SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.953 96.861 -0,94
VIOP 119.889 121.122 -1,02
USD/TRY 5,8233 5,8096 0,24
BIST BANKS 126.112 128.270 -1,68
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.222 12.153 0,57
GOLD 1.275,24 1.275,80 -0,04
BRENT 74,09 71,95 2,97

 BOLUC Hisse Senedi | Bolu Çimento

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

SAT
  • Son Öneri Tarihi 22.11.2018
  • Hedef Fiyat 3,27
  • Getiri Pot %6

Ezgi Akalan

Yatırım Teması


Bolu Çimento, İç Anadolu, Marmara ve Batı Karadeniz Bölgelerine olan yakınlığı ile stratejik olarak iyi bir konuma sahip olup, büyük altyapı projelerinin canlı tuttuğu çimento talebinden faydalanmaktadır. Düşük yatırım harcaması gereksinimi, makul borç seviyesi ve yüksek karlılığı ile Bolu'nun yüksek temettü ödemelerine devam edeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki 3 sene için temettü tahminimiz ortalama % 11’Iik bir temettü verimine işaret etmekte. Fakat ihracat geliri olmayan şirketin TL’nin değer kaybı ve enerji fiyatlarındaki artış gibi risklere karşı korumasız olduğunu düşünüyoruz.


Katalizör


Faaliyet gösterdiği bölgelerdeki altyapı projelerinin hızlanması, pet kok maliyetlerindeki düşüş ve yüksek temettü verimi hisse performansını olumlu etkileyecek gelişmeler olabilir.


Riskler


Bolu Çimento için döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL başlıca risk faktörlerindendir. Bu bağlamda iç talepteki veya fiyatlardaki düşüş şirketin karlılığı üzerinde risk oluşturmakta.


Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 5,87
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 3,05 3,61 0,56
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,1 5,1 5,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bolu Çimento
Kuruluş 05.08.1968
Faal Alanı Çimento ve hazır beton üretimi ve satışı
Telefon (0374)2265060
Faks (0374)2265068
Adres Yuva Köyü Çimento Fabrikası Yanı Sok. No:1 Bolu

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar411,1412,6
Ödenmiş Sermaye143,2143,2
Net Kâr69,571,7

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 760 mn TL
FAVÖK 184 mn TL
Net Kar 126 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 3,8
F/K 3,5
PD/DD 0,9
Satışlar 668 mn TL
FAVÖK 160 mn TL
Net Kar 106 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 4,3
F/K 4,2
PD/DD 0,9
Satışlar 545 mn TL
FAVÖK 117 mn TL
Net Kar 71 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 5,9
F/K 6,2
PD/DD 1,0
Satışlar 553 mn TL
FAVÖK 146 mn TL
Net Kar 70 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 4,7
F/K 6,4
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 6,4
FD/FAVÖK 4,8
PD/DD 1,1
FD/Satışlar 1,3
Yabancı Oranı (%) 11,51
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,1 / 0,1
Piyasa Değeri 442,6 mnTL
Net Borç 250,5 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -57,8

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,00 0,65 -6,08 -9,91
USD -0,69 -0,04 -10,91 -18,40
Göreceli 0,95 -0,15 -2,28 -14,31

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BOLUC 3,09
71,0
545,4
117,1
427,7
808,6
22.11.2018
21.11.2018
21.11.2018
22.11.2018
21.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BOLUC 22.11.2018 SAT 3,27 0,00 SAT 3,27 0,00 SAT 3,27 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BOLUC 3,09
20,41
13,64
7,85
11,34
0,6307
0,4215
0,2425
0,7460
85
85
50
91
90,3
60,4
34,7
106,9
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BOLUC 760,4 125,6 183,5 Tahmin
BOLUC 668,1 106,3 160,3 Tahmin
BOLUC 545,4 71,0 117,1 Tahmin
BOLUC 552,8 69,5 146,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BOLUC 3,5 3,8 0,9 0,9 Tahmin
BOLUC 4,2 4,3 1,0 0,9 Tahmin
BOLUC 6,2 5,9 1,3 1,0 Tahmin
BOLUC 6,4 4,7 1,3 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BOLUC7,850,242524,2520,61 34.730.270 50
BOLUC02.07.201811,340,746074,6063,41 106.851.436 91
BOLUC01.12.20177,280,397939,7933,83 56.999.998 54
BOLUC03.07.20174,460,265326,5322,55 37.999.989 36
BOLUC24.05.201610,270,639963,9954,39 91.660.728 86
BOLUC14.12.20153,170,164316,4313,96 23.529.411 24
BOLUC31.05.20136,510,149014,9012,67 21.342.351 87
BOLUC31.05.20129,390,124912,4910,61 17.885.779 89
BOLUC31.05.20114,930,07847,846,67 11.235.429 81
BOLUC21.05.20104,670,08548,547,26 12.227.977 70
BOLUC29.05.200914,430,254025,4021,59 32.654.307 83
BOLUC01.04.200817,200,314731,4726,75 40.462.012 84
BOLUC20.03.200715,400,455945,5938,75 58.610.834 82
BOLUC12.03.20067,280,250625,0622,55 32.217.149 85
BOLUC01.05.200510,930,179317,9316,13 20.076.268 83
BOLUC29.04.20039,670,389338,9336,96 17.975.610 84
BOLUC30.05.200216,470,419941,9940,39 14.052.483 83
BOLUC30.05.20015,460,125712,5712,23 3.114.567 87
BOLUC30.05.19995,090,175617,5617,56 1.415.329 A/D
BOLUC28.05.19988,050,458845,8845,88 1.998.579 A/D
BOLUC25.05.19978,330,416541,6541,65 1.036.670 A/D
BOLUC02.07.201811,340,746074,6063,41106.851.43691
BOLUC01.12.20177,280,397939,7933,8356.999.99854
BOLUC03.07.20174,460,265326,5322,5537.999.98936
BOLUC24.05.201610,270,639963,9954,3991.660.72886
BOLUC14.12.20153,170,164316,4313,9623.529.41124
BOLUC31.05.20136,510,149014,9012,6721.342.35187
BOLUC31.05.20129,390,124912,4910,6117.885.77989
BOLUC31.05.20114,930,07847,846,6711.235.42981
BOLUC21.05.20104,670,08548,547,2612.227.97770
BOLUC29.05.200914,430,254025,4021,5932.654.30783
BOLUC01.04.200817,200,314731,4726,7540.462.01284
BOLUC20.03.200715,400,455945,5938,7558.610.83482
BOLUC12.03.20067,280,250625,0622,5532.217.14985
BOLUC01.05.200510,930,179317,9316,1320.076.26883
BOLUC29.04.20039,670,389338,9336,9617.975.61084
BOLUC30.05.200216,470,419941,9940,3914.052.48383
BOLUC30.05.20015,460,125712,5712,233.114.56787
BOLUC30.05.19995,090,175617,5617,561.415.329A/D
BOLUC28.05.19988,050,458845,8845,881.998.579A/D
BOLUC25.05.19978,330,416541,6541,651.036.670A/D
BOLUC7,850,242524,2520,6134.730.27050

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar395.806.775448.485.400476.292.935343.251.945
Nakit ve Nakit Benzerleri89.122.550105.573.429177.558.49272.356.074
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar193.955.182228.478.091226.512.668211.734.474
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.984.4052.075.9471.401.054641.962
Stoklar105.643.173109.831.43369.365.20656.691.851
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar4.101.4652.526.5001.455.5151.827.584
(Ara Toplam)395.806.775448.485.400476.292.935343.251.945
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar427.463.228423.888.216428.324.569430.933.863
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.080.636923.507897.566873.055
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar18.029.23218.594.83419.427.84519.319.709
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller1.007.978931.167939.578947.989
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar354.129.676353.339.967380.881.369352.787.440
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar39.274.54239.628.71014.869.55545.909.467
Ertelenmiş Vergi Varlığı9.530.7529.480.21010.272.05910.208.225
Diğer Duran Varlıklar4.410.412989.8211.036.597887.978
TOPLAM VARLIKLAR823.270.003872.373.616904.617.504774.185.808
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler379.583.400427.096.352460.680.555362.763.612
Finansal Borçlar322.934.210361.101.382274.968.776180.716.840
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar50.160.85554.803.07359.841.14453.720.638
Diğer Borçlar1.176.8271.776.563110.732.699112.926.680
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü02.635.5138.455.2906.725.913
Borç Karşılıkları1.711.0202.167.6401.731.2762.157.278
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler3.600.4884.612.1814.951.3706.516.263
(Ara Toplam)379.583.400427.096.352460.680.555362.763.612
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler32.577.25932.689.18640.756.05339.875.498
Finansal Borçlar16.666.66716.666.66725.000.00025.000.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar15.691.87915.649.42015.382.95414.875.498
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler218.713373.099373.0990
Özkaynaklar411.109.344412.588.078403.180.896371.546.698
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar411.109.344412.588.078403.180.896371.546.698
Ödenmiş Sermaye143.235.330143.235.330143.235.330143.235.330
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler63.321.53063.321.53063.321.53063.321.530
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları134.950.113134.950.113134.950.113135.262.771
Dönem Net Kar/Zararı69.460.56871.678.75962.271.57730.377.041
Diğer Özsermaye Kalemleri141.803-597.654-597.654-649.974
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR823.270.003872.373.616904.617.504774.185.808
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri552.768.925437.460.850295.989.342142.203.408
Satışların Maliyeti (-)-399.287.019-305.774.246-197.452.956-96.743.586
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)153.481.906131.686.60498.536.38645.459.822
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)153.481.906131.686.60498.536.38645.459.822
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-11.511.636-8.612.964-5.393.853-2.268.345
Genel Yönetim Giderleri (-)-24.524.198-18.878.673-12.343.618-5.338.594
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-58.936-44.660-33.204-22.184
Diğer Faaliyet Gelirleri15.614.03412.237.7996.973.0164.871.941
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-5.202.259-3.922.554-2.338.576-929.255
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)127.798.911112.465.55285.400.15141.773.385
Net Faaliyet Kar/Zararı117.387.136104.150.30780.765.71137.830.699
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler132.61635.54623.69711.849
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-220.629-220.629-3350
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-131.305492.0261.325.0361.045.480
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler47.910.39844.603.41312.843.5315.205.860
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-87.646.103-65.598.273-20.662.463-9.496.188
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler-88.013-185.08323.36211.849
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)87.843.88891.777.63578.929.61738.540.386
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-18.383.320-20.098.876-16.658.040-8.163.345
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-16.513.589-18.008.170-15.359.183-6.827.221
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-1.869.731-2.090.706-1.298.857-1.336.124
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI69.460.56871.678.75962.271.57730.377.041
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)69.460.56871.678.75962.271.57730.377.041
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları69.460.56871.678.75962.271.57730.377.041
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0100
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0100
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0100
Dipnot
Amortisman Giderleri28.676.51621.114.31114.082.8247.115.213
Kıdem Tazminatı1.566.9252.175.4651.355.1590
Finansman Giderleri-87.646.103-65.598.273-20.662.463-9.496.188
Yurtiçi Satışlar555.451.267439.961.550297.673.242142.708.047
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu-9.764.829-11.743.228-15.704.004-17.526.980
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-9.764.829-11.743.228-15.704.004-17.526.980
Net YPP (Hedge Dahil)-9.764.829-11.743.228-15.704.004-17.526.980
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BOLUC 3,1 6,4 4,7 1,3 1,1 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BOLUC 3,09 11,51 11,51 0,00 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BOLUC 3,09 6,2 -57,8 5,9 -41,1 1,0 -39,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BOLUC 6,2 -14,6 5,9 3,1 1,0 -47,7
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.