükü finansman giderlerinde yükselişe neden olup net karı aşağıya çekebilir.

Önceki Öneri Tarihi 24.08.2016
Önceki Hedef Fiyat 11,05
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 8,27 9,37 1,1
Hacim Hareketi (Milyon TL) 1 27 26

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,2 0,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Doğuş Otomotiv
Kuruluş 19.11.1999
Faal Alanı Şirket, karayolu taşımacılığı ve arazi işlerinde kullanılan her turlu vasıtalar ile bina ve alt yapı inşaatlarında kullanılan iş makinaları, deniz taşımacılığında kullanılan yat motoru dahil çeşitli araç motorları ve aksamı ithali ile ziraat ve askeri alanlarda kullanılan araç, makina ve teçhizatın kısmen veya tamamen imali, montajı, ithali, bakım ve servisi, yedek parça imali işleri ile otomotiv sanayiindeki her nevi mamullerinin, acenteliği, mümessilliği, pazarlanması, dağıtımı, yedek parça ithali, ihracı satışı, montajı bunların bakım ve ticaretini yapmak üzere kurulmuştur.
Telefon (0262)6769526
Faks (0262)6769596
Adres Şekerpınar Mah. Anadolu Cad. No:22 41490 Çayırova - Kocaeli

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.076.947.0001.175.660.000
Ödenmiş Sermaye220.000.000220.000.000
Net Kâr142.370.000112.969.000

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 10.889.161.000 TL
FAVÖK 484.378.000 TL
Net Kar 302.921.000 TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 9,6
F/K 6,6
PD/DD 1,5
Satışlar 11.417.000.000 TL
FAVÖK 372.000.000 TL
Net Kar 171.000.000 TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 12,5
F/K 11,7
PD/DD 1,6
Satışlar 11.589.423.477 TL
FAVÖK 345.807.306 TL
Net Kar 112.244.340 TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 13,4
F/K 17,8
PD/DD 1,7
Satışlar 13.132.598.811 TL
FAVÖK 453.259.222 TL
Net Kar 240.496.088 TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 10,2
F/K 8,3
PD/DD 1,5

Cari Oranlar

F/K 13,4
FD/FAVÖK 12,4
PD/DD 1,9
FD/Satışlar 0,4
Yabancı Oranı (%) 22,25
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,1 / 4,1
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -4,7

Getiriler

1 Hafta (%) 1 Ay (%) 12 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 2,37 2,83 -4,43 -8,54
USD 4,94 11,44 -21,78 1,85
Göreceli 3,03 -2,34 -18,57 3,30

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
DOAS 9,07
171,0
11.417,0
372,0
1.226,9
4.669,1
24.01.2017
24.01.2017
24.01.2017
07.12.2016
07.12.2016
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-50,4
142,7
-58,5
-57,3
189,0
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
DOAS 09.12.2016 SAT SAT 8,80 0,00 TUT 11,05 -2,26
Kod Kapanış Fiyat Temettü Verim (%) Hisse Başı TL Dağıtma Oranı (%) Tahmin/
Gerçekleşen
DOAS 9,07
4,50
6,58
10,60
4,47
0,4082
0,5964
1,3636
0,6818
80,0
76,7
99,0
59,6
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
DOAS 10.889,2 302,9 484,4 Açıklanan
DOAS 11.417,0 171,0 372,0 Tahmin
DOAS 11.589,4 112,2 345,8 Tahmin
DOAS 13.132,6 240,5 453,3 Tahmin
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
DOAS 6,6 9,6 0,4 1,5 Açıklanan
DOAS 11,7 12,5 0,4 1,6 Tahmin
DOAS 17,8 13,4 0,4 1,7 Tahmin
DOAS 8,3 10,2 0,4 1,5 Tahmin
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başına
Temettü
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Dağıtma Oranı
DOAS07.04.201610,601,363699
DOAS09.04.20154,470,681860
DOAS08.04.201411,481,000098
DOAS30.04.20138,231,000085
DOAS11.04.20129,550,454671
DOAS26.05.20084,490,204835
DOAS15.05.20070,990,061731
DOAS19.04.20064,130,411341
DOAS26.05.20058,800,316860
DOAS07.04.201610,601,363699
DOAS09.04.20154,470,681860
DOAS08.04.201411,481,000098
DOAS30.04.20138,231,000085
DOAS11.04.20129,550,454671
DOAS26.05.20084,490,204835
DOAS15.05.20070,990,061731
DOAS19.04.20064,130,411341
DOAS26.05.20058,800,316860

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar3.331.114.0003.156.055.0002.661.514.0002.489.232.000
Nakit ve Nakit Benzerleri60.724.00054.007.00044.551.00071.870.000
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar758.397.0001.095.459.000911.703.0001.103.939.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar54.454.00048.391.00070.046.00043.716.000
Stoklar2.414.148.0001.880.211.0001.527.397.0001.214.122.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar43.391.00077.987.000107.817.00055.585.000
(Ara Toplam)3.331.114.0003.156.055.0002.661.514.0002.489.232.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.627.439.0001.570.876.0001.558.130.0001.490.671.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar486.000377.000337.000260.000
Finansal Yatırımlar517.333.000515.437.000533.196.000511.815.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar279.836.000261.546.000260.780.000239.010.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller19.912.00020.016.00020.119.00020.222.000
Maddi Duran Varlıklar739.947.000716.140.000675.319.000664.043.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar24.575.00023.081.00021.914.00020.848.000
Şerefiye0000
Ertelenmiş Vergi Varlığı21.328.0008.102.00014.010.0005.662.000
Diğer Duran Varlıklar24.022.00026.177.00032.455.00028.811.000
TOPLAM VARLIKLAR4.958.553.0004.726.931.0004.219.644.0003.979.903.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler3.845.978.0003.514.619.0002.789.782.0002.304.035.000
Finansal Borçlar2.695.411.0002.339.562.0001.644.118.0001.644.916.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.027.108.0001.047.046.000711.813.000509.411.000
Diğer Borçlar00300.000.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü16.213.000525.0004.755.0003.166.000
Borç Karşılıkları61.018.00057.910.00056.332.00054.983.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler46.228.00069.576.00072.764.00091.559.000
(Ara Toplam)3.845.978.0003.514.619.0002.789.782.0002.304.035.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler31.072.00032.085.000298.360.000312.985.000
Finansal Borçlar13.898.00015.176.000280.618.000296.208.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Borç Karşılıkları14.947.00013.699.00014.701.00013.937.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü214.000872.000476.0002.625.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler2.013.0002.338.0002.565.000215.000
Özkaynaklar1.081.503.0001.180.227.0001.131.502.0001.362.883.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.076.947.0001.175.660.0001.127.048.0001.358.516.000
Ödenmiş Sermaye220.000.000220.000.000220.000.000220.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları6.962.0006.228.0006.336.0006.033.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler356.128.000226.009.000226.009.000146.889.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları29.598.000159.717.000159.717.000235.916.000
Dönem Net Kar/Zararı142.370.000112.969.00047.125.000302.921.000
Diğer Özsermaye Kalemleri321.889.000450.737.000467.861.000446.757.000
Azınlık Payları4.556.0004.567.0004.454.0004.367.000
TOPLAM KAYNAKLAR4.958.553.0004.726.931.0004.219.644.0003.979.903.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri7.961.137.0005.359.824.0002.252.445.00010.889.161.000
Satışların Maliyeti (-)-7.151.472.000-4.804.731.000-1.999.670.000-9.780.598.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)809.665.000555.093.000252.775.0001.108.563.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)809.665.000555.093.000252.775.0001.108.563.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-292.421.000-194.715.000-71.023.000-297.208.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-279.492.000-189.943.000-86.143.000-301.075.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri82.584.00041.034.00024.221.00076.628.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-46.830.000-25.001.000-10.913.000-55.303.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler00-18.722.000-75.486.000
FAALİYET KARI (ZARARI)273.506.000186.468.00090.195.000456.119.000
Net Faaliyet Kar/Zararı237.752.000170.435.00076.887.000434.794.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar74.549.00056.368.00020.551.00043.434.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-196.018.000-124.291.000-54.248.000-171.488.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler9.259.0009.259.000037.324.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)161.296.000127.804.00056.498.000365.389.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-18.737.000-14.635.000-9.286.000-62.945.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-37.014.000-19.093.000-20.745.000-61.976.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)18.277.0004.458.00011.459.000-969.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI142.559.000113.169.00047.212.000302.444.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)142.559.000113.169.00047.212.000302.444.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları189.000200.00087.000-477.000
Ana Ortaklık Payları142.370.000112.969.00047.125.000302.921.000
Hisse Başına Kazanç1101
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1001
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç1001
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1001
Dipnot
Amortisman Giderleri47.163.00030.291.00014.694.00049.584.000
Kıdem Tazminatı3.387.0000728.0001.370.000
Finansman Giderleri-196.018.000-124.291.000-54.248.000-171.488.000
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu589.027.000175.641.000237.670.000243.801.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu589.027.000175.641.000237.670.000243.801.000
Net YPP (Hedge Dahil)589.027.000175.641.000237.670.000243.801.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
DOAS 9,1 13,4 12,4 0,4 1,9 9/2016
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
DOAS 9,07 22,18 22,25 6,74 0,16
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
DOAS 9,07 11,7 -4,74 12,5 23,35 1,6 -26,22
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
DOAS 11,7 13,51 12,5 19,46 1,6 -19,49
2016 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.