SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 108.039 108.011 0,03
VIOP 131.475 131.690 -0,16
USD/TRY 5,8090 5,8058 0,06
BIST BANKA 150.373 150.758 -0,26
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 13.071 13.106 -0,27
ALTIN 1.467,28 1.464,73 0,17
BRENT 63,95 64,34 -0,61

 Bizim Toptan Hisse Senedi | BIZIM

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 12,00
  • Getiri Pot %8

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Bizim Toptan yeni üst yönetimin yeniden düzenlediği satış stratejisinin olumlu sonucu olarak toptancı kanalı hariç satış büyümesini hızlandırmış ve marjlarını iyileştirmeyi başarmıştır. Müşteri miksinin ve ürün miksinin iyileşmesi marjları olumlu etkileyen en önemli faktör olarak öne çıkmıştır. Son çeyreklerde her ne kadar büyümede ve marjlarda iyileşme sağlanmış olsa da Şirket’in geçmiş dönemlerde birkaç kez yeniden yapılandırılması sürdürülebilirliği konusunda endişe yaratmaktadır.


Katalizör


Toptancı pazarı hariç büyümenin güçlü seyrini devam ettirmesi ve marjlardaki iyileşmenin devam etmesi hisse performansını olumlu etkileyebilir. Biz önümüzdeki dönem büyümenin görece yavaşlamasını ancak ürün ve müşteri miksindeki değişim nedeni ile marjların şuanki seviyelerini korumasını hatta hafif yükselmesini bekliyoruz.


Ayrıca Şirket İş Ortaklığı Mal Tedarik Sistemi ile (Franchise) Seç Market markası ile Bizim Toptan’ın tedarik gücünden faydalanarak sürdürülebilir büyüme ve market kanalında penetrasyonun artırılması hedeflenmiştir. Şirket, 2018 sonu itibari ile 480-500 mağazaya ulaşmayı hedeflemektedir (2017:381). Mağaza açılışlarının hedeflere paralel ilerlemesi, finansallara yansıması hisse performansını olumlu etkileyebilir.


Riskler


Toptancı hariç büyümenin yavaşlaması, marjların yeniden kötüleşmesi, Franchise tarafta büyümenin beklenilen hızda olmaması en önemli negatif risk unsurları olarak öne çıkmaktadır.


Önceki Öneri Tarihi 16.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 10,43
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 7,9637 11,12 3,1563
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,4 26,5 26,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bizim Toptan
Kuruluş 23.03.2001
Faal Alanı Toptan satış mağazacılığı.
Telefon (0216)5591106
Faks (0216)4744275
Adres Kuşbakışı Cad. No:19 34662 Altunizade,Üsküdar - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar131,7121,8
Ödenmiş Sermaye60,060,0
Net Kâr21,810,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.108 mn TL
FAVÖK 258 mn TL
Net Kar 61 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 0,9
F/K 10,9
PD/DD 3,0
Satışlar 5.355 mn TL
FAVÖK 229 mn TL
Net Kar 52 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,0
F/K 12,8
PD/DD 3,6
Satışlar 4.586 mn TL
FAVÖK 207 mn TL
Net Kar 41 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,1
F/K 16,4
PD/DD 4,3
Satışlar 3.725 mn TL
FAVÖK 148 mn TL
Net Kar 22 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,5
F/K 30,8
PD/DD 5,4

Cari Değerler

F/K 23,2
FD/FAVÖK 0,9
PD/DD 5,1
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 16,87
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,9 / 0,4
Piyasa Değeri 667,2 mnTL
Net Borç -284,8 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -12,8

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,82 2,58 32,70 66,22
USD 0,65 1,52 31,33 51,34
Göreceli 1,54 1,42 26,73 40,46

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIZIM 11,03
40,8
4.585,6
206,5
155,0
1.045,3
29.11.2019
19.11.2019
19.11.2019
29.11.2019
29.11.2019
0,0
0,0
0,0
0,7
4,8
1,7
-93,8
5,0
2,4
2,9
0,3
-163,0
11,9
1,0
-11,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIZIM 03.12.2019 TUT 12,00 0,00 AL 10,43 1,57 AL 9,55 2,45
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIZIM 11,12
3,91
3,06
1,68
0,00
0,4343
0,3398
0,1717
0,0000
50
50
48
26,1
20,4
10,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIZIM 6.108,4 61,1 258,3 Tahmin
BIZIM 5.355,0 52,1 229,2 Tahmin
BIZIM 4.585,6 40,8 206,5 Tahmin
BIZIM 3.725,3 21,6 148,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIZIM 10,9 0,9 0,0 3,0 Tahmin
BIZIM 12,8 1,0 0,0 3,6 Tahmin
BIZIM 16,4 1,1 0,0 4,3 Tahmin
BIZIM 30,8 1,5 0,1 5,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,59 10.299.996 48
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,39 3.950.000 27
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,40 2.070.000 19
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,97 12.692.000 32
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,52 12.480.000 48
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,07 14.150.000 47
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,73 13.520.000 48
BIZIM02.12.20191,680,171717,1714,5910.299.99648
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,393.950.00027
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,402.070.00019
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,9712.692.00032
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,5212.480.00048
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,0714.150.00047
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,7313.520.00048

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar871.752.199807.461.165747.684.028663.654.681
Nakit ve Nakit Benzerleri450.333.601400.941.413158.711.584277.627.501
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar60.962.32958.894.04855.108.41642.259.114
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar702.812340.802213.350.97755.401.483
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar349.986.120342.027.761314.470.477280.679.743
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar9.767.3375.257.1416.042.5747.686.840
(Ara Toplam)871.752.199807.461.165747.684.028663.654.681
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar340.103.811337.978.466335.387.158178.528.198
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.535.1592.646.5782.624.0132.099.075
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları153.056.384159.342.143159.027.8270
Maddi Duran Varlıklar145.765.785142.181.252142.905.153141.658.397
Şerefiye0026.724.4890
Maddi Olmayan Duran Varlıklar37.588.30730.925.1904.096.59530.853.656
Ertelenmiş Vergi Varlığı898.5642.639.36300
Diğer Duran Varlıklar259.612243.9409.0813.917.070
TOPLAM VARLIKLAR1.211.856.0101.145.439.6311.083.071.186842.182.879
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler949.767.226887.025.225834.215.170690.151.060
Finansal Borçlar56.724.89455.432.55256.311.0106.476.006
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar816.222.069755.361.679714.092.070642.462.338
Diğer Borçlar10.300.00012.250.86110.300.0000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)1.341.7121.586.8771.017.9301.247.960
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.909.3044.969.7273.326.6620
Borç Karşılıkları45.801.88534.756.73528.243.66424.456.664
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler17.467.36222.666.79420.923.83415.508.092
(Ara Toplam)949.767.226887.025.225834.215.170690.151.060
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler130.365.887136.611.891133.291.81328.181.818
Finansal Borçlar108.793.148115.551.558113.295.2479.265.087
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)1.059.887000
Uzun vadeli karşılıklar20.512.85220.000.44618.711.70416.029.639
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü00224.9751.827.205
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler01.059.8871.059.8871.059.887
Özkaynaklar131.722.897121.802.515115.564.203123.850.001
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar131.722.897121.802.515115.564.203123.850.001
Ödenmiş Sermaye60.000.00060.000.00060.000.00060.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler11.664.66910.037.47610.037.47610.037.476
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları53.532.99455.160.18755.160.18743.822.691
Dönem Net Kar/Zararı21.813.20810.550.6093.817.20721.637.496
Diğer Özsermaye Kalemleri-15.287.974-13.945.757-13.450.667-11.647.662
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.211.856.0101.145.439.6311.083.071.186842.182.879
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri3.364.219.1132.148.283.5261.023.644.7023.725.343.576
Satışların Maliyeti (-)-2.976.116.261-1.895.993.285-905.558.260-3.315.956.510
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)388.102.852252.290.241118.086.442409.387.066
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)388.102.852252.290.241118.086.442409.387.066
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-203.071.309-133.218.970-64.360.377-250.091.102
Genel Yönetim Giderleri (-)-37.195.095-22.909.705-11.165.408-37.776.984
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri19.838.62814.781.5657.726.14219.854.750
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-114.936.221-80.580.213-36.600.757-111.019.776
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)52.738.85530.362.91813.686.04230.353.954
Net Faaliyet Kar/Zararı147.836.44896.161.56642.560.657121.518.980
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler58.462.30338.597.67919.004.19748.376.471
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)000-2.797.543
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı111.201.15868.960.59732.690.23975.932.882
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-82.671.275-54.949.850-26.697.847-48.051.677
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler58.462.30338.597.67919.004.19745.578.928
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)28.529.88314.010.7475.992.39227.881.205
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-6.716.675-3.460.138-2.175.185-6.243.709
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-8.532.366-7.352.181-3.326.6620
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.815.6913.892.0431.151.477-6.243.709
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI21.813.20810.550.6093.817.20721.637.496
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)21.813.20810.550.6093.817.20721.637.496
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları21.813.20810.550.6093.817.20721.637.496
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri49.682.77631.932.48015.721.51126.616.634
Kıdem Tazminatı1.569.0671.436.005512.3642.403.786
Finansman Giderleri-82.671.275-54.949.850-26.697.847-48.051.677
Yurtiçi Satışlar3.387.151.7972.164.378.6911.029.749.5033.779.035.984
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu13.056.01413.810.5533.025.96028.895.072
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu13.056.01413.641.4542.861.46128.740.096
Net YPP (Hedge Dahil)13.056.01413.810.5533.025.96028.895.072
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIZIM 11,1 23,2 0,9 0,1 5,1 9/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIZIM 11,12 16,16 16,87 71,46 0,75
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIZIM 11,03 16,2 -13,4 1,1 -89,0 4,3 -1,4
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIZIM 16,4 -36,1 1,1 -86,6 4,3 2,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.